صناديق الاستثمار العقاري الإماراتية تنتعش مع ارتفاع الطلب

مؤشرات جديدة على قوة الطلب على قطاع العقارات المكتبية في دبي: شهدت دبي نحو ألفي صفقة بيع خلال النصف الأول من عام 2025، بزيادة 84% على أساس سنوي لتصل قيمتها إلى 5.4 مليار درهم، وفقا لتقرير شركة كافنديش ماكسويل. وارتفعت أسعار العقارات التجارية بمتوسط 22.2% على أساس سنوي إلى 1700 درهم للقدم المربع، فيما نمت الإيجارات بنسبة 26.4% على أساس سنوي، وشهدت المناطق الرئيسية مثل مركز دبي المالي العالمي ووسط مدينة دبي قفزة بنحو 35%.

شكلت المكاتب الجاهزة ما يقرب من 85% من المعاملات في النصف الأول، لكن مبيعات العقارات قيد الإنشاء شهدت طفرة كبيرة وسط الطلب الاستثماري المرتفع، مع ارتفاع قيمة مبيعاتها بنسبة 617.4%، وزيادة عدد صفقاتها بنحو 180% على أساس سنوي، مدفوعة إلى حد كبير بالطلب على المساحات المكتبية الفاخرة.

ظلت منطقة الخليج التجاري المنطقة الأولى من حيث المبيعات بـ 672 صفقة، تلتها أبراج بحيرات جميرا بـ 534 صفقة، وموتور سيتي بـ 216 صفقة، مع تسليم نحو 4 آلاف متر مربع من المساحات التجارية الجديدة في النصف الأول من عام 2025، وتوقع تسليم 110 آلاف متر مربع إضافية في النصف الثاني و340 ألف متر مربع في عام 2026.

وفي أبوظبي: قفز المتوسط المرجح لأسعار العقارات قيد الإنشاء في جزيرة الريم بنسبة 38% على أساس سنوي في الربع الثاني من العام، وبلغ متوسط الأسعار في المشاريع المطلة على الواجهة البحرية 1800 درهم للقدم المربع، وهو الأسرع نموا في العاصمة، حسبما نقل بيان صحفي عن بيانات كوانتا التي حللتها شركة التطوير العقاري ميريد. وتظهر مؤشرات الإيجارات ارتفاع إيجارات الشقق في جزيرة الريم بنسبة 21% على أساس سنوي، مع نمو الطلب على المنطقة في الأشهر الأخيرة بعد توسع سوق أبوظبي العالمي إلى الجزيرة. وتلتها مدينة خليفة بنمو بنسبة 24% وجزيرة الجبيل (20%).

تذكر - ارتفع الطلب على المكاتب في أبوظبي خلال النصف الأول من العام الجاري، إذ بلغ إجمالي الطلب أكثر من 50 ألف متر مربع، بزيادة بنسبة 110% على أساس سنوي. وظل إشغال المساحات من الفئة "أ" شبه كامل، بينما شهد شهر يناير طفرة في الصفقات مدفوعة بعقود إيجار جديدة.

يظهر الانتعاش على أداء صناديق الاستثمار العقاري المدرجة في الإمارات. فقد ارتفع سعر وحدات صندوق الإمارات دبي الوطني ريت — الذي تشكل الأصول المكتبية 70% من محفظته — بنسبة 54.2% منذ بداية العام، وصندوق المال كابيتال ريت بنسبة 48.7% منذ بداية العام. ويعد صندوق الإمارات ريت، وهو أول صندوق استثمار عقاري مدرج في الإمارات، الحالة الاستثنائية الوحيدة، إذ انخفض سعر وحداته بنسبة 5.6% منذ بداية العام ليتداول عند 0.50 دولار للسهم بنهاية تعاملات الجمعة.

تذكر - اتجه صندوق المال كابيتال ريت إلى السوق بطرح عام ثانوي الأسبوع الماضي، مدعوما بالأداء القوي لسوق العقارات في دبي الذي عزز شهية المستثمرين للأصول المدرة للدخل. وجمع الإصدار 210 ملايين درهم بسعر 1.125 درهم للوحدة. وفي الوقت نفسه، انعكست هذه الخلفية السوقية مباشرة على نتائج الصندوق في النصف الأول، حيث ارتفع صافي الربح إلى 1.9 مليار درهم، أي أكثر من ثلاثة أضعاف ما سجله في العام الماضي والبالغ 565.3 مليون درهم، بينما نمت الإيرادات بنسبة 9.8% على أساس سنوي لتصل إلى 957.8 مليون درهم.

مكاسب قوية لجميع الصناديق: شهد صندوق الإمارات ريت ارتفاع صافي أرباحه للربع الأول من عام 2025 بواقع 6 أمثال على أساس سنوي ليصل إلى 149.7 مليون دولار على خلفية تقييمات أقوى للمحفظة. وشهد صندوق الإمارات دبي الوطني ريت ارتفاع صافي أرباحه بنسبة 61% على أساس سنوي ليصل إلى 33.7 مليون دولار في سنته المالية 2024-2025 المنتهية في مارس، كما تضاعف صافي أرباح صندوق مساكن دبي ريت ثلاث مرات بفضل مكاسب القيمة العادلة.

سر جاذبية صناديق الاستثمار العقاري للمستثمرين في السوق المحلية: يتعين على صناديق الاستثمار العقاري في الإمارات توزيع 80% على الأقل من صافي أرباحها السنوية على حملة الوحدات، مما يوفر إمكانية الحصول على تدفقات دخل ثابتة ومستدامة. كما تتمتع بمزايا ضريبية؛ فالصندوق نفسه معفى من ضريبة الشركات، ولا يدفع المستثمرون الأفراد المقيمون في الإمارات أي ضريبة على أرباحهم.

توقعات بمزيد من الصعود لصناديق الاستثمار العقاري مع ارتفاع الطلب وشح المعروض: أشارت شركة نايت فرانك إلى أن الطلب القوي، والذي تتوقع أن يتجاوز العرض هذا العام، إلى جانب المعاملات عالية القيمة في المناطق الرئيسية، كل هذا سيكون من العوامل المحركة للسوق في المستقبل القريب، مما يشير إلى أن الظروف ستكون مواتية للأصول المدرة للدخل مثل تلك الموجودة في محافظ صناديق الاستثمار العقاري.