صباح الخير قراءنا الأعزاء. انتهت فترة الأشهر العجاف التي شهدتها سوق الطروحات العامة الأولية في الإمارات بنطاق تسعيري أقل مما كان مأمولا في البداية، إلا أن الطلب ما زال قويا للغاية. إذ خفضت شركة دبي للاستثمار النطاق السعري لطرح الشركة المالكة لمجمع دبي للاستثمار، ليتراوح بذلك تقييمها بين 9.5 و10 مليارات درهم. وصحيح أن هذا التقييم أقل بنحو 13% عن تقييم الإدارة السابق الذي تراوح بين 10.8 و11 مليار درهم، لكنه ساعد في تغطية سجلات الأوامر في غضون دقائق من فتح باب الاكتتاب. ويبقى أن نراقب أداء السهم عند بدء التداول عليه في 11 نوفمبر تقريبا.

وتحفل نشرة اليوم بأخبار قطاع الطاقة؛ إذ تعتزم الدائرة الخاصة للشيخ محمد بن خالد آل نهيان في أبوظبي جمع 1.2 مليار دولار لصالح صندوق جديد للغاز الطبيعي المسال، بهدف استثمار هذه الأموال في الإمارات وأسواق أخرى في المنطقة. كما تضاعف إنتاج الشارقة من الغاز بعد أن أتمت مؤسسة نفط الشارقة الوطنية المرحلة الأولى من تطوير حقل هديبة للغاز والمكثفات، في حين تلجأ إندونيسيا إلى الإمارات للحصول على إمدادات من الوقود وسط تعطل الإمدادات المحلية لديها.

كذلك حاورنا ندى حسن، رئيسة منطقة الشرق الأوسط في شركة فينريون السويسرية المتخصصة في إدارة الأصول الكمية، لاستعراض الأسباب التي تجعل المنطقة "أكثر جاذبية من أي وقت مضى" رغم حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي.

هل ينتهي عصر النقل المتكرر للمديونيات بين البنوك؟

قد تخضع عمليات نقل المديونيات بين البنوك الإماراتية قريبا لضوابط جديدة. واعتبارا من يناير 2027، ستلزم الضوابط المرتقبة المقترضين بالبقاء لدى البنك الذي حصلوا منه على التمويل لفترة زمنية محددة وسداد حد معين من الأقساط، قبل السماح لهم بنقل مديونياتهم إلى بنك آخر، وفقا لما نقلته صحيفة الإمارات اليوم عن مصدر مصرفي لم تسمه، والذي توقع "أن تسهم هذه الإجراءات في الحد من الممارسات التي قد تؤدي إلى تكرار عمليات إغلاق التمويلات، وإعادة منحها خلال مدد زمنية قصيرة، وما يرتبط بها من إجراءات إدارية وتكاليف تمويلية".

ما لا نعرفه: مدة فترة الانتظار، والحد الأدنى لعدد الأقساط المطلوبة، والاستثناءات المحتملة، وكذا ما إذا كانت القواعد ستقتصر على القروض الشخصية أم ستشمل التزامات مصرفية أخرى أيضا. كما لم يوضح المصدر ما إذا كانت هذه القواعد ستصدر عن مصرف الإمارات المركزي.

سنوك تضاعف إنتاج الشارقة من الغاز في زمن قياسي

من الاكتشاف إلى الإنتاج في عام واحد: نجحت مؤسسة نفط الشارقة الوطنية (سنوك) في مضاعفة إنتاج الإمارة من الغاز بأكثر من مثليه بعد استكمالها المرحلة الأولى من تطوير حقل هديبة للغاز والمكثفات، وفق بيان المؤسسة. وشملت هذه المرحلة حفر آبار التقييم وتطوير البنية التحتية لتجميع الغاز ومد خطوط الأنابيب وأعمال التشغيل التجريبي. ويعد الحقل المكتشف الحقل في مايو 2024، ثاني كشف غازي كبير في الشارقة منذ عام 2020 بعد حقل محاني الذي تطوره المؤسسة بالشراكة مع شركة إيني الإيطالية. وقد أكدت بئر ثانية في نوفمبر 2025 وجود مناطق إضافية حاملة للغاز.

أهمية الخطوة: تلبي الشارقة احتياجاتها من الغاز عبر مزيج من الإنتاج المحلي والواردات المتعاقد عليها والتخزين تحت الأرض. ويرجح حقل هديبة كفة الإمدادات المحلية في هذا المزيج، رغم أن سنوك لم توضح ما إذا كانت كميات الغاز الإضافية ستسهم في خفض الواردات. وتلعب مرافق التخزين دورا حيويا في امتصاص تقلبات الطلب، إذ تتيح المرحلة الثانية من مشروع مويعيد للتخزين التابع للمؤسسة، التي اكتملت في نوفمبر 2024، تخزين الغاز في أوقات انخفاض الطلب وسحبه خلال فترات الذروة.

الخطوة التالية: تسارع سنوك الخطى لتنفيذ المرحلة الثانية بهدف رفع الإنتاج مجددا في عام 2027، على أن يصل الحقل إلى مرحلة استقرار معدلات الإنتاج بحلول عام 2028. غير أن المؤسسة لم تفصح عن حجم الإنتاج الحالي أو ذروة الإنتاج المتوقعة أو تكلفة المرحلة الأولى، ولا عما إذا كان مجمع الصجعة وشبكة خطوط الأنابيب سيحتاجان إلى تطوير مع زيادة إنتاج الحقل.

قد يأتي جزء من العائد من السوائل: إذ قال المدير التنفيذي لمؤسسة سنوك خميس المزروعي العام الماضي إنه من المتوقع أن يحتوي حقل هديبة على كميات كبيرة من سوائل الغاز الطبيعي إلى جانب الغاز، مما قد يرفع حجم المكثفات القابلة للاستخراج وغيرها من المنتجات القابلة للبيع. علما بأن البنية التحتية اللازمة لتصديرها جاهزة بالفعل، إذ تضم شبكة المؤسسة منشآت لتصدير المكثفات وغاز البترول المسال في ميناء الحمرية.

يعتمد غاز حقل هديبة على مجمع الصجعة لمعالجة الغاز بطاقة 700 مليون قدم مكعبة يوميا، وعلى شبكة خطوط الأنابيب الممتدة بطول 500 كيلومتر التي تدعمه؛ إذ يغذي الحقل هذا المجمع، وفقا لتقرير الاستدامة 2026 الصادر عن المؤسسة (بي دي إف). وتشمل المنظومة الأوسع نطاقا منشأة التخزين تحت الأرض في مويعيد والبنية التحتية لتصدير المكثفات وغاز البترول المسال في ميناء الحمرية.

اتفاقية شراكة اقتصادية شاملة بين الإمارات وكندا

وصلت مساعي الإمارات لتوسيع شبكة اتفاقياتها التجارية إلى كندا؛ إذ وقع البلدان أمس اتفاقية شراكة اقتصادية شاملة، عقب محادثات اختتمت في زمن قياسي في شهر يوليو الماضي، وزيارة أجراها مؤخرا ولي عهد أبوظبي الشيخ خالد بن محمد آل نهيان إلى كندا.

ماذا ستجني الإمارات من تلك الشراكة؟ تتيح الاتفاقية تسهيل وصول المصدرين الإماراتيين إلى الأسواق الكندية، وتفتح الباب أمام الاستثمارات الإماراتية في القطاعات الكندية سريعة النمو مثل الخدمات اللوجستية والاتصالات والتكنولوجيا المتقدمة والتصنيع، وفقا لما ذكره وزير التجارة الخارجية ثاني الزيودي. كما تستهدف الاتفاقية أيضا الحواجز غير الجمركية، و"تهدف إلى خلق بيئة أكثر استقرارا" للتجارة والاستثمار. وعلى الجانب الآخر، ستُخفض أو تُلغى الرسوم الجمركية المفروضة على أكثر من 99% من الصادرات الكندية الحالية إلى الإمارات فور تطبيق الاتفاقية بالكامل، وسط توقعات ببدء سريانها في العام المقبل.

السياق: تشهد التجارة الثنائية بين البلدين نموا مستمرا؛ إذ ارتفعت بنسبة 21% على أساس سنوي لتصل إلى 4.2 مليار دولار خلال العام الماضي. وعلى صعيد الموانئ، ورد في وقت سابق من هذا الأسبوع أن مجموعة موانئ دبي العالمية بصدد المشاركة في خطة كندا الرامية إلى تحويل ميناء تشرشل القطبي النائي إلى بوابة تصدير إلى أوروبا والشرق الأوسط.

سيلكهاوس تتجه للخروج من سوق الإيجارات قصيرة الأجل في الإمارات

تستعد شركة سيلكهاوس الناشئة للإيجارات قصيرة الأجل ومقرها دبي لتصفية عملياتها في الإمارات في 11 نوفمبر، وفقا لما ذكره موقع "إف دبليو دي ستارت" نقلا عن تصريحات موظفين وروايات ملاك عقارات يقولون إنهم تلقوا إخطارات بإنهاء التعاقد. ووجد الموقع أيضا أن الحجوزات في عقارات سيلكهاوس بدبي وأبوظبي لا يمكن تمديدها إلى ما بعد هذا التاريخ. ويعزو أحد الإخطارات المرسلة إلى الملاك ذلك القرار إلى تأثير الصراع الإقليمي على قطاع السياحة، ويعرض عليهم نقل عقاراتهم إلى شركة فيرست كلاس لإدارة العقارات، غير أن فريق الموقع لم يتمكن من التحقق من صحة الإخطار بنفسه.

تحول لافت: تأسست سيلكهاوس عام 2021 لإدارة الشقق المفروشة المخصصة للإقامات القصيرة، إذ تتولى الحجوزات والصيانة وخدمات النزلاء نيابة عن ملاك العقارات. وجمعت الشركة أكثر من 10 ملايين دولار في صورة تمويلات مقابل أسهم وديون، قبل أن تتم جولة تمويلية أخرى بجمع مبلغ ضخم بالملايين في يناير 2025 للتوسع في السعودية. ويبدو أن هذا التوسع تعثر هو الآخر، إذ لم تعد الرياض مدرجة ضمن وجهات الشركة، رغم أن سيلكهاوس لم تؤكد انسحابها منها.

أوضاع سوق الإقامات القصيرة زادت الطين بلة: تراجع معدل الإشغال في وحدات الإقامات الترفيهية القصيرة بدبي إلى 47.7% في الربع الثاني بعدما أثرت الحرب على حجوزات السفر الترفيهي، في حين حققت الشركات التي تركز على الإقامات الطويلة أداء أفضل، كما أشرنا في سبتمبر الماضي. إذ سجلت فيرست كلاس، وهي الشركة المذكورة في الإخطارات، معدل إشغال بلغ 87.1% بفضل الطلب على الإقامات الشهرية.

"إيه إتش إس العقارية" تحول فندق شانغريلا دبي إلى مشروع مكتبي بقيمة 1.3 مليار دولار

تعتزم شركة التطوير العقاري "إيه إتش إس العقارية" ومقرها الإمارات تحويل فندق شانغريلا الواقع على شارع الشيخ زايد في دبي إلى مشروع مكاتب من الفئة "أ" بقيمة 1.3 مليار دولار، وفقا لبيان صادر عن الشركة (بي دي إف). وسيمتد المشروع المكون من مبنين متلاصقين من 50 طابقا على مساحة تبلغ نحو مليون قدم مربعة، حيث سيشمل أكثر من 30 ألف قدم مربعة من مرافق الاهتمام بالصحة واللياقة البدنية و12 ألف قدم مربعة من المطاعم، على أن يكتمل بحلول منتصف عام 2028، حسبما قال عباس ساجواني، مؤسس الشركة ورئيسها التنفيذي، لوكالة بلومبرغ.

وماذا عن الأسعار؟ ستباع الطوابق قبل إتمام تجهيزها بأسعار تبدأ من أكثر من 4 آلاف درهم للقدم المربعة، مع إمكانية تملكها بنظام التملك الحر، فيما تخطط الشركة للاحتفاظ بنحو 20% من المشروع لتحقيق دخل من الإيجارات، وفقا لما قاله ساجواني لبلومبرغ. وكانت الشركة قد استحوذت على الفندق مقابل 1.1 مليار درهم (300 مليون دولار) في وقت سابق من العام الجاري، وتخطط لتنفيذ أعمال تجديد بتكلفة تتجاوز 100 مليون دولار. يأتي هذا بعدما بيعت جميع وحدات أول مشروع تجاري للشركة خلال فترة الإنشاء مقابل أكثر من 700 مليون دولار، وفقا للشركة.

غير أن الكثير يتوقف على الطلب على المكاتب: يراهن ساجواني على اهتمام مكاتب المحاماة وشركات الخدمات المالية، إذ سجلت شركة "سي بي آر إي" معدل إشغال بلغ 94% وارتفاعا في إيجارات المكاتب بدبي بنسبة 13% على أساس سنوي في الربع الثاني، وفقا لبلومبرغ. لكن هذا الزخم ليس متساويا، إذ وجدت شركة سافيلز أن متوسط الإيجارات توقف عن الارتفاع على أساس ربع سنوي في الربع الثاني مع تأجيل الشركات اتخاذ قرارات الاستئجار، كما ذكرنا سابقا. كذلك تستعد السوق لاستقبال المزيد من المساحات المكتبية الفاخرة، ومنها مشروع ووتر غاردنز التابع لشركة "إتش آند إتش" للتطوير في مركز دبي المالي العالمي. ويبقى السؤال: هل سيواكب الطلب المعروض المتزايد من المكاتب الراقية؟

الإمارات تتعهد بتزويد إندونيسيا بنحو 30 مليون برميل نفط

إندونيسيا تلجأ إلى الإمارات مع اتساع رقعة اضطرابات إمدادات الوقود محليا: ستزود الإمارات إندونيسيا بما يصل إلى 30 مليون برميل من النفط الخام، وفق تصريحات نقلتها رويترز عن جوكو سيسوانتو، رئيس هيئة "إس كيه كيه ميغاس" المعنية بتنظيم قطاع التنقيب والإنتاج في قطاع النفط والغاز بإندونيسيا، عقب اجتماعه مع السفير الإماراتي في جاكرتا عبد الله سالم الظاهري. وأوضح سيسوانتو أن بلاده يمكنها السحب من هذه الإمدادات في أي وقت، دون أن يحدد جدولا زمنيا للتسليم. ويأتي هذا الإعلان في وقت أشار فيه ديوان المظالم الإندونيسي في وقت سابق من الشهر الجاري بوقوع اضطرابات في إمدادات الوقود في عدة أقاليم، من بينها بالي وبابوا الغربية، حيث امتدت طوابير الانتظار لنحو كيلومتر في بعض المناطق.

فتحت جاكرتا مسارا أسرع للإمدادات بين الحكومات بالفعل: ففي ظل صعوبة التنبؤ بالمدة التي ستستغرقها التوترات في الشرق الأوسط، تتيح لائحة تنظيمية صدرت مؤخرا لجهة حكومية استيراد النفط الخام والوقود وغاز البترول المسال بموجب اتفاقيات مباشرة بين الحكومة الإندونيسية والدول أو الموردين الأجانب، وفقا لما ذكره وزير الطاقة الإندونيسي بهليل لهاداليا. وستمر الواردات عبر هيئة ليميغاس الحكومية إلى شركة الطاقة الحكومية بيرتامينا، بما يضمن تجاوز إجراءات المناقصات الطويلة.

وفي المقابل، تحرص الإمارات على مواصلة تأمين الإمدادات للمشترين الآسيويين، إذ باعت أدنوك ما لا يقل عن 14 مليون برميل من النفط الخام لمصافٍ تكرير في الصين واليابان وكوريا الجنوبية والهند عبر مناقصة فورية، كما ذكرنا في يونيو الماضي. كما عرضت الشركة خيارات لتسليم الشحنات من مرافق التخزين في الفجيرة وعمليات نقل من سفينة إلى أخرى بين الفجيرة وصحار، مما أتاح لبعض المشترين شحن النفط دون الحاجة إلى إرسال ناقلاتهم عبر مضيق هرمز.

تخزن أدنوك النفط الخام داخل الأسواق الآسيوية أيضا، فقد اتفقت في مايو الماضي على زيادة سعة تخزين النفط الخام في الهند لتصل إلى 30 مليون برميل. كما حصلت اليابان على تعهد من الإمارات بتوسيع مخزونات النفط الخام المشتركة التي تحتفظ بها الشركات الإماراتية هناك. أما في كوريا الجنوبية تسمح المؤسسة الوطنية الكورية للنفط لأدنوك بتخزين النفط الخام في الاحتياطيات الاستراتيجية للبلاد، مع منح سيول أولوية الحصول على هذه الإمدادات.

📢 تنويهات عامة

⛅ الطقس — من المتوقع أن تسجل درجات الحرارة 35 درجة مئوية نهارا في كل من أبوظبي ودبي، قبل أن تتراجع ليلا إلى 26 درجة مئوية، وفقا لتوقعات تطبيقات الطقس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

تناقش الولايات المتحدة تقديم حوافز لقطاعي الأعمال في روسيا وأوكرانيا للتعجيل بإنهاء الحرب. فربما تشهد روسيا عودة شركات الطاقة الأمريكية إليها من خلال مشروع بحري بالقرب من سخالين، فضلا عن اضطلاع الشركات بدور في استئناف صادرات النفط الروسي إلى أوروبا عبر خط أنابيب دروجبا. كما تتضمن المقترحات الأخرى إعادة فتح المجال الجوي الروسي أمام شركات الطيران الأمريكية، والتعاون المشترك في مجال التيتانيوم الذي يعد عنصرا أساسيا في صناعة الطيران. وفي المقابل، ستحصل أوكرانيا على خطة لجذب استثمارات طويلة الأجل. وتهدف الولايات المتحدة إلى المضي قدما في طرح هذه الأفكار، إلى جانب ضمانات أمنية لكلا البلدين في فترة ما بعد الحرب، خلال محادثات ثلاثية تستضيفها أبوظبي الشهر المقبل، في أول لقاء من نوعه منذ شهر فبراير. ويؤكد المسؤولون الأمريكيون أن أيا من هذه المقترحات لن يدخل حيز التنفيذ ما دامت الحرب مستمرة.

أجرى القائدان الفنلندي والنرويجي أمس مكالمة هاتفية بنظيرهما الروسي في خطوة نادرة، ما كشف عن انقسامات أوروبية حول الجهة التي يحق لها التفاوض مع الكرملين. واستمرت المكالمة 90 دقيقة بدلا من 20 دقيقة كما كان مخططا لها، واستغلها الجانبان الفنلندي والنرويجي لتمرير رسائل إلى بوتين حول محادثات السلام المستقبلية، في ظل مساعي أوروبا لأداء دور في عملية السلام. لكن رئيسة الوزراء الدنماركية ميته فريدريكسن قالت إن هذه الخطوة "لم تحدث بالتنسيق مع بقيتنا"، في حين حذر رئيس الوزراء السويدي أولف كريسترسون من أن التحرك الفردي يهدد بتفكيك وحدة الصف الأوروبي.

تقدم فرنسا تنازلات للطلاب لإنهاء الاضطرابات المستمرة منذ أسابيع. إذ تعهدت الحكومة بإجراء تعديلات جذرية على منصة القبول الجامعي باركورسوب قبل استبدالها بالكامل بحلول عام 2028. كما وعدت بتقديم قروض تصل قيمتها إلى 4 مليارات يورو لتجديد المدارس، وتوفير 15 ألف مكان إضافي في مؤسسات التعليم العالي، وتقليل كثافة الفصول الدراسية، واستحداث 500 وظيفة تدريس جديدة، إلى جانب زيادة المنح الدراسية. ورغم ذلك، خطط المتظاهرون لتنظيم المزيد من الاحتجاجات، في حين سيقع العبء الأكبر لتنفيذ معظم هذه الخطة على عاتق خليفة إيمانويل ماكرون عقب الانتخابات المقررة العام المقبل.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

حددت شركة دبي للاستثمار النطاق السعري لطرح حصة 20% من أسهم الشركة المالكة لمجمع دبي للاستثمار بين 1.10 و1.15 درهم للسهم، ما يمنح "دي آي بي هولدينغ" تقييما يترواح بين 9.5 و10 مليارات درهم عند الإدراج، وفقا لإعلان النطاق السعري (بي دي إف). ويقل هذا التقييم بنحو 7-13% عن التقييم الذي سبق أن حددته الإدارة بما بين 10.8 و11 مليار درهم، وفقا لحساباتنا. كما يأتي دون الحد الأدنى للنطاق الذي روجت له البنوك الأسبوع الماضي، والبالغ ما بين 11 و14 مليار درهم.

المستثمرون ضغطوا بالفعل لخفض التقييم: طالب المستثمرون المحتملون شركة دبي للاستثمار بخفض توقعاتها بشأن التقييم وتقديم مزيد من المحفزات، حتى بعد تعهدها بتوزيع أرباح بقيمة 2.2 مليار درهم على مدار ثلاث سنوات. وطمح هؤلاء المستثمرون في الحصول على عائد يقترب من عائد التوزيعات النقدية لشركة إعمار البالغ 9%، بدلا من العائد البالغ 5% المقترح وفقا لتقييم يبلغ نحو 14 مليار درهم. واستقرت الشركة في النهاية على تقييم يجعل عوائدها أقرب إلى مستويات إعمار، بعائد ضمني لتوزيعات الأرباح يتراوح بين 7.27% و7.60%.

وتظهر معدلات الطلب الأولية أن هذه الخطوة قد أتت بثمارها، إذ تمت تغطية الطرح بالكامل في غضون دقائق من فتح سجل الأوامر، وفقا لما ذكرته وكالة بلومبرغ.

أهمية هذا الطرح: يقلص هذا الخصم حصيلة الطرح إلى ما بين 1.9 و2.0 مليار درهم (ما بين 520 و543 مليون دولار)، انخفاضا من نحو 2.2 مليار درهم كانت متوقعة بحسب التقييم السابق، مما يجعلها أقل من حصيلة طرح صندوق مساكن دبي ريت البالغة 584 مليون دولار في مايو الماضي. ومع ذلك، يكتسب الطرح العام الأولي أهمية لأسباب أخرى؛ إذ يعد أول إدراج في الإمارات منذ أن تسببت الحرب في تجميد خطط الطروحات. فقد علقت كل من دبي القابضة والإمارات العالمية للألمنيوم ومجموعة الحبتور خطط إدراجها مؤقتا أو أرجأتها في وقت سابق من العام الجاري، في حين تترقب الشركات الأخرى التي تنوي طرح أسهمها بعد مجمع دبي للاستثمار ما إذا كان المستثمرون سيقبلون على الشراء.

شبكة أمان لليوم الأول من التداول: عينت دبي للاستثمار شركة إكس كيوب مديرا للاستقرار السعري، على أن تحتفظ بنسبة 10% من حجم الطرح، أي نحو 173.5 مليون سهم، لشراء الأسهم من السوق في حال تراجع السعر دون سعر الطرح النهائي خلال أول 30 يوما من التداول.

ماذا بعد؟ يغلق باب الاكتتاب في 3 نوفمبر، وسيُعلن السعر النهائي في 4 نوفمبر، فيما يتوقع أن يبدأ التداول في 11 نوفمبر تقريبا. وسنتابع من كثب أداء السهم عند بدء تداوله في سوق دبي المالي، في ظل تراجع الأسهم الإماراتية بفعل تجدد هجمات الحوثيين على السعودية مع عودة علاوة المخاطر المرتبطة بالصراع إلى الارتفاع مجددا.

المستشارون: يتولى سيتي بنك وشركة الإمارات دبي الوطني كابيتال و"إتش إس بي سي" دور المنسقين العالميين المشتركين، فيما يعمل كل من بنك أبوظبي التجاري وأرقام كابيتال وبنك دبي الإسلامي و"إي إف جي هيرميس الإمارات" مديرين لسجل الاكتتاب. ويضطلع بنك الإمارات دبي الوطني بالدور الرئيسي في تلقي طلبات الاكتتاب، إلى جانب بنك أبوظبي التجاري ومصرف أبوظبي الإسلامي وبنك دبي الإسلامي والإمارات الإسلامي وبنك أبوظبي الأول وبنك ويو. وتتولى شركة المال كابيتال مهام المستشار المالي، فيما تعمل الإمارات دبي الوطني كابيتال أيضا مستشارا للإدراج.

أعلنت الدائرة الخاصة للشيخ محمد بن خالد آل نهيان في أبوظبي تأسيس صندوق جديد للغاز الطبيعي المسال بقيمة 1.2 مليار دولار، ليستثمر في قطاعي الطاقة والبنية التحتية في الإمارات وعدد من الأسواق الإقليمية، وفقا لما ذكرته وكالة وام. وتأسس الصندوق الذي يحمل اسم "Pvt Dpt – LNG Fund (CEIC) IC" بالشراكة مع شركة "كيه إس إتش" للاستثمار التابعة للدائرة، على أن تتولى إدارته شركة ريم بارتنرز الخاضعة لرقابة سوق أبوظبي العالمي. ولم توضح الوكالة ما إذا كان الصندوق سيستثمر في المشاريع مباشرة أم عبر منصة استثمارية.

خلفية: يأتي الصندوق امتدادا للشراكة القائمة بين الدائرة وشركتي "إي آي جي" وميد أوشن إنرجي، والتي التزمت الدائرة بموجبها بضخ 1.13 مليار دولار في ميد أوشن. ومنذ ذلك الحين، أعلنت ميد أوشن أن قيمة ما حصدته من التزامات استثمارية في الأسهم خلال 12 شهرا حتى أكتوبر تجاوزت 4 مليارات دولار، ما بين التزامات نهائية وأخرى قيد الإتمام، أي ضعف مستهدفها الأصلي، وفقا لبيان صحفي. وتوجه هذه الأموال إلى أصول منتجة للغاز الطبيعي المسال ومشاريع لا تزال قيد التطوير، ضمن محفظة تمتد عبر كندا وأستراليا وبيرو والولايات المتحدة. ولم يوضح أي من الإعلانين ما إذا كانت الـ 1.2 مليار دولار المخصصة للصندوق الجديد تعد أموالا جديدة كليا أم أنها تتداخل مع التزامات سابقة.

أهمية الصندوق: تراجعت شحنات الغاز الطبيعي المسال من قطر والإمارات بمقدار 35 مليار متر مكعب بين مارس ويونيو، بعدما عطل الصراع حركة الصادرات عبر مضيق هرمز، فيما عوضت زيادة الإنتاج في مناطق أخرى نحو 27 مليار متر مكعب. ووصلت الأسعار الفورية للغاز الطبيعي المسال في آسيا إلى 29.3 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في الأسبوع المنتهي في 16 أكتوبر الجاري، أي نحو 3 أمثال مستواه قبل الحرب، وفقا لما ذكرته وكالة رويترز.

تستطيع الإمارات نقل نفطها الخام إلى ساحلها الشرقي عبر الأنابيب، لكن الأمر مختلف بالنسبة للغاز؛ إذ ينقل خط أنابيب حبشان-الفجيرة للنفط الخام التابع لأدنوك ما يصل إلى 1.8 مليون برميل يوميا إلى الفجيرة الواقعة خارج مضيق هرمز. أما مصنع الغاز الطبيعي المسال في جزيرة داس البالغة طاقته 6 ملايين طن سنويا، ومشروع الرويس للغاز الطبيعي المسال المقرر أن يبدأ تشغيله في 2028 بطاقة 9.6 مليون طن سنويا، فيقعان داخل النطاق الجغرافي للمضيق. وتدرس شركة أدنوك للغاز بناء منشأة لتصدير الغاز الطبيعي المسال على الساحل الشرقي، لم تتخذ قرار الاستثمار النهائي بعد.

أرباح الدار ترتفع رغم تراجع المبيعات

ارتفع صافي الربح العائد لمساهمي شركة الدار العقارية بنسبة 25.1% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2026 ليصل إلى 1.9 مليار درهم، مدعوما بنمو الإيرادات وإيرادات الإيجار بنسبة 16.4% لتسجل 9.3 مليار درهم، وفقا للقوائم المالية للشركة (بي دي إف). أما في الأشهر التسعة الأولى من العام، فصعد صافي الربح بنسبة 19.2% على أساس سنوي ليسجل 6.1 مليار درهم، مع زيادة الإيرادات وإيرادات الإيجار بنسبة 11.2% لتبلغ 26.2 مليار درهم. كما نمت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 20% على أساس سنوي لتصل إلى 9.4 مليار درهم، بحسب نتائج أعمال الشركة (بي دي إف).

وظلت مبيعات وأعمال تطوير العقارات التابعة لشركة الدار للتطوير المساهم الأكبر في إيرادات المجموعة خلال الأشهر التسعة الأولى، إذ سجلت نموا بلغ 19% لتصل إلى 15.4 مليار درهم. فيما تراجعت مبيعات المجموعة الإجمالية بنسبة 34% على أساس سنوي إلى 18.9 مليار درهم، في حين بلغ حجم الإيرادات المتراكمة للمشاريع التطويرية 71.6 مليار درهم بنهاية سبتمبر الماضي، شكلت المشاريع داخل الإمارات الحصة الأكبر منها بواقع 59.3 مليار درهم، مدفوعة بطرح 12 مشروعا، سبعة منها خلال الربع الثالث وحده. كما ساهمت الشركات التابعة خارج الدولة في إجمالي المبيعات، إذ أضافت شركة سوديك 3 مليارات درهم، فيما حققت شركة لندن سكوير 1.4 مليار درهم.

التوقعات: تمضي الشركة على المسار الصحيح لتحقيق مستهدفاتها المعدلة للعام بأكمله؛ إذ تتوقع أن تختتم الدار للتطوير العام بمبيعات تتراوح بين 30 و34 مليار درهم، مع تسجيل أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 8.9 و9.3 مليار درهم. أما الدار العقارية، فمن المتوقع أن تنهي العام بأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 12.3 و12.7 مليار درهم.

ارتفاع التكاليف يؤثر سلبا على أرباح "إن إم دي سي إنرجي"

ألقت زيادة التكاليف المرتبطة بالأوضاع الإقليمية بظلالها على أرباح "إن إم دي سي إنرجي" خلال الربع الثالث، إذ تراجع صافي أرباح الشركة بنسبة 54.1% على أساس سنوي إلى 168.8 مليون درهم، في حين تراجعت الإيرادات بنسبة 2.3% على أساس سنوي لتبلغ 4.7 مليار درهم، وفقا لتقرير مناقشة وتحليل الإدارة (بي دي إف). أما خلال الأشهر التسعة الأولى، فتراجع صافي الربح بنسبة 55.8% على أساس سنوي إلى 418 مليون درهم، رغم ارتفاع الإيرادات بنسبة 9.3% لتصل إلى 14.2 مليار درهم.

ارتفاع تكلفة تنفيذ المشاريع: أرجعت "إن إم دي سي إنرجي" هذا التراجع إلى "تجاوز التكاليف التقديرات المتعلقة بالخدمات اللوجستية والتأمين وأسعار الوقود في ظل الأوضاع الإقليمية الراهنة"، والتي أوضحت أنها بدأت منذ مارس الماضي. وارتفعت التكاليف المباشرة بنسبة 2.2% على أساس سنوي إلى 4.5 مليار درهم في الربع الثالث، ما قلص إجمالي الدخل بنسبة 42.6% إلى 280.9 مليون درهم، وتراجع هامش الربح الإجمالي إلى 5.9% مقارنة بنحو 10.1%، وفقا للبيانات المالية المرحلية للشركة (بي دي إف)، كما انكمش هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 6.2% مقارنة بنحو 9.7%. وعلى مدار الأشهر التسعة الأولى، قفزت التكاليف المباشرة بنسبة 14.6%، متجاوزة وتيرة نمو الإيرادات.

قفزة في محفظة المشاريع خلال أكتوبر: بلغ حجم المشاريع المتراكمة 33 مليار درهم، بما في ذلك المشاريع التي تمت ترسيتها حتى 25 أكتوبر، ارتفاعا من 29.8 مليار درهم في نهاية سبتمبر. ويُعزى الجانب الأكبر من هذه القفزة إلى ثلاثة عقود لأعمال الهندسة والتوريد والبناء في مشاريع بحرية بقيمة 763.3 مليون دولار (نحو 2.8 مليار درهم) وقعتها الشركة مع أرامكو خلال الشهر الجاري. واقتنصت الشركة خلال الأشهر التسعة الأولى عقودا جديدة بقيمة 2.6 مليار درهم، جاءت 2.3 مليار درهم منها من عقد واحد لأعمال الهندسة والتوريد والبناء لمشاريع بحرية مع عميل إماراتي لم يُكشف عن اسمه. وشكلت الأعمال المنفذة داخل دولة الإمارات 72% من إيرادات فترة الأشهر التسعة، فيما بلغ الإنفاق الرأسمالي 314 مليون درهم، وُجه أغلبه لبناء ساحة تصنيع في السعودية وتطوير ساحاتها في الإمارات. وتدير الشركة أربع ساحات تصنيع؛ ثلاث منها في الإمارات وواحدة في السعودية، وفقا لبيان صحفي للشركة (بي دي إف).

أدنوك للحفر ترفع توزيعات الأرباح رغم تباطؤ نمو صافي أرباحها

عوضت أرباح قطاع خدمات حقول النفط تراجع أداء قطاع الحفر البري، لتحافظ أدنوك للحفر على نمو أرباحها في أول 9 أشهر من عام 2026، إذ ارتفع صافي أرباح الشركة بنسبة 1% على أساس سنوي ليصل إلى 1.1 مليار دولار، فيما زادت الإيرادات بنسبة 2% إلى 3.7 مليار دولار، وفقا للقوائم المالية المرحلية للشركة (بي دي إف). واستقر صافي الأرباح في الربع الثالث وحده عند 366 مليون دولار دون تغير يذكر على أساس سنوي. وأبقت الشركة على توجيهاتها المالية لعام 2026 بأكمله، والتي تتوقع فيها تحقيق إيرادات بنحو 5 مليارات دولار وصافي أرباح بقيمة 1.45 مليار دولار، وفقا لبيان نتائج أعمالها (بي دي إف).

ورغم ذلك، وافق مجلس الإدارة على توزيعات أرباح اختيارية بقيمة 175 مليون دولار إضافة إلى التوزيعات الأساسية، لترتفع التوزيعات المتوقعة لعام 2026 إلى 1.225 مليار دولار، بزيادة قدرها 22.5% مقارنة بعام 2025.

قطاع خدمات حقول النفط يتحمل العبء الأكبر: قفزت الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا القطاع بنسبة 28%، رغم تراجع إيراداته بنسبة 3%، في حين انخفضت الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقطاع الحفر البري بنسبة 5%. وفي المقابل، ارتفعت إيرادات الحفر البري بنسبة 5% على أساس سنوي بفضل دمج نتائج العمليات الإقليمية، وهو ما قابله جزئيا التنفيذ المرحلي المخطط لأنشطة المصادر غير التقليدية وإعادة توظيف بعض الحفارات البرية. أما إيرادات الحفر البحري فارتفعت بنسبة 4% بدعم من إضافة قدرات جديدة، من بينها حفارة للجزر الاصطناعية مدعومة بالذكاء الاصطناعي دخلت الخدمة في يونيو الماضي، مما عوض بأكثر من الكافي إعادة التوظيف المخططة لحفارتين بحريتين ذاتيتي الرفع في الربع الثالث.

العملاء يتحملون الجزء الأكبر من ارتفاع تكاليف النقل؛ إذ يعتمد كثير من عقود أدنوك للحفر على التكلفة زائد هامش الربح، مما يتيح للشركة تحميل عملائها تكاليف النقل المرتفعة المرتبطة بالاضطرابات الإقليمية، وفقا لما قاله يوسف سالم، المدير المالي للشركة، لموقع اقتصاد الشرق. وأضاف أن هؤلاء العملاء يستفيدون أيضا من ارتفاع أسعار النفط، مما يسمح للشركة بالحفاظ على هوامش أرباحها.

المزيد من أعمال الحفر في الطريق: تستعد أدنوك للحفر لتنفيذ برنامج لحفر 14 بئرا بقيمة 1.3 مليار درهم ضمن مشروع أدنوك لتطوير غطاء الغاز في حقل أم الشيف بقيمة 6.2 مليار دولار، والذي اتُخذ بشأنه قرار الاستثمار النهائي في يوليو الماضي.

الخطوة التالية: تخطط أدنوك للحفر لتوسيع أسطولها من 172 حفارة إلى نحو 180 حفارة بحلول نهاية عام 2027، إلى جانب تنفيذ عمليات استحواذ ودخول أسواق جديدة، بحسب سالم. كما قدمت الشركة أفضل العروض في مناقصتين لحفارتين بحريتين في الكويت، ومن المتوقع ترسيتهما قبل نهاية العام الجاري. ويرجح سالم أن تنمو أرباح الشركة في الربع الرابع مع دخول حفارات إضافية الخدمة، على أن ترتفع الإيرادات في عام 2027.

تراجع مخصصات انخفاض القيمة يدعم أرباح مصرف أبوظبي الإسلامي

سجل صافي أرباح مصرف أبوظبي الإسلامي ارتفاعا طفيفا بلغ 2% على أساس سنوي ليصل إلى 1.9 مليار درهم في الربع الثالث، مع تراجع مخصصات انخفاض القيمة بنسبة 27% لتصل إلى 150 مليون درهم، وفقا لتقرير مناقشة وتحليل الإدارة (بي دي إف) الصادر عن المصرف. واستقر إجمالي الدخل التشغيلي إلى حد كبير عند 3.2 مليار درهم، إذ نما الدخل من مصادر التمويل بنسبة 5% على أساس سنوي إلى ملياري درهم، لكن تراجع مساهمة الدخل من غير مصادر التمويل بنسبة 7% على أساس سنوي إلى 1.2 مليار درهم حد من هذا النمو.

وفي أول 9 أشهر من العام، ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 6% على أساس سنوي ليبلغ 9.7 مليار درهم، مدعوما بنمو الدخل من مصادر التمويل بنسبة 11% على أساس سنوي إلى 6.1 مليار درهم، بفضل المساهمات القوية لقطاعي الأفراد والشركات. وبلغ صافي الأرباح 5.6 مليار درهم، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي، وعزا المصرف هذه النتائج الإيجابية إلى تنوع مصادر إيراداته ونمو تمويلات المتعاملين.

وبلغ إجمالي الأصول 318 مليار درهم بنهاية الأشهر التسعة الأولى، بزيادة 18% على أساس سنوي بفضل توسع الأعمال الأساسية. كما نمت تمويلات المتعاملين بنسبة 25% على أساس سنوي، في حين ارتفعت الودائع بنسبة 17% على أساس سنوي إلى 259 مليار درهم.

الخطوة التالية: يعتزم المصرف مواصلة توسيع أعماله الأساسية، إذ سيساعد إصدار حقوق أولوية مرتقب بقيمة 1.75 مليار درهم في تمويل خطط النمو.

اتصالات تعزز أرباحها بفضل التوسع الخارجي وبيع حصتها في فودافون

تكاملت جهود التوسع الخارجي لمجموعة اتصالات مع نتائجها المستقرة في السوق المحلية، لتدفع إيراداتها للارتفاع بنسبة 6.9% على أساس سنوي في الربع الثالث لتصل إلى 19.5 مليار درهم، وفقا لبيان النتائج المالية (بي دي إف) الصادر عن المجموعة. وزاد عدد المشتركين بنسبة 29.4% على أساس سنوي ليصل إلى 254.8 مليون مشترك بنهاية الربع. وقفز صافي أرباح المجموعة بنسبة 276.2% على أساس سنوي خلال فترة الثلاثة أشهر بفضل بيع حصتها في مجموعة فودافون مقابل 5.95 مليار دولار في يوليو الماضي. وحتى مع استبعاد عائد هذه الصفقة، سجلت الأرباح نموا بنسبة 7% على أساس سنوي لتبلغ 3.2 مليار درهم.

وخلال أول 9 أشهر من العام، نمت إيرادات اتصالات بنسبة 10% على أساس سنوي لتسجل 57.6 مليار درهم، في حين بلغ صافي أرباحها 17.2 مليار درهم، بزيادة بلغت 45.9%، وهو ما يعكس أيضا جزءا من المكاسب المحققة من صفقة فودافون. وجاء الجزء الأكبر من الإيرادات من عمليات الإمارات، التي ارتفعت إيراداتها بنسبة 3.1% على أساس سنوي إلى 28.5 مليار درهم، في حين سجلت العمليات الدولية أعلى نمو بنسبة 18.5% إلى 28 مليار درهم. وعلى صعيد العمليات الدولية، نمت إيرادات مجموعة "بي تي سي إل"، الشركة التابعة لاتصالات في باكستان، بنسبة 63.6% على أساس سنوي، لكن عمليات المجموعة في المغرب كانت الأقوى أداء خارجيا بإيرادات بلغت 10.2 مليار درهم.

استقال 4 من أعضاء مجلس إدارة شركة يونيكاي للأغذية، على رأسهم رئيس مجلس الإدارة مانع الملا ونائبه مشعل الرئيسي، إلى جانب عضوي المجلس أحمد سيف عبد الرحمن الأشرم وعادل صالح محمد عبد الله آل علي، وفق ما أعلنته الشركة المدرجة في سوق دبي المالي والمتخصصة في إنتاج الألبان والعصائر والمثلجات في إفصاح (بي دي إف) أمس. ودخلت هذه الاستقالات حيز التنفيذ بالفعل اعتبارا من الأمس، دون أن توضيح أسبابها. وأكدت يونيكاي أنها ستتخذ الإجراءات اللازمة لشغل المقاعد الشاغرة في المجلس، وأن فريق الإدارة بقيادة الرئيس التنفيذي نيراج فوهرا سيواصل تسيير أعمالها كالمعتاد.

تأتي هذه الاستقالات بعد تغيير في هيكل كبار المساهمين، إذ باعت شركة محمد وعبيد الملا في يونيو الماضي كامل حصتها البالغة نحو 29% إلى علي حميد علي عبد الله العويس، وفقا لإفصاح (بي دي إف) أصدرته الشركة آنذاك.

عينت شركة "دي إتش آر غلوبال" المتخصصة في الاستشارات القيادية والبحث عن الكفاءات التنفيذية مايكل باتريك أوكومو-رينغا (لينكد إن) شريكا إداريا لمنطقة الشرق الأوسط وأفريقيا، على أن يباشر مهام منصبه من دبي، وفق بيان صحفي (بي دي إف). وسيتولى أوكومو-رينغا مسؤولية بناء الفريق الإقليمي للشركة، علما بأنه أدار في السابق عمليات توظيف القيادات العليا في صندوق الاستثمارات العامة السعودي، وقاد قطاعي الخدمات المالية والتكنولوجيا في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لدى شركة أودغرز.

وسيركز أوكومو-رينغا على تعيينات مجالس الإدارة والقيادات العليا في الكيانات المدعومة من صناديق سيادية والمؤسسات المالية وشركات الاستثمار والتكنولوجيا، وذلك بالتعاون مع مكتب الشركة في لندن، لاستقطاب الكفاءات العالمية وتوظيفها إلى المنطقة.

صندوق بيناكل التابع لشركة بن غاطي كابيتال يحقق عائدا بنسبة 194%

أعلنت شركة بن غاطي كابيتال أن صندوق بيناكل للتطوير التابع لها حقق معدل عائد داخلي بلغ 194%، وصافي مضاعف لحقوق الملكية بلغ 2.3 مرة، وفقا لبيان صادر عن الشركة (بي دي إف). وجمعت الشركة المتخصصة في إدارة الاستثمار والخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية نحو 29 مليون دولار من مستثمرين خارجيين لتمويل مشروع واحد متعدد الاستخدامات يضم 178 وحدة سكنية، وتبلغ قيمته التطويرية الإجمالية نحو 115 مليون دولار. وبيعت أكثر من 90% من الوحدات قبل اكتمال المشروع، محققة مبيعات متعاقدا عليها تتجاوز 90 مليون دولار.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟ يعني مضاعف 2.3 مرة أن المستثمرين حصلوا على 2.30 دولار مقابل كل دولار استثمروه، بعد خصم الرسوم والمصروفات. أما معدل العائد الداخلي الأعلى بكثير البالغ 194%، فهو مقياس سنوي يعكس أيضا سرعة استرداد المستثمرين لأموالهم، ولا يعني تحقيق مكسب بنسبة 194% على استثماراتهم الأصلية. وأشارت بن غاطي كابيتال إلى أنها أتمت التوزيعات، بينما يخضع الصندوق حاليا لإجراءات التصفية الرسمية.

تذكر: أسست بن غاطي ذراعها لإدارة الأصول العام الماضي، مستهدفة ضخ استثمارات تصل إلى مليار دولار في العقارات والائتمان الخاص، في إطار سعيها للتوسع خارج نطاق التطوير العقاري. ويمنح صندوق بيناكل الشركة استثمارا مكتملا بعوائد محققة يمكنها عرضه على المستثمرين المحتملين، رغم أن هذه النتائج تخص مشروعا واحدا وليس محفظتها الأوسع.

إيدج تتعاون مع شركة ألمانية لتطوير أنظمة طاقة تكتيكية

أبرمت مجموعة إيدج المملوكة للدولة والمتخصصة في الصناعات الدفاعية اتفاقية تعاون استراتيجي مع شركة "إس إف سي إنرجي" الألمانية لتطوير أنظمة طاقة تكتيكية تعمل بخلايا الوقود واختبارها وتسويقها، وفقا لبيان صحفي. وستنفذ الاتفاقية عبر شركة الفهد للأنظمة الكهربائية التابعة لإيدج، إذ ستعمل على تطوير خلايا الوقود التكتيكية "SFC JENNY" و"SFC EMILY" وأنظمة الطاقة الهجينة "EFOY" ومنصات إمداد الطاقة "LAPS-R" التابعة للشركة الألمانية، وتكييفها بما يلائم متطلبات التطبيقات الأمنية المتقدمة، بما في ذلك تطبيقات الليزر عالي الطاقة وأنظمة الطاقة الموجهة، حسبما ورد في البيان.

الطرفان نقلا التعاون إلى أرض الواقع بالفعل، إذ يعملان حاليا على تطوير النماذج التجريبية الأولى، بالتوازي مع دراسة فرص التصنيع والتكامل والصيانة داخل الإمارات. كما يبحثان تصدير هذه الحلول إلى أسواق المنطقة.

تذكر: توسعات إيدج في أوروبا تتسارع. فقد أضافت الشركة أمس الثلاثاء تقنيات أنظمة الدفع المتقدمة إلى سلسلة التوريد الخاصة بها، بعد إتمام صفقة استحواذها على حصة مسيطرة في شركة "سي إم دي" الإيطالية المتخصصة في تطوير أنظمة الدفع المتقدمة.

الاتحاد لائتمان الصادرات توسع تسهيلات تجارية لترافيغورا بقيمة 150 مليون دولار

جددت شركة الاتحاد لائتمان الصادرات شراكتها مع شركة تجارة السلع العملاقة ترافيغورا، عبر تسهيلات ائتمانية متجددة بقيمة 150 مليون دولار، مدعومة بتغطية للمخاطر السيادية تصل إلى 100 مليون دولار، وفق ما ذكرته وكالة وام. وتبني التسهيلات الممتدة لعامين على دعم الشركة لترافيغورا بين عامي 2024 و2026، والذي غطى مشتريات الأخيرة من الألمنيوم إماراتي المنشأ. ويوسع الاتفاق المجدد نطاق الأهلية ليشمل سلعا غير نفطية أخرى إماراتية المنشأ، مما يزيد من مجموعة السلع التي يمكن تمويلها لتصديرها إلى الأسواق الدولية.

تأمين الصادرات يلتقي التجارة العالمية: صمم هيكل هذا التمويل لمساعدة ترافيغورا على شراء سلع إماراتية المنشأ، مع منح جهات الإقراض حماية إضافية ضد مخاطر الائتمان عبر الاتحاد لائتمان الصادرات.

جهات أخرى مشاركة: يعود بنك أبوظبي الأول وناتيكسيس للخدمات المصرفية للشركات والاستثمار إلى تحالف الجهات المقرضة، وينضم إليهما الوافد الجديد بنك "إتش إس بي سي"، لتتولى البنوك الثلاثة دور المرتبين الرئيسيين المفوضين. ويتولى بنك ناتيكسيس أيضا دور منسق التسهيل التمويلي ومدير الاكتتاب وبنك وكيل ائتمان الصادرات.

ألقت الصراعات الإقليمية بظلالها على أسواق الديون في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا؛ إذ انخفضت قيمة إصدارات السندات بنسبة 10% على أساس سنوي لتصل إلى 129.7 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، وفقا لتقرير صادر عن مجموعة بورصات لندن اطلعت عليه إنتربرايز. وصحيح أن ذلك يرجع جزئيا إلى الأوضاع الجيوسياسية الراهنة، لكنها ليست العامل الوحيد؛ إذ نقل التقرير عن أندرياس أنثيس، رئيس استراتيجيات الأصول المتعددة والعائد المطلق في شركة المشرق كابيتال، قوله إن "هذا التراجع يُعزى بدرجة أكبر إلى التداعيات غير المباشرة التي أحدثها الصراع على معنويات المستثمرين، وأسعار الفائدة، وفوارق العوائد".

تصدرت السعودية دول المنطقة باستحواذها على 42% من عائدات السندات الإقليمية، كما اعتلت حكومة المملكة قائمة الكيانات المصدرة في المنطقة بعدما جمعت أكثر من 11.5 مليار دولار من خلال طرح سندات دولية على أربع شرائح. وجاءت الإمارات في المرتبة الثانية بحصة بلغت 26%، تلتها قطر بنسبة 13%.

وكان التراجع الأكبر من نصيب الصكوك؛ إذ انخفضت إصداراتها في المنطقة بنسبة 39% على أساس سنوي لتصل إلى 34.8 مليار دولار، لتمثل بذلك 27% من إجمالي عائدات الديون، مسجلة أدنى حصة لها في خمس سنوات. وأدت تقلبات السوق إلى تقليص الفترات الزمنية المواتية للإصدارات، لا سيما وأن الصكوك قد تتطلب عمليات هيكلة وتنفيذ أكثر تعقيدا مقارنة بالسندات التقليدية.

اقتصرت السوق على إصدارات أكبر حجما وأعلى جودة؛ إذ بلغ إجمالي إصدارات السندات والصكوك في دول مجلس التعاون الخليجي خلال الربع الثالث من عام 2026 نحو 34.8 مليار دولار، بانخفاض قدره 13.5% على أساس سنوي، مع تراجع عددها إلى 45 إصدارا مقارنة بنحو 136 إصدارا في العام السابق. غير أن متوسط حجم الإصدار الواحد ارتفع إلى 773 مليون دولار مقابل نحو 296 مليون دولار. وأسهم ارتفاع أسعار النفط في زيادة توقعات التضخم والعوائد، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف التمويل. إذ صعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.58% في بداية عام 2025 إلى 5.31% في أوائل الشهر الجاري، بينما اتسعت فوارق عوائد أدوات الدين في دول الخليج بنحو 60 نقطة أساس مقارنة بمستويات ما قبل الحرب. وفي هذا السياق، يوضح أنثيس أن "السوق لم تُغلق، وإنما أصبحت أكثر انتقائية، إذ باتت تنحاز إلى الجودة الائتمانية على حساب الميزانيات العمومية الأضعف".

واستحوذت المؤسسات المالية على 47% من إجمالي عائدات إصدارات الديون في المنطقة، تلتها الحكومات والهيئات بنسبة 29%. وتصدر بنك ستاندرد تشارترد قوائم مديري الإصدارات، إذ أدار إصدارات بقيمة 15.5 مليار دولار مستحوذا على حصة سوقية بلغت 12%. كما قاد البنك عددا من إصدارات الصكوك في المنطقة، في حين احتل "جيه بي مورغان" المرتبة الثانية بإصدارات وصلت قيمتها إلى 14.4 مليار دولار وحصة سوقية بلغت 11%.

غير أن استئناف التصعيد الإقليمي ما زال من أبرز المخاطر؛ نظرا إلى أنه قد يدفع الجهات المصدرة ذات التصنيف الائتماني المنخفض إلى تقديم علاوات أعلى أو تأجيل خطط التمويل حتى العام المقبل 2027، علما بأن هناك ديونا مقومة بالدولار مستحقة على البنوك الخليجية بنحو 13 مليار دولار خلال الربع الأخير من العام الجاري.

📈 الأسواق هذا الصباح

سجلت الأسهم الآسيوية ارتفاعا في تعاملات اليوم؛ إذ صعد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 3.1%، مدعوما بمكاسب شركات صناعة الرقاقات، وفي مقدمتها سامسونغ إلكترونيكس التي سجل سهمها ارتفاعا بنسبة 4.2%، و"إس كيه هاينكس" التي صعد سهمها بنسبة 5.2%. وفي اليابان، حقق مؤشر نيكي 225 ارتفاعا بلغ 1.7%.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق دبي على ارتفاع بنسبة 2% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.1 مليار درهم. وهبط المؤشر بنسبة 3% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: دبي الإسلامية للتأمين وإعادة التأمين (+14.9%)، واكتتاب القابضة (+9.7%)، والإثمار القابضة (+6.6%).

🟥 في المنطقة الحمراء: بنك المشرق (-3.0%)، وأجيليتي للمخازن العمومية (-2.8%)، والإمارات ريت (-1.7%).

وفي سوق أبوظبي، صعد المؤشر بنسبة 1.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.4 مليار درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 2.6%.