تركيا تبدأ صرف دفعات مؤقتة لمستثمري الصناديق المنهارة وسط ضبابية بشأن تقييم الأصول

شرعت تركيا في صرف دفعات للمستثمرين المتضررين من أزمة صناديق الاستثمار المنهارة، رغم عدم اتضاح الرؤية بشأن القيمة النهائية لبيع الأصول المرتبطة بها. إذ وافق مجلس أسواق رأس المال التركي على صرف دفعات مؤقتة تصل إلى مليون ليرة (20.4 ألف دولار) لكل مستثمر في الصناديق التي تديرها شركات تيرا وبوسولا وأطلس وهداف، على أن تكون الأولوية لصناديق أسواق النقد. ووفقا للقرار، سيسترد المستثمرون الذين يقل صافي استثماراتهم عن مليون ليرة أموالهم بالكامل، في حين سيُصرف مليون ليرة فقط لمن تتجاوز استثماراتهم هذا السقف في الوقت الراهن، ريثما يتمكن مصرف "إيش بنك" وبنك زراعات المملوك للدولة، اللذين يشرفان على عملية تصفية الأصول، من إيجاد مشترين لمحافظ تعج بأسهم الشركات الصغيرة ضعيفة التداول.

وترغب أنقرة أيضا في استرداد المكاسب التي حققها المستثمرون الذين باعوا حصصهم قبل قرار تصفية الصناديق. فقد فتح صندوق تأمين ودائع الادخار التركي حسابات للمستثمرين الذين تخارجوا قبل قرار التصفية لرد أرباحهم طواعية، وفقا لبلومبرغ. وعقد مجلس تنسيقي برئاسة نائب الرئيس التركي جودت يلماز اجتماعه الثاني يوم الجمعة لمناقشة وضع جدول زمني للمدفوعات وإجراء تعديلات على قانون أسواق المال.

وتشمل عملية التصفية 131 صندوقا تديرها 7 شركات لإدارة الأصول، وتضم 455.8 ألف مستثمر بأصول تقدر قيمتها بنحو 18 مليار دولار بحسب تقديرات مجلس أسواق رأس المال، فيما تحدد رويترز الرقم فوق 20 مليار دولار. وضاعف المجلس بالفعل فترة التصفية لتصل إلى 6 أشهر لتجنب البيع القسري للأصول؛ بما أن الكثير من الحيازات تتركز في أسهم شركات صغيرة، حُددت أسعارها في سوق هيمنت عليها تلك الصناديق ذاتها.

وتستحوذ شركتا تيرا بورتفوي وبوسولا بورتفوي على الحصة الكبرى من تلك الأصول. إذ قفزت الأصول المدارة لدى شركة تيرا بأكثر من عشرة أمثالها لتصل إلى 14.3 مليار دولار خلال العام المنتهي في أغسطس الماضي، فيما ارتفعت أصول شركة بوسولا بمقدار 13 مثلا لتسجل 13.2 مليار دولار، لتحتلا المرتبة السادسة والثامنة بين أكبر شركات إدارة الأصول في تركيا، وتصبحا أكبر شركتين خارج القطاع المصرفي، بحسب رويترز. وكان صندوق التحوط "تي إل واي" التابع لشركة تيرا، وهو الأكبر قيد التصفية بأصول تبلغ 5 مليارات دولار و102.6 ألف مستثمر، قد سجل عائدا تراكميا بالليرة التركية يتجاوز 15,000%.

وكانت الضوابط التنظيمية التي وضعها المجلس ذاته هي شرارة انطلاق موجة طلبات استرداد الأموال؛ إذ وضع في أواخر أغسطس الماضي حدا أقصى لحصة الصندوق في الشركة الواحدة، مما دفع الصناديق لبيع أصولها للامتثال للقواعد، كما اندفع المستثمرين بدورهم للإسراع بسحب أموالهم، وفقا لما أورده موقع توركيش مينيت. وتخلفت بوسولا عن تلبية طلبات الاسترداد في 15 سبتمبر، ليصدر قرار التصفية بعد ذلك بيومين. وكان وزير المالية محمد شيمشك قد صرح علنا في نوفمبر 2025 بأن هناك تلاعبا يجري في صناديق معينة.

وتسربت تبعات الأزمة إلى الاقتصاد الأوسع بالفعل؛ إذ سجل مؤشر إسطنبول الرئيسي في سبتمبر أسوأ أداء شهري له منذ عام 2008، كما تراجعت الاحتياطيات الدولية لدى البنك المركزي بمقدار 4.3 مليار دولار لتصل إلى 174.4 مليار دولار في أسبوع الأزمة، مسجلة تراجعا للأسبوع الرابع على التوالي. وفي هذا الصدد، حذر بنك "جيه بي مورغان" من وجود "مخاطر هبوطية كبيرة" تهدد توقعاته بنمو الاقتصاد التركي 3% هذا العام نتيجة أزمة الصناديق، وفقا لرويترز. وأغلق المؤشر على ارتفاع بنسبة 2.5% يوم الخميس بعد استبعاد الأسهم التي طالتها التحقيقات من حساباته.

ولا تزال دائرة التحقيقات الجنائية آخذة في الاتساع؛ إذ أمرت المحاكم بسجن 20 شخصا آخرين خلال عطلة نهاية الأسبوع، ليصل إجمالي المحتجزين إلى 85 شخصا في قضايا التلاعب المرتبطة بالصناديق والأسهم، ومن بينهم رئيس مجلس إدارة شركة تيرا إيمري تيزمين، ورئيس مجلس إدارة شركة بوسولا القابضة سيردار تورهان، والنائب السابق لمحافظ البنك المركزي أركان كيليمجي. كما استقالت نائبة رئيس حزب العدالة والتنمية الحاكم فاطمة بتول صايان كايا من جميع مناصبها في الحزب وسط اتهامات بتداول أسهم قبل الأزمة طالت زوجها أيضا.

📈 الأسواق هذا الصباح

ارتفعت الأسواق الآسيوية في مستهل تداولاتها هذا الصباح، إذ ارتفع مؤشر نيكي الياباني بنسبة 2.3% مدعوما بصعود أسهم التكنولوجيا، فيما صعد مؤشر "إم إس سي آي" الأوسع نطاقا لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 0.5%. علما بأن الأسواق المالية الكورية الجنوبية تغلق أبوابها بسبب عطلة رسمية.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على انخفاض بنسبة 0.3% بنهاية تعاملات الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة 710.8 مليون درهم. وانخفض المؤشر بنسبة 0.2% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: رابكو للاستثمار (+4.6%)، والشارقة للأسمنت والتنمية الصناعية (+3.6%)، وبرجيل القابضة (+3.4%).

🟥 في المنطقة الحمراء: أبوظبي الوطنية للفنادق (-2.1%)، والبحيرة الوطنية (-2.0%)، وأسمنت الخليج (-1.8%).

وفي سوق دبي، هبط المؤشر بنسبة 0.5%، مع إجمالي تداولات بقيمة 381.4 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفاضا بنسبة 0.5%.