صباح الخير قراءنا الأعزاء. وصلنا إلى اليوم قبل الأخير من عام 2025، وتتزايد رسائل الردود التلقائية على نشرتنا مع توجه معظمكم تقريبا لقضاء العطلة.

لدينا بضعة أخبار لتبقينا منشغلين مع اقتراب نهاية العام. ستواجه الشركات الإماراتية ديونا مستحقة تبلغ قيمتها نحو 136.2 مليار دولار حتى نهاية العقد الحالي، وتتحمل البنوك المحلية العبء الأكبر من هذه الديون. كما حددت حكومة الشارقة موازنتها للعام المقبل، ويستعد بنك فلسطين لبدء أعماله في أبوظبي.

📢 تنويه – ستغيب عنكم نشرة إنتربرايز الصباحية يومي الخميس والجمعة هذا الأسبوع احتفالا بعطلة العام الجديد. وستعود النشرة إلى بريدكم الإلكتروني في توقيتها المعتاد يوم الاثنين 5 يناير.

لمحة عن “عاصمة رأس المال”: نشرت صحيفة فايننشال تايمز مقالا يستعرض تاريخ قصة نمو أبوظبي، منذ بداية حكم الشيخ زايد بن سلطان آل نهيان في الستينيات وصولا إلى يومنا هذا، وكيف أصبحت “عاصمة رأس المال”. وتوضح القصة الشخصيات والمؤسسات الرئيسية التي ساهمت في بناء ثروة الإمارة وتديرها الآن.

📰 تابع معنا –

نزاعات — شركة تعدين إماراتية ترد بقوة على الحكومة الغينية: رفعت شركة أكسيس إنترناشيونال دعوى قضائية بقيمة 28.9 مليار دولار ضد حكومة غينيا، بعدما ألغت الحكومة التصريح الذي يمنحها حقوق استخراج خام البوكسيت في البلاد، بحسب صحيفة فايننشال تايمز. رُفعت القضية أمام المركز الدولي لتسوية منازعات الاستثمار التابع للبنك الدولي، ووصفت أكسيس هذه الخطوة بأنها “إلغاء غير قانوني” بعدما تجاهلت الحكومة محاولات التسوية.

ما الذي أشعل الأزمة؟ ألغت الحكومة العسكرية في غينيا أكثر من 50 ترخيصا للتعدين في مايو الماضي، بداعي انتهاكات لقانون التعدين، وذلك في ظل سعيها إلى تحقيق قيمة أكبر من الموارد الطبيعية تحت قيادة الرئيس مامادي دومبويا.

أكسيس ترد بالأرقام: أكدت شركة التعدين الواقع مقرها في الإمارات أن منجم بوفا التابع لها، والذي تديره منذ عام 2020، كان ثاني أكبر مصدر لخام البوكسيت في غينيا في عام 2024، بعدما شحن 18 مليون طن، بالإضافة إلى وجود 800 مليون طن أخرى من الاحتياطيات غير المستغلة. وتزعم الشركة أن الترخيص سُحب “دون سابق إنذار أو مناقشة”، مدعية أن السلطات صادرت معدات وجمدت حسابات مصرفية تابعة للشركة.

أهمية الخطوة: تضع هذه الدعوى مزيدا من الضغوط على شركات التعدين المرتبطة بالإمارات في غينيا. فكما أوردنا سابقا، أجرت شركة الإمارات العالمية للألمنيوم أيضا محادثات مع شركة التعدين الحكومية في غينيا للحصول على الإمدادات اللازمة من خام البوكسيت بعد إلغاء ترخيصها كذلك في وقت سابق من هذا العام، ما يسلط الضوء على المخاطر التنظيمية التي تواجه الشركات في أكبر دولة مصدرة للبوكسيت في العالم.

أفضل لاعبي العالم سيأتون إلى دبي: ستستضيف مدينة دبي حفل الاتحاد الدولي لكرة القدم (فيفا) لتوزيع جوائز الأفضل في العالم العام المقبل، وفقا لوكالة وام. جاء هذا الإعلان على لسان جياني إنفانتينو رئيس الاتحاد الدولي لكرة القدم خلال القمة العالمية للرياضة في دبي. كما أوضح الاتحاد الدولي لكرة القدم أنه يدرس إنشاء أكاديمية تابعة له في دولة الإمارات.

هل ستتوفر خدمات الطرق والمواصلات في دبي عشية رأس السنة؟

مواقف مجانية وتحديثات في مواعيد النقل الجماعي: ستكون المواقف العامة في دبي مجانية يوم الخميس الموافق 1 يناير 2026، باستثناء المواقف متعددة الطوابق ومنطقة بوابة الخيل (N-365)، بحسب المكتب الإعلامي لحكومة دبي.

مترو دبي: ستعمل خطوط المترو بشكل متواصل من الساعة 5 صباحا يوم الأربعاء 31 ديسمبر وحتى منتصف ليل الخميس 1 يناير، وفقا لمنشور صادر عن هيئة الطرق والمواصلات على منصة إكس. ولكن ستُغلق محطتا مترو برج خليفة ودبي مول مبكرا في تمام الساعة 5 مساء يوم الأربعاء، بحسب موقع تايم أوت دبي. أما بخصوص الترام، فستستمر الخدمة من الساعة 6 صباحا يوم الأربعاء وحتى الساعة 1 صباحا من يوم الجمعة 2 يناير.

وبالنسبة للطرق، ستغلق الهيئة العديد من الشوارع الحيوية خلال فترة ما بعد الظهر والمساء من يوم الأربعاء 31 ديسمبر، كما ستعلق العمل ببعض خطوط الحافلات، بما في ذلك الخطين E100 وE102.

🌍 الخبر الأبرز عالميا –

لا غرابة في أن يبقى الذكاء الاصطناعي في بؤرة اهتمام عناوين الصحافة الاقتصادية العالمية، بينما يلفظ عام 2025 أنفاسه الأخيرة.

#1- تضاعف سوفت بنك رهانها على البنية التحتية المادية للذكاء الاصطناعي، فقد وافقت المجموعة اليابانية على الاستحواذ على شركة ديجيتال بريدج الأمريكية المتخصصة في الاستثمار في البنية التحتية الرقمية، في صفقة بقيمة 4 مليارات دولار. من شأن هذه الصفقة أن توسع استثمارات المجموعة اليابانية في مراكز البيانات، وشبكات الألياف الضوئية، وغيرها من الأصول الحيوية للذكاء الاصطناعي.

لماذا يهمنا هذا: يأتي الاستحواذ في الوقت الذي يسرع فيه مؤسس سوفت بنك، ماسايوشي سون، خططه لترسيخ مكانة المجموعة بوصفها لاعبا محوريا في إطار ما يسميه “الجيل القادم من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي“. ويبدو السباق محتدما بين المستثمرين لتأمين القوة الحوسبية، والربط الشبكي، وقدرات الطاقة التي تشكل العمود الفقري لطفرة الذكاء الاصطناعي.

#2- إنفيديا تكمل بهدوء استثمارا بقيمة 5 مليارات دولار في إنتل، لتلقي بهذا الاستثمار طوق نجاة مالي آخر إلى عملاق الرقاقات الأمريكي المتعثر، الذي كان في وقت ليس ببعيد يحلق في سماء التكنولوجيا.

وفي غضون ذلك – نستقبل صباحا آخر مثقلا بالتوترات الجيوسياسية، مع سماع قرع طبول الحرب من منطقتنا وصولا إلى مضيق تايوان:

• بعد لقائه بنتنياهو، توعد ترامب بـ “سحق” إيران إذا أعادت بناء برامجها الصاروخية أو النووية. وقال للصحفيين في مؤتمر صحفي مشترك في فلوريدا: “لست قلقا بشأن أي شيء تفعله إسرائيل”.
• ترامب تهرب من الأسئلة حول ما سيحدثفي المرحلة التالية في غزة.
• الاحتجاجات تتواصل في إيران، حيث خرج الناس إلى الشوارع في طهران والمدن الكبرى للتنديد بغلاء المعيشة.

وأخيرا – الأسهم الأمريكية تخلفت عن الأسواق الناشئة وعن الجميع تقريبا هذا العام:

• مؤشر ستاندرد أند بورز 500: ارتفع 17.4% منذ بداية العام.
• مؤشر “إم إس سي آي” لجميع دول العالم باستثناء الولايات المتحدة: ارتفع 29%.
• مؤشر “إم إس سي آي” للأسواق الناشئة: ارتفع 31.8%.
• المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية EGX30: قفز بنسبة 40.3%.

كما تخلف مؤشر ستاندرد أند بورز عن الصين واليابان وألمانيا والمملكة المتحدة، فحتى الأسواق “غير المفضلة نسبيا” سجلت عودة قوية، وفقا لصحيفة فايننشال تايمز.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر UAE@enterpriseam.com .

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

ستواجه الشركات الإماراتية ديونا مستحقة بقيمة 136.2 مليار دولار حتى عام 2030، وهو ما يمثل النسبة الأكبر من أدوات الدين مستحقة السداد في الإمارات البالغة قيمتها 171.8 مليار دولار خلال السنوات الخمس المقبلة، منها 18.5 مليار دولار العام المقبل، وفقا لتقرير شركة كامكو للاستثمار عن سوق الدخل الثابت بدول مجلس التعاون الخليجي (بي دي إف).

يقع العبء الأكبر من تلك الديون المستحقة على عاتق البنوك المحلية خلال هذه الفترة بواقع 80.9 مليار دولار، تليها الشركات العقارية بواقع 11.2 مليار دولار.

ستدفع التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة المقترضين إلى الاتفاق على أسعار فائدة أقل لتلبية احتياجات إعادة التمويل الخاصة بهم، حسبما أفاد التقرير الذي يتوقع استمرار البنوك المركزية الخليجية في خفض أسعار الفائدة تماشيا مع سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نتيجة ربط العملات الخليجية بالدولار، مقدرا خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في أنحاء المنطقة. وتشير البيانات الخاصة بالإمارات إلى أن الفائدة قد تنخفض بنحو 57 نقطة أساس العام المقبل، مما سيخفض سعر الفائدة إلى 3.08% بحلول ديسمبر 2026. وقد انخفض سعر الأساس في الإمارات بمقدار 75 نقطة أساس على مدار العام الجاري لينتهي عند 3.65%. كما أشار التقرير إلى توقعه ضغوطا محدودة على منظومات ربط العملات، واستمرار استقرار السياسات النقدية ودعمها لسوق المشروعات الضخمة في المنطقة.

طرحت جهات الإصدار المحلية ديونا بنحو 64.9 مليار دولار خلال العام الجاري، بزيادة 2.5% على أساس سنوي، منها 3.3 مليار دولار من الأدوات الدائمة. كما كانت الإمارات الأكثر نشاطا في إصدار الديون الخضراء بالمنطقة، إذ جمعت 5.6 مليار دولار منها، بزيادة 47.4% على أساس سنوي.

نظرة عامة –

تأتي الإمارات في المرتبة الثانية بعد السعودية من حيث إجمالي الاستحقاقات. إذ ستواجه المملكة ديونا سيادية مستحقة بقيمة 174.5 مليار دولار خلال السنوات الخمس المقبلة، وتبلغ حصة الحكومة منها 106.4 مليار دولار، اقترضتها لتمويل العجز المرتبط بالإنفاق على المشروعات العملاقة، على عكس الإمارات، حيث تتركز مخاطر التمديد بشكل كبير لدى الشركات.

وتواجه دول مجلس التعاون الخليجي عموما استحقاقات بقيمة 508.1 مليار دولار حتى عام 2030، منها 85.4 مليار دولار العام المقبل. وقد يسفر الطلب على إعادة التمويل عن إصدارات جديدة بنحو 85.4 مليار دولار في عام 2026.

وبلغ إجمالي الإصدارات الخليجية 206.6 مليار دولار خلال العام الجاري، الذي تميز بمشاركة أكبر من الشركات (128.6 مليار دولار) وانخفاض ديون الحكومات (77.9 مليار دولار). وبينما تراجعت إصدارات الصكوك في المنطقة بنسبة 19.1% على أساس سنوي لتصل إلى 81.4 مليار دولار، وصل سوق السندات إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، بزيادة 17.9% ليبلغ 125.2 مليار دولار.

وتصدر قطاع الخدمات المالية بقية القطاعات في المنطقة من حيث مخاطر الديون، إذ تبلغ استحقاقاته 210.4 مليار دولار، ما يمثل 79.9% من الديون المستحقة على الشركات حتى عام 2030. كما يواجه قطاع الطاقة استحقاقات بقيمة 21.8 مليار دولار (8.3% من إجمالي استحقاقات الشركات)، وتبلغ استحقاقات قطاعي المرافق والصناعة نحو 19 مليار دولار.

اعتمد حاكم الشارقة الشيخ سلطان بن محمد القاسمي الميزانية العامة للإمارة لعام 2026، بإجمالي نفقات بلغ مستوى قياسيا بقيمة 44.5 مليار درهم، ما يمثل زيادة بنسبة 3% على أساس سنوي، بحسب وام.

عام جديد ورقم قياسي جديد: بلغت الميزانية السابقة لعام 2025 نحو 42 مليار درهم، ما مثل حينها زيادة بنسبة 2%، وكانت الميزانية الأكبر للإمارة حتى ذلك الوقت.

التفاصيل: ستوجه 35% من إجمالي النفقات إلى موازنة المشروعات الرأسمالية، بينما ستحوز الرواتب والأجور نسبة 30%. وخصصت الميزانية 25% للمصروفات التشغيلية، و12% لموازنة الدعم والمساعدات، فيما ستخصص نسبة 15% لسداد القروض وفوائدها، بانخفاض قدره 1% على أساس سنوي.

ومرة أخرى، حصد قطاع البنية التحتية الحصة الأكبر بنسبة 35%، وإن كانت حصته قد تراجعت عن العام الماضي بمقدار 6 نقاط مئوية. وتلاه قطاع التنمية الاقتصادية في المرتبة الثانية بنسبة 30%، بزيادة مقدارها 3 نقاط مئوية، بينما بلغت نفقات التنمية الاجتماعية 23%، بزيادة قدرها نقطة مئوية واحدة. وحظيت الإدارة الحكومية والأمن والسلامة بالنسبة المتبقية البالغة 12%، بزيادة قدرها نقطتين مئويتين.

من أين ستأتي الإيرادات؟ تتوقع الشارقة زيادة بنسبة 26% في إجمالي الإيرادات العامة خلال العام المقبل. وتشكل الإيرادات التشغيلية 69% من إجمالي الدخل، بينما تمثل الإيرادات الرأسمالية 10%، بزيادة بنسبة 35% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات الضريبية بشكل كبير، لتتضاعف مقارنة بعام 2025 وتمثل 16% من إجمالي الإيرادات، بينما ستساهم الجمارك بنسبة 3%. وستظل حصة النفط والغاز عند 2%.

وعلى المستوى الاتحادي: اعتمد مجلس الوزراء الإماراتي في أكتوبر الماضي موازنة قياسية للعام المقبل بقيمة 92.4 مليار درهم لكل من النفقات والإيرادات، ما يعني زيادة النفقات بنسبة كبيرة تصل إلى 29.2% على أساس سنوي.

تعتمد دبي في جهودها لبناء اقتصاد مراكز البيانات في المنطقة على التخطيط المدروس بدلا من التركيز فقط على التوسع، وفقا لما ذكرته بريانكا ناغبال، مديرة مراكز البيانات في شركة “جيه إل إل”، خلال برنامج “لايف، وورك آند بلاي إن دبي” (شاهد، 30:00 دقيقة).إذ لا تسعى الإمارة لزيادة قدرات مراكز البيانات لديها فحسب، وإنما تولي الأولوية لسهولة الاتصال، وتنظيم النشاط، وتعزيز البنية التحتية التي يمكنها دعم تدفق البيانات عبر الحدود مع توسع استخدام الذكاء الاصطناعي وتشديد قواعد توطين البيانات.

الموقع الجغرافي هو الميزة التنافسية: الشبكة الضخمة لمحطات ربط الكابلات البحرية في دبي، والتي تربط أوروبا وأفريقيا وآسيا، حولت الإمارة إلى ما وصفته ناغبال بـ”الجسر الرقمي”، ما يسمح للمشغلين بخدمة مناطق متعددة دون التأثير على سرعة الاستجابة، ويعزز مكانة دبي كمحرك رئيسي للنمو الإقليمي.

الذكاء الاصطناعي يغيّر البنية التحتية.. لكن دبي تتكيف: الأحمال الضخمة التي تستهلك كميات كبيرة من الطاقة تتطلب زيادة كثافة الخوادم وتفرض أساليب جديدة للتبريد والكفاءة، ما يفتح المجال أمام شركات أخرى غير مزودي الخدمات السحابية الضخمة، حسبما قالت ناغبال. وفي هذا الصدد فإن الطاقة المتجددة تعد من المزايا التي تقدمها دبي، وعلى رأس مشروعاتها مجمع محمد بن راشد آل مكتوم للطاقة الشمسية، الذي يمر حاليا بمرحلته السابعة.

خلفية – بدأت استراتيجية دبي القائمة على التخطيط في التحول إلى مشاريع ملموسة بالفعل. فمن المتوقع أن تقفز قدرات مراكز البيانات في الإمارات بنسبة 165% بحلول عام 2028، وفقا لمذكرة بحثية سابقة لبنك الإمارات دبي الوطني. ومن أحدث المشروعات في الإمارة:

• دشنت دو و”نيكست جين إيه آي” مجمعا فائقا للذكاء الاصطناعي يخدم الجهات السيادية والمؤسسية.
• بدأت دو مشروع بناء مركز بيانات فائق النطاق حصرا لمايكروسوفت بقيمة ملياري درهم.
• تطور خزنة داتا سنترز أكثر من 200 ميغاوات من قدرات مراكز البيانات ضمن خطة توسع في الإمارات بقيمة 1.3 مليار دولار.
• تعمل “جي 42” مع شركاء أمريكيين على إنشاء مجمع ستارغيت الذي يستهدف الوصول إلى 200 ميغاوات بحلول منتصف 2026، ضمن مشروع أمريكي إماراتي أوسع لتطوير مجمع مراكز بيانات بقدرة 5 غيغاوات في أبوظبي.
• افتتحت وحدة الأعمال السحابية لعملاقة التجارة الإلكترونية الصينية علي بابا مركز بيانات ثان في دبي لتلبية الطلب الإقليمي.

حصل بنك فلسطين على موافقة مبدئية من سلطة تنظيم الخدمات المالية في أبوظبي العالمي للحصول على رخصة مصرفية من الفئة الأولى، وفقا لبيان صحفي (بي دي إف). ستسمح هذه الرخصة للبنك بقبول الودائع وإنجاز اتفاقيات الاستثمار من سوق أبوظبي العالمي عند بدء تشغيل فرعه في النصف الثاني من العام المقبل، في ظل سعى البنك إلى توسيع نطاق وصوله إلى الجاليات الفلسطينية في مختلف أنحاء العالم. وعين البنك ليندا ترزي (لينكد إن) في منصب الرئيسة التنفيذية للفرع الجديد في سوق أبوظبي العالمي، علما بأن لديه بالفعل مكتبا تمثيليا في دولة الإمارات من خلال مقره في مركز دبي المالي العالمي.