تحالف مصرفي بقيادة مورغان ستانلي يعتزم طرح سندات بقيمة 15 مليار دولار للتخلص من مخاطر تمويل مركز لبيانات الذكاء الاصطناعي قيد الإنشاء

يسعى تحالف مصرفي بقيادة مورغان ستانلي إلى التخلص من ديون بقيمة 15 مليار دولار مخصصة لتمويل إنشاء مركز بيانات للذكاء الاصطناعي وشطبها من ميزانياته عبر طرق أبواب سوق السندات، في إشارة جديدة على تزايد قلق بنوك وول ستريت حيال تحمل مخاطر تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقا لصحيفة فايننشال تايمز. وترتبط هذه الديون بمركز بيانات قيد الإنشاء على مساحة ألفي فدان في هوبارد بولاية تكساس، علما بأنه مدعوم من غوغل ومؤجر لشركة أنثروبيك.

ظاهرة متنامية: أفادت تقارير بأن بنوكا استثمارية كبرى قضت شهورا في البحث عن مشترين لديون تتجاوز قيمتها 50 مليار دولار مرتبطة بمشاريع أخرى لمراكز بيانات مؤجرة لشركة أوراكل. ويسهم التخلص من هذه الديون في تحجيم مخاطر الذكاء الاصطناعي التي يتحملها كل بنك بمفرده، ليتيح لنفسه متسعا تمويليا يضمن له مواصلة الإقراض في المشاريع المستقبلية.

ويعكس هيكل هذه الديون طبيعة المخاطر الكامنة فيها؛ فقد هيكلت شركة نكسوس داتا سينترز المسؤولة عن تنفيذ المشروع هذا القرض تحديدا بآلية السحب المؤجل، ما يعني أن صرف الأموال يتم على مراحل ترتبط بتحقيق أهداف إنشائية محددة ومتفق عليها مسبقا، بدلا من صرفها دفعة واحدة. وأشارت فايننشال تايمز إلى احتمالية إعادة تمويل جزء من هذه الحزمة عبر قروض مدعومة برافعة مالية بدلا من السندات.

ولا تغطي ضمانة غوغل مرحلة البناء، وهنا تكمن المشكلة بأكملها؛ إذ لا يسري هذا الدعم إلا بعد اكتمال المنشأة، ما يعني أن حملة السندات يتحملون فعليا مخاطر عملية التشييد ذاتها، وما يرافقها من تأخيرات وتجاوز في التكاليف وغيرها. ولهذا السبب، من المتوقع تسعير الديون عند فئة تصنيفات المضاربة رغم اقتران اسم غوغل بالمشروع. كما أن محطة الغاز المخصصة للمجمع في الموقع، والتي شيدت لتفادي تأخيرات الربط بشبكة الكهرباء في تكساس، تفاقم المخاطر المرتبطة بحزمة الديون ذاتها.

وإذا كنتم تتساءلون عما إذا كانت الأموال الخليجية تترقب هذه الفرصة، فلا توجد مؤشرات حتى الآن على مشاركة المستثمرين المدعومين من حكومات المنطقة في هذا الطرح تحديدا، لكنهم يمتلكون بالفعل كيانا مخصصا للاكتتاب في ديون البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهي نفس نوعية الديون التي تسعى وول ستريت للتخلص منها هنا. ويبقى السؤال الآن هو ما إذا كان نطاق هذه القدرات التمويلية سيمتد ليشمل تغطية صفقة تحمل هذا الهيكل الخاص؛ كونها مخصصة لمرحلة البناء، وتندرج ضمن تصنيفات المضاربة، وتعتمد على مستأجر واحد.

السياق: تأسست شراكة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المبرمة بين شركة "إم جي إكس" الاستثمارية السيادية الإماراتية وبلاك روك وغلوبال إنفراستركتشر بارتنرز ومايكروسوفت وإنفيديا منذ البداية بهدف حشد واستثمار 30 مليار دولار من رأس المال، مع إمكانية دعم استثمارات تصل قيمتها الإجمالية إلى 100 مليار دولار، بما يشمل التمويل بالدين. كما جمعت "إم جي إكس أكثر" من 50 مليار دولار من كيانات سيادية ومؤسسات استثمارية، وتخطط لاستثمار ما يصل إلى 10 مليارات دولار سنويا، علما بأنها استكملت الاستحواذ على ألايند داتا سنترز مقابل 40 مليار دولار أواخر الشهر الماضي، لتتم بذلك واحدة من أكبر صفقات الاستحواذ على مراكز البيانات في التاريخ بالتعاون مع بلاك روك.

📈 الأسواق هذا الصباح

دفعت خسائر أسهم شركات التكنولوجيا أسواق منطقة آسيا والمحيط الهادئ نحو التراجع هذا الصباح؛ إذ قاد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي موجة الهبوط بعدما تراجع بنسبة 4.6%، في حين تكبد مؤشرا نيكي الياباني وهانغ سينغ الخاص بهونغ كونغ خسائر متفاوتة. وفي المقابل، خالف مؤشر شنغهاي المجمع هذا المسار العام ليتجه نحو الارتفاع.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على ارتفاع بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.5 مليار درهم. بذلك صعد المؤشر بنسبة 1.2% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: أيبيكس للاستثمار (+8.0%)، وإشراق للاستثمار (+5.4%)، والواحة كابيتال (+4.8%).

🟥 في المنطقة الحمراء: صناعات أسمنت الفجيرة (-3.8%)، وبنك الاستثمار (-3.4%)، والخليج للمشاريع الطبية (-2.9%).

وفي سوق دبي، صعد المؤشر بنسبة 0.4%، مع إجمالي تداولات بقيمة 682.2 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.3%.