إقبال قوي من المستثمرين الأثرياء على الائتمان الخاص

تشهد صناديق الائتمان الخاص استثمارات قياسية من المستثمرين الأثرياء، مما يعوض ضعف الطلب من المؤسسات الكبيرة، بحسب صحيفة فايننشال تايمز. إذ شهد النصف الأول من العام الجاري ضخ المستثمرين الأمريكيين 48 مليار دولار في صناديق الائتمان الخاص، متجاوزين إجمالي ما شهده عام 2023 بأكمله، وفي طريقهم إلى تجاوز الرقم القياسي البالغ 83.4 مليار دولار المسجل في عام 2024، وفقا لما أورده البنك الاستثماري “آر إيه سترينجر”.

السياسات الداعمة تعيد تشكيل السوق: في الشهر الماضي، أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرا تنفيذيا يسمح بإدراج أصول الاستثمار المباشر والائتمان الخاص ضمن استثمارات خطط التقاعد “401k”. ويأتي هذا بعد سنوات من ضغط مديري صناديق الائتمان الخاص للسماح لها باستثمار أموال من خطط التقاعد، في ظل سعيهم إلى إتاحة خيارات مصممة خصيصا لهذه القاعدة من المستثمرين الأفراد. وقد وصفت وكالة موديز هذا التحول بأنه “أحد أكبر آفاق النمو الجديدة في الصناعة”.

ما زالت بلاكستون في الصدارة، إذ اجتذب صندوقها المخصص للائتمان الخاص 6.5 مليار دولار منذ بداية العام الجاري و11.7 مليار دولار خلال الأشهر الـ 12 الماضية. ويتلقى الصندوق يوميا طلبات جديدة تتجاوز قيمتها 50 مليون دولار في المتوسط، مما ساعد على رفع قيمة أصوله إلى 73 مليار دولار، بزيادة تجاوزت 50% في عامين فقط.

لكن المنافسة بدأت تحتدم: فقد جمعت شركة أبولو ديبت سولوشنز 6.4 مليار دولار خلال العام الماضي، كما جمعت شركة بلو آول نحو 7 مليارات دولار من خلال صندوقين، في حين جمعت آريس 5 مليارات دولار. وحتى شركة كليف ووتر، التي تعد أصغر من هذه الشركات، برزت ضمن صفوف المنافسين الأقوياء، بعدما اجتذبت نحو 11 مليار دولار لصندوق أصبحت قيمته تتجاوز 30 مليار دولار. وقد أدت هذه المنافسة إلى تقلص هيمنة بلاكستون، إذ انخفضت حصتها في سوق صناديق تطوير الأعمال غير المتداولة إلى 28%، بعد أن كانت نسبة حصتها السوقية تبلغ حوالي 90% في عام 2021.

وتشهد أوروبا زخما مماثلا: إذ تضاعفت الأصول في صناديق الدين الخاص الدائمة، التي تتلقى الأموال باستمرار ولا تتعرض للتصفية، بأكثر من الضعف على أساس سنوي لتصل إلى 24 مليار يورو بحلول يونيو الماضي، بحسب بيانات منصة نوفانتيغو. وقفز عدد هذه الصناديق من ستة فقط في عام 2022 إلى 37 صندوقا خلال العام الجاري، من بينها صناديق تابعة لبلاكستون وآريس و”إتش بي إس”.

وتأتي هذه الطفرة مع تراجع إقبال المؤسسات على الاستثمار. إذ تظهر بيانات شركة بريكين أن الالتزامات الاستثمارية لدى صناديق التقاعد والأوقاف في انخفاض سنوي مستمر منذ عام 2021، وذلك بسبب الصعوبات التي تواجهها مؤسسات هذا القطاع في دورة رأس المال والقدرة على جذب أموال جديدة، خاصة وأنه قطاع معتمد على الاقتراض.

لكن ما زال البعض متخوفا من أن يؤثر تدفق الأموال على العوائد. إذ قال جوشوا إيسترلي الرئيس التنفيذي لشركة سيكث ستريت إن البيئة الاستثمارية الحالية في القطاع شائكة ومدفوعة بعدم التوازن بين العرض والطلب على رأس المال، مضيفا أن “المنافسة محتدمة، وهو ما يفاقم صعوبة تحقيق عوائد ضخمة”.

📈 الأسواق هذا الصباح –

تباين أداء الأسواق الآسيوية مرة أخرى، إذ قاد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي المكاسب بارتفاعه 0.7% بعد نمو التضخم بوتيرة أبطأ من المتوقع في أغسطس. كما ارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 0.6%، فيما استقر مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ دون تغيير، وتراجع مؤشر “سي إس آي 300” الصيني بنسبة 0.1%.

وفي وول ستريت، ارتفعت العقود الآجلة بشكل طفيف بعد جلسة خاسرة للمؤشرات الثلاثة أمس، مع بداية ما يعرف بأنه شهر ضعيف للأسهم.

🔔 جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على انخفاض بنسبة 0.8% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 2.2 مليار درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 6.3% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: إنفستكورب كابيتال (+3.1%)، والمؤسسة الوطنية للسياحة والفنادق (+2.5%)، ومجموعة مير (+2.3%).

🟥 في المنطقة الحمراء: أم القيوين للاستثمارات العامة (-9.9%)، ومجموعة إي 7 – الأذونات (-9.6%)، والخليج للمشاريع الطبية (-7.8%).

وفي سوق دبي، تراجع المؤشر بنسبة 1.6%، مع إجمالي تداولات بقيمة 544.8 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي انخفاضا بنسبة 1.8%.

📄 أعمال الشركات –

وافق مساهمو بروج، المشروع المشترك للبتروكيماويات التابع لأدنوك، على توزيع أرباح مرحلية بقيمة 660 مليون دولار — بواقع 8.1 فلس للسهم — عن النصف الأول من العام الجاري، بحسب إفصاح لسوق أبوظبي للأوراق المالية (بي دي إف). وقالت شركة البتروكيماويات إن كيانها الجديد لإنتاج البولي أوليفين مجموعة بروج الدولية، والذي من المقرر أن يكمل اندماجه مع أعمال البولي أوليفين التابعة لشركة “أو إم في” النمساوية العام المقبل، سيستهدف الحفاظ على توزيعات أرباح سنوية بحد أدنى 16.2 فلس للسهم حتى عام 2030. وسيكون الكيان المدمج الجديد رابع أكبر لاعب في العالم في قطاع البولي أوليفينات بقيمة 60 مليار دولار، وسيكون مقره في الإمارات.