القروض دون حق الرجوع: طفرة غير مسبوقة في قطاع العقارات الإماراتي

لطالما كان يتميز سوق العقارات في دبي بالطموح الذي لا يعرف الحدود، والرؤية الثاقبة، والتطور المستمر. لكن خلف هذه الواجهات الزجاجية والوحدات الفاخرة، هناك منظومة مالية فريدة من نوعها تسمح لهذه المشروعات بالازدهار. ويعد التمويل البديل، الذي كان بنك المشرق أحد رواده في المنطقة، من بين أبرز الابتكارات التي أحدثت طفرة في هذا القطاع، ليمهد الطريق نحو عصرٍ جديد في مجال التمويل العقاري.

دائمًا ما اعتمدت برامج التمويل التقليدية على حق الرجوع للمقترض، حيث كان يتحمل المطورون العقاريون المسئولية الكاملة. ولكن مع توسع المشروعات وتطورها، ظهرت الحاجة إلى حلول تمويلية مصممة خصيصًا حسب الطلب. فعندما احتاجت إحدى أكبر شركات التطوير العقاري في الإمارات العربية المتحدة إلى برنامج تمويل يُحسّن كفاءة تخصيص رأس المال ويُقلل من تأثيره على الميزانية العمومية، استفاد المشرق من خبرته الواسعة في هذا القطاع لهيكلة صفقة رائدة من نوعها.

وقد أتاحت الصفقة الفرصة لشركة التطوير العقاري للحصول على تمويل ضخم برأس مال متواضع، مع اعتبار أن الالتزام مشروط وليس مباشرًا. كما أضفت بعض المرونة فيما يتعلق بالحصول على قروض إضافية مع الحد من المخاطر. لكن، مثل هذا الحل الذي وُجِد في سوق غير معتاد على الإقراض دون حق الرجوع، يتطلب أكثر من مجرد فطنة مالية، فيحتاج إلى تقييم دقيق للمخاطر، وتضافر للجهود مع الجهات التنظيمية، وإيمان راسخ بالأهمية الاستراتيجية لسوق العقارات في دبي على المدى الطويل.

وأثمر نجاح هذه الصفقة عن تكرار التجربة في أصول أخرى. علاوة على ذلك، عززت إعادة التمويل بتكلفة أقل جدوى القروض دون حق الرجوع باعتبارها من أدوات التمويل المستدام. وعلى الرغم من تفضيل البنوك الدائم للقروض العقارية بحق الرجوع، يتزايد الإقبال على القروض دون حق الرجوع، وخاصةً بالنسبة لكبار المطورين العقاريين.

مع استمرار دبي في توسعاتها الطموحة، ستلعب القروض دون حق الرجوع دورًا محوريًا في جذب مستثمرين جدد ودعم كبرى مشروعات التطوير العقاري. ومع ذلك، يجب أن تخضع تلك القروض لضوابط محددة. فهي ليست أداةً للمشروعات الخيالية، ولكنها أشبه بحل مصمم خصيصًا ليناسب احتياجات أكبر اللاعبين في السوق. ويعتمد مستقبل التمويل العقاري في الإمارات العربية المتحدة على توظيف رأس المال بذكاء وبرؤية استراتيجية أعمق. وتواكب القروض دون حق الرجوع سير هذا التطور.

زين قرشي

المدير العالمي للتمويل العقاري والاستشارات في المشرق