معضلة التأمين: الحلقة المفقودة في طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

لم يعد التحدي في بناء طفرة الذكاء الاصطناعي فقط، بل تأمينها أيضا — وهو ما يجعل الإقراض في هذا القطاع أكثر صعوبة. فالمقرضون الذين يسعون إلى تمويل مشروعات ذكاء اصطناعي بمليارات الدولارات وتتطلب إمدادات طاقة هائلة، صعوبة في الحصول على تغطية تأمينية كافية، وفق ما ذكرته فايننشال تايمز. وترفض مؤسسات عدة، على رأسها بلاكستون وكيه كيه آر، تحمل ديون مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بسبب الافتقار إلى تغطية تأمينية شاملة، بحسب الصحيفة.

أين تكمن المخاطر؟ مراكز البيانات عرضة لمجموعة واسعة من التهديدات، بدءا من الكوارث الطبيعية وحتى الانقطاعات المحتملة في إمدادات المياه والطاقة. فيمكن لانقطاع التيار الكهربائي لمدة 45 دقيقة فقط أن يمحو إيرادات نصف عام، وفقا لجوناثان هاتزور من شركة بارامتريكس. وهذه المخاطر، إلى جانب نقص التغطية التأمينية، تضع عمليات تمويل مراكز البيانات أمام مستوى من الانكشاف يخشى الكثير من المستثمرين تحمله، خاصة أن غياب التغطية الكاملة قد يمثل أزمة عند موعد إعادة تمويل القروض الموجهة للعمليات الإنشائية.

ويحاول بعض المطورين التحوط ضد هذه المخاطر عبر إنشاء مراكز البيانات في مناطق تتمتع بطقس أكثر اعتدالا، ولكن، كما نرى في منطقتنا، يصعب التخفيف من حدة المخاطر الجيوسياسية.

ولا تساهم شركات التكنولوجيا العملاقة في حل الأزمة، إذ تؤدي استثماراتها الضخمة ومشروعاتها واسعة النطاق إلى ارتفاع تكاليف التأمين. وغالبا ما تكون المشروعات العملاقة الأقل حظا من حيث التغطية التأمينية الكافية، وفق ما قالته كيمبرلي ماكجراث، الشريكة في كيركلاند آند إليس. وفي غضون ذلك، أشارت كيت فيرهيد من شركة مارش، إلى أن هذه المشروعات تحدث تشوها في السوق عبر تحميل ميزانياتها العمومية مستويات أعلى من المخاطر.

وتوفر آليات التأمين الحالية للمشروعات قيد الإنشاء تغطية جزئية فقط. فعلى سبيل المثال، يحظى مجمع مراكز بيانات "ميتا" في لويزيانا، والبالغة تكلفته 30 مليار دولار، بتغطية تأمينية تبلغ نحو 4 مليارات دولار فقط، وفقا لما قاله جيانلوكا باتشيوتشي من كليفورد تشانس. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بالمشروعات البارزة التي تحظى باهتمام واسع من المستثمرين، يتعين على الممولين المحتملين قبول مستوى معين من المخاطر إذا أرادوا اقتناص حصة من الكعكة.

التغطية التأمينية ليست الخطر الوحيد الذي يحيق بالقطاع، إذ تتزايد المخاوف من حدوث فقاعة محتملة في قطاع الذكاء الاصطناعي. فقد شهدت شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة ارتفاعا حادا في تقييماتها، وضخ المستثمرون أموالهم في مشروعات لم تحقق بعد عوائد موازية. وفي الوقت الراهن، 10% فقط من مشروعات الذكاء الاصطناعي تحقق عوائد ملموسة، وفق ما ذكرته ديلويت. كما حذر صندوق النقد الدولي مؤخرا من تنامي استثمارات الذكاء الاصطناعي، مشبها إياها بفقاعة "دوت كوم" في أواخر التسعينيات. وعلى الرغم من ذلك، أعلنت إنفيديا مؤخرا عن إيرادات فاقت التوقعات، مما خفف من حدة الشكوك بعض الشيء.

📈 الأسواق هذا الصباح

استقرت غالبية أسواق آسيا والمحيط الهادئ في المنطقة الخضراء بالتعاملات المبكرة هذا الصباح، مع ترقب المستثمرين قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة في وقت لاحق اليوم، وسط توقعات متزايدة بأن يبقي المجلس على أسعار الفائدة دون تغيير. وبالمثل، من المتوقع أن تستهل الأسهم الأمريكية تعاملاتها على ارتفاع في وقت لاحق اليوم، مع اكتساء شاشات تداول العقود المستقبلية باللون الأخضر.

🔔 جرس الإغلاق

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على ارتفاع بنسبة 1.0% بنهاية تعاملات الأمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.6 مليار درهم. وانخفض المؤشر بنسبة 4.4% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: مجموعة تو بوينت زيرو (+8.5%)، ومجموعة اي 7 (+8.3%)، وشركة أبوظبي للموانىء (+7.7%).

🟥 في المنطقة الحمراء: رأس الخيمة العقارية (-5.0%)، وايبيكس للاستثمار (-4.9%)، وشركة أم القوين للاستثمارات العامه (-4.9%).

وفي سوق دبي، ارتفع المؤشر بنسبة 4.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.6 مليار درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 3.2%.