هذا الصباح: نتائج ميزان المدفوعات تتجاوز التوقعات + منصة العماد تعيد تنظيم صفوفها

صباح الخير قراءنا الأعزاء. لدينا اليوم عدد حافل. ففي فقرة الخبر الأبرز اليوم، نلقي نظرة معمقة على الاستراتيجية الدفاعية للإمارات، التي تعتمد على توزيع شراكاتها العسكرية عبر أوروبا والهند وكوريا الجنوبية، بالتوازي مع التمسك بتحالفها الاستراتيجي الوثيق مع واشنطن. لكن دعونا نطرح التساؤل الذي ربما يتبادر إلى أذهانكم: ما هو القاسم المشترك في كل هذه التحركات؟ تبحث أبوظبي اليوم عن شركاء يسهمون إسهاما ناجعا في بناء صناعتها الدفاعية المحلية وتوطينها، وليس مجرد موردين يقدمون صفقات أسلحة جاهزة.

ثمة ملفان آخران أيضا لا يقلان أهمية. أولهما مساعي سلطة دبي للخدمات المالية التي تستهدف تيسير القواعد التنظيمية للصناديق في مركز دبي المالي العالمي، عبر تقليل القيود والحد من التصنيفات الصارمة، وزيادة الاعتماد على طبيعة النشاط الفعلي الذي يمارسه الصندوق. فيما يتناول الملف الثاني محافظة الإمارات على مكانتها بين العشرة الكبار عالميا في مضمار جذب الاستثمارات الأجنبية المباشرة خلال عام 2025. ورغم هذا الإنجاز، فإن الرهان على تكرار نفس الأداء القوي في عام 2026 يتطلب استقرار الأوضاع الإقليمية. لكن هذه الفرضية تراجعت درجة موثوقيتها على ما يبدو، لا سيما بعد تبادل الولايات المتحدة وإيران ضربات جديدة، وإعلان دونالد ترامب للصحفيين في قمة الناتو بأن الهدنة قد "انتهت".

مبادلة تقترب من التخارج من مينائها في البرازيل

تحالفات جديدة تشعل المنافسة على شراء ميناء مبادلة في البرازيل: يتحالف صندوق غلوبال إنفراستراكتشر بارتنرز التابع لشركة بلاك روك مع شركة فالي المتخصصة في إنتاج خام الحديد وشركة غيرداو لصناعة الصلب لتقديم عرض مشترك لشراء ميناء بورتو سوديستي المملوك لشركتي مبادلة كابيتال وترافيغورا والبالغة قيمته 5 ملايين دولار، في حين يتعاون صندوق ستون بيك مع شركة "إم ريسورسز" الواقع مقرها في بريزبن لتقديم عرض آخر، حسبما نقلت وكالة بلومبرغ عن مصادر وصفتها بالمطلعة. وما زالت شركة "آي سكويرد كابيتال" ضمن قائمة المتنافسين بعدما تأهلت إلى المرحلة الثانية حسبما أوردنا سابقا، وسط توقعات بتقديم العروض الملزمة بحلول نهاية الشهر الحالي.

تذكر: سبق أن أشرنا إلى اهتمام شركة "آي سكويرد" بشراء الميناء خلال الشهر الماضي. وتمتلك مبادلة كابيتال وترافيغورا الميناء الواقع في ريو دي جانيرو منذ شرائه من شركة "إم إم إكس مينيراساو" التابعة لإيكي باتيستا في عام 2014، علما بأنه شهد شحن كمية قياسية بلغت 27.8 مليون طن من خام الحديد خلال العام الماضي، وإن كان هذا الرقم أقل من قدرته الاستيعابية البالغة نحو 50 مليون طن.

منصة العماد تعيد تنظيم صفوفها لتعزيز كفاءتها الاستثمارية

تغييرات هيلكلية موسعة في منصة العماد: تجري منصة العماد الاستثمارية السيادية التابعة لأبوظبي والبالغة قيمتها 300 مليار دولار إعادة هيكلة لترسيخ مكانتها كأحد أكبر الكيانات الاستثمارية في الإمارة، حسبما نقلت وكالة بلومبرغ عن مصادر وصفتها بالمطلعة.

تغييرات في الهيكل الإداري: تستعين المنصة بمجموعة بوسطن الاستشارية للمساعدة في استقطاب عدد من كبار المسؤولين التنفيذيين، علما بأنها نجحت بالفعل في تعيين كفاءات من مؤسسات مالية في وول ستريت لتوسيع حضورها في السوق الأمريكية. وأشارت المصادر إلى وجود توجه لتشجيع بعض التنفيذيين في صندوق القابضة (إيه دي كيو) الاستثماري (الذي دُمج تحت مظلة العماد في وقت سابق من هذا العام) على الترشح للمناصب الجديدة، بهدف الحفاظ على شبكة العلاقات الوثيقة لدى القابضة (إيه دي كيو). كما أضافت المصادر أن منصة العماد، التي يترأس مجلس إدارتها حاليا ولي عهد أبوظبي الشيخ خالد بن محمد بن زايد آل نهيان، تبحث أيضا عن رئيس تنفيذي لشركة العماد كابيتال.

سر اختيار هذا التوقيت؟ تتزامن هذه الخطوة مع جهود أبوظبي لتنظيم منظومتها الاستثمارية بهدف تسريع ضخ رؤوس الأموال ورفع كفاءتها، وتمثل إعادة هيكلة منصة العماد أحدث مؤشر على هذا التوجه. وتستهدف منصة العماد منذ تأسيسها الاستثمار في القطاعات الاستراتيجية ذات الأولوية مثل البنية التحتية والخدمات المالية، وهو ما ترجمته بالفعل عبر تحركها للاستحواذ الكامل على شركة طاقة، بالإضافة إلى التحركات الأخرى لتوحيد عدد من الأصول في الإمارة تحت مظلة كيانات موحدة، مثل دمج عدة شركات تابعة للشركة العالمية القابضة وتأسيس شركة جودان فايننشال الاستثمارية بقيمة 100 مليار درهم.

نتائج أفضل من المتوقع لميزان المدفوعات

بلغ فائض الحساب الجاري لدولة الإمارات نحو 300.2 مليار درهم، أو ما يعادل 13.3% من الناتج المحلي الإجمالي خلال العام الماضي، وفقا لبيانات أولية (بي دي إف) صادرة عن مصرف الإمارات المركزي. وتعكس هذه البيانات تراجعا طفيفا في الفائض مقارنة بعام 2024، حين سجل 319 مليار درهم أو ما يعادل 15% من الناتج المحلي الإجمالي. وحقق حساب الدخل الأولي قفزة قوية، بفضل زيادة عوائد استثمارات المقيمين في الإمارات بالخارج، ليسهم في تعويض تراجع صافي حساب السلع، في ظل نمو الواردات بوتيرة أسرع من الصادرات، إلى جانب اتساع عجز الدخل الثانوي نتيجة لزيادة التحويلات المالية إلى الخارج.

وجاءت النتائج أفضل من التوقعات الخارجية الأكثر تشاؤما؛ إذ رجحت وحدة "بي إم آي" للأبحاث أن يتقلص الفائض إلى 7.7% من الناتج المحلي الإجمالي، فيما توقع صندوق النقد الدولي أن يسجل الفائض 6.6% للعام الماضي، بينما رجح البنك الدولي أن يبلغ 7.1%، علما بأن العديد من هذه التوقعات صدرت في ذروة حالة الذعر العالمي التي أثارتها الرسوم الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

تشير توقعات عام 2026 إلى تراجع الفائض في الفترة المقبلة. إذ تتوقع وكالة ستاندرد آند بورز غلوبال انخفاض فائض الحساب الجاري إلى 8%، كما رجحت الوكالة انكماش اقتصاد الدولة بنسبة 2.7% بعد أن كانت تتوقع نموه.

كذلك تباينت توجهات المستثمرين الأجانب تجاه الإمارات؛ فقد ارتفعت الاستثمارات المباشرة الواردة من غير المقيمين في الإمارات لتصل إلى 177.2 مليار درهم (مقارنة بـ 167.6 مليار درهم في عام 2024)، في حين تراجعت الحيازات الأجنبية من الأسهم والسندات الإماراتية بمقدار الثلث لتسجل 79.2 مليار درهم (مقابل 119.6 مليار درهم في عام 2024)، وهو ما يشير إلى استقرار رؤوس الأموال الاستراتيجية رغم تراجع الاستثمارات الأجنبية في الأوراق المالية.

تسهيلات ائتمانية مرتقبة من بنك أبوظبي الأول لصالح سير كابيتال

هل يقدم بنك أبوظبي الأول قرضا لاستخدامه في نقل المخاطر الكبيرة؟ قد يقدم بنك أبوظبي الأول تسهيلات ائتمانية بضمان تأميني تصل قيمتها إلى 300 مليون دولار لصالح صندوق التحوط سير كابيتال مانجمنت الواقع مقره في نيويورك، وذلك بهدف استخدامها في عمليات نقل المخاطر الكبيرة، حسبما نقلت وكالة بلومبرغ عن مصادر وصفتها بالمطلعة.

التفاصيل: تعمل شركتا كانتور فيتزجيرالد ولوكتون أيضا على الترتيب لهذه التسهيلات المحتملة، التي قد يتم تقديمها خلال هذا العام، لتشكل أكثر من 50% من القيمة الإجمالية للاستثمارات النهائية.

السياق: تأتي هذه الصفقة المحتملة في وقت تخضع فيه أدوات نقل المخاطر الكبيرة لتدقيق أشد من الجهات التنظيمية، التي تخشى من ارتباط هذه الأدوات بمؤسسات مالية غير مصرفية لا تخضع لرقابة صارمة، وذلك بالتزامن مع تزايد وتيرة لجوء البنوك إلى تلك الأدوات باعتبارها أداة لإدارة رأس المال عبر تقليل المخاطر عن ميزانيتها.

📊 أرقام اليوم

2.4% — هذه هي نسبة زيادة الناتج المحلي الإجمالي لإمارة دبي خلال الربع الأول على أساس سنوي، لتصل إلى 232 مليار درهم، وفقا للمكتب الإعلامي لحكومة دبي، الذي أرجع هذه النتائج إلى مرونة الإمارة وقوة منظومتها الاقتصادية.

نظرة تفصيلية على القطاعات: ساهم قطاع تجارة الجملة والتجزئة بالحصة الأكبر في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة بلغت 22%، إذ حقق نموا سنويا بنسبة 2.6% لتصل قيمة مساهمته إلى 50.9 مليار درهم. وجاءت الأنشطة المالية وأنشطة التأمين في المرتبة الثانية بحصة قدرها 14%، بعدما سجلت نموا سنويا بنسبة 6.5%، لتبلغ قيمة مساهمتها 32.4 مليار درهم. أما قطاع العقارات، فبلغ حجم مساهمته 26 مليار درهم، أو ما يعادل 11.2% من الإجمالي، في حين أدى النمو السنوي البالغ 8.2% في قطاع التشييد إلى تسجيل مساهمة قدرها 18.7 مليار درهم، ليشكل 8.1% من إجمالي الناتج المحلي.

مقارنة مع التوقعات السابقة: في نهاية العام الماضي، والأهم من ذلك قبل اندلاع الصراع الإقليمي، توقع بنك الإمارات دبي الوطني في أحد تقاريره (بي دي إف) نمو اقتصاد الإمارة بنسبة 4.5% خلال العام بأكمله، مستندا إلى الزخم الاقتصادي القوي والتوقعات بارتفاع أعداد السياح. أما الآن، فقد أصبحت التوقعات العامة أشد تشاؤما بشكل ملحوظ؛ إذ يحذر بنك غولدمان ساكس من انكماش اقتصاد الإمارات بنسبة 5%، كما خفض صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو اقتصاد الدولة إلى 3.1%.

ورغم ذلك، سارعت دبي باتخاذ تدابير استباقية لدعم اقتصادها في مواجهة تداعيات الصراع، إذ قدمت حزمة تحفيز مالي في مارس، وسط توقعات من الخبراء بأنها ستعزز الزخم الاقتصادي والثقة لدى جميع أطراف السوق، ثم أتبعتها بحزمة أخرى في مايو.

📢 تنويهات عامة

⛅ الطقس — تسود اليوم أجواء غائمة وضبابية، حيث ستسجل درجات الحرارة العظمى 41 درجة مئوية والصغرى 32 درجة مئوية في دبي وأبوظبي.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران؛ إذ أعلن الجيش الأمريكي استمرار ضرباته ضد أهداف إيرانية لليوم الثاني على التوالي، وذلك في أعقاب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب "انتهاء" اتفاق السلام المؤقت بين البلدين. وأكدت واشنطن أن هذه الهجمات تأتي ردا على ما وصفته بـ "العدوان غير المبرر" من جانب طهران مؤخرا على حركة الملاحة البحرية في مضيق هرمز.

وردا على تهديدات ترامب، قال أحد مستشاري المرشد الأعلى للجمهورية الإسلامية إن بلاده سترد "ردا فوريا". ونقلت تقارير عن الحرس الثوري الإيراني قوله إن الضربات التي شنتها واشنطن أثارت ضربات انتقامية استهدفت قواعد عسكرية في الكويت والبحرين.

على جبهة أخرى من الأخبار الإقليمية، منعت إسرائيل الأمين العام لجامعة الدول العربية نبيل العربي من زيارة رام الله في الضفة الغربية المحتلة، حيث كان من المقرر أن يلتقي برئيس السلطة الوطنية الفلسطينية محمود عباس. وكانت هذه الزيارة ستمثل أول جولة خارجية له منذ تعيينه في منصبه.

في سياق آخر، أبدى مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي قلقا متزايدا بشأن التضخم، في ظل دراستهم الأثر التضخمي الناجم عن طفرة الاستثمارات في مجال الذكاء الاصطناعي، وفق ما ورد في محضر اجتماعهم الصادر عن شهر يونيو. ورأى بعض الأعضاء مبررا لرفع أسعار الفائدة، لكن الأغلبية توقعت سيناريو يتراجع فيه التضخم ليدخل ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي.

أيضا- قد تواجه صفقة استحواذ شركة باراماونت على وارنر برذرز عقبة جديدة؛ إذ تعتزم ولايات أمريكية رفع دعاوى قضائية في الأسبوع المقبل لمنع الصفقة المدعومة خليجيا بقيمة 110 مليارات دولار بدعوى إضرارها بالمنافسة. وفي حال صدور حكم قضائي بوقف عملية الاستحواذ مؤقتا أثناء سير التقاضي، فإن عملية اندماج الشركتين، التي تدعمها ثلاثة صناديق ثروة سيادية خليجية، قد تتأجل لعدة أشهر.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.