عام آخر من تراجع عائدات الاستثمارات المباشرة مع استمرار شح الصفقات

ستبلغ مدفوعات صناديق الاستثمار المباشر للمستثمرين هذا العام حوالي نصف قيمة عائداتها النقدية السنوية المعتادة، ليستمر أداؤها في التعثر للسنة الثالثة على التوالي بسبب تباطؤ نشاط الصفقات، حسبما نقلت فايننشال تايمز عن تقديرات لمديرين تنفيذيين بالمجال. وتبيع شركات الاستحواذ عادة حوالي 20% من أصولها واستثماراتها كل عام، لكن مدفوعات صناديق الاستثمار المباشر للمستثمرين خلال السنوات الثلاث الماضية تراجعت بواقع نحو 400 مليار دولار، بحسب شركة كامبريدج أسوشييتس للاستشارات.

صفقات البيع تتم بخصومات: كشف تقرير صدر مؤخرا عن شركة غولدمان ساكس أن صفقات بيع الأصول كثيرا ما تتم بقيم أقل من التقييمات الداخلية للصناديق بحوالي 10-15%.

تحديات كثيرة تواجه إتمام الصفقات: أدت معدلات الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف التمويل، وتسببت في تراجع تقييمات الشركات، ما يصعب على الصناديق التوصل إلى بنود جذابة في الصفقات، حسبما ذكرت فايننشال تايمز. وتشير التوقعات إلى أن صفقات الدمج والاستحواذ بنهاية العام ستسجل نموا بنسبة 15% على أساس سنوي إلى 3.5 تريليون دولار، وأن عدد الصفقات سيزيد هذا العام بنسبة 7% على أساس سنوي، لكنها بهذا ستخيب التوقعات الأولية بتعافي المجال على نحو أفضل من ذلك، بناء على آمال تخفيض الفائدة وضخ الصناديق لمزيد من الاستثمارات.

هل نشهد انتعاشة في 2025؟ يتوقع المديرون التنفيذيون والمستشارون بالمجال أن يستعيد نشاط صفقات الاستحواذ عافيته العام المقبل، ما قد يساعد شركات الاستثمار المباشر في التعامل مع ما وصفته شركة باين أند كومباني بـ”الكومة المتراكمة” من الصفقات الجاهزة للإبرام التي يلزم على الصناديق أن تتمها، والتي تصل قيمتها حسب تقديرات الشركة إلى 3 تريليونات دولار. وأسهمت الإدراجات العامة الكبرى لعام 2024، مثل إدراج شركات لينيدج لوجستكس وستاندرد آيرو وغالديرما، في زيادة ثقة شركات الاستثمار المباشر الراغبة في التخارج من استثماراتها، كما ساعدت في ذلك انتعاشة وول ستريت خلال الشهرين التاليين لانتخاب دونالد ترامب رئيسا للولايات المتحدة.

ستكون صناديق الاستمرارية استراتيجية أساسية في إعادة رؤوس الأموال للمستثمرين. في هذه الصناديق تبيع الشركة الأصول فيما بين الصناديق التي تديرها لتسهيل التخارج، وتتوقع شركة جيفريز أنها ستمثل حصة قياسية من تخارجات شركات الاستثمار المباشر هذا العام، تصل إلى 58 مليار دولار، أي ما يمثل 14% من إجمالي النشاط، بعد أن كانت قد وصلت إلى 5% فقط في ذروتها عام 2021.

هذا لن يتحقق بين ليلة وضحاها. إذ تقول أندريا أورباخ، الرئيسة العالمية للاستثمارات المباشرة في كامبريدج أسوشييتس، أن “هناك توقعا بأن عجلة سوق التخارج ستبدأ في الدوران. لكن المسألة لن تنتهي خلال عام واحد، بل ستستغرق بضعة أعوام”.

ومن أخبار الأسواق العالمية أيضا –

البنوك الأمريكية الكبرى تهيمن على القطاع المصرفي هذا العام: حققت بنوك “جيه بي مورغان تشيس” وبنك أوف أميريكا وسيتي غروب وويلز فارغو صافي أرباح بلغ في المجمل 88 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من العام، أي ما يمثل 44% من دخل القطاع المصرفي في الولايات المتحدة، وفقا لحسابات فايننشال تايمز. وإلى جانب مصارف “يو إس بنك” و”بي إن سي” وترويست، فإن دخل البنوك السبعة الأكبر في الولايات المتحدة خلال هذه الفترة وصل إلى 56% من دخل القطاع بأكمله، مرتفعا عن نسبة 48% عام 2023. وتعد هذه الحصة من دخل القطاع خلال الأشهر التسعة الأولى من العام هي الأكبر منذ حوالي عشر سنوات.

📈 الأسواق هذا الصباح –

هيمن الأخضر على أغلب الأسواق الآسيوية، إذ ارتفع مؤشرا نيكاي وتوبكس اليابانيان على وقع الأخبار عن الموازنة الضخمة التي سيُعلن عنها مع بداية العام المالي في أبريل المقبل، وكذلك ارتفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، بينما بدأ التداول في الأسواق الصينية على تراجع، وظلت أسواق هونغ كونغ مغلقة بسبب عطلة يوم الصناديق.

وفي وول ستريت، شهدت العقود الآجلة تغيرا طفيفا مع العودة من عطلة الكريسماس، ويحبس المستثمرون أنفاسهم في انتظار ما يطلق عليه “ارتفاع سانتا كلوز” لإنهاء العام نهاية مربحة.

🔔 جرس الإغلاق –

أغلق مؤشر سوق أبوظبي على تراجع بنسبة 0.2% بنهاية تعاملات أمس، مع إجمالي تداولات بقيمة 719.2 مليون درهم. وانخفض المؤشر بنسبة 1.7% منذ بداية العام.

🟩 في المنطقة الخضراء: البنك التجاري الدولي (+13.8%)، والشارقة للأسمنت والتنمية الصناعية (+6.3%)، وأبوظبي لبناء السفن (+4.7%).

🟥 في المنطقة الحمراء: حياة للتأمين (-4.4%)، والبنك العربي المتحد (-3.6%)، والخليج للصناعات الدوائية (-2.2%).

وفي سوق دبي، ارتفع المؤشر بنسبة 0.1%، مع إجمالي تداولات بقيمة 243.6 مليون درهم. بينما سجل مؤشر ناسداك دبي ارتفاعا بنسبة 0.5%.

📄 أعمال الشركات –

أتمت مجموعة موانئ أبوظبي إعادة الهيكلة بعد دمج أصول مجموعة نواتوم العالمية للخدمات اللوجستية والبحرية التي استحوذت عليها في الآونة الأخيرة مع أعمالها، بحسب إفصاح مقدم لسوق أبوظبي (بي دي إف). وجرى دمج مقر نواتوم في إسبانيا ضمن القطاعات التجارية للمجموعة الإماراتية. وباتت وحدة الخدمات البحرية لنواتوم جزءا من قطاع أعمال جديد ضمن مجموعة سفين، باسم نواتوم البحرية. وأصبحت أيضا نواتوم للمحطات جزءا من موانئ نواتوم، التي ستشرف على عمليات الموانئ الدولية لمجموعة موانئ أبوظبي.

تذكر- استحوذت شركة موانئ أبوظبي بالكامل على شركة الخدمات اللوجستية الإسبانية في يوليو 2023 مقابل 660 مليون يورو، ضمن خطة أوسع للتوسع. وتقدم نواتوم خدماتها في أسواق الولايات المتحدة والصين وجنوب شرق آسيا، منذ ذلك الحين، افتتحت الشركة التابعة مكاتب في تركيا، كجزء من خطتها التوسعية المستمرة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.