صباح الخير قراءنا الأعزاء. نستهل نشرتنا اليوم بخبر حزين؛ إذ تبدأ دبي فترة حداد لمدة 10 أيام لوفاة الشيخ أحمد بن راشد آل مكتوم، شقيق حاكم دبي الشيخ محمد بن راشد، ونائب رئيس شرطة دبي، ورئيس مجلس إدارة مجموعة "إيه آر إم" القابضة، ورئيس نادي الوصل الرياضي.

وفي أخبار الاقتصاد، يبدو أن مظلة الدعم المالي التي وفرت الحماية للبنوك الإماراتية إبان الحرب في طريقها للزوال؛ إذ تحل خلال هذا الشهر آجال سداد قروض بقيمة 13.5 مليار درهم كان مصرف الإمارات المركزي قد أقرّ تأجيلها في بداية الصراع الإقليمي، وهو ما سيمثل أول اختبار حقيقي لجودة أصول البنوك الإماراتية بعيدا عن أي دعم من الجهات التنظيمية.

وفي غضون ذلك، يواصل المطورون العقاريون في الإمارات تطلعاتهم التوسعية في الخارج؛ إذ أبرمت شركة إيغل هيلز اتفاقية لتطوير مشروع واجهة مائية متعدد الاستخدامات بقيمة 12 مليار دولار في المالديف، في صفقة قد تمثل أحد أكبر التزامات الاستثمار الأجنبي المنفردة التي حظيت بها البلاد على الإطلاق، لتصبح بذلك المحطة الأحدث ضمن سلسلة المشاريع الخارجية متسارعة النمو لمحمد العبار.

وعلى صعيد آخر، انسحبت شركة مصدر من صفقة الاستحواذ المخطط لها على حصة تبلغ 49% في مشروع الهيدروجين الأخضر التابع لشركة "أو إم في" النمساوية والبالغة قدرته 140 ميغاوات، في حين أكدت الشركتان اعتزامهما مواصلة استكشاف سبل أخرى للتعاون. كما قلص جهاز أبوظبي للاستثمار حصته مجددا في شركة لينسكارت الهندية المتخصصة في بيع النظارات بالتجزئة.

يفصلنا أسبوعان فقط عن انطلاق منتدى إنتربرايز مصر، وهذه لمحة عن أبرز ما تدور حوله أجندة هذا العام:

• موقع الذكاء الاصطناعي في قائمة أولويات الرؤساء التنفيذيين أثناء التخطيط لاستراتيجيات عام 2027 وما بعده.
• الفرص الحقيقية التي يتيحها الذكاء الاصطناعي للاقتصاد المصري.
• مدى جاهزية الشركات للهجمات السيبرانية المحتملة وفق تحذيرات الخبراء الأمنيين.
• أثر الذكاء الاصطناعي على الشركات وفرق العمل والوظائف المختلفة.
• تأثير الذكاء الاصطناعي على الحياة الأسرية — من تخطيط المسار الدراسي للأبناء إلى حماية كبار السن من الاحتيال الرقمي.

انضم إلينا في القاهرة يوم 5 أكتوبر. الحضور يقتصر على المدعوين، والمقاعد المتاحة تنفد سريعا.

اطلب دعوتك من هنا.

توسعات مرتقبة على رادار بلو فايف

أصبح صندوق شركة بلو فايف كابيتال البالغة قيمته 3 مليارات دولار والموجه للاستثمار في مجالات الطيران والدفاع "جاهزا لبدء نشاطه"، بعدما أُعلن عنه لأول مرة في أبريل الماضي، حسبما صرح به مؤسس الشركة حازم بن قاسم لموقع سيمافور. وأكد بن قاسم اعتزام الشركة افتتاح مكتب في جاكرتا لاستقطاب الطلب على الخدمات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية في أنحاء جنوب شرق آسيا، مستفيدة من استحواذها على شركة سدرة كابيتال العام الماضي. كما أشار بن قاسم إلى أنه يدرس إبرام اتفاقية مع إحدى بورصات المنطقة لتحويلها إلى منصة لتداول الأصول الرقمية.

أهمية الخطوة: كانت بلو فايف من أنشط الشركات إبراما للصفقات في المنطقة خلال العام الجاري رغم ظروف الحرب؛ إذ أغلقت صندوق أونيكس التكنولوجي بعد جمع 3 مليارات دولار قبل اندلاع الحرب مباشرة، إلى جانب استحواذها على حصة تبلغ 30% في شركة بوغاتي ريماك، ودعمها لتأسيس بنك رقمي إسلامي. وفي ظل وصول محفظة الأصول المدارة لديها إلى 15 مليار دولار، وحصولها على دعم عائلات حاكمة من جميع أنحاء الخليج (باستثناء قطر) بصفتهم شركاء محدودين مؤسسين، تثبت بلو فايف أنها تنفذ خططها بوتيرة سريعة فور الإفصاح عنها.

جهاز أبوظبي للاستثمار يواصل التخارج من لينسكارت

جهاز أبوظبي للاستثمار يبيع جزءا آخر من حصته في لينسكارت: ربما يكون صندوق بلاتينيوم جاسمين إيه 2018 تراست الاستثماري التابع لجهاز أبوظبي للاستثمار قد تخارج من حصة قدرها 1.7% في شركة لينسكارت سوليوشنز الهندية، وذلك عبر بيع كتلة كبيرة من الأسهم بقيمة 20.4 مليار روبية (213.8 مليون دولار)، وفقا لما نقلته قناة "سي إن سي بي تي في 18" عن مصادر وصفتها بالمطلعة.

السياق- بحلول 30 يونيو، كان الصندوق يمتلك حصة تبلغ 9.77% في شركة بيع النظارات الهندية بالتجزئة، وفقا لموقع "إن دي تي في بروفيت"، وذلك بعدما باع 2.3% من إجمالي أسهم لينسكارت، بما يعادل 40 مليون سهم، بسعر 490 روبية للسهم الواحد، في صفقة بلغت قيمتها نحو 19.6 مليار روبية (205 ملايين دولار).

ولعل النتائج المالية الأخيرة لشركة لينسكارت تفسر الدوافع وراء خطوة التخارج. إذ قفز صافي أرباحها بنسبة 270% ليصل إلى 2.2 مليار روبية (22.9 مليون دولار) في الربع الأول من السنة المالية 2027، كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 43% على أساس سنوي لتصل إلى 27.1 مليار روبية (282.6 مليون دولار)، بالإضافة إلى صعود السهم بنسبة 64.5% منذ بداية العام وحتى الآن؛ وهو ما يعني أن الصندوق السيادي الخليجي ربما فضل جني الأرباح من رهانه المبكر على شركة التجزئة المدعومة بالتقنيات الحديثة، مع احتفاظه بالجزء الأكبر من حصته دون مساس.

خلفية: اقتنص جهاز أبوظبي للاستثمار حصة في الشركة لأول مرة في مارس 2023، عندما استثمر صندوق بلاتينيوم جاسمين 500 مليون دولار للاستحواذ على حصة قدرها 10%، في واحد من أولى رهاناته على طفرة التكنولوجيا الاستهلاكية في الهند، وفقا لما أشرنا إليه عند الطرح العام لشركة لينسكارت في نوفمبر الماضي.

العالمية القابضة توضح هيكل ملكيتها الجديد

أكدت الشركة العالمية القابضة أن فاونت تراست أصبحت الجهة العليا المالكة لها عقب "إعادة هيكلة الترتيبات التي تسبق "المجموعة الملكية" في تسلسل الملكية"، وفق ما ورد في إفصاح مقدم لسوق أبوظبي (بي دي إف). ويهدف الهيكل الجديد إلى ضمان استمرارية انتقال الملكية بسلاسة عبر الأجيال، دون تغيير هوية المسيطر النهائي على المجموعة الاستثمارية في أبوظبي، أو المساس بعملياتها التشغيلية وتوجهاتها الاستراتيجية.

شرح لهيكل الملكية: تظل مجموعة بال مساهما بأغلبية الأسهم في الشركة العالمية القابضة، في حين تسيطر مجموعة رويال على مجموعة بال، وتتربع فاونت تراست على قمة هذا الهيكل، علما بأن الشيخ طحنون بن زايد، رئيس مجلس إدارة الشركة العالمية القابضة، هو المالك الأعلى لفاونت تراست، وفقا لصحيفة ذا ناشيونال. وستظل التزامات الحوكمة والإفصاح الحالية للشركة في سوق أبوظبي دون أي تغيير.

غير أن هذه الترتيبات ليست جديدة تماما؛ فقد أصبحت فاونت تراست الشركة الأم للشركة العالمية القابضة في عام 2025، وظهرت بصفتها الجهة المالكة العليا في القوائم المالية لشركات أخرى تابعة للمجموعة، بما في ذلك مجموعة "تو بوينت زيرو" وبالمز سبورت ومجموعة ستاليونز الإمارات، بحسب صحيفة ذا ناشيونال.

أدفانسد إنهيليشن ريتشوالز تعود إلى أسواق المال من بوابة أدوات الدين

تعتزم شركة أدفانسد إنهيليشن ريتشوالز المصنعة لتبغ النرجيلة بدبي العودة إلى أسواق المال بعد أربعة أشهر فقط من إدراجها في بورصة ناسداك، وهذه المرة عبر طرح ديون بقيمة 400 مليون دولار، وفقا لمنصة زاوية. إذ أعلنت الشركة نيتها إصدار سندات ممتازة غير مضمونة مقومة بالدولار بموجب اللائحة "إس"، بضمان من شركتها الأم أدفانسد إنهيليشن ريتشوالز غلوبال المدرجة في ناسداك، على أن تخصص حصيلة الطرح لسداد القروض المستحقة بعد أجل محدد والتسهيلات الائتمانية المتجددة المستحقة، بما في ذلك التكاليف ذات الصلة، في حين سيُخصص أي مبلغ متبق للأغراض العامة للشركة. وقد منحت وكالة موديز السندات المقترحة تصنيف "Ba3".

من الأسهم إلى الديون: بدأت أدفانسد إنهيليشن ريتشوالز غلوبال تداول أسهمها تحت الرمز AIIR في مايو الماضي عقب اندماجها مع شركة استحواذ ذات غرض خاص. وقد أشرنا في أبريل الماضي إلى أن الشركة كانت تهدف إلى إتمام الطرح العام الأولي بتقييم يبلغ 1.75 مليار دولار، وذلك رغم التقلبات الإقليمية وارتفاع التكاليف اللوجستية الناجمة عن الاضطرابات في مضيق هرمز.

استمرار التوسعات بعد الإدراج: تخطط أدفانسد إنهيليشن ريتشوالز أيضا لإنشاء مصنع في رومانيا بحلول الربع الأول من عام 2027، بطاقة إنتاجية سنوية تتجاوز 4 آلاف طن من تبغ النرجيلة المنكَّه.

مصدر تتخلى عن رهانها على الهيدروجين في النمسا

انسحبت شركة مصدر من مشروع للهيدروجين الأخضر في النمسا بقيمة 600 مليون يورو، لتتراجع بذلك عن اتفاق كان سيمنحها حصة تبلغ 49% إلى جانب مجموعة الطاقة النمساوية "أو إم في"، وفقا لما نقلته وكالة رويترز عن صحيفة زالتسبورغر ناخريشتن النمساوية. وكان من المتوقع أن تستثمر مصدر مئات الملايين من اليوروهات في المشروع الذي أُعلن عنه في نوفمبر الماضي، غير أن "أو إم في" عزت هذا الانسحاب إلى "تغييرات استراتيجية في أبوظبي" دون الخوض في التفاصيل.

خطط إنشاء المحطة ستمضي قدما دون مصدر: أكدت "أو إم في" أن هذا الانسحاب لن يؤثر على المشروع البالغة قدرته 140 ميغاوات، الذي يُتوقع أن ينتج ما يصل إلى 23 ألف طن من الهيدروجين الأخضر سنويا بداية من أواخر 2027. إذ تعهد بنك الاستثمار الأوروبي بتقديم قرض بقيمة 450 مليون يورو للمساهمة في تمويل المشروع، في حين أشارت النمسا إلى اعتزامها توفير تمويل حكومي، ما يضمن تغطية الشق الأكبر من التمويل اللازم للمشروع.

الصورة الأكبر: يأتي الانسحاب من السوق النمساوية في أعقاب تراجع شركة مصدر عن إتمام عدد من مشروعات الهيدروجين الأخضر الأخرى. فقد أشرنا الشهر الماضي إلى أن الشركة ألغت مشروعا لبناء وحدة لإنتاج الهيدروجين الأخضر بقدرة 100 ميغاوات لصالح شركة إمستيل، بعدما أعلنت في وقت سابق تأجيل مستهدفها لإنتاج مليون طن سنويا من الهيدروجين الأخضر إلى ما بعد عام 2030، وسط تحديات تتعلق بالتكلفة وتراجع الطلب. كما وجهت مصدر قدرات من الطاقة الشمسية إلى دعم مشروعات للذكاء الاصطناعي بدلا من مشروع لإنتاج الأمونيا الخضراء.

تسوية حاسمة لباراماونت

توصلت شركة باراماونت إلى تسوية في دعوى مكافحة الاحتكار التي أُقيمت عن طريق تحالف يضم 12 ولاية أمريكية، والتي كانت تهدد استحواذها على وارنر براذرز ديسكفري في صفقة بقيمة 110 مليارات دولار. وتمهد هذه التسوية الطريق أمام إتمام صفقة الاندماج المدعومة خليجيا، وفقا لما ذكرته وكالة بلومبرغ. ووافقت عملاقة الإعلام والترفيه على الالتزام بإنتاج 30 فيلما سنويا، واستثمار 1.5 مليار دولار إضافية في الإنتاج داخل الولايات المتحدة على مدى السنوات الخمس المقبلة، إلى جانب إبرام اتفاقيات توزيع خاصة بقطاعاتها التلفزيونية. وتأتي هذه الشروط ضمن بنود أخرى جرى الاتفاق عليها مع تحالف الولايات الأمريكية الذي تقوده ولاية كاليفورنيا.

العماد تعزز موطئ قدمها في قطاع الإعلام الأمريكي: يحظى الاندماج بتعهدات تمويلية تقارب قيمتها 24 مليار دولار من شركة العماد في أبوظبي، وصندوق الاستثمارات العامة السعودي، وجهاز قطر للاستثمار. ومن المقرر أن تستحوذ الصناديق الخليجية على حصص أقلية دون حقوق تصويت في الكيان الجديد الناتج عن الاندماج.

📢 تنويهات عامة

بدأت أبوظبي إرساء منظومة للتحقق من انبعاثات غازات الدفيئة في الإمارة؛ إذ أصدرت هيئة البيئة في أبوظبي قرارا يحدد آليات إلزام الشركات بتقديم تقارير عن انبعاثاتها ليتحقق منها محقّقون مسجّلون ومعتمدون لدى الهيئة، وفقا لبيان صادر عن مكتب أبوظبي الإعلامي.

ما تأثير ذلك على الشركات؟ ستتولى هيئة البيئة في أبوظبي تسجيل جهات التحقق المستقلة واعتمادها، مما يفتح آفاقا جديدة أمام شركات القطاع الخاص والجهات الاستشارية المتخصصة والكوادر الوطنية المؤهلة للعمل في حساب الكربون وتدقيق البيانات البيئية. كما ستؤسس الهيئة قاعدة بيانات رقمية لجمع تقارير الانبعاثات والتحقق منها وحفظها، للمساعدة في توجيه سياسات الانبعاثات المستقبلية.

خلفية: أعلنت أبوظبي عن برنامج الإبلاغ عن انبعاثات الكربون في ديسمبر 2024، لتُلزم الشركات التي تصدر كميات كبيرة من الانبعاثات في قطاعي الصناعة والطاقة في الإمارة بمتابعة انبعاثاتها والإبلاغ عنها والتحقق منها بمساعدة أطراف ثالثة سنويا، على أن تبدأ في تقديم أولى تقاريرها بحلول عام 2026، تمهيدا لتطبيق آلية محلية مرتقبة لتسعير الكربون. وجاء ذلك في أعقاب مرسوم سابق ألزم الشركات المرخصة من هيئة البيئة في أبوظبي بالإبلاغ سنويا عن استهلاكها من الطاقة والمياه وحجم انبعاثاتها.

⛅ الطقس — الطقس- تصل درجات الحرارة العظمى اليوم إلى 39 درجة مئوية في دبي و40 درجة مئوية في أبوظبي، قبل أن تتراجع ليلا لتسجل الصغرى 30 درجة مئوية في كلا الإمارتين، وفقا لتوقعات تطبيقات الطقس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

لا تهيمن اليوم قصة واحدة على عناوين الأخبار الرئيسية في الصحافة الدولية، التي سلطت الضوء على التطورات التي طرأت على عدد من الموضوعات المتباينة. وفيما يلي أبرز الأخبار والمستجدات على الساحة صباح اليوم:

وقع قسم إدارة الأصول التابع لشركة "جيه بي مورغان" اتفاقية مع جهاز قطر للاستثمار لتأسيس شراكة استراتيجية متعددة الأصول بقيمة 20 مليار دولار، تغطي أسهم الشركات العامة والخاصة وأدوات الائتمان. وتتضمن هذه الشراكة تفويضا طويل الأجل لجهاز قطر للاستثمار بقيمة 15 مليار دولار للاستثمار في الأسهم العامة، إلى جانب مبادرة بقيمة 5 مليارات دولار في الأسواق الخاصة تستهدف الشركات القائمة ضمن الفئة المتوسطة في الولايات المتحدة.

قواعد عسكرية أمريكية في غرينلاند؟ أفادت تقارير صحفية بأن إدارة ترامب تدرس تدشين قاعدتين عسكريتين في غرينلاند بموجب اتفاقية ثلاثية من المتوقع توقيعها اليوم مع الدنمارك وحكومة غرينلاند. وتتضمن المواقع المقترحة قاعدة سابقة تعود إلى حقبة الحرب الباردة في جنوب غرينلاند، إضافة إلى منشأة أخرى على الساحل الشرقي.

الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل التصنيفات الائتمانية وقطاع التأمين: أفادت وكالة "إس آند بي" لخدمات التصنيف الائتماني في تقرير لها بأن التباين في سرعة تبني المؤسسات المالية تقنيات الذكاء الاصطناعي وإدارتها للحوكمة والجاهزية التشغيلية يعني أن هذه التكنولوجيا ستضطلع بدور متزايد في تعزيز الجدارة الائتمانية لهذه المؤسسات أو إضعافها خلال السنوات القادمة. ومن المتوقع أيضا أن يستوعب الواقع الجديد القائم على الذكاء الاصطناعي قطاع التأمين، إذ إن العديد من كبرى شركات التأمين متعدد التغطيات وشركات إعادة التأمين بدأت بالفعل في الانتقال نحو الدمج الرسمي لتقنيات الذكاء الاصطناعي.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

تحل خلال هذا الشهر والشهر المقبل آجال سداد قروض بقيمة 13.5 مليار درهم بعدما أقر مصرف الإمارات المركزي تأجيلها في بداية الصراع الإقليمي، ما سيمثل أول اختبار حقيقي لجودة أصول البنوك الإماراتية بعيدا عن أي تدخل حكومي لتخفيف الصدمات. وتشمل التأجيلات أكثر من 135 ألف عميل، علما بأنها أُقرت بموجب حزمة المرونة التي طرحها المصرف المركزي في مارس دون أن يترتب عليها إدراج القروض ضمن القروض المتعثرة، وقد تضاعف حجمها بأكثر من الضعف بين شهري مايو ويوليو. وتنقضي الآن فترة الأشهر الستة المحددة للمجموعة الأولى من هذه القروض المستحقة.

أهمية الخطوة: صدرت جميع النتائج المالية للبنوك الإماراتية منذ اندلاع الحرب في ظل وجود هذا الدعم الحكومي القوي. وقد سجلت مؤخرا أكبر 10 بنوك مدرجة في القطاع صافي أرباح بقيمة 24.7 مليار درهم خلال الربع الثاني من عام 2026، بزيادة قدرها 2.7% على أساس فصلي، وفق أحدث تقارير أداء القطاع المصرفي في الإمارات الصادر عن شركة ألفاريز آند مارسال. كما تراجعت مخصصات تدني القيمة بنسبة 35.3% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، لتعوض انخفاضا بنسبة 1.2% على أساس فصلي في الأرباح التشغيلية. كذلك تقلص صافي هوامش الفائدة إلى 2.34% مقارنة بنحو 2.37% مع ارتفاع تكاليف التمويل بوتيرة أسرع من تحسن العوائد، في حين تراجعت الأرباح الأكثر تأثرا بأنشطة التداول تراجعا حادا، وهو ما دفع ألفاريز آند مارسال إلى وصف مكاسب العوائد على حقوق الملكية خلال الربع بأنها "مدفوعة بالمخصصات في المقام الأول".

وبصفته مستشارا للبنوك الخليجية في ملف القروض المتعثرة، يستبعد سام غيدومال من شركة ألفاريز آند مارسال وصف هذا الوضع بأنه أزمة في جودة الائتمان حتى الآن. إذ قال في تصريحات لنشرة إنتربرايز الشرق الأوسط الصباحية: "لا أرى أن جودة محفظة القروض تشهد تدهورا في الوقت الحالي، لكن المخاطر الهيكلية قد تظهر على المدى المتوسط، لا سيما في جودة الائتمان للشركات التي تعتمد على سلاسل التوريد العالمية أو مستلزمات الإنتاج المستوردة أو رؤوس الأموال الأجنبية"، مشيرا إلى أن "الضغوط تميل إلى التراكم تدريجيا وتصبح أوضح مع انحسار تدابير الدعم".

وتدعم الأرقام هذا الرأي؛ إذ استقرت النسبة الإجمالية للقروض المتعثرة عند أدنى مستوى لها على الإطلاق بنسبة بلغت 2.3%. ونمت القروض المضمحلة (المصنفة ضمن المرحلة الثالثة في المعيار الدولي للتقارير المالية) بنسبة 0.7% فقط على أساس ربع سنوي، وهي وتيرة أبطأ من نمو إجمالي القروض، لتتراجع حصتها إلى 2.5% بدلا من 2.6%. كما انخفضت تكلفة المخاطر إلى 0.35% من 0.56%، بتحسن قدره 21 نقطة أساس، ويرجع الفضل الأكبر في ذلك إلى عمليات الاسترداد التي قادها بنك المشرق وبنك دبي الإسلامي وبنك الإمارات دبي الوطني.

ومع ذلك، ترى رانيا جنابة المحللة المالية في شركة ألفا مينا أن تكلفة المخاطر "ظلت عند مستويات منخفضة بفعل عوامل مؤقتة، في مقدمتها عمليات التحصيل واسترداد مبالغ كبيرة من مخصصات تدني القيمة"، وهو عامل إيجابي تتوقع أن يتلاشى إذا طال أمد الصراع. وكان أبرز ما حذرت منه هو وضع بنك الإمارات دبي الوطني، نظرا إلى أنه يجمع بين تكلفة مخاطر منخفضة للغاية وعائد مرتفع جدا على حقوق المساهمين، مسجلا الفجوة الأوسع بين الأرباح المسجلة حاليا في الدفاتر وما قد يتكبده لاحقا عند عودة المخصصات إلى طبيعتها، مقارنة ببقية البنوك التي تحللها.

💡تصنف البنوك القروض إلى 3 مراحل للمخاطر بموجب المعيار الدولي للتقارير المالية رقم 9: المرحلة الأولى تعني أن القرض يُسدد بصورة منتظمة؛ والمرحلة الثانية تعني ارتفاع المخاطر رغم استمرار المقترض في السداد؛ أما المرحلة الثالثة فتعني أن القرض أصبح متدني القيمة ائتمانيا بالفعل. وعادة ما تؤدي إعادة هيكلة القروض، مثل تأجيل السداد، إلى إخراجها من المرحلة الأولى. إلا أن تأجيلات السداد التي أقرتها الإمارات خلال الحرب سمحت للبنوك بتخطي هذه الخطوة. وكانت حزمة جائحة عام 2020 قد ذهبت إلى أبعد من ذلك، وأعفت البنوك من إعادة النظر لاحقا في هذا التصنيف؛ وهو ما لم يحدث في الحزمة الحالية. لذا فمع انتهاء فترات التأجيلات الآن، سيتعين على البنوك مراجعة كل قرض وإعادة تصنيفه.

ويقدر إدموند كريستو من بلومبرغ إنتليجنس أن ظهور الأثر قد يستغرق ما بين 6 إلى 12 شهرا، مشيرا إلى أن بنك دبي الإسلامي وبنك الفجيرة الوطني والبنك التجاري الدولي وبنك دبي التجاري تتركز محافظ استثمارتهم بنسبة أكبر في قطاعي العقارات والخدمات، مع مصدات مالية أضعف، مقارنة ببنك الإمارات دبي الوطني وبنك أبوظبي الأول وبنك أبوظبي التجاري، التي سبق أن قلصت حجم أعمالها المرتبطة بهذه القطاعات وعززت مخصصاتها. وما يصب في صالح القطاع هو أن البنوك الخليجية أمضت سنوات في خفض التركز في قطاعات السياحة والضيافة والخدمات والعقارات، من مستويات كانت تتراوح بين 25-30% من إجمالي الميزانيات العمومية، إلى نحو 11-12%، بل واقتربت لدى بعض البنوك من 10%.

أبرمت شركة إيغل هيلز للتطوير العقاري بأبوظبي اتفاقية مع حكومة المالديف لتطوير مشروع مالديفز ووترفرونت آند مارينا متعدد الاستخدامات في منطقة راس ماليه، التي تمثل المدينة الرئيسية ضمن برنامج استصلاح الأراضي في بحيرة فوشي ديغارو، وتبعد نحو 17 دقيقة بالقارب السريع عن العاصمة ماليه، وفقا لبيان صحفي. وتتوقع إيغل هيلز أن يجذب المشروع استثمارات تصل إلى 12 مليار دولار على مدار مراحله المختلفة، رغم أنها لم تفصح بعد عن الجدول الزمني لعمليات البناء.

تفاصيل المشروع: يمثل المشروع منطقة متكاملة تضم فنادق ومساكن تحمل علامات تجارية مرموقة ومرسى لليخوت، ومساحات للتجزئة والترفيه، إلى جانب مرافق تعليمية وصحية، وهو المزيج ذاته الذي يميز معظم مشاريعها الأخرى. وأكدت إيغل هيلز أنها لن تجري المزيد من عمليات التجريف، نظرا إلى أن الأراضي مستصلحة بالفعل ضمن برنامج راس ماليه التابع للمالديف، كما ستستعين بجهة مستقلة لمتابعة التأثيرات على البيئة البحرية خلال أعمال الإنشاء.

أهمية الخطوة: يعد هذا أحد أكبر التزامات الاستثمار الأجنبي التي حظيت بها المالديف على الإطلاق، إذ يُقدر إجمالي رصيد الاستثمار الأجنبي المباشر المتراكم في البلاد على مدى عقود بنحو 9.1 مليار دولار. ورغم أن استثمارات إيغل هيلز في هذه المرحلة ما زالت مجرد رأس مال مستهدف وليس التزامات استثمارية نهائية، فإنها تشير إلى قفزة كبيرة في تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى المالديف. وتأتي هذه الخطوة أيضا في وقت تتجه فيه شركات التطوير العقاري في أبوظبي ودبي، المدعومة بسيولة وفيرة بفضل طفرة عقارية استمرت لسنوات، للبحث عن فرص خارج السوق المحلية التي شهدت تراجعا في الطلب منذ اندلاع الحرب الإيرانية.

وتندرج توسعات إيغل هيلز في جورجيا وسوريا، والآن في المالديف، تحت النهج ذاته، والمتمثل في توجيه رأس المال وخبرات البناء الخليجية نحو الأسواق التي تحتاج إلى كليهما. وقد صرح العبار بأن شركة إعمار العقارية المدرجة في سوق دبي المالي، والتي يشغل أيضا منصب رئيس مجلس إدارتها، قد تنضم إلى المشروع.

خلفية: نمت محفظة مشاريع إيغل هيلز الخارجية بوتيرة سريعة؛ فمنذ تأسيس الشركة عام 2014، طبق العبار استراتيجية إعمار التي تعتمد على المشاريع المتكاملة ومتعددة الاستخدامات والمتركزة حول مراسي اليخوت في عدة دول، وشملت جورجيا (عبر التزام قيمته 6 مليارات دولار)، والعراق (عبر مشروع ملعب غولف في بغداد بقيمة 1.5 مليار دولار)، وإيطاليا (لإعادة تأهيل فندق أوتيل دي بان في البندقية بالتعاون مع شركة كويما)، ومؤخرا في سوريا، حيث يخطط العبار لاستثمار 18 مليار دولار لدعم جهود إعادة الإعمار. إلا أن هذه التوسعات لم تخل من العثرات؛ إذ واجه مشروع بلغراد بالتعاون مع جاريد كوشنر تدقيقا مكثفا، أما مشروع الجبل الأسود فواجه جدلا محليا قبل أن يحصل على تصديق البرلمان، وأوقفت بودابست مشروع "دبي الصغيرة" الذي اقترحته إيغل هيلز عقب اعتراضات من السكان.

وتبدو المالديف سوقا أقل مخاطرة بالنسبة لإيغل هيلز، لا سيما وأن المستثمرين الإماراتيين ينشطون في قطاع السياحة هناك منذ سنوات. ففي مايو 2025، اتفقت شركة "إم بي إس غلوبال إنفستمنتس" الواقع مقرها في دبي مع حكومة المالديف على بناء مركز مالي بقيمة 8.8 مليار دولار في العاصمة ماليه، كما دعم صندوق أبوظبي للتنمية توسعة مطار فيلانا الدولي الذي أعيد افتتاحه العام الماضي، في حين تعاونت دار غلوبال للتطوير العقاري بدبي مع مطور تابع لترامب لبناء فندق في المالديف يعتمد على تقنية الترميز الرقمي قبل بضعة أشهر فقط.

مبادلة والأوروبي لإعادة الإعمار يدعمان باي موب في جولة تمويلية ما قبل الفئة "ج": تلقت شركة التكنولوجيا المالية المحلية الناشئة باي موب تمويلا بقيمة 35 مليون دولار في جولة تمويلية ما قبل الفئة "ج"، بقيادة مشتركة من شركة مبادلة للاستثمار، والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، وفق بيان مشترك (بي دي إف). وشارك في الجولة أيضا المؤسسة البريطانية للاستثمار الدولي (بي آي آي)، وجلوبال فينتشرز الإماراتية، و"دي بي آي فينتشرز". ولم يُكشف عن التقييم الحالي أو حجم الحصة أو تفاصيل مقارنة هذه الجولة بآخر جولة تمويلية للشركة.

وسيوجه التمويل الجديد لدعم الخطط التوسعية للشركة في جميع أنحاء المنطقة، سواء في الأعمال الأساسية في قطاع حلول المدفوعات الرقمية، أو لتقديم منتجات جديدة مُصممة لتلبية احتياجات قاعدة عملاء الشركة من الشركات الصغيرة والمتوسطة، ودعم قطاع التجارة القائم على وكلاء الذكاء الاصطناعي، وهو نموذج متطور يتولى فيه وكلاء الذكاء الاصطناعي مهام البحث والمقارنة والتفاوض وإتمام عمليات الشراء نيابة عن المستهلكين أو الشركات.

كانت الفجوة التمويلية في مرحلة النمو هي الدافع وراء دخول الصناديق السيادية: قال إسلام شوقي الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة باي موب، في مقابلة مع شبكة "سي إن بي سي" (شاهد 4:13 دقيقة): "أعتقد أن المنطقة تعاني من فجوة فيما يتعلق برأس المال المغامر المخصص لمرحلة النمو". وأضاف: "نحن سعداء بمشاركة المستثمرين الدوليين والصناديق السيادية في سد هذه الفجوة وتوفير رأس المال المخصص للنمو لشركات مثل باي موب". وأوضح أن استثمار مبادلة جاء لدعم خطط التوسع في الإمارات تحديدا، إذ أصبحت الدولة حاليا مركزا لعمليات الشركة في منطقة الخليج.

وترفع هذه الجولة إجمالي التمويلات المعلنة لباي موب إلى نحو 125.5 مليون دولار، وفقا لحساباتنا. كانت شركة التكنولوجيا المالية قد أطلقت جولتها التمويلية الأولى بقيمة 3.5 مليون دولار في أغسطس 2020 وأغلقتها عند 18.5 مليون دولار في عام 2021. وتلا ذلك جولة تمويلية ثانية بقيمة 50 مليون دولار في مايو 2022 بقيادة كورا كابيتال، وباي بال فينتشرز، وكلاي بوينت، بمشاركة هيليوس ديجيتال فينتشرز، والمؤسسة البريطانية للاستثمار الدولي، وإنكلود. ودعم البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية الشركة لأول مرة في سبتمبر 2024، عندما قاد جولة تمويلية ممتدة بقيمة 22 مليون دولار بمشاركة إنديفور كاتاليست، ليرتفع إجمالي الجولة الثانية إلى 72 مليون دولار ويتجاوز إجمالي تمويلات الشركة 90 مليون دولار.

السياق: ليس هذا الاستثمار الأول لشركة مبادلة في شركة مصرية ناشئة خلال العام الجاري؛ إذ دعم الصندوق السيادي التابع لأبوظبي شركة بريد فاست المصرية المتخصصة في توصيل البقالة في جولة تمويلية بقيمة 50 مليون دولار خلال شهر فبراير، والتي صُنفّت أيضا كجولة تمويلية ما قبل الفئة "ج"، بمشاركة كيانات سعودية ويابانية. وفيما عدا ذلك، تركزت استثمارات مبادلة في مصر بقطاع الطاقة، إذ تمتلك محفظتها "مبادلة للطاقة" حصة 10% في امتياز شروق الذي يضم حقل ظُهر للغاز، و20% في امتياز نور البحري بشمال سيناء، وحصة في خط أنابيب سوميد، وفقا لموقعها الإلكتروني. ويدلل هذا التحول بضخ استثمارين مغامرين خلال سبعة أشهر على تنويع ملحوظ في طبيعة الأصول المصرية التي يضيفها الصندوق إلى محفظته.

وأوضح شوقي أيضا أن ما يقرب من نصف إيرادات الشركة يأتي حاليا من دول مجلس التعاون الخليجي، وتحديدا من دولة الإمارات. وأشار البيان إلى أن إيرادات الشركة في منطقة الخليج تضاعفت 7 مرات خلال الـ 18 شهرا الماضية، في حين تضاعفت الإيرادات المجمعة للشركة بمقدار 3 مرات عبر أسواقها الأربعة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، وهي مصر والإمارات والسعودية وسلطنة عمان. وتعمل باي موب أيضا في باكستان منذ عام 2022، عندما افتتحت أول مكاتبها خارج مصر.

حول باي موب: تأسست الشركة عام 2015، وتدير منصة مدفوعات شاملة تتضمن بوابة مدفوعات، وأجهزة نقاط البيع، وتطبيقات SoftPOS، وروابط الدفع مما يتيح للتجار تحصيل الأموال عبر الإنترنت وشخصيا، من خلال أكثر من 60 طريقة دفع بموجب عقد واحد. وتقول الشركة إنها تخدم حاليا أكثر من 390 ألف تاجر.

في حال فاتك ذلك: أصبحت باي موب أول شركة تكنولوجيا مالية تحصل على رخصة مُيسر المدفوعات من البنك المركزي المصري في عام 2018، وبدأت أعمالها في الإمارات عام 2022، ثم حصلت على شهادة مزود الخدمات الفنية للمدفوعات من شركة المدفوعات السعودية في مايو 2023، لتصبح لاحقا أول شركة تكنولوجيا مالية دولية تحصل على رخصة مزود خدمات الدفع في سلطنة عمان خلال شهر ديسمبر من نفس العام. ومنحها مصرف الإمارات المركزي رخصة مزاولة خدمات الدفع للأفراد في أوائل العام الماضي، والتي تشمل خدمات تحصيل التجار، وتجميع المدفوعات، والتحويلات المالية المحلية.

عين مكتب إدارة الثروات العائلية ستونغيت كابيتال، المؤسس حديثا في دبي، بيتر وارنز (لينكد إن) رئيسا تنفيذيا للاستثمار، وفق بيان صحفي. ويعد هذا ثاني تعيين في منصب قيادي بالشركة خلال نحو أسبوع، بعد تعيينها فيصل أحمد رئيسا تنفيذيا في 11 سبتمبر. وتأسست ستونغيت في وقت سابق من هذا الشهر كمنصة معتمدة كليا على الذكاء الاصطناعي، صُممت خصيصا لإدارة ثروة واستثمارات عائلة مقرها المملكة المتحدة لم يُكشف عن هويتها.

وعمل وارنز سابقا لدى "جيه بي مورغان لإدارة الأصول" في هونغ كونغ ولندن، قبل أن ينضم إلى مانولايف لإدارة الاستثمار في عام 2014 للمساهمة في قيادة عمليات توزيع الأصول بالشركة. وشغل لاحقا منصبي الرئيس التنفيذي للاستثمار والرئيس التنفيذي المؤقت لشركة "بي أو إس لإدارة الثروات" في ماليزيا. وفي منصبه الجديد بشركة ستونغيت، سيتولى وارنز الإشراف على استراتيجية الاستثمار، وبناء المحافظ، واختيار مديري الاستثمار في الأسواق العامة والخاصة، إلى جانب مهمة دمج الذكاء الاصطناعي في عمليات الشركة، والتي تمثل الركيزة الأساسية لأعمالها.

عين بنك المشرق براوليو فيليلا (لينكد إن) رئيسا عالميا للتقارير الإدارية والاستشارات لقطاع الخدمات المصرفية للشركات، وفقا لمنشور على منصة لينكد إن. وينضم فيليلا إلى البنك قادما من "إتش إس بي سي"، حيث شغل مؤخرا منصب الرئيس العالمي للتخطيط والتحليل المالي لقرابة أربع سنوات، مختتما بذلك مسيرة مهنية امتدت لعقدين في البنك. وفي منصبه الجديد، سيقود فيليلا التخطيط الاستراتيجي والأداء المالي والحوكمة لقطاع الخدمات المصرفية.

مشروع سكني جديد بقيمة 6 مليارات درهم في جزيرة ياس

تستعد جزيرة ياس لتعزيز معروضها السكني بنحو 4 آلاف وحدة سكنية عبر مشروع جديد متعدد الاستخدامات باستثمارات قدرها 6 مليارات درهم؛ وهو مشروع الوادي الذي كشفت النقاب عنه شركة كوزمو للتطوير العقاري، وهي مشروع مشترك بين مجموعة فلاغ القابضة ومجموعة ريبورتاج، وفق بيان صحفي. ويحظى المشروع بواجهة مائية، إذ يمتد على مساحة 140.7 ألف متر مربع على طول قناة ياس، ويضم 3950 وحدة سكنية ومرافق تجارية وترفيهية ورياضية، كما يشمل مخططه الرئيسي فندقا. وستتولى ريبورتاج الإشراف على المشروع بدءا من عمليات التطوير التنفيذ وحتى الإدارة طويلة الأجل، علما بأن الجدول الزمني للبناء أو التسليم لم يكشف عنه.

السياق: يعزز هذا المشروع من المعروض المتنامي من الشقق السكنية في أبوظبي، في وقت أصبح فيه سوق الإسكان أكثر انتقائية. فقد ارتفعت أسعار الشقق بنسبة 24.1% على أساس سنوي في الربع الثاني، رغم تراجع القيمة الإجمالية للمعاملات بنسبة 25.1% على أساس ربع سنوي، وتباطؤ وتيرة طرح مشروعات جديدة من قبل المطورين. كما كانت شركة الدار العقارية قد خصصت مزيدا من الأراضي في جزيرة ياس لإقامة مشروعات سكنية ومتعددة الاستخدامات.

يتطلع مصدرو الصكوك في الخليج إلى تكثيف نشاطهم في النصف الثاني لتعويض التباطؤ الأخير؛ إذ تراجع حجم إصدارات دول مجلس التعاون الخليجي من الصكوك بنسبة 23% على أساس سنوي ليصل إلى 51.1 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، مقارنة بحوالي 66 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، وذلك بعدما أدى الصراع الإقليمي إلى إرباك خطط الاقتراض، ودفع الجهات المصدرة لتعديل الجداول الزمنية لعمليات التمويل السيادي وإدارة الالتزامات، وفقا لما نقلته صحيفة عرب نيوز عن تقرير أصدرته وكالة موديز. وتتوقع وكالة التصنيف الائتماني تعافيا تدريجيا لإصدارات الصكوك خلال النصف الثاني من العام، رهنا باستمرار وقف إطلاق النار في المجمل واستقرار أوضاع السوق.

حافظت السعودية على صدارة قائمة مصدري الصكوك في المنطقة، لكن الإصدارات السيادية وإصدارات البنوك تراجعت: انخفضت إصدارات المملكة من الصكوك بنسبة 18% لتصل إلى 34.2 مليار دولار، مع تراجع الإصدارات السيادية بنسبة 29% إلى 18.4 مليار دولار، وهبوط إصدارات البنوك بنسبة 30% إلى 6.9 مليار دولار. وفي المقابل، خالفت الشركات هذا الاتجاه، إذ رفعت إصداراتها بنسبة 59% لتصل إلى 8.8 مليار دولار، مما خفف جزئيا من حدة التراجع في إصدارات الكيانات الأخرى.

وشهدت الإمارات تراجعا أكثر حدة؛ إذ هبطت إصداراتها بنسبة 67% لتصل إلى 4.6 مليار دولار مقارنة بنحو 13.9 مليار دولار في العام السابق، إثر تقليص الجهات السيادية والبنوك والشركات لحجم نشاطها في سوق الصكوك، علما بأن الإصدارات السيادية وحدها انخفضت إلى مليار دولار مقابل 3.9 مليار دولار، ويرجع أحد أسباب ذلك إلى عدم دخول إمارة الشارقة سوق الصكوك خلال هذه الفترة. كما تراجعت أيضا إصدارات الكويت لتصل إلى مليار دولار مقارنة بنحو 4.5 مليار دولار، متأثرة بضعف نشاط البنوك، في حين انخفضت إصدارات البحرين إلى 2.9 مليار دولار من 3.8 مليار دولار.

أما عمان، فسجلت الاستثناء الوحيد؛ إذ ارتفعت إصداراتها إلى نحو 1.2 مليار دولار صعودا من مستويات متدنية سابقة، وذلك بدعم شبه كلي من إصدار صكوك بقيمة 850 مليون دولار لصالح شركة تنمية طاقة عُمان.

خلفية: أُغلق باب الاقتراض فعليا أمام الجهات المصدرة في الخليج خلال مارس الماضي. فقد أشرنا حينها إلى توقف مبيعات السندات والصكوك المقومة بالدولار تقريبا بعد اندلاع الصراع مع إيران. وفي أغسطس الماضي، ذكرنا أن إصدارات الصكوك الدولارية انخفضت بنسبة 48% خلال النصف الأول، وفقا لوكالة فيتش، التي أرجعت ذلك إلى التعقيدات الهيكلية الإضافية وطول الفترة التي يستغرقها طرح الصكوك في السوق مقارنة بالسندات التقليدية، في وقت يسارع فيه المصدرون للحصول على التمويلات خلال نوافذ زمنية محدودة.

لكن السعودية بدأت بالفعل في جس نبض الأسواق مجددا: عادت المملكة إلى أسواق الديون الدولية في وقت سابق من هذا الشهر بإصدار صكوك على شريحتين بقيمة 3.25 مليار دولار لتجذب طلبات اكتتاب تجاوزت 16.5 مليار دولار، رغم إعلانها في مايو الماضي أنها لبَّت معظم احتياجاتها التمويلية لهذا العام. وكانت السعودية قد احتفظت بخيار العودة إلى الأسواق الدولية متى أصبحت الظروف مواتية.

السيولة تتعافى أيضا — لكنها لم تعُد إلى مستويات ما قبل الحرب: سجلت أكثر من 75% من الصكوك المصنفة من وكالة فيتش درجة سيولة تجاوزت 50 نقطة حتى 4 أغسطس، ارتفاعا من 64% في مارس، إلا أنها ما زالت دون مستوى 81% المسجل في يناير. وارتفع متوسط درجة السيولة إلى 64 نقطة مقارنة بأدنى مستوى له في مارس والبالغ 55 نقطة، مقابل 68 نقطة قبل الحرب. ويشير هذا التحسن إلى تعاف تدريجي في ظروف التداول بالسوق الثانوية، رغم استمرار التفاوت في حجم الإصدارات الجديدة.

وعلى الصعيد العالمي، عوضت أسواق أخرى التراجع الخليجي؛ فقد ارتفعت إصدارات الصكوك العالمية بنسبة 2% على أساس سنوي لتصل إلى نحو 130 مليار دولار في النصف الأول، مدعومة بزيادة حادة في الإصدارات قصيرة الأجل وقوة نشاط الشركات. وتصدرت منطقة جنوب شرق آسيا أسواق الصكوك العالمية، إذ قفزت إصداراتها بنسبة 26% لتصل إلى 61.9 مليار دولار، علما بأن إصدارات ماليزيا وحدها بلغت 49.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 39%، مع تزايد التحول إلى طرح صكوك بالعملة المحلية.

الصكوك الخضراء الأكثر تضررا: هوت الإصدارات العالمية للصكوك الخضراء والمستدامة بنسبة 53% لتصل إلى 2.4 مليار دولار في النصف الأول، مقارنة بنحو 5.1 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي. وساهمت السعودية بحوالي 2.1 مليار دولار من هذا الإجمالي، تلتها إندونيسيا بنحو 300 مليون دولار، في حين لم تسجل الإمارات أي إصدارات بعدما سبق أن أسهمت بـ 1.7 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025. وعزت وكالة موديز هذا التراجع بالأساس إلى تركز هذه النوعية من الإصدارات في السعودية والإمارات، حيث تأثر النشاط بحالة عدم اليقين المرتبطة بالصراع وضعف مشاركة المستثمرين الدوليين.

نظرة مستقبلية: ترجح وكالة موديز أن تتراوح قيمة إصدارات الصكوك العالمية بين 140 و150 مليار دولار في النصف الثاني من العام، ليصل إجمالي الإصدارات للعام بأكمله إلى نحو 280 مليار دولار، وهو ما يقارب القيمة الإجمالية المسجلة في عام 2025. ومن المتوقع أن تسهم احتياجات التمويل السيادي المرتبطة بجهود التنويع الاقتصادي، ومساعي البنوك لتوسيع مصادر تمويلها، فضلا عن الطلب المتزايد على المنتجات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، في دعم نشاط الإصدارات خلال الفترة المقبلة.

📈 الأسواق هذا الصباح

استهلت الأسواق الآسيوية تعاملاتها اليوم في المنطقة الخضراء؛ إذ صعد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنحو 1.6%، فيما ارتفع مؤشر نيكي الياباني بنسبة 1.4%. وتأتي هذه المكاسب امتدادا للموجة الصعودية الواسعة التي شهدتها الأسهم الأمريكية في وول ستريت، والتي دفعت مؤشر ناسداك إلى تسجيل مستوى قياسي جديد بفضل الأداء القوي لعمالقة قطاع الذكاء الاصطناعي.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق دبي على ارتفاع بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 529 مليون درهم. وتراجع المؤشر بنسبة 1.4% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: أجيليتي للمخازن العمومية (+7.8%)، والاستشارات المالية الدولية القابضة (+4.6%)، والوطنية للتأمينات العامة (+4.0%).

🟥 في المنطقة الحمراء: المزايا القابضة (-5.0%)، ودبي الإسلامية للتأمين وإعادة التأمين (-4.9%)، ومصرف السلام السودان (-4.8%).

وفي سوق أبوظبي، هبط المؤشر بنسبة 1.6%، مع إجمالي تداولات بقيمة 831.5 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.2%.

📄 أعمال الشركات

الطريق ممهد أمام شركة أبوظبي الوطنية لمواد البناء (بلدكو) للدخول كشريك استراتيجي في شركة الخزنة للتأمين بعدما وافق مساهمو الأخيرة على زيادة رأسمالها بقيمة تصل إلى 3 مليارات درهم، كما صوتوا لصالح تحويلها إلى شركة قابضة، وفقا لإفصاح لسوق أبوظبي للأوراق المالية (بي دي إف). وخلال اجتماعها في 18 سبتمبر الجاري، اعتمدت الجمعية العمومية اتفاقية الشراكة مع بلدكو، وتغيير اسم الشركة من الخزنة للتأمين إلى الخزنة العالمية القابضة، إلى جانب إعادة هيكلة وتعديل أنشطة الشركة وأغراضها بما يتيح لها الاستحواذ على حصص في شركات مساهمة وذات مسؤولية محدودة، وتقديم القروض والضمانات والتمويل لشركاتها التابعة.

واجتمع مجلس الإدارة في اليوم ذاته لتعيين قيادة جديدة تواكب هذه التحولات؛ إذ جرى تعيين رئيس مجلس إدارة شركة الخزنة للتأمين رشيد علي رشيد العميرة رئيسا لمجلس الإدارة، وأسماء عبد الله الحوسني نائبة للرئيس، وخالد علي رشيد العميرة عضوا منتدبا، وفقا لإفصاح آخر لسوق أبوظبي (بي دي إف).

أهمية الشراكة: لم تتمكن شركة الخزنة من مزاولة أعمال التأمين قانونا في الإمارات منذ العام الماضي، حينما سحب مصرف الإمارات المركزي ترخيصها نتيجة لعدم استيفائها للمتطلبات التنظيمية. وفي المقابل، تمنح هذه الخطوة شركة بلدكو منصة كشركة قابضة، لتكون المحطة الأحدث في سلسلة استحواذاتها التي شملت بالفعل مشغل مخيمات سياحية، وشركة لتجارة المواد الغذائية في دبي، وحصة في شركة استشارات هندسية.

ماذا بعد؟ لا يزال الحجم الفعلي لحصة شركة بلدكو وعدد الأسهم وسعر الإصدار مرهونا بالتقييم الرسمي والموافقات التنظيمية، وبعدها سيعرض المقترح مجددا على الجمعية العمومية للحصول على الموافقة النهائية. ومع إعادة هيكلة وتعديل أنشطة شركة الخزنة للسماح لها بتملك الحصص وتمويل الشركات التابعة، تبدو هذه الخطوة أقرب إلى سعي بلدكو لتأسيس أداة استثمارية مدرجة مخصصة للاستحواذات، وليس مجرد ضخ استثمارات لمرة واحدة.

تذكر: كنا أشرنا لأول مرة إلى الشراكة المحتملة بين الخزنة وبلدكو في أغسطس الماضي.