بلاك روك: مستثمرو الشرق الأوسط سيخصصون المزيد للاستثمارات المحلية

يرغب مستثمرو الشرق الأوسط في ضخ المزيد من رؤوس أموالهم محليا، لكنهم يواصلون توجيه معظم استثماراتهم إلى الخارج. إذ أتم مستثمرو المنطقة نحو 360 صفقة خارجية في مجالات الاستثمار المباشر ورأس المال المغامر خلال عام 2025، مقابل نحو 170 صفقة محليا، وفقا لتقرير جديد أعدته منصة علاء الدين التابعة لبلاك روك بعنوان تطور السوق: الشرق الأوسط (بي دي إف)، بالاستناد إلى بيانات شركة بريكين حتى يونيو 2026. ورغم تقلص هذه الفجوة منذ عام 2021، فإن ذلك يعود بالأساس إلى تراجع المعاملات الخارجية، وليس لنمو الصفقات المحلية.

غير أن بلاك روك تتوقع سد هذه الفجوة؛ صحيح أن التقرير لا يتضمن أدلة كافية على وجود نمو مستدام في صفقات الاستثمار المباشر ورأس المال المغامر المحلية التي أبرمها مستثمرو الشرق الأوسط منذ عام 2021، لكن بلاك روك تؤكد أن المنطقة بدأت تتحول من مصدر لرؤوس الأموال لمديري الصناديق العالميين إلى وجهة لاستقطاب هذه الأموال. إذ يشير تحليل الشركة إلى أن ما بين 50 و100 مليار دولار من رؤوس الأموال التي كانت تتجه إلى الخارج سابقا قد تبقى داخل المنطقة، وفقا لما صرح به بن باول، محلل الاستثمارات المختص بمنطقة الشرق الأوسط وآسيا والمحيط الهادئ لدى معهد بلاك روك للاستثمار، خلال جلسة مع عدد من الصحفيين في دبي. وأضاف أن دول مجلس التعاون الخليجي ستظل مصدرا رئيسيا لتصدير رؤوس الأموال، لكن من المرجح الإبقاء على حصة أكبر منها داخل المنطقة.

ويبدو أن الحرب تسرع وتيرة هذا التحول؛ إذ تتوقع بلاك روك أن تضخ دول مجلس التعاون الخليجي نفقات رأسمالية بقيمة 2.1 تريليون دولار حتى عام 2030، مع بقاء حصة متزايدة من هذه الاستثمارات داخل المنطقة، مثلما أشرنا في وقت سابق من هذا الشهر. وسيتجه أكثر من 80% من هذه النفقات نحو البنية التحتية للطاقة والصناعة والأصول الرقمية والاستثمارات الاجتماعية، في ظل تركيز دول الخليج على تعزيز مرونتها بعدما عطلت الحرب طرق الشحن من مضيق هرمز إلى البحر الأحمر.

صندوق الاستثمارات العامة السعودي يتصدر المشهد: ارتفعت حصة الشرق الأوسط من صفقات الاستثمار المباشر التي أبرمها صندوق الاستثمارات العامة السعودي السيادي من حوالي 25% في عام 2020 إلى أقل قليلا من 70% في عام 2025. كما شارك الصندوق في دعم صناديق إقليمية، من بينها صندوق بروكفيلد ميدل إيست بارتنرز، الذي أتم الإغلاق المالي الأول بجمع ما يقارب ملياري دولار في يوليو الماضي، ويستهدف توجيه 50% من استثماراته إلى السعودية.

كما تهيمن السعودية على نشاط تأسيس الصناديق؛ فمن بين 590 صندوقا لرأس المال الخاص تأسست في الشرق الأوسط منذ عام 2015، بلغ عدد الصناديق التي تأسست في المملكة 359 صندوقا (بنسبة 61% من الإجمالي)، مقابل 143 صندوقا في الإمارات، في حين شكلت قطر والكويت والبحرين وعمان وبقية الأسواق مجتمعة 88 صندوقا، وفقا لشركة بريكين.

الاستثمارات المباشرة تستحوذ على حصة أكبر من التمويلات: جمعت صناديق الاستثمار المباشر الإقليمية 4.5 مليار دولار حتى الآن هذا العام، متجاوزة إجمالي ما جمعته طوال عام 2025 والبالغ 3.5 مليار دولار، وفي المقابل تراجع إجمالي ما جمعته صناديق الاستثمار العقاري من 4.2 مليار دولار في عام 2021 إلى 100 مليون دولار فقط العام الماضي. وفي المجمل، بلغ إجمالي التمويلات التي جمعتها صناديق المنطقة 4.5 مليار دولار في عام 2025، متراجعا عن ذروته البالغة 7.7 مليار دولار في عام 2021.

لكن وتيرة ضخ رؤوس الأموال محليا تباطأت هذا العام؛ إذ هبطت استثمارات رأس المال الخاص في الشرق الأوسط بنسبة 73% على أساس سنوي لتصل إلى 1.7 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، مسجلة أدنى حصيلة نصف سنوية على الإطلاق، وفقا لما ذكرناه في وقت سابق من هذا الشهر نقلا عن بيانات الاتحاد العالمي لرأس المال الخاص.

من جانبها تكثف الإمارات استثماراتها في الداخل والخارج؛ فقد تحالفت شركة جلوبال إنفراستراكتشر بارتنرز التابعة لبلاك روك وشركة تيماسك مع العماد القابضة وأدنوك في مايو الماضي لتأسيس صندوق مشترك يستهدف استثمار 30 مليار دولار في البنية التحتية بدول مجلس التعاون الخليجي ودول آسيا الوسطى.

📈 الأسواق هذا الصباح

سجلت مؤشرات الأسواق الآسيوية مكاسب في التعاملات المبكرة اليوم، إذ صعد مؤشر نيكي الياباني بنسبة 1.7%، وتلاه مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 0.9%. وجاءت هذه المكاسب في أعقاب الخسائر التي تكبدتها الأسهم الأمريكية، في وقت قفزت فيه عوائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر EGX30 على تراجع بنسبة 1.3% بنهاية تعاملات أمس الأربعاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 9.1 مليار جنيه (22.2% أقل من المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 29.6% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: إي فاينانس (+1.5%)، وراية القابضة (+0.7%)، والإسكندرية لتداول الحاويات والبضائع (+0.5%).

🟥 في المنطقة الحمراء: مصر الجديدة للاسكان والتعمير (-3.7%)، وأوراسكوم للتنمية مصر (-3.4%)، وراميدا (-3.3%).