رفع مصرف الإمارات المركزي مجددا توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2025 إلى 5%، ارتفاعا من توقعاته التي بلغت 4.9% في سبتمبر الماضي، والتي كانت مراجعة لتوقعات سابقة أصدرها في يونيو، وفقا للتقرير الاقتصادي الربع سنوي الأخير (بي دي إف). لكن المصرف خفض توقعاته لنمو الاقتصاد في العام المقبل إلى 5.2%، أي أقل بنسبة 0.1% عن التوقعات السابقة، دون إبداء سبب لذلك.

عزا البنك رفع توقعات العام الجاري إلى السبب نفسه، وهو الأداء القوي للقطاعات غير النفطية وانتعاش إنتاج النفط.

ورفع المصرف المركزي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي لهذا العام إلى 4.9% بعدما كانت تقديراته السابقة 4.5%، بينما خفض توقعات العام المقبل إلى 4.7% بعدما كانت 4.8%. وفي المقابل، توقع المصرف نمو الناتج المحلي الإجمالي النفطي إلى 5.4% في عام 2025، انخفاضا من توقعاته السابقة في سبتمبر التي بلغت 5.8%.

تذكر: خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، سجل إنتاج النفط الخام في المتوسط 3.035 مليون برميل يوميا، بزيادة 3.7% على أساس سنوي. ويأتي هذا الانتعاش مدفوعا بالتراجع الأسرع من المتوقع عن تخفيضات إنتاج النفط بعد مراجعة أوبك بلس لحصصها.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يتسارع نمو القطاع النفطي إلى 6.7% في عام 2026، بزيادة قدرها 0.2% عن التقديرات السابقة. ويأتي هذا في الوقت الذي تعتزم فيه مجموعة أوبك بلس الحفاظ على استقرار إمدادات النفط خلال الربع الأول من العام، قبل استئناف زيادة الإمدادات لاحقا.

في السياق: سجل النمو غير النفطي في الإمارات 6.1% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعا في المقام الأول بقطاع الخدمات المالية والتأمين، والتصنيع، والإنشاءات، وقطاعات تجارة الجملة والتجزئة والعقارات. وتظهر بيانات مؤشر مديري المشتريات أن الإمارات ظلت في منطقة النمو عند 53.8 نقطة في أكتوبر 2025، مدعومة بالطلب المحلي القوي. وفي الوقت نفسه، نمت التجارة الخارجية غير النفطية بنسبة 23.6% على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2025، لتصل إلى 1.62 تريليون درهم، مع قفزة في الصادرات بنسبة 45.3% على أساس سنوي لتصل إلى 360.1 مليار درهم.

تراجع التضخم: خفض المصرف المركزي توقعاته للتضخم لعام 2025 من 1.5% إلى 1.3% نتيجة انخفاض تكاليف الغذاء والطاقة، مع بلوغ التضخم الإجمالي 1.1% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعا من 0.6% في الربع الثاني. وفي المقابل أبقى المصرف على توقعاته للتضخم لعام 2026 دون تغيير عند 1.8%، عازيا التسارع المتوقع إلى تأثيرات سنة الأساس المنخفضة المسجلة في عام 2025.

توقعات المصرف المركزي مقارنة بغيرها: يبدو المصرف المركزي أكثر تفاؤلا من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي اللذين توقعا نموا بنسبة 4.8% لعام 2025 و5% للعام المقبل. كما تتوقع وحدة “بي إم آي” للأبحاث التابعة لشركة فيتش سولوشنز أن ينمو اقتصاد البلاد بنسبة 5.2% في عام 2025، ويتسارع إلى 5.6% في العام المقبل.

التوقعات الإقليمية

يرى المصرف المركزي أن نمو اقتصاد دول مجلس التعاون الخليجي سيرتفع من 2.2% في عام 2024 إلى 4.0% هذا العام و4.5% في عام 2026، ما يعني أنه رفع توقعاته عن توقعات سبتمبر، حينما قدر المصرف المركزي نموا بنسبة 3.6% في عام 2025 و4.3% في عام 2026.

العلامات: