حرب ترامب على “استقلالية الفيدرالي” قد ترسم ملامح جديدة للأسواق المالية

لم تكترث الأسواق كثيرا عندما صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه سيقيل ليزا كوك، محافظة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومع ذلك لعل الضرر قد وقع بالفعل، وفق تحذيرات كبير المعلقين الاقتصاديين في صحيفة وول ستريت جورنال غريغ إيب في عموده الأسبوعي Capital Account، المفضل لقراء إنتربرايز. وقد نقل إيب ما قاله محللون بأن هذه المحاولة — وهي الأولى من نوعها في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي الممتد لـ 111 عاما — قد تكون نقطة تحول. فإذا نجح ترامب، فإنه سيسدل الستار فعليا على الاستقلالية التي يتمتع بها البنك المركزي بعيدا عن سيطرة مؤسسة الرئاسة الأمريكية، وهو المبدأ الذي شكل حجر الزاوية في السياسة النقدية الأمريكية منذ عام 1951.

وأشار المحللون الاقتصاديون لدى شركة إيفركور أي إس أي إلى أن الأسواق “لم تُسعّر على النحو الصحيح استنادا إلى ما يبدو بشكل متزايد أنه تمزق وشيك في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي”. وحتى هذه اللحظة، ساعد التفاؤل بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في الحفاظ على ازدهار أسواق الأسهم، مدفوعا بتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤخرا، التي تفيد بأنه من غير المرجح أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى تأجيج تضخم مستمر.

ولكن إذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر خضوعا للضغوط السياسية، فسيتعين على المستثمرين التكيف بسرعة مع مستقبل اقتصادي مختلف تماما. ويبدو أن استراتيجية ترامب الأوسع تهدف إلى حشد مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالموالين له، بهدف جعل قرارات أسعار الفائدة المستقبلية لا تستند إلى البيانات فحسب، بل إلى الدورات الانتخابية، مما قد يضعف تركيز الاحتياطي الفيدرالي الأساسي على السيطرة على التضخم.

وإذا نجح ترامب في استبدال كوك بذريعة اتهامات الاحتيال — وهي مسألة يتمتع فيها ترامب بخبرة كبيرة — فمن المنتظر أن يشغل الأشخاص الذين سينتدبهم ترامب أربعة من أصل سبعة مقاعد في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، مما يمنحه نفوذا على السياسة النقدية حتى دون الحاجة إلى إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مباشرة. “بمجرد أن نحصل على الأغلبية، سينتعش قطاع الإسكان وسيكون الأمر رائعا”، وفق ما قاله ترامب يوم الثلاثاء.

ويتسم مرشحو ترامب الحاليون والمحتملون للاحتياطي الفيدرالي بأنهم مسيسون على نحو معلن — وهو ما يمثل ابتعادا كبيرا عن الممارسات السابقة. ويُبرز مرشحوه الآن مواقف سياسية واضحة تتماشى مع إدارته. فعلى سبيل المثال أحد هؤلاء هو ستيفن ميران، الذي حذر، أثناء عمله خبيرا استراتيجيا في الاستثمار في العام الماضي، من خفض أسعار الفائدة مع وصول التضخم إلى نحو 3%. لكن ميران، في دوره الحالي رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين لترامب ومنافس باول، يتبنى الآن وجهة نظر ترامب بأن أسعار الفائدة مرتفعة للغاية. كذلك كتب الرئيس السابق للبنك الدولي ديفيد مالباس — أحد المرشحين المحتملين لشغل هذه المناصب عن طريق ترامب — مؤخرا أنه يجب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة لدعم الدولار، مع أن انخفاض الدولار المستمر هذا العام — استنادا إلى منطق مالباس نفسه — يجعل خفض أسعار الفائدة خطوة غير منطقية.

📈 الأسواق هذا الصباح –

ارتفعت غالبية المؤشرات الآسيوية الرئيسية في التعاملات المبكرة هذا الصباح، إذ صعدت مؤشرات نيكاي وشنغهاي المركب وكوسبي، فيما تراجع مؤشر هانغ سينغ بنحو 1%.

🔔 جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر سوق دبي على ارتفاع بنسبة 0.4% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 531.2 مليون درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 18.8% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: بي إتش إم كابيتال (+5.2%)، وتكافل الإمارات (+5.2%)، وسكون تكافل (+5.1%).

🟥 في المنطقة الحمراء: أمانات (-1.8%)، ومصرف السلام السودان (-1.1%)، وشركة الإمارات للاتصالات المتكاملة (-0.9%).

وفي سوق أبوظبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 888.9 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.3%.