يتجه ذوو الثروات الطائلة على نحو متزايد إلى قطاع الائتمان الخاص في ظل تباطؤ توزيعات أرباح الاستثمار المباشر، حسبما ذكرت بلومبرغ نقلا عن مناقشات دارت في اجتماع انعقد مؤخرا لأسواق لندن الخاصة. وهذا الاهتمام بالقطاع تغذيه المكاتب العائلية، التي بلغ إجمالي أصولها حتى العام الماضي نحو 3.1 تريليون دولار، فهذه المكاتب تنجذب إلى قطاع الائتمان الخاص بفضل مدفوعاته الدورية من الفوائد، وهي ميزة رئيسية يتميز بها عن قطاع الاستثمار المباشر، الذي يعتمد في أرباحه على التخارجات في المستقبل.

البحث عن عوائد أعلى: تعد فئة الأصول غير السائلة خيارا مناسبا لنهج "الشراء والاحتفاظ" الذي تتبعه المكاتب العائلية، خاصة في ظل تقلبات الأسواق العامة، إذ تقدم هذه الأصول عوائد جذابة مرتفعة تصل حتى 9% ومخاطرها أقل من الأسهم. وكما أوضح هاريندر هاندل من مكتب هاندل متعدد العائلات، فإن قدرة قطاع الائتمان البديل الموثوقة على توليد العائدات والدخل "تعد ميزة رائعة في الظروف الحالية".

فرص نمو أقوى: أظهر مسح أجرته "بي إن واي ويلث" في أواخر عام 2024 أن قطاع الائتمان الخاص لم يكن في الماضي من الفئات البارزة التي تحظى باستثمارات المكاتب العائلية. لكن يبدو أن هذا قد تغير في عام 2025، عندما كشف مسح للمكاتب العائلية أجرته بلاك روك أن ثلث المشاركين يخططون لزيادة استثماراتهم في الائتمان الخاص، لتكون هذه النسبة الأعلى بين جميع فئات الأصول.

أيضا - من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية التي يفرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى عودة عمليات الشركات إلى الولايات المتحدة، مما سيوفر فرصة للائتمان الخاص حين تعجز الحكومات ذات القدرات المحدودة، حسبما نقلت بلومبرغ عن مارك بينتو، الرئيس العالمي للائتمان الخاص في موديز. وأضاف بينتو أن مجال البنية التحتية، لا سيما الاستثمارات المتوقعة في مراكز البيانات بقيمة 2.5 تريليون دولار، تعد واحدة من مجالات النمو الرئيسية.

ومع توسع السوق فإنه يزداد نضجا أيضا، إذ أشار بينتو إلى وجود تحول جار نحو تمويل الشركات الأكثر استقرارا ذات التصنيف الائتماني الاستثماري لتلبية الطلب من العملاء من المؤسسات مثل شركات التأمين، بدلا من تمويل الشركات التقليدية ذات العائد المرتفع.

لكن هذا التدفق السريع لرأس المال في القطاع تصاحبه بعض المخاوف: حذر هاندل من مشكلة محتملة، ناجمة عن المبالغ الضخمة من رأس المال المتركزة لدى كبار مديري أصول الاستثمار المباشر، بالإضافة إلى نقص الشفافية في أكبر الاتفاقيات. واتفق بينتو مع هذا الرأي، محذرا من أن تعقيد الاتفاقيات والحاجة إلى مزيد من المعلومات التفصيلية للمشترين يمكن أن يؤدي إلى مخاطر ائتمانية.

? الأسواق هذا الصباح -

تباين أداء الأسواق الآسيوية هذا الصباح، إذ ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.4%، فيما تراجع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 0.4%. وبالنسبة للعقود الآجلة في وول ستريت فتلونت بالأحمر بسبب تهديدات ترامب بفرض الرسوم الجمركية على الاتحاد الأوروبي والمكسيك.

سوق أبوظبي

10,065

+0.2% (منذ بداية العام: +6.9%)

سوق دبي

5,855

+0.4% (منذ بداية العام: +13.5%)

ناسداك دبي الإمارات 20

4,821

+0.2% (منذ بداية العام: +15.8%)

دولار أمريكي (المصرف المركزي)

شراء 3.67 درهم

بيع 3.67 درهم

إيبور

4.3% لليلة واحدة

4.2% لأجل سنة

تداول (السعودية)

11,253

-0.2% (منذ بداية العام: -6.5%)

EGX30

33,053

-0.8% (منذ بداية العام: +11.1%)

ستاندرد أند بورز 500

6,260

-0.3% (منذ بداية العام: +6.4%)

فوتسي 100

8,941

-0.4% (منذ بداية العام: +9.4%)

يورو ستوكس 50

5,383

-1.0% (منذ بداية العام: +10.0%)

خام برنت

70.36 دولار

+2.5%

غاز طبيعي (نايمكس)

3.31 دولار

-0.7%

ذهب

3,364 دولار

+1.2%

بتكوين

119,024 دولار

+1.4% (منذ بداية العام: +26%)

مؤشر شيميرا جي بي مورغان سند اﻻمارات يوستس المتداول

3.51 درهم

0.0% (منذ بداية العام: -1.6%)

مؤشر ستاندرد آند بورز للسندات والصكوك في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا

145.86

-0.1% (منذ بداية العام: +4.2%)

مؤشر فيكس (مؤشر الخوف)

16.4

+3.9% (منذ بداية العام: -5.5%)

? جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر أبوظبي على ارتفاع بنسبة 0.2% بنهاية تعاملات الجمعة، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.3 مليار درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 6.9% منذ بداية العام.

? في المنطقة الخضراء: شركة عمان والإمارات للاستثمارات القابضة (+15.0%)، والخليج الاستثمارية (+10.2%)، والبنك العربي المتحد (+7.1%).

? في المنطقة الحمراء: رابكو للاستثمار (-7.0%)، وشركة أبوظبي للموانئ (-4.5%)، وانفستكورب كابيتال (-2.4%).

وفي سوق دبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.4%، مع إجمالي تداولات بقيمة 753.1 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.4%.

العلامات: