مساء الخير قراءنا الأعزاء، وأهلا بكم في نشرة إنتربرايز المسائية، بينما تهدأ وتيرة الأخبار المحلية، تستمر التطورات الإقليمية في تصدر المشهد مع جولة جديدة من التصعيد بين إيران وإسرائيل.

في عدد اليوم: نلقي نظرة على الانكماش الخفي، وكيف تستخدمه الشركات للتعامل مع ارتفاع تكاليف الإنتاج، ولماذا قد لا يظهر أثره الكامل في أرقام التضخم وما الذي يعنيه ذلك للمستهلك المصري.

🌎 الخبر الأبرز عالميا -

ارتفعت أسعار النفط مجددا بعد انتهاء مهلة الاتفاق الذي الممتدة لـ60 يوما بين الولايات المتحدة وإيران أمس، مع استبعاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تمديد المهلة وتهديده سلطنة عمان بـ"قصف مكثف" إذا ما "اعترضت الطريق"، بصفتها الوسيط الرئيسي في المحادثات. ولم تصدر السلطنة ردا على تهديدات ترامب حتى الآن. في حين استقر خام برنت فوق مستوى 90 دولارا للبرميل، بينما تجاوز خام غرب تكساس الوسيط حاجز 85 دولارا للبرميل حتى وقت إرسال النشرة.

في سياق متصل — قدمت إيران قائمة من المطالب للولايات المتحدة مقابل إعادة فتح مضيق هرمز، شملت رفع الحظر الأمريكي عن الموانئ الإيرانية والإفراج عن الأصول الإيرانية المجمدة وإلغاء العقوبات المفروضة على قطاع النفط ووقف جميع التهديدات والعمليات العسكرية. جاء ذلك في وقت أفادت فيه تقارير باستهداف سفينة بمسيرة — لم تحدد طبيعتها بعد — في المضيق صباح اليوم، ما أسفر عن إصابة أحد أفراد طاقمها، وفقا لهيئة عمليات التجارة البحرية البريطانية.

أيضا — تراجعت معدلات التأييد الشعبي لترامب إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق، مع تزايد قلق الأمريكيين بشأن الحرب مع إيران. وأظهر أحدث استطلاع للرأي أجرته رويترز على مدار أربعة أيام أن 33% فقط من المشاركين أبدوا تأييدهم للرئيس الأمريكي.

في سياق آخر — اتهمت موسكو لندن بتصعيد النزاع في أوكرانيا، عقب التأكد من استخدام كييف لطائرات مسيرة بريطانية الصنع في هجماتها الأخيرة على الأراضي الروسية. وصرح السفير الروسي لدى المملكة المتحدة في بيان إن "أفعال لندن ستخلق تبعات حتمية يتعين عليها تحمل مسؤوليتها"، مضيفا أنه كلما زاد الانخراط البريطاني "ارتفعت الأثمان التي ستدفعها". وفي المقابل، تمسكت المملكة المتحدة بموقفها، مؤكدة التزامها المتواصل بدعم أوكرانيا وحقها في الدفاع عن نفسها.

منتدى إنتربرايز مصر يعود من جديد: هذا العام، نخصص الأجندة بالكامل لمناقشة مجموعة محددة من الأسئلة التي تمثل محور اهتمام الجميع في الوقت الراهن: ما هو التأثير الحقيقي لأدوات الذكاء الاصطناعي على الشركات، والموظفين، واقتصاديات الدول، والوظائف نفسها، ومستقبل الجيل الصاعد؟

لذا، كل جلسة في المنتدى هدفها الإجابة عن سؤال واحد محدد: ما هي الخطوة التالية، وكيف تبدأ فورا.

انضم إلينا في القاهرة يوم 5 أكتوبر. المقاعد محدودة والحضور يقتصر على الدعوات فقط.

اطلب دعوتك من هنا.

📌 أهم ما جاء في نشرة إنتربرايز الصباحية اليوم الثلاثاء:

• ستنضم 4 شركات جديدة إلى المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية "EGX30"، بينما ستخرج أربع شركات أخرى منه، وذلك بموجب المنهجية الجديدة المعدلة لمؤشرات البورصة. إذ ستنضم شركات مصر لإنتاج الأسمدة (موبكو) والإسكندرية لتداول الحاويات والبضائع ومستشفيات كليوباترا وسيدي كرير للبتروكيماويات (سيدبك) إلى المؤشر الرئيسي للبورصة اعتبارا من أول سبتمبر، لتحل محل كل من العربية للأسمنت والصناعات الكيماوية المصرية (كيما) والنساجون الشرقيون وأوراسكوم للاستثمار القابضة.
• أتمت شركة فاليو طرح إصدارها الأول من سندات الشركات التقليدية، لتجمع مليار جنيه ضمن برنامجها الجديد لسندات الشركات والبالغة قيمته 10 مليارات جنيه. وتوفر هذه الصفقة لفاليو مسارا جديدا للتمويل بالديون، بما ينوع مصادر تمويل الشركة إلى جانب التوريق والتسهيلات المصرفية.
• تعتزم وزارة المالية تدبير 89-93% من احتياجاتها التمويلية للعام المالي 2026-2027 من السوق المحلية، على أن يقتصر الاقتراض الخارجي على 6-9% فقط. ومن المتوقع أن تغطي مصادر أخرى، من بينها عائدات تسييل الأصول، النسبة المتبقية المتراوحة بين 0.5 و0.8%.

☀️ طقس الغد -

طقس حار تشهده القاهرة غدا، إذ تسجل العظمى إلى 35 درجة مئوية والصغرى 24 درجة، فيما تكون الأجواء ألطف على الساحل الشمالي، حيث تبلغ العظمى 31 درجة والصغرى 23 درجة، حسبما تشير توقعات الطقس.

🛍️ أنت لا تتوهم، حزمة رقائق البطاطس التي تشتريها اليوم قد تحتوي بالفعل على كمية أقل مما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر، رغم أن سعرها لم يتغير تقريبا. هذا ما يعرف بالانكماش الخفي أي تقاضي نفس السعر أو سعر أعلى مقابل الحصول على كمية أقل. يصف المصطلح المكون من كلمتي انكماش وتضخم ما يحدث عندما تقلل شركة من حجم أو وزن أو كمية منتج معين دون خفض مماثل في السعر. لذا، يبدو السعر ثابتا لكن المنتج يتغير، ما يحمل في جوهره تضخما مستترا.

لماذا تلجأ الشركات لهذا الأسلوب؟

عندما ترتفع تكاليف الإنتاج، مثل المواد الخام أو الطاقة أو التغليف أو أجور العمالة، تجد الشركات نفسها أمام مفترق طرق: إما رفع الأسعار والمخاطرة بفقدان العملاء أو الاكتفاء بخفض كمية المنتج داخل عبوته والرهان على عدم انتباه المستهلكين، وهو الخيار الأكثر شيوعا وغالبا ما يثبت افتراض أن المستهلكين لن يلاحظوه.

أظهرت الأبحاث السبب وراء نجاح هذه الحيلة، إذ لا يتقبل المستهلكون الزيادات الصريحة في الأسعار مقارنة بتقليل حجم العبوات. كما أن رفع السعر من 100 إلى 150 جنيها أمر يمكن ملاحظته بسهولة، أما تقليص وزن العبوة من 80 جراما إلى 67 جراما فليس من السهل ملاحظته. وتكمن المعادلة في اقتصاديات وحدة المنتج المتمثلة في التكلفة لكل جرام أو أونصة أو حصة أو دقيقة. وبالنسبة للشركات، تنخفض تكاليف الإنتاج بينما يدفع المستهلك دون أن يلاحظ سعرا أعلى مقابل القيمة الفعلية.

ظاهرة خفية وتأثير محدود

رغم شيوع ظاهرة الانكماش الخفي، فإن تأثيرها على الاقتصاد الكلي ليس كبيرا بالقدر المتخيل، إذ ساهم تقليص أحجام المنتجات بأقل من عشر نقطة مئوية في إجمالي الزيادة البالغة 34.5% في أسعار المستهلكين بالولايات المتحدة خلال الفترة من 2019 إلى 2024. ومع ذلك، في فئات المنتجات الأكثر تأثرا بتقليص الأحجام، تراوحت مساهمة تغيير الحجم في التضخم بين 1.6% و3% للعديد من السلع الاستهلاكية سريعة التداول، وفقا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي.

قد لا تظهر بيانات التضخم العالمي أثرا كبيرا للانكماش الخفي، لكن المستهلكين يلاحظونه عند شراء السلع اليومية التي تنفد أسرع من المعتاد. وهذا الأثر يتراكم مع الوقت، إذ أظهر مسح إحصائي أجري بالولايات المتحدة في عام 2025، أن 56% من المتسوقين الأمريكيين أفادوا بأن السلع اليومية انخفضت كميتها دون خفض مماثل في الأسعار.

ولا يقتصر الانكماش الخفي على السلع الاستهلاكية سريعة التداول، النهج نفسه — المتمثل في حماية الشركات لهوامش أرباحها عبر تقليص ما تقدمه — يمكن ملاحظته في فئات منتجات أخرى، إذ كشف العديد من العملاء الدائمين لمطاعم ماكدونالدز مؤخرا عن تقليص حجم بعض الوجبات. وفي قطاع التكنولوجيا، واجهت بعض أجهزة جوجل لعام 2026 انتقادات حادة لطرحها ذاكرة وصول عشوائي أقل من الأجيال السابقة، ما يعتبر نتيجة واضحة لأزمة أسعار الذاكرة العالمية. وجوجل ليست وحدها، إذ تمتد هذه الممارسة إلى قطاع التكنولوجيا بأكمله، فيما يعرف بعصر الانكماش الخفي التقني.

الانكماش الخفي في مصر

ربما صادفت هذا الأسبوع منشورا على وسائل التواصل الاجتماعي لعميل غاضب بسبب أن علبة برينجلز ليست ممتلئة حتى نهايتها، أو أن عبوة السمن ناقصة أو لأن عبوة كورن فليكس العائلية باتت تكفي فردا أو فردين فقط. هذه الحالة قائمة منذ فترة طويلة، إذ جرى تحرير سعر صرف الجنيه المصري في نوفمبر 2016 وارتفعت التكاليف المقومة بالدولار بشكل مفاجئ. وفي هذه الحالة كان الانكماش الخفي الخيار الأكثر منطقية للمصنعين، حتى أن بعض الشركات اعترفت بذلك. ففي مايو 2017، صرح مدير منتجات أول في شركة إيديتا لوسائل إعلام محلية أن شركات صناعة الأطعمة الخفيفة فضلت تقليل حجم العديد من المنتجات بدلا من رفع الأسعار مجددا.

كان هذا التصرف هو الأنسب في ذلك الوقت، إذ لم يكن المستهلكون قادرين على تحمل التغيير الفعلي في الأسعار ومواجهة التغيرات الاقتصادية. وأعقب ذلك عدة تخفيضات في قيمة العملة، لتتجدد المعضلة ذاتها وتستمر الشركات في تقليص حجم المنتجات. وأظهرت تقارير عام 2019 أنه منذ الخفض الأول للعملة، انخفض وزن الزبادي والمقرمشات والمسليات بمقدار 2 إلى 4 جرامات في المتوسط مع الحفاظ على ثبات الأسعار، وفي بعض الحالات ارتفع الاستهلاك بينما فضل مستهلكون آخرون التوقف عن الشراء تماما، وفقا لمنصة بيزنس فورورد التابعة لكلية إدارة الأعمال بالجامعة الأمريكية بالقاهرة.

بخلاف المستهلكين في دول أخرى، يتأثر المستهلك المصري بظاهرة الانكماش الخفي بشكل يومي، إذ يلاحظ المصريون تقليص أحجام العبوات، لكنهم لا يتخذون بالضرورة رد فعل رافضا فوريا، كما يتأثر الولاء للعلامة التجارية بمجرد ملاحظة هذا التقليص، بحسب دراسة تتبعت زيت الطهي كريستال عام 2018، وكان مفادها تقبل المصريين لتقليص الحجم، وليس عدم إفصاح الشركات عنه.

هل يحسب الانكماش الخفي ضمن أرقام التضخم في مصر؟ الإجابة المختصرة: لا، إذ يتبع مؤشر أسعار المستهلكين في مصر، الذي يقيسه الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء، التغيرات في الأسعار التي يدفعها المستهلكون لسلة ثابتة من السلع والخدمات تحدد بالعبوة وليس بوزن الوحدة، مما يعني أن العبوة الأصغر بنفس السعر تسجل كتضخم صفري حتى لو كان المستهلك يحصل على كمية أقل مقابل نفس المبلغ. وهذا يعني أن تتبع التكلفة الحقيقية للمعيشة أصعب مما توحي به الأرقام الرسمية.

🍕 لو أخبرتنا قبل بضعة أشهر أننا سنطلب البيتزا من نافذة مقهى ثم تصل إلينا في سلة، لربما شككنا في نجاح الفكرة. لكن تجربة مطعم Non Pizza، الذي يعمل من داخل 929 Specialty Coffee في الكوربة، أثبتت لنا أن طريقة استلام البيتزا يمكن أن تكون جزء من تجربة الطعام نفسها، في واحدة من أكثر مناطق مصر الجديدة ازدحاما بالمطاعم.

التجربة: الفكرة بسيطة ومباشرة، إذ تقف أسفل نافذة المقهى الذي يقع في الطابق العلوي وتطلب البيتزا من الشيف ومساعديه ثم تنتظر حتى يتم إعدادها، ويمكنك الدفع نقدا أو ببطاقة الدفع الإلكتروني داخل السلة، وبعد نحو 10 إلى 15 دقيقة تعود السلة نفسها حاملة البيتزا، فلا توجد صالة طعام أو تجهيزات خاصة فقط نافذة وسلة وبيتزا، وهو ما يحول استلام الطلب إلى تجربة لطيفة في حد ذاتها.

ماذا جربنا: اخترنا بيتزا البيبروني، وهي واحد من ثلاثة أصناف فقط تضمها القائمة. جاءت العجينة طرية وهشة على طريقة نابولي، تختلف بوضوح عن عجينة بيتزا الوجبات السريعة المعتادة. كما أضافت صلصة البيستو المصنوعة يدويا مع صلصة المارينارا نكهة مميزة، بينما جاءت شرائح البيبروني مقرمشة وطازجة، ومنحت إضافة جبن البارميزان المبشور والعسل الحار المصنوع في المطعم مزيجا متوازنا من الحلاوة واللذوعة. ورغم بساطة البيتزا، فإن اجتماع النكهات الأربعة منحها مذاقا مميزا.

رأينا النهائي: ملاحظتنا الوحيدة على المطعم كانت حول حجم البيتزا، إذ تكفي شخصا واحدا فقط، كما أن حجمها لا يتناسب مع سعرها خصوصا إذا كانت شهيتكم كبيرة، وإذا كنتما شخصين فستحتاجان على الأغلب إلى طلب أكثر من واحدة. ومع ذلك، تبقى تجربة الطلب في نون بيتزا مختلفة ومميزة وتمنح المكان طابعا خاصا. لذا، إذا كنتم في الكوربة بين السادسة والتاسعة مساء أيام الخميس أو الجمعة أو السبت، فننصحكم بتجربته.

أين تأكلونه: يقع نون بيتزا داخل كافيه 929 بمصر الجديدة.

🎶 إذا كنتم من محبي موسيقى الدريم بوب، استعدوا لأمسية حالمة مع الفرقة الكندية جوستلي كيسيز في كايرو جاز كلوب 610 بالشيخ زايد، حيث يقدم الثنائي مجموعة من ألحانهما الحالمة احتفالا بإطلاق ألبومهما الجديد Across the Pond. يتضمن الحفل فقرة عزف أكوستيك ومساحة للقاء الجمهور وتوقيع الهدايا التذكارية. يبدأ الحفل في تمام الساعة 10 مساء يوم الأربعاء 26 أغسطس، والتذاكر متاحة عبر منصة تيكتس مارشيه.