صباح الخير قراءنا الأعزاء. تحفل نشرتنا اليوم بأخبار الذكاء الاصطناعي، إذ تواصل مبادلة تعزيز استثماراتها في القطاع، في حين تتوارد مجددا الأنباء حول دراسة شركة "جي 42" خطوة بيع حصة من أسهمها لشركات أمريكية.

دعمت شركة مبادلة كابيتال مجددا شركة كروسو الأمريكية الناشئة المتخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتي قفز تقييمها إلى 30 مليار دولار عقب جولة تمويلية جمعت فيها 3 مليارات دولار. وتأتي هذه الخطوة في إطار سعي مبادلة كابيتال المستمر لزيادة استثماراتها في الشركة بعد مشاركتها في جولات تمويلية متتالية.

ويتزامن ذلك مع توارد الأنباء مجددا حول دراسة "جي 42" لإشراك شركة أمريكية في هيكل ملكيتها كمساهم بأغلبية الأسهم، وذلك لضمان الحصول على الرقاقات الأمريكية المتقدمة على المدى الطويل، متجاوزة بذلك المهلة التي تنتهي العام المقبل. أشرنا منذ فترة إلى ضرورة التعامل مع هذه الأنباء بحذر شديد، وما زلنا متمسكين بهذا الموقف).

وعلى الصعيد المحلي تطالعنا أخبار إيجابية أيضا، إذ قفز صافي أرباح الشركات المدرجة في الإمارات بنسبة 28.6% على أساس سنوي، مدفوعا بارتفاع أرباح قطاعات البنوك والأغذية والمشروبات والسلع الرأسمالية. كما تتوقع وكالة ستاندرد آند بورز أن يؤدي خروج الإمارات من منظمة الأوبك إلى تعزيز آفاق نموها، مع احتمال وصول إنتاجها النفطي إلى 5 ملايين برميل يوميا بحلول عام 2029.

منتدى إنتربرايز مصر يعود من جديد. وهذا العام، نخصص الأجندة بالكامل لمناقشة مجموعة محددة من الأسئلة التي تمثل محور اهتمام الجميع في الوقت الراهن: ما هو التأثير الحقيقي لأدوات الذكاء الاصطناعي على الشركات، والموظفين، واقتصاديات الدول، والوظائف نفسها، ومستقبل الجيل الصاعد؟

لذا، كل جلسة في المنتدى هدفها الإجابة عن سؤال واحد محدد: ما هي الخطوة التالية، وكيف تبدأ فورا.

انضم إلينا في القاهرة يوم 5 أكتوبر. المقاعد محدودة والحضور يقتصر على الدعوات فقط.

اطلب دعوتك من هنا.

🛢️ خروج الإمارات من الأوبك يفتح الباب أمام زيادة إنتاج النفط

بدأ خروج الإمارات من منظمة الأوبك ينعكس على توقعات النمو. فبعد تحررها من قيود الإنتاج التي تفرضها المنظمة، تتوقع وكالة ستاندرد آند بورز ارتفاع إنتاج الدولة من 3.4 مليون برميل يوميا قبل الحرب إلى 4 ملايين برميل يوميا بحلول عام 2027، و5 ملايين برميل يوميا بحلول عام 2029، ما سيسهم في رفع متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 6.2% خلال الفترة من 2027 إلى 2029، مقارنة بنحو 2.4% فقط هذا العام، وفق أحدث تقرير للوكالة حول التصنيف الائتماني السيادي للدولة. وتستهدف شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) منذ فترة الوصول بطاقتها الإنتاجية إلى 5 ملايين برميل يوميا بحلول عام 2027.

هذه الزيادة لن تدعم النمو فحسب؛ إذ ترجح الوكالة أن تدعم زيادة الإنتاج تحقيق فائض مالي بمتوسط 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي، إلى جانب فائض في الحساب الجاري بمتوسط 13% من الناتج المحلي الإجمالي خلال الفترة من 2027 إلى 2029. وأبقت ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني للإمارات عند +AA/A-1 مع نظرة مستقبلية مستقرة، بدعم من صافي أصولها الذي يُقدر بنحو 147% من الناتج المحلي الإجمالي، ودينها الحكومي المنخفض الذي يبلغ حوالي 26% هذا العام.

العقبة الوحيدة هي تصدير براميل النفط: ترجح الوكالة تعافي تدفقات الطاقة تدريجيا في ظل استمرار تأثر الصادرات بأضرار البنية التحتية، وقيود التأمين، والاضطرابات في مضيق هرمز. لكن الإمارات أثبت بالفعل قدرتها على التكيف، إذ عادت صادرات النفط الإماراتية إلى نحو 85% من مستويات ما قبل الحرب بحلول أوائل يونيو، لتسجل 4.3 مليون برميل يوميا مقارنة بنحو 1.9 مليون برميل يوميا في مارس، بفضل إعادة توجيه الشحنات عبر خط أنابيب أدكوب بعيدا عن مضيق هرمز، فضلا عن سعة التخزين التي ساعدت على استمرار تدفق البراميل. وتشير ستاندرد آند بورز أيضا إلى خط الأنابيب الجديد غرب-شرق والمتوقع تشغيله بحلول عام 2027، باعتباره مسارا إضافيا يحد من مخاطر تعطل الصادرات، إذ من المتوقع أن يضاعف قدرة أدنوك على التصدير عبر الفجيرة.

ويشهد قطاع النفط تحسنا بوتيرة أسرع من بقية قطاعات الاقتصاد. فما زالت التوقعات تشير إلى أن القطاعات غير النفطية التي تشكل نحو 75% من الناتج المحلي الإجمالي ستقدم أداء ضعيفا هذا العام، مع استمرار تأثير الاضطرابات المرتبطة بالحرب على قطاعات السياحة والتجارة والنقل والعقارات والتصنيع.

🤝 هل تدرس "جي 42" إعادة هيكلة ملكية الشركة لتضمن الحصول على الرقاقات الأمريكية؟

أفادت الأنباء مجددا بأن شركة الذكاء الاصطناعي الإماراتية "جي 42" تجري محادثات أولية لمناقشة بيع حصة أغلبية لشركات أمريكية، وذلك في إطار سعي الشركة الرائدة في أبوظبي لإيجاد حل جذري للقيود التي تفرضها واشنطن على حصولها على الرقاقات المتقدمة، حسبما أفادت وكالة بلومبرغ، نقلا عن مصادر مطلعة.

ليست هذه المرة الأولى التي تُتداول فيها تلك الأنباء. إذ نشرت صحيفة وول ستريت جورنال تقريرا مشابها تقريبا في يوليو الماضي، نقلا عن "مسؤولين إماراتيين" لم تسمهم، يزعم أن "جي 42" تخطط لنقل "معظم ملكية الشركة" إلى أطراف أمريكية. وقد تعاملنا مع تلك الأنباء حينها بحذر شديد، ولا يوجد في التقرير الجديد ما يدفعنا إلى تغيير نظرتنا لها؛ فالإمارات تبني شركاتها الوطنية الكبرى وتملكها، ولا تبيعها. والسيناريو الأرجح، كما أشرنا آنذاك وكما يُطرح الآن كأحد الخيارات، هو تأسيس فرع للشركة في الولايات المتحدة، أو توجيه استثماراتها إلى السوق الأمريكية.

ولم تؤكد "جي 42" بدورها أيا من هذه الأنباء. فقد صرح متحدث باسم الشركة لوكالة بلومبرغ بأنها ما زالت تركز على تنفيذ استراتيجية نموها، طويلة الأجل ولا تعلق على المناقشات السرية أو التقارير المتعلقة بالصفقات، وهو رد تقليدي لا ينفي الخبر صراحة ولا يثبته أيضا.

خلفية: أدرجت واشنطن الإمارات ضمن فئة التصدير المخصصة لحلفائها في يوليو الماضي، ما يتيح لشركة "جي 42" والشركات الأخرى المعتمدة شراء الرقاقات المتقدمة دون الحاجة إلى تراخيص. وينتهي العمل بهذا الاستثناء في أبريل 2027 ما لم يُمدد، ولضمان استمراريته على المدى الطويل قد يتطلب الأمر تغيير الهيكل المؤسسي للشركة.

وتأتي هذه التطورات أيضا بعدما ورد الأسبوع الماضي أن "جي 42" تدرس جمع تمويل بمليارات الدولارات من مستثمرين خارجيين، دون توفر معلومات بعد عن حجم أو هيكل التمويل. وتحظى "جي 42" بالفعل بدعم شركتي سيلفر ليك ومايكروسوفت (التي استثمرت 1.5 مليار دولار في الشركة في شهر أبريل 2024)، كما تعمل على بناء منشأة إماراتية أمريكية للذكاء الاصطناعي بقدرة 5 غيغاوات في أبوظبي تعتمد على رقائق إنفيديا. وكانت الشركة في عام 2024 قد أنهت علاقاتها بقطاع التكنولوجيا الصيني، بما في ذلك استخدامها لمعدات هواوي، لتضمن الحصول على استثمار مايكروسوفت وتهدئ مخاوف واشنطن.

💻 دار البلد تسعى لتعزيز قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي

وقعت شركة دار البلد السعودية لحلول الأعمال مذكرة تفاهم غير ملزمة لاستكشاف إمكانية الاستحواذ على حصة تصل إلى 100% في شركتين للذكاء الاصطناعي مقرهما الإمارات، وهما كلاودينغ لأنظمة الكمبيوتر وكلاودينغ إنتيليجنس ﻛﻤﺒﻴﻮﺗﺮ ﺳﻴﺴﺘﻢ، وفقا لما أعلنته الشركة في إفصاح لسوق تداول. تمتد مذكرة التفاهم لستة أشهر بهدف إجراء الفحص النافي للجهالة، ولا تتضمن أي تحديد لقيمة الصفقة ولا التزامات مالية في حال تراجعت دار البلد عن إتمامها.

تصف الشركة المستهدفة نفسها بأنها من أبرز الكيانات في المنطقة بمجال وكلاء الذكاء الاصطناعي للمؤسسات وهندسة التنفيذ الميداني. كما أنها أول شركة في الشرق الأوسط تفوز بجائزة شريك العام لمنصة إيجنت فورس التابعة لشركة سيلز فورس، وطورت منتجها الخاص القائم على تقنيات وكلاء الذكاء الاصطناعي تحت اسم إمباثي ستوديو.

وقد نشطت دار البلد مؤخرا على الصعيد المالي، إذ حصلت على تسهيل ائتماني بقيمة 20 مليون ريال من بنك الإمارات دبي الوطني في أغسطس الماضي، وذلك بعد حصولها على تسهيل مماثل بقيمة 20 مليون ريال من البنك الأهلي السعودي في يونيو.

👮 تشديد قواعد مكافحة الغش التجاري

لن يكون أمام موردي السلع المغشوشة أو الفاسدة أو المقلدة في الإمارات سوى وقت قصير لإخلاء أرففهم، بموجب اللائحة التنفيذية الجديدة لقانون مكافحة الغش التجاري في البلاد، وفقا لوكالة وام.

العد التنازلي: بمجرد تلقي إشعار رسمي، يتعين على الموردين التوقف فورا عن بيع أو عرض المنتجات المعنية وسحبها من الأسواق والمستودعات في غضون 24 ساعة. ويجب عليهم أيضا إخطار جميع منافذ البيع التي تلقت البضائع، والإعلان عن سحبها علنا في غضون 48 ساعة باللغتين العربية والإنجليزية. وقد تُقلص هذه المهلة إذا كانت المنتجات تشكل خطرا على صحة الإنسان أو الحيوان أو البيئة.

بالإضافة إلى ذلك: تحدد اللائحة أيضا قواعد التفتيش والضبط والإتلاف وإعادة التدوير، وإعادة تصدير السلع المخالفة حيثما يُسمح بذلك. وتتضمن اللائحة أيضا إطارا زمنيا مدته 7 أيام لتقديم التظلمات.

📊 أرقام اليوم

86% — هذه هي نسبة زيادة متوسط أسعار الغرف المعروضة في 15 فندقا بالقرب من مركز دبي التجاري العالمي خلال أيام شهر سبتمبر المزدحمة بالفعاليات، ليرتفع المتوسط من نحو 372 درهما إلى 689 درهما، وفقا لبحث أجرته صحيفة خليج تايمز على منصة بوكينغ دوت كوم. وسجل فندق نوفوتيل مركز دبي التجاري العالمي الزيادة الأكبر، إذ ارتفعت أسعاره بنسبة 175% لتصل إلى 825 درهما، في حين ارتفعت أسعار فندق إيبيس مركز دبي التجاري العالمي بنسبة 165% لتسجل 618 درهما.

محركات السوق: يعزز جدول الفعاليات المزدحم في شهر سبتمبر مستويات الطلب في منطقة مركز دبي التجاري العالمي، ومن أبرز الفعاليات الجاذبة للزوار معرض الشرق الأوسط للطاقة، وقمة الاستثمار، وسوق السفر العربي، ومعرض ومؤتمر الخليج لأمن المعلومات، وسيملس الشرق الأوسط.

تتماشى هذه القفزة مع مسار التعافي الذي أشرنا إليه الشهر الماضي؛ إذ تتوقع مؤسسة كافنديش ماكسويل أن يبدأ سوق الفنادق في دبي بالتحسن اعتبارا من الربع الأخير، مع زيادة رحلات الطيران وارتفاع الطلب في موسم الشتاء، وذلك بعد أن تراجعت معدلات الإشغال في النصف الأول بنسبة 30.3% على أساس سنوي لتسجل 56.4%. وصمد متوسط الأسعار اليومية على نحو أفضل بكثير، إذ تراجع بنسبة 7% فقط ليبلغ 701 درهم. وتعمد مشغلو الفنادق الحفاظ على الأسعار خلال فترة التراجع، مراهنين على عودة الطلب قبل أن يضطروا إلى تقديم خصومات أكبر.

📢 تنويهات عامة

إذا كانت أعمالك في الإمارات تقبل المدفوعات بالعملات المشفرة، فقد أصدرت الهيئة الاتحادية للضرائب توجيها جديدا (بي دي إف) بشأن إقرارات ضريبة القيمة المضافة: مهما كانت العملة المستخدمة، يجب أن تظهر الأرقام بالدرهم الإماراتي في النماذج الضريبية. وتسري هذه القاعدة على الأعمال الخاضعة للضريبة التي تورد العملات الرقمية أو تقبلها كوسيلة للدفع. ويتعين على تلك الشركات اختيار 3 منصات تداول مركزية من القائمة المعتمدة لدى الهيئة، والتي تضم حاليا باينانس وبايبت للتكنولوجيا المالية وديربيت وبيتجت وبايوارد، إلى جانب الالتزام باستخدام ذات المنصات طوال السنة الميلادية.

آلية العمل: سيتعين على الشركات احتساب المتوسط الحسابي لأسعار الصرف في المنصات الثلاث التي اختارتها لكل معاملة، واستخدام هذا السعر لتحديد القيمة بالدرهم الإماراتي في الإقرار الضريبي. وأوضحت الهيئة أنها ستصدر توضيحا منفصلا يحدد الإجراءات التي يجب على الشركات اتباعها في حال عدم توفر سعر الصرف على تلك المنصات.

تذكر: يتزايد اعتماد العملات المشفرة كخيار للدفع في الإمارات، ليتخطى استخدامها مجرد المضاربة وتصبح جزءا من المعاملات التجارية.

⛅ الطقس: تصل درجات الحرارة في دبي اليوم إلى 42 درجة مئوية، وتتراجع ليلا إلى 33 درجة مئوية، في حين تسجل في أبوظبي 43 درجة مئوية نهارا قبل أن تنخفض إلى 33 درجة مئوية خلال الليل، وفقا لتطبيقات الطقس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

تتصدر التطورات الجيوسياسية المشهد اليوم؛ إذ تصدر حزب البديل من أجل ألمانيا اليميني المتطرف انتخابات ولاية سكسونيا أنهالت، موجها ضربة موجعة للأحزاب التقليدية في البلاد. ورغم تحقيق الحزب لهذا الفوز التاريخي بحصوله على 44% من الأصوات، فإنه لم يتمكن من حصد الأغلبية المطلقة اللازمة ليكون أول حزب يميني متطرف يحكم ولاية ألمانية منذ ثلاثينيات القرن الماضي.

هل تقترب دورة انتعاش قطاع التأمين من نهايتها؟ أسفر تدفق رؤوس الأموال إلى قطاع التأمين على الممتلكات والحوادث عن خفض أقساط التأمين، ما يجبر القطاع على الاستعداد لمرحلة من التراجع. وفي الوقت نفسه، أسفرت الأسعار المرتفعة وانخفاض الخسائر الناجمة عن الكوارث الطبيعية عن هبوط التعويضات المسددة إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2006، ما حقق أرباحا قياسية لشركات التأمين. وحذر مسؤولون تنفيذيون في القطاع من تباطؤ وشيك في السوق، بالتزامن مع اجتماع شركات التأمين وإعادة التأمين في موناكو لبدء المفاوضات السنوية حول الأسعار لعام 2027.

ضخ حكومي جديد لرؤوس الأموال في الصين: تعكف بكين على تعزيز قاعدة رأس المال في نظامها المالي من خلال ضخ 54 مليار دولار في البنوك وشركات التأمين الحكومية، مع حصول شركة تشاينا لايف للتأمين، وهي أكبر شركة للتأمين على الحياة في البلاد، على 5.2 مليار دولار من هذه الحزمة. وتأتي هذه الخطوة بالتزامن مع استمرار انخفاض أسعار الفائدة، ما يضغط على أرباح قطاع التأمين ويؤدي إلى تراجع مستويات الملاءة المالية لدى العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر [email protected].

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

حققت الشركات المدرجة في الإمارات أداء قويا خلال الربع الثاني رغم تبعات الحرب، إذ قفز إجمالي صافي الأرباح في سوقي أبوظبي ودبي بنسبة 28.6% على أساس سنوي ليصل إلى 21.6 مليار دولار، وفقا لأحدث تقارير شركة كامكو إنفست (بي دي إف). وكانت النسبة الأكبر من هذا النمو من نصيب أبوظبي؛ إذ شهدت الشركات المدرجة في سوقها زيادة في أرباحها بنسبة 41.8% لتصل إلى 14.7 مليار دولار، مقابل نمو معتدل لشركات دبي بنسبة 4.9% لتسجل 6.9 مليار دولار.

نظرة على أداء أبوظبي: سجل كل من قطاع البنوك وقطاع الأغذية والمشروبات والتبغ أرباحا بلغت 3.5 مليار دولار، مع تضاعف أرباح القطاع الأخير بأكثر من 3 مرات. وجاء هذا الارتفاع بدعم من المكاسب غير التشغيلية للشركة العالمية القابضة. كما شهد قطاع السلع الرأسمالية أيضا نموا ملحوظا بنسبة 170%، مدفوعا بأداء "تو بوينت زيرو".

أما في دبي، فاستحوذ قطاعا البنوك والعقارات على 75.9% من إجمالي أرباح السوق. ويُعزى النمو في إيرادات القطاع المصرفي بالأساس إلى بنك المشرق، في حين أسهمت أرباح محافظ الإيرادات المتكررة في تعزيز نتائج قطاع العقارات. وشهد قطاع المرافق تراجعا طفيفا على أساس سنوي خلال الربع الثاني، إلا أنه سجل نموا بنسبة 9.3% على أساس سنوي خلال النصف الأول.

وتيرة النمو تسارعت عن الربع الأول: ارتفعت أرباح الشركات المدرجة في أبوظبي بنسبة 16.1% على أساس سنوي في الربع الأول، مقارنة بنحو 12.3% في دبي.

مع هذا، شهد السوق هبوطا استثنائيا لأرباح قطاع الطاقة في أبوظبي، التي تراجعت بنسبة 30.4% لتبلغ 1.6 مليار دولار، مقارنة بنحو 2.3 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، وذلك نظرا إلى تراجع كميات التصدير بسبب حرب إيران.

وعلى مستوى المنطقة

سجلت أرباح الشركات الخليجية مستوى قياسيا في الربع الثاني، إذ قفز إجمالي صافي الأرباح بنسبة 31.3% على أساس سنوي ليصل إلى 74.8 مليار دولار، وبهذا تكون أرباح شركات المنطقة قد نمت للربع الثاني على التوالي، وفقا للتقرير.

قطاع النفط كان المحرك الأساسي للنمو: قفزت أرباح قطاع الطاقة بنسبة 41.6% على أساس سنوي لتصل إلى 36.2 مليار دولار، إذ عوض ارتفاع أسعار الخام تراجع كميات صادرات المنطقة. وسجلت أرامكو السعودية وحدها صافي أرباح بلغ 32.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 42%، وذلك بعد ارتفاع السعر المحقق للخام إلى 108.1 دولارات للبرميل، مقابل 66.7 دولارات للبرميل قبل عام.

تفاوت الأداء الإقليمي: سجلت الشركات المدرجة في السعودية قفزة في الأرباح بنسبة 36.7%، وارتفعت أرباح نظيرتها في عُمان بنسبة 24.2%، في حين تراجعت أرباح الشركات القطرية بنسبة 20%، متأثرة بتراجع قطاعات الاتصالات والطاقة والعقارات. وظلت أرباح الشركات في البحرين مستقرة. أما في الكويت، فاقتربت الأرباح من الضعف، مستفيدة من تراجع نتائج الفترة ذاتها من العام الماضي بسبب خسائر أغيليتي.

استثمرت مبادلة كابيتال مجددا في شركة كروسو الأمريكية الناشئة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، عبر المشاركة في جولة تمويل جمعت فيها الشركة أكثر من 3 مليارات دولار، ليصل تقييمها إلى نحو 30 مليار دولار، وفقا لما نقلته بلومبرغ عن مصادر وصفتها بالمطلعة. ولم تفصح مبادلة كابيتال عن حجم استثمارها في تلك الجولة التمويلية، التي قادتها شركتا أتريدس مانجمنت وفالور إكويتي بارتنرز.

قفزة في التقييم: يمثل هذا الرقم تقييم الشركة بعد جولة التمويل، ليرتفع بذلك من أكثر من 10 مليارات دولار بقليل في الجولة التمويلية الأخيرة لشركة كروسو قبل 10 أشهر. وأشارت المصادر إلى أن التقييم قبل التمويل مباشرة كان يقارب 27 مليار دولار.

الدافع وراء هذه القفزة: أبرمت كروسو مؤخرا اتفاقية للخدمات السحابية مدتها 5 سنوات بقيمة تقارب 13 مليار دولار مع شركة جين ستريت، لتزويدها بوحدات معالجة الرسومات وقدرات الحوسبة الأخرى، وهي الاتفاقية التي تشير بلومبرغ إلى أنها ساهمت في جذب مزيد من الاهتمام بجولة التمويل. كما توفر الشركة أيضا خدماتها لشركتي ميتا وأوراكل، في ظل استمرار ارتفاع الإنفاق على مراكز البيانات نتيجة تنامي الطلب على قدرات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وكانت كروسو قد انتقلت إلى مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بعد تركيزها في البداية على قطاعات مثل الغاز الطبيعي وتعدين العملات المشفرة.

التوسع يأخذ منحى جادا: أعلنت كروسو في يونيو الماضي أنها أبرمت عقودا تغطي 4.9 غيغاوات من قدرات الحوسبة، إلى جانب وجود مشروعات مرتقبة تتجاوز قدرتها 40 غيغاوات. وتطور الشركة أيضا موقعا رئيسيا في تكساس لصالح شركة "أوبن إيه آي" ومشروع ستارغيت التابع لشركة أوراكل، في حين ستستأجر مايكروسوفت جزءا من توسعة المجمع.

أهمية الخطوة: يعود استثمار مبادلة كابيتال في شركة كروسو إلى جولة تمويل من الفئة "ج"، جمعت فيها الشركة 350 مليون دولار في يونيو 2022. وشاركت مبادلة في جميع الجولات التمويلية التي نفذتها الشركة منذ ذلك الحين، والتي شملت جولة من الفئة "د" بقيمة 600 مليون دولار، وجولة من الفئة "هـ" بقيمة 1.375 مليار دولار، قادتها مبادلة كابيتال مع شركة فالور في أكتوبر الماضي، إلى جانب الجولة الحالية، ليتضاعف بذلك تقييم كروسو بنحو 17 مرة خلال 3 سنوات. ويعد هذا من أوضح الأمثلة الحية على التبكير والاستمرارية في رهان رؤوس الأموال الخليجية على قطاع البنية التحتية المادية للذكاء الاصطناعي، بدلا من الاكتفاء بالاستثمار في النماذج.

ماذا بعد: تجري شركة كروسو محادثات مع كل من "جيه بي مورغان" وغولدمان ساكس ومورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا، بشأن طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام في البورصة، وفقا لما نقله موقع أكسيوس في أغسطس الماضي. ولم يحدد بعد الإطار الزمني للطرح أو حجمه أو تقييم الشركة، كما أنها تواصل دراسة خيارات الحصول على تمويلات خاصة. ومن شأن هذا الإدراج أن يوفر لشركة مبادلة كابيتال مسارا عاما للتخارج من استثمار حافظت عليه طوال 3 سنوات، كما سيمثل أحد أول الاختبارات الحقيقية لكيفية تسعير الأسواق العامة لشركة اعتمد تقييمها حتى الآن بالكامل على جولات التمويل الخاصة.

روكس تشغل خط إنتاجها في مدينة خليفة الاقتصادية

بدأت شركة روكس موتور لتصنيع السيارات بشنغهاي تشغيل خط الإنتاج في مركزها المتقدم للتصنيع بأبوظبي، وأنتجت بالفعل أول 3 سيارات مصنوعة بالإمارات من طراز روكس أداماس، وفقا لما نقلته وكالة وام. وتجري حاليا سيارتان منها جولة تسويقية في غرب أفريقيا، حسبما أفاد موقع بيزنس توداي ميدل إيست، وذلك قبل أن يتمكن معظم المشترين الإماراتيين من تفقدها.

أهمية الخطوة: صُمم المصنع لتلبية الطلب في الإمارات وأسواق التصدير معا، ومن المستهدف أن يرفع طاقته الإنتاجية سريعا من 20 ألف سيارة مبدئيا في عام 2027 إلى 300 ألف سيارة سنويا بحلول عام 2030، وفقا لموقع "إيه جي بي آي". ويمثل هذا التوجه نحو التصدير الجوهر الحقيقي لتلك الخطوة، إذ يعد اختبارا لجهود أبوظبي الرامية لجذب الشركات المصنعة الأجنبية، بعد أن أسست الإمارة مجمع صناعة المركبات الذكية وذاتية القيادة (سافي) في مدينة مصدر عام 2023 لدعم تطوير التقنيات الذكية وذاتية القيادة. ونجح المجمع منذ ذلك الحين في جذب شركات كبرى منها غريد سيرف بالمملكة المتحدة، وإيهانغ هولدينغز الصينية، ومن المتوقع أن يساهم بنحو 44 مليار درهم في الناتج المحلي الإجمالي للإمارة، فضلا عن توفير ما يصل إلى 40 ألف وظيفة بحلول عام 2045.

خلفية: كانت الشركة قد أبرمت شراكة مع مكتب أبوظبي للاستثمار لتأسيس مقرها الإقليمي في الإمارة وتوسيع عملياتها المحلية. وعقدت روكس أيضا شراكة مع شركة بروج المدرجة في سوق أبوظبي، لتتولى شركة البتروكيماويات تزويدها بمواد البولي أوليفين لاستخدامها في تصنيع سيارات أداماس.

إيميا باور تبدأ تشغيل "أبيدوس 2" تجريبيا

بدأت شركة إيميا باور الإماراتية عمليات التشغيل التجريبي في مشروع الطاقة الشمسية "أبيدوس 2" بمنطقة بنبان في أسوان بمصر، لتمهد الطريق للتشغيل التجاري الكامل والربط بالشبكة القومية للكهرباء في سبتمبر 2026، وفق ما نقله موقع اقتصاد الشرق عن مصدر لم يسمه. وتأتي مرحلة التشغيل التجريبي متأخرة بنحو ثلاثة أشهر عن الموعد المستهدف للتشغيل التجاري، والذي كان في يونيو 2026.

ماذا يقدم المشروع؟ يجمع المشروع بين قدرة إنتاجية تبلغ 1 جيجاوات من الطاقة الشمسية الكهروضوئية، ومنظومة بطاريات لتخزين الطاقة بسعة 600 ميجاوات ساعة، مما سيجعله أكبر مشروع للطاقة المتجددة في موقع واحد بأفريقيا بمجرد تشغيله. ومن المتوقع أن يولد المشروع أكثر من 3 ملايين ميجاوات ساعة سنويا، وهي كمية تكفي لتزويد أكثر من 500 ألف منزل بالكهرباء، مع خفض الانبعاثات الكربونية بنحو 1.6 مليون طن سنويا.

ويعمل المشروع بموجب اتفاقية لشراء الطاقة مدتها 25 عاما أبرمتها إيميا باور مع الشركة المصرية لنقل الكهرباء. وستُباع الكهرباء المنتجة بتعريفة تبلغ 0.028 دولار لكل كيلووات ساعة، وهو مستوى يقل بكثير عن متوسط تكلفة التوليد في مصر البالغ 0.072 دولار لكل كيلووات ساعة، وفقا لبنك التنمية الهولندي، الذي يعد أحد ممولي المشروع. وبمجرد دخوله حيز التشغيل، سيرفع "أبيدوس 2" إجمالي قدرات الطاقة المتجددة في البلاد إلى 11.5 جيجاوات، كما سيعزز محفظة إيميا باور في مصر لتتجاوز 2.5 جيجاوات من طاقة الرياح والطاقة الشمسية، بالإضافة إلى 2.4 جيجاوات ساعة من سعة التخزين.

لم تتأثر سندات الأسواق الناشئة بموجة البيع التي دفعت عوائد الأسواق المتقدمة إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات. فرغم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007، واصلت الجهات المصدرة في الأسواق الناشئة طرح إصداراتها وسط الإقبال المستمر من المشترين، بحسب تقرير لوكالة بلومبرغ. وبعدما كان المستثمرون يطالبون بعلاوة مخاطر عالية مقابل الاستثمار في الأسواق الناشئة، أسهمت عدة عوامل في تقليص هذه العلاوات.

يرى أوديث سيكاند من شركة غافيكال ريسيرش أن "الأسواق الناشئة صارت حاليا تحتل مكانة الأسواق المتقدمة"، مشيرا إلى إخفاق الأخيرة في السيطرة على التضخم خلال السنوات الأخيرة.

ويعود ذلك إلى عاملين رئيسيين؛ الأول هو نجاح صناع السياسات في الأسواق الناشئة في إرساء الأسس السليمة، والمتمثلة في استهداف التضخم والانضباط المالي وتكوين الاحتياطيات. ويتمثل العامل الثاني في المشهد المالي بواشنطن، والذي يضعف موقف الأسواق المتقدمة في تلك المقارنة؛ فالمستقبل الضبابي لسندات الخزانة القياسية يجعل سندات الأسواق الناشئة تبدو أقل خطورة نسبيا عما كانت عليه في الماضي. ورغم أن برنامج إعادة شراء سندات الخزانة يهدف إلى التخفيف من فاتورة خدمة الدين المتضخمة في واشنطن، فإنه لم ينجح في تهدئة الأسواق تماما.

كما أسهم استمرار ارتفاع أسعار الطاقة بسبب اضطرابات مضيق هرمز في إبقاء معدلات التضخم والعوائد مرتفعة، لا سيما في الأسواق المتقدمة، إذ تشير التوقعات بأن تسجل أرقام التضخم لشهر سبتمبر الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي ارتفاعا يتجاوز نقطة مئوية كاملة فوق المعدل المستهدف. وبالنسبة للأسواق المتقدمة الأخرى، فتبدو عازفة عن مخالفة الرأي العام في بلدانها باتخاذ تدابير لخفض عجز الموازنات، الذي تضخم خلال فترة الجائحة، بحسب ستيفن بارو من ستاندرد بنك.

الدليل على هذا التفوق للأسواق الناشئة يتمثل في ارتفاع سنداتها المقومة بالعملة المحلية بنسبة 3.5% خلال العام الحالي، مقابل تراجع نظيرتها في الأسواق المتقدمة بنسبة 1.7%. وفي باكستان، جمع أحدث طرح للسندات عالية المخاطر مبلغا قياسيا بلغ 3 مليارات دولار، وجذب طلبات اكتتاب بنحو 6 مليارات دولار عقب رفع التصنيف الائتماني للبلاد. كما تراجعت علاوة المخاطر على هذه السندات بنحو 25 نقطة أساس، بعد تقلص فارق العائد نتيجة ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وإضافة إلى هذا، استقر مؤشر "جيه بي مورغان تشيس" لعلاوات سندات الأسواق الناشئة مقارنة بنظيرتها الأمريكية. كما أشار غييرمو تولوزا، رئيس البنك المركزي في أوروغواي، إلى تزايد الإقبال على أدوات الدين المقومة بالعملة المحلية مقارنة بالسندات الدولارية، وهو تحول يظهر جليا بالفعل في الطفرة التي تشهدها إصدارات الديون المقومة بالعملات المحلية في أفريقيا.

وعلى الصعيد الإقليمي، يبدو المشهد أكثر تعقيدا وانكشافا. فقد تراجعت السندات السيادية الخليجية طويلة الأجل إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر مع التصعيد الجاري في الحرب، نظرا إلى تأثير المخاطر الإقليمية إلى جانب موجة البيع العالمية لسندات الخزانة. فهبط سعر السندات السعودية لأجل 30 عاما بنسبة 8.5%، ليرتفع عائدها إلى أعلى مستوى له منذ 16 شهرا، مسجلا 6.2%، كما تراجعت السندات القطرية والعمانية ذات الآجال المماثلة بنسبة 10.3% و6.9% على التوالي. وكانت قطر الأكثر تضررا، بعد أن أدى الإغلاق الإيراني شبه الكامل لمضيق هرمز إلى تعطيل صادرات الغاز الخليجية المنقولة بحرا، بحسب تقرير حديث لموقع "إيه جي بي آي". ورغم أن هوامش الائتمان مقارنة بسندات الخزانة صمدت على نحو أفضل مما توحي به تغيرات الأسعار، فإن أمول شيتولي من المشرق كابيتال يرى أن هذا لا يدعو للاطمئنان؛ إذ يعتقد أن الهوامش ينبغي أن تكون أعلى بنحو 25-50 نقطة أساس عما هي عليه الآن، بالنظر إلى استمرار المخاطر. كما تواجه السندات السعودية عبئا إضافيا، يتمثل في الإصدارات الكثيرة من الحكومة وشركة أرامكو وصندوق الاستثمارات العامة، والتي أدت إلى إعادة تسعير سنداتها طويلة الأجل تحديدا بسبب زيادة المعروض، إلى جانب تأثرها بتطورات الحرب وموجة بيع سندات الخزانة.

ماذا بعد؟ سيؤثر قرار الاحتياطي الفيدرالي المرتقب يوم 16 سبتمبر بشأن أسعار الفائدة على عوائد سندات الخزانة عموما. وبالنسبة لحاملي السندات الخليجية تحديدا، يقول محيي الدين قرنفل من مؤسسة فرانكلين تمبلتون إن التطورات في مضيق هرمز وأجندة التمويل الخاصة بكل حكومة ستكون لهما الأهمية ذاتها في مآلات الوضع.

📈 الأسواق هذا الصباح

ارتفعت معظم الأسواق الآسيوية في مستهل تعاملاتها صباح اليوم؛ إذ صعد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنحو 2.8% ومؤشر نيكي الياباني بحوالي 2%، وذلك رغم تجدد التركيز على التوترات الإقليمية المتصاعدة في أعقاب الضربات العسكرية المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق دبي على ارتفاع بنسبة 0.7% بنهاية تعاملات الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة 497.2 مليون درهم. وانخفض المؤشر بنسبة 2.7% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: شعاع كابيتال (+14.9%)، ودريك آند سكل إنترناشيونال (+9.5%)، والاتحاد العقارية (+9.0%).

🟥 في المنطقة الحمراء: الشركة الوطنية الدولية القابضة (-2.7%)، والامارات ريم للاستثمار (-2.0%)، وبنك دبي التجاري (-1.6%).

وفي سوق أبوظبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.5%، مع إجمالي تداولات بقيمة 925.4 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.8%.