هل يشهد قطاع الائتمان الخاص انفراجة في ظل زيادة مبيعات سندات شركات تطوير الأعمال؟

بدأ قطاع الائتمان الخاص يحظى أخيرا بتغطية اعلامية إيجابية على غير العادة في الآونة الأخيرة، إذ تشير بعض الوكالات والصحف الإخبارية إلى أن القطاع يشهد بوادر تعاف مع إقبال المستثمرين على شراء السندات ذات العوائد المرتفعة التي تطرحها شركات تطوير الأعمال.

خلفية: شهد قطاع الائتمان الخاص طوال الفترة الماضية تحديات صعبة حظيت باهتمام واسع، مع تزايد المخاوف من أزمة تلوح في الأفق. إذ حذر مجلس الاستقرار المالي الشهر الماضي من سوء تقديرات تسعير المخاطر وارتفاع معدلات التخلف عن السداد في هذا القطاع الذي يبلغ حجمه تريليوني دولار، في حين شهد الربع الأول مساع من المستثمرين الأثرياء لسحب أكثر من 10 مليارات دولار من الصناديق، ما دفع مديري الصناديق إلى وضع حد أقصى على السحب. كما أسفرت طفرة الذكاء الاصطناعي عن تهديد شركات البرمجيات التي كانت من أبرز الوجهات المفضلة للمقرضين بقطاع الائتمان الخاص.

ومع ذلك، حظيت السندات الصادرة عن شركات تطوير الأعمال باهتمام كبير مؤخرا، فقد بلغت قيمة إصداراتها حوالي 8.4 مليار دولار منذ بداية الربع الثاني، ارتفاعا من 3 مليارات دولار فقط في مارس، وفقا لوكالة بلومبرغ. وحظي إصدار شركة أريس كابيتال البالغة قيمته 800 مليون دولار بتغطية بلغت 3 مرات، بينما جذب إصدار شركة تطوير الأعمال التابعة لبلاكستون والبالغة قيمته 850 مليون دولار طلبات بقيمة 4.3 مليار دولار.

أسباب هذا التوجه: يعوِّل البعض على التزام شركات تطوير الأعمال بسداد ديونها، إذ يرى المستثمرون أن سندات هذه الشركات أقل خطورة مما كان يُعتقد سابقا، بحسب بلومبرغ. فقد تقلص فارق علاوة المخاطر بين سندات شركات تطوير الأعمال وسندات الخزانة الأمريكية إلى مستوياته التي كان عليها في فبراير، وسط توقعات من بعض المحللين بأنه سيشهد مزيدا من التقلص.

ويبدي آخرون تفاؤلا أكبر بحال القطاع في الفترة القادمة بفضل العوائد الجذابة. إذ صرح كيفن مارشيتي، الرئيس التنفيذي للاستثمار لدى مان غروب، في تعليق شبكة "سي إن بي سي" بأنه في حالة حدوث قفزة في أسعار الفائدة القياسية في الولايات المتحدة بسبب ارتفاع التضخم، قد يؤدي هذا إلى مزيد من التحسن في العوائد، لا سيما للمقرضين الأكثر انضباطا.

لكن البعض الآخر يرى أن الضغوط الكامنة لم تختفِ وأن القطاع قد يواجه عواقب وخيمة، في ظل تعرض بعض شركات تطوير الأعمال لخطر خفض تصنيفها الائتماني، واحتمال ظهور فجوة كبيرة بين عمليات سحب الأموال وجمع التمويلات. إذ ما زالت الشركات الكبرى مثل بلاكستون وكليفووتر تضع حدودا لعمليات السحب في ظل زيادة طلبات الاسترداد.

📈 الأسواق هذا الصباح

سجلت الأسواق الآسيوية صعودا جماعيا قويا في تعاملات صباح اليوم، مدفوعة بالآمال المتزايدة بشأن قرب التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران. وتصدر مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي المكاسب بقفزة بلغت 7%، في حين ارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 3.4%. وفي الوقت ذاته، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات وول ستريت مع ترقب المتعاملين للطرح التاريخي لشركة سبيس إكس لاحقا اليوم.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على انخفاض بنسبة 0.3% بنهاية تعاملات الأمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.2 مليار درهم. وانخفض المؤشر بنسبة 4.5% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: دار التأمين (+9.2%)، ومجموعة اي 7 - اﻷذونات (+5.3%)، وأجيليتي جلوبال (+4.8%).

🟥 في المنطقة الحمراء: رأس الخيمة للاسمنت اﻷبيض والمواد اﻻنشائية (-4.9%)، وأوريدو (-4.5%)، وشركة ابوظبي الوطنية للطاقة (-3.4%).

وفي سوق دبي، تراجع المؤشر بنسبة 0.4%، مع إجمالي تداولات بقيمة 969.9 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي تراجعا بنسبة 0.6%.