المصدرون يتدفقون على أسواق الديون في الإمارات مع استمرار تفاؤل المستثمرين رغم اضطرابات التعرفات الجمركية

يستفيد مصدرو أدوات الدين في الإمارات — إلى جانب غيرهم في المنطقة مثل صندوق الاستثمارات العامة السعودي — من الظروف الإيجابية في السوق بإصدارات جديدة، بعد أسابيع من الاضطراب. إذ قامت القابضة بتسعير إصدارها المزدوج من السندات بقيمة مليار دولار، كما سعرت موانئ دبي العالمية صكوكا بقيمة 1.5 مليار دولار، وأتمت أمنيات القابضة طرح أول إصدار لها من الصكوك الخضراء بقيمة 500 مليون دولار

الدوافع: "شهدت الأسواق تقلبات خلال أول أسبوعين من شهر أبريل، واتسعت فروق الأسعار بسبب تأثيرات التعرفات الجمركية الأمريكية"، حسبما قال باسل خبير الدخل الثابت لدى بلومبرغ إنتليجنس لمنطقة الشرق الأوسط وأفريقيا لوكالة بلومبرغ. "والآن تحسنت الأسواق الأولية بفضل ارتفاع أسعار سندات الخزانة الأمريكية، ما يتيح للمصدرين تسعيرا تنافسيا".

1#- القابضة (أيه دي كيو) تسعر طرحها المزدوج لسندات بقيمة مليار دولار: أعلنت القابضة (ايه دي كيو) عن تسعير إصدارها من السندات غير مضمونة من الدرجة الأولى لأجل خمس وعشر سنوات من الحجم القياسي بقيمة مليار دولار، بعد طلب قوي من المستثمرين تجاوز 7 مليارات دولار، حسبما نقلت منصة زاوية عن معلومات للمستثمرين أطلعت عليها.

التفاصيل: بلغ معدل الكوبون لشريحة السنوات الخمس 4.50%، بعائد قدره 4.635% وبفارق 85 نقطة أساس فوق عوائد سندات الخزانة الأمريكية المماثلة. أما شريحة السنوات العشر، فبلغ فيها معدل الكوبون 5%، والعائد بمقدار 5.129%، بفارق 95 نقطة أساس فوق عوائد السندات الأمريكية. وقد انخفض الفارق بين عائد السندات وعائد سندات الخزانة الأمريكية عن السعر الاسترشادي البالغ 115 نقطة أساس لشريحة السنوات الخمس، و 125 نقطة أساس لشريحة السنوات العشر؛ نتيجة الطلب القوي من المستثمرين منذ الإعلان عنها.

مؤشر على الثقة: يعكس حجم الطلب "ثقة قوية من المستثمرين في أساسات اقتصاد أبوظبي وجودة الائتمان المرتبط بالجهات السيادية، كما يأتي هذا الإصدار بعد يوم من إتمام إصدار شركة أدنوك لأول صكوك إسلامية لها بقيمة 1.5 مليار دولار، مما يعزز الثقة بالاقتصاد الإماراتي رغم التحديات العالمية، حسبما صرح الخبير الاقتصادي في بنك الكويت الوطني عيسى حجازين لنشرة إنتربرايز الإمارات.

خلفية: تتوافق السندات مع البند "144 أيه" وتصدر بموجب اللائحة "إس"، وستدرج في بورصة لندن، على أن تستكمل التسوية في 6 مايو. وستستخدم عوائد الإصدار الجديد لأغراض الشركة العامة، حسبما قالت القابضة من قبل.

المشاركون: تولى كل من بنك أبوظبي التجاري، وباركليز، وسيتي بنك، والإمارات دبي الوطني كابيتال، و"إتش إس بي سي"، والبنك الصناعي والتجاري الصيني، وإنتيسا سان باولو دور المديرين الرئيسيين المشتركين ومديري سجل الاكتتاب النشطين، بينما تولى بنك أبوظبي الأول دور مدير سجل اكتتاب غير نشط.

السياق: هذا هو الطرح المزدوج الثالث ضمن برنامج القابضة للسندات العالمية متوسطة الأجل، والذي أعلنت عنه العام الماضي بهدف تنويع مصادر التمويل. وقد بدأ البرنامج بطرح مزدوج بقيمة 2.5 مليار دولار في مايو، وبلغت نسبة تغطيته 4.4 مرة. تبعه إصدار آخر بقيمة ملياري دولار في سبتمبر استقطب طلبات بقيمة 8 مليارات دولار.

2#- أعلنت مجموعة موانئ دبي العالمية عن تسعير إصدارها من الصكوك بقيمة 1.5 مليار دولار، بعدما جذبت طلبات بقيمة 3.6 مليار دولار، حسبما نقلت بلومبرغ عن مصادر وصفتها بالمطلعة. ستصدر الصكوك في 8 مايو الجاري، حسبما أفادت منصة زاوية، وهي متوافقة مع البند "144 أيه" وتتبع اللائحة "إس". وقد تلقت طلبات تجاوزت 3 مليارات دولار؛ تشمل طلبات بقيمة 151 مليون دولار من مديري الاكتتاب الرئيسيين. وبلغ السعر الاسترشادي الأولي 175 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية. وقد عقدت شركة موانئ دبي العالمية كريسنت، وهي شركة ذات غرض خاص تابعة لموانئ دبي العالمية، لقاءات مع المستثمرين بشأن الإصدار في بداية هذا الأسبوع، بحسب زاوية.

يأتي هذا الإصدار في إطار برنامج موانئ دبي العالمية لإصدار شهادات ثقة بقيمة 7.5 مليار دولار ضمن هيكل المنافع. وستوجه عائدات الصكوك لأغراض الشركة العامة. ومن المقرر أن تدرج في بورصة لندن وناسداك دبي.

المستشارون- يتولى بنك المشرق مع بنك أبوظبي التجاري، وسيتي بنك، ودويتشه بنك، وبنك دبي الإسلامي، والإمارات دبي الوطني، وأبوظبي الأول، و"إتش إس بي سي"، وجيه بي مورغان، وسوسيتيه جنرال، وستاندرد تشارترد، دور مديري الاكتتاب المشتركين.

تذكر- أصدرت مجموعة موانئ دبي العالمية سندات زرقاء هي الأولى من نوعها في المنطقة بقيمة 100 مليون دولار في ديسمبر الماضي. كما كانت تتطلع لجمع ما لا يقل عن مليار دولار من إصدارها من الصكوك الخضراء المقومة بالدولار في 2023.

3#- أتمت شركة أمنيات القابضة للتطوير العقاري طرح أول إصدار لها من الصكوك الخضراء بقيمة 500 مليون دولار، وسط إقبال قوي جعله يحظى بتغطية بلغت 3.6 مرات، بحسب بيان صحفي. ونظرا لقوة الطلب، رفعت الشركة حجم الإصدار من 400 إلى 500 مليون دولار، كما ضيقت هامش التسعير ليصبح العائد النهائي 8.375% بدلا من 8%.

يمثل هذا الإصدار تحول الشركة من أسواق القروض إلى أسواق الديون، ويشير إلى ارتفاع الطلب على أدوات الدين الخضراء التي تصدرها الشركات العقارية الإماراتية. كما أنه يعزز الزخم الحالي في إصدارات أدوات الدين المرتبطة بالمعايير البيئية والاجتماعية ومعايير الحوكمة في المنطقة.

المستشارون: شارك بنك المشرق، وسيتي بنك، وبنك أبوظبي التجاري، وبنك دبي الإسلامي، والإمارات دبي الوطني كابيتال، وجيه بي مورغان، وبنك ستاندرد تشارترد في تولي دور المنسقين العالميين، كما شارك بنك المشرق، وسيتي بنك، وبنك أبوظبي التجاري، ومصرف عجمان، وبنك الشارقة، وبنك دبي التجاري، وبنك دبي الإسلامي، وشركة الإمارات دبي الوطني كابيتال، وبنك أبوظبي الأول، وجيه بي مورغان، وكامكو إنفست، وبنك رأس الخيمة الوطني، ومصرف الشارقة الإسلامي، وبنك ستاندرد تشارترد، وبنك وربة في تولي دور المديرين الرئيسيين للإصدار ومديري الاكتتاب.