أبوظبي الأول وبرجيل يسارعان لاغتنام انفراجة أسواق الدين في الإمارات

تتسارع وتيرة إصدارات أدوات الدين في الإمارات مع سعي المقترضين لتأمين التمويلات في ظل تراجع الفوارق السعرية من مستوياتها المرتفعة التي بلغتها مع اندلاع الحرب؛ إذ يروج بنك أبوظبي الأول لأوراق مالية جديدة ضمن الشق الثاني لرأس المال بعد أيام من بيع سندات خضراء حظيت بتغطية قوية، بينما تستأنف شركة برجيل القابضة طرح أولى صكوكها بعد تأجيل الصفقة إثر الاضطرابات التي سببتها الحرب في الأسواق.

1#- يروج بنك أبوظبي الأول لإصدار دولاري قياسي من الشق الثاني لرأس المال بموجب اللائحة "إس"، بعلاوة تبلغ نحو 170 نقطة أساس فوق عائد سندات الخزانة الأمريكية، وفقا لما نقلته منصة زاوية، علما بأن أجل هذه السندات عشر سنوات ونصف السنة لتستحق في ديسمبر 2036، وغير قابلة للاسترداد قبل خمس سنوات ونصف، ومن المقرر تسويتها في 30 يونيو.

التفاصيل: سيظل الكوبون ثابتا حتى ديسمبر 2031، ثم يعاد تسعيره بناء على عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات مضافا إليه هامش ربح. ومن المتوقع أن تحصل السندات على تصنيف "A" من وكالة فيتش، على أن تُدرج في بورصة لندن.

يعود بذلك أكبر بنك في الإمارات من حيث حجم الأصول إلى أسواق الدين بسرعة لافتة، بعد أن ساعدته طلبات اكتتاب تجاوزت قيمتها 1.1مليار يورو الأسبوع الماضي في تسعير سندات خضراء بقيمة 750 مليون يورو بعلاوة قدرها 74 نقطة أساس فوق متوسط أسعار المبادلة، ما يمثل تراجعا حادا عن السعر الاسترشادي الأولي الذي تراوح بين 100-105 نقطة أساس فوق متوسط أسعار المبادلة. وسبق أن جمع البنك 700 مليون دولار عبر إصدار صكوك لأجل خمس سنوات في مايو الماضي.

#2- قررت مجموعة برجيل القابضة المتخصصة في خدمات الرعاية الصحية والمدرجة في سوق أبوظبي أخيرا المضي قدما في طرح أولى صكوكها؛ إذ بدأت الشركة تسويق إصدار صكوك ممتازة غير مضمونة لأجل خمس سنوات وفقا للائحة "إس"، ضمن برنامج لشهادات الائتمان بقيمة 1.5 مليار دولار، وذلك بعد بدء الاتصالات مع المستثمرين أمس، بحسب منصة زاوية.

وستوجه العائدات لإعادة التمويل وخدمة الأغراض العامة للشركة، مع تقسيم هيكل الإصدار بواقع 55% صكوك إجارة و45% صكوك مرابحة، على أن تُدرج في السوق الدولية للأوراق المالية التابعة لبورصة لندن.

تصنيفات ستاندرد أند بورز وموديز: حصلت برجيل على تصنيف"+BB" وكالة ستاندرد أند بورز مع نظرة مستقبلية مستقرة، فيما منحتها وكالة موديز تصنيف "Ba2" مع نظرة مستقبلية مستقرة.

دلالات العودة لأسواق الدين: أجلت برجيل طرح هذا الإصدار في أبريلالماضي بعد ارتفاع الفوارق السعرية بسبب اندلاع الحرب الإقليمية، وذلك رغم البدء في عقد اجتماعات مع المستثمرين منذ فبراير. وتمثل عودة الشركة الآن مؤشرا إضافيا على أن جهات الإصدار ترى أن نافذة التمويل قد فُتحت مجددا.

المستشارون: يتولى كل من بنك أبوظبي التجاري وسيتي بنك والإمارات دبي الوطني كابيتال وبنك أبوظبي الأول و"جيه بي مورغان" وستاندرد تشارترد دور المديرين الرئيسيين ومديري سجل الاكتتاب لإصدار بنك أبوظبي الأول. أما فيما يخص إصدار برجيل، فيضطلع كل من سيتي بنك والإمارات دبي الوطني كابيتال وبنك أبوظبي الأول بتنسيق للإصدار، في حين يتولى بنك المشرق وبنك أبوظبي التجاري ومصرف أبوظبي الإسلامي وبنك عجمان وبنك دبي الإسلامي وبيتك كابيتال وبنك رأس الخيمة الوطني ومصرف الشارقة الإسلامي إدارة سجل الاكتتاب. كما يتولى كل من بنك الإمارات دبي الوطني كابيتال وبنك أبوظبي الأول دور بنوك الهيكلة.

الصورة الأوسع

يغتنم المقترضون الخليجيون فرصة الهدوء الحالي في الأسواق؛ إذ طرق بنك دبي الإسلامي أسواق الدين مرتين هذا الشهر، بما فيها إصدار صكوك من الشق الأول الإضافي لرأس المال بقيمة مليار دولار، في توجه يعكس رغبة جهات الإصدار في اقتناص فرص التمويل بدلا من التريث وانتظار انتهاء حالة الضبابية التي تشهدها المنطقة.

كما تقلصت الفوارق السعرية بدرجة كبيرة لتعود إلى مستوياتها قبل الحرب بالنسبة للكيانات ذات التصنيف الاستثماري، وفقا لما ذكره خبراء لإنتربرايز. ومع ذلك، لا تزال الفوارق السعرية للشركات العقارية والمصرفية أعلى من مستوياتها السابقة قبل الحرب. كما أشاروا أيضا إلى أن الإقبال القوي على الصفقات الجديدة يعكس شهية المستثمرين لهذه الإصدارات.