صباح الخير قراءنا الأعزاء. تخطت الحرب شهرها الأول، لكن لا تلوح في الأفق بعد أي نهاية لهذا التصعيد.

استمرت الهجمات على الإمارات خلال عطلة نهاية الأسبوع، وكان القطاع الصناعي هو المتضرر الأكبر منها. إذ لحقت "أضرار بالغة" بموقع الطويلة التابع لشركة الإمارات العالمية للألمنيوم، ومن المتوقع أن تواصل أسعار الألمنيوم ارتفاعها بسبب هذه الاضطرابات. نتناول تفاصيل الهجمات وتداعياتها على قطاع الصناعة في فقرة الخبر الأبرز اليوم.

كما جدد المسؤولون الإماراتيون تأكيدهم على ضرورة تقديم إيران لضمانات بل ودفع تعويضات عن الأضرار التي تسببت فيها، وهو ما ألمح إليه المستشار الرئاسي أنور قرقاش في منشور عبر منصة إكس.

وتحشد الإمارات حاليا الدعم لتشكيل قوة أمنية متعددة الجنسيات لمضيق هرمز، بهدف إعادة فتح المضيق وتأمين الملاحة، لكن لم تتضح الرؤية بعد بشأن ما إذا كانت الدول الإقليمية الأخرى ستدعم هذا المسعى.

بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تخفض البنوك الخليجية توزيعات الأرباح لحماية نسب رأس المال في ظل الاضطرابات المستمرة، وتشير التوقعات إلى أن بعض البنوك ستتعرض لضغوط أكبر من غيرها.

⛅ الطقس — تستمر اليوم الأجواء الغائمة، وستصل درجة الحرارة العظمى إلى 29 درجة مئوية في أبوظبي والصغرى إلى 21 درجة، بينما في دبي ستبلغ العظمى 28 درجة مئوية والصغرى 21 درجة.

📰 تابع معنا

عقارات — أبوظبي تشدد الإطار التنظيمي لحوكمة القطاع العقاري: ستطبق دائرة البلديات والنقل في أبوظبي إطارا تنظيميا محدثا لفرض قواعد حوكمة أكثر صرامة على دورة حياة المشاريع العقارية، وذلك بهدف حماية حقوق المطورين والملاك والمستثمرين، وفقا لما أعلنه مكتب أبوظبي الإعلامي.

1#- أصبح يتعين على المطورين تقديم ضمانات بنكية وتقديرات معتمدة للتكاليف، لحماية أموال المستثمرين من الاستخدام غير المنظم خلال المراحل الأولى من البناء (أو قبل بلوغ نسبة إنجاز المشروع 20%).

2#- ينظم الإطار الجديد آلية تحديد نسب التعويض والجداول الزمنية لاسترداد الأموال عند إلغاء المشروعات قيد الإنشاء، وذلك لتسوية أي خروقات تعاقدية.

3#- يضع الإطار نظاما داخليا موحدا للجان الملاك لتعزيز الرقابة المجتمعية، كما يضع إطارا تنظيميا جديدا لإدارة العقارات ذات الملكية المشتركة.

السياق: تأتي تلك الخطوات من أبوظبي لتحصين قطاعها العقاري في ظل تفاقم مخاوف المستثمرين بشأن ديون المطورين العقاريين في دبي، على خلفية تصاعد التوترات الإقليمية جراء الحرب. في ظل تلك الضغوط، اتسعت فروق العوائد لتتجاوز ألف نقطة أساس فوق المعدلات عديمة المخاطر بالنسبة لستة سندات عقارية مقومة بالدولار تابعة لشركتي بن غاطي القابضة وأمنيات.

بنك أبوظبي التجاري يحصل على تصريح للتوسع في كازاخستان: حصل بنك أبوظبي التجاري على تصريح من وكالة تنظيم السوق المالية في كازاخستان لتأسيس بنك تابع، رهنا بالموافقات التنظيمية، وفقا لوسائل إعلام حكومية كازاخستانية. ولم يُكشف عن الإطار الزمني لتشغيل الخدمات التجارية للبنك الجديد، لكن يعتزم بنك أبوظبي التجاري أن يقدم من خلاله حزمة من الخدمات المصرفية للشركات، إلى جانب تطوير نافذة للتمويل الإسلامي في البلاد.

🌍 الخبر الأبرز عالميا

ألمحت طهران إلى استعدادها لمواجهة أي غزو بري تقوده واشنطن، تزامنا مع وصول 3,500 جندي أمريكي إلى المنطقة. وأفادت أنباء بأن البنتاغون يستعد لتنفيذ عمليات برية تستمر لأسابيع في الجمهورية الإسلامية، ومن المرجح أن تقتصر تلك العمليات على غارات موجهة تنفذها القوات الخاصة والمشاة، بدلا من أن تكون غزوا شاملا، حسبما صرح مسؤولون أمريكيون لصحيفة واشنطن بوست.

يرغب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في "الاستيلاء على نفط إيران"، ملمحا إلى استعداده للسيطرة على جزيرة خرج التي تعد مركز التصدير الرئيسي لإيران، وفقا لما صرح به لصحيفة فايننشال تايمز. وأوضح ترامب أن "خياره المفضل هو الاستيلاء على النفط"، مثلما فعلت إدارته في حالة فنزويلا.

وتطرح باكستان نفسها كوسيط في الصراع الحالي، مبدية استعدادها لتسهيل محادثات السلام بين واشنطن وطهران. وقال وزير الخارجية الباكستاني إسحاق دار أمس عقب مباحثات مع نظرائه في مصر والسعودية وتركيا: "تسعد باكستان كثيرا بإعراب كل من إيران والولايات المتحدة عن ثقتهما في قدرتنا على تسهيل المحادثات بينهما".

كما ألقت ضربات الحوثيين بظلالها على سوق النفط؛ إذ أدى انخراط الحوثيين في اليمن إلى ارتفاع سعر خام برنت بأكثر من 3% ليصل إلى 116.43 دولار للبرميل، ما يعني أن الخام في طريقه لاختتام الشهر بصعود قياسي، بعدما ارتفع سعره بنسبة قاربت 60% منذ بداية الشهر الجاري.

هذه نشرة الإمارات الصباحية، وهي إصدار يومي يشمل أبرز أخبار الاقتصاد والأعمال وأهم المستجدات في الشأن الإماراتي. تصل النشرة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من الاثنين إلى الجمعة في تمام الثامنة صباحا بتوقيت الإمارات.

نشرة الإمارات الصباحية متوفرة مجانا بفضل الدعم الكريم من أصدقائنا في بنك المشرق وشركة حسن علام للتطوير العقاري.

إذا كانت هذه الرسالة قد وصلتك من أحدهم، اضغط هنا للاشتراك لتصلك نسختك الخاصة من نشرة الإمارات الصباحية.

هل تريد أن ترسل إلينا فكرة موضوع أو تطلب تغطية أو تصحيح معلومة ما؟ تواصل معنا عبر UAE@enterpriseam.com .

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار مصر باللغة العربية؟ ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية. كما نصدر نشرة متخصصة لقطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

🛢️ أسواق النفط

زادت تدفقات النفط الخام زيادة كبيرة عبر ميناء الفجيرة، المركز الرئيسي للتزويد بالوقود في الإمارات؛ إذ بلغ متوسط عمليات التحميل 1.9 مليون برميل يوميا بين 20 و24 مارس، ما يمثل زيادة قدرها 57% مقارنة بمتوسط عام 2025، وفقا لوكالة بلومبرغ. وقد تحققت هذه الزيادة بعد أن نجحت شركة أدنوك في استئناف التحميل من الميناء، الذي يضم خط أنابيب أدكوب، البديل الوحيد لمضيق هرمز بالنسبة للإمارات، عقب تعرض الميناء لهجمات بطائرات مسيرة إيرانية في وقت سابق من هذا الشهر.

ولكن..: رغم انتعاش تدفقات النفط الخام، لا تزال صادرات المنتجات المكررة محدودة. إذ أضرت الهجمات بأنظمة حيوية مثل شبكات الأنابيب المتشعبة، التي تتحكم في تدفق النفط من صهاريج التخزين عبر شبكة أنابيب الميناء إلى مراسي التحميل. ولا زال المشغلون يعملون على استعادة قدرات التصدير كاملة بالنسبة للمنتجات المكررة.

بدأ خام دبي يفقد مكانته كمعيار للتسعير لدى عدد من مصافي التكرير، إذ تتجه المصافي الآسيوية حاليا للاعتماد على خامات قياسية بديلة لاستيراد النفط الأمريكي في ظل الارتفاع الكبير في أسعار خام دبي، حسبما نقلت رويترز عن مصادر تجارية. وقد بدأت المصافي اليابانية هذا التحول، إذ حجزت شركة تايو أويل نحو مليوني برميل من الخام الخفيف الأمريكي لتتسلمها في شهر يوليو، بعلاوة تبلغ 19 دولارا للبرميل فوق خام برنت.

قفز سعر خام دبي إلى نحو 169.75 دولار للبرميل الأسبوع الماضي، ليصبح الأغلى في العالم. وجاءت هذه القفزة بعد أن قررت منصة بلاتس التابعة لستاندرد آند بورز غلوبال استبعاد 3 من أصل 5 خامات من آلية تسعير خام دبي، تحسبا لاستمرار اضطرابات الشحن لفترة طويلة.

قفزة عابرة: هوت علاوة خام دبي يوم الجمعة إلى 23.81 دولار مقارنة بالمستوى القياسي الذي سجلته الأسبوع الماضي عند نحو 65 دولارا، بعد أن أغرق البائعون السوق بالعروض، حسبما نقلت رويترز. وكانت شركة توتسا للتداول التابعة لشركة توتال إنرجيز هي المشتري الوحيد على منصة بلاتس هذا الشهر، إذ حصلت على نحو 35 مليون برميل من خامي عمان ومربان.

أسباب التراجع: عرضت شركات يونيبيك وفيتول وشل و"بي بي" شحنات ضخمة من خام دبي قبل فتح نافذة التداول يوم الخميس، ما دفع الأسعار للانخفاض، وفقا للمتداولين. لكن توقيت طرح الشحنات، والقواعد الصارمة لزيادة الأسعار بموجب منهجية التقييم عند الإغلاق التابعة لبلاتس، كل هذا حد من قدرة المشترين على تقديم عروض مقابلة.

صارت المنشآت الصناعية بالإمارات في مرمى النيران. إذ أعلنت شركة الإمارات العالمية للألمنيوم أن موقع الطويلة التابع لها في مناطق خليفة الاقتصادية أبوظبي (كيزاد) تعرض لأضرار جسيمة، بعدما أصيب بهجمات بالصواريخ وبالطائرات المسيرة مؤخرا، مع تسجيل إصابات طفيفة. وما زالت الشركة تعكف على تقييم حجم الأضرار، كما تعرضت شركة ألمنيوم البحرين (ألبا) لضربات مماثلة خلال عطلة نهاية الأسبوع.

انشغل تركيز الجميع سريعا بتداعيات هذه الهجمات على الإمدادات؛ فموقع الطويلة، الذي يضم أحد المصهرين اللذين تديرهما شركة الإمارات العالمية للألمنيوم في الإمارات، أنتج 1.6 مليون طن من المعدن المصبوب العام الماضي، ويعد ركيزة أساسية في سلسلة الصادرات الإماراتية. ورغم تأكيد الشركة أنها تحتفظ بكميات كبيرة من مخزون المنتجات في مواقعها حول العالم، إضافة إلى العديد من الشحنات البحرية، فإن أي انقطاع طويل الأمد في الإمدادات قد يؤثر على سلاسل التوريد اللاحقة والأسعار ومواعيد التسليم.

تتبع المنشآت المتضررة اثنتين من أكبر الشركات في المنطقة، وحسبما صرحت لنا شركة بهارات ماريتايم لاستشارات شحن البضائع السائبة الجافة في بيان، فإن أي ضربة تطال بنيتهما التحتية للإنتاج والتوريد "ستؤدي بطبيعة الحال إلى اضطراب في توريد المعادن التي تعتمد عليها عدة صناعات عالمية".

ومن المرجح أن يطول أمد هذا الاضطراب، لأن تضرر المرافق الحيوية يعني أن استئناف الإنتاج سيستغرق وقتا، وفقا لوكالة بلومبرغ.

ماذا نتوقع على صعيد الأسعار: رجحت الشركة الاستشارية أن تشهد أسعار الألمنيوم العالمية "علاوة سعرية كبيرة"، حتى وإن تدخل كبار المنتجين العالميين مثل الهند والصين لسد الفجوة الناتجة عن هذه الضربات.

ومن المرجح أن يبدأ المستثمرون الأجانب في البحث عن مراكز صناعية أخرى أقل عرضة للمخاطر، حسبما أضافت الشركة.

توفر المنطقة حاليا حوالي 9% من إجمالي إمدادات الألمنيوم في العالم. لذا من المتوقع أن تؤدي هذه الضربات إلى زيادة إضافية في أسعار الألمنيوم، التي وصلت حاليا بالفعل إلى أعلى مستوياتها منذ أربع سنوات، إذ بلغت أسعار عقود الألمنيوم الآجلة لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن 3,500 دولار للطن الأسبوع الماضي.

لم تقتصر الأضرار على شركة الإمارات العالمية للألمنيوم

اندلعت عدة حرائق في أنحاء كيزاد إثر سقوط شظايا صواريخ بعد اعتراضها في مناطق صناعية، مما أسفر عن إصابة 6 أشخاص في 3 حوادث منفصلة قبل السيطرة عليها، وفقا لوكالة وام (هنا وهنا).

كان ذلك متوقعا: فقد حذر وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي من أن بلاده ستجعل الأطراف الأخرى "تدفع ثمنا باهظا" للضربات الإسرائيلية التي استهدفت بنيتها التحتية، مشيرا إلى أن الرد قد يمتد ليشمل الأصول الصناعية في الخليج بعد الهجمات التي طالت مصانع الصلب الإيرانية.

دلالة الهجمات الأخيرة: اتسع نطاق الأهداف الإيرانية من قطاع الطاقة ليشمل الصناعات الثقيلة، ما يرفع سقف المخاطر على سلاسل التوريد في المنطقة، ويهدد استمرارية الصادرات التي تواجه صعوبات بالفعل بسبب الاضطرابات في مضيق هرمز.

التركيز ما زال منصبا على القدرات الدفاعية

مع استمرار الرشقات التي تستهدف الإمارات، ونجاح الدفاعات الجوية في اعتراض 16 صاروخا باليستيا إيرانيا و42 طائرة مسيرة يوم أمس وحده، يتطلع المسؤولون إلى تعزيز القدرات الدفاعية، وذلك من خلال الاستعانة بالعلاقات الدبلوماسية.

فقد التقى رئيس الدولة الشيخ محمد بن زايد آل نهيان بنظيره الأوكراني فلاديمير زيلينسكي مؤخرا، بحسب وام، وأشار زيلينسكي في منشور على منصة إكس إلى أن نظام الدفاع الأوكراني مصمم لاعتراض أعداد كبيرة من المسيرات والصواريخ، وأن هذا هو "ما تعرضه أوكرانيا على شركائها".

نموذج التعاون بدأ يتبلور بالفعل: بدأت كييف في إبرام شراكات دفاعية طويلة الأمد مع قطر والسعودية تركز على مواجهة التهديدات الجوية، ولم تقتصر على صفقات لشراء المنظومات الدفاعية وإنما شملت الإنتاج المشترك لهذه الأنظمة وتبادلها.

لكن المسؤولين الإيرانيين حذروا من أن تقديم كييف للدعم في مجال المسيرات والدفاع قد يجعلها "هدفا مشروعا"، في إشارة إلى أن التعاون التقني قد يجر أطرافه إلى معمعة الصراع.

لم تتوقف المساعي عند تطوير منظومة الدفاع الجوي

تسعى الإمارات أيضا إلى إقناع عدد من الدول بتشكيل قوة دولية لتأمين مضيق هرمز، لإعادة فتح المضيق ومرافقة السفن أثناء مرورها، مشيرة إلى استعدادها لنشر معدات بحرية ضمن تحالف أوسع، حسبما نقلت صحيفة فايننشال تايمز عن مصادر مطلعة. وتعمل أبوظبي مع البحرين على استصدار قرار من مجلس الأمن الدولي لتفويض هذه القوة، وإن كانت هذه الجهود لا تحظى بنفس القدر من الدعم من بقية دول الخليج والحلفاء الغربيين.

تذكر: انخفضت معدلات المرور عبر المضيق — الذي يمر عبره نحو خمس إمدادات النفط والغاز العالمية — إلى مستويات ضئيلة للغاية، ما أدى إلى خنق ذلك المسار الحيوي الذي يدعم صادرات الخليج وتسعير الطاقة العالمية. وقد اضطرت شركة أدنوك للغاز إلى تعديل حجم إنتاج الغاز الطبيعي المسال والسوائل، وذلك بتقليص كميات الإنتاج في جزيرة داس إلى مستويات منخفضة جدا بسبب قيود التصدير.

تحظى بنوك الإمارات ومنطقة الخليج عموما بملاءة رأسمالية كافية لمواجهة تداعيات الحرب الإيرانية الإسرائيلية الأمريكية لمدة شهرين، لكن هذه المرونة قد تأتي على حساب المساهمين، لأنها ستكون مصحوبة على الأرجح بتقليص كبير لتوزيعات أرباح العام الجاري، حسبما نقل موقع اقتصاد الشرق عن بلومبرغ إنتليجنس.

قد تضطر البنوك إلى خفض التوزيعات بنسبة تصل إلى 50% لتبقي نسبة الشريحة الأولى من رأس المال الأساسي فوق الحد الأدنى البالغ 13% بقدر كاف، بحسب الوكالة. ويأتي ذلك في وقت يستعد فيه القطاع المصرفي لتراجع الأرباح بنسبة تتراوح بين 5 و15%، بسبب ارتفاع تكاليف المخاطر وتباطؤ نمو الائتمان.

المبرر: قد يسهم خفض توزيعات أرباح العام الجاري إلى النصف في الحفاظ على سيولة رأسمالية تقدر بنحو 10 مليارات دولار على مستوى القطاع في المنطقة عموما. وفيما يخص بنوك الإمارات، ستتيح هذه الخطوة "هامش أمان" ضروريا، لأنها ستضيف نحو 50 نقطة أساس إلى رأس المال المخصص لتغطية الأصول المرجحة بالمخاطر على مستوى القطاع، وذلك للتحوط من التقلبات الناتجة عن إغلاق مضيق هرمز.

ومن بين الكيانات المحلية، أشار التقرير إلى أن مصرف أبوظبي الإسلامي وبنك دبي الإسلامي ومصرف الشارقة الإسلامي لديها هوامش رأسمالية ضئيلة مقارنة بالبنوك الكبرى. ورغم أن النظام المصرفي الإماراتي يظل رائدا في الاستقرار على مستوى العالم، يرجح التقرير أن أي مؤسسة تتراجع فيها نسبة الشريحة الأولى من رأس المال الأساسي إلى 14% أو أقل ستركز على تعزيز ميزانيتها العمومية بدلا من توزيع أرباح ضخمة على المستثمرين.

بنوك الإمارات تؤكد قدرتها على تجاوز الصدمة: أشار مسؤولون بالقطاع المصرفي منهم هنريك رابر، رئيس الخدمات المصرفية العالمية في بنك ستاندرد تشارترد بدبي، إلى "عدم وجود تأثير حقيقي حتى الآن" على البنوك، مؤكدين على قوة السيولة على مستوى المنظومة، وفقا لصحيفة ذا ناشونال.

لكن الخطر الأكبر ربما يكمن في التداعيات غير المباشرة؛ فارتفاع أسعار النفط يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يزيد من احتمالات التعثر في سداد القروض.

توقعات الفترة المقبلة: ستنتقل بنوك الإمارات من مرحلة توزيع الأرباح القياسية إلى مرحلة استراتيجية تركز فيها على الحفاظ على رأس المال. وإذا طال زمن الصراع عن شهرين، فستتحول هذه الاقتطاعات من التوزيعات من مجرد إجراء احترازي إلى ضرورة حتمية. ومن المتوقع أن تعتمد البنوك على حزم الدعم الاستباقية التي يتيحها مصرف الإمارات المركزي، والتي تشمل زيادة المرونة في التعامل مع الاحتياطيات، وتأجيل تصنيف مديونيات العملاء المتعثرين. أيضا ربما تقلص البنوك منح القروض للمشاريع غير الضرورية للحفاظ على السيولة.

تذكر — بدأ تطبيق عدد من السياسات الداعمة بالفعل: فكما أوردنا سابقا، طرح مصرف الإمارات المركزي حزمة لدعم مرونة المؤسسات المالية من خلال تعزيز السيولة المتاحة ودعم النمو.

جمعت منصة "زيبل إيه آي" لتقييم الجدارة الائتمانية في دبي 5.5 مليون دولار عبر جولة تمويل بينية ليصل تقييمها إلى 80 مليون دولار، وفقا لبيان صحفي. قادت الجولة شركة كاربايد فنتشرز الأمريكية، بمشاركة مجموعة من المستثمرين، من بينهم شوكرات إبراغيموف. سيسهم هذا التمويل في دعم توسع "زيبل إيه آي" في أسواق جديدة، وطرح حلولها المعتمدة على البيانات الاصطناعية والمخصصة للبنوك.

عن الشركة: تأسست "زيبل إيه آي" في عام 2021، وهي تعمل على تطوير أدوات قائمة على الذكاء الاصطناعي وتعتمد على البيانات الاصطناعية، لتحسين عملية اتخاذ القرار في القطاعين المصرفي والمالي. إذ يعمل نموذجها "زد جي إيه إن" على توليد بيانات لتعزيز دقة التوقعات الائتمانية في ظل ظروف السوق المتقلبة، بينما تتيح منصتها لوسيد للمؤسسات المالية إنشاء نماذج الذكاء الاصطناعي واستخدامها دون الحاجة إلى كتابة أي أكواد برمجية. وتخدم الشركة حاليا أكثر من 60 مؤسسة مالية في 20 سوقا مختلفا.

أعلنت شركة دبي للاستثمار عن تعيين نيشانت شاه (لينكد إن) في منصب المدير العام المالي، وذلك بعدما شغل المنصب بالإنابة منذ يوليو الماضي، وفقا لبيان صحفي. انضم شاه إلى الشركة في عام 2019، ليؤدي دورا محوريا في تسهيل عمليات الدمج والاستحواذ، وكان آخر منصب شغله هو مدير الشؤون المالية. وقبل انضمامه إلى دبي للاستثمار، عمل شاه مديرا في شركة "كيه بي إم جيه الخليج الأدنى"، حيث قدم الاستشارات للشركات المدرجة والمجموعات متعددة الجنسيات والشركات العائلية الكبرى.