صباح الخير قراءنا الأعزاء. يبدو أن دولة الإمارات تواصل إثبات مكانتها كملاذ آمن نسبيا للمستثمرين الأجانب، مقارنة بنظيراتها في دول مجلس التعاون الخليجي، رغم الضغوط الشديدة التي يواجهها قطاع السياحة.

فقد شهد الشهر الماضي سحب المستثمرين الأجانب أموالهم من جميع أسواق الأسهم الخليجية الرئيسية، غير أن التدفقات الخارجة من الإمارات اقتصرت على 26 مليون دولار فقط، وهو رقم يقل كثيرا عما سجلته السعودية والكويت وقطر. ويعكس هذا نظرة المستثمرين للإمارات على أنها أكثر استقرارا في ظل الاضطرابات الإقليمية الراهنة. ويكمن السر في ذلك بالأساس إلى سوق أبوظبي التي شكلت الدرع الحامي للأسواق المحلية.

غير أن المشهد يبدو مختلفا بالنسبة لقطاع السياحة. إذ تراجع متوسط الإيرادات لكل غرفة فندقية متاحة بجميع أنحاء الدولة بنسبة 31.8% منذ بداية العام خلال النصف الأول، تحت وطاة الضغوط التي خلفتها التوترات الجيوسياسية، تزامنا مع التباطؤ الصيفي المعتاد. وكانت رأس الخيمة ودبي الأكثر تأثرا بهذا التراجع، بينما شهدت أبوظبي هبوطا أكثر اعتدالا.

كما نستعرض معكم في عددنا هذا الصباح نتائج الأعمال للنصف الأول من العام لكل من أدنوك للإمداد والخدمات ودبي للاستثمار وتبريد، التي شهدت تباينا ملحوظا. تجدون أيضا في ثنايا النشرة، وضع وكالة موديز تصنيف شركة بن غاطي قيد المراجعة لخفض محتمل عقب التدهور الحاد في مستويات سيولتها النقدية، فيما رفعت منصة بايبت دعوى قضائية ضد كوريا الشمالية على خلفية الهجوم السيبراني الذي تعرضت له العام الماضي وكلفها 1.5 مليار دولار.

في نسختها الثانية، تسلط سلسلة "هنا الساحل"، الضوء على الآليات التي جعلت الساحل الشمالي يتكيف مع مقومات السوق دائمة التغير.

تعيد شركات التطوير العقاري صياغة استراتيجيتها، في ظل التحول في سلوكيات المستثمرين، وزيادة إقبال قطاع التجزئة الفاخرة لاقتناص حصة متنامية من اقتصاد الساحل، فضلا عن تحول قطاعات العناية بالصحة والأنشطة الرياضية إلى وجهات مستقلة للعطلات الصيفية.

نستعرض معكم في العدد الثالث أبرز التطورات التي طرأت في الساحل، بداية من التعديلات التي تجريها شركات التطوير العقاري على عروضهم الترويجية، وصولا إلى أبرز وجهات التسوق ووسائل الحفاظ على لياقتكم البدنية خلال هذا الموسم.

اشتركوا في نشرة إنتربرايز مصر، ليصلكم العدد الثالث اليوم.

هل تخفض موديز تصنيف بن غاطي؟

وضعت وكالة موديز للتصنيف الائتماني تصنيف شركة بن غاطي القابضة للتطوير العقاري ومقرها في دبي والبالغ "Ba3" قيد المراجعة لاحتمالية خفضه، متخلية بذلك عن النظرة المستقبلية المستقرة التي أكدتها في مارس الماضي، وفقا لما نقلته منصة زاوية.

لكن، ما المشكلة؟ تواجه بن غاطي تراجعا حادا في مستويات السيولة النقدية، متأثرة بتدفقات نقدية حرة خارجة بقيمة 1.5 مليار درهم خلال النصف الأول، وهو ما أدى إلى هبوط الأرصدة النقدية غير المقيدة للشركة إلى 393 مليون درهم بحلول يونيو، تراجعا من 597 مليون درهم بنهاية العام الماضي. وقالت موديز إن هذا ضعف في السيولة يجعل المطور العقاري أكثر عرضة لتحديات تباطؤ المبيعات العقارية، وتأخر عمليات التسليم، وتراجع وتيرة تحصيل المستحقات من العملاء، فضلا عن صعوبة الوصول إلى أسواق رأس المال.

وأشارت موديز إلى أن هذه المخاطر تكتسب أهمية خاصة مع اقتراب موعد استحقاق سندات بن غاطي في أوائل عام 2027. وكانت الوكالة قد وضعت في مارس الماضي الشركة تحت المتابعة لزيادة احتمالية خفض تصنيفها، وسط حالة عدم اليقين المحيطة بالمبيعات وتحصيل المستحقات نتيجة التوترات الإقليمية.

في حال فاتك ذلك- كانت بن غاطي من بين مطورين عقاريين آخرين في دبي بدأت بعض ديونهم تتداول عند مستويات متعثرة في وقت سابق من هذا العام، إذ تجاوزت فروق العائد عليها عتبة 1000 نقطة أساس، في إشارة إلى قلق المستثمرين حيال مخاطر السداد بعد أن تسببت الحرب في تضخم علاوات مخاطر القطاع العقاري.

بايبت تقاضي كوريا الشمالية بسبب اختراق عام 2025

رفعت منصة بايبت لتداول العملات المشفرة ومقرها دبي دعوى قضائية مدنية ضد كوريا الشمالية ووكالة استخباراتها (المكتب العام للاستطلاع)، بالإضافة إلى مجموعة القرصنة لازاروس المرتبطة بالدولة، وذلك على خلفية الهجوم السيبراني الذي تعرضت له المنصة في فبراير 2025، وفق بيان صحفي. وأُقيمت الدعوى في المحكمة الجزئية الأمريكية لمنطقة كولومبيا.

تذكر: أسفر الهجوم الذي وقع في فبراير الماضي عن سرقة عملات مشفرة بقيمة 1.5 مليار دولار، ووصفه الرئيس التنفيذي لشركة بايبت بن تشو حينها بأنه "الأسوأ في تاريخ القطاع المالي". وأصبح هذا الهجوم بمثابة اختبار رئيسي لقدرة قطاع العملات المشفرة على تتبع الأصول واستردادها عقب الهجمات السيبرانية المرتبطة بالدول، خاصة عندما تُنقل الأموال المسروقة عبر محافظ رقمية وولايات قضائية متعددة، وهو أمر أخبرنا محللون في وقت سابق بأنه قد يحدث في غضون ثوان معدودة.

الخطوة التالية: حصلت بايبت على أمر قضائي مبدئي بتجميد الأصول الرقمية المسروقة المحددة التي يحتفظ بها أو ينقلها أفراد وكيانات مجهولة الهوية طوال فترة التقاضي. ولن يُسمح بنقل الأصول التي يثبت ارتباطها بالقضية أثناء سير التحقيقات. ويشار إلى أن السلطات الأمريكية تجري تحقيقاتها الخاصة في الهجوم.

الوضع الحالي: جُمدت أصول قيمتها نحو 30.5 مليون دولار حتى الآن، في حين استُردت 48.4 مليون دولار أخرى من إجمالي الأموال المسروقة. وفي وقت وقوع الهجوم، أكدت بايبت أن لديها "أصول أكبر مما يكفي" لتغطية الخسارة، وأن أموال العملاء مدعومة بالكامل بالاحتياطيات.

📢 تنويهات عامة

تشغيل الموسيقى في المقاهي والمراكز التجارية والفنادق والمطاعم لن يكون مجانيا بعد الآن، إذ استحدثت وزارة السياحة رسوما جديدة لترخيص ممارسة نشاط الإدارة الجماعية في مجال الموسيقى تنظم الاستخدام التجاري لها في المطاعم والمقاهي والفنادق والمراكز التجارية وصالات اللياقة البدنية وشركات الطيران والمحطات الإذاعية والقنوات التلفزيونية والحفلات الغنائية وغيرها من الفعاليات المماثلة، وذلك في خطوة تهدف إلى حماية حقوق الملكية الفكرية.

التفاصيل: أسندت الوزارة مهمة تحصيل الرسوم المقررة وإدارة هذه الحقوق لكلا من جمعية الإمارات لحقوق الموسيقى وشركة ميوزيك نيشن. وستختلف تكلفة الترخيص باختلاف طبيعة الموسيقى المستخدمة، على أن تسري لمدة عام واحد قابل للتجديد. ويبدأ تطبيق الرسوم الجديدة اعتبارا من بداية ديسمبر المقبل.

الجهات المستثناة: استثنت الوزارة من سداد هذه الرسوم كل من المؤسسات التعليمية والأكاديمية والجهات الحكومية، والاستخدامات التي تتم في إطار المناسبات الوطنية، والاحتفالات والمناسبات الشخصية ذات الطابع غير التجاري، وكذلك أي استخدامات أو فئات أخرى تُقرر استثناءها مستقبلا.

فيم ستستخدم حصيلة الرسوم؟ سيُخصص 10% من إجمالي الرسوم المحصلة لدعم صندوق جديد للموسيقيين يحمل اسم صندوق الدعم الثقافي في مجال الموسيقى، والذي سيخضع لإشراف الوزارة، بهدف دعم المواهب الصاعدة وتعزيز المبادرات الثقافية.

طيران الإمارات تتيح تغيير موعد الرحلات المتجهة إلى دبي مجانا: أتاحت طيران الإمارات للمسافرين إلى دبي إمكانية تغيير مواعيد رحلاتهم مجانا ولعدد غير محدود من المرات على جميع فئات التذاكر بأثر فوري، كما خفضت رسوم استرداد قيمة التذاكر على الرحلات إلى الإمارة لتصبح 50 دولارا لفئة تذاكر "Saver" وفئة "Special"، و25 دولارا لفئة "Flex"، وذلك في الدرجة السياحية ودرجة الأعمال.

وإلى جانب دبي، سيشمل تغيير مواعيد الرحلات إلى الوجهات الأخرى على متن طيران الإمارات إجراء تغيير مجاني واحد للتذاكر المحجوزة اعتبارا من 2 أبريل 2026، كما يمكن للعملاء تعليق حجز التذاكر لمدة تصل إلى 24 ساعة دون أي رسوم حتى يستقروا على خطط سفرهم.

دبي تسعى لجذب المزيد من المسافرين: تعد هذه أحدث حلقة في سلسلة الإجراءات التي تتخذها الدولة لاستقطاب المسافرين مجددا، في وقت تتفاقم فيه اضطرابات الرحلات الجوية بالمنطقة وسط استمرار الأعمال العدائية وتمديد شركات الطيران إلغاء رحلاتها. ويتضمن ذلك إلغاء رسوم تأشيرات الدخول للمسافرين الهنود القادمين إلى أبوظبي الذين يقضون ثلاث ليال على الأقل.

منظومة جيوَن تنطلق نحو العالمية

تتوسع منظومة بطاقات جيوَن المحلية التابعة لمصرف الإمارات المركزي عالميا، بعدما وقعت شركة الاتحاد للمدفوعات ذراع المدفوعات الرقمية للمصرف مذكرة تفاهم مع شركة يونيون باي إنترناشيونال الصينية لتوسيع نطاق قبول هذه البطاقات دوليا، وفق ما نقلته وكالة وام. وتتيح الاتفاقية لحاملي بطاقات جيوَن أحادية المنظومة في الإمارات إجراء المدفوعات والسحوبات النقدية من أجهزة الصراف الآلي عبر أكثر من 100 مليون نقطة بيع في 183 دولة، على أن تتم تسوية المعاملات خارج الدولة من خلال نظام مقسم الإمارات الإلكتروني الذي تديره الاتحاد للمدفوعات.

تذكر: تستند هذه الخطوة إلى إطار عمل بطاقات "جيوَن - يونيون باي" ثنائية الشعار والتي أصدرتها مؤسسات مالية محلية في العام الماضي. وجاءت هذه الخطوة بعد أن نفذ مصرف الإمارات المركزي أول معاملة مالية عبر الحدود باستخدام الدرهم الرقمي مع الصين عقب ربط البنى التحتية المالية للبلدين.

السياق: سبق أن أعلن المركزي سابقا أن جميع البنوك والمؤسسات المالية المرخصة في الدولة ستبدأ في إصدار بطاقات جيون، في حين بدأ عدد من الشركات والمؤسسات المالية في دمج المنظومة ضمن بنيتهم المصرفية بالفعل.

عطلة جديدة في الأفق

أعلنت حكومة دبي أن يوم الجمعة الموافق 28 أغسطس سيكون عطلة رسمية بمناسبة المولد النبوي الشريف، وفق ما نقلته وكالة وام. غير أن هذا القرار لن ينطبق على الموظفين الحكوميين العاملين في مرافق الخدمة العامة أو بنظام المناوبات، والذين سيواصلون عملهم كالمعتاد. وبذلك سيحظى الموظفون بعطلة نهاية أسبوع طويلة تمتد لثلاثة أيام، على أن يستأنفوا عملهم يوم الاثنين التالي. وكانت الإمارات قد أعلنت بالفعل قبل عدة أيام عن موعد العطلة للعاملين في القطاعين العام والخاص.

⛅ الطقس — ستصل درجات الحرارة اليوم إلى 42 درجة مئوية في دبي و43 درجة مئوية في أبوظبي، قبل تراجعها ليلا إلى 34 و32 درجة مئوية على الترتيب، وفق تطبيقات الطقس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

تستمر الأطراف الرئيسية في الحرب الإقليمية في التشدد على مستوى مواقفها المعلنة، وهو ما لم يتغير حتى مع الهدوء النسبي المشهود على مستوى الصراع. بيد أن وزير الدفاع الباكستاني خواجة آصف صرح على النقيض من ذلك بأن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من التوصل إلى اتفاق بشأن مضيق هرمز. وقال آصف: "الأمور تتجه لصالح السلام"، دون الخوض في تفاصيل. وفي غضون ذلك، أطلقت القوات الأمريكية النار على سفينة ترفع علم بنما أثناء عبورها خليج عمان، وهو ما بررته القيادة المركزية الأمريكية بأن السفينة كانت تنتهك الحصار المفروض على إيران.

الأمور تزداد سوءا بالنسبة في بنما: أدت الاضطرابات التي تحيط مضيق هرمز إلى قفزة بمقدار 16 ضعفا في أسعار عبور قناة بنما هذا الشهر، إذ بلغ متوسط المزادات اليومية نحو مليون دولار. ويُعزى هذا الوضع إلى ارتفاع درجات حرارة سطح مياه المحيط الهادئ، المعروف بظاهرة التذبذب الجنوبي (النينيو)، التي تتزامن مع انخفاض مناسيب المياه جراء الظاهرة.

ومن أخبار الذكاء الاصطناعي: جمعت شركة رأس المال المغامر الأمريكية أكسيل 3.5 مليار دولار لدعم شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة حول العالم، وسيُوزع هذا المبلغ عبر 4 صناديق مخصصة. كذلك يستهدف صندوق عالمي بقيمة 1.35 مليار دولار الجولات التمويلية الكبيرة في المراحل المبكرة، في حين سيُقسم رأس المال المتبقي بحسب المناطق الجغرافية: بواقع 800 مليون دولار إلى وادي السيليكون، و800 مليون دولار إلى أوروبا وإسرائيل، و550 مليون دولار للهند.

باراماونت تدرس الخروج من هوليوود مع تعثر اندماجها مع وارنر برذرز: هدد ديفيد إليسون، الرئيس التنفيذي لشركة باراماونت، بنقل مقر الشركة خارج ولاية كاليفورنيا للضغط على المدعي العام للولاية، الذي رفع دعوى قضائية لوقف الاندماج مع وارنر برذرز. ووصف المدعي العام في كاليفورنيا، روب بونتا، هذا التهديد بأنه محاولة لابتزاز الجهات التنظيمية لعدم معارضة الصفقة، وهي عملية استحواذ بقيمة 110 مليارات دولار تحظى بدعم من صناديق ثروة سيادية خليجية.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

سحب المستثمرون الأجانب أموالهم من جميع أسواق الأسهم الخليجية الرئيسية خلال يوليو، لكن خسائر الإمارات كانت الأقل بفارق كبير. ومع تجدد التصعيد بين الولايات المتحدة وإيران، سجلت أسواق الأسهم الخليجية إجمالي تدفقات أجنبية خارجة بقيمة 415 مليون دولار، في تحول معاكس لتدفقات شهر يونيو الواردة التي بلغت 144 مليون دولار. ورغم ذلك، اقتصرت التخارجات من السوق الإماراتية على 26 مليون دولار فقط، بحسب شركة إريديوم المتخصصة في استشارات علاقات المستثمرين. وتكبدت جميع الأسواق الخليجية الكبرى الأخرى خسائر أكبر، إذ سجلت السعودية تدفقات خارجة بقيمة 129 مليون دولار، لتنهي بذلك سلسلة من التدفقات الوافدة استمرت 11 شهرا من أصل 12 شهرا ماضية، وتصدرت الكويت المنطقة بعد خروج تدفقات قدرها 153 مليون دولار، في حين سجلت قطر تدفقات أجنبية خارجة بقيمة 72 مليون دولار.

دلالة الأرقام: يقول فيجاي فاليشا، رئيس قسم الاستثمار لدى سنشري فايننشال، إن "حجم التدفقات الأجنبية في الإمارات خلال يوليو يمثل مؤشرا قويا على أن المستثمرين الدوليين ينظرون إليها كسوق مستقرة نسبيا خلال فترات التوترات الإقليمية".

لكن هذا الرقم الإجمالي المحدود للإمارات يخفي تباينا واضحا؛ إذ استقطبت سوق أبوظبي استثمارات أجنبية بقيمة 148 مليون دولار، لتكون البورصة الخليجية الوحيدة التي تسجل صافي تدفقات وافدة في يوليو، بينما شهدت دبي تدفقات خارجة بقيمة 174 مليون دولار.

خلفية: يقلب هذا الوضع النمط الذي شهدناه في الربع الثاني، عندما كانت السعودية السوق الخليجية الوحيدة التي جذبت تدفقات أجنبية بلغت قيمتها الإجمالية 1.6 مليار دولار، بينما سجلت بورصتا الإمارات تدفقات خارجة، بلغت 641.5 مليون دولار في دبي، و187.3 مليون دولار في أبوظبي، وفقا لتقرير أنشطة التداول في البورصات الخليجية في الربع الثاني من العام الصادر عن شركة كامكو إنفست. وبعد مرور 4 أشهر، أصبحت السعودية هي السوق التي تنهي موجة التدفقات الوافدة، بينما باتت أبوظبي الوجهة المفضلة للمستثمرين الأجانب.

ثلاثة عوامل تفسر هذا التباين

أولا، صمود الاقتصاد بصورة فاقت التوقعات: لم يتراجع مؤشر مديري المشتريات الإماراتي الصادر عن مؤسسة ستاندرد آند بورز غلوبال دون مستوى 50 نقطة الفاصل بين النمو والانكماش طوال فترة التصعيد، إذ سجل أدنى مستوى له عند 52.1 نقطة في أبريل قبل أن يرتفع مجددا إلى 52.7 نقطة في يوليو. وأثبتت صادرات الطاقة مرونة مماثلة، إذ بلغ إنتاج الخام أعلى مستوى له منذ سنوات متجاوزا 3.8 مليون برميل يوميا في يونيو، مع استمرار مرور نحو 3.7 مليون برميل يوميا عبر مضيق هرمز رغم اضطرابات الشحن. وأوضح فاليشا أن "ظروف الأعمال على أرض الواقع لم تتدهور بالقدر الذي أشارت إليه التغطية الإعلامية".

ثانيا، أبوظبي تجذب شريحة أوسع من المستثمرين: شكل المستثمرون الأجانب 77% من المستثمرين الجدد المسجلين في سوق أبوظبي للأوراق المالية خلال النصف الأول من العام الحالي، و48% من قيمة التداولات، وهو ما يراه فاليشا مؤشرا على أن رؤوس الأموال العالمية تبني مراكز استثمارية طويلة الأجل بدلا من التداول السريع خلال فترة قصيرة.

ثالثا، تنوع القطاعات يصب في مصلحة أبوظبي: يمنح مؤشر أبوظبي المستثمرين الأجانب فرصة للاستثمار في قطاعات الطاقة والمرافق والشركات المالية ذات رأس المال الكبير والبنية التحتية الحكومية، في حين يرتبط مؤشر دبي بالعقارات والسياحة والنشاط الاستهلاكي والخدمات المصرفية. وقال فاليشا إنه "بعد الصراع الجيوسياسي الأخير، فإن القطاعات المتوقع أن تجذب التدفقات الأجنبية تتركز داخل أبوظبي"، وهو ما تدعمه أرقام يوليو، مع تسجيل أبوظبي تدفقات وافدة بقيمة 148 مليون دولار مقابل تدفقات خارجة من دبي بقيمة 174 مليون دولار.

النظرة المستقبلية

في حال طال أمد التوترات الجيوسياسية الحالية، فإن السيناريو الأساسي لفاليشا سيتحقق؛ إذ ستظل التدفقات إيجابية ولكنها متواضعة، مدعومة بالعوامل الأساسية ذاتها التي ساعدت الإمارات على تجاوز شهر يوليو. وأشار فاليشا إلى أن "توقعات التدفقات الأجنبية إلى الإمارات لا تزال إيجابية على مدى الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة".

"وطالما استمر الاقتصاد المحلي في النمو واستمرت السوق في جذب قاعدة أوسع من المستثمرين، فقد تكون الإمارات من أبرز الأسواق الخليجية التي تستعيد التدفقات النقدية مع انحسار التوترات".

أما إذا تصاعدت حدة الصراع بمزيد من الهجمات الإقليمية واستمرار أزمة مضيق هرمز، يتوقع فاليشا اتساع علاوة المخاطر لتشمل الأسواق الخليجية بدلا من تركز الخسائر في السوق الإماراتية. ويعني هذا المطالبة بعوائد أعلى على الأصول الإماراتية، والضغط على مكانة دبي وأبوظبي كمركزين للخدمات المالية واللوجستية، وتراجع أوسع في الأسواق الناشئة يطال الإمارات بغض النظر عن متانة مؤشراتها. وحتى في هذه الحالة، لا يرى فاليشا أن الأمر سيصل إلى حد هروب رؤوس الأموال، بل سيكون "أداء دون المستوى نسبيا مع تقلبات أعلى"، بحسب تعبيره، وليس انعكاسا لنمط شهر يوليو.

أما إذا هدأت التوترات الإقليمية، فيشير فاليشا إلى محفز محدد لإحداث تحول سريع، يتمثل في إعادة فتح مضيق هرمز تزامنا مع وقف دائم لإطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. وسيؤدي ذلك إلى الحد من تقلبات أسعار النفط وعلاوة المخاطر المسعرة في المنطقة، و"يمكن أن يحدث انعكاس سريع للتصحيح في السوق"، وفقا لفاليشا، مشيرا إلى دبي بوجه خاص باعتبارها الأقل خطورة من الناحية التكتيكية بين البورصتين، وبالتالي فهي تمتلك فرصة أكبر للتعافي السريع.

استمرت الضغوط على قطاع الضيافة خلال النصف الأول من العام، إذ تزامن تراجع التدفقات السياحية جراء الصراع الإقليمي مع التباطؤ الصيفي المعتاد، ما أدى إلى انخفاض الإيرادات لكل غرفة فندقية متاحة بنسبة 31.8% منذ بداية العام في جميع أنحاء الإمارات خلال النصف الأول، وفقا لتقرير ديناميكيات سوق الضيافة في الإمارات للربع الثاني الصادر عن شركة "جيه إل إل". وبلغت معدلات الإشغال 57.9% على مستوى الدولة، بانخفاض قدره 22.2% منذ بداية العام.

تذكر: حذر الأمين العام لمجلس التعاون الخليجي جاسم البديوي في وقت سابق من أن إيرادات الخليج من السياحة قد تتراجع بما يصل إلى 32 مليار دولار نتيجة الحرب الإقليمية. كما استبعد المحللون تعافي التدفقات السياحية بالكامل قبل عام 2029، وكذلك رجحوا تراجع أعداد الوافدين بنسبة قد تصل إلى 27% على أساس سنوي هذا العام.

وكانت الضربة الأقوى من نصيب رأس الخيمة، حيث هوت إيرادات الغرف الفندقية المتاحة بنسبة 49.9% على أساس شهري في يونيو. ويعد هذا التراجع تحديا لطموحات الإمارة للاعتماد على قطاعي العقارات والسياحة كمحركين للنمو، خاصة في ظل التوقعات الإيجابية قبل اندلاع الحرب والمدعومة بمشاريع ضخمة مثل منتجع وين ريزورتس البالغة تكلفته 5.8 مليار دولار. ورغم ذلك، ارتفع متوسط السعر اليومي للغرفة في الإمارة بنسبة 5.2% منذ بداية العام، لتصبح رأس الخيمة الإمارة الوحيدة التي تسجل نموا في هذا المؤشر، مما يعكس متانة الأساسيات التي يستند إليها قطاعها السياحي.

وشهدت دبي أيضا تراجعا ملحوظا؛ حيث انخفضت إيرادات الغرف المتاحة بنسبة 38.7% على أساس شهري وبنسبة 35.2% منذ بداية العام. وفي المقابل، أسهم الطلب المرتبط بالأنشطة الحكومية واستقرار التدفقات السياحية المحلية في تخفيف حدة التراجع في أبوظبي، التي سجلت انخفاضا أقل حدة بلغ 20.3% منذ بداية العام.

وأسهم تدخل السلطات في تخفيف الضغوطات على القطاع، إذ ساعدت حزم الدعم المقدمة من دبي وعجمان، وتأجيل سداد عدة رسوم في تقليل ضغوط السيولة. وبذلت الشركات العاملة في قطاع الضيافة قصارى جهدها للحفاظ على جاذبيتها واستقطاب العملاء خلال هذه الفترة من خلال خفض أسعار الغرف وتقديم باقات ترويجية. واتجهت الشركات أيضا إلى أعمال التجديد والتطوير، مستفيدة من فترة الهدوء في النشاط السياحي والإعفاءات الضريبية المقدمة.

ومن المرجح تأجيل المشاريع التي كان من المقرر طرحها بحلول نهاية العام إلى عام 2027، في ظل اتباع نهج تطوير أكثر حذرا بسبب الظروف الراهنة. ولم يشهد الربع الثاني تسليم أي فنادق جديدة في دبي أو أبوظبي نتيجة تأجيل الجداول الزمنية للمطورين. وهو ما حدث بالفعل في مشروع منتجع وين جزيرة المرجان، الذي تأجل موعد افتتاحه من مطلع عام 2027 إلى سبتمبر 2027.

النظرة المستقبلية: تعول شركات الضيافة بشكل متزايد على الطلب المحلي لتعويض تراجع التدفقات الدولية. وحافظ المعروض الفندقي على استقراره، إذ تستعد دبي لإضافة 4.9 ألف غرفة فندقية بحلول نهاية العام، بينما يتوقع أن تضيف أبوظبي 120 غرفة. ومع ذلك، يعكس تأجيل الجداول الزمنية تساؤلات حول جدوى التنفيذ في الوقت الراهن أكثر من كونه مؤشرا على ضعف الثقة في القطاع.

دبي للاستثمار تحقق نتائج قوية في الربع الثاني بفضل المبيعات العقارية

دعمت المبيعات والإيجارات العقارية القوية أداء شركة دبي للاستثمار خلال الربع الثاني من العام الجاري، إذ قفز صافي الدخل العائد للمساهمين بنسبة 42.2% على أساس سنوي في فترة الثلاثة أشهر ليصل إلى 471.1 مليون درهم، مما رفع صافي الأرباح في النصف الأول بنسبة 27.9% ليبلغ 642.4 مليون درهم، وفقا للقوائم المالية (بي دي إف) وبيان نتائج أعمال (بي دي إف) الشركة. وارتفع إجمالي دخل المجموعة بنسبة 19.4% على أساس سنوي إلى 1.3 مليار درهم في الربع الثاني، كما زاد بنسبة 7.9% ليصل إلى ملياري درهم في النصف الأول.

أداء القطاعات: حافظ قطاع العقارات على دوره كمحرك رئيسي لنمو أرباح المجموعة، إذ ساهم بنحو 1.2 مليار درهم من إجمالي دخل النصف الأول، بزيادة قدرها 5.1% على أساس سنوي، بفضل مبيعات العقارات القوية والعوائد الإيجارية المستقرة من محفظة الأصول الاستثمارية المدرة للدخل التي ارتفعت بنسبة 5.9%. وتلاه قطاع التصنيع والمقاولات والخدمات، الذي حقق إجمالي دخل بلغ 775.6 مليون درهم، بزيادة 9% على أساس سنوي، في حين ارتفع الدخل من قطاع الاستثمارات بنسبة 34.5% ليصل إلى 113.1 مليون درهم.

توزيعات الأرباح: وافق المساهمون على توزيع أرباح نقدية عن السنة المالية 2025 بنسبة 25%، أو 0.25 درهم للسهم الواحد، بإجمالي 1.06 مليار درهم، والتي صُرفت بالكامل في مايو 2026.

تراجع أرباح تبريد في الربع الثاني بضغط من تكاليف التمويل

تراجع صافي أرباح شركة تبريد المناطق العملاقة "تبريد" بنسبة 29% في الربع الثاني من العام متأثرا بارتفاع تكاليف التمويل، رغم استقرار أداء أعمالها الأساسية. وانخفض صافي الدخل العائد لمساهمي الشركة إلى 113.7 مليون درهم خلال الربع، بينما استقرت الإيرادات تقريبا عند 642 مليون درهم، وفقا للقوائم المالية (بي دي إف) وبيان نتائج الأعمال (بي دي إف).

تشير أرقام النصف الأول إلى صورة مشابهة. إذ انخفض صافي الدخل العائد للمساهمين بنسبة 30.4% على أساس سنوي ليصل إلى 191.8 مليون درهم، رغم ارتفاع الإيرادات بنسبة 1.8% إلى 1.1 مليار درهم، ونمو القدرة المتصلة بنسبة 15% لتصل إلى 1.6 مليون طن تبريد.

ما وراء الأرقام: قفزت تكاليف التمويل بنسبة 33.5% على أساس سنوي في النصف الأول لتبلغ 152 مليون درهم، عقب إعادة التمويل التي تمت خلال 2025 وفق أسعار السوق السائدة، إلى جانب الديون التي حصلت عليها لتمويل الاستحواذ المشترك على بال كولينغ جنبا إلى جنب مع منصة "سي في سي دي آي إف".

توزيعات الأرباح: وافق مجلس إدارة شركة تبريد على توزيع أرباح نقدية مرحلية بواقع 5 فلوس للسهم عن النصف الأول، بما يمثل نسبة توزيع تبلغ 74% من صافي الأرباح المسجل خلال الفترة.

أدنوك للإمداد والخدمات تسجل أرباحا قياسية في الربع الثاني

حققت شركة أدنوك للإمداد والخدمات أداء قياسيا في الربع الثاني بفضل الزيادة الكبيرة في أرباح الناقلات. فقد قفز صافي أرباح شركة الخدمات اللوجستية البحرية بنسبة 303% على أساس سنوي ليبلغ 951 مليون دولار، وهو ما عزته الشركة الخدمات المقدمة لدعم صادرات أدنوك من منتجات الطاقة، وفقا لتقرير القوائم المالية (بي دي إف). وارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 98% على أساس سنوي لتصل إلى 2.6 مليار دولار.

تذكر: تمكنت الإمارات من تصدير كميات من النفط للمشترين الدوليين تتجاوز ما نقله أي منتج خليجي آخر منذ بداية يونيو، إذ باعت أدنوك أكثر من 130 مليون برميل من الخام عبر 7 عطاءات. وتستأجر أدنوك ناقلات بأسعار مرتفعة لنقل الخام عبر مضيق هرمز مع إيقاف تشغيل أجهزة الإرسال والاستقبال الخاصة بها، ثم تُنقل الحمولة إلى سفينة أخرى في خليج عمان لاستكمال الرحلة الأطول إلى المشترين. ونفذت الشركة هذه التحركات رغم مخاطر العبور عبر المضيق، إذ تعرضت سفينتان على الأقل من سفنها لهجوم الشهر الماضي، ما أسفر عن حالة وفاة ووقوع عدة إصابات.

وتشير نتائج الأشهر الستة الماضية إلى الأداء نفسه. إذ ارتفع صافي أرباح أدنوك للإمداد والخدمات بنسبة 179% على أساس سنوي ليصل إلى 1.2 مليار دولار في النصف الأول، في حين زادت الإيرادات بنسبة 46% لتبلغ 3.7 مليار دولار. وجاءت هذه المكاسب مرة أخرى بفضل دعم صادرات الطاقة الإماراتية، وارتفاع أسعار الإيجار وزيادة نشاط التأجير، إلى جانب مساهمات 4 ناقلات للغاز الطبيعي المسال، وناقلتي إيثان عملاقتين، وسفينة واحدة من فئة ألتراماكس، والتي جرى تسليمها جميعها مؤخرا، وفقا لبيان نتائج الأعمال (بي دي إف).

يعتمد التوسع بالخدمات المصرفية دوليا على نظام تشغيل مرن. ومع الحضور القوي للمشرق في الإمارات ومصر والممر الاقتصادي بين الهند والشرق الأوسط وغيرها من الأسواق العالمية، يحرص البنك على تسريع النمو مع الالتزام بالضوابط التنظيمية وأطر الحوكمة وحماية حسابات العملاء.

لا يقتصر التوسع على إتاحة القنوات الرقمية فحسب، بل يحتاج إلى بنية تدمج بين الأنظمة الأساسية والحلول الذكية والمنصات والخدمات الاستشارية في نموذج عمل واحد؛ ليتحول التوسع بالخدمات المصرفية من مجرد الانتشار الجغرافي إلى إدارة العمليات عبر شبكة تشغيلية متكاملة.

تنعكس نتائج هذا النموذج على العملاء في تسريع فتح الحسابات، وتقديم خدمات أكثر سلاسة، واتخاذ قرارات أكثر دقة، مع ضمان التوسع دون الإخلال بالرقابة التشغيلية.

كوبي تجمع مليون دولار لتحويل البيانات إلى قرارات لحظية

جمعت شركة كوبي الإماراتية الناشئة المتخصصة في تقنيات الذكاء الاصطناعي مليون دولار في جولة تمويلية ما قبل تأسيسية قادتها شركة لونارا بارتنرز، بمشاركة كل من بلاغ آند بلاي وأنيكس للاستثمار وسبرينغ، وفق بيان صحفي (بي دي إف). وستستخدم الشركة الناشئة التمويل الجديد لتسريع نشر حلولها للشركات والمؤسسات في أنحاء الشرق الأوسط والأسواق الدولية، إلى جانب تعزيز قدرات منصتها المدعومة بالذكاء الاصطناعي في تقديم التوصيات الفورية واتخاذ القرارات.

ماذا تقدم الشركة؟ تطور كوبي بنية تحتية ذكية تجمع البيانات المشتتة للعملاء والمعاملات والمنتجات، بهدف أتمتة العمليات التشغيلية للشركات. وتضم محفظة عملائها مؤسسات بارزة على غرار ماستركارد والإمارات لتموين الطائرات و"بريسايت إيه آي" ولاري للصرافة.

"إيه آر بي ديجيتال" تحصل على ترخيص خدمات الوساطة والتداول من سلطة تنظيم الأصول الافتراضية

حصلت شركة "إيه آر بي ديجيتال" على ترخيص لتقديم خدمات الوساطة والتداول من سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي، لتتيح بذلك مسارا معتمدا للشركات والمستثمرين المؤهلين لتحويل العملات المشفرة والمستقرة إلى الدرهم الإماراتي، وفق بيان صحفي (بي دي إف). ويسمح هذا الترخيص للشركة الربط رسميا بين حيازات العملات المشفرة والعملات النقدية التقليدية للمستثمرين المؤسسيين، وهو ما يسد فجوة تزداد أهميتها مع نمو أحجام التعاملات بالأصول الرقمية في الإمارات. وتدير الشركة منصة تداول بقيمة 3.5 مليار دولار.

كوينبيز تتلقى موافقة أبوظبي العالمي لتأسيس مركزها الدولي للترميز

منحت سلطة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي منصة كوينبيز لتداول العملات المشفرة تصريحا لتقديم الخدمات المالية، مما يسمح لها بترتيب الصفقات الاستثمارية وتقديم خدمات الحفظ للأوراق المالية المرمزة، وفق بيان صحفي (بي دي إف).

تذكر: تشارك كوينبيز بالفعل في صندوق مرمّز للأسواق الخاصة أسسته شركة مبادلة بالشراكة مع شركة كايو للبنية التحتية للبلوك تشين خلال الشهر الماضي.

تتطلع إنفيديا إلى لعب دور أكبر في طفرة الذكاء الاصطناعي، يتجاوز توريد الرقاقات ويمتد إلى تمويل البنية التحتية التي تعتمد عليها بالكامل. إذ وقعت الشركة المصنعة لرقاقات الذكاء الاصطناعي مذكرات تفاهم مع كل من أبولو وبلاك روك وبلاكستون وبروكفيلد وغولدمان ساكس و"كيه كيه آر"، لبناء منصات تمويل مستقلة تهدف إلى جذب أكثر من 500 مليار دولار من رؤوس الأموال لتمويل بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وفق بيان صحفي. وبموجب هذه الخطوة، ستتولى كل شركة من الشركات الست تمويل البنية التحتية الحوسبية بشكل مستقل، بدلا من أن تتحمل إنفيديا التكلفة كاملة وحدها.

ما نعرفه حتى الآن: ما زالت الاتفاقيات مع الشركات الست اتفاقيات مبدئية. ولم تفصح إنفيديا عن حجم التزامات كل شركة، أو تكلفة الائتمان، أو موعد توفير هذه التمويلات. واكتفت الشركة بالإشارة إلى أن هذه المنصات ستوفر لعملائها "تمويلات رأسمالية ضخمة بأسعار فائدة جذابة".

وقد تتحمل إنفيديا أيضا جزءا كبيرا من المخاطر المالية، إذ أوضح رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ أن الشركة قد تدعم تمويلا يصل إلى 125 مليار دولار، وهو ما يعادل ربع الهدف الإجمالي البالغ 500 مليار دولار. وهذا يعني أن إنفيديا قد تضمن جزءا من التمويل المخصص لشراء رقاقاتها.

تراهن إنفيديا بذلك على أن الرقاقات قادرة على توليد عائد يغطي تكلفتها. ويرى هوانغ أنه ينبغي التعامل مع قدرات الحوسبة الخاصة بالشركة كأصول مدرة للدخل، وليست مجرد مكونات تفقد قيمتها بمرور الوقت، إذ يمكن توظيف هذه القدرات في نماذج واستخدامات مختلفة لدى عملاء ومشغلين متعددين، مع تحديثها باستمرار من خلال منصة كودا التابعة لإنفيديا.

وفي حال نجاح هذه الخطوة، فقد تمهد إنفيديا لظهور قطاع جديد كليا في سوق الائتمان. فيشير ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لغولدمان ساكس، إلى إمكانية تأسيس سوق ائتمانية مدعومة بقدرات الحوسبة الخاصة بإنفيديا، مما سيوفر لمديري الأصول فئة استثمارية جديدة يمكن تداولها والاقتراض بضمانها. وقد تحذو حذو إنفيديا شركات تصنيع الرقاقات الكبرى الأخرى وشركات الحوسبة السحابية واسعة النطاق.

لكن الجانب الآخر يتمثل في مخاطر التركز؛ فجزء كبير من هذه التمويلات الائتمانية ربما يعتمد في النهاية على قيمة المكونات نفسها التي يوفرها مورد واحد، وعلى استمرار الطلب على تقنيات الذكاء الاصطناعي.

ويتماشى حجم هذا الرهان مع التطورات الجارية في السوق عموما؛ إذ من المتوقع أن يتجاوز إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي 730 مليار دولار هذا العام، وفق ما ذكرته رويترز. وتشكل هذه العوامل كلها بيئة مثالية، تجعل من تلك التمويلات غير المدرجة بالميزانيات العمومية خيارا جذابا لشركات الحوسبة السحابية واسعة النطاق، التي تفضل عدم تحمل كامل نفقات البنية التحتية مباشرة.

📈 الأسواق هذا الصباح

تباين أداء الأسهم الآسيوية في التداولات المبكرة هذا الصباح؛ إذ قفز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنحو 2%، بينما استقر مؤشر نيكاي الياباني. وعلى الجانب الآخر، صعدت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية وسط ترقب الأسواق لبيانات التضخم الرئيسية المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على تراجع بنسبة 0.8% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.4 مليار درهم. وصعد المؤشر بنسبة 0.2% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: أسمنت الخليج (+4.3%)، وأدنوك للإمداد والخدمات (+3.6%)، والشارقة للأسمنت والتنمية الصناعية (+1.7%).

🟥 في المنطقة الحمراء: الإمارات للتأمين (-4.9%)، وبنك أم القيوين الوطني (-4.1%)، وفينكس (-3.8%).

وفي سوق دبي، هبط المؤشر بنسبة 0.4%، مع إجمالي تداولات بقيمة 457.5 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفاضا بنسبة 1.4%.