إصدار مصر 
إصدار الشرق الأوسط 
إصدار الإمارات 
إصدار السعودية 
لوجستيات (الشرق الاوسط و شمال افريقيا) 
شارك
اقرأ العدد كاملاً 
تجاوز الائتمان الخاص رأس المال المغامر في هدوء ليصبح الأداة المفضلة لتمويل الشركات الناشئة في منطقة الخليج للمرة الأولى، وسط تزايد جاذبية التمويل غير المرتبط باقتطاع حصص من الملكية، في ظل استمرار حالة الحذر المسيطرة على المشهد العالمي لرأس المال المغامر، وفقا لتقرير صادر عن شركة سترايد فينتشرز.
إذ بلغ حجم الائتمان الخاص الموجه لمنطقة الخليج 4.1 مليار دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 8.2 مرة مقارنة بـ 500 مليون دولار في العام السابق عليه، حسب التقرير. وللمرة الأولى، تخطى الائتمان المهيكل رأس المال المغامر في مزيج أدوات تمويل الشركات الناشئة بالمنطقة؛ حيث لم تتجاوز استثمارات رأس المال المغامر 3.3 مليار دولار، من إجمالي الاستثمارات المرصودة للشركات الناشئة والبالغة 7.4 مليار دولار.
واستحوذ قطاع التكنولوجيا المالية على نصيب الأسد حتى داخل سوق الائتمان الخاص؛ إذ هيمن القطاع على 95.5% من إجمالي التدفقات الموجهة لدول الخليج أو ما يعادل 3.9 مليار دولار، بينما توزعت النسبة المتبقية على قطاعات التكنولوجيا الزراعية، والتكنولوجيا العقارية، والبرمجيات الخدمية، واللوجستيات. ويشير هذا التركز إلى أن السوق لا تزال في مراحلها الأولى؛ فالتدفقات النقدية الكبيرة والواضحة لقطاع التكنولوجيا المالية تجعله الوجهة الطبيعية الأولى للائتمان المهيكل، إلا أن هذا النموذج لم يمتد بعد ليشمل قطاعات أخرى على نطاق واسع.
حظيت السعودية بحصة ضخمة من هذه الأموال؛ إذ جمعت المملكة نحو 3.9 مليار دولار من إجمالي الائتمان الخاص في المنطقة (بما يقارب 95%) مدفوعة بعدد قليل من الصفقات كبيرة الحجم. وجمعت شركة تمارا نحو 2.4 مليار دولار، وليندو 740 مليون دولار، في حين جمعت ديم 400 مليون دولار. وجاءت الإمارات في المركز الثاني بفارق كبير بإجمالي 211 مليون دولار، وكان من بين أبرز صفقاتها كريدبل إكس (بقيمة 100 مليون دولار)، وكيتوبي (بقيمة 50 مليون دولار)، بينما سجلت البحرين صفقات ائتمان خاص بقيمة 22 مليون دولار.
لا يزال التمويل الائتماني المخصص لدعم النمو مهيمنا: ففي عام 2025 وحده، تجاوز نشاط التمويل الائتماني المخصص لدعم النمو والبالغ 3.9 مليار دولار إجمالي الدين المغامر الموجه لمنطقة الخليج في الفترة ما بين عامي 2018 و2025 والبالغ 2.8 مليار دولار. وفي المقابل، سجل حجم الدين المغامر في عام 2025 نحو 249 مليون دولار فقط.
يستخدم المؤسسون هذا التمويل كوسيلة لدفع النمو وليس كأداة دفاعية. إذ تكشف نتائج استطلاع آراء المؤسسين الواردة في التقرير ما يلي: وجه 54% من المشاركين الائتمان الخاص لأغراض النمو والتوسع، في حين لجأ إليه نسبة 36% كتمويل تجسيري بين جولات التمويل بالأسهم. في حين أشار 27% إلى استخدامه لتحسين رأس المال العامل، واستخدمته نسبة مماثلة لتمديد النطاق الزمني للسيولة المتاحة. في المقابل لم تتجاوز نسبة من خصصوا التمويل في عمليات الدمج والاستحواذ أو النفقات الرأسمالية 9%.
من يقود السوق؟ حدد صناع السياسات في الخليج الذين شملهم استطلاع سترايد صناديق الائتمان الخاص المتخصصة باعتبارها الجهات الأنشط في السوق، متقدمة على المقرضين الدوليين عبر الحدود والمؤسسات الحكومية والمؤسسات التنموية، إلى جانب شركات الخدمات المالية غير المصرفية والمقرضين المتخصصين.
|
EGX30 |
51,770 |
-1.6% (منذ بداية العام: +23.8%) |
|
|
دولار أمريكي (البنك المركزي) |
شراء 49.64 جنيه |
بيع 49.77 جنيه |
|
|
دولار أمريكي (البنك التجاري الدولي) |
شراء 49.65 جنيه |
بيع 49.75 جنيه |
|
|
أسعار الفائدة (البنك المركزي المصري) |
19.00% للإيداع |
20.00% للإقراض |
|
|
تداول (السعودية) |
11,034 |
-0.4% (منذ بداية العام: +5.2%) |
|
|
سوق أبو ظبي |
10,025 |
-0.1% (منذ بداية العام: +0.3%) |
|
|
سوق دبي |
6,105 |
-1.3% (منذ بداية العام: +1.0%) |
|
|
ستاندرد أند بورز 500 |
7,365 |
-1.4% (منذ بداية العام: +7.6%) |
|
|
فوتسي 100 |
10,429 |
-0.1% (منذ بداية العام: +5.0%) |
|
|
يورو ستوكس 50 |
6,231 |
-1.3% (منذ بداية العام: +7.5%) |
|
|
خام برنت |
77.08 دولار |
-1.1% |
|
|
غاز طبيعي (نايمكس) |
3.15 دولار |
-3.3% |
|
|
ذهب |
4,149 دولار |
-1.3% |
|
|
بتكوين |
62,574 دولار |
-2.1% (منذ بداية العام: -28.6%) |
|
|
مؤشر ستاندرد آند بورز لسندات مصر السيادية |
1,067 |
+0.2% (منذ بداية العام: +7.4%) |
|
|
مؤشر ستاندرد آند بورز للسندات والصكوك في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا |
152.21 |
-0.2% (منذ بداية العام: +0.2%) |
|
|
مؤشر فيكس (مؤشر الخوف) |
19.49 |
+12.8% (منذ بداية العام: +30.4%) |
🔔 جرس الإغلاق
أغلق مؤشر EGX30 على تراجع بنسبة 1.6% بنهاية تعاملات أمس الثلاثاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 9.1 مليار جنيه (4% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون العرب وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 23.8% منذ بداية العام.
🟩 في المنطقة الخضراء: أوراسكوم للاستثمار القابضة (+3.7%)، والمصرية للاتصالات (+0.2%)، وأبو قير للأسمدة (+0.1%).
🟥 في المنطقة الحمراء: راية القابضة (-5.1%)، ومصر للألومنيوم (-2.9%)، ومصر الجديدة للإسكان والتعمير (-2.9%).
