أبو ظبي تراهن برؤيتها للذكاء الاصطناعي على أكبر طرح عام أولي في قطاع التكنولوجيا الأمريكي في 2026

ستحدد شركة سيريبراس المدعومة من الإمارات والمتخصصة في صناعة رقاقات الذكاء الاصطناعي سعر أسهمها هذا الأسبوع، تمهيدا لإجراء أكبر طرح عام أولي في قطاع التكنولوجيا بالولايات المتحدة خلال العام الجاري، وذلك بعدما تخطت طلبات الاكتتاب حجم المعروض بفارق كبير. فالأسهم المعروضة البالغ عددها 30 مليون حظيت بتغطية بلغت 20 مرة، ومن المتوقع أن ترفع الشركة الواقع مقرها في كاليفورنيا النطاق السعري لأسهمها بواقع 35 دولارا للسهم ليصل إلى 150-160 دولارا اليوم، حسبما نقلت رويترز عن مصادر وصفتها بالمطلعة. ووفقا لحساباتنا، فإن الحد الأقصى للنطاق السعري المتداول سيجعل القيمة السوقية للشركة تبلغ نحو 34 مليار دولار عند الإدراج (لترتفع بذلك من 23 مليار دولار في فبراير)، كما سيرفع عوائد الطرح إلى حوالي 4.8 مليار دولار (بدلا من 3.5 مليار دولار حسب التقديرات المبدئية).

يمكن النظر إلى هذا الحدث على أنه اللحظة التي تضع فيها أسواق المال الأمريكية تقييما ماليا صريحا لرؤية أبو ظبي في مجال الذكاء الاصطناعي. لا سيما وأن الكيانات الإماراتية تشكل 86% من إيرادات الشركة المتخصصة في تصنيع رقاقات الذكاء الاصطناعي. فجامعة محمد بن زايد للذكاء الاصطناعي، التي تمثل الركيزة البحثية لاستراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى دولة الإمارات، شكلت 62% من إجمالي إيرادات الشركة خلال العام الماضي، في حين شكلت شركة الذكاء الاصطناعي "جي 42" المدعومة من أبو ظبي 24%، وفقا لنشرة الإصدار. وسبق أن أسهمت "جي 42" وحدها بحوالي 85% من إيرادات سيريبراس في عام 2024.

تذكر: تقدمت سيريبراس بطلبها الأول للطرح العام في عام 2024، لكن لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة فتحت تحقيقا رسميا بشأن حصة الأقلية التي تمتلكها "جي 42"، وسط مخاوف من أن علاقات الشركة ببعض كيانات التكنولوجيا الصينية قد تقوض ضوابط التصدير الأمريكية وتمنح بكين إمكانية الوصول إلى رقاقات الذكاء الاصطناعي المتقدمة. وفي النهاية، حظي الطلب بموافقة اللجنة بعد أن أعادت سيريبراس هيكلة حصة "جي 42" وحولتها إلى أسهم مجردة من حقوق التصويت أو أي نفوذ في مجلس الإدارة، وذلك في أعقاب جهود دبلوماسية قادها مستشار الأمن الوطني الإماراتي الشيخ طحنون بن زايد آل نهيان.

على أي حال، تتجاوز الروابط التجارية بين الطرفين مجرد المساهمة في رأس المال. فشركة أشباه الموصلات تتولى كذلك إرساء البنية التحتية اللازمة لتقنيات الذكاء الاصطناعي ضمن مجمع ستارغيت الجاري إنشاؤه في الإمارات بمشاركة إنفيديا و"أوبن إيه آي" وأوراكل، والمقرر أن يبدأ تشغيله هذا العام بقدرة أولية تبلغ 200 ميغاوات، وفقا لمنصة "آي تي بي"، ما يثبت أن سيريبراس هي الركيزة الحاسوبية الأساسية لاستراتيجية الذكاء الاصطناعي السيادية للإمارات.

الأساس الترويجي؟ تعد سيريبراس بديلا موثوقا لشركة إنفيديا بفضل رقاقاتها فائقة الحجم، لا سيما وأنها مدعومة بالطلب على لوازم القدرات الحوسبية من جانب "أوبن إيه آي" وأمازون ويب سيرفيسز. وقد سجلت الشركة صافي ربح كبيرا في العام الماضي، مدفوعة بمكاسب دفترية غير تشغيلية، مع تضاعف إيراداتها الإجمالية 20 مرة خلال ثلاث سنوات، وفقا لـ "آي تي بي". لكن يبقى السؤال الآن: هل يبالغ السوق في تقديراته المتفائلة بأن الشركة قادرة على الانتقال بسلاسة من الاعتماد شبه الكلي على أبوظبي إلى تنويع مصادر إيراداتها، وذلك بناء على ما توحي به الاتفاقيات المبرمة مع "أوبن إيه آي" وأمازون ويب سيرفيسز وإن لم يظهر بعد في القوائم المالية؟

اختبار حي لرؤية أبوظبي: إذا نجحت سيريبراس في تسعير أسهمها بقيمة مناسبة وبدأ تداول السهم فوق سعر الطرح، فإن ذلك سيثبت صحة رهان أبوظبي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ويكون بمثابة شهادة نجاح صريحة لرهان الإمارات الاستثماري أمام أسواق المال، بحسب ما يراه بافنيت كور من منصة "آي تي بي". كما أنه سيرسي نموذجا استرشاديا للمرحلة المقبلة مفاده أن المشاركة الخليجية ستكون مصحوبة بضوابط تنظيمية مشددة فيما يخص امتلاك التكنولوجيا الأمريكية الحساسة والحصول عليها.

المستشارون: تتولى بنوك مورجان ستانلي وسيتي جروب وباركليز و"يو بي إس"، قيادة الطرح وتنسيقه، إلى جانب بنوك أخرى.

📈 الأسواق هذا الصباح

شهدت أسواق آسيا والمحيط الهادئ أداء متباينا في التعاملات المبكرة هذا الصباح، بينما يحاول المستثمرون استيعاب تداعيات تصاعد التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الخام. إذ تراجع مؤشر نيكي بأكثر من 0.3%، في حين يتجه مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي لتسجيل صعود جعله يبلغ مستويات قياسية جديدة. وما زالت الرؤية ضبابية بشأن افتتاح تداولات وول ستريت، في ظل تأرجح العقود الآجلة بين المكاسب والخسائر.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 1.9% بنهاية تعاملات أمس الأحد، مع إجمالي تداولات بقيمة 12.3 مليار جنيه (63% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون العرب وحدهم صافي بيع بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 30.6% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: راية القابضة (+11.2%)، وبالم هيلز للتعمير (+8.4%)، وابن سينا فارما (+6.3%).

🟥 في المنطقة الحمراء: مصر الجديدة للاسكان والتعمير (-1.6%)، ومصر للأسمنت (-1.5%)، وفالمور القابضة (-1.2%).