إقبال على الأصول عالية المخاطر مع تحول البنوك المركزية إلى التيسير النقدي

يتزايد حماس وول ستريت للأصول عالية المخاطر، مدفوعا بتيسير السياسات النقدية في أنحاء العالم، وفق بلومبرغ. ويتجدد الاهتمام بأسهم الأسواق الناشئة، والأسهم المرتبطة بالدورة الاقتصادية، والاستثمارات التكنولوجية المضاربة، لا سيما بعد أن بدأت البنوك المركزية في الصين وأوروبا — والاحتياطي الفيدرالي أيضا — في خفض أسعار الفائدة، بعد ارتفاعها لأعلى مستوياتها منذ عقود.

أكبر الرابحين: يتجه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نحو تسجيل أفضل ثلاثة أرباع أولى من العام منذ عام 1997، مرتفعا بنسبة 20% حتى الآن هذا العام. فيما سجل صندوق المؤشرات المتداولة لاستثمار الزخم التابع لبلاك روك مستويات قياسية، محققا مكاسب تناهز 30% خلال العام، فيما ارتفع مؤشر سوسيتيه جنرال إلى أعلى مستوياته خلال ما يزيد عن العام، مع صعود المؤشر إلى هذه المستويات العالية خلال 5% من الأوقات فقط.

المزيد من علامات الصعود في السوق: سجلت صناديق التحوط أداء ضعيفا، في حين ارتفعت سلة غولدمان ساكس من الأسهم الأكثر بيعا على المكشوف بنسبة 17% منذ بداية العام، وفقا لبلومبرغ.

ومع ذلك، يحذر محللون من خطر التقييمات المبالغ فيها، مؤكدين الحاجة إلى "الحذر التكتيكي". إذ تشيرمؤشرات الزخم إلى أن هذه الحماسة الحالية قد يصعب الحفاظ عليها على المدى القصير.

في الإمارات - النمو المبهر لسوق دبي المالي قد يواجه رياحا معاكسة بفعل المخاطر الجيوسياسية: ارتفع المؤشر العام لسوق دبي المالي بنسبة 12% خلال الربع الثالث من عام 2024، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2014، مدفوعا بأداء قوي لشركات من بينها بنك الإمارات دبي الوطني، وهيئة كهرباء ومياه دبي، وسالك، وفقا لبلومبرغ. ومع ذلك، يحذر محللون من أن المخاطر الجيوسياسية وتحديات البحث على تقييمات جذابة قد تؤثر على المكاسب المستقبلية. وفي سوق أبوظبي، ارتفع المؤشر بنسبة 5%، مسجلا أفضل أداء ربع سنوي منذ مارس 2022، فيما ارتفع مؤشر تداول السعودي بنحو 6%، مسجلا أفضل ربع له خلال العام الحالي.

رغم دعم السوق بفعل الأرباح الجيدة للشركات ونمو الاقتصاد المدفوع بالسياحة، يحافظ المستثمرون على حذرهم. يلاحظ محلل أسهم الأسواق الناشئة في دبي بشركة تيليمر أن الأسهم ستصبح الآن "أكثر حساسية لأي عقبات مقارنة بالمزيد من الأخبار الجيدة". وعلى نحو يعكس هذا الحذر، غير محللو "إتش إس بي سي" موقفهم من الإمارات والسعودية من التوصية بزيادة وزن الاستثمارات إلى الحياد، معللين ذلك بارتفاع المخاطر الجيوسياسية وانخفاض أسعار النفط. ومع ذلك، يرى بعض المحللين مثل ديفي أرورا من ضمان للاستثمار أن التقييمات ما تزال جذابة، حيث تقدم شركات كبرى في دبي توزيعات أرباح مغرية تتجاوز 5% لعام 2025، وسط تراجع عائدات السندات.

? الأسواق هذا الصباح -

بداية متعثرة للأسواق الآسيوية هذا الأسبوع، إذ انخفض مؤشر نيكاي الياباني خلال التعاملات المبكرة هذا الصباح بنسبة 4%، على خلفية نتائج انتخابات الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم يوم الجمعة. كما تراجع مؤشرا كوسبي وكوسداك الكوريان بنحو 0.5%. وفي المقابل، استقرت العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية مع حلول اليوم الأخير من الربع الثالث لعام 2024.

أغلق مؤشر سوق دبي على انخفاض بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة 282.6 مليون درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 11.4% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: سوق دبي المالي (+3.8%)، وتكافل الإمارات (+2.4%)، ودبي الإٍسلامية للتأمين وإعادة التأمين (+2.3%).

في المنطقة الحمراء: دبي للمرطبات (-8.9%)، باركن (-1.5%)، وشعاع كابيتال (-1.5%).

وفي سوق أبوظبي، انخفض المؤشر بنسبة 0.5%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.5 مليار درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفضا بنسبة 0.8%.