صباح الخير قراءنا الأعزاء. عاش سكان دبي وقتا عصيبا طوال الساعات الماضية، إذ سمع السكان دوي انفجارات طوال اليوم، وأفادت تقارير بوقوع أضرار مادية في جنوب الإمارة إثر تساقط حطام الصواريخ المعترضة على المنازل. وتصدت الدفاعات الجوية الإماراتية لنحو 8 صواريخ باليستية و4 صواريخ كروز و36 طائرة مسيرة قادمة من إيران، وفقا لما ذكرته وكالة وام.

وتتواصل التهديدات الإيرانية، إذ أشارت تقارير إلى أن شركات التكنولوجيا الأمريكية العاملة في الخليج باتت مجددا في مرمى النيران.

هل تضغط الإمارات على مجلس الأمن الدولي لاستصدار قرار يجيز تدخلا عسكريا لإعادة فتح مضيق هرمز؟ هذا ما زعمته صحيفة وول ستريت جورنال في تقرير حصري نشرته صباح اليوم، نقلا عن مسؤولين عرب لم تسمهم، أشاروا إلى رغبتهم في تولي تحالف أمريكي أوروبي آسيوي تنفيذ هذه العمليات.

وبعد الأخبار الإيجابية أمس عن حزمة دبي لتحفيز القطاع الخاص، تلقى قطاع الأعمال اليوم أنباء غير سارة؛ إذ قفزت أسعار الديزل بنسبة 70% لشهر أبريل، في حين ارتفعت أسعار البنزين الأخرى بنسب تتراوح بين 31% و33%. ومن المتوقع أن يلقي هذا الارتفاع بظلاله على الاقتصاد مسببا مزيدا من الضغوط التضخمية، لا سيما في قطاعي الشحن والزراعة، اللذين يعانيان بالفعل من ارتفاع التكاليف جراء الحرب. ونتعمق في هذه التفاصيل في فقرة الخبر الأبرز اليوم.

وعلى صعيد آخر، استمرت الأعمال كالمعتاد في قطاعات اقتصادية أخرى، إذ واصلت الكيانات الكبرى في أبوظبي ضخ استثماراتها الخارجية، والتي شملت استثمار الشركة العالمية القابضة في شركة هندية، واستثمار مبادلة و"تو بوينت زيرو" في شركة ووب. وفي دبي، أصدرت سلطة تنظيم الأصول الافتراضية إطارا تنظيميا لمشتقات الأصول المشفرة. وحتى على صعيد سوق الديون، خالف بنك الإمارات دبي الوطني جمود سوق التمويل وأزمة اتساع الهوامش، ونجح في الحصول على قرض مشترك ضخم بأقل تسعير في تاريخه.

📰 تابع معنا

ديون — تتزايد مؤشرات التعثر في سوق الائتمان بالمنطقة؛ إذ ارتفعت عوائد العديد من الصكوك والسندات المقومة بالدولار في المنطقة لتسجل أعلى هوامش لها منذ خمس سنوات منذ بدء الحرب الإقليمية، وإن كانت ما تزال دون مستويات الجائحة، وفقا لمذكرة صادرة عن وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية. وزادت الهوامش الإجمالية لسندات دول مجلس التعاون الخليجي بمقدار 42 نقطة أساس منذ بداية العام، كما شهدت هوامش سندات الشركات زيادة أكبر بارتفاع قدره 67 نقطة أساس، حسبما ذكر بنك الإمارات دبي الوطني في مذكرة منفصلة.

ضغوط التسعير تجمد السوق الأولية: فقدت سندات دول مجلس التعاون الخليجي 2.4% من قيمتها منذ بداية العام، مقارنة بانخفاض قدره 1.6% في الأسواق الناشئة عموما، في حين تراجع حجم الإصدارات في مارس إلى 1.7 مليار دولار فقط، ما يمثل انخفاضا سنويا يزيد عن الثلثين، ويعد هذا الرقم أيضا أقل بكثير من حجم إصدارات الشركات في فبراير، والذي بلغ 10 مليارات دولار.

مع ذلك، أظهرت المنطقة بعض مؤشرات الاستقرار الأسبوع الماضي، إذ لم تنخفض قيمة سندات دول مجلس التعاون الخليجي سوى بنسبة طفيفة بلغت 0.2%، بفضل تحقيق مكاسب محدودة بنسبة 0.4% في مبيعات السندات ذات العائد المرتفع، مما قاد المنطقة إلى التفوق على نظيراتها في الأسواق الناشئة التي سجلت انخفاضا بنسبة 0.3%.

ومع تراجع سوق السندات، اتجه النشاط نحو قنوات التمويل البديلة مثل القروض المشتركة (كما نلاحظ في فقرة ديون بنشرة اليوم) وشهادات الإيداع. إذ زاد حجم القروض المشتركة في دول مجلس التعاون الخليجي بنسبة 12% على أساس سنوي، ليصل إلى 450.5 مليار دولار، مع بحث الشركات عن طوق نجاة من البنوك.

تذكر: تحمل بعض المطورين في دبي العبء الأكبر من هذا التراجع، إذ تبين الأسبوع الماضي أن 6 سندات عقارية مقومة بالدولار وتابعة لشركتي بن غاطي القابضة وأمنيات القابضة صارت تُتداول عند مستويات متعثرة، في حين زادت فوارق عوائد سندات شوبا وأرادَ زيادة حاد أيضا.

ومع ذلك، فهناك هامش أمان؛ إذ توضح وكالة فيتش أن صكوك المنطقة ما زالت تُتداول عند هوامش أضيق مقارنة بالسندات التقليدية، ما يعكس الدعم المستمر من سيولة البنوك الإسلامية. وأشار بنك الإمارات دبي الوطني أيضا إلى أن قيمة الصكوك الأسبوع الماضي لم تتراجع إلا بنسبة طفيفة بلغت 0.2% فقط، حتى رغم الضغوط التي تتعرض لها الأسواق الإقليمية عموما. كما ذكرت فيتش أنه وفقا للسوابق التاريخية، فإن إصدارات الديون تتعافى بسرعة بمجرد انحسار التوترات الإقليمية.

نقل — بدأت هيئة الطرق والمواصلات في دبي تشغيل العمليات التجارية لسيارات الأجرة ذاتية القيادة في منطقتي أم سقيم وجميرا، لتنضم بذلك مركبات شركتي القيادة الذاتية الصينيتين وي رايد وأبولو غو إلى شبكة النقل، وفقا لبيان صحفي. ويمكن للركاب حجز سيارات الأجرة عبر تطبيق أوبر في المناطق القريبة من الشواطئ في الوقت الحالي، إلى حين التوسع في طرح الخدمة.

أهمية التوقيت: التزمت الهيئة بذلك بخططها الأصلية لإتاحة الخدمة في الربع الأول، رغم التقارير السابقة التي أفادت بأن الحرب عرقلت عمليات شركات المركبات ذاتية القيادة، بما في ذلك وي رايد، التي اضطرت إلى سحب أسطولها وتحويل موظفيها للعمل عن بعد. ولا تزال أبولو غو تخطط لزيادة أسطولها في دبي إلى ألف مركبة.

وتنشط السيارات ذاتية القيادة بالفعل على طرق أبوظبي، بعد أن طرحت وي رايد أولى سيارات الأجرة ذاتية القيادة في جزيرة ياس في نوفمبر الماضي.

طاقة — تخطط شركة دراغون أويل الواقع مقرها في دبي لاستثمار 3 مليارات دولار على الأقل في مصر خلال السنوات القليلة المقبلة للتوسع في أنشطة الاستكشاف والإنتاج بالدولة الواقعة في شمال أفريقيا، حسبما صرح الرئيس التنفيذي للشركة عبد الكريم المازمي لشبكة سي إن بي سي عربية. وأضاف أن الشركة ستركز على تطوير الحقول الحالية في مصر، كما تتطلع إلى الاستحواذ على بعض الأصول القائمة.

تحرك واسع: تسعى دراغون أويل إلى استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي المتقدمة والحفر العميق في حقول الوصل (شمال صفا) والمرجان والبدري في خليج السويس، حيث تتطلع الشركة إلى تمديد امتيازها لمدة 20 أو 30 عاما أخرى. وتخطط الشركة أيضا لحفر بئر استكشافية في المنطقة بحلول الربع الثالث من العام الجاري.

📊 أرقام اليوم

من 30 إلى 40% — هذه هي نسبة التراجع السنوية في رغبات الاستئجار بدبي خلال الشهر الماضي، وفقا لبيانات من شركة بيتر هومز اطلعت عليها نشرة إنتربرايز الإمارات الصباحية. وانخفضت استفسارات المستأجرين أيضا بنسبة 16% على أساس سنوي، في حين ارتفعت نسبة الوحدات المتاحة بنسبة 23% على أساس سنوي، مما يشير إلى تحول محتمل في السوق نحو زيادة العرض، في ظل تراجع الطلب نظرا للحرب الدائرة.

تذكر: على صعيد المبيعات، تراجع النشاط العقاري بنسبة 51% على أساس شهري خلال النصف الأول من شهر مارس، وانخفضت قيم الصفقات إلى النصف، حسبما أوردنا في وقت سابق. وهبط إجمالي عدد الصفقات أيضا بنسبة 38% على أساس سنوي خلال الفترة ذاتها، بسبب انخفاض مبيعات العقارات قيد الإنشاء بنسبة 52%. ومع ذلك، يرى محللون أن استجابة السوق للتطورات الراهنة تباينت باختلاف الشرائح، وأن مستويات السيولة لا تزال قوية.

وبالنسبة للتغيرات خلال شهر مارس نفسه، فشهد نشاط التأجير تحسنا بمرور الشهر، بحسب بيانات بيتر هومز، إذ ارتفع عدد رغبات الاستئجار بنحو 20% على أساس أسبوعي، ما يعني أن النشاط ما زال مستمرا في السوق، وإن لم يكن بنفس الوتيرة.

ويتركز الطلب الحالي في مناطق محددة، إذ يوجه الباحثون عن الوحدات أنظارهم نحو دبي مارينا والخليج التجاري وواحة دبي للسيليكون وقرية جميرا الدائرية، مما يعكس استمرار نشاط المستأجرين لكن بتأن أكبر. وقال روبرت سيموندس، مدير قسم الاستئجار في بيتر هومز، إن "التسعير الواقعي" سيكون عنصرا حاسما خلال الفترة المقبلة.

📢 تنويهات عامة

طلاب البكالوريا الدولية لن يؤدوا امتحانات مايو: لن يخوض طلاب البكالوريا الدولية في الإمارات امتحاناتهم النهائية المقررة في مايو، وذلك بسبب تصاعد حدة الهجمات الإقليمية الإيرانية، حسبما ذكرت وكالة بلومبرغ، نقلا عن رسائل بريد إلكتروني أرسلتها مدارس محلية لأولياء الأمور. وقد تعتمد النتائج النهائية للطلاب على التقييمات الداخلية والدرجات المتوقعة من المعلمين.

تعود القرارات النهائية بشأن الامتحانات للسلطات المختصة، حسبما أوضح بيان على الموقع الإلكتروني للمنظمة. وحتى الآن، قدمت هيئة البكالوريا الدولية خيارات تشمل تمديد المواعيد النهائية للدورات، ونقل الطلاب بين المدارس، وإمكانية تأجيل الامتحانات دون تكلفة إضافية، وفقا للموقع.

السياق: مدت دبي مؤخرا نظام التعلم عن بعد للمدارس لأسبوعين إضافيين حتى يوم الجمعة 17 أبريل، بينما بدأت بعض الجامعات في الإمارات العودة تدريجيا للدراسة الحضورية. وفي وقت سابق من هذا الشهر، ألغى المجلس المركزي للتعليم الثانوي الهندي أيضا الامتحانات التي كانت مقررة في شهري مارس وأبريل للطلاب في المنطقة.

أبوظبي تتيح تركيب أنظمة الطاقة الشمسية على أسطح العقارات السكنية: دشنت دائرة الطاقة في أبوظبي المرحلة الثانية من سياسة التزويد الذاتي للطاقة الشمسية، لتوسع نطاق البرنامج ليشمل ملاك الفيلات والمباني السكنية للمرة الأولى، وفقا لمكتب أبوظبي الإعلامي.

تذكر: بدأت المرحلة الأولى من البرنامج في فبراير، وسمحت للمزارع والاستراحات بتركيب أنظمة الطاقة الشمسية وسخانات المياه الشمسية وأنظمة التخزين بالبطاريات على الأسطح، لتغطية الاستهلاك خلال النهار وتقليل الاعتماد على الشبكة في ساعات الذروة. والآن، سيمكن لأصحاب المنازل استخدام الألواح الشمسية على الأسطح لتوليد وتخزين الكهرباء. كما أصدرت الإمارة أيضا إرشادات لضمان كفاءة استخدام الطاقة.

⛅ الطقس — ستستقر اليوم الأحوال الجوية، مع استمرار احتمالية هبوب الرياح، وستسجل درجات الحرارة العظمى 28 درجة مئوية في كل من دبي وأبوظبي، ، بينما ستبلغ الصغرى 21 درجة مئوية، وفقا لتطبيقات الطقس.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

ما زالت الصحافة تركز في تغطيتها على الحرب الإقليمية، وإن كانت نهايتها ربما تكون قد بدأت تلوح في الأفق. إذ صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن القوات الأمريكية ستغادر إيران خلال 2-3 أسابيع. وأشار إلى أن واشنطن تمكنت من تدمير البنية التحتية النووية لطهران، وأن إعادة بنائها ستستغرق مدة تصل إلى 20 عاما.

كما أعلن ترامب أنه سيكشف "تحديثا مهما حول إيران" في خطاب للأمة صباح الغد.

ولا تزال صدمة إمدادات الطاقة الناتجة عن الحرب تؤثر على الأسواق، إذ تجاوزت أسعار البنزين في الولايات المتحدة 4 دولارات للغالون. ورغم ذلك، يثق المستثمرون بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة في أي وقت قريب، وإنما سيثبتها أو ربما يتجه إلى خفضها في وقت لاحق من العام الجاري، مراهنين على أن ارتفاع تكاليف الطاقة سيعرقل النمو الاقتصادي بدلا من التسبب في زيادة التضخم.

وفي عالم الذكاء الاصطناعي: جمعت شركة "أوبن إيه آي" 122 مليار دولار عبر جولة تمويلية قياسية، ليرتفع تقييمها إلى 852 مليار دولار. وقالت الشركة المطورة لتطبيق "تشات جي بي تي" إن "الذكاء الاصطناعي يعزز الإنتاجية ويسرع الاكتشافات العلمية، ويوسع آفاق ما يمكن للأفراد والمؤسسات بناءه. وسيمنحنا هذا التمويل الموارد اللازمة لمواصلة الريادة بالمستوى الذي تتطلبه تلك المرحلة". وقد قادت تلك الجولة التمويلية مجموعة سوفت بنك اليابانية.

ومن الأخبار اللافتة في الصحافة أيضا هذا الصباح: تبدي شركات الاستثمار المباشر الأمريكية اهتماما متزايدا بقطاع الوجبات السريعة في اليابان. ومن أبرز الاستثمارات في هذا الصدد استحواذ مجموعة كارلايل على عمليات كنتاكي في اليابان مقابل 847 مليون دولار، واستحواذ غولدمان ساكس على عمليات برغر كينغ في البلاد مقابل 70 مليار ين. ويبدو أن هذا التوجه يعود إلى التحولات الديموغرافية وزيادة معدلات التضخم، وهي عوامل تجعل الوجبات السريعة أكثر جاذبية.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر UAE@enterpriseam.com .

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

أعلنت لجنة متابعة أسعار الوقود في الإمارات زيادة أسعار الوقود لشهر أبريل بنسبة جاوزت 70%، وفقا لمنشور على منصة إكس، وذلك في ظل القفزات الملحوظة في أسعار النفط والغاز العالمية خلال الشهر الماضي، مع استمرار تداول خام برنت فوق مستوى 100 دولار للبرميل منذ عدة أسابيع.

وفيما يلي أسعار الوقود الجديدة للتر الواحد:

• سوبر 98: 3.39 درهم، بدلا من 2.59 درهم (+30.9%).
• خصوصي 95: 3.28 درهم، بدلا من 2.48 درهم (+32.3%).
• إي بلس 91: 3.20 درهم، بدلا من 2.40 درهم (+33.3%).
• الديزل: 4.69 درهم، بدلا من 2.72 درهم (+72.4%).

تأتي هذه الخطوة في أعقاب رفع الأسعار الشهر الماضي، بعد تراجعها في شهري يناير وفبراير.

لا تفصح اللجنة عادة عن منهجيتها التسعيرية، لكن الأسعار ترتبط عموما بمتوسط الأسعار العالمية إلى جانب التكاليف التشغيلية، وذلك لضمان هوامش ربح معقولة لشركات التوزيع، حسبما صرح لنشرتنا جاستن ألكسندر، مدير شركة خليج إيكونوميكس ومحلل شؤون دول مجلس التعاون الخليجي لدى غلوبال سورس بارتنرز.

أضاف ألكسندر أن أسعار البنزين عادة "تتغير بما يتماشى مع التغيرات الشهرية في سعر خام برنت أو مربان، بينما تشير بيانات شهر أبريل إلى أن الديزل مرتبط على الأرجح بسلة مرجعية مختلفة"، موضحا أن الديزل سجل الزيادة الأكبر، بينما ارتفع البنزين بنسبة 31-33%، وهو ما يتوافق تقريبا مع الزيادة البالغة 40% في سعر خام برنت.

توقعات بأن التأثير سيطال المستهلكين: يتوقع ألكسندر أن هذه الزيادة "سترفع معدلات التضخم العام، لا سيما وأن وقود الديزل أساسي في عمليات الشحن والزراعة"، لكنه يرجح أن هذه الزيادات لن تظهر بوضوح في بيانات التضخم الرسمية إلا بعد فترة.

يرى خبراء ومحللون أن حزمة التحفيز التي أقرتها دبي بقيمة مليار درهم لمساعدة القطاع الخاص على مواجهة التحديات الراهنة ستسهم في تعزيز الثقة لدى جميع أطراف السوق، سواء الشركات المحلية أو المستثمرين الأجانب.

تذكرة سريعة: تشمل الحزمة السماح للشركات بتأجيل سداد عدة رسوم حكومية، وتتيح للفنادق تأجيل دفع المبالغ المحصلة من النزلاء، إلى جانب تمديد فترات السماح للبيانات الجمركية من 30 إلى 90 يوما. كما ستعفى بعض القطاعات، بما في ذلك الفنون، من جميع الرسوم الجمركية على واردات الأعمال الفنية. أما بالنسبة للأفراد، فتضم قائمة التسهيلات مزايا تنافسية لتيسير إجراءات إصدار وتجديد الإقامات، في ظل سعي الحكومة لمواصلة جذب الكوادر والاحتفاظ بها في الإمارة، دون توضيح تفاصيل هذه الإجراءات بعد.

تعد هذه الخطوة "إشارة واضحة على الالتزام المنضبط بالسياسات في الأوقات الضبابية"، حسبما ذكر أميت دوا، رئيس شركة صنتك بيزنس سوليوشنز، في مذكرة اطلع عليها فريق نشرة إنتربرايز الإمارات الصباحية، مضيفا أنها تساعد في منح الأولوية للسيولة واستمرارية الأعمال وتعزيز الثقة، كما تحافظ على زخم النمو.

الانضباط والاستقرار عاملان أساسيان: تعزز الحزمة "الثقة في استقرار السوق وإمكاناته على المدى الطويل"، حسبما أوضح حمزة دويك، رئيس قسم التداول في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لدى ساكسو بنك، في بيان اطلعت عليه إنتربرايز. واتفق معه فيجاي فاليشا، رئيس قسم الاستثمار لدى سنشري فايننشال، مؤكدا أنها تساعد في تعزيز مرونة القطاع الخاص.

خطوة متوقعة: انخرطت السلطات الإماراتية في حوار مستمر مع مجتمع الأعمال منذ بداية الصراع، إذ نظمت جلسة مع عشرات الشركات في دبي أوائل مارس لمناقشة الأحداث الجارية والحفاظ على استمرارية الأعمال. وبالقياس على أزمات سابقة مثل جائحة "كوفيد-19"، كان الكثيرون يتوقعون استجابة حكومية تضمن استمرارية الأعمال، وربما حتى "تحويل الأزمة إلى فرصة سانحة"، حسبما صرح فيسواناثان شانكار، المسؤول التنفيذي السابق في ستاندرد تشارترد ومؤسس غيتواي بارتنرز، لوكالة بلومبرغ في وقت سابق.

الأعمال كانت في أوج نشاطها قبل الأزمة: كان القطاع الخاص غير النفطي يشهد ازدهارا كبيرا في فبراير بفضل الطلب المحلي القوي والنشاط الملحوظ في قطاعات الإنشاءات والعقارات والخدمات اللوجستية والتكنولوجيا. إذ وصل مؤشر مديري المشتريات الصادر عن ستاندرد آند بورز غلوبال إلى 55 نقطة الشهر الماضي، ليسجل أعلى مستوى له منذ 12 شهرا. وما زلنا نترقب التغيرات التي طرأت على المؤشر في مارس، والتي ستتضح عند صدوره يوم الجمعة.

صحيح أن الزخم قد تضرر، لكن الإعلان عن الحزمة يسهم في ضمان عدم استمرار الاضطراب لفترة طويلة. ويرى دويك أن حزمة التحفيز ستكون بمثابة "محفز للزخم في قطاعات متعددة".

كما تتسم الحزمة بشمولية ملحوظة؛ فهي لا تركز فقط على السياحة أو الفنون؛ وإنما ستفيد جميع القطاعات من خلال تأجيل سداد الرسوم الحكومية والمدفوعات الجمركية، وهو ما اعتبره دويك إشارة إلى "تركيز الإمارة على الشمولية".

ويرجح مديرو الثروات أن الفوائد ستشمل أصحاب الثروات العالية أيضا. فتمكين القطاع الخاص "سيشجع بالطبع مزيدا من العائلات ذات الثروات ورواد الأعمال والمكاتب العائلية على ترسيخ إقامتهم وبناء ثروات ممتدة عبر الأجيال في الإمارات"، حسبما ذكر كالبيش كاكريا، رئيس مجلس إدارة مجموعة كلاي، في مذكرة اطلعت عليها إنتربرايز.

أصدرت سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي إطارا جديدا (بي دي إف) لتنظيم المشتقات المتداولة في البورصات والمرتبطة بالأصول الافتراضية، مما يفتح الباب أمام مزودي خدمات الأصول الافتراضية المرخصين لتقديم منتجات المشتقات ضمن نطاق تنظيمي محدد بوضوح.

ستسري القواعد الجديدة فورا على جميع مزودي خدمات التداول المرخصين، لتمثل بذلك واحدة من أولى المحاولات لإخضاع مشتقات العملات المشفرة لإطار تنظيمي مخصص وقابل للتنفيذ. وتنطبق هذه القواعد على أدوات مثل العقود الآجلة وعقود الخيارات والمبادلات الدائمة.

الملامح الرئيسية للقواعد:

• أصبح يتعين على الشركات الحصول على موافقة صريحة من سلطة تنظيم الأصول الافتراضية لطرح المشتقات.
• صار يجب على البورصات تفعيل ضوابط قبل التداول لمنع المستخدمين من التعرض لمخاطر لا يمكنهم تحملها.
• أصبح الحد الأقصى للرافعة المالية للمتداولين الأفراد 5 أمثال.
• صارت المنصات ملزمة بمتابعة قرارات المستثمرين آنيا والتدخل قبل تفاقم الخسائر.
• يجب الإفصاح بوضوح عن الأسعار والمخاطر ومستويات التصفية، وأن تتطابق هذه البيانات مع ما يظهر للمستخدمين فعليا على الشاشة.
• يتحتم فصل حسابات التداول بالهامش عن أي حسابات تداول أخرى.
• يجب على مزودي المشتقات المتداولة في البورصة إنشاء صندوق تأميني بحد أدنى من الرصيد تحدده سلطة تنظيم الأصول الافتراضية، لتغطية الصدمات التي قد تتعرض لها المنظومة، مع العمل على استمرارية الصندوق.

ويحق لسلطة تنظيم الأصول الافتراضية التدخل السريع؛ إذ تمتلك الجهة التنظيمية صلاحيات متأصلة ضمن الإطار الجديد للتدخل أثناء اضطرابات السوق أو في حالات الممارسات غير المشروعة، بما يتيح لها تقييد النشاط.

ما الداعي إلى تحديد سقف للرافعة المالية؟ كان الإفراط في استخدام الرافعة المالية أحد أسباب انهيار صندوق التحوط ثري أروز كابيتال في عام 2022، بعد أن اقترضت الشركة بكثافة للمضاربة على أصول مثل البتكوين والإيثريوم، وفشلت في تلبية طلبات تغطية الهامش عند انخفاض الأسعار.

يُعد هذا الإطار التنظيمي متطورا، لا سيما عند مقارنته بمناطق أخرى: فبينما تعمل هونغ كونغ والولايات المتحدة وغيرها على وضع قواعد لتنظيم المشتقات منذ سنوات، يتسم إطار دبي بأنه "مصمم خصيصا للشركات العالمية، ما يضع دبي في صدارة عدد من المناطق التي تشهد تداول المشتقات منذ فترة، بما في ذلك المملكة المتحدة. كما يقدم الإطار نهجا أوضح وأكثر تخصصا من إطار لوائح أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي"، حسبما صرحت لنشرتنا كارولينا ريوس، مؤسسة شركة ساجا للاستشارات القانونية ورئيستها التنفيذية.

الإطار يخضع للتجريب بالفعل: كانت منصة "أو كيه إكس" من أوائل المنصات التي جربت العمل وفق هذا الإطار، إذ طرحت مشتقات للأفراد في الإمارات، شملت عقودا آجلة ودائمة وعقود الخيارات، ضمن النظام التجريبي لسلطة تنظيم الأصول الافتراضية، وفقا لمنصة أنبلوك بلوكتشين. وقال ريفاد محاسنة رئيس المنصة التنفيذي إن خطوة طرح خدمات المشتقات تمثل "توافقا تاما" بين طلب المستخدمين والوضوح التنظيمي وخارطة طريق الشركة.

لكن طرح المزيد من الخيارات في السوق سيستغرق وقتا؛ فنظرا إلى أن المشتقات تتطلب موافقة تنظيمية محددة، والإطار يلزم الشركات المرخصة بتقديم طلبات تفصيلية، أوضحت ريوس أن المنصات الكبرى قد تستغرق ما يقرب من 3 إلى 6 أشهر لتبدأ طرح منتجاتها، بينما من المرجح أن يستغرق الإقبال الواسع عليها ما بين 6 و12 شهرا".

الوقت ما زال مبكرا.. لكن الطلب سيزداد على الأرجح

تشهد بعض المنصات "رغبة كامنة في تداول مشتقات العملات المشفرة في الإمارات، لكن الطلب ما زال في مراحله الأولى مقارنة بالأسواق الأكثر نضجا"، حسبما قال ديريك داي، مدير منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لدى منصة بايبت، في تعليق لنشرة إنتربرايز الصباحية.

لكن الركائز الأساسية موجودة: أشار داي إلى "المنظومة المالية المتطورة" في الإمارات، والتي تضم بنوكا ومكاتب عائلية ومؤسسات استثمارية، مضيفا أن هذه البنية التحتية من شأنها تسريع وتيرة التبني مع تحسن الوضوح التنظيمي، وانتقال السوق من التداولات الفورية إلى أدوات أكثر تطورا.

والإقبال المؤسسي مضمون: تتوقع ريوس "إقبالا مؤسسيا كبيرا، لكنه سيكون انتقائيا ومدروسا ومقتصرا في الغالب على الكيانات المتمرسة خلال الأشهر الأولى من تطبيق اللوائح، لأن إطار سلطة تنظيم الأصول الافتراضية يجعل الأولوية للتحوط ضد المخاطر على حساب توسيع قاعدة التداول".

تمكن بنك الإمارات دبي الوطني من جمع 2.25 مليار دولار من خلال الحصول على قرض مشترك وتسهيلات بنظام المرابحة، وذلك رغم ظهور بوادر على تأزم بعض قطاعات سوق الائتمان في دبي. إذ حصل البنك المدرج في سوق دبي المالي على تعهدات من 15 بنكا في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا، بأسعار تعد الأفضل في تاريخ البنك، علما بأن هذا القرض المشترك هو أحد أكبر القروض المشتركة في منطقة دول مجلس التعاون الخليجي، وفقا لبيان صحفي.

قرض على شريحتين يغطي ضعف المبلغ المطلوب: انقسم التمويل إلى قرض مرتبطة بالاستدامة بقيمة 1.75 مليار دولار لأجل خمس سنوات، وتسهيلات لتمويل السلع بنظام المرابحة بقيمة 500 مليون دولار لأجل خمس سنوات بترتيب من مصرف الإمارات الإسلامي، الذي ا ستحوذ عليه بنك الإمارات دبي الوطني بالكامل العام الماضي. وقد زادت قيمة القرض الأكبر من مليار دولار إلى 1.75 مليار دولار بعد أن تجاوز حجم الاكتتاب فيه ضعف المبلغ المطلوب.

القرض يوسع الفجوة المتزايدة في سوق الائتمان في المنطقة: بينما بدأت بعض ديون شركات التطوير العقاري في دبي مثل بن غاطي وأمنيات تظهر مؤشرات على التعثر، ما زال المستثمرون يقبلون على إقراض البنوك الكبيرة المهمة لمنظومة الدولة. ويشير التسعير المنخفض لقرض بنك الإمارات دبي الوطني إلى أن المستثمرين يعيدون تسعير مخاطر دولة الإمارات على نحو انتقائي، وأوضح البنك أن الحصول على القرض بهذا السعر يرجع إلى سيولته القوية وموارده الدولارية وتنوع مصادر دخله.

بهذا يواصل البنك نشاطه في أسواق أدوات الدين والتمويل للشهر الثالث على التوالي خلال الربع الأول، عقب إصدار سندات خضراء بقيمة 500 مليون يورو في منتصف فبراير، وذلك بعد شهر واحد فقط من إصدار سندات زرقاء وخضراء بقيمة مليار دولار.

المستشارون: تولى بنك أوف أمريكا دور المنسق ومدير سجلات الاكتتاب للقرض الأكبر، بالتعاون مع "بي إن بي باريبا" و"دي بي إس" والإمارات دبي الوطني كابيتال، بينما تولت شركة الإمارات دبي الوطني كابيتال دور المنسق الوحيد في صفقة تسهيلات المرابحة.

أعلنت شركة "كور 42" التابعة لمجموعة "جي 42" والمتخصصة في الخدمات السحابية السيادية والذكاء الاصطناعي التوليدي تعيين شريف توفيق (لينكد إن) رئيسا جديدا للشؤون التجارية، وفقا لبيان رسمي. سيركز توفيق في منصبه الجديد على تنمية الأعمال التجارية الدولية للشركة، وتعزيز حضورها العالمي في مجالات البنية التحتية والخدمات السحابية السيادية للذكاء الاصطناعي.

يحظى توفيق بخبرة تتخطى 30 عاما في مجالات الذكاء الاصطناعي التوليدي وطرح النماذج السحابية السيادية في الأسواق الناشئة. وإلى جانب مسيرته المهنية التي امتدت 25 عاما في شركة مايكروسوفت، حيث شغل مؤخرا منصب رئيس الشراكات المسؤول عن التحالف العالمي بين "جي 42" ومايكروسوفت، فهو مؤسس شركة "فيوجن مايندز إيه آي" ورئيسها التنفيذي أيضا.

شركة سنوفليك الأمريكية تعين مديرا عاما لقيادة عملياتها في المنطقة: عينت منصة البيانات السحابية الأمريكية سنوفليك ميشيل نادر (لينكد إن) مديرا عاما لعملياتها في منطقة الشرق الأوسط وتركيا وأفريقيا، وفقا لبيان صحفي. سيتولى نادر مسؤولية توسيع قاعدة عملاء الشركة في المنطقة، وزيادة تبني ابتكاراتها في مجال الخدمات السحابية لبيانات الذكاء الاصطناعي، والتي تشمل منصة سنوفليك إنتليجنس ووكيل البرمجة كورتيكس كود.

شغل نادر مؤخرا منصب المدير الإقليمي الأول لدى شركة ديل تكنولوجيز، مختتما به مسيرته التي امتدت 16 عاما هناك. ويحظى نادر بخبرة قيادية تصل إلى 25 عاما في مجالات حماية البيانات والأمن وتقنيات المؤسسات. كما شغل مناصب قيادية عليا في شركتي هيوليت باكارد إنتربرايز و"إي إم سي"، حيث أدار منصات المؤسسات والحلول القائمة على البرمجيات.

العالمية القابضة تمضي قدما في صفقة الاستحواذ على سامان كابيتال

ستستحوذ الشركة العالمية القابضة على حصة مسيطرة تبلغ 41.5% من شركة التمويل العقاري سامان كابيتال المدرجة في بورصة مومباي، وذلك ضمن صفقة بقيمة مليار دولار، وفقا لبيان صحفي. تستند هذه الخطوة إلى اتفاق مبدئي أبرمته الشركتان أواخر العام الماضي. وستضمن الصفقة للعالمية القابضة السيطرة على مجلس الإدارة.

التفاصيل: ستساهم العالمية القابضة باستثمارها عبر جودان فايننشال، ذراعها المالية الجديدة الواقع مقرها في أبوظبي، والتي تهدف إلى جمع الاستثمارات العالمية للشركة في قطاعي البنوك والتكنولوجيا المالية ضمن كيان واحد. وستوفر جودان ذلك الاستثمار على شرائح، تلقت سامان بالفعل إحداها وستتلقى البقية عبر ضمانات اكتتاب خلال 18 شهرا. ومن المتوقع أيضا أن تقدم جودان عرض شراء إلزامي، ما قد يرفع إجمالي الحصة إلى 63.3% في حال قبوله بالكامل، تماشيا مع اللوائح الهندية.

أهمية الخطوة: ستتيح سامان كابيتال للشركة العالمية القابضة أكثر من 220 فرعا وكيانا ضخما لإقراض الأفراد في واحد من أسرع أسواق الائتمان نموا في العالم. كما ستعزز الصفقة القاعدة الرأسمالية للشركة الهندية، وستتيح للعالمية القابضة الاستفادة من سوق الائتمان الهندي، حيث تلعب شركات التمويل غير المصرفية دورا حيويا في جهود الشمول المالي وتوفير التمويل العقاري.

السياق: تخطط العالمية القابضة لاستثمار 110 مليارات دولار في الهند على مدى السنوات الخمس المقبلة، في قطاعات مراكز البيانات والطاقة المتجددة والطاقة النووية والبنية التحتية. وأبرمت الشركة بالفعل شراكات مع مجموعة أداني الهندية في مجالي الرقمنة والطاقة، وكذلك مع شركة هالديرام سناكس فودز.

دعم إضافي لسيولة الشركات الصغيرة والمتوسطة

دشنت منصة كاشيو لإدارة النفقات الواقع مقرها في دبي مبادرة لدعم الشركات الصغيرة والمتوسطة في ظل الضغوط الحالية على تدفقاتها النقدية، ستقدم من خلالها تسهيلات وحوافز بقيمة تتجاوز 10 ملايين درهم ضمن برنامج جديد بالتعاون مع غرف دبي، وفقا لبيان صحفي. سيستمر البرنامج حتى يونيو المقبل، ويشمل الإعفاء من رسوم إعداد خدمات كاشيو، إلى جانب تأجيل المدفوعات، وتقديم مكافآت تتيح الاستفادة من أدوات إدارة النفقات.

حزم الدعم تتوالى على الشركات: كما أفدنا سابقا، طرحت دبي حزمة دعم بقيمة مليار درهم لتخفيف الضغوط التي يواجهها القطاع الخاص جراء الحرب الإقليمية، وذلك في أعقاب تدابير مماثلة من مصرف الإمارات المركزي للحد من التداعيات على البنوك المحلية.

مبادلة والعالمية القابضة تدعمان شركة ووب للتكنولوجيا الصحية

شاركت مبادلة ومجموعة "تو بوينت زيرو" التابعة للشركة العالمية القابضة ضمن تحالف عالمي سيستثمر 575 مليون دولار في شركة ووب الأمريكية، المتخصصة في أجهزة تتبع المؤشرات الصحية القابلة للارتداء والواقع مقرها في بوسطن، وذلك في جولة تمويلية من الفئة "ز"، وفقا لبيان صحفي. قيمت الجولة التمويلية الشركة بنحو 10.1 مليار دولار، وشارك فيها أيضا كل من صندوق كولابوريتيف فاند وجهاز قطر للاستثمار، إلى جانب رياضيين مثل كريستيانو رونالدو وليبرون جيمس.

تذكر: استحوذت شركة تابعة لمجموعة "تو بوينت زيرو" على حصة في ووب الشهر الجاري، لكن لم تفصح الشركة حينها عن حجم الحصة أو قيمتها.

عن ووب: تطور الشركة جهازا قابلا للارتداء لمتابعة مؤشرات اللياقة البدنية، يتابع النوم والاستشفاء والجهد البدني والصحة على المدى الطويل، ويقدم نصائح بناء على تحليل هذه البيانات. وقد جمعت ووب تمويلات تزيد عن 900 مليون دولار حتى الآن، بحسب البيان.

مزة تبدأ عملها في الإمارات لتمويل شركات الضيافة

بدأت منصة مزة لتمويل قطاع الضيافة ممارسة أعمالها في الإمارات، بعد جمع تمويل غير معلن عبر جولة تأسيسية دعمها مستثمرون ملائكيون، من بينهم مؤسسو شركتي بروبرتي فايندر وجيلي سماك، ورئيس مجلس إدارة ديل، وفقا لبيان صحفي.

عن المنصة: تقدم مزة تمويلا أوليا يتراوح بين 20 ألف درهم و10 ملايين درهم للمطاعم وشركات الضيافة، مقابل رصيد من الأطعمة والمشروبات توزعه على مستخدمي تطبيقها. ومنذ تأسيس المنصة في عام 2025 على يد كيفن بوبيل (لينكد إن)، عقدت مزة شراكات مع كيانات بارزة مثل غيتس هوسبيتاليتي وشيك نونا، وتخطط لإضافة المزيد من الشركاء قريبا.

توقيت مثالي: هوت معدلات إشغال الفنادق إلى 16% خلال شهر مارس، مقارنة بمتوسطات مواسم الذروة التي تصل عادة إلى 90%، كما لجأت بعض الفنادق الفاخرة إلى خفض الأسعار، وتقليص ساعات عمل الموظفين. وقد أعلنت دبي مؤخرا عن حزمة دعم بقيمة مليار درهم، ستسمح من خلالها للفنادق بتأجيل سداد رسوم المبيعات ومدفوعات الدرهم السياحي.

التقى رئيس الإمارات الشيخ محمد بن زايد آل نهيان بأمير قطر الشيخ تميم بن حمد آل ثاني في أبوظبي، حيث بحثا تداعيات الهجمات الإيرانية على الاستقرار الإقليمي والبحري والدولي، وفقا لما ذكرته وكالة وام. وناقش الزعيمان أيضا فرص التعاون المشترك لتعزيز العلاقات الثنائية في القطاعات الحيوية.

تحمل البلدان العبء الأكبر للهجمات الإيرانية، وأدت الضربات التي استهدفت البنية التحتية للطاقة في الإمارات وقطر إلى تعطيل جزء كبير من القدرات الإنتاجية، مما فاقم من اضطرابات إمدادات الطاقة.