طبول الحرب وتهديدات الذكاء الاصطناعي تزيد الضغوط على أسواق الائتمان العالمية

تسود حالة من الترقب والحذر أسواق الائتمان في الولايات المتحدة وأوروبا، حيث بدأ المستثمرون في التحوط بينما لا تزال التكلفة منخفضة. وتوصي بنوك ومؤسسات استشارية مالية، مثل باركليز ومورجان ستانلي، عملاءها باللجوء إلى عقود مقايضة مخاطر الائتمان (CDS) المرتبطة بالمؤشرات الأمريكية عالية العائد، بهدف التحوط ضد حالات التخلف عن السداد المحتملة، وفق ما ذكرته وكالة بلومبرج. يأتي هذا في وقت يواجه خلاله استقرار الأسواق تهديدات ناشئة عن مخاطر التوترات الجيوسياسية التي يطول أمدها، جنبا إلى جنب مع المخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وضعف سوق الوظائف الأمريكية.

الاتجاه نحو المشتقات: ارتفعت تكلفة التحوط على سندات الشركات الأمريكية ذات التصنيف الائتماني المرتفع بمقدار 3 نقاط أساس في الأسبوع الماضي، تزامنا مع تقلص ملحوظ طرأ على الفوارق السعرية للسندات النقدية. ويتلقى المستثمرون نصائح في الوقت الحالي ببيع عقود الحماية الأقل ربحية لتمويل المقايضات، في حين تراجعت المراكز الشرائية في مؤشرات مقايضة مخاطر الائتمان عالية الجودة بنحو الخُمس خلال الأسابيع الأخيرة، وفقا للبيانات الصادرة عن الوكالة.

لماذا الآن؟ لم تنعكس بعد ا لمخاطر الجيوسياسيةوعلاماتالتصدع في سوق الائتمان الخاص انعكاسا كاملا على الأسعار، مما يجعل هذا الوقت مناسبا لتأمين الحماية والتحوط، حسبما قال أندرو واينبرج، مدير المحافظ في شركة سابا كابيتال مانجمنت.

تذكر- يقع قطاع الائتمان الخاص حاليا تحت المجهر؛ إذ تعاني هذه الفئة من الأصول من تباطؤ التدفقات الوافدة، وتصاعد عمليات السحب، وتحذيرات من قفزة في حالات التخلف عن السداد مع ارتفاع الديون المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي. وتوقع بنك "يو بي إس" أن تصل معدلات التخلف عن السداد في الائتمان الخاص إلى 15%، وهو ما وصفه مايك أروغيتي، الرئيس التنفيذي لشركة أريس مانجمنت، بأنه "تقدير مجاف للصواب"، في حين ارتأى الرئيس التنفيذي لجولدمان ساكس أن هذه المخاوف مبالغ فيها.

الأسواق هذا الصباح

شهدت أسواق آسيا والمحيط الهادئ انتعاشة قوية في التعاملات المبكرة صباح اليوم، بالتزامن مع تراجع أسعار النفط وهدوء المخاوف بشأن الحرب في المنطقة، لا سيما عقب تصريحات ترامب بأن الحرب تقترب من نهايتها. وقفز مؤشر نيكي الياباني بنسبة تجاوزت 3%، فيما قفز مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بأكثر من 6%. ومع ذلك، لم ينعكس هذا التفاؤل على وول ستريت بعد، حيث تكتسي العقود الآجلة باللون الأحمر بشكل عام.

جرس الإغلاق

أغلق مؤشر EGX30 على انخفاض بنسبة 0.8% بنهاية تعاملات أمس الإثنين، مع إجمالي تداولات بقيمة 9 مليارات جنيه (39.1% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 11% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: أموك (+5.7%)، ومصر الجديدة للإسكان والتعمير (+5.4%)، وأوراسكوم للتنمية مصر (+3.4%).

في المنطقة الحمراء: إي فاينانس (-5.9%)، ومصر للألومنيوم (-5.9%)، وابن سينا فارما (-4.8%).