صباح الخير قراءنا الأعزاء. تلقي الحرب بظلالها الثقيلة على آفاق عدة قطاعات، بينها سوق العقارات في رأس الخيمة، التي كانت في طريقها لتحقيق طفرة قوية قبل شهرين مضيا. نتناول هذا الملف بمزيد من التفصيل في فقرة "الخبر الأبرز اليوم" أدناه.

وأجرينا حوارا مع المدير المالي لشركة سويفل للحديث عن الخطط التوسعية لمنصة النقل الذكي في أسواق الخليج، وإشعار الشطب الأخير الذي تلقته من بورصة ناسداك، وذلك بالتزامن مع إعلان نتائج أعمالها لعام 2025.

أيضا: شركة رأس المال المغامر الأوروبية سبيد إنفست توجه أنظارها صوب أسواق الشرق الأوسط وأفريقيا، فيما تسعى شركة الرمز لتسهيل وصول المستثمرين إلى الأسواق الأولية تزامنا مع موجة الطروحات العامة المرتقبة.

⛅ الطقس — تسود أجواء حارة وغائمة جزئيا البلاد اليوم الثلاثاء؛ إذ تسجل درجة الحرارة العظمى 35 درجة مئوية في كل من دبي وأبوظبي، فيما تتراوح الصغرى بين 26 و27 درجة مئوية، وفق تطبيقات الطقس.

📰 تابع معنا

ديون — باكستان تمضي قدما في تسوية مستحقات الإمارات: سددت باكستان ملياري دولار إلى الإمارات، وتعتزم رد الـ 1.5 مليار دولار المتبقية من وديعة قيمتها 3.5 مليار دولار بحلول 23 أبريل، وفق ما ذكرته صحيفتا تايمز أوف إنديا وذا إكسبرس تريبيون، نقلا عن مصادر لم يكشف عن هويتها.

تذكر: أعلنت باكستان أنها ستعيد قروضا مودعة مستحقة بقيمة 3.5 مليار دولار إلى الإمارات في وقت سابق من هذا الشهر. وكانت الإمارات قد مددت أجل استحقاق قرض بقيمة ملياري دولار حتى 17 أبريل، بعد تمديده عدة مرات. وشملت حزم الدعم الإماراتي الإضافية قرضا بقيمة 450 مليون دولار يعود تاريخه إلى عام 1996، ووديعة أخرى بقيمة مليار دولار في عام 2023 لمساعدة باكستان على تلبية متطلبات التمويل اللازمة لخطة إنقاذ من صندوق النقد الدولي.

لماذا الآن؟ تأتي هذه الخطوة في وقت تنتظر فيه إسلام آباد تلقي شريحة جديدة بقيمة 1.2 مليار دولار من صندوق النقد الدولي بموجب خطة الإنقاذ، وهو ما سيساهم في دعم احتياطياتها من النقد الأجنبي.

كيف ستدير باكستان التزاماتها؟ عبر المزيد من رؤوس الأموال الخليجية: وافقت المملكة العربية السعودية الأسبوع الماضي على تقديم وديعة جديدة بقيمة 3 مليارات دولار لمساعدة باكستان على سداد التزامات مماثلة للإمارات، إلى جانب تمديد أجل استحقاق وديعة قائمة بقيمة 5 مليار دولار.

واشنطن تؤكد دعمها المالي لأبوظبي.. وتستبعد مبادلة العملات حاليا: أبدت الولايات المتحدة استعدادها لدعم دولة الإمارات ماليا، لكنها أحجمت عن الموافقة على تفعيل خط لمبادلة العملات في الوقت الراهن، وفق ما نقلته وكالة بلومبرغ مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض كيفن هاسيت.

تفعيل خط تبادل العملات "لن يكون ضروريا على الأرجح في الوقت الحالي"، وفق ما قاله هاسيت، الذي أكد أن "الإمارات حليفا قيما للغاية"، وأن وزارة الخزانة الأمريكية "ستبذل قصارى جهدها لمساعدتها، إذا لزم الأمر".

تذكر: أفادت تقارير مطلع هذا الأسبوع بأن الولايات المتحدة والإمارات دخلتا في مباحثات بشأن توفير آلية دعم مالي إذا طال أمد حرب إيران. ورغم عدم تقديم أي طلبات رسمية بهذا الشأن حينها، اقترح محافظ مصرف الإمارات المركزي تفعيل خط لمبادلة العملات لتعزيز احتياطيات الدولة من النقد الأجنبي، والتي قد تتعرض لضغوط إذا طال أمد النزاع.

📊 أرقام اليوم

مليار درهم إماراتي — هذه هي قيمة الموافقات التمويلية الشهرية التي منحها مصرف الإمارات للتنمية، وهو مستوى قياسي جديد للمصرف الحكومي تزامنا مع توسعه في تمويل الأجندة الصناعية للبلاد، وفق بيان صادر عن البنك. وتركزت هذه الموافقات في القطاعات الخمسة ذات الأولوية لدى المصرف، وهي التصنيع والأمن الغذائي والطاقة المتجددة والرعاية الصحية والتكنولوجيا المتقدمة.

ويأتي هذا التمويل القياسي على خلفية الضغوط التي تواجهها القطاعات الصناعية والشركات الصغيرة والمتوسطة في الإمارات، بعدما أدت الحرب إلى اضطراب سلاسل التوريد وارتفاع الأسعار. وفي وقت سابق من هذا الشهر، أعلن مصرف الإمارات للتنمية عن ضخ تمويل يقدر بنحو 20 مليون درهم يوميا لتحفيز النشاط الاقتصادي، بينما ستتيح اتفاقية شراكة أخرى مع مكتب أبوظبي للصادرات تمويل بقيمة مليار درهم، بهدف دعم المصنعين في الإمارات.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

يبدو أن المفاوضات الأمريكية الإيرانية في طريقها للانعقاد خلال وقت لاحق من هذا الأسبوع بالعاصمة الباكستانية إسلام آباد، إذ أفادت تقارير أن طهران ستوفد فريقها التفاوضي اليوم، والذي لم تتضح هوية رئيسه حتى الآن. وصرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن وقف إطلاق النار الذي استمر أسبوعين سينتهي مساء الأربعاء بتوقيت واشنطن، مستبعدا احتمالية تمديده.

تعرف على الرئيس التنفيذي الجديد لشركة آبل: بعد الكثير من التكهنات حول من سيخلف تيم كوك في رئاسة الشركة المصنعة لهواتف آيفون، عين مجلس إدارة آبل جون تيرنوس، النائب الأول للرئيس التنفيذي لشؤون هندسة الأجهزة حاليا، لقيادة عملاق التكنولوجيا اعتبارا من سبتمبر المقبل. وسينتقل كوك إلى منصب رئيس مجلس الإدارة التنفيذي.

ومن أخبار التكنولوجيا أيضا: تعتزم شركتا أمازون وأنثروبيك إنفاق أكثر من 100 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدى السنوات العشر المقبلة، بموجب اتفاقية جديدة لتأمين ما يصل إلى 5 جيجاوات من القدرة الجديدة لتدريب وتشغيل "كلود" — تطبيق الذكاء الاصطناعي الأكثر رواجا في الوقت الحالي.

أيضا - وارش يمثل أمام مجلس الشيوخ: تعقد اليوم جلسة استماع بمجلس الشيوخ للمصادقة على تعيين كيفين وارش رئيسا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في ما يعد أول اختبار حقيقي لمرشح ترامب. وسنراقب من كثب تصريحاته بشأن إعادة صياغة السياسة النقدية في ظل اقتصاد عالمي متغير. ومن المتوقع أن يسير وارش على خيط رفيع للموازنة بين ضغوط البيت الأبيض لخفض أسعار الفائدة، ومخاوف وول ستريت بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ماذا نتوقع؟ من المرجح أن يبلغ وارش أعضاء مجلس الشيوخ أن استقلالية الفيدرالي "ليست مهددة بشكل خاص عندما يعبر المسؤولون المنتخبون... عن آرائهم بشأن أسعار الفائدة"، وفقا لتصريحات اطلعت عليها صحيفة فايننشال تايمز. كما سيشدد على أهمية استقلالية الفيدرالي في تحديد أسعار الفائدة لإبقاء التضخم تحت السيطرة.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر UAE@enterpriseam.com .

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

📅 في المفكرة

طالع مفكرتنا الكاملة بالأسفل لجميع الفعاليات والعطلات والأحداث المرتقبة.

كان سوق عقارات رأس الخيمة في طريقه نحو تحقيق طفرة هائلة خلال العام الجاري، في ظل التوقعات السابقة التي رجحت نمو أسعار العقارات قيد الإنشاء بحوالي 20% هذا العام، بالإضافة إلى القفزة الملحوظة في نشاط الإمارة خلال الأشهر الأخيرة، بعدما اعتبرها المشترون بديلا جذابا للأسواق المكتظة في دبي وأبوظبي. كما ساهمت المشاريع العملاقة مثل منتجع وين البالغة قيمته 5.8 مليار دولار في دعم التوقعات المستقبلية للإمارة على المدى الطويل.

يُذكر أن أسعار البيع قفزت بنسبة 32% العام الماضي، بينما ارتفعت الإيجارات بنسبة 25% مدفوعة باستقبال أعداد قياسية من السياح.

لكن الحرب عرقلت انتعاش عدة قطاعات: إذ تضرر قطاعا الطاقة والخدمات المالية في الإمارات، ويبدو أن التراجع في قطاع السياحة قد يعصف بطموحات رأس الخيمة، لا سيما وأن الطلب في الإمارة يعتمد اعتمادا كبيرا على المستثمرين الأجانب والسياح.

فقد تراجعت عمليات الشراء منذ اندلاع الحرب، رغم أنها كانت تسجل ارتفاعات ملحوظة في الأشهر السابقة، حسبما ذكر أحد الوسطاء العقاريين لنشرة إنتربرايز، مفضلا عدم ذكر اسمه. وأضاف أن الإمارة كانت تشهد نشاطا يتجاوز أحيانا المناطق الأكثر رواجا مثل دبي الجنوب، ولكن منذ بدء الحرب، تراجعت المعاملات تراجعا حادا في جميع الإمارات، بما فيها رأس الخيمة.

هل هو عزوف دائم أم مجرد تراجع موسمي؟ يرى الوسيط العقاري محمد جمال في تصريحات لنشرة إنتربرايز أن التراجع الحالي قد يكون موسميا وليس عزوفا دائما عن الإمارة، موضحا أن "الوضع الحالي جعل المشترين أكثر حذرا، لكن الطلب ما زال مستمرا لأن رأس الخيمة توفر عوائد إيجارية أعلى وتكلفة أقل مقارنة بالأسواق المكتظة الأخرى".

تكمن المشكلة الرئيسية في حجم طلب المستثمرين الأجانب؛ فالمستثمرون الدوليون ربما يمتنعون عن الشراء في الوقت الراهن، لكن هذا يشير على الأرجح إلى "تأجيل الشراء وليس انخفاضاً دائماً في الطلب"، وفقا لما صرح به علي صديقي، مدير الأبحاث في شركة كافيندش ماكسويل، لنشرة إنتربرايز.

ويشكل المستثمرون الأجانب 70% من مبيعات شركة رأس الخيمة العقارية، وفقا لما ذكره رئيس الشركة التنفيذي سامح مهتدي في تصريحات لموقع "إيه جي بي آي" مؤخرا. ويتوقع مهتدي أن يدرك "المطلعون على طبيعة السوق الإماراتي" أن هذه "أزمة عابرة"، مؤكداً أن الطلب من المستثمرين المحليين سيظل مستمرا.

التركيز على احتياجات السوق المحلية قد يسهم في تحسين الوضع؛ إذ قال مهتدي إن شركته "تعمل حاليا على التنويع"، واصفا ذلك بأنه توجه سليم. وأضاف: "سنواصل طرح شققنا التي تحمل علامات تجارية عالمية للمستثمرين الدوليين، لكننا سنعمل أيضا على تلبية متطلبات السوق المحلية"، مشيرا إلى أن أحد أكبر مشاريعهم الحالية يضم عددا كبيرا من الأراضي المخصصة لبناء منازل عائلية للمقيمين في الإمارات.

وماذا عن المشاريع الجديدة؟ يرى صديقي أن "المطورين والمستثمرين قد يعيدون تقييم ظروف السوق وتوقعات الطلب والجدوى المالية قبل الالتزام بمشاريع جديدة." فقد قررت شركة رأس الخيمة العقارية تعليق الإعلان عن مشاريع جديدة مؤقتا، وتأجيلها حتى شهر مايو المقبل على أمل أن تتضح الرؤية حينها، بحسب ما نقله موقع "إيه جي بي آي" عن صديقي.

أخبار سارة

لم تتغير المقومات الأساسية لجاذبية الإمارة، حسبما أكد لنا جمال، "فما زالت طبيعتها الفريدة وقوانين التملك الكامل المحفزة للمستثمرين تشكل الركيزة الأساسية للسوق"، مضيفاً أن الحرب الحالية ليست سوى "اضطراب مؤقت" لن يؤدي إلى تحول جذري في قناعات المستثمرين. كما يرى صديقي أن "التكاليف المنخفضة نسبيا ستظل في صدارة المزايا التنافسية للإمارة"، مؤكدا أن هذه الميزة لم تتغير.

كما أن الأسعار المنخفضة ستواصل دعم جاذبية الإمارة، مع تحول أنظار البعض إليها مؤخرا، حسبما ذكر جمال، مضيفا أن "السوق الآن أصبح مواتيا للمستثمرين الأذكياء ذوي النظرة طويلة المدى؛ فبينما يبيع البعض بأقل من سعر السوق بدافع الخوف، ينتهز صائدو الفرص ذلك لاقتناص أفضل الصفقات."

وفي الوقت نفسه، ما زال العمل يمضي قدما في المشاريع العملاقة التي تعد ركيزة أساسية في خطة التنويع الاقتصادي برأس الخيمة؛ إذ أشار جمال إلى أهمية المشاريع التي تقدر قيمتها بمليارات الدولارات مثل منتجع وين جزيرة المرجان، الذي توقفت أعمال البناء فيه مؤقتا عند اندلاع الحرب، لكنها سرعان ما عادت بوتيرتها الطبيعية.

وما زالت النظرة المستقبلية إيجابية، بشرط عودة الاستقرار قريبا. "فإذا عاد الاستقرار في وقت قريب نسبيا، سيكون القطاع العقاري قادرا على استيعاب أي تحديات على المدى القريب"، بحسب صديقي.

كذلك لم تظهر أي تقارير أخرى مؤخرا عن توقف مشاريع عقارية مرتبطة بالسياحة، بحسب صديقي، الذي أضاف أن المشاريع الفندقية التي حصلت بالفعل على التمويل وبدأت فيها أعمال الحفر والإنشاء ليس من المرجح تعليقها.

كما أن مؤشرات الاقتصاد الكلي تدعم وضع رأس الخيمة حاليا؛ فبعد أسابيع قليلة من اندلاع الحرب، أكدت وكالة ستاندرد آند بورز غلوبال تصنيف الإمارة عند "A/A-1" مع نظرة مستقبلية مستقرة، مشيرة إلى أن انخفاض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع نسبة صافي الأصول إلى الناتج المحلي الإجمالي يتيحان للإمارة امتصاص الصدمات. ويرى صديقي أن "تنوع البلدان التي يتوافد منها المستثمرون إلى رأس الخيمة ومزايا الإمارة التنافسية ومكانتها كوجهة سياحية عالمية" كلها عوامل "ستدعم التعافي سريعا فور استقرار الأوضاع."

وتشكل هذه القطاعات 60% من الناتج المحلي الإجمالي للإمارة، ما يعني أن أي اضطراب آخر، لا سيما في مشروع منتجع وين المتوقع أن يساهم وحده بنحو 42% من إجمالي الناتج المحلي، سيمثل عثرة كبيرة في خطة التنويع الاقتصادي للإمارة.

"وحتى الآن، ما زالت الدولة تشهد حالة من الشد والجذب لاستعادة ثقة المستثمرين، في ظل تراجع أرقام السياحة واتخاذ السلطات الإماراتية تدابير لدعم القطاع. ولا يختلف الوضع في رأس الخيمة، حيث يترقب السوق ليرى ما إذا كانت الإمارة ستظل "المستفيد الصامت"، على حد وصف جمال، في ظل انتقال المستثمرين الأذكياء من الأسواق المتشبعة مثل دبي وأبوظبي إلى أماكن تتيح خيارات أكثر أمانا وأعلى نموا."

إذا كنتم قد اطلعتم على الإخطار الذي تلقته شركة سويفل في نوفمبر الماضي بشطبها من بورصة ناسداك، فربما تظنون أن الشركة الناشئة المتخصصة في حلول النقل الذكي والواقع مقرها بدبي في طريقها إلى الخروج من السوق. قد يبدو هذا صحيحا، لا سيما عند النظر إلى قيمتها السوقية التي تبلغ حاليا 15.7 مليون دولار، وهو ما يقل كثيرا عن الحد الأدنى الذي تشترطه ناسداك والبالغ 35 مليون دولار. ولعلكم تتذكرون أيضا أن هذا ليس أول إخطار بالشطب تتلقاه الشركة، فقد سبق وحصلت على عدة إخطارات في عام 2023. لكن المسألة ليست بهذه البساطة.

فالشركات المدرجة يتعين عليها استيفاء معيار واحد من ثلاثة معايير للبقاء في البورصة، والحد الأدنى للقيمة السوقية ليس سوى معيار واحد فقط منها، وفقا لأحدث كتيب صادر عن ناسداك بشأن شروط الإدراج (بي دي إف). أما المعياران الآخران، فهما الحفاظ على صافي ربح يتجاوز 500 ألف دولار (إما في السنة المالية الأخيرة أو في سنتين من آخر ثلاث سنوات)، أو أن يتجاوز إجمالي حقوق المساهمين 2.5 مليون دولار.

وصحيح أن سويفل لا تستوفي المعيار الأخير، لكن صافي ربحها وحقوق المساهمين يتجاوزان الحدود المذكورة بفارق مريح، وفقا لبيان نتائج أعمالها لعام 2025 (بي دي إف). فقد عادت الشركة إلى تحقيق الربحية العام الماضي بصافي ربح بلغ 1.3 مليون دولار، مقارنة بصافي خسارة في عام 2024. وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي حقوق المساهمين حاليا 2.9 مليون دولار، ليرتفع بذلك من 680 ألف دولار في العام السابق.

ويأتي هذا التحول مع نمو الإيرادات بنسبة 41% على أساس سنوي لتصل إلى 24.2 مليون دولار، كما بدأ أثر عملية إعادة الهيكلة التي أجريت في عامي 2023 و2024، مع وضع تركيز أكبر على العقود المبرمة مع الشركات ومع الجهات الحكومية، يتضح في الميزانية العمومية، حسبما ذكر أحمد مصباح، المدير المالي لسويفل، في تصريح لنشرة إنتربرايز الصباحية. وكان صافي الخسارة خلال السنوات القليلة الماضية نتيجة لعمليات التصفية وإعادة الهيكلة التي أجرتها بها الشركة، وهو ما كان متوقعا إلى حد كبير، كما أخبرنا الرئيس التنفيذي مصطفى قنديل في عام 2024. وكانت الشركة تراهن على أن هذه الاستراتيجيات ستؤتي ثمارها في عام 2025، حسبما قال قنديل حينها، وهو ما حدث بالفعل.

ركزت استراتيجية الشركة على التوسع في منطقة الخليج والولايات المتحدة، وقد بدأت إحراز تقدم في هذه المساعي بالفعل. إذ نمت إيراداتها في منطقة الخليج بنسبة 122% على أساس سنوي لتصل إلى 8 ملايين دولار، علما بأن الجزء الأكبر منها جاء مدفوعا بالنمو في دولة الإمارات، بحسب مصباح. وأضاف أن الشركة أعادت تقديم خدماتها في الإمارات في أوائل عام 2025، بعد إيقافها سابقا بسبب انخفاض هوامش الربحية، ومنذ ذلك الحين حصلت على أربعة عقود ضخمة مع شركات هناك، بما في ذلك عقد بقيمة 5.5 مليون دولار أُعلن عنه في فبراير الماضي.

وصحيح أن الشركة الناشئة كانت تركز سابقا على النمو ودخول أسواق جديدة، حتى لو كان ذلك بهوامش ربح منخفضة للغاية، لكن هذا الوضع يتغير الآن، حسبما قال مصباح، مضيفا أن الشركة أصبحت "أكثر انضباطا بشأن العقود التي تقبلها، ولم تعد نسعى وراء هوامش الربح المنخفضة على حساب نمو الإيرادات الإجمالية".

انخفضت هوامش الربح الإجمالية بدرجة طفيفة لتصل إلى 18.2% خلال العام الماضي، ويرجع ذلك في الغالب إلى أن العقود في مراحلها الأولى في الإمارات تحمل هوامش ربح أقل، وفقا لتقرير الأرباح. ومع ذلك، فإن الهوامش تتراوح حاليا بين 14-18%، أي أعلى بكثير من مستوياتها قبل إعادة الهيكلة، ومن المتوقع أن ترتفع إلى أكثر من ذلك "مع تحسن فهم الشركة لعمليات العملاء وظهور تأثير استراتيجيات تحسين استخدام مسارات النقل"، كما أوضح مصباح.

وما زالت "منطقة الخليج واحدة من أهم المناطق ذات الأولوية لدى الشركة لأسباب متعددة، أولا لأننا نفهم السوق تماما، ولدينا علاقات في جميع أنحاء المنطقة يمكننا الآن الاستفادة منها في عدة مناطق جغرافية"، حسبما أضاف مصباح. وبينما تظل السعودية هي أكبر سوق لدى سويفل، يتوقع مصباح أن تشهد عمليات الشركة في الإمارات "طفرة قوية" قريبا جدا، علما بأن الشركة حصلت بالفعل على أول عقد لها في الكويت، كما أن قطر أيضا مدرجة ضمن خطط الشركة المستقبلية.

أما مصر، فما زالت تمثل أكبر سوق للشركة من حيث حصة الإيرادات، إذ سجلت إيراداتها هناك نموا بنسبة 20% على أساس سنوي لتصل إلى 16.2 مليون دولار.

في غضون ذلك، لا تزال الشركة في المراحل الأولى من عملياتها في الولايات المتحدة، حيث عينت مؤخرا أول موظف لبناء قاعدة عملاء في ذلك السوق، حسبما قال مصباح، مشيرا إلى أنه يتوقع أن تعين الشركة مزيدا من الموظفين وتستثمر المزيد من الموارد هناك مع حصولها على المزيد من العقود. ويأتي على رأس أولويات جدول أعمالها هناك توفير حافلات لنقل الجماهير أثناء كأس العالم لكرة القدم 2026.

تطلعات مستقبلية؟ تتوقع الشركة تسارع النمو في السنة المالية 2026، مشيرة في تقريرها إلى أن هذا النمو سيكون أيضا "أفضل بكثير"، وهو ما سيتمثل في زيادة حصة الإيرادات المتكررة والمقومة بالدولار.

كما تعتزم سويفل تكثيف استثمارها في أنشطة علاقات المستثمرين، لأنها تتوقع أن ذلك سيساعد في دعم قيمة سهمها، وفقا لمصباح، لا سيما بعدما ظلت معظم أعمالها "بعيدة عن الأضواء" خلال السنوات القليلة الماضية بسبب الانهماك في استراتيجية إعادة الهيكلة. وارتفعت أسهم الشركة بنسبة 2.5% بختام تداولات الأمس لتغلق عند 1.62 دولار للسهم، ما يمثل تراجعا حادا عن سعر إدراجها البالغ 9.95 دولار.

اختصار الطريق نحو الأسواق الأولية: أعلنت شركة الرمز كوربوريشن المدرجة في سوق دبي المالي والمتخصصة في الوساطة والاستثمار عن فتح باب الاكتتاب العام في صندوقين جديدين يستهدفان أدوات الدخل الثابت والأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي، وفقا لبيان صحفي. وأمام المستثمرين مهلة حتى الأربعاء 13 مايو للاكتتاب في الصندوقين المفتوحين عبر الموقع الإلكتروني لشركة الرمز أو التطبيق الخاص لها، علما بأن أحد الصندوقين يحمل اسم "هورايزونز لصكوك مجلس التعاون الخليجي" والآخر "فورتيتود لأسهم مجلس التعاون الخليجي".

💡 عادة لا تحمل صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة رمزا للتداول. إذ يكتتب المستثمرون مباشرة في الصندوق ويحصلون على وحدات مسعرة بناء على صافي قيمة الأصول، بدلا من التداول بيعا وشراء في البورصة. وهو ما ينطبق على هذين الصندوقين، ليكونا أقرب إلى صناديق الاستثمار المشتركة التقليدية منهما إلى الصناديق المتداولة، التي قد تتبدل فيها ملكية الوحدات خلال اليوم الواحد وتتحرك الأسعار مع تغيرات السوق.

ماذا لو لم يكتمل الاكتتاب؟ ستتيح الشركة مهلة ثانية احتياطية للاكتتاب في كلا الصندوقين حتى 15 يونيو في حال عدم استيفاء الحد الأدنى لرأس المال، وفقا لنشرات الإصدار الخاصة بهما هنا (بي دي إف) وهنا (بي دي إف). وقد حددت الشركة الحد الأقصى لحجم صندوق الصكوك بملياري دولار وصندوق الأسهم بملياري درهم أيضا، ما يمنحها متسعا لزيادة حجم الأصول المدارة بسرعة في حال اجتذاب الطلب المتوقع.

بوابة لاقتناص حصص في الاكتتابات الأولية

تهدف هذه الخطوة إلى تسهيل الاستثمار في الطروحات الأولية في دول مجلس التعاون الخليجي. فقد صُمم صندوق فورتيتود للأسهم لتأمين حصص من الشريحة المخصصة للمؤسسات للمستثمرين الذين عادة ما يتعرضون للتهميش في الطروحات الأولية الإقليمية التي تشهد إقبالا يفوق المعروض، على الأقل قبل أن تؤدي الحرب مع إيران إلى عرقلة زخم الطروحات الأولية. أما الصندوق الآخر المتخصص في الدخل الثابت، فيتيح الاستثمار بمزايا مشابهة في سوق الصكوك الأولية التي غالبا ما تُباع بالكامل قبل أن تصل إلى السوق الثانوية.

لماذا نشهد تأسيس صندوق للطروحات الأولية في ظل الركود الحالي؟ من المرجح أن الرمز تراهن على الدورة الاقتصادية القادمة. فمع توقف نشاط الطروحات الأولية مؤقتا، تعمل هذه الصناديق فعليا على جمع السيولة الجاهزة لاستثمارها فور أن يبدأ إصدار الطروحات المؤجلة، وهو ما يتوقع المحللون حدوثه في النصف الثاني من العام.

كما أن هذه الخطوة تؤكد تحول الشركة من نموذج يعتمد على الوساطة المالية إلى منصة متكاملة لإدارة الأصول، من خلال بناء قدرات للتوزيع و تسهيل الوصول إلى الأسواق، إلى جانب توسعها الأخير في نشاط صناعة السوق في البحرين وعمان.

نظرة على التفاصيل الداخلية

يعد صندوق هورايزونز لصكوك مجلس التعاون الخليجي المقوم بالدولار خيارا تأمينيا ضد المخاطر، إذ يستهدف الصكوك السيادية وصكوك الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية وذات التصنيف الاستثماري في دول الخليج. وتعتمد استراتيجية الصندوق على مدة الاستحقاق، بمتوسط أجل مرجح يبلغ حوالي سبع سنوات، وتقتصر استثماراته على الخيارات الائتمانية ذات التصنيف الاستثماري فقط. وتبلغ الرسوم 1% سنويا على صافي قيمة الأصول، بالإضافة إلى رسوم اكتتاب بنسبة 1%، مع عدم فرض رسوم على التخارج، علما بأن الصندوق يستلزم جمع 5 ملايين دولار بحد أدنى ليبدأ نشاطه، على ألا يقل حجم مشاركة المستثمر الواحد عن 10 آلاف دولار.

أما صندوق فورتيتود لأسهم مجلس التعاون الخليجي المقوم بالدرهم، فهو مخصص للمخاطرة، إذ يستهدف تحقيق عائد مطلق بنسبة 8% سنويا من خلال الاستثمار في الأسهم الخليجية المدرجة والمشاركة في الطروحات الأولية، وفقا لنشرة إصداره. ويتبع الصندوق استراتيجية أجرأ، علما بأنه يفرض رسوم إدارة بنسبة 1.25% ورسوم أداء بنسبة 20% على العوائد التي تتجاوز 8%، إلى جانب رسوم مشاركة بنسبة 1%. ورغم أن الصندوق غير متداول في البورصة، فإنه يتيح سيولة وعمليات استرداد أسبوعية. وعلى غرار الصندوق الأول، يستلزم كذلك جمع 5 ملايين دولار بحد أدنى ليبدأ نشاطه.

المستشارون: سيقدم بنك الإمارات دبي الوطني كابيتال خدمات الحفظ للصناديق، في حين ستتولى ديلويت آند توش تدقيق الحسابات، وسيتكفل مكتب التميمي ومشاركوه بدور المستشار القانوني. وستتولى شركة إيبيكس لخدمات الصناديق دور مسجل الوحدات ووكيل التحويل ومقدم الخدمات الإدارية، على أن تؤدي شركة منهاج للاستشارات دور الرقابة الشرعية لضمان توافق صندوق الصكوك مع الشريعة الإسلامية.

أسست شركة سبيد إنفست الأوروبية للاستثمار المغامر أول صندوق رئيسي لها يستهدف الشركات الناشئة في مراحل النمو المبكر بمنطقة الشرق الأوسط وأفريقيا، وذلك بدعم من شركة مبادلة وجهاز قطر للاستثمار وذراع الاستثمار الخارجي للبنك الأوروبي للاستثمار "إي آي بي غلوبال"، وفقا لبيان صحفي.

تضفي هذه الخطوة طابعا رسميا على توسع الشركة في المنطقة، علما بأنها بدأت هذه الجهود منذ سنوات من خلال استثماراتها الحالية في عدة شركات مثل "فلو 48" في الإمارات، وخزنة المصرية، وفير موني في نيجيريا، وموف، وأبهي في باكستان.

وما زالت سبيد إنفست في مرحلة جمع التمويلات للصندوق، بحسب البيان الذي لم يكشف عن حجمه الإجمالي. لكن ما نعلمه هو أن الصندوق يستهدف استثمارات أولية بمتوسط 5 ملايين دولار تقريبا، مع التركيز على الجولات التمويلية من الفئتين "أ" و "ب" بالأخص، وتخصيص جزء من رأس المال للاستثمارات الثانوية اللاحقة. وقد "بدأت الشركة بالفعل في ضخ جزء من رأس المال"، حسبما ذكرت رنا عبد اللطيف، الشريكة في سبيد إنفست، لنشرة إنتربرايز الصباحية، مؤكدة أنها "تمضي قدما في أولى صفقاتها الاستثمارية، على أن تعلن عن التفاصيل لاحقا".

معيار الاختيار هو القدرة على التنفيذ وليس الموقع الجغرافي: وعند سؤالها عن كيفية موازنة رأس المال بين الأسواق الخليجية الناضجة والمراكز الأفريقية التي تحظى بإمكانات نمو أعلى لكنها أكثر تقلبا، رفضت الشركة الكشف عن حصص التخصيص. لكنها أكدت أنها تركز على الشركات التي لديها "زخم أولي قوي ومسار واضح للتوسع خارج أسواقها المحلية منذ اليوم الأول"، مضيفة أن "المؤسسين الاستثنائيين يمكنهم بناء شركات قادرة على التوسع عالميا بغض النظر عن موقعها الجغرافي".

أوروبا جزء من استراتيجية الجذب

يمثل التوسع الخارجي ركيزة أساسية في نموذج عمل الصندوق. إذ ذكرت سبيد إنفست لإنتربرايز أن استراتيجيتها للربط بين أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا تعد "جسرا ذا اتجاهين"، لأنها ستساعد الشركات الناشئة في المنطقة على التوسع في أوروبا حيثما كان ذلك ملائما، وفي الوقت نفسه ستجذب مستثمرين وخبراء متخصصين وشبكات لدعم العمليات من أوروبا إلى المنظومات المحلية.

وفي ظل "تزايد حالة التشرذم العالمي، نعتقد أن بناء هذا النوع من الروابط طويلة الأمد والعابرة للحدود أمر بالغ الأهمية"، بحسب رنا عبد اللطيف، مضيفة أن العلاقة لن تصب في اتجاه واحد، وإنما ستتيح تأسيس البنية التحتية والشراكات التي تسمح للمؤسسين ببناء شركات عالمية مستدامة من أي مكان".

ما الإضافة التي تقدمها مبادلة وجهاز قطر للاستثمار؟

لن تتدخل الكيانات السيادية الكبرى في اختيار الشركات الناشئة؛ إذ أوضحت سبيد إنفست أن مبادلة وجهاز قطر للاستثمار و"إي آي بي غلوبال" هم شركاء محدودون على المدى الطويل و"لا يشاركون في قرارات الاستثمار التي تخص كل شركة ناشئة على حدة"، مضيفة أن الشركة تحتفظ باستقلاليتها التامة في بناء محفظتها الاستثمارية بنفسها.

لكن إسهامها لن يقتصر على تقديم رأس المال؛ فقد أكدت عبد اللطيف أن هذه الشراكات تجلب "رؤية محلية عميقة وشبكات إقليمية قوية ونظرة بعيدة المدى"، وهذه بالضبط هي المزايا التي تحتاج إليها الصناديق العالمية للمنافسة في منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا.

شراكة إماراتية صينية جديدة

وقع أبوظبي العالمي مذكرة تفاهم مع مركز مالي رئيسي في وادي السيليكون الصيني، لتعزيز الروابط المالية العابرة للحدود، وفقا لبيان صحفي. وتشمل الاتفاقية المبرمة مع منطقة فوتيان في مدينة شنتشن التعاون في مجالات الخدمات المالية وتطوير المواهب وتطبيقات الذكاء الاصطناعي في القطاع المالي، وهياكل الاستثمار الدولية، بما في ذلك أطر "الشريك الأجنبي المؤهل المحدود"، إلى جانب تنظيم منتديات مشتركة وتعزيز التعاون التجاري بين البلدين.

السياق: تأتي هذه الاتفاقية في وقت تعزز فيه أبوظبي شراكتها الاستراتيجية مع الصين، عقب توقيع 24 اتفاقية بين البلدين الأسبوع الماضي، تغطي مجالي التجارة والاستثمار. وفي وقت سابق من الأسبوع الحالي، أفادت تقارير أن الإمارات تدرس دمج أصولها التي تركز على السوق الصينية، والموزعة حاليا بين مبادلة والعماد القابضة، ضمن كيان استثماري جديد مشترك، ما يعكس رغبة الدولة في تعزيز حضورها في السوق الصينية ومنع تشتت الجهود لاقتناص الفرص الاستثمارية نفسها.

شركة تداول إلكتروني جديدة تحط رحالها في الإمارات

حصلت منصة التداول عبر الإنترنت الأسترالية "ميتريد" على ترخيص من هيئة سوق المال الإماراتية يسمح لها بتقديم خدمات تداول عقود الفروقات الخاضعة للتنظيم في المنطقة، وفقا لبيان صادر عن الشركة. وتتيح المنصة تداول عقود الفروقات على العملات الأجنبية (الفوركس) والسلع والمؤشرات والأسهم والصناديق المتداولة.

دلالة التوقيت: يبدو أن هذا التوقيت مدفوع بالتقلبات التي تشهدها الأسواق، إذ أشارت ميتريد إلى تقديرات وكالة الطاقة الدولية التي تفيد بتراجع حركة الشحن عبر مضيق هرمز بنسبة 90% منذ أواخر فبراير، ما أدى إلى تحركات متسارعة في أسواق النفط والاقتصاد الكلي. وأوضحت الشركة أن هذه العقود تسمح للمتداولين التعامل مع المتغيرات السريعة دون الحاجة إلى امتلاك الأصول، وهي ميزة تظهر أهميتها في وقت تتأرجح فيه تداولات الطاقة وأصول الملاذ الآمن.

وتتسع دائرة شركات التداول والبنية التحتية للأسواق المالية التي تسعى إلى التوسع في السوق الإماراتية. فقد حصلت شركات أخرى من بينها شركتا وساطة عقود الفروقات " إكس إم " و" تريز " على تراخيص من هيئة الأوراق المالية والسلع بدبي العام الماضي.

مؤسسات دولية كبرى تدعم كايو بتمويل قدره 8 ملايين دولار

جمعت منصة كايو للأصول الرقمية في أبوظبي 8 ملايين دولار في أحدث جولاتها التمويلية، وهو ما سيساعدها على توسيع نطاق خدماتها ليشمل فئات جديدة من الأصول وتعزيز بنيتها التحتية لإتاحة الاستثمار في الصناديق عبر تقنية البلوك تشين، وفقا لبيان صحفي. وشهدت الجولة التمويلية مشاركة شركات من العيار الثقيل، مثل شركة تيثر للعملات المشفرة، وسيستميك فينتشرز وفيرذر فينتشرز وليزر ديجيتال.

الخطوات التالية: تتطلع كايو حاليا لتأسيس صندوق استثماري رقمي عبر تقنية البلوك تشين بالتعاون مع مبادلة، بالإضافة إلى توسيع خدماتها لتشمل الصناديق المتداولة والائتمان والاستثمارات المهيكلة. كما تستهدف الشركة الاستعانة بترميز الأصول الرقمية لخفض الحد الأدنى للمشاركة في الصناديق إلى 100 دولار فقط.