أبوظبي تلجأ إلى طروحات الديون الخاصة في ظل جمود الأسواق العامة بالخليج

جمعت أبوظبي 2.5 مليار دولار خلال الأسابيع الأخيرة من خلال طروحات الديون الخاصة، في خطوة تأتي على خلفية تعطل أسواق السندات العامة في منطقة الخليج جراء حرب إيران، وفق ما ذكرته وكالة بلومبرغ. وتوزعت هذه التمويلات بين 500 مليون دولار جمعتها أبوظبي يوم الخميس عبر إعادة فتح باب الاكتتاب في سنداتها الدولارية المستحقة لعام 2034، وفي أعقاب طرح سندات سابق في بداية الأسبوع جمعت من خلاله ملياري دولار عبر شريحتين تستحقان في عامي 2029 و2034.

المستشارون: تولى بنك ستاندرد تشارترد إدارة هذه الإصدارات.

لماذا التحول نحو الأسواق الخاصة؟ يسعى المصدرون من خلال هذه الخطوة إلى تجنب تقلبات الأسعار واتساع الهوامش في الأسواق العامة، التي أصبحت شبه مغلقة مع تسعير الأسواق الإقليمية لعلاوة مخاطر الحرب منذ اندلاع الصراع. وفي تصريح لإنتربرايز، قال حمزة القاعود، الخبير الاقتصادي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: "في ظل تقلبات الأسواق المالية واتساع الهوامش وغياب تسعير خفض أسعار الفائدة، تسمح إصدارات الديون الخاصة باختيار الأسعار والعوائد بعيدا عن تقلبات السوق العامة".

خطوة متوقعة: أضاف القاعود أن هذا التوجه كان متوقعا؛ فمع توقف الصادرات في تلك الاقتصادات وتراجع حركة الطيران، فضل المصدرون اللجوء لإصدارات جديدة بدلا من استنزاف الاحتياطيات، وهو النهج الذي اتبعوه في سنوات سابقة.

نظرة على عوائد السندات: يجري تداول سندات قطر لعام 2034 حاليا بعائد يقترب من 4.4%، وفي المقابل تبلغ عوائد سندات أبوظبي المماثلة نحو 4.6%. ومع أن هذه المستويات أدنى قليلا من ذروتها المسجلة في مارس الماضي، تظل أيضا أعلى من المستويات المعتادة.

الصورة الأوسع

نشاط قطري مكثف: لم تكن أبوظبي وحدها في هذا المسار؛ إذ أصدرت قطر سندات بقيمة 3 مليارات دولار عبر طرح خاص أداره بنك جي بي مورغان تشيس، وأتم أيضا بنك قطر الوطني عملية بيع سندات خاصة بقيمة 1.75 مليار دولار في مارس.

البنوك تدخل على الخط: جمع المصدرون الخليجيون نحو 7.76 مليار دولار عبر طروحات خاصة مقومة بالدولار منذ اندلاع النزاع في 28 فبراير، وشمل ذلك نشاطا ملحوظا من بنوك كبرى مثل بنك أبوظبي الأول، وبنك المشرق، وبنك الإمارات دبي الوطني، الذي جمع نحو 325 مليون دولار، فيما جمع المشرق 80 مليون دولار، وجمع بنك أبوظبي الأول 100 مليون دولار.

ماذا بعد؟ من المتوقع العودة إلى الأسواق العامة فور استقرار الأوضاع الجيوسياسية. ونقلت بلومبرغ عن زينة رزق، الرئيسة المشاركة لإدارة الدخل الثابت في أموال كابيتال بارتنرز، قولها: "هناك الكثير من السيولة التي تنتظر الفرصة المناسبة.. وبمجرد إعادة فتح الأسواق بالكامل، أعتقد أننا سنرى استئنافا سريعا للإصدارات الأولية".