المكاتب العائلية تقبل على الأسهم المدرجة والتضخم أكبر مخاوفها

تعزز العائلات الأكثر ثراء في العالم استثماراتها في الأسواق العامة، لكنها تحتفظ في الوقت نفسه باستثماراتها في الأسواق الخاصة. فقد تصدرت الأسهم المدرجة خيارات المكاتب العائلية لاستثماراتها المقبلة، وفق تقرير المكاتب العائلية العالمية لعام 2026 الصادر عن سيتي بنك (بي دي إف)، فيما تصدر التضخم قائمة مخاوف هذه المكاتب بدلا من الرسوم الجمركية. وشارك في الاستطلاع 351 مكتبا عائليا من أكثر من 40 دولة خلال شهري يونيو ويوليو.

تذكر- بدا المشهد العالمي مختلفا نوعا ما قبل عام؛ إذ أظهر استطلاع سيتي لعام 2025 أن الاستثمار المباشر كان الأكثر جذبا للاستثمارات الجديدة، حين أفادت 36% من المكاتب المشاركة في الاستطلاع بزيادة استثماراتها في تلك الفئة، بينما خفضتها 10% فقط من المكاتب، كما أشرنا آنذاك. وكانت النزاعات التجارية والرسوم الجمركية تتصدر قائمة مخاوف المشاركين في الاستطلاع.

التضخم يغير الحسابات: ذكر ما يقرب من ثلثي المشاركين في استطلاع عام 2026 أن التضخم هو أكبر مخاوفهم، تلته أسعار الفائدة (وفق 44% من المشاركين)، ثم استقرار النظام المالي العالمي (38%). وجاء الصراع في الشرق الأوسط في المرتبة الرابعة (ممثلا أكبر المخاوف لدى 32% من المشاركين) في حين تراجعت نسبة المشاركين المعنيين بمخاوف الرسوم الجمركية إلى 18%. ورغم ذلك، تحافظ المحافظ الاستثمارية على صمودها؛ إذ أفاد نحو 89% من المشاركين بتحقيق عوائد إيجابية هذا العام، في حين يواصل 41% استهداف عوائد سنوية تتراوح بين 7% و10%.

ويفضل المستثمرون الأصول الأسهل تسييلا: رفعت نحو 46% من المكاتب العائلية استثماراتها في الأسهم المدرجة هذا العام مقارنة بنحو 12% خفضتها. ويبدو أن هذا الزخم سيستمر، إذ تخطط 37% من المكاتب لزيادة استثماراتها في أسهم الأسواق المتقدمة العالمية خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، مقابل 5% فقط تخطط لخفضها. كما تتجه المكاتب العائلية أيضا إلى تقليص استثماراتها في الائتمان الخاص بدلا من تكثيفها، لا سيما مع وصول معدلات التخلف عن السداد إلى مستوى قياسي بلغ 6%، بحسب التقرير.

كذلك يعود الذهب يعود إلى دائرة الاهتمام؛ إذ يتطرق الحديث مع جميع العملاء تقريبا إلى الذهب حاليا، حسبما ذكر آندي سيغ، رئيس وحدة إدارة الثروات لدى سيتي بنك، في تصريحاته لبلومبرغ، مشيرا إلى أن هذا لم يكن الحال قبل عامين. ويعمل البنك على زيادة سعة خزائنه لتلبية الطلب المتزايد في ظل التضخم والضغوط المالية.

لكن الأسواق الخاصة ما زالت تحتفظ بمكانتها: يخطط نحو 26% من المشاركين لزيادة استثماراتهم في كل من صفقات الاستثمار المباشر والصناديق المتخصصة في هذه الفئة من الاستثمار خلال العام المقبل. وتأتي استثمارات دعم الشركات خلال مراحل النمو في مقدمة التفضيلات ضمن مجالات الاستثمار المباشر، يليها رأس المال المغامر، ثم الاستثمارات الثانوية، وأخيرا صفقات الاستحواذ.

المكاتب العائلية في منطقتنا بين الأنشط في الاستثمار المباشر.. لكن رؤوس الأموال العائلية العالمية لا تتدفق إلى المنطقة: جاء المشاركون في الاستطلاع من منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في صدارة من رفعوا حجم مخصصاتهم للاستثمار المباشر خلال العام الماضي، إذ أفاد 43% منهم بزيادة استثماراتهم مقارنة بنسبة بلغت 30% فقط في أمريكا الشمالية، مؤكدين أن الاستثمار المباشر يتصدر قائمة الأولويات التي ستحظى بزيادات مرتقبة في مخصصات محافظهم. ومع ذلك، اتضح أن أكثر من نصف المشاركين ليس لديهم أي استثمارات حالية أو مرتقبة في الشرق الأوسط، في حين لا تتعدى نسبة من يخططون لزيادة مخصصاتهم للمنطقة 3% فقط. وفي المقابل، تشكل المكاتب العائلية الواقعة في الشرق الأوسط ما يقرب من نصف المستثمرين النشطين في مجالات رأس المال الخاص في المنطقة، وفقا لبيانات بلاك روك التي استعرضناها الأسبوع الماضي.

📈 الأسواق هذا الصباح

شهد أداء الأسواق الآسيوية تباينا في التعاملات المبكرة، إذ ارتفع مؤشر نيكي الياباني بنحو 0.2%، في حين تراجع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 1.5%. وانخفض مؤشر "إم إس سي آي" الأوسع لأسهم آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 0.2%. كما ساد التباين أداء وول ستريت أيضا، وسط ارتفاع أسعار النفط وحالة عدم اليقين المحيطة بالحرب الإقليمية.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق دبي على انخفاض بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة 488.1 مليون درهم. وانخفض المؤشر بنسبة 2.1% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: دبي الإسلامية للتأمين وإعادة التأمين (+6.1%)، ودريك آند سكل (+2.7%)، وبنك المشرق (+2.5%).

🟥 في المنطقة الحمراء: طلبات هولدينغ (-2.6%)، والشركة الإسلامية العربية للتأمين (-2.3%)، والشركة الوطنية للتبريد المركزي (-1.7%).

وفي سوق أبوظبي، هبط المؤشر بنسبة 0.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.1 مليار درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.2%.