بلاكستون: تضاؤل هوامش سندات الشركات يدفع المستثمرين إلى سوق الدين الخاص

يسهم تضاؤل هوامش سندات الشركات في تسريع وتيرة التوجه نحو سوق الدين الخاص، حسبما أوضح مايكل زافادزكي، كبير مسؤولي الاستثمار لدى وحدة التأمين والائتمان في شركة بلاكستون، في بودكاست مع وكالة بلومبرغ(استمع، 44:01 دقيقة). فمع وصول الهوامش بين سندات الشركات الأمريكية ذات التصنيفات الاستثمارية وسندات الخزانة إلى أقل مستوياتها منذ أواخر التسعينيات، يتحول المستثمرون إلى الأسواق الخاصة التي ما زالت توفر عوائد أعلى من السندات المتداولة في الأسواق العامة بما يتراوح بين 150 و200 نقطة أساس.

تذكر - حظيت الأسواق الخاصة بإقبال كبير في الأشهر الأخيرة. إذ استثمر الأثرياء 48 مليار دولار في صناديق الائتمان الخاص الأمريكية خلال النصف الأول من العام، وبالتالي فإن حجم الاستثمارات هذا العام في طريقه لتجاوز إجمالي العام الماضي، وذلك في الوقت الذي تراجع فيه الطلب من المؤسسات. وفي أحدث توقعاتها، أشارت بلاك روك إلى إلى أن أسهم شركات البنية التحتية ومجال الائتمان الخاص هي فئات ما زال بإمكان المستثمرين تحقيق عوائد جذابة منها مقارنة بالأسواق العامة، في ظل ضعف الركائز التقليدية للاقتصاد.

رؤية بلاكستون: قال زافادسكي إن الشركة "ترى أن سوق الائتمان الخاص يتيح هامشا إضافيا كبيرا، وهذا جذاب جدا لعملائنا في مختلف أنحاء العالم"، مضيفا أنه يتوقع أن تأتي التدفقات الجديدة بالأساس من صناديق الثروة السيادية وصناديق التقاعد وشركات التأمين الآسيوية، إذ إن نسبة مخصصات هذه الشركات لاستثمارات الائتمان الخاص ما زالت حوالي 5%.

وتتوقع الشركة أن ينمو سوق الائتمان الخاص إلى 30 تريليون دولار من حوالي تريليوني دولار حاليا، على أن يتركز معظم النمو في فئتي التمويل القائم على الأصول والديون الخاصة ذات التصنيفات الاستثمارية. ويعد بناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي واحدا من أهم عوامل هذا النمو المرتقب، إذ يقدر "جيه بي مورغان" أن مراكز البيانات في الولايات المتحدة ستحتاج إلى تمويل دائم بنحو 150 مليار دولار خلال العامين المقبلين. كما ترى الشركة أن انتعاش نشاط صفقات الدمج والاستحواذ سيحفز الاقتراض على المدى القريب.

لكن لا يتفق الجميع مع تلك التوقعات؛ إذ حذر جيفري غوندلاك، الرئيس التنفيذي لشركة دبل لاين، من "الإفراط في الاستثمار" في فئة الائتمان الخاص، مؤكدا أنها قد ازدهرت في وقت قوة الاقتصاد، وستواجه اختبارا صعبا في حالة الركود. ورد زافادسكي بأن حالات التخلف عن السداد بين الشركات المقترضة من بلاكستون التي لا تحمل تصنيفا استثماريا، والبالغ عددها ألفي شركة، ما زالت أقل من 0.5%، مما يؤكد الأساسات المتينة لهذا المجال على حد وصفه.

📈 الأسواق هذا الصباح -

تحقق معظم الأسواق الآسيوية مكاسب هذا الصباح، لتتبع بذلك وول ستريت بعد الأنباء عن استثمار إنفيديا 100 مليار دولار في شركة "أوبن إيه آي". والاستثناء الوحيد هو مؤشر هانغ سينغ التابع لهونغ كونغ، الذي تراجع بنسبة 0.3%. أما أسواق اليابان فمغلقة اليوم لعطلة رسمية. وفي وول ستريت، تراجعت العقود الآجلة تراجعا طفيفا بعد أن أنهت المؤشرات الثلاثة جلسات التداول عند مستويات قياسية مرتفعة بالأمس.

🔔 جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على ارتفاع بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة مليار درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 7.6% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: بنك الفجيرة الوطني (+14.3%)، ومجموعة جي إف إتش المالية (+5.5%)، والخليج للمشاريع الطبية (+4.4%).

🟥 في المنطقة الحمراء: رابكو للاستثمار (-8.3%)، وحياة للتأمين (-5.6%)، والخليج الاستثمارية (-5.5%).

وفي سوق دبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 463.7 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.2%.