باعت الشركات والبنوك في الأسواق الناشئة — باستثناء الصين — سندات دولية بقيمة 250 مليار دولار تقريبا بين يناير ويوليو، وهي أسرع وتيرة إصدارات منذ طفرة ما بعد الجائحة في عام 2021، حسبما نقلت صحيفة فايننشال تايمز، عن بيانات من "جي بي مورغان" وستاندرد آند بوزر غلوبال. ويتوقع "جي بي مورغان" أن تصل إصدارات العام الجاري من هذه السندات إلى 370 مليار دولار، وهو أقل بفارق ضئيل من الرقم القياسي لعام 2021 بأكمله.

ويبدو أن تكاليف الاقتراض المنخفضة تستقطب المقترضين الذين كانوا يحجمون عن الاقتراض، مع بدء الأسواق في تسعير تخفيضات أسعار الفائدة في ظل ولاية ثانية لدونالد ترامب. "بدأ السوق في التسعير وفق رهانه على سياسة نقدية أكثر تيسيرا من جانب الاحتياطي الفيدرالي"، حسبما قال ألان سيو، الرئيس المشارك لديون الشركات في الأسواق الناشئة لدى ناينتي ون، مع تفاؤل بأن تخفيضات أسعار الفائدة القادمة من الاحتياطي الفيدرالي ستفوق المخاوف بشأن خطاب ترامب الحمائي، بما في ذلك التهديدات الأخيرة بفرض رسوم بنسبة 50% على الهند والبرازيل.

تضيق فوارق العوائد — لكن شهية المخاطرة ما تزال قائمة. ومع أن متوسط العائد على مؤشر "جي بي مورغان" لسندات الشركات في الأسواق الناشئة ظل يقترب من 6%، ضاقت فوارق العائد بينها وبين سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى أقل من نقطتي أساس — وهو أقل مستوى لها منذ قرابة العقدين. انكمشت أيضا فوارق عوائد السندات عالية المخاطر في الأسواق الناشئة، مما يشير إلى استمرار شهية المستثمرين تجاه الديون ذات المخاطر الأكبر.

لكن الصورة الحقيقية تتجلى فيما هو أبعد من طفرة الإصدارات، فما زال صافي المعروض من إصدارات الديون الجديدة للشركات في الأسواق الناشئة — بما في ذلك الصين — سلبيا منذ بداية العام، إذ تفوق عمليات إعادة السداد حجم الإصدارات الجديدة بمقدار 8 مليارات دولار. وما زالت الشركات تعيد تمويل ديونها بحذر بعد سنوات من أسعار الفائدة المرتفعة ومع استحقاق العديد من سندات حقبة الجائحة الآن. أو على حد تعبير سيو "حقيقة الأمر أنه منذ بداية العام ما زال صافي المعروض سلبيا".

وقد باع المصدرون السياديون أكثر من 160 مليار دولار من الديون الدولية منذ بداية العام — متجاوزين نفس الفترة من عام 2020، الذي انتهى به المطاف مسجلا رقما قياسيا. وقادت السعودية هذه الموجة بسلسلة من مبيعات السندات السيادية والمصرفية لتمويل المشروعات الضخمة وتعويض تراجع إيرادات النفط. كذلك قادت المكسيك إصدارا بقيمة 12 مليار دولار من أجل الإسهام في إنقاذ شركة النفط الحكومية العملاقة بيميكس.

? الأسواق هذا الصباح -

سجل أداء الأسواق الآسيوية تباينا في التعاملات المبكرة هذا الصباح، في ظل ترقب المتداولين انعقاد ندوة السياسة النقدية السنوية في جاكسون هول في مدينة كانساس سيتي الأمريكية. واستقر مؤشر نيكاي الياباني ومؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ دون تغيير يذكر، فيما ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بشكل طفيف، وشهد مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية انخفاضا بنسبة 0.4%.

سوق أبوظبي

10,213

-0.1% (منذ بداية العام: +8.4%)

سوق دبي

6,129

+0.1% (منذ بداية العام: +18.8%)

ناسداك دبي الإمارات 20

4,996

+0.2% (منذ بداية العام: +20.0%)

دولار أمريكي (المصرف المركزي)

شراء 3.67 درهم

بيع 3.67 درهم

إيبور

4.3% لليلة واحدة

4.1% لأجل سنة

تداول (السعودية)

10,886

-0.1% (منذ بداية العام: -9.7%)

EGX30

35,825

-0.4% (منذ بداية العام: +20.4%)

ستاندرد أند بورز 500

6,449

-0.0% (منذ بداية العام: +9.7%)

فوتسي 100

9,158

+0.2% (منذ بداية العام: +10.0%)

يورو ستوكس 50

5,435

-0.3% (منذ بداية العام: +12.6%)

خام برنت

66.48 دولار

+0.02%

غاز طبيعي (نايمكس)

2.90 دولار

-0.3%

ذهب

3,379 دولار

+0.02%

بتكوين

116,511 دولار

-1.2% (منذ بداية العام: +24.9%)

مؤشر شيميرا جي بي مورغان سند اﻻمارات يوستس المتداول

3.49 درهم

-1.4% (منذ بداية العام: +0.2%)

مؤشر ستاندرد آند بورز للسندات والصكوك في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا

148.24 دولار

-0.1% (منذ بداية العام: +5.9%)

مؤشر فيكس (مؤشر الخوف)

15.00

-0.7% (منذ بداية العام: -16.4%)

? جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على تراجع بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات الأمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 816.4 مليون درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 8.4% منذ بداية العام.

? في المنطقة الخضراء: العين الأهلية للتأمين (+15.0%)، وعمان والإمارات للاستثمار القابضة (+15.0%)، وأبوظبي الوطنية تكافل (+14.9%).

? في المنطقة الحمراء: إي 7 الأذونات (-5.6%)، وحياة للتأمين (-5.3%)، وإمستيل لمواد البناء (-3.8%).

وفي سوق دبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 463.6 مليون درهم. كما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.2%.

العلامات: