صباح الخير قراءنا الأعزاء. أسواق المال الإماراتية على موعد مع يوم حافل؛ فمع انتهاء فترة جفاف الطروحات العامة الأولية رسميا، يتأهب بنك أبوظبي الأول لطرح أكبر إصدار حقوق أولوية في تاريخ سوق أبوظبي.

إذ ارتفع سهم "دي آي بي هولدينغ" بنسبة 5.4% في أول أيام تداوله بسوق دبي المالي ليغلق عند نحو 1.18 درهم، ما يضع تقييم الشركة المالكة لمجمع دبي للاستثمار عند نحو 10.2 مليار درهم، وذلك في أول إدراج تشهده الإمارات هذا العام. وجاء هذا الارتفاع ضمن السيناريو الأساسي الذي توقعه المحللون لنا بارتفاع يتراوح بين 4 و10%، ليضع أداء هذا الطرح في منتصف نطاق أداء الطروحات العامة الأولية الأخيرة. وأوضح المحللون لنشرة إنتربرايز الصباحية أن إقبال المستثمرين من المؤسسات والأفراد على حد سواء يؤكد توافر السيولة والشهية الاستثمارية عندما يُسعَّر الطرح بشكل منطقي.

وفي غضون ذلك، يسعى بنك أبوظبي الأول لجمع 15 مليار درهم من مساهميه، وهو ما يتجاوز إجمالي إصدارات حقوق الأولوية لأربعة بنوك إماراتية منذ الربع الثالث من عام 2025.

وعلى صعيد نتائج الأعمال، تراهن بريسايت على انتعاش أعمالها الدولية في الربع الرابع بعد ربع اعتمدت فيه بدرجة كبيرة على السوق المحلية. ونلقي في عددنا اليوم أيضا الضوء على النتائج المالية لكل من لولو ودبي لصناعات الطيران وبن غاطي وأليك القابضة.

أيضا: تواصل شركة "إن إم دي سي" مساعيها لإبرام صفقات استحواذ، إذ تقيم حاليا ما بين 3 و5 صفقات محتملة، فيما تشتري طيران الإمارات 6 طائرات من طراز إيرباص A380 تستأجرها حاليا من بنك لِشا القطري، في ظل استمرار تأخر تسليم طائرات بوينغ 777X.

"إن إم دي سي" تراهن على الاستحواذات لتجاوز التحديات الإقليمية

تتطلع مجموعة "إن إم دي سي" إلى صفقات دمج واستحواذ لتعويض التراجع الناجم عن الحرب، وفق ما نقلته وكالة بلومبرغ عن ياسر زغلول، الرئيس التنفيذي للمجموعة. وتدرس الشركة الواقع مقرها في أبوظبي وتنشط في مجال خدمات الطاقة والخدمات البحرية حاليا الاستحواذ على 3-5 شركات، على أمل الإعلان عن أولى صفقاتها في ديسمبر المقبل، وفقا لزغلول.

لماذا الآن؟ يرى زغلول أن تباطؤ النشاط الحالي يجعل الوقت مناسبا لصفقات الدمج والاستحواذ التي قد تعزز النمو. فقد أدت اضطرابات مضيق هرمز إلى تراجع نمو إيرادات المجموعة، وهي من المقاولين الرئيسيين لشركة أدنوك، إلى 4% في أول 9 أشهر من العام الجاري، وهو انخفاض حاد مقارنة مع 10% العام الماضي ونحو 60% في عام 2024. ويرجح زغلول أن تعود معدلات النمو إلى 20% أو أكثر بمجرد انتهاء الصراع واستئناف المشاريع وحركة التجارة.

السياق: بدأت "إن إم دي سي" بالفعل توسيع حضورها دوليا، بعد استحواذها على حصة 51% في شركة لانتانيا أغواس الإسبانية لمرافق المياه، وفوزها بعقود جديدة في الإمارات وتايوان وسلطنة عمان والفلبين.

📊 أرقام اليوم

0.1% — هذه هي نسبة ارتفاع أسعار العقارات السكنية في دبي على أساس شهري في أكتوبر الماضي، في أول زيادة شهرية تسجلها منذ فبراير، وفقا لأحدث تقرير لمؤشر الأسعار (بي دي إف) صادر عن شركة فاليو سترات. ويأتي هذا الارتفاع الطفيف بعد تصحيح تراكمي بلغت نسبته 10.2% منذ فبراير، فيما لا تزال الأسعار منخفضة بنسبة 5.7% على أساس سنوي. وكانت الشقق السكنية الأكثر تأثرا بالتراجع خلال الشهر، إذ انخفضت أسعارها بنسبة 7.2% على أساس سنوي، مقابل 4.8% للفلل. وتأتي هذه الأرقام بعد استقرار الأسعار إلى حد كبير في سبتمبر، ما يشير إلى تباطؤ وتيرة تصحيح الأسعار.

لكن سوق المبيعات لم يتعافَ بعد: فقد ارتفعت معاملات المنازل الجاهزة بنسبة 23.9% على أساس شهري، لكنها ظلت أقل بنسبة 25.6% من مستوياتها في أكتوبر 2025، في حين تراجعت تسجيلات العقارات قيد الإنشاء بنسبة 47.4% على أساس سنوي. ويتباين الأداء بصورة ملحوظة من منطقة إلى أخرى، إذ ارتفعت أسعار الفلل في جزر جميرا بنسبة 7.3% على أساس سنوي، بينما تراجعت أسعار الشقق في منطقة برج خليفة بنسبة 22.4%. وكما أشرنا الأسبوع الماضي، تظهر سوق دبي بوادر استقرار بعد تصحيح أكثر حدة من نظيره في أبوظبي، حيث واصلت أسعار العقارات السكنية ارتفاعها.

📢 تنويهات عامة

⛅ الطقس — تتراجع درجات الحرارة العظمى نسبيا اليوم لتسجل 31 درجة مئوية في دبي، و30 درجة مئوية في أبوظبي، قبل أن تنخفض ليلا لتصل الصغرى إلى 25 درجة مئوية في كلتا الإمارتين، وفق توقعات تطبيقات الطقس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

اشترت جامعة نورث وسترن للفنون التطبيقية المرتبطة بجيش التحرير الشعبي الصيني في أكتوبر الماضي رقاقات متقدمة للذكاء الاصطناعي من طراز "إتش 200" من شركة إنفيديا الأمريكية لصناعة الرقاقات، رغم إدراجها على القائمة الأمريكية السوداء للصادرات، وفقا لما ذكرته وكالة رويترز استنادا إلى سجلات مشتريات وسجلات الشركات. وتعزز هذه الأنباء من قلق المستثمرين في إنفيديا، التي تحقق حاليا في مزاعم بأن الاستخبارات الصينية استهدفت رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ. وتعد نورث وسترن واحدة من "أبناء الدفاع الوطني السبعة"، وهي مجموعة من الجامعات الخاضعة لعقوبات أمريكية ولها تاريخ طويل في إجراء الأبحاث الدفاعية لصالح بكين. واشترت الجامعة الرقاقات لصالح كلية الإدارة التابعة لها من شركة شنشي بوسوان لتكنولوجيا الشبكات، وليس من إنفيديا مباشرة. وكانت إدارة ترامب قد بدأت في يناير الماضي الموافقة على بعض صادرات رقاقات "إتش 200" إلى الصين بحسب كل حالة على حدة، غير أن قيودا منفصلة لا تزال تسري على المؤسسات المدرجة على قائمة الكيانات المحظورة، ومنها هذه الجامعة.

انتهت محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا التي استمرت يومين في أبوظبي دون تحقيق انفراجة، لكن الجانب الأمريكي قال إنه لمس "بعض الفرص"، فيما أكدت موسكو وكييف أن عملية تبادل واسعة النطاق لأسرى الحرب قد تجري قريبا. ويتوجه المفاوضان الأمريكيان ستيف ويتكوف وجاريد كوشنر إلى موسكو اليوم الخميس للقاء الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، على أن يزورا بعدها دبلن للقاء الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي. وقال كوشنر إن إشراك أوروبا في المفاوضات الرامية لإنهاء الحرب سيكون من بين الموضوعات التي سيناقشها مع بوتين. وتظل مسألة الأراضي نقطة الخلاف الرئيسية؛ إذ لا تزال موسكو تطالب أوكرانيا بالتنازل عن الأراضي الخاضعة لسيطرتها في إقليم دونيتسك، فيما قال كبير المفاوضين الروس فلاديمير ميدينسكي إن "كل شبر" من الأرض "سيعود إلى روسيا بطريقة أو بأخرى".

شهدت إسبانيا أول إضراب عام منذ عام 2012 على خلفية عجز في المعروض السكني يقارب نحو مليون وحدة سكنية. وشارك نحو 4 ملايين شخص في الإضراب احتجاجا على أزمة السكن، متحدين الطقس العاصف، وذلك قبل أقل من 3 أسابيع على انتخابات عامة مبكرة. وأغلقت المتاجر أبوابها في المدن الكبرى، ومنها مدريد وبرشلونة، بما في ذلك متاجر علامات الأزياء العالمية، فيما أعلنت أكبر النقابات العمالية في البلاد أن نسبة المشاركة بلغت 90% في قطاعي الموانئ والسيارات، إلى جانب "توقف كامل" لمصانع من بينها مصنع فولكس فاغن في نافارا ومصنع سيات في برشلونة.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

ارتفع سهم "دي آي بي هولدينغ" بنسبة 5.4% في أولى جلسات تداوله بسوق دبي المالي ليغلق عند نحو 1.18 درهم، ليصل تقييم الشركة المالكة لمجمع دبي للاستثمار إلى نحو 10.2 مليار درهم، في أول إدراج تشهده الإمارات هذا العام. وكانت شركة دبي للاستثمار قد حددت السعر النهائي لحصة 20% من أسهم شركتها التابعة عند 1.12 درهم للسهم، لتجمع نحو 1.9 مليار درهم. وجاء هذا الارتفاع ضمن نطاق توقعات فيجاي فاليشا، الرئيس التنفيذي للاستثمار في شركة سنشري فايننشال، إذ رجح في حديثه معنا الشهر الماضي ارتفاع السهم بنسبة تتراوح بين 4-10%.

بداية إيجابية لسهم يركز على توزيعات أرباح رغم الظروف الجيوسياسية: كان جنيد أنصاري، مدير استراتيجية الاستثمار والأبحاث لدى شركة كامكو إنفست، يتوقع ارتفاع السهم بأقل من 10% في أولى جلسات تداوله. وقال لنشرة إنتربرايز الصباحية: "بالنظر إلى أن دي آي بي سهم يعتمد على توزيعات الأرباح وليس فرص النمو، فإن المكاسب جاءت أفضل من المتوقع". وكان أداء السهم متوسطا مقارنة بالطروحات الأخيرة في الإمارات، إذ حققت أسهم باركن وتاكسي دبي وصندوق مساكن دبي ريت مكاسب أكبر بكثير في أول أيام تداولها، وإن كانت ظروف السوق حينها أفضل، بينما تراجعت أسهم لولو للتجزئة وطلبات وأليك في أول يوم تداول لها.

ويقارن فاليشا أداء السهم بطرح صندوق مساكن دبي ريت، إذ حقق مكاسب بلغت 13.6% في أولى جلسات تداوله، مؤكدا أن عوائد "دي آي بي" في يومها الأول تعد "ممتازة" في ظل "المشهد الجيوسياسي الحالي وارتفاع العوائد".

التسعير المعتدل أتى بثماره: حددت دبي للاستثمار سعر الطرح دون منتصف النطاق السعري المعلن بقليل، رغم تغطية الاكتتاب بالكامل في غضون دقائق، وهو قرار قالت الشركة إنه يهدف إلى دعم "أداء قوي ومستدام للسهم بعد إدراجه في السوق". ويرى أنصاري أن هذه البداية تؤكد أن السيولة في سوق دبي المالي وشهية المستثمرين "لا تزالان قويتين مادامت أسعار الطروحات عند مستويات معقولة".

المؤسسات قادت الاكتتاب والأفراد عززوا المكاسب: يقول أنصاري إن تغطية الاكتتاب بهذه السرعة تعني عادة أن المستثمرين المؤسسيين كانوا ينتظرون الطرح. وكان صندوق الاستثمارات العامة السعودي ووحدة تابعة لبلاكستون ومكاتب عائلية محلية من بين المستثمرين المشاركين في الطرح، وفقا لما ذكرته وكالة بلومبرغ. ورغم تخصيص 5% فقط من الأسهم المطروحة للمستثمرين الأفراد، فإن أنصاري يرجح أن "قفزة السهم في اليوم الأول كانت مدعومة بحماس المستثمرين الأفراد".

السوق صامدة في وجه موجة بيع عالمية: صمدت الأسهم الإماراتية على نحو أفضل من معظم نظيراتها بعدما تسببت نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في اضطراب الأسواق العالمية، إذ تراجع مؤشر ناسداك بنحو 8% يوم الخميس الماضي بعد سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس. ولا يزال مؤشر "إم إس سي آي" للإمارات يحافظ على مساره الصعودي منذ عام 2023 وحتى 2026، فيما تدعم نتائج الربع الثالث القوية "نظرة إيجابية حذرة"، وفقا لمذكرة عبر البريد الإلكتروني من رزان هلال، محللة الأسواق في فوركس دوت كوم.

الخطوة التالية: يصف أنصاري طرح "دي آي بي" بأنه "خطوة لكسر جمود سوق الاكتتابات"، لكنه يتوقع أن تتريث معظم الشركات في الوقت الراهن، مشيرا إلى أن أكثر من 40 شركة ما زالت تترقب الظروف المناسبة للطرح، وقد يتحرك بعضها في أواخر الربع الرابع إذا ظلت المنطقة مستقرة، وإن كان من المرجح أن تؤجل معظم الشركات طروحاتها إلى عام 2027. وأضاف: "إذا حقق الطرحان أو الثلاثة المقبلة أداء جيدا في السوق فقد نشهد انتعاشا سريعا في نشاط الاكتتابات، شريطة أن تُسعر هي الأخرى بما يترك هامشا للمستثمرين".

ويرى فاليشا أن هذه البداية الإيجابية "كانت سوق الطروحات الإماراتية بحاجة إليها"، إذ قال إنها "من شأنها أن تمنح الشركات التي أجلت خططها الثقة للمضي قدما". وأضاف: "تبدو نافذة الطروحات التي ظلت مغلقة منذ فبراير مفتوحة مجددا الآن، وسط توقعات باستئناف الإدراجات في عام 2027".

من قد يكون التالي؟ يتوقع فاليشا أن "تكون الشركات ذات الأعمال المستقرة التي تحقق إيرادات منتظمة أول من يتجه إلى السوق"، مضيفا: "مع نجاح عدد من الطروحات، تنفتح النافذة عادة أمام مجموعة أكثر تنوعا من الشركات"، لافتا إلى الإمارات العالمية للألومنيوم، التي جرى أوقفت خطط طرح أسهم بقيمة تتراوح بين 10-15 مليار دولار، باعتبارها من الشركات المرتقب عودتها إلى السوق.

وتراجعت عدة شركات أخرى عن خططها للطرح العام الأولي أو أجلتها في وقت سابق من العام الجاري:

• الاتحاد للطيران (سوق أبوظبي): توقع المصرفيون إدراج الشركة المدعومة من القابضة (إيه دي كيو) بقيمة مليار دولار تقريبا في الربع الثاني من عام 2026، لكن الحرب دفعت الشركة إلى تأجيل خططها دون تحديد موعد جديد.
• دبي القابضة (سوق دبي): كانت تخطط لطرح وحدتين عقاريتين، لكنها أوقفت الاستعدادات لإدراج أصولها في قطاع التجزئة مع تراجع السياحة.
• دوبيزل (سوق دبي): لم تستأنف بعد خطط الإدراج في دبي التي أجلتها العام الماضي.
• فايف القابضة و"تو بوينت زيرو" التابعة للشركة العالمية القابضة (سوق أبوظبي): عينت الشركتان مستشارين أو بدأتا الاستعداد للطرح العام الأولي قبل اندلاع الحرب، لكن أيا منهما لم تعلن أي مستجدات منذ ذلك الحين.
• مجموعة الحبتور: أرجأت إدراجها في سوق دبي في وقت سابق من العام الجاري.
• شركات أخرى تابعة لدبي للاستثمار: أعلنت دبي للاستثمار في يناير 2025 أنها تعتزم إدراج 4 شركات تابعة، وكانت "دي آي بي" أولى هذه الشركات.

يمضي بنك أبوظبي الأول قدما في خطته لزيادة رأس المال بقيمة 15 مليار درهم عبر إصدار حقوق أولوية لدفع عجلة النمو في المرحلة المقبلة، بعد موافقة مجلس إدارته على الخطوة، وفقا لإفصاح مقدم إلى سوق أبوظبي (بي دي إف). ورغم أن قيمة الإصدار أقل من 18.4 مليار درهم التي أشارت إليها تقارير سابقة، فإنه سيكون الأكبر من نوعه في تاريخ سوق أبوظبي حال إتمامه.

التفاصيل: يعتزم البنك إصدار 1.11 مليار سهم بسعر 13.52 درهم للسهم الواحد، رهنا بموافقة المساهمين والجهات التنظيمية، أي بخصم نسبته 30% عن سعر إغلاق السهم في 10 نوفمبر الجاري. ويحظى الإصدار بدعم كيان بارز، إذ تعهد صندوق الثروة السيادية مبادلة، الذي يمتلك حصة تبلغ 37.9% في البنك، بالاكتتاب بكامل حصته المستحقة من الأسهم الجديدة.

تمويل المرحلة المقبلة: ستدعم حصيلة الإصدار توسع عمليات البنك في الإمارات وأعماله الدولية، بما في ذلك الاستثمار في التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، مع الحفاظ على هوامش رأس المال والسيولة. وتأتي زيادة رأس المال في إطار خطة طموحة للفترة 2026-2031 تستهدف نموا في القروض والإيرادات بمعدل 10-15% سنويا، وتوزيعات أرباح تراكمية تتجاوز 50 مليار درهم، مع الإبقاء على نسبة رأس المال الأساسي من الشق الأول للأسهم العادية فوق مستوى 14%.

تذكر: سينضم بنك أبوظبي الأول إلى قائمة من البنوك سبقته إلى هذه الخطوة، إذ لجأت عدة بنوك إماراتية إلى مساهميها للتوسع في الإقراض، والقاسم المشترك بينها هو نمو الإقراض بوتيرة أسرع من نمو الودائع. ومنذ الربع الثالث من عام 2025، أعلنت أربعة بنوك عن خطط لزيادة رؤوس أموالها عبر حقوق الأولوية أو أتمت بالفعل هذه الزيادات، بقيمة إجمالية بلغت نحو 11.5 مليار درهم:

• مصرف أبوظبي الإسلامي: فتح باب الاكتتاب في إصدار حقوق أولوية بقيمة 1.75 مليار درهم في وقت سابق من الأسبوع الجاري.
• بنك أبوظبي التجاري: أتم زيادة رأس ماله بقيمة 6.1 مليار درهم في ديسمبر، بعد تغطية الأسهم الجديدة البالغة 592.2 مليون سهم بالكامل، فيما تجاوز الطلب على الأسهم الإضافية المعروض بـ 3 أمثال.
• مصرف الشارقة الإسلامي: جمع 2.59 مليار درهم في مايو الماضي.
• البنك العربي المتحد: حصل على 1.03 مليار درهم في الربع الثالث من عام 2025.

وتتيح زيادات رأس المال للبنوك توسيع ميزانياتها العمومية دون الضغط على نسب كفاية رأس المال؛ إذ ارتفعت نسبة كفاية رأس المال لدى مصرف الشارقة الإسلامي إلى 19.5% في يونيو من 16.2% بنهاية عام 2025، بدعم كبير من زيادة رأس المال. في حين أوضح بنك أبوظبي التجاري أن إصداره سيساعده على الاستعداد لمتطلبات رأس المال الأكثر صرامة المفروضة على البنوك ذات الأهمية النظامية.

الخطوة التالية: يصوت المساهمون على المقترح في 7 ديسمبر، ومن المتوقع إتمام الإصدار في الربع الأول من عام 2027.

المستشارون: يتولى بنك أبوظبي الأول مهام مدير الإصدار الرئيسي ومدير سجل الاكتتاب والبنك الوحيد المسؤول عن تلقي طلبات الاكتتاب، فيما يعمل بنك "جيه بي مورغان" مستشارا ماليا، ويضطلع مكتب ألين أوفري شيرمان ستيرلينغ بمهام المستشار القانوني.

تتوقع شركة "بريسايت إيه آي" القابضة المتخصصة في تحليل البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي أن يستعيد نشاطها الدولي زخمه في الربع الأخير من عام 2026، بعد ربع اعتمد بالكامل تقريبا على السوق المحلية، وفقا لما قاله روجر تيجواني، المدير الأول لعلاقات المستثمرين بالشركة، لنشرة إنتربرايز الصباحية. وارتفعت إيرادات المجموعة بنسبة 14.7% على أساس سنوي لتصل إلى 749.2 مليون درهم في الربع الثالث من عام 2026، فيما نما صافي أرباحها بعد الضرائب بنسبة 31% إلى 144.5 مليون درهم، وفقا لتقرير مناقشة وتحليل الإدارة (بي دي إف). وزادت الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 27.7% على أساس سنوي إلى 168.3 مليون درهم، مع اتساع هامش الربحية بمقدار 228 نقطة أساس إلى 22.5%.

تراجعت الإيرادات من الأسواق الدولية بنسبة 73.7% على أساس سنوي إلى 79 مليون درهم في الربع الثالث، وفقا لحساباتنا، لتشكل 10.5% فقط من إيرادات المجموعة، مقابل 46% قبل عام و23.5% في الربع الثاني. وفي المقابل، تضاعفت الإيرادات من الأسواق المحلية تقريبا لتصل إلى 670.2 مليون درهم خلال الفترة ذاتها. وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، تراجعت الإيرادات من الأسواق الدولية بنسبة 20.2% إلى 453.3 مليون درهم، لتمثل 21.1% من إجمالي الإيرادات.

لا تزال الشركة تتوقع أن تسهم الأسواق الدولية بنحو 25%-30% من إيرادات العام بأكمله، مؤكدة أن طموحها على المدى المتوسط بتحقيق نحو نصف إيراداتها من الخارج "لا يزال قائما"، بحسب تيجواني. وأوضح أن التراجع خلال الربع الماضي يعود بدرجة كبيرة إلى طبيعة هذه العقود، التي تشمل مشاريع حكومية تمتد لعدة سنوات، وقد يستغرق استكمال إجراءات التعاقد والتمويل وبدء التنفيذ عدة فترات مالية. وأضاف أن بريسايت تضع ضمانات إضافية في الأسواق الخارجية تتعلق بالأطر التنظيمية والامتثال، إلى جانب اتفاقيات تمويلية منفصلة عن العقود التجارية للحد من مخاطر الائتمان والعملة والسيولة، وكلها تستغرق وقتا لإتمامها.

تباطؤ ملحوظ في العقود الجديدة خلال الربع: لم تتجاوز قيمة العقود الجديدة 300 مليون درهم في الربع الثالث، وتراجع حجم الأعمال المتراكمة إلى 4.4 مليار درهم من 4.9 مليار درهم بنهاية يونيو، رغم ارتفاعها بنسبة 19.4% على أساس سنوي. ويفضل تيجواني النظر إلى أداء الأشهر التسعة، إذ سجلت بريسايت طلبات جديدة بقيمة 3.2 مليار درهم، بزيادة نحو 30% على أساس سنوي، وهو ما يعادل نحو 1.5 مرة من الإيرادات التي سجلتها خلال الفترة، واصفا نسبة الطلبيات إلى الإيرادات بأنها "جيدة للغاية".

ومن الطبيعي أن يتفاوت أداء الشركة من ربع لآخر، بحسب تيجواني. إذ تنفذ بريسايت عادة ما بين 20-25 مشروعا في الدولة في الوقت نفسه، وتتغير الإيرادات والهوامش تبعا لما إذا كانت هذه المشاريع في مراحل البنية التحتية التي تتطلب استثمارات أكبر وتحقق هوامش ربح أقل، أم في مراحل تنفيذ البرمجيات والمنصات الأعلى ربحية. وأوضح أن أعمال الربع الثالث تركزت بدرجة أكبر على البرمجيات، مما ساهم في تعزيز هوامش الربح.

أما على مستوى الأشهر التسعة الأولى، فتسير الشركة وفق مستهدفاتها متوسطة الأجل، بحسب تيجواني. فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 23.6% على أساس سنوي إلى 2.2 مليار درهم خلال أول 9 أشهر من العام الجاري، ونمت الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 24.8% إلى 471 مليون درهم، وزاد صافي الأرباح بعد الضرائب بنسبة 23.5% إلى 395.2 مليون درهم. وتستهدف بريسايت نموا عضويا في الإيرادات يتراوح بين 20% و25% سنويا حتى عام 2029.

فرص التوسع في الأسواق الخارجية

انتهت الشركة بالفعل من تحديد الشروط التجارية لعدة اتفاقيات في أفريقيا، وتعمل حاليا على استكمال ترتيبات تمويلها، بحسب تيجواني. كذلك تتقدم المحادثات بشأن مشروع مدينة ذكية في الجبل الأسود ومشاريع حكومية في ماليزيا وفيتنام.

تتوسع بريسايت أيضا في أسواق أكثر تقدما؛ إذ وقعت في أكتوبر الماضي مذكرة تفاهم مع وزارة الحوكمة الرقمية اليونانية لبحث استخدام الذكاء الاصطناعي في مراقبة النفايات البلدية وشبكات المياه وسلامة النقل. وستنفذ المشاريع وفقا لمعايير الاتحاد الأوروبي، وهو ما يرى تيجواني أنه يثبت قدرة التكنولوجيا التي طورتها الشركة في الإمارات على التوسع خارج الأسواق التي اعتادت العمل بها.

وتتوسع شركة "إيه آي كيو" أيضا، إذ بدأت تشغيل أول مشروع تجاري لها في الهند خلال الربع، وتجري مشاريع تجريبية في 8 أسواق أخرى بقطاع الطاقة. ويقول تيجواني إن هذا الزخم الدولي "بدأ يؤتي ثماره الآن بصورة ملموسة".

التطلعات المستقبلية

وكلاء الذكاء الاصطناعي في "صدارة" أعمال الشركة المحلية: أكد تيجواني أن هذه التقنية أصبحت محورا رئيسيا لأعمال الشركة في الإمارات وأسهمت بدرجة كبيرة في نموها خلال الربع الثالث، رغم أن بريسايت لا تفصح عن إيراداتها منها بصورة منفصلة. ويأتي الطلب المتزايد مدفوعا بتوجه الحكومة الإماراتية نحو تشغيل 50% من الخدمات الحكومية باستخدام الذكاء الاصطناعي الوكيل خلال عامين. وبعد انتهاء الربع الثالث بفترة وجيزة، أبرمت الشركة اتفاقيات جديدة، من بينها اتفاقية مع مركز أبوظبي لإدارة المواد الخطرة لاستخدام الذكاء الاصطناعي الوكيل في رصد المخاطر ومراقبتها، إلى جانب مذكرة تفاهم مع شركة "سكيل إيه آي" لتطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي وتقييمهم ووضع أطر حوكمتهم.

وقطاع الدفاع بدأ يسهم في الإيرادات أيضا: شكلت أعمال الدفاع غير الحركي ما بين 5% و10% من إيرادات الربع الثالث، وهي نسبة وصفها تيجواني بأنها "ملموسة، وإن لم تؤثر بعد بشكل جوهري على الإيرادات"، مشيرا إلى أن بريسايت قد تعلن عن تطورات جديدة في هذا المجال خلال معرض آيدكس مطلع العام المقبل.

تذكر: عززت بريسايت تركيزها على قطاع الدفاع على مدار العام. فقد أخبرنا تيجواني في مايو أن الشركة تعتزم توسيع حزمة تقنياتها الدفاعية وتعزيز تركيزها على المرونة المحلية، بعدما وضع الصراع الإقليمي الأمن الوطني في الصدارة، إذ رأت الشركة العديد من حالات الاستخدام الدفاعية غير الحركية التي يمكن التوسع في تطوير حلولها لأهميتها الكبيرة للعمليات. وبحلول الربع الثاني، حصلت الشركة على أول عقدين اتحاديين لها في مجال الدفاع غير الحركي، يرتكزان على دمج قواعد البيانات، بما في ذلك داخل وزارة الدفاع، لدعم اتخاذ القرارات اللحظية بشأن لوجستيات سلسلة التوريد وتنسيق الموارد البشرية بين الجهات المختلفة.

أما دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة فسيستغرق وقتا أطول. إذ لا تزال المنصة التي ستتيح لهذه الشركات طلب أدوات الذكاء الاصطناعي واستخدامها بموجب مذكرة التفاهم بين بريسايت وغرفة تجارة وصناعة أبوظبي قيد التطوير. ويتوقع تيجواني إتاحة خدمات المنصة على نطاق أوسع تدريجيا خلال عام 2027، لتصل إلى أكثر من 100 ألف شركة صغيرة ومتوسطة في الإمارة.

ضعف النشاط الاستهلاكي يضغط على أرباح لولو في الربع الثالث

تراجع صافي أرباح شركة لولو للتجزئة بنسبة 19.1% على أساس سنوي إلى 29.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2026، رغم نمو الإيرادات بنسبة 2% لتصل إلى 1.9 مليار دولار، وفقا لإفصاح (بي دي إف) مقدم لسوق أبوظبي للأوراق المالية. وبلغت الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 175 مليون دولار، فيما انخفض إجمالي الربح بنسبة 1.2% على أساس سنوي إلى 443.5 مليون دولار.

جاء تراجع الأرباح نتيجة استمرار الضغوط على مبيعات المنتجات غير الغذائية بسبب ضعف معنويات المستهلكين، رغم تحسنها مقارنة بالربع الثاني. وارتفع إجمالي المصروفات التشغيلية بنسبة 1.2% على أساس سنوي، في حين تراجعت التكاليف المرتبطة بشبكة المتاجر تراجعا طفيفا. وافتتحت الشركة 5 متاجر خلال الربع، ليصل عدد المتاجر التي افتتحتها منذ بداية العام إلى 22 متجرا. وقفزت مبيعات التجارة الإلكترونية بنسبة 53% على أساس سنوي إلى 177 مليون دولار، لتشكل 9.7% من مبيعات التجزئة.

على مستوى الأسواق: ظلت الإمارات أكبر أسواق لولو، إذ حققت إيرادات بلغت 729 مليون دولار، بنمو 4.9% على أساس سنوي. في المقابل، تراجعت الإيرادات في السعودية بنسبة 6.6% إلى 342 مليون دولار، بينما ارتفعت في عمان بنسبة 1.2% إلى 291 مليون دولار. وانخفضت إيرادات قطر بنسبة 2.3% إلى 252 مليون دولار، في حين سجلت الكويت نموا بنسبة 9.9% إلى 188 مليون دولار.أما إيرادات الأسواق الأخرى، بما فيها المبيعات الخارجية لمراكز التوريد، فارتفعت بنسبة 12.4% إلى 133 مليون دولار.

وفي الأشهر التسعة الأولى، تراجعت الإيرادات بنسبة 1.1% على أساس سنوي إلى 5.9 مليار دولار، فيما انخفض صافي الأرباح بنسبة 27.5% على أساس سنوي إلى 118.1 مليون دولار.

توسع محفظة التأجير يرفع أرباح دبي لصناعات الطيران في الربع الثالث

ارتفع صافي أرباح شركة دبي لصناعات الطيران في الربع الثالث بنسبة 6.8% على أساس سنوي إلى 135 مليون دولار، بدعم من توسع محفظة تأجير الطائرات وزيادة الأرباح من بيعها، وفقا لقوائمها المالية (بي دي إف). وجاء هذا الارتفاع بعد تراجع صافي أرباح النصف الأول بنحو 57% على أساس سنوي، وفقا لحساباتنا. وارتفع إجمالي الإيرادات، بما فيها الإيرادات الأخرى، بنسبة 33.8% على أساس سنوي إلى 581 مليون دولار. فيما أسهم الاستحوذ على شركة ماكواري إير فاينانس في 28 يوليو الماضي بنحو 184.9 مليون دولار في الإيرادات، و25.4 مليون دولار في صافي الأرباح حتى نهاية سبتمبر.

توسع الأسطول رفع التكاليف أيضا: قفزت مصروفات الإهلاك والاستهلاك بنسبة 54.8% على أساس سنوي إلى 264.7 مليون دولار في الربع الثالث، وارتفعت مصروفات التمويل بنسبة 35.5% إلى 189 مليون دولار، وهو ما حد من أثر الزيادة في الإيرادات خلال الربع إلى حد كبير.

أداء أضعف في أول 9 أشهر: تراجع صافي الأرباح في أول 9 أشهر من العام بنسبة 43% إلى 323.2 مليون دولار، ويرجع ذلك بالأساس إلى انخفاض تعويضات التأمين إلى 10 ملايين دولار مقابل 312.2 مليون دولار قبل عام. وارتفعت الإيرادات بنسبة 13.2% إلى 1.4 مليار دولار، مع نمو صافي إيرادات التأجير بنسبة 21.8% إلى 1.3 مليار دولار. لكن إيرادات الصيانة الهندسية تراجعت إلى النصف لتسجل 76.2 مليون دولار، بعدما تعذر على العملاء إرسال طائراتهم للصيانة الدورية، كما انخفضت إيرادات العمالة بسبب الأوضاع الإقليمية، وفقا للشركة.

بن غاطي تضاعف إيراداتها رغم ضغوط تكاليف التمويل

ارتفعت إيرادات شركة بن غاطي القابضة في الربع الثالث من العام بنسبة 104.4% على أساس سنوي لتسجل 5.4 مليار درهم، مع تسارع وتيرة تسليم الوحدات العقارية، فيما صعد صافي أرباحها بنسبة 69.2% إلى 1.4 مليار درهم، وفقا للقوائم المالية المرحلية الموحدة للشركة (بي دي إف). وشكل نشاط التطوير العقاري السكني، بما في ذلك شراكاتها في المشاريع ذات العلامات التجارية، كامل الإيرادات تقريبا، إذ أسهم بنحو 5.4 مليار درهم، أي حوالي 99.6% من إيرادات الربع الثالث. وبلغت إيرادات الخدمات 17.2 مليون درهم، فيما سجلت إيرادات المطاعم نحو 5.3 مليون درهم خلال الفترة ذاتها.

وفي الأشهر الأولى التسعة من العام، ارتفعت الإيرادات بنسبة 66.2% على أساس سنوي إلى 14.9 مليار درهم، مما ساعد على زيادة صافي أرباح الشركة بنسبة 65.4% إلى 4.4 مليار درهم. وساهمت أيضا مكاسب بقيمة 433.9 مليون درهم من تغير القيمة العادلة للاستثمارات المالية في دعم نتائج الشركة خلال الفترة.

أليك تعود للربحية في الربع الثالث.. لكن العقود المتراكمة تتراجع

عادت شركة أليك القابضة إلى تحقيق الأرباح في الربع الثالث بدعم من تعافي قطاع حلول الطاقة، إذ تضاعف صافي أرباحها تقريبا على أساس سنوي إلى 375.3 مليون درهم، بعدما تكبدت خسائر بلغت 16.6 مليون درهم في الربع السابق عليه، وفقا لبيان نتائج الأعمال (بي دي إف). وارتفعت الإيرادات بنسبة 38.4% على أساس سنوي إلى 4.9 مليار درهم، فيما اتسع هامش صافي الربح إلى 7.6% من 5.4%.

حلول الطاقة تقود التعافي: حقق القطاع إجمالي أرباح بلغ 186.1 مليون درهم في الربع الثالث، أي أكثر من ضعف مستواه قبل عام، مع تعافي هامش الربح إلى 11.3% من -16.1% في الربع السابق. ودفع تعطل عمليات الطاقة البحرية وارتفاع تكاليف المشاريع في الربع الثاني أليك إلى تسجيل خسائر فصلية. فيما ظل قطاع المباني والإنشاءات المساهم الأكبر في الإيرادات خلال الربع الثالث، إذ ارتفعت إيراداته بنسبة 54.5% على أساس سنوي إلى 3.1 مليار درهم.

وخلال الأشهر التسعة الأولى من العام، ارتفع صافي الأرباح بنسبة 36.5% على أساس سنوي إلى 589 مليون درهم، مع قفزة الإيرادات بنسبة 56% إلى 13.9 مليار درهم. لكن تداعيات الربع الثاني لا تزال تلقي بظلالها على النتائج، إذ تراجع هامش صافي الربح إلى 4.2% من 4.8%، فيما انخفض هامش إجمالي الربح لقطاع حلول الطاقة إلى 0.7% فقط من 8.6% قبل عام. ولم تواكب التدفقات النقدية نمو الأرباح، التي تراجعت من الأنشطة التشغيلية إلى 505.6 مليون درهم من 1.1 مليار درهم، مع استحواذ الذمم المدينة على حصة أكبر من رأس المال العامل.

دفتر الطلبات هو ما يستحق المتابعة: تراجعت الأعمال المتراكمة بنسبة 9.3% مقارنة بالربع الثاني و10.6% على أساس سنوي إلى 29.4 مليار درهم، إذ تجاوزت وتيرة تنفيذ المشاريع وتيرة الترسيات الجديدة، فيما أشارت الإدارة إلى تباطؤ سوق المناقصات واشتداد المنافسة فيها. ومن المتوقع أن يتحول نحو 5.9 مليار درهم من العقود المتراكمة إلى إيرادات في الربع الرابع، في حين لا تزال أليك تتوقع نمو إيراداتها في عام 2026 بنحو 45% إلى 50%.

تشتري شركة طيران الإمارات 6 طائرات من طراز إيرباص A380 تستأجرها حاليا من بنك لِشا القطري، إذ يبيع البنك هذه الطائرات العملاقة عبر صندوق لِشا للطيران التابع له، وفقا لبيان صحفي. وقد سُلمت طائرتان بالفعل إلى الناقلة الإماراتية، على أن تستكمل بيع الطائرات الأربع الأخرى المتبقية على مراحل حتى أبريل 2028، مع انتهاء عقود إيجارها تباعا. ولم يُكشف عن قيمة الصفقة.

ورغم الصفقة، يواصل بنك لِشا شراء طائرات أكثر من بيعها. إذ وقع البنك في وقت سابق من العام الجاري اتفاقية للاستحواذ على شركة تأجير الطائرات أميديو إير فور بلس مقابل نحو 190 مليون جنيه إسترليني. وتمتلك أميديو 12 طائرة عريضة البدن، من بينها 6 طائرات A380، وطائرتان من طراز بوينغ 777-300ER، و4 طائرات إيرباص A350-900. ووافق البنك بعد ذلك على الاستحواذ على 33 طائرة مؤجرة من شركة أفولون في سبتمبر الماضي، في صفقة من المتوقع أن ترفع عدد الطائرات في محفظته بعد إتمامها إلى أكثر من 75 طائرة.

طيران الإمارات تمدد خدمة طائراتها عريضة البدن الأقدم

اضطرت طيران الإمارات إلى تمديد العمر التشغيلي لأسطولها الحالي من الطائرات عريضة البدن في ظل استمرار تأخر تسليم طائرات بوينغ 777X. وتتوقع الناقلة حاليا تسلم ما بين 3-5 طائرات فقط من طراز 777X في أواخر عام 2027، وفقا لما نقلته وكالة رويترز عن تيم كلارك، رئيس طيران الإمارات، خلال فعالية إعلامية. وقد تتسلم 10 طائرات أخرى في 2028، ليبلغ إجمالي ما تسلمته الشركة 15 طائرة فقط من أصل طلبية تضم 270 طائرة.

السياق: تأتي هذه التوقعات بعد تأجيل مواعيد التسليم مجددا. إذ كانت الشركة تأمل في يوليو الماضي تسلم أولى طائراتها من طراز 777-9 في الربع الثاني من عام 2027. وأضاف كلارك أن الشركة تتفاوض حاليا مع بوينغ لزيادة عدد الطائرات التي ستتسلمها العام المقبل، رغم أن بوينغ "لم تقدم حتى الآن جدولا واضحا" لمواعيد التسليم. وأوضح أن الشركة قد تلجأ إلى طائرات بوينغ 787 الأصغر حجما التي طلبت منها 35 طائرة لسد الفجوة إذا تأخر الجدول الزمني أكثر.

خيارات تمويلية إضافية

وتبحث طيران الإمارات أيضا عن وسائل أخرى لتمويل أسطولها؛ إذ أبرمت الشركة هذا العام اتفاقية تأجير تمويلي فرنسي متوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية لمدة 12 عاما مع بنك دبي الإسلامي وبنك ناتيكسيس للتمويل والاستثمار، لتمويل طائرتين من طراز إيرباص A350-900، لتضيف بذلك هيكلا تمويليا جديدا إلى استراتيجيتها للاستثمار في الأسطول، وفقا لبيان صحفي أصدرته في وقت سابق من هذا الأسبوع.

أزمة تطال القطاع بأكمله

تعاني السوق بالفعل من نقص واضح في الطائرات؛ إذ تمتد إجمالي الطلبات المتراكمة لدى إيرباص وبوينغ مجتمعتين إلى أكثر من 11 عاما، فيما يدفع تأخر التسليم أسعار تأجير الطائرات إلى الارتفاع. وزاد ذلك من الاهتمام بالطائرات العاملة حاليا لسد هذه الفجوة، إذ استحوذت شركة دبي لصناعات الطيران على شركة ماكواري إير فايننس مقابل 9 مليارات دولار، فيما يقتنص جهاز أبوظبي للاستثمار حصة في محفظة طائرات بقيمة 1.4 مليار دولار مؤجرة لشركات طيران دولية.

عين بنك المشرق حصة كمالي (لينكد إن) في منصب الرئيس العالمي للعلامة التجارية والاتصال المؤسسي، وفقا لما أعلنه البنك في بيان عبر منصة لينكد إن. وتنضم كمالي إلى المشرق قادمة من شركة الاتحاد للطيران، حيث شغلت سابقا منصب رئيس قسم التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي والمجلة الداخلية للطائرات.

حول المسؤولة الجديدة: تتمتع كمالي بخبرة تتجاوز 13 عاما في مجال التسويق والاتصال عبر قطاعات متنوعة، إذ تقلدت مناصب قيادية بارزة شملت رئيس قسم التسويق في شركة أوتوداتا ميدل إيست، ومدير إدارة التسويق والاتصال في أكاديمية الإعلام الجديد، والقائم بأعمال رئيس قسم التسويق في مجموعة الفطيم.

"سي إي فينتشرز" تشارك في جولة تمويلية من الفئة "أ" لشركة تطور علاجا لمرض الزهايمر

استثمرت "سي إي فينتشرز"، الذراع الاستثمارية في رأس المال المغامر لشركة الهلال للمشاريع ومقرها الشارقة، في شركة أويستر ثيرابيوتكس ومقرها لندن، ضمن جولة تمويلية من الفئة "أ" بقيمة 60 مليون دولار، إلى جانب شركة الأدوية العملاقة إيلي ليلي وشركة 4 بايو كابيتال المتخصصة في الاستثمار بهذا المجال، وفقا لبيان صحفي. وسيوجه التمويل لإجراء التجارب السريرية على الدواء الرئيسي لشركة أويستر، وهو دواء يؤخذ عن طريق الفم ويعمل على تفكيك بروتينات بعينها، ويستهدف الأمراض التنكسية العصبية المرتبطة ببروتين تاو، ومنها مرض الزهايمر.

محفظة شهدت تخارجا ناجحا: سبق أن شاركت "سي إي فينتشرز" في قيادة الجولة التمويلية التأسيسية لشركة التكنولوجيا الحيوية كروس بريدج بايو عام 2024، والتي تطور الجيل الجديد من الأجسام المضادة المقترنة بالأدوية، قبل أن تستحوذ إيلي ليلي على الشركة في أبريل 2026. وقال دامير إيليتش، نائب الرئيس لعلوم الحياة في الهلال للمشاريع الناشئة، لنشرة إنتربرايز الصباحية: "تستوفي أويستر المعايير الأساسية نفسها؛ إذ تستهدف عاملا محددا مسببا للمرض تدعمه أدلة علمية قوية، مع إمكانية تلبية احتياجات طبية كبيرة لم تتم تلبيتها بعد". وسينضم إيليتش إلى مجلس إدارة أويستر بصفة مراقب ممثلا عن "سي إي فينتشرز".

الخطوة التالية: تعتزم "سي إي فينتشرز" مواصلة استثماراتها في قطاعات التكنولوجيا الحيوية والتكنولوجيا المتقدمة والتكنولوجيا المالية والسلع الاستهلاكية خلال الأشهر 12-24 المقبلة، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي والطاقة المتقدمة والبيانات والتحليلات والبنية التحتية المالية، وفقا لإيليتش.

ملتيبوليتان تجمع مليوني دولار بتقييم 25 مليون دولار

جمعت شركة ملتيبوليتان الإماراتية الناشئة المتخصصة في تكنولوجيا التنقل مليوني دولار في جولة تمويلية ما قبل التأسيس، بقيادة شركة إيمرجنت إكس السنغافورية لتأسيس وتطوير الشركات الناشئة، وفقا لبيان صحفي. وبلغ تقييم الشركة قبل التمويل نحو 25 مليون دولار.

خطة ملتيبوليتان: تستعد الشركة الواقع مقرها في سوق أبوظبي العالمي لتدشين منصتها الموجهة للمستهلكين لإدارة خدمات السفر الدولي والانتقال للإقامة في الخارج في ديسمبر المقبل، كما تخطط لتوسيع فريقها المتواجد حاليا بين الإمارات وسنغافورة والهند. وستتولى المنصة مهام مثل متابعة صلاحيات جوازات السفر، وإرسال تنبيهات بمواعيد انتهاء صلاحية الوثائق، ومراقبة وضع الإقامة وفقا لقواعد التأشيرات الهجرة.

شروق تعزز حضورها في قطر بافتتاح مكتب جديد

تتجه شركة شروق للاستثمار، ومقرها أبوظبي، إلى تعزيز حضورها الفعلي في قطر بعدما اقتصر نشاطها هناك على جمع التمويلات، إذ حصلت على موافقة مبدئية لتأسيس مكتب الخدمات الاستشارية في الدوحة، وفقا لبيان صادر عن مركز قطر للمال. وحصلت شركة شروق الدوحة للخدمات الاستشارية على موافقة أولية من هيئة تنظيم مركز قطر للمال، لتوسع بذلك حضورها الإقليمي الذي يشمل الرياض والبحرين والقاهرة، دون الكشف عن موعد بدء عملياتها.

تذكر: حصلت الشركة بالفعل على دعم أكبر مستثمر في قطر؛ إذ دشنت شروق صندوقا لاستهداف الشركات في مراحل النمو الأخيرة بقيمة 200 مليون دولار في فبراير الماضي، بدعم من جهاز قطر للاستثمار ومستثمرين سياديين ومؤسسيين آخرين. ويستهدف الصندوق شركات التكنولوجيا الخليجية الساعية إلى التوسع استعدادا للطرح العام الأولي. ومن شأن التواجد في الدوحة أن يقرب شروق من مستثمريها والشركات المحتمل ضمها إلى محفظتها الاستثمارية، بما يدعم تنفيذ هذه الاستراتيجية.

كوتاك يعزز حضوره في دبي بافتتاح مقر جديد

افتتح بنك كوتاك ماهيندرا الهندي مقرا جديدا لمكتبه التمثيلي في دبي بشارع الشيخ زايد، سعيا لتعزيز علاقاته مع العائلات والشركات الهندية التي تمتد مصالحها المالية بين الإمارات والهند وخارجهما، وفقا لبيان صحفي. ولا يمثل المكتب فرعا مصرفيا جديدا، إذ يعود وجود البنك التمثيلي في دبي إلى عام 2009، كما أن ترخيص المكتب الصادر عن المصرف المركزي لا يسمح له بتقديم منتجات أو خدمات مصرفية داخل الإمارات.

ما الهدف الأكبر؟ يتطلع البنك إلى توسيع خدماته بما يتجاوز التحويلات المالية، مستهدفا العملاء الذين يديرون أعمالا واستثمارات وثروات عائلية عبر الحدود، في وقت تعمل فيه الإمارات والهند على تعزيز التجارة الثنائية إلى 200 مليار دولار بحلول عام 2032. وتمتد علاقات المجموعة بالإمارات إلى إدارة الاستثمارات أيضا؛ إذ التزم جهاز أبوظبي للاستثمار بضخ أكثر من 675 مليون دولار في صندوق عقاري هندي بقيمة مليار دولار تديره شركة كوتاك لإدارة الأصول البديلة بالهند في وقت سابق من العام الجاري.

هوى تمويل الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بنسبة 96% على أساس شهري في أكتوبر الماضي ليسجل نحو 40 مليون دولار فحسب، رغم أن تمويلات سبتمبر البالغة 1.1 مليار دولار شكلت أساس مقارنة مرتفعا على نحو غير معتاد. واستحوذت ثلاث جولات تمويلية لشركات سعودية ناشئة في مجال التكنولوجيا المالية، وهي برق وتابي وليندو، على 762.5 مليون دولار، أي ما يقرب من 70% من إجمالي التمويلات المسجلة في سبتمبر، علما بأن تمويل ليندو البالغ 200 مليون دولار هو برنامج تمويل بالدين مع شركة كوانتك للحلول المالية وليس جولة تمويل بالأسهم. كذلك تراجع عدد صفقات التمويل بنسبة 56% إلى 32 صفقة مقابل 73 صفقة، وفقا لتقرير شهري صادر عن ومضة وديجيتال دايجست. وبحسب أرقام ومضة، بلغت التمويلات في أكتوبر 2025 نحو 784.9 مليون دولار، مما يعني أن التراجع على أساس سنوي بلغ 95% أيضا.

لكن التباطؤ لم يقتصر على غياب الجولات التمويلية الضخمة فحسب؛ إذ لم تحصل أي شركة ناشئة في المنطقة على تمويل يتجاوز المراحل المبكرة خلال أكتوبر. وجمعت الشركات الناشئة في المراحل المبكرة 33.7 مليون دولار عبر 24 صفقة، فيما اقتصر التمويل بالدين على صفقة واحدة بقيمة 550 ألف دولار، ولم تشهد المنطقة أي جولات تمويل في المراحل المتأخرة أو جولات ضخمة. وجمعت 7 شركات ناشئة أخرى 5.7 مليون دولار مجتمعة دون الإفصاح عن مرحلة التمويل.

ولم يقتصر التراجع على قيمة التمويلات فحسب، بل امتد ليعكس تركزا شديدا في وجهاتها؛ إذ هيمنت الشركات الناشئة في مجال خدمات الشركات على المشهد بجمعها 34.3 مليون دولار عبر 21 صفقة، أي 86% من إجمالي تمويلات الشهر، في حين حصدت الشركات التي أسستها سيدات أو فرق مختلطة 200 ألف دولار مجتمعة عبر جولتين فقط، بما يعادل 0.5% من تمويلات الشهر.

تصدرت السعودية دول المنطقة بعدما جذبت شركاتها الناشئة 18.8 مليون دولار، أي 47% من تمويلات أكتوبر، عبر 9 صفقات. ومثلت جولة التمويل من الفئة "أ" لشركة أوتوبيا البالغة 12 مليون دولار نحو ثلثي إجمالي التمويلات السعودية و30% من إجمالي التمويلات في المنطقة. وجاءت الإمارات في المركز الثاني بعدما تلقت شركاتها الناشئة تمويلات بلغت 12.9 مليون دولار عبر 10 صفقات، تلتها قطر في المركز الثالث بجولة واحدة بقيمة 5 ملايين دولار. أما بقية الدول فلم تبلغ تمويلاتها مجتمعة قيمة جولة واحدة من الفئة "أ"، إذ جذبت الكويت 650 ألف دولار، والأردن 560 ألف دولار، وسوريا 365 ألف دولار.

وتراجعت مصر إلى المركز الرابع بعدما جمعت شركاتها الناشئة تمويلات لم تتجاوز 1.7 مليون دولار عبر 6 صفقات، بمتوسط يقل عن 300 ألف دولار للصفقة الواحدة، وذلك مقارنة مع 49.2 مليون دولار في سبتمبر، حين مثلت جولة شركة باي موب البالغة 35 مليون دولار الجزء الأكبر من التمويلات المسجلة خلال الشهر. غير أن إجمالي تمويلات سبتمبر كان سيبلغ 14.2 مليون دولار حتى مع استبعاد باي موب، وفقا لحساباتنا، مما يشير إلى أن التباطؤ المشهود في أكتوبر بمصر يعود لأسباب أعمق من مجرد غياب الجولات التمويلية الضخمة.

خلفية: جمعت الشركات الناشئة المصرية 206 ملايين دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بانخفاض بلغ 20% على أساس سنوي، وتراجع تمويل الشركات الناشئة في السعودية بنسبة 29% إلى مليار دولار، في حين ارتفع تمويل الشركات الناشئة في الإمارات بنسبة 17% ليصل إلى 1.6 مليار دولار، وفقا لبيانات صادرة عن منصة ماغنيت اطلعت عليها إنتربرايز الشهر الماضي. ورصد التقرير ذاته 31 صفقة دمج واستحواذ لشركات ناشئة في المنطقة خلال الفترة ذاتها، بتراجع نسبته 26% على أساس سنوي، متوقعا أن يؤثر استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول سلبا على نشاط رأس المال المغامر حتى عام 2027. وتفسر ندرة صفقات التخارج وارتفاع تكلفة التمويل غياب جولات التمويل في المراحل المتأخرة.

جمعت الشركات الناشئة في المنطقة نحو 3.4 مليار دولار في الأشهر العشرة الأولى من عام 2026، وفقا لأرقام ومضة، مقارنة بمستوى قياسي بلغ 7.5 مليار دولار في عام 2025 بأكمله. غير أن هذه الأرقام لا ترصد سوى الجولات المعلنة؛ ففي مارس الماضي، حين توقفت التمويلات المعلنة في مصر وسط المخاوف المرتبطة بالحرب الإقليمية، أكد لنا مسؤولو صناديق رأس المال المغامر المحلية أن الأموال كانت لا تزال تتدفق بالفعل، لكن الصفقات لم تكن تُعلن بالضرورة.

لماذا يهم ذلك؟ يعكس إجمالي التمويلات الشهرية البالغ 40 مليون دولار وضع قمة السوق، أي عددا محدودا من التمويلات الخليجية، لا حجم الصفقات قيد الإعداد. فقد شكلت 3 صفقات سعودية 70% من تمويلات سبتمبر البالغة 1.1 مليار دولار، ولم يشهد أكتوبر أيا منها. ومع استبعاد هذه الصفقات الثلاث، كانت تمويلات سبتمبر ستبلغ 338 مليون دولار، وفقا لحساباتنا، أي أكثر من 8 أمثال تمويلات أكتوبر. وتمثل المراحل المبكرة الساحة الحقيقية التي يجمع فيها معظم المؤسسين في المنطقة تمويلاتهم فعليا، وهي تواصل الانكماش؛ إذ تراجع عدد صفقات المراحل المبكرة في أول 9 أشهر بنسبة 45% على أساس سنوي، رغم تسجيل الجولات الضخمة مستويات قياسية. وهذا هو المؤشر الذي يجدر متابعته وليس الرقم الإجمالي. وترى ومضة أن شهري نوفمبر وديسمبر سيكشفان ما إذا كان المستثمرون سيستعيدون ثقتهم بعد حالة شبه الجمود التي أصابت السوق.

📈 الأسواق هذا الصباح

أغلقت الأسواق الآسيوية تعاملات الأمس على ارتفاع، إذ صعد مؤشر نيكي الياباني بنسبة 1.3%، فيما قفز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 2.6% ليعوض خسائره المبكرة بعدما استهل الجلسة متراجعا بنسبة 0.6%. وجاءت المكاسب القوية رغم تزايد توقعات المستثمرين باتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لرفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه المقرر الشهر المقبل.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر أبوظبي على ارتفاع بنسبة 0.3% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 2.2 مليار درهم. وهبط المؤشر بنسبة 4.1% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: حقوق اكتتاب أسهم مصرف أبوظبي الإسلامي 2026 (+18.7%)، وبنك الاستثمار (+10.3%)، ودار التأمين (+10.0%).

🟥 في المنطقة الحمراء: مجموعة آرام (-4.5%)، ومجموعة إي 7 - الأذونات (-4.5%)، وألفا ظبي القابضة (-1.9%).

وفي سوق دبي، صعد المؤشر بنسبة 0.8%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.3 مليار درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 1.1%.