توقعات تمديد الهدنة تؤثر سلبا على الدولار.. لكن هذا التأثير قد يكون مؤقتا

تدور حاليا معركة بين الدولار وعملات الأسواق الناشئة، مع تغير آفاق الحرب والحصار في مضيق هرمز ساعة بساعة.

انخفض الدولار الأمريكي بنحو 2.3% مقارنة بالعملات الأخرى منذ بلوغ ذروته في أواخر مارس، لتتراجع قيمته مقابل جميع العملات الرئيسية تقريبا باستثناء الين الياباني، بحسب صحيفة فايننشال تايمز. وعلى الجانب الآخر، استعاد اليورو تقريبا كل خسائره منذ بدء الحرب الأمريكية مع إيران، كما شهدت الرهانات الأكثر خطورة في الأسواق الناشئة مكاسب على حساب الدولار.

ومع ذلك، يبدو أن الدولار الأمريكي قد استعاد بعض مكاسبه بالأمس؛ إذ ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمته مقابل 6 عملات رئيسية. كما انخفضت أسهم الأسواق الناشئة مع استمرار التوترات في مضيق هرمز، وغموض مصير المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران. وتراجع مؤشر "إم إس سي آي" للأسواق الناشئة بنحو 0.2%.

الأسباب: منذ بدء الحرب، انتعشت قيمة الدولار بعدما عاد ليصبح أبرز الملاذات الآمنة المفضلة للمستثمرين في العالم، بينما تضررت فئات الأصول الأخرى المستقرة منخفضة المخاطر مثل السندات والذهب. لكن المفاوضات الأخيرة لتمديد الهدنة والآمال في إنهاء الحرب تبعث بإشارات مختلطة؛ فهي تمنح بصيصا من الأمل للأصول ذات المخاطر العالية، لكنها تبقى التقلبات مرتفعة في ظل التوترات المستمرة بشأن مضيق هرمز.

ومع "تحسن شهية المخاطرة"، فإن احتمال لجوء الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة يزيد من ضبابية آفاق الدولار، حسبما ذكر جيفري يو من بنك أوف نيويورك. وفي الوقت نفسه، فإن الارتفاع المحتمل في أسعار الفائدة الأوروبية بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة يعني أن رؤوس الأموال الأجنبية ستبحث على الأرجح عن استثمارات أخرى لزيادة عوائدها.

الآفاق المستقبلية: من المرجح أن يستمر انخفاض الدولار إلى أن تنتهي الحرب، لأن السياسة الأمريكية غير المتوقعة تدفع المستثمرين إلى تقليص استثماراتهم في الأصول الأمريكية. وفي المقابل، تتوقع بنوك وول ستريت بناء على الوضع الراهن أن ترتفع قيمة اليورو إلى 1.2 دولار العام المقبل، مقارنة بقيمته الحالية البالغة 1.175 دولار، بينما من المرجح أيضا أن يسجل الجنيه الإسترليني ارتفاعا طفيفا مقابل الدولار.

مدة النزاع هي العامل الحاسم: يرى روجر هالام من شركة فانغارد أن "الحرب هي التي ستحدد توجهات الأسواق على المدى القريب"، مشيرا إلى أن مناخ الاقتصاد الكلي العام يشير إلى تراجع الدولار الأمريكي.

المحللون يرجحون تمديد الهدنة: قال موهيت كومار، كبير الخبراء الاقتصاديين المعنيين بأوروبا لدى شركة جيفريز، إن "السيناريو المرجح ما زال أن الطرفين من مصلحتهما التوصل إلى اتفاق [...] رغم العثرات".

📈 الأسواق هذا الصباح

تراجعت معظم مؤشرات الأسواق الآسيوية في تداولات هذا الصباح، وكان مؤشر نيكاي الياباني الاستثناء الوحيد بارتفاعه بنسبة 0.7%. وفي وول ستريت، استقرت تداولات العقود الآجلة للأسهم دون تغيير يذكر، وذلك عقب جلسة تكبدت فيها السوق خسائر ملحوظة.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر دبي دون تغيير يذكر بنهاية تعاملات الأمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 823.7 مليون درهم. وانخفض المؤشر بنسبة 3.9% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: الخليج للملاحة القابضة (+14.8%)، والوطنية الدولية القابضة (+9.2%)، والإسمنت الوطنية (+3.6%).

🟥 في المنطقة الحمراء: أملاك للتمويل (-4.7%)، والشركة الوطنية للتأمينات العامة (-4.7%)، والمزايا القابضة (-4.3%).

وفي سوق أبوظبي، انخفض المؤشر بنسبة 0.4%، مع إجمالي تداولات بقيمة 776.2 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي تراجعا بنسبة 0.4%.

📄 أعمال الشركات

وافقت الجمعية العمومية لمجموعة لولو الإماراتية للتجزئة على توزيع أرباح نقدية بقيمة 361.5 مليون درهم عن النصف الثاني من عام 2025، وفقا لإفصاح للبورصة (بي دي إف). ويعادل هذا المبلغ 3.5 فلس للسهم الواحد، ليصل بذلك إجمالي التوزيعات النقدية عن العام إلى 723 مليون درهم.