أداء الأسواق الناشئة يتفوق على الأسواق المتقدمة رغم مخاوف الرسوم الجمركية

الأسواق الناشئة تنتعش رغم الاضطرابات العالمية: تسجل الاقتصادات النامية بعضا من أقوى مكاسب الأسواق هذا العام 2025 مع بدء خفوت نجم التميز الأمريكي، وبهذا تخالف التوقعات التي تنبأت بأن الحروب التجارية الناتجة عن الرسوم الجمركية الأمريكية والصراعات المستمرة في الشرق الأوسط ستضر الأسواق الناشئة بشدة.

سجل مؤشر “إم إس سي آي” للأسهم ومؤشر “جيه بي مورغان” لسندات الأسواق الناشئة بالعملة المحلية مكاسب بنحو 10% هذا العام، أي ما يقرب من ضعف المكاسب البالغة 4.8% في الأسواق المتقدمة التي يتتبعها مؤشر “إم إس سي آي” العالمي، بحسب صحيفة فايننشال تايمز.

ما أسباب هذا التحول؟ أدى ضعف الثقة في الولايات المتحدة بسبب مواقفها السياسية المتقلبة إلى إبراز إيجابيات الأسواق الناشئة، كما أن العجز المتزايد في الميزانية الأمريكية والتزامات الديون المتراكمة على الحكومة تجعل المستثمرين يعزفون عن سندات الخزانة الأمريكية، رغم عوائدها المغرية. كذلك فإن انخفاض قيمة الدولار يخفف الضغط على البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، ما يسمح لها بخفض تكاليف الاقتراض، ويساعد على تعزيز النمو.

يأتي هذا بعد بداية صعبة في أوائل العام، إذ شهدت أسواق الأسهم وصناديق السندات في الأسواق الناشئة خروج استثمارات بقيمة 22 مليار دولار، لتستعيد منها 11 مليار دولار في مايو ويونيو، إذ سجلت صناديق سندات الأسواق الناشئة بالعملات المحلية تدفقات قياسية في منتصف يونيو، حسبما ذكرت وكالة رويترز، وذلك في ظل بحث المستثمرين عن فرص في أماكن أخرى وسط انخفاض أسعار الفائدة في الأسواق المتقدمة، وتباطؤ النمو العالمي، والانخفاض المتوقع في عوائد السندات الدولارية.

قد يرتفع مؤشر “إم إس سي آي” للأسواق الناشئة بنسبة تصل إلى 3% بحلول يونيو 2026، لتتفوق الشركات التي تركز على الأسواق المحلية على شركات التصدير، حسبما توقع خبراء استراتيجيون لدى مورغان ستانلي في تقرير توقعات الاستثمار لمنتصف عام 2025. وتتنبأ الشركة بأن الهند ستسجل أفضل أداء بين الأسواق الناشئة، متوقعة نموا سنويا في الأرباح يتراوح بين 18% و20% على مدى السنوات الأربع أو الخمس المقبلة.

السوق الصاعدة التالية؟ تتوقع أبرز مؤسسات وول ستريت، مثل مورغان ستانلي إنفستمنت مانجمنت و”إيه كيو آر كابيتال مانجمنت” وبنك أوف أمريكا وفرانكلين تمبلتون، أن تتغير الأوضاع وتصبح مواتية أكثر للأسواق الناشئة، أو “السوق الصاعدة التالية” كما تسميها، حسبما نقلت بلومبرغ عن مايكل هارنت من بنك أوف أمريكا.

وقد بلغ تفاؤل المستثمرين بشأن صعود الأسواق الناشئة أعلى مستوى له منذ عامين؛ إذ أعرب 44% من مديري الصناديق عن تفاؤلهم، حسبما نقلت بلومبرغ عن استطلاع أجراه بنك “إتش إس بي سي”. ويرى أغلبهم أن أسهم الأسواق الناشئة ستتفوق على أداء أسواق الدول المتقدمة خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.

📈 الأسواق هذا الصباح –

سجلت معظم الأسواق الآسيوية خسائر هذا الصباح، وكان مؤشر نيكاي الياباني الاستثناء الوحيد، إذ ارتفع بنسبة 1%، بينما انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 1.8%، وتراجع مؤشر هانغ سينغ التابع لهونغ كونغ بنسبة 0.7%. وفي وول ستريت، استقرت العقود الآجلة، بعد أن أغلق مؤشر ستاندرد أند بورز 500 جلسة أمس دون تغيير يذكر، فيما سجل مؤشرا ناسداك وداو جونز مكاسب طفيفة.

🔔 جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر سوق دبي على ارتفاع بنسبة 0.4% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 698.7 مليون درهم. وارتفع المؤشر بنسبة 8.8% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: المزايا القابضة (+14.9%)، وأجيليتي للمخازن العمومية (+4.8%)، وتعليم القابضة (+3.8%).

🟥 في المنطقة الحمراء: المال كابيتال ريت (-8.8%)، واكتتاب القابضة (-4.2%)، ودبي الوطنية للتأمين وإعادة التأمين (-4.0%).

وفي سوق أبوظبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.2%، مع إجمالي تداولات بقيمة 1.3 مليار درهم. بينما ظل مؤشر ناسداك دبي ثابتا.