هيئة التنمية السياحية تعيد تسعير أراضي المشاريع الفندقية المتأخرة في البحر الأحمر

1

نتابع اليوم

بنك قطر الوطني مصر يلتحق بركب التشديد النقدي التكتيكي

صباح الخير قراءنا الأعزاء. يوم دافئ آخر نلقاكم فيه دون خبر بارز يتصدر النشرة. سددت الحكومة 451.8 مليار جنيه للهيئة المصرية العامة للبترول العام الماضي، وذلك قبل أسابيع من زيارة بعثة صندوق النقد الدولي في نوفمبر، وقد بدت هذه الخطوة ضرورية لتمهيد الطريق أمام إتمام المراجعة الخاصة ببرنامج قرض الصندوق البالغة قيمته 8 مليارات دولار.

وفي عالم الفنادق والمنتجعات، تقدمت مجموعة بيكالباتروس بطلب للاستحواذ على فندق موفنبيك الدار البيضاء الذي يضم 184 غرفة، لينضم إلى محفظتها التي تضم 4 فنادق في العاصمة الاقتصادية للمغرب. وعلى الصعيد المحلي، تتجه هيئة التنمية السياحية لسحب الأراضي من مشاريع الفنادق المتعثرة في البحر الأحمر، ما يجبر شركات التطوير المتأخرة في التنفيذ على إعادة شراء الأراضي غير المطورة بسعر مرتفع يبلغ 210 دولارات للمتر المربع.

🏦 على خطى البنوك المنافسة

انضم بنك قطر الوطني إلى ركب التشديد النقدي التكتيكي للبنوك، إذ قرر رفع أسعار الفائدة على شهادات الادخار بما يصل إلى نقطة مئوية، لتواكب العوائد التي تطرحها البنوك الحكومية حاليا، وفق ما نشره الموقع الإلكتروني للبنك. ورفع البنك العائد على شهادة فيرست بلس الثلاثية إلى 17.50% ، مقارنة بنحو 17.25% سابقا، فضلا عن خفض الحد الأدنى لربط الشهادة بشكل ملحوظ ليصل إلى 500 ألف جنيه بدلا من 5 ملايين جنيه. وشهدت شهادات الادخار الثلاثية العادية قفزة بنحو 100 نقطة أساس، لتتراوح العوائد بين 17.25% و17.40%، بحسب اختلاف دورية صرف العائد.

أهمية الخطوة؟ تواجه البنوك الخاصة، مثل بنك قطر الوطني وكريدي أجريكولوالبنك التجاري الدولي، صعوبة في الحفاظ على قاعدة ودائعها من التسرب لصالح البنوك الحكومية، مثل البنك الأهلي المصريوبنك مصر. إذ إن ما يشهده القطاع المصرفي بأكمله من إعادة تسعير يستهدف امتصاص فائض السيولة بالعملة المحلية من أجل السيطرة على التضخم وتحجيم ظاهرة الدولرة، دون اضطرار البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة الأساسية (أسعار الكوريدور) وهو ما يجنب الحكومة زيادة أعباء خدمة الدين.

🏘️ سوق عقارية أكثر تنظيما

تدرس الحكومة إنشاء كيان تنظيمي موحد يتولى تصنيف المطورين العقاريين لعدة شرائح وفقا لقدراتهم المالية والفنية، بحسب بيان صادر عن مجلس الوزراء.

أهمية الخطوة: إذا أنشئ هذا الكيان الجديد، سيُمنح كبار المطورين خاتم جودة يجعل مشروعاتهم أكثر أمانا وجاذبية للمشترين الأجانب. بالإضافة إلى ذلك، ستولد تلك الخطوة على الأرجح منافسة شرسة تؤدي إلى استبعاد الشركات غير المؤهلة من المنافسة على الأراضي المميزة.

⚡ ربط الطاقة بالشبكة القومية

تخطط شركة سكاتك النرويجية لاستثمار 5 مليارات جنيه لإنشاء محطة محولات كهربائية بجهد 500 كيلوفولت وخط نقل بطول 70 كيلومترا بمدينة سمالوط في المنيا بحلول نهاية عام 2027، وفق ما نقلته الصحافة العربية عن مسؤول حكومي لم تسمه. ويمول عملاق الطاقة المتجددة بالكامل شبكة الجهد العالي، التي ستنقل الطاقة من مشروع إنرجي فالي المخطط إنشاؤه بقدرة 1.7 جيجاوات ووحدات تخزين الطاقة بالبطاريات البالغة قدرتها 4 جيجاوات في الساعة.

أهمية الخطوة: نجحت البلاد في جذب استثمارات ضخمة في مشروعات طاقة الرياح والطاقة الشمسية، لكن المشروعات لا تزال تواجهصعوبات في نقل الطاقة من محطات التوليد التي تتركز في مناطق جغرافية محددة إلى مراكز الاستهلاك الرئيسية في القاهرة والدلتا؛ إذ تتركز طاقة الرياح في خليج السويس، فيما تتركز الطاقة الشمسية في صعيد مصر. ولذا فإن قدرات النقل واستقرار الشبكة تمثلان ركيزتين أساسيتين لنجاح استراتيجية الطاقة المتجددة بالبلاد.

🌞 الشمس ستشرق على قطاع الصناعة

استعرضت الحكومة مبادرة جديدة لإنشاء محطات طاقة شمسية بقدرة 1 جيجاوات على أسطح المصانع المحلية، وفق ما أعلنه وزير الصناعة خالد هاشم خلال اجتماع عقده رئيس الوزراء مصطفى مدبولي يوم الاثنين. وتستهدف المبادرة التي تحمل اسم "شمس الصناعة" نحو 7 آلاف منشأة، أي ما يعادل 10% تقريبا من القاعدة الصناعية المعتمدة في مصر.

تستهدف المبادرة المرتقبة استغلال 7 ملايين متر مربع من المساحات المتاحة على الأسطح، بمتوسط قدرة مركبة يبلغ نحو 150 كيلووات للمنشأة، لتخفيف الضغط على إمدادات الغاز الطبيعي والشبكة القومية للكهرباء.

أهمية الخطوة: تأتي هذه الخطوة في أعقاب توجيهات تلزم المصانع الجديدة بتوفير 25% من استهلاكها للكهرباء عبر مصادر الطاقة المتجددة. ومن شأن خفض البصمة الكربونية أن يسهم في تعزيز تنافسية الصادرات المصرية، فضلا عن تخفيف الضغط على إمدادات الغاز الطبيعي والكهرباء في البلاد.

ترحب الشركات المحلية بالمبادرة، لكنها تطالب الحكومة برفع سقف طموحاتها. ويضغط ممثلو القطاع من الجمعية المصرية لتنمية الطاقة المستدامة (سيدا) وشعبة الطاقة المستدامة بغرفة القاهرة التجارية على الحكومة لزيادة القدرة الإجمالية المستهدفة إلى 5 جيجاوات، وفق بيان (بي دي إف). ويطالب هؤلاء أيضا بإلغاء المعيار البالغ 150 كيلووات، وتعويضه بآلية مرنة تلبي احتياجات كل مصنع على حدة.

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار الإمارات باللغة العربية؟

ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية.

كما نصدر نشرة متخصصة في قطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

إذا كانت هذه النشرة قد وصلتك من أحد أصدقائك، اضغط هنا للاشتراك لكي تصلك نسختك اليومية من نشرة مصر الصباحية.

📢 تنويهات

حالة الطقس - يسود اليوم طقس ألطف نسبيا مائلا للحرارة في القاهرة، حيث تصل درجات الحرارة العظمى إلى 34 درجة مئوية، والصغرى إلى 22 درجة مئوية، وفق توقعات تطبيقات الطقس.

وسيكون الطقس ألطف قليلا في الإسكندرية، حيث تصل درجات الحرارة العظمى إلى 31 درجة مئوية والصغرى إلى 20 درجة مئوية.


ما بين الرياض ومومباي، وأبوظبي وسنغافورة، ودبي ولندن، والقاهرة وشنزن.

لم تعد أهم أخبار الأعمال بالمنطقة تقع فيها، وإنما على أطرافها، حيث تلتقي رؤوس الأموال الإقليمية بالطموحات العالمية.

نشرة إنتربرايز الشرق الأوسط هي نشرتنا الإقليمية الجديدة، التي تغطي تدفقات رؤوس الأموال والأشخاص والأفكار، فيما بين دول منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وإلى خارجها. تغطي النشرة موضوعات الذكاء الاصطناعي، والجغرافيا السياسية، والتنافس على الكوادر، واستراتيجيات الثروات السيادية، واقتصاد الطاقة المتغير، إلى جانب الممرات الجديدة التي تشكل مشهد التجارة العالمي.

تصدر النشرة أيام الاثنين والأربعاء والجمعة، الساعة 12 ظهرا بتوقيت الإمارات | 11 صباحا بتوقيت السعودية | 11 صباحا بتوقيت مصر. اضغط هنا أو على الصورة بالأعلى لتتلقاها عبر بريدك الإلكتروني.


🌍 الخبر الأبرز عالميا

تعج الصحف اليوم بأخبار الأعمال. فقد سجل التضخم في الولايات المتحدة أعلى مستوى له في ثلاث سنوات خلال شهر أبريل، بعدما وصل إلى 3.8% مدفوعا بارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب.

وأثارت هذه الأرقام حالة من الارتباك في أروقة وول ستريت. إذ يراهن مستثمرون على استمرار وتيرة ارتفاع التضخم، متوقعين أن يستقر متوسط التضخم السنوي عند 2.7% على مدار السنوات الخمس المقبلة. ويتحوط المستثمرون من هذه المخاطر عبر تداول سندات الخزانة الأمريكية التقليدية إلى جانب سندات الخزانة المحمية من التضخم.

لكن لا يبدو أن أسواق الأسهم الأمريكية قد تأثرت بالصراع (الذي يبدو مستمرا بلا نهاية). فقد واصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تسجيل مستويات قياسية، ليتخطى 7.4 ألف نقطة للمرة الأولى على الإطلاق في ختام تداولات يوم الاثنين، وذلك رغم بقاء أسعار النفط عند مستويات مرتفعة. ويرى البعض أن السوق الأمريكية ما زالت صامدة في وجه أزمة إغلاق مضيق هرمز بفضل عدم اعتمادها عليه في تجارتها النفطية والأرباح القوية لقطاع التكنولوجيا، والتي تشكل ركائز رئيسية لثقة المستثمرين.

الأسواق تترقب قمة ترامب وشي. يستهل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اليوم زيارته إلى بكين، حيث سيلتقي نظيره الصيني شي جين بينج لمناقشة العلاقات التجارية والأزمة المستمرة في مضيق هرمز.

مساعي غيم ستوب للاستحواذ على إيباي تصل لطريق مسدود: رفضت منصة التجارة الإلكترونية إيباي عرض الاستحواذ المقدم من شركة جيم ستوب بقيمة 56 مليار دولار، معربة عن مخاوفها إزاء هيكل التمويل ومستويات المديونية، وحوكمة شركة تجزئة ألعاب الفيديو، فضلا عن المخاطر التشغيلية التي ستهدد الكيان المدمج إذا تمت الصفقة. وكان رايان كوهين الرئيس التنفيذي لشركة جيم ستوب يحاول الاستعانة بصناديق الثروة السيادية الخليجية لسد فجوة التمويل الرأسمالي لإتمام الصفقة.

وفي عالم الذكاء الاصطناعي، تجري شركة أنثروبيك محادثات أولية لجمع تمويلات جديدة تتجاوز 30 مليار دولار، تمهيدا لأكبر جولة تمويلية لها على الإطلاق، وسط توقعات بإتمام هذه الجولة بنهاية شهر مايو الجاري، وفقا لما ذكره مصدر لوكالة بلومبرج.

كما يعزز بنك "جيه بي مورجان تشيس" حضوره في عالم الأصول المشفرة؛ إذ قدم أوراقه الرسمية لتأسيس ثاني صناديقه من فئة صناديق أسواق النقد المرمزة. ويعتزم البنك إصدار رموز رقمية على شبكة إيثريوم لتمثيل حصص في محفظته من سندات الخزانة واتفاقيات إعادة الشراء.

نحن اليوم على موعد مع عدد جديد من "هاردهات"، وهي نشرتنا الأسبوعية المتخصصة في البنية التحتية في مصر، التي تأتيكم كل يوم أربعاء ضمن نشرة إنتربرايز الصباحية، على كل ما يتعلق بالبنية التحتية من الطاقة والمياه والنقل والتنمية العمرانية وحتى البنية التحتية ذات الطابع الاجتماعي مثل الصحة والتعليم.

في عدد اليوم: نستعرض كيف يسجل سوق الإيجارات في القاهرة طفرة نمو ملحوظة في ظل تباطؤ المبيعات العقارية، وذلك بسبب الاتجاه الجديد الذي يتخذه المشترون المتضررون من الضغوط التضخمية، مما يدفعهم نحو اللجوء إلى الخيار الآخر.

Sailors chasing the wind to Somabay shores.

From 14-16 May, the first-ever Somabay Sailing Festival 2026 brings together world-class regattas, elevated seaside experiences, and vibrant energies. Marking a new milestone for the destination and the future vision of GranMarina, the festival sets the tone for a new era of sailing experiences at Somabay.

Brought to you by Red Sea Sails.

Click here to explore the full experience.

هذه النشرة تأتيكم برعاية

2

عقارات

فاتورة التأخير: تسعير جديد

بدأت الهيئة العامة للتنمية السياحية في سحب الأراضي من المطورين في مرسى علم وجنوب سيناء والقصير بسبب تراجع معدلات إنجاز مشروعاتهم الفندقية، مع إعادة تسعير قطع الأراضي المستردة بمعدلات أعلى بكثير، وفق ما قاله مستثمرون سياحيون لإنتربرايز.

حتى المطورين الذين أتموا مشروعاتهم جزئيا ألزمتهم الهيئة بإعادة شراء المساحات غير المطورة من أراضيهم بسعر السوق الجديد، البالغ 210 دولارات للمتر المربع لتوفيق أوضاعهم، وهو ما يمثل قفزة كبيرة مقارنة بالحد الأقصى التاريخي البالغ نحو 130 دولارا للمتر المربع.

ماذا يقول المطورون؟ يرى المستثمرون أنهم يتحملون بالفعل تكلفة تدشين البنية التحتية الأساسية، من طرق وكهرباء ومياه، وهو ما لا يضعه السعر الجديد في الحسبان. ويشير هؤلاء إلى أن تقلبات سعر الصرف وصدمات التكلفة هي التي أربكت جداولهم الزمنية، مطالبين بحوافز إضافية لمساندتهم في إنجاز مشروعاتهم، مثل الإعفاءات الضريبية ومنح مهل زمنية أكثر مرونة للتنفيذ.

رسوم وليس إعادة شراء: يفضل المستثمرون دفع رسوم مهلة إضافية بدلا من إعادة التسعير. إذ قال رئيس جمعية مستثمري جنوب سيناء ومرسى علم عاطف عبد اللطيف في تعليقه لإنتربرايز إن "سعر شراء المهلة للسنة الواحدة يصل إلى 5 آلاف دولار، وهو رقم مقبول بدلا من دفع سعر جديد لملايين الأمتار".

أهمية القرار: تعد منطقة جنوب البحر الأحمر في الوقت الراهن واحدة من الأصول الضخمة غير المستغلة بالشكل الأمثل، بحسب عبد اللطيف. وتشير هذه الخطوة إلى أن الهيئة تتحرك لتعظيم العائد المالي من أراضي الدولة، بالتزامن مع إجبار المطورين على تسريع وتيرة تنفيذ مشروعاتهم، لا سيما في ظل تشكل الخريطة السياحية للمنطقة من جديد بفضل المشروعات الكبرى الجديدة، مثل مشروع مراسي البحر الأحمر ومطاري برنيس ومرسى علم.

3

اقتصاد

تمهيد الطريق للمراجعة الأخيرة

تمهيد الطريق أمام اتفاق الصندوق: سددت وزارة المالية 451.8 مليار جنيه للهيئة المصرية العامة للبترول لتسوية مستحقات وضمانات، وذلك قبل أسابيع من زيارة بعثة صندوق النقد الدولي في نوفمبر من العام الماضي، وفق ما صرحت به ثلاثة مصادر حكومية لإنتربرايز وورد أيضا في وثيقة اطلعنا عليها. وقد بدت هذه الخطوة ضرورية لتمهيد الطريق أمام إتمام المراجعة الخاصة ببرنامج قرض مصر مع الصندوق، البالغة قيمته 8 مليارات دولار.

دعم والتزامات ومستحقات متأخرة: شكلت تعويضات دعم الوقود والكهرباء المتأخرة المستحقة على وزارة المالية لصالح الهيئة الجزء الأكبر من هذا المبلغ بقيمة 166 مليار جنيه، فيما سددت الوزارة أكثر من 98 مليار جنيه من ضمانات الديون إلى الهيئة، بالإضافة إلى 13.6 مليار جنيه أخرى مستحقة على وزارتي الكهرباء والمياه.

أهمية الخطوة: عانت الهيئة العامة للبترول من تراكم المستحقات الحكومية التي لم تسددها الوزارات الأخرى، مما تسبب في عجزها عن سداد مستحقات الشركاء الأجانب لمواصلة أنشطة التنقيب عن النفط. ومن خلال تسوية هذه المستحقات التاريخية، وأيضا تغطية ضمانات الديون، تزيل الحكومة عقبة تشغيلية رئيسية طالما أعاقت تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر، فضلا عن تلبية متطلبات صندوق النقد الدولي.

السياق: ضغط صندوق النقد الدولي على الحكومة لاتخاذ هذا الإجراء. ففي خلال المراجعات الأخيرة (بي دي إف)، حذر من أن الهيئة العامة للبترول تمثل عبئا ماليا، مشيرا إلى أن الضمانات الحكومية الممنوحة للهيئة تبلغ حاليا 18% من الناتج المحلي الإجمالي. وأشار الصندوق إلى أن إصلاح الوضع المالي للهيئة يتطلب مزيجا من زيادة مستويات الإنتاج، وتعديل أسعار الطاقة، وتعزيز آليات التحصيل ، مما قد يخفض مستوى الضمانات الحكومية للهيئة بنسبة 25% في العام المالي المقبل.

الشركات الأجنبية تستأنف أعمال التنقيب: سمحت هذه التمويلات للهيئة العامة للبترول بخفض متأخراتها المستحقة لشركات الطاقة الأجنبية إلى 700 مليون دولار فقط، بعد أن بلغت نحو 6.1 مليار دولار في السابق، مع وجود خطط لسداد الرصيد المتبقي خلال الشهر المقبل. وردا على ذلك، تعهدت شركات طاقة عالمية بضخ استثمارات جديدة بقيمة 19 مليار دولار في أنشطة الاستكشاف والإنتاج على مدار السنوات الثلاثة المقبلة.

بالأرقام: من المتوقع أن يبلغ إجمالي القروض الحكومية 6.2 تريليون جنيه في العام الحالي، مع استحواذ الهيئة العامة للبترول حاليا على 60% من هذه الضمانات، وفق ما قاله مسؤول حكومي لإنتربرايز. ومن المتوقع أيضا أن تقفز الضمانات إلى 6.9 تريليون جنيه في العام المالي المقبل، لتمثل 28.1% من الناتج المحلي الإجمالي.

ما هي الخطوة التالية؟ تصل بعثة الصندوق إلى القاهرة في 15 يونيو لإجراء المراجعتين السابعة والثامنة معا. وقدمت الحكومةتحديثات هذا الأسبوع إلى صندوق النقد الدولي، تتضمن فرض سقف صارم على الموازنة لتقليص ضماناتها السيادية، ضمن تدابير أخرى لضمان قدرتها على الوفاء بمستحقات هيئة البترول.

المزيد من أخبار الصندوق

أشادت مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجييفا بالتزام مصر بالإصلاحات الاقتصادية والانضباط المالي وتحسين بيئة الأعمال، خلال لقائها الرئيس عبد الفتاح السيسي على هامش القمة الأفريقية الفرنسية التي عقدت في نيروبي على مدار اليومين الماضيين، وفقا لبيان صادر عن رئاسة الجمهورية. وأكدت جورجييفا "حرص الصندوق على استمرار التعاون الوثيق مع الحكومة المصرية لدعم هذه الجهود".

4

دمج واستحواذ

صفقة أخرى لبيكالباتروس في الدار البيضاء

تقدمت مجموعة بيكالباتروس المصرية المتخصصة في الفنادق والمنتجعات السياحية بطلب للاستحواذ على فندق موفنبيك الدار البيضاء، وذلك من مالكته شركة سنلام المغرب للتأمين المدرجة في بورصة الدار البيضاء وشركتها التابعة لوكسور المالكة للفنادق، وفق بيان (بي دي إف) صادر عن مجلس المنافسة المغربي. ويعد هذا الاستحواذ الثاني للمجموعة في الدار البيضاء خلال شهر تقريبا، بعد استحواذها على فندق سوفيتيل الدار البيضاء تور بلانش مقابل 47 مليون دولار من شركةريسمافي أبريل الماضي. وكذلك تمثل الصفقة الاستحواذ الفندقي الثالث ضمن خطة استثمارات تنفذها المجموعة بقيمة 200 مليون دولار.

تشمل صفقة الاستحواذ على الفندق الذي يضم 184 غرفة كلا من الأصول التجارية والعقارية، ومن المقرر تنفيذها عبر شركة الباتروس بريستيج جروب، وهي شركة ذات غرض خاص تأسست في المغرب لإتمام الصفقة، التي لم تُكشف تفاصيلها المالية.

محفظة المغرب تتسع سريعا: إذا وصلت هذه الصفقة إلى مراحلها النهائية، سينضم موفنبيك الدار البيضاء إلى أربعة فنادق تملكها المجموعة في مدينة مراكش استحوذت عليها في عام 2024، وهي سافوي لو جراند، وأكوا فن كلوب، ودو جولف بالميراي، وسونجو كلوب، بالإضافة إلى منتجع وايت بيتش في تغازوت، وقصر الورود في أغادير، وفقا لموقعها الإلكتروني.

خلفية: كشفت بيكالباتروس عن خطط توسعها في المغرب قبل ثلاث سنوات، متعهدة بضخ استثمارات بقيمة 140 مليون دولار حتى عام 2025، في خطوة تستهدف على الأرجح الاستفادة من الطفرة التي يشهدها قطاع السياحة في البلاد، الذي سجل رقما قياسيا باستقبال 19.8 مليون سائح، محققا إيرادات بلغت 13.9 مليار دولار خلال العام الماضي. إلى جانب ذلك، يستضيف المغرب بطولة كأس العالم 2030، مما سيضمن بلوغ نسب الإشغال في ملاعبه وفنادقه طاقتها القصوى.

السياق: يأتي طلب الاستحواذ على فندق موفنبيك الدار البيضاء في إطار الخطة الاستثمارية الأكبر للمجموعة لعام 2026 بقيمة 200 مليون دولار. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، اقتنصت المجموعة منتجع أوبروي سهل حشيش من البنك المصري لتنمية الصادرات في صفقة نقدية بالكامل بقيمة 3.8 مليار جنيه. يعني هذا أن المجموعة أضافت 3 فنادق إلى محفظتها في نحو 5 أسابيع بدولتين مختلفتين.

الخطوة التالية: تخضع الصفقة حاليا لفترة مشاورات عامة إلزامية مدتها 10 أيام بدأت في 7 مايو.

5

على الرادار

مجموعة طلعت مصطفى تستهل العام بقفزة قوية في الأرباح

طلعت مصطفى تستهل العام بقفزة قوية في الأرباح

قفز صافي أرباح مجموعة طلعت مصطفى بنسبة 24% على أساس سنوي ليبلغ 5.5 مليار جنيه خلال الربع الأول من عام 2026، وفقا لبيان نتائج أعمال الشركة العقارية (بي دي إف). كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 39% على أساس سنوي خلال نفس الفترة لتسجل 13.1 مليار جنيه، وذلك بفضل الأداء القوي لقطاعي العقارات والضيافة، واستمرار النمو في مصادر الإيرادات المتكررة.

نظرة على الأرقام: قاد القطاع العقاري نمو الإيرادات، بعدما قفزت إيراداته بنسبة 61.6% على أساس سنوي لتصل إلى 6.1 مليار جنيه، بدعم من عمليات تسليم الوحدات في مشروعات مدينتي وبريفادو وسيليا، بالإضافة إلى تسجيل الإيرادات المتحققة من أولى خطواتها التوسعية في السوق السعودية بمشروع بنان، الذي ساهم بأكثر من نصف الإيرادات العقارية للشركة خلال فترة الأشهر الثلاثة. وفي المقابل، تراجعت المبيعات التعاقدية بنسبة 36% على أساس سنوي لتسجل 49.1 مليار جنيه.

وبعيدا عن العقارات، ارتفعت إيرادات قطاع الضيافة بنسبة 21% على أساس سنوي لتبلغ 4.3 مليار جنيه، مدفوعة بتحسن معدلات الإشغال، ومتوسط أسعار الغرف، والمكاسب التشغيلية المستدامة عبر محفظة ليجاسي للفنادق. إذ ارتفعت معدلات الإشغال بواقع 3 نقاط مئوية على أساس سنوي لتسجل 63% خلال الربع، في حين قفز متوسط أسعار الغرف بنسبة 15% ليصل إلى 13,700 جنيه.

بايت تتوسع في الإمارات بأدوات وساطة مدعومة بالذكاء الاصطناعي

توسعت شركة بايت المحلية الناشئة للتكنولوجيا العقارية في الإمارات، من خلال طرح حزمة من الحلول الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي تستهدف تسهيل عمليات شراء العقارات عبر الحدود، وفق ما ورد في بيان (بي دي إف). ومن خلال تأسيس ذراعها الجديد بايت فينتشرز في الإمارات، تعمل الشركة على إتاحة المعروض العقاري في السوق المصرية للمستثمرين في دول الخليج.

ليس هذا التوسع مفاجئا: أغلقت بايت في ديسمبر الماضي جولة تمويل استراتيجية بقيمة 1.1 مليون دولار بمشاركة بلتون القابضة و"إيه 15" ومجموعة من المستثمرين الملائكيين. وقالت إنها ستخصص حصيلة الجولة لتمويل خطط توسع الشركة في دول الخليج، التي تشمل توسعها المرتقب في السعودية.

6

الأسواق العالمية

فك شفرة الصندوق الأسود لتقييمات الائتمان الخاص

تلوح في الأفق نذر حرب نفوذ حقيقية بين بيمكو وأبولو حول سؤال بسيط يحمل تداعيات هائلة للشركاء المحدودين حول العالم، وتحديدا صناديق الثروة السيادية الخليجية: بحجم تبلغ قيمته 1.8 تريليون دولار، هل يقيم قطاع الائتمان الخاص نفسه فعليا؟ أجاب الخبير الاستراتيجي في بيمكو لطفي قروي بالإيجاب في مذكرة للعملاء، قائلا إن التوجه نحو التقييمات المتكررة لا يسهم كثيرا في "معالجة القيود الهيكلية المتأصلة في السوق، بما في ذلك الافتقار إلى آلية حقيقية لاكتشاف الأسعار".

أبولو تدعم توحيد معايير هذا السوق الغامض: يأتي هذا الموقف بعد أسبوع من تعهد مارك روان، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو، بتقديم تقييمات يومية وفقا للقيمة السوقية لما يقرب من 830 مليار دولار من أصولها الائتمانية بحلول نهاية سبتمبر، وذلك خلال إعلان نتائج أعمال الربع الأول (بي دي إف). وقال روان: "لم نر قط سوقا لا تؤدي فيه زيادة السيولة والشفافية إلى نمو كبير لفئة الأصول"، ووصف الموقف بأنه محاولة لاقتناص حصة سوقية تحت ستار الإصلاح.

ما هو التقييم اليومي؟ يعني هذا تحديث القيمة المقدرة للقروض الخاصة بشكل يومي، بدلا من تحديثها ربع سنويا. ونظرا إلى أن هذه الأصول غير متداولة، فإن التقييمات تُستمد من نماذج داخلية ومن الصفقات المماثلة وأداء الشركات، وأيضا هوامش الائتمان، فتنعكس هذه التقييمات مباشرة على قيم المحافظ التي يراها المستثمرون.

وهنا تكمن المشكلة بحسب بيمكو. إذ يرى قروي أنه إذا كان هناك 3 مديري أصول مختلفين يحتفظون بنفس القرض ويصلون إلى 3 تقييمات مختلفة بمتوسط فارق خمس نقاط بنهاية عام 2025، فإن المشكلة لا تكمن في وتيرة تحديث القيمة المقدرة، بل تكمن في غياب آلية حقيقية تسمح باكتشاف الأسعار في الأساس. وكتب قروي: "إنهم يزيدون فقط من الشعور الوهمي بوجود سيولة دون تحسين السيولة الفعلية"، مضيفا أنه "في أحسن الأحوال، تضفي [التقييمات اليومية] شفافية هامشية وبعض الضغوط المتعلقة بالسمعة، التي قد تلجم التقييمات الأكثر جموحا".

لماذا نعتقد أن الكفة لا تزال تميل لصالح أبولو؟ لا يُعزى سبب نمو قطاع الائتمان الخاص، حتى أصبح سوقا بقيمة 1.8 تريليون دولار، إلى أن المستثمرين طالبوا بآلية مثالية لاكتشاف الأسعار، بل نما لأن الشركاء المحدودين كانوا على أهبة الاستعداد للتغاضي عن التقييمات غير المثالية مقابل العوائد وعلاوة عدم السيولة. ومع نمو هذه الفئة من الأصول، قد يتجاوز التسعير اليومي كونه مجرد إجراء لتعزيز الشفافية، ليصبح بمثابة البنية التحتية اللازمة لإضفاء الطابع المؤسسي على السوق؛ وهو ما يصب بصورة طبيعية في صالح الشركات التي بحجم أبولو، والتي تمتلك القدرة على جعل التقييمات اليومية معيارا للصناعة، وما يتبع ذلك من عمليات اندماج.

تبدو صناديق الثروة السيادية الإقليمية معنية بشدة بهذا الأمر. إذ يمتلك عدد من أكبر المستثمرين السياديين في العالم (مثل صندوق الاستثمارات العامة، ومبادلة، وجهاز أبوظبي للاستثمار، وجهاز قطر للاستثمار، والقابضة (إيه دي كيو) استثمارات هائلة في قطاع الائتمان الخاص ذاته، الذي يشهد الآن جدلا حول كيفية تقييم هذه الأصول فعليا، مما يجعل الأمر أبعد من مجرد خلاف فني بين مديري أصول أمريكيين. وفي نهاية المطاف، فإن تلك المنهجية التي تتجادل أبولو وبيمكو بشأنها اليوم، هي التي ستشكل الطريقة التي يقيس بها الشركاء المحدودون الخليجيون العوائد، والتي يقيمون بها المخاطر المرتبطة ببعض من أكبر استثمارات الائتمان الخاص في السوق.

تذكر: تقضي الاستراتيجية المعدلة لصندوق الاستثمارات العامة للفترة 2026-2030 بخفض المخصصات الدولية من 30% إلى20%، وهو ما يعني أن الصناديق السيادية الخليجية تعمل بالتوازي على تقليص استثماراتها الخارجية، وحصر ما يتبقى منها بين يدي عدد أقل من عمالقة إدارة الأصول. ويأتي هذا في نفس التوقيت الذي تواجه فيه منهجيات التقييم التي يتبعها هؤلاء المديرون تشكيكا علنيا.

📈 الأسواق هذا الصباح

استهلت الأسهم الآسيوية تداولاتها على تراجع صباح اليوم، مقتفية أثر الخسائر التي تكبدتها بورصة وول ستريت إثر صدور بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من التوقعات. ويستعد المحللون ليومين من التقلبات، في ظل ترقب الأسواق لتطورات وقف إطلاق النار، وما ستسفر عنه قمة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع نظيره الصيني.

EGX30 (الخميس)

54,059

-0.8% (منذ بداية العام: +29.2%)

دولار أمريكي (البنك المركزي)

شراء 52.89 جنيه

بيع 53.03 جنيه

دولار أمريكي (البنك التجاري الدولي)

شراء 52.87 جنيه

بيع 52.97 جنيه

أسعار الفائدة (البنك المركزي المصري)

19.00% للإيداع

20.00% للإقراض

تداول (السعودية)

11,039

-1.1% (منذ بداية العام: +5.2%)

سوق أبو ظبي

9,699

-0.9% (منذ بداية العام: -2.9%)

سوق دبي

5,783

-0.6% (منذ بداية العام: -4.4%)

ستاندرد أند بورز 500

7,401

-0.2% (منذ بداية العام: +8.1%)

فوتسي 100

10,265

-0.0% (منذ بداية العام: +3.4%)

يورو ستوكس 50

5,808

-1.5% (منذ بداية العام: +0.2%)

خام برنت

107.27 دولار

+3.4%

غاز طبيعي (نايمكس)

2.83 دولار

-0.4%

ذهب

4,724 دولار

+0.8%

بتكوين

80,666 دولار

-1.4% (منذ بداية العام: -7.9%)

مؤشر ستاندرد آند بورز لسندات مصر السيادية

1,051

+0.0% (منذ بداية العام: +5.8%)

مؤشر ستاندرد آند بورز للسندات والصكوك في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا

151.64

-0.2% (منذ بداية العام: -0.2%)

مؤشر فيكس (مؤشر الخوف)

17.99

-2.1% (منذ بداية العام: +20.3%)

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر EGX30 على انخفاض بنسبة 0.8% بنهاية تعاملات أمس الثلاثاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 12.1 مليار جنيه (58.7% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 29.2% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: كيما (+5.9%)، وأوراسكوم كونستراكشون (+5%)، ومصر للألومنيوم (+4.6%).

🟥 في المنطقة الحمراء: راية القابضة (-2.5%)، وبالم هيلز للتعمير (-2.4%)، والبنك التجاري الدولي (-2.1%).

7

هاردهات

الترقب يهيمن على السوق العقارية

تسجل سوق الإيجارات في القاهرة نموا ملحوظا في وقت يشهد تعثر المبيعات، لكن المطورين لم يعيدوا تسعير الوحدات حتى الآن. إذ ارتفعت أسعار الإيجارات في مدينة السادس من أكتوبر بنسبة 11.2% وفي القاهرة الجديدة بنسبة 10.0% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026، مع اتجاه المشترين الذين أرهقهم التضخم نحو سوق الإيجارات بدلا من الشراء، وفقا للتقرير الفصلي (بي دي إف) لشركة الاستشارات العقارية "جيه إل إل" حول سوق العقارات في العاصمة.

كذلك نمت أسعار المبيعات في السوق الثانوية بأقل من نصف تلك الوتيرة، لتسجل زيادة بنسبة 5.4% في السادس من أكتوبر و3.1% في القاهرة الجديدة. ودفع هذا الاتجاه كبار المطورين إلى تمديد خطط السداد وتقديم تخفيضات للمشترين الذين يدفعون نقدا مقدما للحفاظ على حركة المبيعات، في حين أحجم صغار المطورين، الذين يعانون من أزمات سيولة، عن طرح أي مشروعات جديدة.

وتعكس الأرقام الخاصة بالوحدات المعروضة أصداء نفس الرواية؛ إذ جرت إضافة 8 آلاف وحدة سكنية فقط إلى إجمالي الرصيد البالغ 333,500 وحدة في العاصمة خلال الربع الأول. ويبدو هذا أداء هادئا في سوق كانت تشهد حتى وقت قريب وتيرة متسارعة من المشروعات الجديدة.

لكن التساؤل الأكبر ما زال يدور حول سوق المساحات الإدارية والتجارية، إذ لم ينعكس انخفاض قيمة الجنيه بعد شهر مارس على الأسعار حتى الآن. فقد ارتفعت الإيجارات المطلوبة للمساحات الإدارية الفاخرة والمساحات من الفئة "أ" بنسبة طفيفة بلغت 1.8% و2.3% على أساس سنوي، أي أقل بكثير من نطاق تحركات العملة. ويعكف الملاك حاليا على "إعادة تقييم استراتيجيات التسعير الخاصة بهم، لا سيما للعقود المقومة بالجنيه"، وفقا لشركة "جيه إل إل".

ويفضل المطورون تحمل ضغوط التكلفة بدلا من إعادة التسعير، مستفيدين من الهوامش التحوطية التي وضعوها خلال تقلبات عام 2024، حسبما أوضح كاتسبي لانجر باجيت، رئيس مكتب سافلز مصر، في مذكرة بحثية (بي دي إف).

رأينا: لا تزال عناصر التكلفة المتمثلة في تحركات سعر الصرف وتكاليف الطاقة واضطرابات سلاسل التوريد تتغير باستمرار. ومن ثم فإن السؤال الذي يطرح نفسه الآن لا يتعلق بما إذا كانت سوق المساحات الإدارية ستشهد إعادة تسعير، بل متى يحدث ذلك، ومن هم الملاك الذين سيبادرون بالخطوة الأولى.


21 مايو (الخميس): تجتمع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري للنظر في أسعار الفائدة.

27 - 29 مايو (الأربعاء - الجمعة): عيد الأضحى المبارك (إجازة رسمية).

مايو: المعرض الدولي للذهب والمجوهرات في مصر (نيبو 2025)، مركز مصر للمعارض الدولية، القاهرة الجديدة.

يونيو

15 يونيو (الاثنين): يجري صندوق النقد الدولي المراجعة السابعة لاتفاق تسهيل الصندوق الممدد البالغ 8 مليارات دولار مع مصر.

30 يونيو (الثلاثاء): ذكرى ثورة 30 يونيو (إجازة رسمية).

يوليو

9 يوليو (الخميس): تجتمع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري للنظر في أسعار الفائدة.

23 يوليو (الخميس): ذكرى ثورة 23 يوليو (إجازة رسمية).

أغسطس

20 أغسطس (الخميس): تجتمع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري للنظر في أسعار الفائدة.

26 أغسطس (الأربعاء): المولد النبوي الشريف (فلكيا).

سبتمبر

15 سبتمبر (الثلاثاء): يجري صندوق النقد الدولي المراجعة الثامنة لاتفاق تسهيل الصندوق الممدد البالغ 8 مليارات دولار مع مصر.

24 سبتمبر (الخميس): تجتمع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري للنظر في أسعار الفائدة.

27 - 29 سبتمبر (الأحد - الثلاثاء): تستضيف مصر النسخة الرابعة من المؤتمر العالمي للسكان والصحة والتنمية البشرية.

أكتوبر

6 أكتوبر (الثلاثاء): عيد القوات المسلحة (إجازة رسمية).

29 أكتوبر (الخميس): تجتمع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري للنظر في أسعار الفائدة.

ديسمبر

17 ديسمبر (الخميس): تجتمع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري للنظر في أسعار الفائدة.

أحداث دون ميعاد محدد -

مطلع 2026: بدء تشغيل قطار المونوريل (العاصمة الجديدة - مدينة نصر) لنقل الركاب.

الربع الأول من 2026: بدء التشغيل التجريبي لمسار (العين السخنة - السادس من أكتوبر) بالخط الأول للقطار الكهربائي السريع.

مايو 2026: نهاية العمل بقرار وزارة الإسكان بشأن سعر الفائدة الثابت للأقساط المستحقة عن الأراضي للمطورين العقاريين عند 15%.

يوليو 2026: يزور رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر مصر.

النصف الثاني من 2026: تبدأ شركة ديلي إيجيبت للصناعات الزجاجية، التابعة لمجموعة ديلي جلاس الصينية، تشغيل مصنعها الجديد للمنتجات الزجاجية المنزلية في السخنة باستثمارات قدرها 70 مليون دولار.

2026: منتدى الاستثمار المصري الأمريكي.

2027

20 يناير - 7 فبراير: مصر تستضيف دورة الألعاب الأفريقية.

أبريل 2027: بدء تشغيلالميناء الجاف الجديد في العاشر من رمضان والمركز اللوجستي الملحق به.

أحداث دون ميعاد محدد -

2027: مصر تستضيف الاجتماعات السنوية للبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية.

2027: القمة المصرية الأوروبية الثانية.

نهاية 2027: بدء التشغيل التجريبي للمفاعل الأول بمحطة الضبعة النووية.

سبتمبر 2028: بدء تشغيل الوحدة الأولى من محطة الضبعة للطاقة النووية.

الآن تستمع
الآن تستمع
00:00
00:00