بلاك روك: المشهد الاستثماري يتشكل بقوى كبرى بحسب تقرير توقعات منتصف العام

يدخل المشهد الاستثماري لعام 2025 مرحلة جديدة تشكلها “القوى الكبرى” مثل الذكاء الاصطناعي وتحول الطاقة والتشظي الجيوسياسي، وفقا لتقرير التوقعات العالمية لمنتصف العام لعام 2025 الصادر عن معهد بلاك روك للاستثمار (بي دي إف). ومع تراجع اليقين في اتجاهات معدلات التضخم والانضباط المالي، تنصح بلاك روك بالتركيز على المناطق والقطاعات الأكثر تعرضا للتغيرات البنيوية، وتحدد الشرق الأوسط والولايات المتحدة والهند كأسواق رئيسية ينبغي متابعتها.

الشرق الأوسط لاعب رئيسي في هذا التحول العالمي: تسلط بلاك روك الضوء على السعودية والإمارات وقطر باعتبارها دولا ناجحة في وضع نفسها عند نقطة التقاطع بين الذكاء الاصطناعي والطاقة والجغرافيا السياسية. تجذب المنطقة الاستثمارات من خلال مشروعات البنية التحتية الضخمة، وخطط إنتاج الهيدروجين الأخضر، ومراكز الذكاء الاصطناعي المحلية. فعلى سبيل المثال، تستهدف الاستراتيجية الوطنية للبيانات والذكاء الاصطناعي في السعودية استثمارات بقيمة 20 مليار دولار بحلول عام 2030، بينما تستثمر الصناديق السيادية في أبوظبي 10 مليارات دولار في مصانع الرقاقات ومراكز البيانات المحلية. كما تعمل الإمارات لتوسيع المناطق الحرة للتكنولوجيا المتطورة، وتهدف قطر إلى وصول مساهمة القطاعات غير النفطية في الناتج المحلي الإجمالي إلى 50% بحلول عام 2030.

نهج تكتيكي يقود القرارات: مع ضعف أسس الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، توصي بلاك روك بتخصيص استثمارات أكبر للأسهم الأمريكية؛ لما تحققه من أرباح قوية وما يحظى به قطاع الذكاء الاصطناعي من زخم، بينما تتخذ الشركة موقفا محايدا تجاه الصين وأوروبا. أما اليابان فتبرز بزخم إيجابي مدفوعا بإصلاحات تراعي مصالح المساهمين وعودة التضخم. وترى الشركة أيضا أن سندات الأسواق الناشئة المقومة بالعملات المحلية ستصبح “أكثر جاذبية بالنسبة لبقية خيارات المحافظ”، بحسب التقرير.

الذكاء الاصطناعي يدعم السوق الأمريكي: ترى بلاك روك أن تطور الذكاء الاصطناعي يتم على ثلاث مراحل؛ البناء والتبني والتحول، وتركز المرحلة الحالية على بناء البنية التحتية، ما يزيد النفقات الرأسمالية في شركات التكنولوجيا الكبرى. وتستفيد من هذا الزخم الشركات المرتبطة بمجالات أشباه الموصلات ومرافق الطاقة والبنية التحتية للبيانات أكثر من غيرها. كما تقود شركات التكنولوجيا الأمريكية نمو الأرباح، ما يعزز من توصية بلاك روك بشأن الاستثمار في أسهم قطاع التكنولوجيا.

البنية التحتية في قلب هذه التوجهات: تربط البنية التحتية العديد من القوى العالمية الرئيسية، مثل إعادة تنظيم سلاسل التوريد، وارتفاع الطلب على الطاقة، والحد من الانبعاثات الكربونية. وترى بلاك روك أن الاستثمار في البنية التحتية يمثل شريحة متنامية من السوق، تدعم تخصيص رأس المال على المدى الطويل. وفي الشرق الأوسط، يتدفق رأس المال إلى البنية التحتية من كل من الصناديق السيادية والمستثمرين العالميين، في الوقت الذي تسعى فيه المنطقة لتحقيق مزيد من التنوع الاقتصادي. وقد تجاوزت أصول البنية التحتية الخاصة المدارة حاليا تريليون دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، مع تصدر أوروبا وأمريكا الشمالية.

ويتزايد دور رأس المال الخاص في تمويل التحول: مع مواجهة الحكومات لقيود مالية صارمة، تتدخل الأسواق الخاصة لسد فجوة تمويلات مشروعات البنية التحتية والذكاء الاصطناعي وتحول الطاقة. وترى بلاك روك أن هذا ليس حلا مؤقتا، بل تحولا بنيويا في كيفية جمع رأس المال. إذ أصبحت الشركات تبقى خاصة لمدة أطول، ويتزايد اعتمادها على الائتمان الخاص والتمويل بالأسهم بدلا من طرح أسهمها للاكتتاب العام، وهو ما أدى إلى ارتفاع متوسط عمر الشركات عند طرحها في البورصة إلى الضعف تقريبا على مدى العقدين الماضيين.

📈 الأسواق هذا الصباح –

يهيمن اللون الأحمر على الأسواق الآسيوية عموما هذا الصباح، باستثناء مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي الذي ارتفع بنحو 0.6%. ويترقب المستثمرون يوما آخر من المؤشرات المتباينة، إذ أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن إبرام اتفاقية تجارية مع فيتنام بالأمس، لكن فترة تعليق الرسوم الجمركية المتبادلة بالنسبة للعديد من شركاء الولايات المتحدة التجاريين من المقرر أن تنتهي يوم الأربعاء المقبل.

أما العقود الآجلة في وول ستريت فاستقرت تقريبا، مما ينبئ بأن مؤشرات ستاندرد أند بورز 500 وداو جونز وناسداك في طريقها لتقديم أداء ضعيف مع بداية التداول لاحقا اليوم.

🔔 جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر سوق دبي على انخفاض بنسبة 0.4% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 674.7 مليون درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 10.0% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: الأسمنت الوطنية (+12.7%)، والمزايا القابضة (+10.5%)، وأوراسكوم كونستركشن (+10.0%).

🟥 في المنطقة الحمراء: المال كابيتال ريت (-10.0%)، ومجموعة الصناعات الوطنية القابضة (-9.7%)، ودبي الوطنية للتأمين وإعادة التأمين (-8.7%).

وفي سوق أبوظبي، تراجع المؤشر بنسبة 0.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.1 مليار درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفاضا بنسبة 0.2%.