ستستحوذ شركة سدارة الإماراتية على شركة وود غروب البريطانية للهندسة مقابل 216 مليون جنيه إسترليني، بعد تقديمها عرض استحواذ نقدي بالكامل بقيمة 0.30 جنيه إسترليني للسهم، وفقا لوثيقتين منفصلتين (هنا (بي دي إف)، وهنا (بي دي إف)). وتقدر الصفقة قيمة وود غروب بنحو 262 مليون جنيه إسترليني، وهو أقل من التقييم الذي قدرته رويترز الأسبوع الماضي والبالغ 207.6 مليون جنيه إسترليني. وتتوقع سدارة إتمام الصفقة في النصف الأول من عام 2026 من خلال خطة تسوية تقرها المحكمة.

خطة إنقاذ ضمن الصفقة: تتضمن الصفقة ضخ سدارة رأس مال بقيمة 450 مليون دولار مباشرة لتعزيز سيولة وود غروب، على أن توفر 250 مليون دولار منها بعد موافقة المساهمين، وتفرج عن المبلغ المتبقي البالغ 200 مليون دولار عند إتمام الاستحواذ. وبالتوازي مع ذلك، حصلت وود غروب على دعم جديد من مقرضيها الحاليين يشمل تمديد آجال استحقاق الديون إلى أكتوبر 2028، وتسهيل مؤقت بقيمة 60 مليون دولار، وتسهيل مالي جديد بقيمة 200 مليون دولار، وتسهيل ضمان بقيمة 400 مليون دولار.

دعم مجلس الإدارة: يعتزم مديرو وود غروب التوصية بالإجماع بالموافقة على العرض في اجتماع المحكمة والاجتماع العام، واصفين إياه بأنه الخيار الأفضل للمساهمين والدائنين وغيرهم من أصحاب المصلحة. وقدم المديرون الذين يمثلون 1.4 مليون سهم (0.2% من الإجمالي) تعهدات غير قابلة للإلغاء بالتصويت لصالح الصفقة.

تذكر: لم تحقق وود غروب تدفقات نقدية حرة مستدامة منذ عام 2017، مسجلة تدفقات خارجة بقيمة 1.5 مليار دولار بين عامي 2017 و2024، بسبب الغرامات التنظيمية، وعقود التسليم الخاسرة، ورسوم التقاضي وإعادة الهيكلة. وقد بلغت ديون الشركة الإجمالية نحو 1.6 مليار دولار، كما تضاءلت سيولتها النقدية. وإزاء هذا، قال مجلس إدارة وود غروب إن خيارات إعادة التمويل البديلة لن تحقق إلا قيمة "أقل بكثير مما توفره صفقة الاستحواذ، وربما لن تحقق شيئا للمساهمين".

خطوة طال انتظارها: كانت وود غروب مجال عرض استحواذ آخر في عام 2023 من مجموعة أبولو للاستثمار المباشر والذي فشل، لكنه كان يقيمها بـ 1.66 مليار جنيه إسترليني. وكان عرض سدارة الأولي أيضا أعلى بكثير من العرض الحالي إذ بلغ سعر السهم فيه 2.3 جنيه إسترليني، مقيما الشركة بما يصل إلى 1.59 مليار جنيه إسترليني، لكن سرعان ما تخلت عن العرض، ثم استأنفت المحادثات هذا العام، بعدما فقدت أسهم الشركة الكثير من قيمتها.

تخطط سدارة لجعل الشركة البريطانية قسمها المخصص للطاقة والمواد. وستحتفظ وود غروب بعلامتها التجارية بفضل قدراتها التقنية وقاعدة عملائها العالمية وقوة دفتر الطلبات، حسبما أفادت سدارة، مضيفة أن الصفقة تعزز علاقات وود غروب مع العملاء وتخلق منصة لتنمية قدراتها في مجالات الطاقة المتجددة والهيدروجين وإزالة الكربون واحتجازه.

يخضع العرض لشروط استثنائية تشمل نشر نتائج أعمال وود غروب المدققة للسنة المالية 2024 بحلول 31 أكتوبر 2025؛ ورأي مدقق الحسابات بشأن الميزانية العمومية؛ وعدم تسريع تسهيلات الديون التي تزيد قيمتها عن 20 مليون دولار؛ والسريان الرسمي لاتفاقية التعديل والتمديد بحلول 31 ديسمبر 2025.

الخطوة المقبلة: ستنشر الشركة وثيقة تفصيلية تتضمن كافة التفاصيل ومواعيد اجتماعات المساهمين في غضون 28 يوما.

المستشارون- قدم المشورة لسدارة كل من غولدمان ساكس وغرينهيل، مع عمل ألين آند أوفري شيرمان ستيرلنغ، ووايت آند كيس، وديكسون مينتو مستشارين قانونيين. وعملت ساراناك بارتنرز و"آر بي آند إيه بارتنرز" مستشارين للديون. وقدم المشورة لوود غروب كل من أوروبا بارتنرز، وروتشيلد وشركاه، وجيه بي مورغان كازينوف، ومورغان ستانلي، مع عمل سلوتر آند ماي، وبيرنس بول مستشارين قانونيين، وعمل "إف تي آي كونسلتينغ" مستشار علاقات عامة.

حظي الخبر بتغطية من رويترز وبلومبرغ.

العلامات: