الفيدرالي قد يخفض غدا أسعار الفائدة لأول مرة هذا العام.. والبنوك المركزية حول العالم تترقب القرار

من المتوقع أن يقرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي غدا أول تخفيض لأسعار الفائدة منذ 9 أشهر، ويشير السيناريو المرجح إلى أن التخفيض سيكون بمقدار 25 نقطة أساس، لكن قد يتجه المجلس أيضا إلى خفض الفائدة بمقدار أكبر يصل إلى 50 نقطة أساس في ظل المؤشرات على تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة، وفقا لوكالة بلومبرغ. كما يشير تسعير العقود الآجلة إلى أن السوق يتوقع تخفيضين آخرين في أكتوبر وديسمبر، لأن تراجع الاستهلاك وضعف نمو الوظائف يحدا من تأثير المخاوف من زيادة التضخم بسبب الرسوم الجمركية.

وتراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها قبل اجتماع الفيدرالي، حسبما أفادت سي إن بي سي. إذ بلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات 4.06%، ولأجل عامين 3.55%، ولأجل 30 عاما 4.68%.

يتحول تركيز الجميع حاليا إلى وتيرة التخفيضات في المستقبل. وستساعد بيانات مبيعات التجزئة المقرر صدورها اليوم وبيانات إعانات البطالة التي ستصدر يوم الخميس في تشكيل التوقعات لوتيرة التيسير النقدي، خاصة مع استمرار التضخم فوق المعدل الذي يستهدفه الفيدرالي. واللهجة الدبلوماسية التي تتجلى في تصريحات المجلس، إلى جانب ضغوط الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عليه لخفض أسعار الفائدة، وتعيين مستشاره ستيفن ميران محافظا في المجلس في اللحظات الأخيرة ليلحق باجتماع هذا الأسبوع، كلها أمور تدعم احتمالية إقرار مجموعة من التخفيضات على المدى القريب.

قرار مبني على البيانات.. لكنه سياسي في المقام الأول: يرى الخبراء الاقتصاديون لدى بلومبرغ أن هذه الخطوة سياسية في المقام الأول، مع أن البيانات الفعلية تبرر اتخاذها بما يتماشى مع صلاحيات الفيدرالي، لافتين إلى أن "الأسواق تترقب خفض أسعار الفائدة، والبيت الأبيض يريد ذلك، ونعتقد أن باول يفعل ما يراه ضروريا لدرء أي تهديدات أخرى قد تعصف باستقلالية الفيدرالي".

لكن يحذر الخبراء الاستراتيجيون من أن خفض الفائدة قد يضعف الإقبال على المخاطرة. وقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 12% هذا العام بفضل زخم أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى والذكاء الاصطناعي، إلا أن محللي مورغان ستانلي و"جيه بي مورغان" يرون أن الفرصة سانحة الآن للمستثمرين لبيع الأسهم وتحصيل الأرباح، حسبما أفادت بلومبرغ في تقرير آخر. وعن ذلك قال مايكل ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية لدى مورغان ستانلي، إن "أقرب المخاطر التي تهدد السوق تكمن في التعارض بين ما تستدعيه معدلات التوظيف الضعيفة المتباطئة وحاجة الأسواق إلى استجابة أسرع من الفيدرالي".

ومن الناحية الأخرى فبعض الخبراء ما زالوا متفائلين، إذ رفع دويتشه بنك وباركليز توقعاتهما لمؤشر ستاندرد آند بورز بحلول نهاية العام بسبب زخم قطاع التكنولوجيا وارتفاع أرباح الشركات، بينما يتوقع جون ستولتزفوس، كبير استراتيجيي الأسواق لدى أوبنهايمر، أن أي انخفاض للأسهم بعد تخفيض الفائدة سيكون طفيفا إذا لم نشهد تغيرا في العوامل الأساسية للاقتصاد الأمريكي.

وسيسفر قرار الفيدرالي المرتقب عن عدة قرارات من بنوك مركزية تشكل خمسي الناتج المحلي الإجمالي العالمي خلال الساعات المقبلة:

• من المتوقع أن يخفض بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.5% بعد الانكماش الاقتصادي في الربع الثاني وضعف إحصاءات التوظيف؛
• من المرجح أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة عند 4% بعد خفضها في أغسطس، وإن كان من المتوقع أن يبطئ المسؤولون وتيرة التشديد الكمي؛
• ستواجه النرويج قرارا صعبا بين الإبقاء على الفائدة أو خفضها مرة أخرى، مع استمرار معدل التضخم فوق 3% مما يدعم تأجيل خطوة التخفيض؛
• من المتوقع أن يترك بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير، لكن يبدو أنه سيبقى متأهبا لرفعها مع استمرار ارتفاع التضخم.

وفي دول أخرى تتجه البنوك المركزية إلى تثبيت الفائدة. فمن المتوقع أن تبقي البرازيل على أسعار الفائدة عند 15%، بينما من المرجح أن تبقي جنوب أفريقيا على سعر الفائدة الرئيسي عند 7% مع ارتفاع التضخم، وتشير التوقعات إلى أن بنك إندونيسيا سيبقي على الفائدة ثابتة عند 5% في ظل حالة الغموض السياسية. وربما يتراجع التضخم في إسرائيل إلى مستوى أقل من المستهدف للمرة الأولى منذ أكثر من عام، ما قد يتيح تخفيض الفائدة في وقت لاحق من الشهر الجاري.

? الأسواق هذا الصباح -

تحقق الأسواق الآسيوية مكاسب كبيرة هذا الصباح، في ظل المؤشرات على أن المحادثات الأمريكية الصينية في إسبانيا تسير على ما يرام. إذ سجل مؤشرا نيكاي وتوبكس اليابانيان مستويات قياسية جديدة. وبالنسبة للعقود الآجلة في وول ستريت فاستقرت تقريبا على خلفية أنباء تعيين ميران ضمن مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، بعد يوم من صعود مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك.

? جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر سوق دبي على ارتفاع بنسبة 0.2% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 634.2 مليون درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 17.1% منذ بداية العام.

? في المنطقة الخضراء: ديبا (+14.3%)، والخليج للملاحة القابضة (+6.9%)، والفردوس القابضة (+3.8%).

? في المنطقة الحمراء: بي إتش إم كابيتال للخدمات المالية (-5.9%)، ووطنية إنترناشيونال القابضة (-5.4%)، والمال كابيتال ريت (-5.0%).

وفي سوق أبوظبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.2%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.1 مليار درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.1%.