صباح الخير قراءنا الأعزاء. نمت التجارة الخارجية غير النفطية لدولة الإمارات بأبطأ وتيرة لها هذا العام خلال الربع الثالث من عام 2026، رغم اقترابها من حاجز الـ 3 تريليونات درهم في الأشهر التسعة الأولى، مسجلة مستوى قياسيا لهذه الفترة من العام. ويعود هذا التباطؤ بالأساس إلى الحرب وما تبعها من اضطرابات في سلاسل التوريد.

لكن وسط هذه الأجواء، ثمة أنباء إيجابية؛ إذ تحرز دول مجلس التعاون الخليجي تقدما ملموسا في مشروع السكك الحديدية الإقليمي، الذي سيوفر لشحنات البضائع الخليجية مسارا بريا للوصول إلى الموانئ الواقعة خارج مضيق هرمز، وذلك بعد توقيع اتفاقية عامة تضع الإطار التنظيمي للمشروع.

وفي عدد اليوم أيضا: تتطلع العديد من الكيانات الإماراتية البارزة إلى تأمين تمويلات جديدة، إذ حصلت شركة مدن القابضة على أكبر حزمة تمويلية في تاريخها بقيمة 13.7 مليار درهم، في حين تسعى شركة تابعة لجهاز أبوظبي للاستثمار لاقتراض 7.5 مليار دولار لتمويل استثماراتها القائمة والمستقبلية في الأسواق الخاصة.

بالإضافة إلى ذلك: تدرس الهند تخزين جزء من احتياطياتها النفطية الاستراتيجية في الفجيرة، حيث يمكن للناقلات تحميل شحناتها خارج مضيق هرمز. وفي الوقت ذاته، تكللت مساعي أدنوك لتعزيز مبيعاتها الدولية من الغاز الطبيعي المسال بالعثور على أول مشتر لها، والمتمثل في شركة غوجارات إنرجي الهندية، لتكون أول صفقة بيع من محفظة الغاز الدولية التابعة لذراعها الاستثمارية "إكس آر جي".

القطار الخليجي يقترب من التشغيل الكامل

وقعت دول مجلس التعاون الخليجي الإطار التنظيمي لمشروع السكك الحديدية الإقليمي الذي طال انتظاره، والذي سيوفر مسارا بريا للوصول إلى الموانئ الواقعة خارج مضيق هرمز. ووقع وزراء النقل الاتفاقية العامة لمشروع سكة حديد دول مجلس التعاون الخليجي في البحرين يوم الأحد، وفقا لبيان صحفي. وتضع الاتفاقية قواعد موحدة للنقل بالسكك الحديدية بين الدول الأعضاء، بما يتيح ربط الخطوط الوطنية للدول الست وتشغيلها ضمن شبكة واحدة. وصرح وزير المواصلات البحريني لصحيفة ذا ناشيونال بأن هذه الاتفاقية تستكمل الإطار التنظيمي اللازم للمضي قدما في تنفيذ المشروع.

وأُنجز نحو 55.9% من خط السكك الحديدية البالغ طوله 2,100 كيلومتر، ومن المستهدف بدء التشغيل الكامل بحلول ديسمبر 2030، حسبما نقلت صحيفة عاجل عن الأمين العام لمجلس التعاون جاسم البديوي. وسيربط المشروع بين الكويت والسعودية والبحرين وقطر والإمارات وعمان، وتتولى كل دولة تمويل وطرح المناقصات الخاصة بالجزء الواقع داخل أراضيها، دون أن تتضمن الاتفاقية ترتيبات لتمويل مشترك أو تأسيس شركة موحدة لتشغيل الشبكة. ويعد مشروع حفيت للقطارات الأكثر تقدما بين مشاريع الربط بين دول الخليج، إذ يمتد لمسافة 238 كيلومترا بين ميناء صحار العماني وشبكة السكك الحديدية الإماراتية، بتكلفة تبلغ 2.5 مليار دولار. وحصل المشروع المشترك بين قطارات الاتحاد ومجموعة أسياد العمانية ومبادلة على قروض بقيمة 1.5 مليار دولار لتمويله.

أهمية الخطوة: نُقلت شحنات البضائع بين دول مجلس التعاون الخليجي عبر الشاحنات طوال فترة الحرب، ومن المتوقع أن تنقل شبكة السكك الحديدية أكثر من 95 مليون طن من البضائع سنويا بحلول عام 2045. ومع ذلك، سيعتمد جذب هذه الشحنات من الشاحنات والشحن البحري قصير المسافة على التعريفات الجمركية وأوقات العبور ومدى جودة ربط الخط بالموانئ والمناطق الصناعية.

الفجيرة على خريطة الاحتياطي النفطي الهندي

وفي غضون ذلك، تدرس الهند تخزين جزء من احتياطياتها النفطية الاستراتيجية في الفجيرة؛ إذ يمكن لناقلات النفط تحميل شحناتها دون الحاجة إلى عبور مضيق هرمز، وفق ما أوردته صحيفة غلف نيوز. وتعد الإمارات رابع أكبر مورد للنفط الخام إلى الهند وثاني أكبر مورد للغاز الطبيعي المسال وغاز البترول المسال، وفقا لوزارة الخارجية الهندية.

وتسير مساعي التخزين في الاتجاهين: قد ترفع أدنوك سعة تخزين النفط الخام التابعة لها في الهند إلى ما يصل إلى 30 مليون برميل، أي ما يقرب من ثلاثة أمثال السعة الحالية البالغة نحو 11 مليون برميل التي تستأجرها بالفعل من خلال نظام الاحتياطي الاستراتيجي الهندي. وحدد مكتب رئيس الوزراء الهندي موقعين محتملين للتوسع، أحدهما في ولاية أندرا براديش والآخر في أوديشا.

وسيتجه المزيد من خام أدنوك إلى الأسواق دون المرور بمضيق هرمز: يمكن لخط أنابيب حبشان-الفجيرة نقل نحو 1.8 مليون برميل يوميا، وقد تتضاعف هذه الكمية مع بدء تشغيل التوسعة المقررة مطلع عام 2027. وأبلغت أدنوك بعض شركات التكرير الآسيوية أن جزءا من إمداداتها قد يصل عبر الخط بعد توسعته اعتبارا من أوائل العام المقبل. وتجري دول أخرى في المنطقة، من بينها الفلبين وإندونيسيا، محادثات مع الإمارات حول خيارات إمدادات الوقود وتخزينه، بعد أن وافقت أدنوك بالفعل على زيادة سعات تخزين الخام في الهند واليابان وكوريا الجنوبية.

جهاز أبوظبي للاستثمار يجمع 7.5 مليار دولار لتعزيز استثماراته في الأسواق الخاصة

تسعى شركة تابعة لجهاز أبوظبي للاستثمار للحصول على قرض بقيمة 7.5 مليار دولار لتمويل استثمارات قائمة ومستقبلية في الأسواق الخاصة، تشمل البنية التحتية والاستثمار المباشر والعقارات، حسبما نقلت منصة زاوية عن نشرة "إل بي سي" المتخصصة في أسواق القروض. وتبلغ مدة التسهيل الائتماني المضمون بتعهدات المستثمرين عاما واحدا في البداية، مع إمكانية تمديده مرتين لعام إضافي في كل مرة. وأمام البنوك مهلة حتى 27 نوفمبر لتقديم تعهداتها بالمشاركة في التمويل، على أن يجري توقيع العقود في 11 ديسمبر.

من سيمول القرض؟ يشارك في ترتيب التمويل كل من بنك أبوظبي الأول وإتش إس بي سي وسوسيتيه جنرال وستاندرد تشارترد، الذي يتولى أيضا دور المنسق الوحيد للصفقة. وستحصل على القرض شركة "بلاتينيوم باد فينكو 1 إيه 2026 آر إس سي" المملوكة بالكامل لجهاز أبوظبي للاستثمار، بهدف تمويل استثمارات الصندوق في الأصول الخاصة. ولم يكشف بعد عن تكاليف الاقتراض أو حجم الالتزامات النهائية للبنوك المشاركة.

تذكر- لجأ جهاز أبوظبي للاستثمار إلى التمويل المصرفي من قبل لدعم محفظته الاستثمارية الخارجية؛ إذ سعى الصندوق السيادي لجمع تمويل بقيمة 3.75 مليار دولار أسترالي (2.6 مليار دولار) في وقت سابق من العام الجاري، بضمان حصص في أصول للبنية التحتية بأستراليا. ويأتي التمويل الجديد في الوقت الذي رفع فيه جهاز أبوظبي للاستثمار النطاق المستهدف لمخصصات الاستثمار المباشر طويل الأجل إلى 15-20% بدلا من 12-17%، ما يتيح له توجيه حصة أكبر من محفظته للاستثمار في الشركات غير المدرجة بالبورصة. وسيوفر الاقتراض الجديد مصدرا إضافيا لتمويل هذه الاستراتيجية دون أن يضطر الصندوق بالضرورة إلى بيع استثماراته الحالية.

شركة إماراتية تسعى لإحياء مشروع تعدين بملياري دولار في الغابون

تعتزم شركة تعدين مقرها أبوظبي المساهمة في إحياء أحد مشاريع المعادن الأرضية النادرة المتعثرة منذ فترة طويلة في الغابون، وفقا لبيان صادر عن الرئاسة الغابونية. وعرضت شركة "نيو إنرجي ميتالز" لتطوير واستثمار المعادن ومقرها أبوظبي، وشركتها التابعة "دسك الغابون"، دراسة فنية لاستغلال رواسب النيوبيوم والمعادن الأرضية النادرة في منطقة مابوني على الرئيس الغابوني بريس كلوتير أوليغي نغيما خلال زيارته إلى بكين. وأُعدت الدراسة بالتعاون مع شركة الهندسة الصينية "إنفي"، وتقدر حجم الاستثمارات بملياري دولار، مع توفير أكثر من 2500 فرصة عمل مباشرة. ومن المرجح أن تبدأ أعمال الإنشاء في عام 2027، وفقا لما نقلته وكالة بلومبرغ.

والغابون تشترط معالجة المعادن محليا: اشترط الرئيس الغابوني معالجة النيوبيوم داخل البلاد، تماشيا مع توجه أوسع لحث الشركاء الصناعيين الأجانب على توفير فرص عمل وتحقيق قيمة مضافة للاقتصاد المحلي. ويقع موقع مابوني على بُعد نحو 200 كيلومتر جنوب شرقي العاصمة ليبرفيل، وخضع لأعمال التنقيب على مدار سنوات دون أن يصل إلى مرحلة الإنتاج التجاري. ولم توضح الرئاسة أو بلومبرغ آلية تمويل المشروع.

السياق- توطد الإمارات علاقاتها الاقتصادية مع الغابون هذا العام: فقد وقعت الدولتان اتفاقية تجارية في يناير الماضي، تبعتها عدة مذكرات تفاهم في فبراير شملت التعاون في تطوير قطاع التعدين.

📊 أرقام اليوم

171.26 مليار درهم — هذا هو إجمالي قيمة التصرفات العقارية في أبوظبي خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بزيادة قدرها 76.1% على أساس سنوي، وفقا لبيانات مركز أبوظبي العقاري التي نشرها مكتب أبوظبي الإعلامي. وارتفع عدد المعاملات بوتيرة أبطأ بلغت 32.8% ليصل إلى نحو 38.5 ألف معاملة، وكانت المبيعات العقارية هي المحرك الرئيسي لهذا النمو؛ إذ تضاعفت قيمتها لتصل إلى 119.33 مليار درهم (بزيادة 105%)، فيما زاد عدد صفقات البيع بنسبة 49.2%. وتواصل السوق بذلك أداءها القياسي، بعدما تجاوزت قيمة التصرفات العقارية بحلول سبتمبر إجمالي ما سجلته خلال عام 2025 بأكمله.

والاستثمارات الأجنبية تواصل التدفق: بلغت الاستثمارات الأجنبية للأفراد غير المقيمين 17.22 مليار درهم، أي أكثر من ضعف إجمالي الاستثمارات المسجلة خلال عام 2025 بأكمله، والبالغة 8.2 مليار درهم. وتصدرت جزيرتا الريم والحديريات المناطق من حيث قيمة التصرفات العقارية، بواقع 29.86 مليار درهم و28.62 مليار درهم على الترتيب.

لكن النمو الإجمالي لا يعكس الصورة كاملة: فكما أشرنا الأسبوع الماضي، انخفض إجمالي عدد معاملات بيع العقارات السكنية بنسبة 17.3% على أساس ربع سنوي خلال الربع الثالث، رغم ارتفاع أسعار المنازل بنسبة 16.8% على أساس سنوي، ما يعكس استمرار ارتفاع الأسعار رغم تباطؤ حركة البيع في بعض قطاعات السوق العقارية.

📢 تنويهات عامة

⛅ الطقس — تسجل درجات الحرارة 36 درجة مئوية نهارا في أبوظبي اليوم، قبل تراجعها ليلا 26 درجة مئوية، بينما تصل في دبي إلى 35 درجة مئوية نهارا قبل أن تنخفض ليلا إلى 27 درجة مئوية، وفقا لتطبيقات الطقس.

📌 يحدث اليوم

تشارك وفود أوروبية في محادثات السلام الثلاثية بين روسيا وأوكرانيا والولايات المتحدة التي تستضيفها أبوظبي غدا الثلاثاء وبعد غد الأربعاء. ونقلت وكالة رويترز عن وزير الخارجية الفرنسي جان نويل بارو قوله إن أوروبا ستكون "ممثلة بشكل جيد" في هذه المحادثات، مؤكدا أن بلاده ستشارك فيها. وستتطرق المفاوضات إلى الترتيبات الأمنية لمرحلة ما بعد الحرب، والجهود الإنسانية، وسبل خفض التصعيد.

تطبيق الذكاء الاصطناعي في الخليج لم يعد يقتصر على مراكز البيانات والرقائق الإلكترونية؛ بل أصبح يغير أساليب العمل، وطرق التدريس في المدارس، وآليات إدارة الشركات.

تغطي نشرة إنتربرايز الصباحية للذكاء الاصطناعي والابتكار كل هذه الجوانب، بذات الدقة في تقصي المصادر والنهج النقدي الرصين المعهودين في كافة تغطيات إنتربرايز الصباحية.

سجل هنا لتصلك النشرة كل ثلاثاء وخميس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

إنفيديا تحقق مع رئيسها بعد علاقة مزعومة مع جاسوسة صينية. إذ أعلنت شركة صناعة الرقاقات العملاقة في بيان مقتضب أمس اعتزامها التحقيق فيما إذا كان رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ "هدفا لعمليات استخباراتية أجنبية"، بعدما أفادت تقارير مؤخرا أن هوانغ كان على علاقة عاطفية مع أليس هوانغ، المسؤولة التنفيذية في شركة ميغاسبيد السنغافورية، والتي يشتبه في تجسسها لصالح الصين. يأتي هذا في وقت تخضع فيه ميغاسبيد نفسها، وهي شركة متخصصة في إنشاء وتشغيل مراكز البيانات وإحدى عملاء إنفيديا، حاليا لتدقيق أمريكي للاشتباه في تهريبها رقاقات إنفيديا إلى الصين. وتجد إنفيديا نفسها عالقة في المنتصف بين واشنطن وبكين؛ فبينما منحتها إدارة ترامب ترخيصا ببيع مجموعة محدودة من الرقاقات إلى الصين، منعت بكين استيرادها.

سنغافورة تزيح أيرلندا لتصبح أكبر ملاذ ضريبي لشركة أبل، وفق ما أوردته صحيفة فايننشال تايمز. إذ استغلت شركة التكنولوجيا الأمريكية العملاقة حزمة الحوافز الضريبية التي تقدمها الدولة الآسيوية للشركات متعددة الجنسيات لخفض فاتورتها الضريبية بمقدار 2.7 مليار دولار هذا العام، بعدما قيدت أرباحا تصل إلى 50 مليار دولار عبر مركزها الآسيوي، وفقا للإفصاحات المرفقة بتقريرها السنوي بموجب القواعد الأمريكية الجديدة للتقارير المالية. ويتجاوز هذا الوفر الضريبي نظيره الذي حققته الشركة عبر أيرلندا، حيث يقع مقرها الأوروبي، والبالغ 2.6 مليار دولار.

أنثروبيك تنقل سباق الذكاء الاصطناعي إلى قطاع الطاقة. إذ حصلت الشركة في سبتمبر الماضي على التزامات لتوريد مولدات طاقة عالية القدرة تعمل بالغاز بقدرة 1.7 جيجاوات وبقيمة 3.4 مليار دولار لتشغيل مراكز البيانات التابعة لها، وذلك من شركة "وان باور سوليوشنز" الواقع مقرها في تكساس والمتخصصة في توريد معدات الطاقة، وفق فايننشال تايمز. ويشمل الاتفاق المبرم توفير الخبرات الهندسية والإنشائية اللازمة لتركيب المولدات وتشغيلها. وتُصنف هذه الخطوة كأكبر عملية شراء لمرة واحدة لمعدات توليد الطاقة تُقدم عليها شركة في مجال الذكاء الاصطناعي. وتعكس توجها أوسع للمطورين لتجاوز الوسطاء والتعامل مباشرة مع الموردين، سعيا لتأمين معدات للطاقة التي تزداد صعوبة الحصول عليها يوما بعد يوم.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

نمت التجارة الخارجية غير النفطية لدولة الإمارات بنسبة 10% على أساس سنوي لتقترب من 3 تريليونات درهم خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، مسجلة مستوى قياسيا لهذه الفترة من العام، لكن النمو تباطأ بشكل ملحوظ خلال الربع الثالث. فبعد ارتفاع التجارة بنسبة 13.1% خلال النصف الأول من العام، تشير حساباتنا إلى أن معدل النمو تراجع إلى نحو 5% على أساس سنوي في الربع الثالث، وهي أبطأ وتيرة منذ بداية العام. ورغم ذلك، ارتفعت الصادرات غير النفطية إلى أكبر 10 شركاء تجاريين للإمارات بنسبة 31%، وفقا لما نشره نائب رئيس الدولة رئيس مجلس الوزراء الشيخ محمد بن راشد آل مكتوم على منصة إكس.

لكن أسباب القفزة في الصادرات لا تزال غير واضحة: نمت الصادرات إلى أكبر 10 شركاء تجاريين للإمارات بوتيرة أسرع بثلاث مرات من التجارة الخارجية الإجمالية، لكن الإعلان لم يسم الشركاء أو يقدم تفاصيل منفصلة عن قيمة الصادرات والواردات.

تذكر: كانت التجارة الخارجية غير النفطية للإمارات تشهد بالفعل نموا قويا. إذ بلغت التجارة الخارجية غير النفطية للإمارات 1.94 تريليون درهم في النصف الأول من 2026، بزيادة 13.1% على أساس سنوي، مع ارتفاع الصادرات غير النفطية بنسبة 23.9% لتصل إلى 452.8 مليار درهم. وبلغ حجم التبادلات التجارية مع الدول التي دخلت اتفاقيات الشراكة الاقتصادية الشاملة معها حيز التنفيذ 304.3 مليار درهم خلال تلك الفترة، من بينها 66.1 مليار درهم من الصادرات غير النفطية.

الحرب وراء التباطؤ على الأرجح: انكمش الاقتصاد غير النفطي للإمارات بنسبة 1.1% في الربع الثاني مع تأثر أحجام التجارة بسبب الحرب، رغم أن قطاع التجارة ظل أكبر مساهم في الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي خلال النصف الأول من العام، بحصة بلغت 16.2%. ومع أن الربع الثالث شهد عودة حركة الطيران طوال أشهره الثلاثة، بعد إعادة فتح المجال الجوي في مايو، فإن نمو التجارة واصل التباطؤ.

وعلى الجانب الإيجابي، تواصل الإمارات توسيع شبكة اتفاقيات الشراكة الاقتصادية الشاملة: فقد أبرمت الدولة حتى الآن اتفاقيات مع 40 دولة، دخلت 20 منها حيز التنفيذ، كما أشرنا الأسبوع الماضي. وشهدت الفترة الأخيرة دخول اتفاقية الشراكة الاقتصادية الشاملة مع جمهورية الكونغو الديمقراطية حيز التنفيذ، في حين يُتوقع أن تسهم الاتفاقية الموقعة حديثا مع بنين في زيادة صادرات الإمارات إليها بأكثر من مليار دولار بحلول عام 2033. ماذا بعد؟ تستهدف الإمارات رفع قيمة تجارتها الخارجية غير النفطية إلى 4 تريليونات درهم بحلول عام 2031. وقد حققت بالفعل 75% من هذا الهدف، بتسجيل نحو 3 تريليونات درهم في عام 2024. ومن شأن وصول قيمة التجارة إلى قرابة 3.5 تريليون درهم بنهاية العام الجاري أن يحافظ على تقدم الإمارات نحو تحقيق مستهدفها.

حصلت شركة مدن القابضة للتطوير العقاري المدرجة في سوق أبوظبي على أكبر حزمة تمويلية في تاريخها بقيمة 13.7 مليار درهم (3.7 مليار دولار)، لإعادة تمويل ديونها القائمة ودعم مشاريعها التطويرية المستقبلية، وفقا لبيان صادر عن الشركة (بي دي إف). ومن شأن التمويل الجديد أن يرفع متوسط آجال استحقاق ديون مدن إلى أكثر من الضعف، فيما تجاوزت طلبات المشاركة في التمويل المبلغ المستهدف بأكثر من 1.5 مرة، ما يعكس إقبالا قويا من البنوك على إقراض الشركة.

أهمية الخطوة: يمنح هذا التمويل شركة مدن مزيدا من الوقت لسداد قروضها الحالية، ويضمن لها في الوقت نفسه الوصول إلى السيولة اللازمة لمشاريعها المستقبلية، مما يخفف الضغوط المرتبطة بإعادة التمويل على المدى القريب في ظل مساعيها لتنفيذ مشاريع داخل الإمارات وخارجها.

تذكر- لدى مدن محفظة كبيرة من المشاريع التطويرية التي تحتاج للتمويل محليا وخارجيا. وتتولى الشركة المدعومة من القابضة (إيه دي كيو) دور المطور الرئيسي لمشروع رأس الحكمة في مصر البالغة استثماراته 35 مليار دولار، حيث أرست بالفعل عددا من عقود الإنشاءات الكبرى. كما أفادت تقارير مؤخرا بأن الشركة تسعى للحصول على قرض مشترك بقيمة 35 مليار جنيه لتمويل أعمال البنية التحتية بمشروع وادي يم، وهي المنطقة الأولى ضمن المشروع العملاق.

تفاصيل الحزمة التمويلية: تتضمن الحزمة قرضا لأجل 5 سنوات بقيمة 4.7 مليار درهم، وتسهيلات ائتمانية متجددة بقيمة 9 مليارات درهم مدتها 3 سنوات قابلة للتمديد حتى 5 سنوات. وتحظى مدن أيضا بخيار زيادة إجمالي قيمة التمويل بما يصل إلى 4 مليارات درهم رهنا بالتزامات إضافية. وتجمع الحزمة بين التمويل التقليدي والإسلامي، بالدرهم الإماراتي والدولار الأمريكي.

البنوك المشاركة؟ تضم قائمة المقرضين بنك المشرق، إلى جانب بنك أبوظبي التجاري ومصرف أبوظبي الإسلامي والإمارات الإسلامي وبنك الإمارات دبي الوطني وبنك أبوظبي الأول و"إتش إس بي سي" وسيتي بنك وجيه بي مورغان وبنك الكويت الوطني وستاندرد تشارترد. وتولت شركة روتشيلد آند كو دور المستشار المالي لشركة مدن في هذه الصفقة.

قفز صافي أرباح شركة دانة غاز خلال الربع الثالث بنسبة 50% على أساس سنوي ليصل إلى 165 مليون درهم، مدعوما بزيادة الإنتاج وتحسن أسعار بيع المنتجات الهيدروكربونية المحققة، فيما نمت الإيرادات بنسبة 42% لتسجل 436 مليون درهم، وفقا لبيان نتائج أعمال الشركة (بي دي إف). وجاء نمو الأرباح مدعوما بارتفاع إنتاج المجموعة بنسبة 17% ليبلغ 61.4 ألف برميل نفط مكافئ يوميا خلال هذا الربع.

أما في الأشهر التسعة الأولى من العام، فقفزت الإيرادات بنسبة 48% لتصل إلى 1.38 مليار درهم، كما ارتفع صافي الربح بنسبة 48% ليبلغ 558 مليون درهم. لكن باستبعاد مكاسب استثنائية بقيمة 176 مليون درهم مرتبطة بإعادة حساب فروقات كميات الإنتاج، تكون الأرباح قد استقرت إلى حد كبير، مسجلة زيادة طفيفة بنحو مليون درهم فقط. وفي المقابل، ارتفع متوسط الإنتاج بنسبة 6% ليصل إلى 55.8 ألف برميل نفط مكافئ يوميا.

التوسعات تؤتي ثمارها: استفادت الشركة المنتجة للطاقة من ارتفاع أسعار النفط وزيادة الإنتاج في كل من مصر وإقليم كردستان العراق. وأسهمت زيادة معدلات التشغيل في حقل غاز خور مور بالعراق في دعم النتائج، إلى جانب حفر 6 آبار جديدة واستكمال أعمال إعادة تجهيز 3 آبار أخرى قائمة في مصر، مما أضاف 50 مليار قدم مكعبة من الموارد و35 مليون قدم مكعبة قياسية يوميا إلى حجم الإنتاج.

وتتطلع الشركة إلى رفع إنتاجها خلال الأشهر المقبلة؛ إذ قال محمد مبيضين رئيس قسم علاقات المستثمرين والاتصال المؤسسي في الشركة في مقابلة مع "سي إن بي سي عربية" "إن الشركة تأمل أن تستفيد من كامل طاقتها الإنتاجية خلال الأشهر المقبلة". وأوضح أن دانة غاز تنتج حاليا نحو 570 مليون قدم مكعبة من الغاز يوميا مقابل طاقة إنتاجية إجمالية تبلغ 750 مليون قدم مكعب يوميا، مشيرا إلى أن الشركة لم تتمكن من الاستفادة بكامل السعة الإنتاجية لحقل خور مور بسبب الأوضاع الإقليمية. كما وقعت دانة غاز مؤخرا اتفاقية توريد مع وزارة الكهرباء العراقية، مما يوسع قاعدة عملائها لتتجاوز حكومة إقليم كردستان.

المشتري الأول للغاز الطبيعي المسال من محفظة أدنوك الدولية

أبرمت شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) صفقة لبيع الغاز الطبيعي المسال من أصولها خارج الإمارات للمرة الأولى، إذ وقعت اتفاقية مدتها 10 سنوات لتوريد ما يصل إلى 4 ملايين طن من الغاز الطبيعي المسال إلى شركة غوجارات إنرجي الهندية بداية من عام 2028، في أول صفقة بيع من محفظة الغاز الدولية التابعة لذراعها الاستثمارية "إكس آر جي"، وفقا لبيان صادر عن أدنوك. وتعد هذه خامس اتفاقية لتوريد الغاز الطبيعي المسال تبرمها أدنوك في الهند، على أن تأتي إمدادات الغاز من أصول تمتلكها "إكس آر جي" خارج منطقة الخليج. ولم تُكشَف التفاصيل المالية للصفقة أو مصدر الإمدادات.

الصورة الأكبر: تعمل أدنوك على ربط استثماراتها الخارجية في مجال الغاز بالمشترين الآسيويين من خلال منصة موحدة لتسويق وتداول الغاز الطبيعي المسال التي دشنتها في يوليو الماضي. ومنذ ذلك الحين، نجحت أدنوك عبر هذه المنصة في إبرام اتفاقيات مع مشترين في اليابان وتايلاند، فيما وقعت "إكس آر جي" مؤخرا اتفاقية للاستحواذ على حصة شركة شل البالغة 16.7% في مشروع نورث ويست شيلف للغاز الطبيعي المسال بأستراليا مقابل 1.45 مليار دولار. وتستهدف أدنوك تسويق 47 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال سنويا بعد عام 2030 بالتزامن مع توسيع شبكة إمداداتها الدولية.

تذكر: تعد الهند بالفعل من كبار مشتري الغاز الطبيعي المسال من أدنوك. وكما أشرنا في يناير، وقعت أدنوك للغاز عقودا بقيمة إجمالية تجاوزت 20 مليار دولار لتوريد الغاز الطبيعي المسال إلى شركات هندية خلال العامين الماضيين، معتمدة في الغالب على الإنتاج من الإمارات. وتوسع الاتفاقية الجديدة مع غوجارات إنرجي نطاق هذه الشراكة ليشمل المحفظة الدولية التابعة لـ "إكس آر جي"، ما يمنح أدنوك مصدرا إضافيا لتلبية الطلب الهندي إلى جانب إمداداتها من منطقة الخليج.

دبي ترفع طاقتها لتحلية المياه

وقعت هيئة كهرباء ومياه دبي (ديوا) اتفاقيتي شراء المياه والمساهمين مدتها 30 عاما مع شركة أكوا باور لتطوير المرحلة الثانية من محطة حصيان لتحلية مياه البحر البالغة تكلفتها 1.8 مليار درهم، وفقا لوكالة وام. وستتولى أكوا باور مهام تطوير المحطة وتمويلها وبنائها وتشغيلها، على أن تمتلك حصة قدرها 40%، في حين ستمتلك ديوا الحصة المتبقية البالغة 60%.

التوسعة ترفع القدرة الإنتاجية للمحطة بمقدار الثلث: ستضيف المرحلة الثانية 60 مليون جالون يوميا إلى القدرة الإنتاجية للمرحلة الأولى البالغة 180 مليون جالون يوميا، والمقرر اكتمالها في الربع الأول من 2027. وبذلك سترتفع القدرة الإجمالية للإمارة بعد اكتمال المرحلتين إلى نحو 735 مليون جالون يوميا بحلول 2029. وتعتمد المحطة على تقنية التناضح العكسي، التي تستخدم أغشية خاصة لفصل الأملاح عن مياه البحر، وتستهلك طاقة أقل بكثير مقارنة بالمحطات الحرارية التي لطالما زودت الخليج بالمياه. وتعتمد الإمارات على تحلية المياه لتوفير معظم احتياجاتها من مياه الشرب، وتستهدف إنتاج 90% من المياه المحلاة عبر تقنية التناضح العكسي بحلول 2030.

الاتحاد للمعلومات الائتمانية تستهدف الربط مع الكويت

البنوك الكويتية تقترب من الوصول إلى السجلات الائتمانية للشركات في الإمارات: تعمل شركة الاتحاد للمعلومات الائتمانية على استكمال الربط الإلكتروني مع نظام المعلومات الائتمانية في الكويت بحلول نهاية عام 2026، تمهيدا لإنشاء منظومة خليجية لتبادل المعلومات الائتمانية، وفقا لصحيفة البيان. وسيقتصر الربط في المرحلة الأولى على المعلومات الائتمانية الخاصة بالشركات، على أن تدرس الشركة لاحقا توسيع نطاقها لتشمل الأفراد.

أهمية الخطوة: يشهد الإقراض والاستثمار عبر الحدود تدفقات متزايدة بين أسواق الخليج، وتحتاج البنوك لتقييم الملاءة المالية للمقترضين في الدول الأخرى، وفقا لما صرح به المدير العام للشركة مروان لطفي للصحيفة. وأضاف أن الشركة بدأت بالفعل التعاون مع القطاع المصرفي الكويتي، إلا أن تحقيق الربط الخليجي الشامل يتطلب مراحل من الدراسات الفنية والتشغيلية، على حد تعبيره.

تتسم سوق ديون الشركات في أفريقيا بضحالة شديدة لا تتناسب مع الحجم الفعلي لاقتصاد القارة، وفقا لتقرير أسواق رأس المال الأفريقية لعام 2026 الصادر عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. إذ بلغ إجمالي ديون الشركات القائمة على أدوات السوق في الدول الأفريقية الـ 54 نحو 211 مليار دولار بنهاية عام 2025، أي 0.3% فقط من الإجمالي العالمي، رغم أن القارة تسهم بنحو 2.7% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. وتستحوذ القروض المشتركة على 81% من هذه الديون، بينما لا تتجاوز قيمة السندات 35 مليار دولار.

تراجعت حصة مصر من هذه السوق بأكثر من النصف منذ عام 2010. ففي ذلك العام، كانت الشركات الواقع مقرها الرئيسي في مصر تستحوذ على 30% من ديون الشركات في أفريقيا، متخلفة بفارق طفيف عن حصة جنوب أفريقيا. وبحلول عام 2025، كانت حصة مصر قد انخفضت بأكثر من النصف. وتعزو المنظمة هذا التراجع بالأساس إلى تراجع إجمالي ديون الشركات في مصر نفسها، وليس إلى نمو قوي في بقية دول القارة. وحافظت جنوب أفريقيا على صدارتها كأكبر سوق في المنطقة على مدار الخمسة عشر عاما الماضية، إذ تستحوذ حاليا على 30% من الإجمالي بقيمة 63 مليار دولار. وتستأثر 6 دول، هي مصر وموريشيوس والمغرب وموزمبيق ونيجيريا وجنوب أفريقيا، بنسبة 80% من إجمالي ديون الشركات القائمة في القارة.

ولا يختلف الحال كثيرا بالنسبة للإصدارات؛ إذ لم يتجاوز عدد سندات الشركات المطروحة في القارة 20 إصدارا خلال عام 2025، أصدرت المؤسسات المالية 17 منها. وانكمشت سوق السندات بنسبة 44% بالقيمة الحقيقية منذ ذروتها المسجلة في عام 2015، ويرجع ذلك في الأساس إلى تراجع النشاط في جنوب أفريقيا. وبلغ متوسط آجال استحقاق القروض المشتركة الموقعة في 2025 نحو 5 سنوات، مقابل 7.5 سنة في الأسواق الناشئة الأخرى. ومع ذلك، لا يزال متوسط حجم الإصدار للسندات والقروض على حد سواء أعلى منه في الأسواق الناشئة عموما، وهو ما تعتبره المنظمة مؤشرا على أن الشركات الكبرى هي المستفيد الرئيسي من السوق، في حين لا تزال الشركات الأصغر تعتمد على الإقراض المصرفي.

وتزيد مخاطر العملة المشهد تعقيدا؛ إذ لم تتجاوز نسبة ديون الشركات المصدرة بالعملة المحلية نحو 17% في عام 2025، ما يعني أن الشركة التي تقترض بالدولار أو اليورو تتحمل أيضا مخاطر انخفاض قيمة عملتها المحلية. وتواجه الديون المصرية المقومة بالعملة المحلية مشكلة أخرى، إذ أدى ترشيد النقد الأجنبي والتخفيضات الحادة في قيمة الجنيه مرارا إلى إعاقة قدرة المستثمرين الأجانب على تحويل أموالهم إلى الدولار مجددا. ونتيجة لذلك، يحدد هؤلاء المستثمرون عادة مخصصاتهم بالجنيه عند جزء صغير مما يضخونه في نظيراتها الأفريقية التي تقدم العائد الاسمي نفسه.

السياق: لا تزال سوق سندات الشركات في مصر حديثة العهد وتتسم إصداراتها بآجال استحقاق قصيرة. فقد أغلقت شركة فاليو في أغسطس الماضي أول إصدار لها من سندات الشركات التقليدية، جمعت من خلاله مليار جنيه على شريحتين: شريحة بعائد ثابت أجلها 13 شهرا تحمل كوبونا بنسبة 20.75%، وشريحة أجلها 36 شهرا بعائد متغير يزيد 1% فوق متوسط سعر الكوريدور لدى البنك المركزي المصري. ولا تزال الجهة التنظيمية تعكف على إعداد القواعد المنظمة للسوق، إذ حددت القواعد الأكثر صرامة التي أصدرتها الهيئة العامة للرقابة المالية للطروحات الخاصة للسندات في أغسطس الماضي مهلة اكتتاب مدتها 30 يوم عمل، لا يجوز للجهات المصدرة تمديدها إلا بموافقة الهيئة.

وفي المقابل، تبدو الصورة أكثر إشراقا بالنسبة لسوق الأسهم؛ إذ ارتفع رأس المال السوقي في أفريقيا بنسبة 49% خلال عام 2025، أي نحو 2.5 مرة وتيرة النمو في الأسواق الناشئة البالغة 20%، كما تفوقت البورصات الأفريقية على مؤشر "إم إس سي آي" للأسواق الناشئة خلال الفترة بين عامي 2021 و2026، وفقا للتقرير. لكن على المدى الأطول منذ 2015، واصلت سوق سندات الشركات الانكماش.

الحلول التي تقترحها المنظمة تلقي معظم العبء على صناع السياسات؛ إذ يخلص التقرير إلى أن العقبات الرئيسية التي تحول دون تطور سوق السندات تكمن في العوامل الاقتصادية الكلية والمؤسسية، وأن الحلول الفنية مثل تحسين البنية التحتية للسوق لا تؤتي ثمارها إلا بعد إرساء هذه الأسس. وتعد جودة البيئة التنظيمية وسيادة القانون واستقرار سعر الصرف وتطور صناديق المعاشات من أقوى العوامل المرتبطة بعمق السوق. ويأتي بعد ذلك وجود منحنى عائد سيادي مرجعي موثوق، لأنه يمنح سندات الشركات مرجعا بالعملة المحلية لتسعيرها على أساسه.

ويحذر التقرير من أن الإفراط في الاقتراض الحكومي قد يزاحم الشركات على الائتمان. واقتراض مصر كثيف وقصير الأجل في آن واحد، إذ جمعت الدولة نحو 4.3 تريليون جنيه من السوق المحلية خلال الأشهر الأربعة الأولى من العام المالي 2026-2027، ذهب معظمها لإعادة تمويل ديون قائمة، فيما شكلت أذون الخزانة 85% من الإصدارات المحلية المقبولة في الربع الماضي.

أهمية التقرير: المساعدات تتقلص؛ إذ تراجعت المساعدات الإنمائية الرسمية المقدمة من الدول المانحة الأعضاء في المنظمة إلى أفريقيا جنوب الصحراء بأكثر من الربع في عام واحد، غير أن المدخرات القادرة على تعويض هذا النقص موجودة بالفعل داخل القارة. وتتجاوز أصول صناديق المعاشات والتأمين تريليون دولار، وإن كانت المنظمة ترى أن جزءا ضئيلا للغاية من هذه الأموال يذهب إلى الاستثمارات المحلية المنتجة. وتمثل أسواق سندات الشركات القناة التي يمكن أن تصل عبرها هذه الأموال إلى الشركات الأفريقية، ومنها الشركات المصرية. ووفقا لقراءتنا، فإن ما يعترض ذلك هو مخاطر العملة، إلى جانب انشغال المستثمرين المحليين بتمويل احتياجات الدولة.

📈 الأسواق هذا الصباح

استهلت الأسواق الآسيوية تعاملاتها اليوم على ارتفاع، إذ صعد مؤشرا نيكي الياباني وكوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 2.4% و0.6% على الترتيب، مدفوعين بموجة المكاسب التي شهدتها الأسواق الأمريكية يوم الجمعة. إلا أن المخاوف المتعلقة بالتحقيق مع الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا حالت دون تحقيق مكاسب أوسع نطاقا. كما سجل مؤشر "إم إس سي آي" الأوسع نطاقا لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان ارتفاعا بنسبة 0.7%.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق دبي على انخفاض بنسبة 0.3% بنهاية تعاملات يوم الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.3 مليار درهم. وهبط المؤشر بنسبة 0.4% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: المزايا القابضة (+12.5%)، وبنك الإمارات للاستثمار (+7.3%)، وأملاك للتمويل (+4.7%).

🟥 في المنطقة الحمراء: الإسلامية العربية للتأمين (-4.3%)، ودبي للمرطبات (-3.2%)، ودبي الإسلامية للتأمين وإعادة التأمين (-3.2%).

وفي سوق أبوظبي، تراجع المؤشر بنسبة 1.3%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.1 مليار درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفاضا بنسبة 0.2%.