ممهدا الطريق لخفض جديد للفائدة.. التضخم الأمريكي يرتفع بأقل من التوقعات في سبتمبر

تباطؤ التضخم الأمريكي يعزز مبررات “الفيدرالي” لخفض الفائدة: ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولاياتالمتحدة (بي دي إف) بنسبة 0.2% فقط على أساس شهري و3.0% على أساس سنوي في سبتمبر، وهي أبطأ وتيرة له في ثلاثة أشهر وأقل بمقدار 0.1 نقطة مئوية من تقديرات وول ستريت لكلا المقياسين، وفقاً لما ذكرته بلومبرغ يوم الجمعة. وأشار الخبيران الاقتصاديان آنا وونغ وكريس جي. كولينز إلى أن التقرير “جاء ضعيفا بما يكفي لضمان خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا الشهر، ومرة أخرى في ديسمبر”.

وأظهر التضخم العام صورة مماثلة، إذ ارتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري و3% على أساس سنوي، وهو ما يقل أيضا عن التوقعات بمقدار 0.1 نقطة مئوية.

التباطؤ جاء مدفوعا بشكل أساسي بتراجع تكاليف الخدمات والإسكان. وسجلت تكاليف الإسكان أدنى زيادة لها منذ أوائل عام 2021، إذ ارتفع إيجار الملاك المعادل — وهو الذي يمثل ما يقرب من ربع مؤشر أسعار المستهلكين — بنسبة 0.1% فقط. كما تراجع تضخم أسعار السلع وسط انخفاض في أسعار السيارات المستعملة. ومع ذلك، ظلت أسعار الخدمات (باستثناء الإسكان والطاقة) ثابتة، وهو المؤشر الذي يراقبه الفيدرالي عن كثب، مما يشير إلى ضغوط أساسية بارزة.

تأثير غير متساو: أشار الكتاب البيج الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع تكاليف المدخلات في مختلف الصناعات، إلا أن التأثير جاء متفاوتا. فقد أفادت شركات مثل بروكتر أند غامبل بتأثير ضئيل، فيما استجابت شركات أخرى مثل أورايلي أوتوموتيف برفع الأسعار. وشهدت الفئات المعرضة للتعرفات الجمركية مثل الملابس والمفروشات ارتفاعات أكثر حدة، إذ ارتفعت أسعار الملابس بأسرع وتيرة لها في عام.

المخاوف من التعرفات الجمركية تتصاعد: على الرغم من أن تأثير التعرفات الجمركية كان أقل حدة من المتوقع، يحذر الاقتصاديون من تجدد الضغوط السعرية مع دخول التعرفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على السلع المنزلية حيز التنفيذ. وصرح أوليفر ألين، كبير الاقتصاديين في بانثيون ماكرو إيكونوميكس، لبلومبرغ بأن الشركات امتصت معظم الزيادات في تكاليف الإنتاج حتى الآن، لكن من المرجح أن تمررها إلى المستهلكين قريبا مع تقلص الهوامش الربحية. وقال غريغوري داكو، كبير الاقتصاديين في “إي واي بارثينون” لرويترز: “نتوقع صدمة تراكمية جراء التعرفات الجمركية يبلغ مجموعها 0.8 نقطة مئوية بحلول أوائل عام 2026”.

أيضا – الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة تسبب في تأخر صدور التقرير ويهدد البيانات المستقبلية. وفي حين أن الاقتصاديين واثقون من بيانات سبتمبر، التي جرى جمعها قبل الإغلاق، فإن مكتب إحصاءات العمل لم يجمع بيانات جديدة منذ ذلك الحين، وذكر حساب تابع للبيت الأبيض أنه “من المرجح عدم إصدار بيانات التضخم الشهر المقبل للمرة الأولى في التاريخ”.

ومن أخبار الأسواق العالمية أيضا –

تراجعت أسعار الذهب بمقدار 138.8 دولار للأوقية الأسبوع الماضي، لتغلق عند 4113 دولار يوم الجمعة، وفق ما ذكرته بلومبرغ أول أمس. وجاء هذا التراجع، الذي يعد الأكبر أسبوعيا منذ عام 2013 — وأحد أكبر الانخفاضات على الإطلاق بالدولار — بعد سلسلة من الارتفاعات القياسية المدفوعة بعمليات شراء محمومة من تجار التجزئة. وما زالت النظرة المستقبلية للذهب متفائلة، إذ يرى المحللون والمستثمرون أن الانخفاض يمثل “تصحيحا صحيا” و”فرصة سانحة للشراء” للبنوك المركزية والمشترين الفعليين.

📈 الأسواق هذا الصباح –

حققت الأسواق الآسيوية مكاسب قوية في التعاملات المبكرة هذا الصباح بقيادة مؤشر نيكاي الياباني الذي قفز بنسبة 2.1% بعد أن تخطى مستوى الـ 50 ألف نقطة للمرة الأولى في تاريخه. يأتي هذا قبيل الاجتماع المقرر بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ورئيسة الوزراء اليابانية الجديدة ساناي تاكايتشي هذا الأسبوع. وفي غضون ذلك، استقرت العقود المستقبلية لمؤشرات وول ستريت في المنطقة الخضراء قبيل خفض مرتقب لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وأسبوع حافل بالأرباح لعمالقة التكنولوجيا.

🔔 جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على ارتفاع بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات يوم الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.2 مليار درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 8.3% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: رابكو للاستثمار (+12.7%)، وأبوظبي للموانئ (+5.6%)، وإي 7 (+3.8%).

🟥 في المنطقة الحمراء: عمان والإمارات للاستثمار القابضة (-10.0%)، وأبوظبي الوطنية للتكافل (-10.0%)، وفينكس كروب (-2.2%).

وفي سوق دبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.8%، مع إجمالي تداولات بقيمة 551.6 مليون درهم. كما ارتفع مؤشر ناسداك دبي بنسبة 0.7%.

📄 أعمال الشركات –

باع مصرف الشارقة الإسلامي 167.7 مليون سهم خزينة، بما يعادل 5.18% من إجمالي رأس مال المصرف، مقابل 469.6 مليون درهم، بحسب إفصاح لسوق أبوظبي (بي دي إف).