طفرة الأسواق الخاصة عند مفترق طرق.. والقطاع يواجه لحظة الحقيقة

حالة من الارتباك تسيطر على الأسواق الخاصة في وول ستريت: حذر قادة شركات الأسواق الخاصة في وول ستريت من اضطرابات وشيكة تلوح في أفق الائتمان الخاص والاستثمار المباشر، وذلك بعد أسوأ بداية في مطلع العام يشهدها القطاع منذ ما يزيد على عقد من الزمن، وفق ما ورد في تقرير لوكالة بلومبرغ.

ما الذي يغذي هذه المخاوف؟ تتباطأ التدفقات الداخلة بينما تتزايد طلبات سحب الأموال. وفي غضون ذلك، يحذر المحللون من احتمالية زيادة معدلات التخلف عن السداد وسط المستويات المتزايدة من ديون الشركات المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي. كذلك أشار مسؤولون تنفيذيون إلى أن الذكاء الاصطناعي يحمل تهديدا من نوع خاص قد يؤدي إلى تآكل تقييمات محافظ البرمجيات، مما قد يدفع المقرضين للمطالبة بمزيد من الضمانات. بالإضافة إلى أن الصراعات في الشرق الأوسط تؤثر على هذه الفئة من الأصول، مما يضغط على معنويات المستثمرين ومؤشرات الائتمان، بحسب رويترز.

ووصف المسؤولون التنفيذيون هذا التحدي بأنه لحظة "الحقيقة" أو "الحساب" بعد سنوات من النمو السريع. كان السعي وراء العوائد المرتفعة "شعورا رائعا أثناء الصعود، لكنه لن يكون كذلك أثناء الهبوط"، حسبما قال مارك روان، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو خلال قمة "بلومبرغ إنفست". وقالت دان فيتزباتريك، رئيسة الاستثمار في شركة سوروس فاند مانجمنت لإدارة الاستثمار، إن المستثمرين يواجهون "18 إلى 24 شهرا مؤلمة".

كذلك يشعر مديرو صناديق الاستثمار المباشر بالضغوط؛ نظرا إلى أنهم يكافحون لبيع الأصول وإعادة رأس المال للمستثمرين، وغالبا ما يعتمد هؤلاء على ديون عالية التكلفة لتحقيق العوائد. أما الائتمان الخاص، فيشهد ردود فعل متباينة تجاه ضغوط الاسترداد؛ إذ سمحت شركة بلاكستون للاستثمار المباشر باسترداد نسبة قياسية بلغت 7.9% من صندوقها الرئيسي، بينما أوقفت شركة بلو آول لإدارة الأصول عمليات السحب مؤقتا لمنح نفسها وقتا لتسييل الأصول.

على الجانب الآخر، آخرون يقللون من هذه المخاوف: وصف مايك أروغيتي، الرئيس التنفيذي لشركة آريس، توقعات محللي "يو بي إس" بوصول معدل التخلف عن السداد في الائتمان الخاص إلى 15% بأنها "خاطئة تماما"، مؤكدا في الوقت ذاته أن التنويع هو المفتاح للنجاة من الهزة التي يشهدها السوق. ووصف كونور تيسكي، الرئيس التنفيذي لشركة بروكفيلد أسيت مانجمنت لإدارة الأصول العقبات الحالية بأنها "عثرات عارضة" وليست تهديدات هيكلية، مشيرا إلى أن الميزانيات العمومية للبنوك والشركات لا تزال قوية.

ومع ذلك، فقدت أسهم عمالقة الأسواق الخاصة، مثل آريس وأبولو وبلاكستون، أكثر من 25% من قيمتها هذا العام، وهو أداء يقل بكثير عن مؤشر "ستاندرد أند بورز 500" الذي تراجع بنسبة 0.3% فقط. وحذرت فيتزباتريك من أنه فور مباشرة البنوك إعادة تقييم الضمانات، قد تضطر شركات الائتمان الخاص للبحث بشكل محموم عن السيولة، وهو ما يبدو نذيرا بضغوط أعمق قادمة.

وأشار سكوت أديلسون، الرئيس التنفيذي لبنك الاستثمار وشركة الاستشارات المالية هوليهان لوكي، إلى أن عمليات التطهير هي أمر طبيعي بعد التوسع السريع، محذرا من أن "بعض مقدمي الائتمان قد يواجهون أوقاتا عصيبة"، مع تأكيده على أن الائتمان الخاص، بوصفه إحدى فئات الأصول "بات جزءا أصيلا من المشهد".

📈 الأسواق هذا الصباح -

اكتست أسواق منطقة آسيا والمحيط الهادئ باللون الأخضر في التعاملات المبكرة صباح اليوم للمرة الأولى هذا الأسبوع، مما يشير إلى تعافي شهية المخاطرة. ويتصدر مؤشر كوسبي المكاسب بارتفاع يقترب من 10%، فيما يشهد مؤشر نيكي وهانغ سينغ ارتفاعات أكثر اعتدالا. " قد تشتعل المخاطر الجيوسياسية مجددا بسرعة كبيرة، لذا فإن أي مكاسب مبكرة نراها هذا الصباح في أسواق الأسهم بمنطقة آسيا والمحيط الهادئ قد لا تدوم"، وفق ما قال باكو تشو، مدير التعاملات بشركة مومو - أستراليا ونيوزيلندا.

🔔 جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر سوق دبي على انخفاض بنسبة 4.7% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 896.3 مليون درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 2.5% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: شركة الإسمنت الوطنية (+2.4%).

🟥 في المنطقة الحمراء: أملاك للتمويل (-5%)، وهيئة كهرباء ومياه دبي (-5%)، ودبي للاستثمار (-5%).

وفي سوق أبوظبي، تراجع المؤشر بنسبة 1.9%، مع إجمالي تداولات بقيمة 962.9 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفاضا بنسبة 4.4%.