صباح الخير قراءنا الأعزاء. نأمل أن تكونوا قد تمكنتم من الاسترخاء خلال عطلة نهاية الأسبوع، رغم حالة الذعر العابرة التي عشناها يوم الجمعة.

بالحديث عن حالة الذعر تلك: في تمام الساعة 5:17 مساء الجمعة، تلقت جميع الهواتف في الإمارات في آن واحد إنذارا بوجود تهديد صاروخي، ينصح السكان بالبحث عن مأوى فورا. وفي غضون دقائق، أرسلت وزارة الداخلية رسالة تفيد بزوال الخطر، قبل أن تتبعها برسالة ثالثة تطلب من الجميع تجاهل التحذير السابق. وأكدت الهيئة الوطنية لإدارة الطوارئ والأزمات والكوارث لاحقا أن الأمر يعود إلى "عطل فني في نظام الإنذار المبكر".

شعر الناس بالذعر، ثم الارتياح، وبعدها سادت حالة من الانزعاج إلى حد ما. فبالنسبة لدولة اعترضت آلاف الصواريخ والطائرات المسيرة وصواريخ كروز خلال الأشهر الأربعة الماضية، صار الناس يشعرون بالخوف وتتسارع نبضات قلوبهم مع أبسط تطور في الأحداث.

ومع أنه كان إنذارا خاطئا في الإمارات، إلا أن البحرين والكويت تعرضتا لهجمات من إيران بالفعل للمرة الأولى منذ أسابيع؛ وهددت إيران "بتجميد" المفاوضات الرامية لإنهاء الحرب إذا واصلت واشنطن هجماتها في الداخل الإيراني، والتي جاءت بعد استهداف إيران لسفينة تجارية في مضيق هرمز بحجة اتخاذها مسارا غير مصرح به.

وعلى الصعيد الدبلوماسي، تلقى وزير الخارجية الإماراتي الشيخ عبد الله بن زايد آل نهيان اتصالا هاتفيا من نظيره الإيراني عباس عراقجي، في تواصل مباشر نادر تناول مذكرة تفاهم إسلام أباد، والوضع في مضيق هرمز، والاستقرار الإقليمي. وجاء هذا الاتصال بعد أيام من زيارة وزير الخارجية الأمريكي روبيو إلى أبوظبي لتأكيد التزامات واشنطن الأمنية.

وبالعودة إلى مجال الأعمال.. إليكم أبرز ما نتابعه هذا الصباح: يبذل ناصف ساويرس محاولة أخيرة لكسر الجمود الذي يكتنف صفقة الاستحواذ على شركة "أو سي آي"، وبدأت نيجيريا سحب الشريحة الأولى من تسهيل تمويلي بقيمة 5 مليارات دولار من بنك أبوظبي الأول، كما جمع بنك الإمارات دبي الوطني 1.5 مليار دولار من طرح ديون خاص. وأيضا: بدأت الإمارات تجربة نظام الفوترة الإلكترونية، وهو تطور ينبغي على جميع الشركات متابعته.

بدء المرحلة التجريبية لنظام الفوترة الإلكترونية

تذكر: سيطبق النظام الجديد على كافة المعاملات بين الشركات، والمعاملات بين الشركات والجهات الحكومية، بهدف تبسيط عمليات الفوترة وتسهيل التبادل الفوري للبيانات وتقديم التقارير الضريبية مباشرة للهيئة الاتحادية للضرائب. ويمكن للشركات الخاضعة للنظام الآن اختيار مقدمي الخدمات المعتمدين عبر منصة إمارات تاكس بحلول 30 أكتوبر، علما بأن المرحلة الأولى تستهدف الشركات التي تبلغ إيراداتها السنوية 50 مليون درهم أو أكثر، بينما ستخضع الجهات الحكومية والشركات التي تقل إيراداتها عن هذا الحد للقواعد الجديدة بدءا من العام المقبل.

لمزيد من التفاصيل، اطلع على دليلنا التوضيحي عن التطبيق التدريجي المرتقب لنظام الفوترة الإلكترونية في الإمارات. سيبدأ التطبيق الطوعي للنظام شهر يوليو القادم، يليه التطبيق الإلزامي اعتبارا من يناير 2027 للشركات التي تتجاوز إيراداتها السنوية 50 مليون درهم. وستلحق بها الشركات الأصغر في مراحل لاحقة.

خطوة جديدة للانضمام لاتفاقية الشراكة العابرة للمحيط الهادئ

الخطوة التالية: سيجري كبار المسؤولين مناقشات أولية ةيرفعوا تقارير بنتائجها إلى الوزراء. لكن لا تزال العملية في مراحلها الأولى، وأي قرار مستقبلي بالانضمام سيتطلب إجماع كافة الدول الأعضاء في الاتفاقية.

السياق: كثفت الإمارات جهودها خلال السنوات الأخيرة لتوسيع علاقاتها التجارية، إذ تستهدف الوصول بإجمالي تجارتها الخارجية إلى 4 تريليونات درهم بحلول عام 2031، وقد حققت بالفعل 75% من هذا الهدف في عام 2024. وكانت الشبكة المتنامية لاتفاقيات الشراكة الاقتصادية الشاملة التي تبرمها الدولة محركا رئيسيا لهذا النمو، وأبرمت منها عدة اتفاقيات منذ بداية العام الجاري، شملت الإكوادور ونيجيريا والفلبين.

أزمة أرصدة الكربون قد تكلف طيران الإمارات خسائر فادحة

أفادت فاينانشال تايمز بأن النقص الوشيك في أرصدة الكربون قد يكلف شركة طيران الإمارات نحو 8 مليارات دولار بحلول عام 2035، مما يمحو خمس إيراداتها التشغيلية لعام 2025 ويجعلها الناقلة الأكثر تضررا مقارنة بغيرها من شركات الطيران، وذلك حسبما نقلته الصحيفة عن تقرير لشركة "إم إس سي آي كاربون ماركتس". ومن المرجح أن تصبح الشركة هي المستخدم الأكبر لأرصدة الكربون؛ نظرا لتركيزها على تسيير الرحلات طويلة المدى عبر دبي.

هل هناك سيناريو أفضل؟ في حين أن الطفرة في الطلب من جانب شركات الطيران قد تدفع أسعار أرصدة الكربون للارتفاع بمقدار 8 أضعاف لتصل إلى 100 دولار للطن بحلول عام 2035، فإن التوقعات الأكثر تفاؤلا تحصر إجمالي تكلفة الامتثال على طيران الإمارات في حدود ملياري دولار خلال الفترة ذاتها، بحسب "إم إس سي آي".

📊 أرقام اليوم

وظلت العلاقات التجارية قوية مع دول الخليج؛ إذ احتفظت السعودية بمكانتها كأكبر وجهة لصادرات الشارقة، بعدما تجاوزت قيمة التصدير وإعادة التصدير إلى المملكة 1.5 مليار درهم خلال تلك الفترة. وضمت قائمة أبرز الأسواق التصديرية للإمارة أيضا كلا من الكويت والعراق وقطر وإثيوبيا.

📢 تنويهات عامة

ستمنح دبي الشركات فرصة لإسقاط معظم الغرامات الجمركية المستحقة عليها. فبموجب خطة مؤقتة وضعتها جمارك دبي، يمكن للشركات الحصول على تخفيض بنسبة 80% على الغرامات الجمركية المؤهلة الصادرة قبل 28 فبراير، وذلك ضمن حزمة دعم اقتصادي أوسع تهدف إلى تخفيف الضغوط المالية على التجار، وضمان استمرار حركة البضائع عبر الإمارة، وفقا لإشعار (بي دي إف) على موقع دائرة جمارك دبي. ويتعين على الشركات تقديم طلباتها إلى الدائرة قبل 31 ديسمبر، كما تتيح الدائرة خيار تقسيط الرسوم الصادرة في الفترة بين بداية مارس ونهاية يوليو

تذكر: تواصل دبي اتخاذ سلسلة من الإجراءات الرامية لتيسير حركة التجارة، شملت إعفاءات من الرسوم الجمركية ضمن حزمة دعم اقتصادي سابقة، إلى جانب مد فترات السماح لتقديم البيانات الجمركية من 30 إلى 90 يوما، وإعفاء واردات الأعمال الفنية من الرسوم.

⛅ الطقس: ينتظرنا اليوم صباح حار آخر؛ إذ تصل درجة الحرارة العظمى إلى 41 درجة مئوية في كل من دبي وأبوظبي، في حين تبلغ الصغرى 31 درجة مئوية، وفقا لتطبيقات الطقس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

اتفقت الولايات المتحدة وإيران، للمرة الثانية، على وقف تبادل الهجمات، في أعقاب سلسلة من الضربات خلال عطلة نهاية الأسبوع، مع اعتزام الجانبين استئناف المحادثات في الدوحة غدا الثلاثاء لحل النزاع القائم بينهما بشأن مضيق هرمز. وتفيد التقارير بأن الأعمال العدائية تجددت بسبب التفسيرات المتضاربة لمذكرة التفاهم التي وقعها الجانبان في وقت سابق من الشهر الجاري لإرساء سلام مؤقت بينهما.

في سياق آخر، هل ترفع الصناديق السيادية رهاناتها؟ يخطط ثلث الصناديق السيادية التي شملها استطلاع أجرته شركة إدارة الاستثمارات الأمريكية إنفيسكو، لزيادة استثماراتها في الأصول غير المدرجة والأكثر خطورة، مثل الائتمان الخاص والاستثمار المباشر والبنية التحتية خلال العام الجاري. في حين يرغب نحو خُمس الصناديق في تقليص استثماراتها في الأسهم. ويتماشى هذا التوجه مع التحول الجذري الذي يقوده الذكاء الاصطناعي في مشهد الاستثمار، إذ يتحول المقرضون من أسواق الأسهم شديدة التركز إلى الرهان على مراكز البيانات ومصادر الطاقة المرتبطة بها.

لكن السؤال المطروح هو: هل يسير الائتمان الخاص على مسار مستقر؟ تضخ كبرى شركات الائتمان الخاص، مثل بلو أول و"كيه كيه آر" وإليوت إنفستمنت مانجمنت، مليارات الدولارات في نماذج "اشتر الآن وادفع لاحقا"، مما يوفر مكاسب كبيرة لمنصات مثل باي بال. ورغم استمرار تضخم قطاع الائتمان بدعم من نماذج "اشتر الآن وادفع لاحقا" وقروض السيارات وقروض الطلاب، يرى البعض أن ذلك يشجع على زيادة خطيرة في ديون المستهلكين، على غرار المستويات التي سبقت أزمة الرهن العقاري في عام 2008.

هل يتجه قطاع الدفاع نحو الإنتاج الضخم؟ في ظل التكلفة المرتفعة للذخائر الأمريكية القياسية والوقت الطويل الذي يستغرقه التصنيع، يعكف بعض مقاولي الدفاع على تطوير ورش معيارية لإنتاج صواريخ بتكلفة معقولة وبوتيرة سريعة خلال أوقات الحرب. وقد صمم تجمع كو-أسباير، وهو عبارة عن مجموعة من الشركات الناشئة في مجال الدفاع، صواريخ يمكن تجميعها باستخدام أجزاء جاهزة، في محاولة لاقتناص طلبات ضخمة من أكبر جهتي إنفاق في الولايات المتحدة، وهما البنتاغون والقوات الجوية الأمريكية.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

محاولة لفك الجمود: تعتزم مجموعة "إن إن إس القابضة" المسجلة في قبرص — والتابعة للمكتب العائلي للملياردير المصري ناصف ساويرس، الذي يدعم شركة أوراسكوم كونستراكشون المدرجة في كل من سوق أبوظبي والبورصة المصرية — تقديم عرض شراء نقدي اختياري للاستحواذ على كامل أسهم شركة "أو سي آي غلوبال" المصدرة والقائمة، وفقا لإفصاح إلى بورصة يورونكست أمستردام. وتهدف هذه الخطوة إلى كسر حالة الجمود التي تعرقل صفقة الاندماج المقترحة بين "أو سي آي" وشركة أوراسكوم كونستراكشون.

عرض نهائي: في إفصاح آخر بعد يومين، أكدت "إن إن إس" أن السعر المعروض البالغ 4.10 يورو للسهم هو عرضها النهائي، بل ولوحت ببيع حصتها في "أو سي آي" حال تقدم طرف ثالث بعرض يمنح المساهمين قيمة أعلى. ويمثل هذا العرض النقدي علاوة بنحو 2% فوق سعر إغلاق سهم "أو سي آي" يوم الجمعة الماضي والبالغ 4.02 يورو، ما يجعل تقييم الشركة حوالي 866.6 مليون يورو، وفقا لحساباتنا.

تذكر: تحاول شركتا أوراسكوم كونستراكشون و"أو سي آي" دمج أعمالهما منذ سبتمبر 2025 بهدف تأسيس كيان عملاق للبنية التحتية مقره أبوظبي، ولديه محفظة مشاريع بقيمة 14 مليار دولار. وقد حصلت الصفقة على موافقة مساهمي أوراسكوم في بداية العام، لكنها واجهت عقبة في يناير الماضي بعد أن حظرت محكمة هولندية على شركة "أو سي آي" إخضاع الصفقة للتصويت، وعينت عضوين مستقلين يتمتعان بحق النقض لمنع الإضرار بصغار المستثمرين، لتواجه الصفقة حالة من الجمود حتى الآن.

موافقة مشروطة: أبدى مجلس إدارة "أو سي آي" دعمه للعرض، باستثناء ناصف ونادية ساويرس، اللذين تنحيا عن جميع المداولات، وأوضح المجلس أن هذا الدعم مشروط بارتباط العرض بصفقة الاندماج مع أوراسكوم كونستراكشون. وكان المجلس قد خلص سابقا إلى ضرورة احتفاظ مساهمي الأقلية بخيار المشاركة في الكيان الجديد بدلا من إجبارهم على التخارج. ولم يوضح أعضاء مجلس الإدارة المستقلون المعينون من قبل المحكمة موقفهم من العرض حتى الآن.

هيكل الملكية الحالي: يمتلك ناصف ساويرس حصة 49.21% من "أو سي آي غلوبال"، وتصل الحصة المجمعة لعائلة ساويرس إلى 58.28%. ما يعني أن حصص الأقلية التي تسعى "إن إن إس" للاستحواذ عليها تبلغ نحو 41.72%.

الخطوة التالية: تتوقع "إن إن إس" تقديم مسودة مذكرة العرض إلى هيئة الرقابة على الأسواق المالية في هولندا الأسبوع المقبل، على أن تتقدم بالعرض الرسمي فور الحصول على الموافقة.

سحبت نيجيريا نحو 1.5 مليار دولار من تسهيل تمويلي مقترح بقيمة 5 مليارات دولار من بنك أبوظبي الأول، وفقا لما ذكرته وكالة بلومبرغ نقلا عن مصادر مطلعة. وقد حصلت نيجيريا على الشريحة الأولى خلال الأسبوعين الماضيين من خلال عقد لمبادلة إجمالي العائد.

تذكر: وافق البرلمان النيجيري على التسهيل التمويلي في أبريل الماضي. وحُدد سعر التمويل الذي تبلغ مدته ست سنوات عند هامش يتراوح بين 395 و400 نقطة أساس فوق معدل التمويل المضمون لليلة واحدة، وهو مدعوم بضمانات تعادل 133.3% من قيمة التمويل، مما يجعله أرخص من سندات اليورو النيجيرية التي تقترب عوائد إصداراتها المستحقة عام 2034 من 8%.

الغرض من التمويل: تخطط نيجيريا لإعادة تمويل ديون ذات تكلفة أعلى ولتمويل مشاريع البنية التحتية، في ظل تسبب انخفاض أسعار النفط وزيادة الطلب على الدولار في تشديد شروط التمويل.

لكن هيكل التمويل يخضع للتدقيق؛ إذ أثار الإفصاح المحدود عن شروط اتفاقية المبادلة مخاوف جهات مثل صندوق النقد الدولي ووكالة فيتش بشأن المخاطر المالية والضغوط على النقد الأجنبي.

يمثل هذا نهجا مختلفا عن التمويل السابق الذي حصلت عليه نيجيريا من بنك أبوظبي الأول؛ ففي وقت سابق من هذا العام، تولى البنك تغطية تسهيل ائتماني بقيمة 1.1 مليار دولار بالتعاون مع البنك الأفريقي للتصدير والاستيراد (أفريكسيم بنك)، لتمويل جزء من طريق لاغوس-كالابار الساحلي السريع في نيجيريا، باستخدام غطاء جزئي للمخاطر من المؤسسة الإسلامية لتأمين الاستثمار وائتمان الصادرات، وذلك لتقليل التعرض للمخاطر السيادية.

جمع بنك الإمارات دبي الوطني 1.5 مليار دولار عبر إصدار سندات ممتازة غير مضمونة لأجل خمس سنوات ضمن طرح خاص جديد، بعائد بلغ 5.125%، حسب ما أوردته منصة زاوية. كان البنك قد كسر حالة الجمود في سوق إصدارات سندات الشق الأول الإضافي لرأس المال في المنطقة في شهر أبريل الماضي، ليتلقى طلبات اكتتاب تجاوزت حجم الإصدار بأكثر من ثلاث مرات، ما يشير إلى استمرار الثقة في أسواق المال الإماراتية التي شهدت فتورا غير معتاد خلال الربع الأول بسبب الحرب الإقليمية.

السياق: لم يكن هذا الطرح الخاص الوحيد بأسواق الديون في الآونة الأخيرة. إذ جمعت أبوظبي 2.5 مليار دولار عبر طروحات خاصة في شهر أبريل، بعدما أدت الحرب مع إيران إلى تعثر أسواق السندات العامة، ودفعت المصدرين للجوء إلى التمويلات الخاصة.

خلفية: هذا الإصدار هو الأخير ضمن جهود الكيانات المختلفة بالإمارات للعودة إلى أسواق الديون مؤخرا. فقد جمع بنك أبوظبي الأول 700 مليون دولار من خلال إصدار صكوك لأجل خمس سنوات في شهر مايو، كما تلقى طلبات اكتتاب تجاوزت 1.1 مليار يورو حين طرح إصدارا من السندات الخضراء بقيمة 750 مليون يورو في وقت سابق من هذا الشهر، ويسوق حاليا لأوراق مالية جديدة من الشق الثاني. وبالمثل لجأ بنك دبي الإسلامي إلى أسواق الدين مرتين بالفعل خلال هذا الشهر.

والأمر لا يقتصر على البنوك. إذ مضت شركة برجيل المدرجة في سوق أبوظبي في طرح أول إصداراتها من الصكوك، هو إصدار صكوك ممتازة غير مضمونة لأجل خمس سنوات وفقا للائحة "إس"، بعد أن أرجأته شهر أبريل الماضي نظرا لارتفاع الفوارق السعرية جراء الحرب الإقليمية.

هل نشهد المزيد من الإصدارات؟ صرح لنا محللون في وقت سابق بأن الشركات والجهات السيادية الخليجية تعود بحذر إلى أسواق الدين، وتوقعوا استمرار الانتعاش في النشاط خلال شهر يونيو قبل فترة الهدوء الصيفي، مضيفين أن الفوارق السعرية لإصدارات الكيانات ذات الدرجة الاستثمارية عادت بالفعل إلى مستويات ما قبل الحرب، رغم استمرار وجود علاوة مخاطر على إصدارات بعض البنوك والشركات العقارية.

المستشارون: تولى كل من بنك الإمارات دبي الوطني وجيه بي مورغان مهمة إدارة سجل الاكتتاب.

طرق ومواصلات دبي تتعاون مع شركات صينية بقطاع البنية التحتية

أبرمت هيئة طرق ومواصلات دبي اتفاقيات تعاون مع شركات صينية متخصصة في قطاعي النقل والبنية التحتية لدعم مشروع الخط الأزرق لمترو دبي ومشاريع السكك الحديدية، وفقا لما أعلنه المكتب الإعلامي لحكومة دبي. شملت الشراكات توقيع اتفاقيتين مع عملاق التكنولوجيا هواوي، وشركة كاسكو سيغنال المتخصصة في تطوير أنظمة إشارات السكك الحديدية.

تفاصيل الاتفاقيتين: بموجب الاتفاقية الأولى، ستؤسس كاسكو سيغنال مركزا للبحث والتطوير ومختبرات في دبي، تركز على أنظمة الإشارات والاتصالات الخاصة بالخط الأزرق لمترو دبي والمشاريع المستقبلية المحتملة. وفي الاتفاقية الثانية، ستنظم الهيئة بالتعاون مع هواوي ورش عمل مشتركة وتجارب لإثبات جدوى التقنيات الناشئة وحلول الذكاء الاصطناعي الخاصة بتطبيقات النقل وإدارة الحركة المرورية وأنظمة المترو.

من الجينوم إلى العلاج

تعمل أبوظبي على بناء منظومة متكاملة لتحويل البيانات الجينومية لسكانها إلى علاجات للأمراض النادرة والوراثية تعتمد على تعديل الجينات. إذ وقعت دائرة الصحة بالإمارة 3 اتفاقيات تغطي مجالات تطوير العلاجات، والأبحاث السريرية، والرعاية المتخصصة، والتصنيع المستقبلي، اعتمادا على برنامج الجينوم الإماراتي الذي ساهم في امتلاك الإمارات لأكبر قاعدة بيانات جينومية على مستوى العالم العام الماضي، وفقا لبيان صادر عن المكتب الإعلامي لحكومة أبوظبي.

تفاصيل الاتفاقيات: ستتعاون مجموعة "إم 42" للتكنولوجيا الصحية في أبوظبي مع شركة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية ماموث بيوساينسز للعمل على تطوير الجيل التالي من العلاجات، وإجراء الأبحاث السريرية، وتصنيع العلاجات المتقدمة. كما سيساعد مستشفى الأطفال في فيلادلفيا لبناء الخبرات الخاصة بعلاج اضطرابات التمثيل الغذائي، وتخثر الدم، ودورة اليوريا، والجهاز العصبي المركزي، بينما ستستكشف شركة أربور بيوتكنولوجيز الأمريكية المتخصصة في تعديل الجينات فرص التعاون في مجالات الأبحاث والتطوير السريري والتصنيع الحيوي.

تجمع شركات التكنولوجيا تمويلات ضخمة بالأسهم وكأننا عدنا إلى حقبة "الدوت كوم" مرة أخرى، ومستثمرو السندات يشعرون بالقلق تجاه هذا الوضع. إذ باعت ألفابت أسهم بقيمة 85 مليار دولار هذا الشهر، في حين باعت شركة سبيس إكس سندات بقيمة 25 مليار دولار بعد طرحها العام الأولي القياسي البالغ 75 مليار دولار، وفقا لوكالة بلومبرغ.

ما سبب القلق؟ تستمر الشركات التي تدر بالفعل تدفقات نقدية قوية في جمع مزيد من رؤوس الأموال، مما يشير إلى أنها تستعد للإنفاق على الذكاء الاصطناعي بدرجة تفوق توقعات المستثمرين. فقد تمضي "أوبن إيه آي" قدما في طرحها العام الأولي السنة المقبلة، بينما تدرس أنثروبيك وميتا زيادة رؤوس أموالها عبر جمع تمويلات بالأسهم. وقال توم ميرفي من شركة كولومبيا ثريدنيدل عن ذلك: "يشير هذا إلى أن حجم النفقات الرأسمالية التي يعتزمون ضخها سيزيد على الأرجح".

الفاتورة مستمرة في الارتفاع: يتوقع جيه بي مورغان حاليا أن يصل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات إلى 5.5 تريليون دولار بحلول عام 2030، بزيادة قدرها 400 مليار دولار عن توقعاته الصادرة في نوفمبر. كما يتوقع البنك أن تجمع الشركات 2.1 تريليون دولار لتمويل مراكز البيانات من أسواق السندات ذات التصنيفات الائتمانية المرتفعة على مدى السنوات الخمس المقبلة، ارتفاعا من 1.5 تريليون دولار في التوقعات السابقة.

وقد بدأت أسواق السندات بالفعل تظهر بوادر على التراجع؛ إذ ضعف أداء سندات سبيس إكس البالغة قيمتها 25 مليار دولار بعد وقت قصير من بدء تداولها، مما كبد المستثمرين خسائر دفترية تقارب 360 مليون دولار مقارنة بسندات الخزانة، في حين ارتفعت الفوارق السعرية لسندات قطاع التكنولوجيا الأمريكية ذات التصنيف الاستثماري إلى 79 نقطة أساس هذا الشهر، مقابل 74 نقطة أساس في نهاية مايو.

وتكمن المخاطرة في آجال الاستحقاق بقدر ما تكمن في حجم الديون. إذ يُطلب من حاملي السندات تحمل مخاطر تقادم تقنيات الذكاء الاصطناعي لعقود، بعد أن باعت كل من سبيس إكس وإنفيديا سندات لأجل 20 و30 عاما هذا الشهر، بينما باعت ألفابت سندات مقومة بالجنيه الإسترليني لأجل 100 عام في فبراير. وهذا يجعل الخسائر المحتملة أشد وطأة على مستثمري قطاع الائتمان؛ فالمساهمون سيجنون الفوائد إذا فازوا بالرهان على قطاع الذكاء الاصطناعي، بينما سيتركون حاملي السندات ليتحملوا الخسارة بمفردهم إذا لم تنجح تلك المساعي.

وهذا هو بالضبط نوع المخاطر الذي يثير قلق بنك التسويات الدولية. فحذر البنك في تقريره السنوي (بي دي إف) من أن طفرة الذكاء الاصطناعي تعتمد بشكل متزايد على الديون وهياكل التمويل المعقدة، في حين أن عراقيل سلاسل التوريد والمنافسة الشديدة قد تؤدي إلى الإفراط في الاستثمار كما شهدنا في دورات الازدهار والكساد السابقة.

التحذير لا يقتصر فقط على قطاع الذكاء الاصطناعي: أشار بنك التسويات الدولية أيضا إلى المستويات القياسية للدين العام، ومخاطر التضخم المستعصية، وهشاشة أسواق السندات، محذرا من نشوء علاقة جديدة "بين الاستقرار المالي والسيادي" قد تؤدي إلى مفاقمة الصدمات، وفقا لرويترز. ويرى بابلو هيرنانديز دي كوس، المدير العام لبنك التسويات الدولية، أنه "ينبغي على صناع السياسات التحرك الآن، فالتأخير لن يؤدي إلا إلى جعل التدخلات الضرورية أكثر كلفة".

📈 الأسواق هذا الصباح

تباين أداء أسواق آسيا والمحيط الهادئ في التداولات المبكرة هذا الصباح، مع استمرار التطورات الإقليمية في إلقاء ظلالها على معنويات المستثمرين. وتراجع كل من مؤشر نيكي الياباني ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، في حين يتجه مؤشر هانج سينج لتحقيق مكاسب. وفي وول ستريت، تتجه الأسهم نحو افتتاح جلساتها على ارتفاع، تزامنا مع صعود العقود الآجلة في المنطقة الخضراء.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على استقرار بنهاية تعاملات الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة مليار درهم. وتراجع المؤشر بنسبة 1.1% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: دار التأمين (+6.3%)، واسمنت الخليج (+4.0%)، والمؤسسة الوطنية للسياحة والفنادق (+2.7%).

🟥 في المنطقة الحمراء: بنك جي اف اتش (-4.9%)، وبنك الاستثمار (-3.3%)، ومجموعة أرام (-2.4%).

وفي سوق دبي، تراجع المؤشر بنسبة 0.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 707.8 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.2%.