ارتفعت أسهم شركة المسار للتعليم التابعة لشركة أمانات القابضة والواقع مقرها في الرياض بنسبة 18.41% لتصل إلى 23.1 ريال سعودي للسهم الواحد في أول ظهور لها في بورصة تداول السعودية، متفوقة بذلك متفوقة على الأداء الضعيف الذي سجلته شركات أخرى في أول أيام طرحها في السوق السعودية هذا العام بسبب نقص السيولة. وتراوح سعر السهم أثناء التداول بين أعلى مستوى له عند 23.1 ريال وأدنى مستوى عند 18.33 ريال، منخفضا بذلك تحت سعر الطرح النهائي البالغ 19.50 ريال سعودي، قبل أن يستقر عند أعلى مستوى في ختام الجلسة. وشهد اليوم تداول نحو 21.4 مليون سهم في إجمالي 41 ألف معاملة بقيمة 450.4 مليون ريال سعودي

الحدود المعتادة سارية: يمكن لأسهم الشركة أن تتحرك ضمن نطاق 30% في أول أيام تداولها، مع فرض حد ثابت بنسبة 10% على تغير قيمتها خلال أول ثلاث جلسات. وبدءا من اليوم الرابع فصاعدا، تظل النسبة القصوى لتقلب قيمة السهم 10% مع بدء تطبيق آلية وقف التداول موقتا للتحكم في تغير القيمة.

افتتاح قوي بعد اكتتاب شهد طلبا كبيرا: يأتي الظهور القوي لشركة المسار، التي تدير مدارس مخصصة للمراحل الدراسية بدءا من رياض الأطفال وحتى الصف الثاني عشر، بعد طرح شهد تغطية قوية؛ إذ حظيت شريحة المؤسسات بتغطية تجاوزت 102.9 مرة، وشريحة الأفراد بتغطية بلغت 1.21 مرة. وطرحت الشركة حصة قدرها 30% ضمن طرح ثانوي بالكامل من شركة أمانات، التي كانت المالك الوحيد سابقا، لتجمع 599 مليون ريال سعودي. وبهذا أصبحت في منتصف قائمة الشركات التي أدرجت في بورصة تداول لهذا العام من حيث الحصيلة، خلف الشركة المتحدة لصناعات الكرتون (التي جمعت 600 مليون ريال سعودي) ومتقدمة على شركة إنتاج (التي جمعت 450 مليون ريال سعودي).

في السياق – يأتي إدراج المسار في وقت تمر فيه البورصة السعودية بضغوط شديدة؛ إذ انخفض مؤشر تداول القياسي بنسبة 9.1% في نوفمبر ليصل إلى حوالي 10.6 ألف نقطة، مما رفع خسارته منذ بداية العام إلى نحو 12%، علما بأن هذا هو أشد انخفاض شهري له منذ منتصف عام 2022 وأكبر تراجع له منذ بداية العام خلال السنوات العشر السابقة. ويقول محللون إن التراجع يأتي بسبب نقص السيولة وتوجيه رأس المال إلى الاكتتابات العامة واتباع استراتيجية حذرة في شراء وبيع الأسهم والانسحاب السريع لأصحاب الرهانات المضاربة بسبب تضارب المؤشرات بشأن الحدود القصوى للملكية الأجنبية.

لماذا خالفت الشركة الاتجاه السائد؟ دخلت المسار السوق وسط مجموعة من العوامل الداعمة التي لم يحظ بها سوى عدد قليل من الشركات الأخرى في طروحاتها العامة الأولية. فالشركة لديها خطط توسعية واضحة في الوقت الذي حققت فيه الأسهم الآمنة أداء أفضل بكثير من الأسهم المحفوفة بالمخاطر في سوق يعاني نقص السيولة. وكان طرحها البالغ 599 مليون ريال سعودي ثانويا بالكامل، أي أنها لم تطرح أي أسهم جديدة في السوق، كما كان حجمه مناسبا بالنسبة إلى ظروف السيولة الحالية. وقد ساهم هذان العاملان في ترجمة الطلب القوي إلى دعم فعلي بعد الإدراج ومنحا الشركة بداية أفضل من معظم الشركات التي أدرجت مؤخرا في تداول.

ما المرتقب؟ تعتزم الشركة ضخ نفقات رأسمالية بقيمة 115 مليون ريال سعودي في السعودية لتعزيز حضورها في مجال الرعاية النهارية لذوي الاحتياجات الخاصة وافتتاح 15 مدرسة ومركزا جديدا خلال العامين المقبلين، وقد استثمرت بالفعل ما بين 50% و70% من هذا المبلغ. وأشار الرئيس التنفيذي فادي حبيب أيضا إلى طموحات الشركة للتوسع في قطاع التعليم العالي في السعودية، لتكرار نجاح تجاربها المحلية، على غرار جامعة ميدلسكس دبي.

المستشارون: شاركت مجموعة “إي إف جي هيرميس السعودية” في إدارة بناء سجل الاكتتاب إلى جانب شركة الأهلي المالية التي قادت الطرح بصفتها المستشار المالي ومدير سجل الاكتتاب ومتعهد التغطية. وقدم مكتب كليفورد تشانس المشورة القانونية لجهة الإصدار، فيما قدم مكتب بيكر ماكنزي المشورة لمدير سجل الاكتتاب، وتولت “بي دبليو سي” إجراء الفحص المالي والضريبي النافي للجهالة. كما أجرت يورومونيتور إنترناشيونال أبحاث السوق، فيما تولت ديلويت دور مدقق الحسابات.

قد تدرج أمانات شركة أخرى في البورصة السعودية: يمكن للظهور القوي الذي استهلت به شركة المسار إدراجها أن يعزز شهية شركتها الأم لإدراج شركة ثانية في السعودية. فقد ورد سابقا أن الشركة الواقع مقرها في دبي كلفت مجموعة “إي إف جي هيرميس” وبنك أبوظبي الأول لاستكشاف فرص طرح شركاتها التابعة المتخصصة في الرعاية الصحية ضمن طرح قد يجمع حوالي 200 مليون دولار.

ومن الطروحات الأخرى المرتقبة في الإمارات (وخارجها) –

  • تنوي شركة أدفانسد إنهيليشن ريتشوالز المالكة لعلامة لعلامة تبغ الفاخر في دبي إدراج أسهمها في بورصة ناسداك الأمريكية خلال النصف الأول من العام المقبل؛
  • أكدت شركة دبي للاستثمار أنها ستجري طرح عام أولي لما يصل إلى 25% من مجمع دبي للاستثمار ؛
  • انضمت بن غاطي مؤخرا إلى قائمة الشركات العقارية التي تتطلع لإجراء طرح عام أولي في الإمارات بعد تكليفها عددا من البنوك لبحث إمكانية إجراء طرح عام أولي، لتنضم إلى شركة العربية للإنشاءات ؛
  • تدرس شركة الإمارات العالمية للألمنيوم إحياء خطط طرح عام أولي محتمل قد يكون من بين الأضخم في المنطقة،
  • كانت الاتحاد للطيران المدعومة من صندوق القابضة (إيه دي كيو) تخطط لطرح عام أولي في سوق أبوظبي بعد عيد الفطر، لكن من المرجح أنها ستؤجله إلى العام المقبل ؛
  • تخطط دبي القابضة لطرح وحدتين من محفظتها العقارية للاكتتاب العام؛
  • تستعد مجموعة أبوظبي للاستثمار لطرح وحدتيها للخدمات المالية والطاقة للاكتتاب في البورصة هذا العام؛
  • كما اختارت فايف هولدينغز لخدمات الضيافة مستشارين لطرحها المزمع في سوق دبي المالي.
العلامات: