الأسواق الناشئة تتدافع على أسواق الديون

يتدافع المقترضون في الأسواق الناشئة على أسواق الدين العالمية بأسرع وتيرة منذ عقد على الأقل، مستغلين الإقبال الوجيز للمستثمرين على المخاطرة قبل عودة التقلبات إلى السوق، بحسب بلومبرغ. إذ شهد الأسبوع الماضي وحده تسعير إصدارات بأكثر من 27 مليار دولار، منها أدوات دين من السعودية، وشركة النفط البرازيلية الكبرى بتروبراس، وصندوق الثروة السيادي التركي.

دفعت هذه الطفرة قيمة إصدارات ديون الأسواق الناشئة منذ بداية العام وحتى الآن لتصل إلى ما يقرب من 511 مليار دولار، مسجلة بذلك أكبر قيمة لها منذ عام 2021 خلال الفترات المماثلة. ويتوقع بنك "جيه بي مورغان" وصول الإصدارات السيادية خلال العام الجاري إلى قيمة قياسية تقدر بنحو 240 مليار دولار؛ إذ سجل شهر سبتمبر إصدارات بقيمة 8.5 مليار دولار حتى الآن بالفعل، أي أكثر من نصف متوسط ما يشهده هذا الشهر عادة. وحتى البرازيل، التي عادة ما تعتمد على الأسواق المحلية، لجأت إلى أسواق الديون العالمية ثلاث مرات خلال العام الجاري.

يأتي هذا وسط زيادة استثنائية في شهية المستثمرين، إذ اجتذبت صكوك السعودية البالغة 5.5 مليار دولار طلبات بقيمة 17.5 مليار دولار، بينما حظي طرح تركيا البالغ مليار دولار بتغطية تجاوزت 10 مرات. وأدى ارتفاع الطلب إلى تقلص علاوات المخاطر في الأسواق الناشئة، مع انخفاض العائد الإضافي فوق عائد سندات الخزانة الأمريكية إلى 298 نقطة أساس في المتوسط؛ وهو أضيق فارق منذ عام 2019، وفقا لمؤشر جيه بي مورغان. ويرى آيوش سونتاليا، رئيس فريق ديون الأسواق الناشئة لدى شركة "بي جي آي إم" لاستثمارات الدخل الثابت، أن هذا الإقبال القوي يظهر أن المستثمرين "يحاولون استباق التقلبات المتوقعة".

وأسهمت هذه العوامل في استمرار تدفقات الأموال إلى صناديق الدين المخصصة للأسواق الناشئة لمدة 20 أسبوعا متتاليا، بحصيلة إجمالية بلغت 1.9 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 3 سبتمبر، وفقا لبيانات منصة "إي بي إف آر". وقد ارتفعت عوائد الديون المقومة بالعملات المحلية بنسبة 13% خلال العام الجاري، بينما ارتفعت عوائد السندات المقومة بالدولار بأكثر من 8%، وكلاهما يتجاوز عوائد ديون الأسواق المتقدمة البالغة 6.5%.

لكن الخبراء الاستراتيجيين يحذرون من أن هذه الفرصة قد لا تستمر طويلا. فاستمرار التضخم، وكثافة الاقتراض السيادي، وعدم الاستقرار السياسي في الأسواق الرئيسية من المملكة المتحدة إلى اليابان، كلها عوامل تثير القلق في أسواق السندات العالمية، مما يفاقم خطر أن يؤدي ارتفاع العوائد الأمريكية إلى رفع تكاليف الاقتراض في الأسواق الناشئة.

وتتأهب أسواق الديون لمزيد من الإصدارات قريبا؛ إذ تستعد شركة أرامكو السعودية لإصدار صكوك مقومة بالدولار هذا الشهر، وقد تصدر المكسيك ما يصل إلى 10 مليارات دولار لتمويل إعادة شراء سندات بيميكس، ومن المتوقع أن تحذو كل من إندونيسيا والكويت وعمان ونيجيريا حذوها بحلول نهاية العام.

? الأسواق هذا الصباح -

سجلت أسواق الأسهم في آسيا أداء إيجابيا هذا الصباح، مواصلة مكاسبها بعد استقالة رئيس الوزراء الياباني خلال عطلة نهاية الأسبوع، لتشهد يوما آخر من الصعود كالذي شهدته أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية بالأمس. فوصل مؤشر نيكاي الياباني إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، ويواصل ارتفاعه في التعاملات المبكرة، فيما استقر مؤشر شنغهاي دون تغيير يذكر.

وفي وول ستريت، يبدو أن الأسواق ستسير على نفس النهج وتفتتح تعاملاتها على ارتفاع، بعدما شهدت جلسات الأمس صعود مؤشرات داو جونز وستاندرد أند بورز 500، إلى جانب مؤشر ناسداك الذي تغلب عليه أسهم شركات التكنولوجيا.

? جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على انخفاض بنسبة 0.7% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.5 مليار درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 5.8% منذ بداية العام.

? في المنطقة الخضراء: مجموعة جي إف إتش المالية (+5.6%)، وحياة للتأمين (+5.3%)، وأدنوك للغاز (+1.8%).

? في المنطقة الحمراء: أم القيوين للاستثمارات العامة (-8.7%)، وبنك أبوظبي التجاري (-7.5%)، وأبوظبي الوطنية لمواد البناء (-7.1%).

وفي سوق دبي، تراجع المؤشر بنسبة 0.9%، مع إجمالي تداولات بقيمة 714.9 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفاضا بنسبة 1.4%.

? أعمال الشركات -

أبوظبي التجاري يعتزم إصدار حقوق أولوية بقيمة 6.1 مليار درهم: يعتزم بنك أبوظبي التجاري زيادة رأسماله إلى 7.9 مليار درهم من خلال إصدار حقوق أولوية بقيمة تصل إلى 6.1 مليار درهم، وفقا لإفصاحمقدم لسوق أبوظبي للأوراق المالية (بي دي إف). ستشهد هذه الخطوة إصدار البنك ما يصل إلى 592.2 مليون سهم جديد بسعر 10.3 درهم للسهم، شاملا قيمة اسمية قدرها درهم واحد وعلاوة إصدار بقيمة 9.3 درهم، وهو ما يمثل تخفيضا بنسبة 30% من سعر إغلاق السهم في سوق أبوظبي بتاريخ 4 سبتمبر.

سيصوت المساهمون على المقترح في اجتماع الجمعية العمومية المقرر عقده في 13 أكتوبر، في حين أكدت مبادلة دعمها الكامل للقرار بصفتها المساهم الأكبر في البنك، مؤكدة أنها تعتزم الاكتتاب الكامل في الأسهم المطروحة بما يتماشى مع نسبة ملكيتها.

تذكر: فوض المساهمون البنك في مارس الماضي لتجديد برامج إصدار الديون وإنشاء برامج جديدة بقيمة تصل إلى 8 مليارات دولار، وإصدار سندات وصكوك مستقلة بقيمة تصل إلى ملياري دولار، وجمع ملياري دولار عبر أدوات رأسمالية من فئة الدين لتعزيز نسبة كفاية رأس مال البنك.