مساء الخير قراءنا الأعزاء، وأهلا بكم في نشرة إنتربرايز المسائية. رغم انتهاء أسبوع العمل، تتسارع عجلة الأنباء المحلية مساء اليوم، بتطورات عن صفقة استحواذ محتملة ونفي حكومي جديد.

في عدد اليوم: شهد الذهب تعافيا ملحوظا خلال الفترة الأخيرة، وذلك في أعقاب صدور تقرير مجلس الذهب العالمي الذي رصد أداء المعدن النفيس على مدار الربع الثاني والنصف الأول من العام ككل. في فقرة "على الساحة" أدناه، نستعرض أهم نتائج هذا التقرير وانعكاساته على السوق المحلية.

📰 أبرز الأخبار هذا المساء -

1#- تعتزم إي فاينانس الاستحواذ على كامل أسهم "تمويلي" لتمويل المشروعات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة في صفقة قد تصل قيمتها إلى 4.8 مليار جنيه، حسبما أعلنت الشركة المتخصصة في البنية التحتية للتكنولوجيا المالية والمدرجة في البورصة المصرية في إفصاح لها (بي دي إف)، لتؤكد بذلك أنباء الصفقة التي أشرنا إليها في وقت سابق من هذا الأسبوع. ترفع القيمة المحتملة للصفقة من تقييم تمويلي بنسبة 71%، مقارنة بالسعر الذي بيعت به آخر مرة قبل نحو عامين. تترقب إي فاينانس الحصول على موافقات المساهمين والجهات التنظيمية قبل إتمام الصفقة التي تتطلع إلى إغلاقها خلال الربع الثالث أو الرابع من عام 2026، وفقا للبيان.

الهدف؟ تتمثل الفكرة في دمج القدرة الإقراضية لشركة تمويلي مع بيانات التدفقات النقدية التي تمر بالفعل عبر شبكات إي فاينانس، ما يمنح الأخيرة وسيلة لتقييم الجدارة الائتمانية للمقترضين بعيدا عن الضمانات التقليدية.

مستشارو الصفقة: تولت إي إف جي هيرميس دور المستشار المالي لإي فاينانس، في حين تولت بي دبليو سي أعمال الفحص المالي والضريبي النافي للجهالة، وقدم كل من مكتب ذو الفقار وشركاه، ومكتب "إيه أند أو" شيرمان المشورة القانونية، كما لعبت جرافيتون فايننشال دور المستشار المالي المستقل.

.. وهيكلها: ينقسم مقابل الاستحواذ إلى جزأين، 956.4 مليون جنيه تدفع نقدا مقدما، إلى جانب إصدار نحو 146.1 مليون سهم جديد من أسهم إي فاينانس بسعر 26.34 جنيه للسهم، وهو ما يتماشى مع ما ذكرناه سابقا. ويبلغ تقييم الجزء الخاص بالأسهم نحو 3.85 مليار جنيه، ما يترك للمساهمين في تمويلي حصة تقارب 4% في إي فاينانس بمجرد إتمام مبادلة الأسهم، وفق حساباتنا، على أن تكون "إس بي إي" كابيتال وتنمية كابيتال فنتشرز من بين الجهات التي ستحتفظ بحصصها في إي فاينانس.

جزء من السعر مشروط بالأداء: لن يدفع جزء من قيمة الصفقة إلا إذا حققت تمويلي أهداف صافي الدخل المتفق عليها للعامين الماليين 2026 و2027، ما يعني أن إي فاينانس قد حصنت نفسها ضد مخاطر التراجع، في الوقت الذي تتوقع فيه الإدارة أن يؤدي الاستحواذ إلى تعزيز ربحية السهم فورا في كل من عامي 2026 و2027، حتى قبل أخذ أي مكاسب مشتركة في الاعتبار.

💡 كانت تمويلي إحدى أبرز صفقات التخارج التي شهدها برنامج الطروحات الحكومية، إذ اشترى تحالف من المستثمرين الدوليين — يضم صندوق الاستثمار المباشر الإقليمي التابع لشركة "إس بي إي" كابيتال، والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، وتنمية كابيتال فنتشرز، والمؤسسة الدولية البريطانية للاستثمار التابعة للحكومة البريطانية — الشركة بالكامل من مساهميها الحكوميين مقابل 2.8 مليار جنيه في سبتمبر 2024، لينهي بذلك سيطرة كل من شركة أيادي للاستثمار والتنمية، و"إن أي" كابيتال، والبريد للاستثمار على الشركة بعد 20 شهرا من المفاوضات.

2#- نفت الحكومة ملكية مصر لسفينة شحن صغيرة تعرضت لهجوم من قبل الحوثيين في اليمن أثناء عبورها باب المندب، مؤكدة أن السفينة التي تحمل اسم "تهامة" كانت ترفع علم تنزانيا ويمتلكها مواطن يمني، فيما تتولى شركة "بلو سي" لإدارة الخدمات البحرية تشغيلها، ولم تكن في طريقها إلى مصر، بحسب ما جاء في بيان صادر عن وزارة النقل.

منتدى إنتربرايز مصر يعود من جديد: هذا العام، نخصص الأجندة بالكامل لمناقشة مجموعة محددة من الأسئلة التي تمثل محور اهتمام الجميع في الوقت الراهن: ما هو التأثير الحقيقي لأدوات الذكاء الاصطناعي على الشركات، والموظفين، واقتصاديات الدول، والوظائف نفسها، ومستقبل الجيل الصاعد؟

لذا، كل جلسة في المنتدى هدفها الإجابة عن سؤال واحد محدد: ما هي الخطوة التالية، وكيف تبدأ فورا.

انضم إلينا في القاهرة يوم 5 أكتوبر. المقاعد محدودة والحضور يقتصر على الدعوات فقط.

اطلب دعوتك من هنا.

🌎 الخبر الأبرز عالميا -

من المقرر أن تغادر المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت منصبها بنهاية أغسطس الجاري، حسبما أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. وقد أكدت ليفيت — البالغة من العمر 28 عاما وأصغر من تولى هذا المنصب في تاريخ الولايات المتحدة — أن قرارها جاء للتفرغ لرعاية أطفالها وقضاء مزيد من الوقت مع أسرتها، ومن جانبه أشاد ترامب بها باعتبارها واحدة من "أكثر مستشاريه موثوقية"، فيما لم يُعلن بعد عن هوية من سيخلفها في المنصب.

وفي سياق آخر — تراجع معدل التضخم في أسعار المستهلكين بالولايات المتحدة خلال يوليو إلى 3.4% على أساس سنوي، مقابل 3.5% في يونيو. ورغم التراجع الطفيف، لا تزال الأسعار مرتفعة مقارنة بما كانت علبه قبل الحرب، بعدما سجل التضخم أعلى مستوياته في ثلاث سنوات عند 4.2% خلال مايو الماضي. وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار المستهلكين 0.1%، فيما سجل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، 2.5% على أساس سنوي.

📌 أهم ما جاء في نشرة إنتربرايز الصباحية اليوم الخميس:

• بدأت شركة سكاتك النرويجية للطاقة المتجددة التشغيل التجاري الكامل لبقية أجزاء مشروع أوبيليسك الهجين للطاقة الشمسية وتخزين الطاقة بالبطاريات بقدرة 1.1 جيجاوات في نجع حمادي. وأضافت المرحلة الثانية والأخيرة من المشروع البالغة تكلفته 600 مليون دولار نحو 564 ميجاوات من قدرات الطاقة الشمسية، في ما يعد أكبر مشروع هجين للطاقة الشمسية وتخزين الطاقة بالبطاريات في أفريقيا. ومن المتوقع أن تولد المحطة بكامل مراحلها أكثر من 3 تيراوات ساعة من الكهرباء النظيفة سنويا.
• كشف تفتيش أجرته الهيئة العامة للاستثمار والمناطق الحرة على أعمال مجلس إدارة ومراقبي حسابات بريميوم هيلث كير جروب عن ثبوت عدد من "المخالفات المالية والإدارية الجسيمة"، كما أشار التحقيق أيضا إلى وجود شبهات جنائية تخضع للتحقيق أمام الجهات المختصة.
• تستهدف الحكومة مضاعفة إيرادات السياحة لتصل إلى 38 مليار دولار سنويا بحلول العام المالي 2030/2029، معتمدة على توجيه استثمارات بقيمة 118.5 مليار جنيه لقطاعي السياحة والآثار خلال العام المالي 2027/2026. ومن المتوقع أن يضخ مستثمرو القطاع الخاص 117.8 مليار جنيه منها.
• سجلت مجموعة طلعت مصطفى ارتفاعا بنسبة 21% على أساس سنوي في صافي الأرباح إلى 4.5 مليار جنيه خلال الربع الثاني من عام 2026. كما قفزت الإيرادات بنسبة 14% على أساس سنوي خلال الفترة ذاتها لتصل إلى 17.1 مليار جنيه، مدفوعة باستمرار التقدم في تنفيذ الأعمال الإنشائية وتسليم نحو 1500 وحدة في مشاريع المجموعة، وتحديدا مدينتي وسيليا.

☀️ طقس الغد -

مشابه لليوم، إذ يسود طقس حار على القاهرة غدا، مع وصول العظمى إلى 38 درجة مئوية والصغرى إلى 26 درجة. وفي الساحل، تسجل العظمى 32 درجة والصغرى 24 درجة، وفقا لما تشير إليه تطبيقات الطقس.

📈 هل انتهت فترة المضاربة في المعدن النفيس؟ يبدو أن مرحلة المضاربة في سوق الذهب قد انتهت، لتحل محلها مرحلة أكثر استقرارا واستراتيجية، حسبما أشار تقرير مجلس الذهب العالمي للربع الثاني الصادر أواخر يوليو، والذي عكس انقساما حدد ملامح هذا الربع بشكل كبير، فمع تراجع أسعار الذهب عن مستوياتها القياسية في الربع الثاني، تفاعل شقا السوق في اتجاهين متعاكسين.

كيف ذلك؟ تراجع إقبال الأفراد الذين يشترون الذهب بغرض المضاربة، في حين استغل أولئك الذين يشترونه بغرض الاحتفاظ طويل المدى الانخفاض للشراء. ورفعت البنوك المركزية صافي مشترياتها مجددا إلى 289 طنا، بزيادة بلغت نحو 62% على أساس سنوي، وهو مستوى قياسي للربع الثاني، بحسب التقرير.

كما قادت دول مجموعة البريكس بلس هذا التوجه، إذ تعتبر هذه الدول الذهب وسيلة تحوط سيادية طويلة الأجل ضد نظام نقدي لم تعد تثق به بالكامل. ورغم استقرار إجمالي الطلب خلال الربع الثاني عند 1269 طنا، ارتفعت قيمة الطلب في النصف الأول إلى أعلى مستوياتها عند 380 مليار دولار، بنسبة نمو 2% ومتوسط سعر للربع الثاني بلغ 4506 دولارات للأوقية، وفقا لمؤشر لندن.

أما على صعيد التجزئة فتتجلى تغيرات سلوك المشترين الأفراد، فقد انخفض الطلب العالمي على المجوهرات إلى 278 طنا، وهو أضعف ربع له منذ الجائحة، إذ أدت الأسعار القياسية إلى إحجام المشترين العاديين. بيد أن الإنفاق قد ارتفع بنسبة 14% ليصل إلى 40 مليار دولار، ما يعني أن المشترين حصلوا على كميات أقل من الذهب مقابل أموال أكثر، ما يشير إلى احتفاظ المعدن بحصته من ميزانية الأسر رغم انخفاض عدد الجرامات المشتراة.

عكست المنتجات الاستثمارية القصة ذاتها من زاوية أخرى، إذ فقدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب الفعلي 45 طنا بعدما سحبت المؤسسات أموالها نتيجة لقوة الدولار وتغير التوقعات بشأن أسعار الفائدة، في حين ظل الطلب على السبائك والعملات المعدنية قويا. وقد عوض ارتفاع إنتاج المناجم بنسبة 2% انخفاضا بنسبة 6% في عمليات إعادة التدوير، وهو مؤشر مباشر على استجابة الأسعار، فمع انخفاض متوسط الأسعار في الربع الثاني مقارنة بالربع الأول، تراجع عدد الأشخاص الذين يميلون إلى بيع الذهب القديم في السوق.

محليا

وبالانتقال إلى السوق المحلية، يختلف الوضع قليلا، فقد بلغ الطلب في مصر 11.1 طن في الربع الثاني ليسجل تراجع بنسبة 4.3% على أساس سنوي، وللمرة الأولى مالت الكفة بوضوح نحو الاستثمار بدلا من الزينة، إذ استحوذت السبائك والعملات المعدنية على 6.2 طن، أو 55.8% من الإجمالي، وذلك بارتفاع يقدر بنحو 6% على أساس سنوي، متفوقة على إجمالي الإنفاق على المجوهرات التي بلغت 4.9 طن، والتي تراجعت بنسبة 14% مقارنة بالربع الثاني من 2025.

يمثل ذلك تغيرا ملموسا في طريقة احتفاظ المصريين بالذهب، فالإقبال يتجه نحو المعدن الخام الذي يأتي برسوم مصنعية أقل ويعظم من قيمة التحوط، وهو السلوك الذي تتوقعه من سوق توقفت عن النظر إلى الذهب باعتباره مجوهرات قد تباع يوما ما، وبدأت تنظر إليه كمدخرات وأداة استثمار على المدى الطويل.

كان مسار الأسعار غير متوقع، ولكنه كان منظما هذه المرة: فقد افتتح الذهب عيار 21، وهو العيار الأكثر تداولا بين المصريين، العام عند مستويات قياسية بلغت 7350 إلى 7650 جنيها للجرام، ثم شهد حركة تصحيح قوية خلال يونيو ليصل إلى نحو 5850 جنيها، قبل أن يسجل أدنى مستوى حقيقي له عند 5820 جنيها في 7 يوليو.

من هناك، تعافى الذهب مجددا مدفوعا بتصاعد التوترات الإقليمية، ليسجل سعر الأوقية 4449 دولار، في حين بلغ سعر الشراء لجرام الذهب عيار 24 نحو 7200 جنيه وعيار 21 نحو 6300 جنيه، حتى وقت إرسال النشرة. وعادة ما تتسبب تقلبات بهذا الحجم في حالة من الفوضى بسوق الذهب المصرية، لكن هذا لم يحدث هذه المرة.

الجنيه المصري صاحب الفضل: لم يتعلق السبب وراء احتواء هذه التقلبات بالمعدن النفيس في حد ذاته، إذ استقر سعر الدولار دون مستوى 50 جنيها في القنوات الرسمية على مدار العام، ما تبعه استقرار في العلاوة السعرية، وهي الزيادة التي كان الذهب المحلي يضيفها فوق قيمته العالمية العادلة كلما تذبذبت العملة.

وللمرة الأولى منذ سنوات، أصبحت الأوقية العالمية هي التي تحدد السعر وليس سعر الصرف، ما جعل السوق أكثر كفاءة ووفرة في المعروض، خاصة في السبائك والعملات ذات الأوزان الصغيرة التي شهدت إقبالا كبيرا، في حين بقي سعر عيار 21 دون 6000 جنيه لفترات طويلة من الربع.

والنتيجة؟ بات بإمكان المستثمر المصري الآن قراءة سوق الذهب بنفس الطريقة التي يقرأها بها مستثمر في لندن أو دبي، بناء على الإشارات العالمية والجيوسياسية، بدلا من التحوط للعملة أولا ثم المعدن ثانيا.

ماذا بعد؟

تتمثل العقبة الرئيسية في السياسة النقدية الأمريكية، خاصة مع ضغط أسعار الفائدة المرتفعة على الأصول التي لا تدر عائدا مثل الذهب، إذ قد يتجه الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في شهر ديسمبر لتستقر عند نطاق 3.75% إلى 4.0%، وذلك بحسب توقعات بنك جي بي مورجان، وهو التوجه الذي يدعمه بنك أوف أمريكا والذي يتوقع زيادة أسعار الفائدة بنسبة 0.75% بنهاية العام، رغم التوقعات المعاكسة التي تشير إلى استمرار الفيدرالي في التثبيت ما لم يتجه إلى الخفض.

يأتي ذلك في خضم الانتقادات التي يواجهها رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش لعدم تقديمه خطة واضحة وملموسة لمواجهة التضخم، إلى جانب إثارته للشكوك حول اعتماد مؤشر إنفاق الاستهلاك الشخصي كهدف تضخم رئيسي على المدى المتوسط. ويستند تحليل جي بي مورجان بأن موعد رفع الفائدة قد يتقدم ليكون في سبتمبر بدلا من ديسمبر، إلى سيناريو تأتي فيه قراءات التضخم ومؤشر أسعار المستهلكين مرتفعة — وهو ما لم يحدث حتى الآن في ظل صدور بيانات التضخم عن شهر يوليو التي أشارت إلى تراجعا طفيفا في المعدلات، ما قد يمنح مساحة للفيدرالي لمزيد من التثبيت، وبالتالي مزيدا من الاستقرار — إن لم يكن ارتفاعا — في أسعار المعادن النفيسة.

ومحليا، يرتبط استقرار الذهب ببقاء سعر الدولار دون مستوى 50 جنيها، فإذا استمر هذا الوضع، سيستمر التسعير العادل معه، أما إذا تغير، فستعود ضغوط العملة لتتصدر المشهد. ولعل أبرز ما أكد عليه تقرير مجلس الذهب أن المعدن الأصفر قد تحول بالفعل من أداة للمضاربة إلى وسيلة استراتيجية للتحوط، وأن المدخرين المصريين — الذين باتوا يفضلون الآن السبائك على المشغولات الذهبية — قد أتموا هذا انضموا إلى هذا الركب.

📺 أعز أصدقاء لا يفرقهم شيء، أليس كذلك؟ في مسلسل Ride or Die الجديد من برايم، تجتمع ثيمات الحركة والغموض والكوميديا في قالب فوضوي يستمر على مدار ثماني حلقات، في حكاية صداقة بين امرأتين تصمد رغم كل المفاجآت التي قد تعصف بها، ليقدم العمل رسالة مفادها "قد تكونين مجرمة حقا، ولكنك في نهاية الأمر صديقتي العزيزة، وهذا ما يهم".

الحبكة: تعيش ديبي (أوكتافيا سبنسر) حياة هادئة وعادية في لندن، فهي متزوجة من عضو برلماني تدير فعليا أعماله السياسية من خلف الكواليس. في المقابل، تعيش صديقتها المقربة جوديث (هانا وادينجهام) حياة سرية مختلفة تماما فهي قاتلة دولية مأجورة. تأخذ الأحداث منعطفا دراميا عندما تخرج جوديث في مهمة لاستهداف أحد أعضاء عصابات الجريمة المنظمة، فتنكشف حياتها السرية أمام صديقتها وتتورط معها في عالم من القتلة المأجورين والمؤامرات الخطيرة.

ما أعجبنا: تمثل الصداقة الركيزة الأساسية في المسلسل، إذ يمنح العمل كلا البطلتين مساحة للتألق بعيدا عن مشاهد الحركة، مستكشفا الحكايات الشخصية ونقاط الضعف والتجارب التي حافظت على علاقتهما طوال 20 عاما. ورغم أن جوديث تبدو امرأة صلبة، فقد أبرزت وادينجهام جانبا إنسانيا غير متوقع في شخصيتها، في حين قدمت سبنسر أداء رائعا لشخصية ديبي، إذ منحتها صفات الذكاء والشجاعة بعدما وجدت نفسها فجأة في حياة لم تتخيلها يوما. كما أن الكيمياء الكبيرة بين الممثلتين جعلت حتى أكثر المواقف الساذجة في المسلسل واقعية ومقنعة.

مشاهد الأكشن كانت متقنة إلى حد كبير، وقد أضفت مواقع التصوير الأوروبية طابعا ساحرا ومشاهد حفلت بالمغامرات، بينما عكس تصميم الأزياء انتقال ديبي من حياتها اليومية المعتادة إلى واقعها الجديد. كما ضم المسلسل موسيقى تصويرية غنية ومتنوعة، من أغنيات دوا ليبا وروبن، إلى سولت إن بيبا ودوجا كات، بالإضافة إلى مقاطع موسيقية إسبانية وفرنسية.

رأينا النهائي: يقدم المسلسل تجربة مشاهدة مسلية دون أن يضحي بعنصر عمق الشخصيات والحكاية، كما يجعله إيقاعه السريع وأسلوبه الجذاب وطابعه الترفيهي، إلى جانب الأداء الاستثنائي لسبنسر ووادينجهام، عملا خفيفا وممتعا يستحق المشاهدة دفعة واحدة.

أين تشاهدونه: عبر برايم فيديو. (شاهد التريلر 2:18 دقيقة)

🏆 توج باريس سان جيرمان بكأس السوبر الأوروبي للمرة الثانية على التوالي، بعدما تغلب على أستون فيلا 2-1 في المباراة التي أقيمت الليلة الماضية على ملعب ريد بول أرينا بالنمسا. وسجل كفاراتسخيليا الهدف الأول في الدقيقة 20، قبل أن يدرك أستون فيلا التعادل عن طريق برايان مادجو صاحب الـ17 عاما في مشاركته الرسمية الأولى مع الفريق، وذلك بعد أيام قليلة من تسوية نزاع تسجيله لدى الفيفا لصالح النادي.

الفار ينقذ باريس: حسم دويه اللقب لباريس في الدقيقة 61 بهدف ألغاه الحكم في البداية بداعي التسلل قبل أن يؤكده الفار، ليصبح النادي الباريسي أول فريق يحتفظ بلقب السوبر الأوروبي مرتين متتاليتين منذ ريال مدريد عامي 2016 و2017.

⚽ الليجا على الأبواب: تنطلق منافسات الموسم الجديد للدوري الإسباني يوم السبت المقبل، بجدول زمني يراعي الأندية التي خاض لاعبوها أدوارا متقدمة في كأس العالم، إذ تأجلت المواجهات الافتتاحية لريال مدريد وبرشلونة وأتلتيكو مدريد إلى عطلة نهاية الأسبوع المقبلة، مع إدراج بعض المباريات المؤجلة في أيام منتصف الأسبوع.

نتابع من منافسات الأسبوع الأول:

• ألافيس وخيتافي (8:30 مساء السبت — بي إن سبورتس 3)
• إشبيلية ورايو فايكانو (10:30 مساء — بي إن سبورتس 1)

من هواة الفانتازي؟ استمتعوا بالمنافسة مع قراء إنتربرايز من خلال الدوري الخاص بنا، اضغطوا على هذا الرابط، أو استخدموا هذا الكود: hm029y.

🎤 استمتعوا بليلة من الطرب الشعبي مع حكيم في الساحل، إذ يحيي سهرة ضمن برنامج حفلات الصيف على المسرح الروماني في مارينا 2 بالعلمين، يوم الخميس المقبل الموافق 20 أغسطس. يبدأ الحفل في الساعة 10 مساء، والتذاكر متاحة عبر منصة تيكيتس مارشيه.