صباح الخير قراءنا الأعزاء. لا تظهر عجلة الأخبار أي علامة على التباطؤ رغم اقترابنا من نهاية الأسبوع. نستهل عددنا اليوم بأنباء حول سعي الحكومة لاستيراد شحنات جديدة من الغاز الطبيعي المسال لتعويض نقص الإمدادات، وحوار مع الرئيس التنفيذي لشركة فاليو وليد حسونة حول أحدث نتائج الأعمال والخطط المستقبلية للشركة.

يصل إلى بريدكم الوارد في وقت لاحق هذا الصباح العدد الخاص الرابع والأخيرة من سلسلة الأعداد الأسبوعية حول المتحف المصري الكبير، نرصد فيه رحلة المتحف منذ إطلاق مسابقة تصميم دولية حطمت الأرقام القياسية، وصولا إلى المراحل النهائية لإنجازه، ونوثق التحديات، والمحطات الرئيسية، والطموح الراسخ الذي منح قبلة الحياة لهذا الصرح.

هل فاتتكم الأعداد الثلاثة الأولى من السلسلة؟ يمكنكم قراءتها من هنا: (القصة الكاملة | ليلة الافتتاح | الأثر المباشر).

تنويهات -

حالة الطقس - تسود أجواء خريفية مشمسة القاهرة اليوم الأربعاء، حيث تسجل درجة الحرارة العظمى 28 درجة مئوية والصغرى 17 درجة مئوية، وفق توقعات تطبيقات الطقس.

الأجواء ستكون مماثلة في الإسكندرية، حيث تستقر العظمى عند 28 درجة والصغرى عند 17 درجة أيضا.

تابع معنا -

19 دائرة انتخابية تستعد لإجراء جولة إعادة لانتخابات مجلس النواب في ديسمبر المقبل: سيعود الناخبون في 19 دائرة بمحافظات الجيزة والفيوم وأسيوط وسوهاج وقنا والإسكندرية والبحيرة إلى صناديق الاقتراع الشهر المقبل لإجراء جولة إعادة لانتخابات مجلس النواب، وفق ما أعلنته الهيئة الوطنية للانتخابات في بيان أمس. وتأتي هذه الخطوة بعد أن دعا الرئيس عبد الفتاح السيسي الهيئة إلى مراجعة الطعون المقدمة من عدة مرشحين بشأن مزاعم ارتكاب مخالفات في الجولة الأولى من الانتخابات.

يحدث غدا -

هل يستأنف "المركزي" دورة التيسير النقدي غدا؟ تجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري غدا للنظر في أسعار الفائدة. كانت اللجنة قد قررت خفض أسعار الفائدة بواقع 100 نقطة أساس في اجتماعها السادس لهذا العام في أكتوبر الماضي، لتواصل بذلك دورة التيسير النقدي التي شرعت فيها منذ أبريل الماضي، مع توقف مؤقت في يوليو.

وانقسم المحللون والخبراء الاقتصاديون الذين استطلعت إنتربرايز آراءهم حول القرار المرتقب للبنك المركزي، إذ توقع أربعة خبراء ومحللين من أصل 11 شملهم الاستطلاع خفض أسعار الفائدة بواقع 50-100 نقطة أساس، بينما رجح 5 آخرون أن يبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير، في حين تأرجح محللان بين سيناريو التثبيت أو خفض بواقع 100 نقطة أساس.

في المفكرة -

تعقد قمة مصر لحلول الأعمال في الأول من ديسمبر بفندق إنتركونتيننتال سيتي ستارز بالقاهرة. سيجمع الحدث بين قادة الأعمال والشركات الصغيرة والمتوسطة والمستثمرين وصناع السياسات لمناقشة قضايا الابتكار والتمويل والنمو والاستدامة في بيئة الأعمال بالبلاد.

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار الإمارات باللغة العربية؟

ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية.

كما نصدر نشرة متخصصة في قطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

إذا كانت هذه النشرة قد وصلتك من أحد أصدقائك، اضغط هنا للاشتراك لكي تصلك نسختك اليومية من نشرة مصر الصباحية.

تصحيح - ذكرنا بالخطأ في عدد أمس الثلاثاء من نشرتنا الصباحية أن صافي الربح المعدل لشركة سيرا للتعليم قد ارتفع بمقدار أربعة أضعاف على أساس سنوي في العام المالي 2024-2025، لكن الصحيح أنه قفز بما يقارب خمسة أضعاف خلال الفترة — بنسبة 385% على أساس سنوي بالضبط. وجرى تصحيح الخبر على موقعنا الإلكتروني.

الخبر الأبرز عالميا -

تهيمن أنباء تراجع أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية وأزمة ملفات إبستين على عناوين الصحافة العالمية هذا الصباح. فرغم تلقي شركة أنثروبيك المطورة لتطبيق كلود دفعة قوية من مايكروسوفت وإنفيديا، إلا أن أسهم قطاع التكنولوجيا الأمريكي تعرضت مع ذلك لضربة كبيرة.

ستحصل أنثروبيك على تمويل جديد يصل إلى 15 مليار دولار من مايكروسوفت وإنفيديا، في أحدث رهان على الشركة المطورة لتطبيق كلود والتي تنمو بوتيرة سريعة. إذ تعتزم مايكروسوفت استثمار ما يصل إلى 5 مليارات دولار، بينما ستستثمر إنفيديا ما يصل إلى 10 مليارات دولار، وذلك ضمن جولة تمويلية أوسع من المتوقع أن ترفع تقييم أنثروبيك إلى أكثر من 300-350 مليار دولار. وفي المقابل، وافقت شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة على شراء قدرات حوسبة سحابية من مايكروسوفت أزور بقيمة 30 مليار دولار، لتشغلها على أحدث رقاقات الذكاء الاصطناعي من إنفيديا. (رويترز | فايننشال تايمز | سيمافور | سي إن بي سي)

لكن الأسواق غير مقتنعة: تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية تراجعا حادا يوم الثلاثاء، إذ أثارت المخاوف المتزايدة بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي "المبالغ فيها" موجة بيع واسعة النطاق في الأسواق العالمية. فأغلق مؤشر ناسداك المركب المليء بشركات التكنولوجيا منخفضا بنسبة 1.2%، وقادت الكيانات الكبرى المرتبطة بقطاع الذكاء الاصطناعي ذلك التراجع، إذ انخفض سهم إنفيديا بنسبة 2.8%، وتراجع سهم مايكروسوفت بنسبة 2.7%، بينما هبط سهم أمازون بنسبة 4.4%. ويأتي هذا التراجع قبيل إعلان نتائج أعمال إنفيديا يوم الأربعاء، وهو التقرير الذي يرى المستثمرون أنه مقياس حاسم لتحديد ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي تبرر التقييمات المرتفعة للقطاع. (فايننشال تايمز | سيمافور | سي إن بي سي | رويترز)

** المزيد حول الموضوع في فقرة "الأسواق العالمية" أدناه.

أيضا - استقبل الرئيس دونالد ترامب ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان في البيت الأبيض، حيث وقعا اتفاقيات تتعلق بمجالات الدفاع والمفاوضات النووية والذكاء الاصطناعي وغيرها. ووافق الرئيس الأمريكي على تسليم شحنات مستقبلية من طائرات "إف-35" إلى السعودية، وصنف المملكة كحليف رئيسي من خارج الناتو، في حين تعهد ولي العهد بزيادة حزمة الاستثمارات السعودية في الولايات المتحدة إلى مبلغ ضخم يصل إلى تريليون دولار.

وأيضا - صوت الكونجرس الأمريكي بأغلبية ساحقة يوم الثلاثاء على نشر ملفات وزارة العدل المتعلقة برجل المال سيئ السمعة جيفري إبستين، وهي خطوة أصبحت ممكنة بفضل التغير المفاجئ في موقف ترامب بعد أشهر من معارضة هذا الإجراء. وينتظر التشريع الآن توقيع الرئيس ترامب. (رويترز | سي إن إن | فايننشال تايمز | نيويورك تايمز | بلومبرج)

ومن الأخبار الجديرة بالمتابعة أيضا -

• قضى قاض فيدرالي أمريكي بأن شركة ميتا لا تمارس احتكارا غير قانوني لوسائل التواصل الاجتماعي. (فايننشال تايمز | نيويورك تايمز | سي إن بي سي | رويترز)
• أعادت شركة كلاود فلير خدمات الإنترنت أمس الثلاثاء بعد أن تسبب ملف ضخم لضبط ميزات الأمان في تعطل أجزاء من شبكتها، ومنع الوصول إلى منصات مثل إكس و"تشات جي بي تي". (رويترز | سيمافور | سي إن بي سي)

نحن اليوم على موعد مع عدد جديد من "هاردهات"، وهي نشرتنا الأسبوعية المتخصصة في البنية التحتية في مصر، التي تأتيكم كل يوم أربعاء ضمن نشرة إنتربرايز الصباحية، على كل ما يتعلق بالبنية التحتية من الطاقة والمياه والنقل والتنمية العمرانية وحتى البنية التحتية ذات الطابع الاجتماعي مثل الصحة والتعليم.

في عدد اليوم: نسلط الضوء على الطريق البري المقرر أن يربط بين مصر وتشاد مرورا بليبيا بطول 2.6 ألف كيلومتر، والذي لا يزال قيد الإنشاء.

مصر تسعى لتأمين عقود جديدة لتوريد الغاز المسال: عادت الهيئة المصرية العامة للبترول إلى سوق الغاز الطبيعي المسال العالمية مجددا لتعويض النقص في الإمدادات، بعد أشهر من خفض وتأجيل الواردات على خلفية زيادة المعروض وضعف الطلب، حسبما ذكرت بلومبرج نقلا عن مصادر وصفتها بالمطلعة. وطرحت هيئة البترول مناقصة لشراء ثلاث شحنات من الغاز الطبيعي المسال للتسليم في الفترة ما بين منتصف وأواخر نوفمبر.

عكس المسار: في الشهر الماضي، خفضت وزارة البترول عدد شحنات الغاز الطبيعي المسال المتفق عليها والمقرر شحنها في أكتوبر — للشهر الثاني على التوالي — ليصل إلى ست شحنات، بدلا من 19 شحنة كانت مخططة في البداية، وذلك على خلفية تراجع الاستهلاك المحلي وزيادة الإنتاج البلاد.

تأمين إمدادات الغاز المسال حتى الصيف المقبل: أمنت الحكومة عقود استراتيجية متوسطة الأجل لتوريد الغاز الطبيعي المسال حتى يونيو 2026، وتواصل طلب شحنات إضافية من خلال مناقصات شهرية لضمان الوصول إلى سعر تنافسي، وفق ما قاله مصدر حكومي لإنتربرايز.

قائمة طويلة من الموردين: على مدى العامين الماضيين، وسعت وزارة البترول قائمتها من موردي الغاز الطبيعي إلى أكثر من 70 موردا، مما ساعد على استقرار الأسعار. وأبرمت مصر خلال الصيف اتفاقيات لشراء ما يصل إلى 125 شحنة غاز طبيعي مسال سنويا من قائمة طويلة من الموردين تشمل أرامكو السعودية، وترافيجورا جروب، وفيتول جروب، وهارتري بارتنرز، وبي جي إن، وشل، وسوكار الأذربيجانية.

يأتي هذا التحول في أعقاب تجميد اتفاقية تصدير الغاز الجديدة الموقعة مع إسرائيل، التي كان من المتوقع أن تعزز كميات الغاز الطبيعي الموردة عبر خطوط الأنابيب بدءا من أكتوبر الماضي. وتتجه الهيئة العامة للبترول حاليا مرة أخرى إلى السوق العالمية لتأمين شحنات غاز طبيعي مسال إضافية لتلبية الطلب المحلي، حسبما صرح مصدر حكومي بارز لإنتربرايز، مضيفا أنه من المتوقع وصول ما يصل إلى 20 شحنة غاز طبيعي مسال إلى البلاد قبل نهاية العام، مع تأمين شحنات جديدة عبر مناقصات مع موردين معتمدين.

تذكر - قررت إسرائيل تجميد الاتفاقية المبرمة لتصدير الغاز الطبيعي إلى مصر والبالغة قيمتها 35 مليار دولار "لحين تأمين المصالح الإسرائيلية والاتفاق على أسعار عادلة للسوق الإسرائيلية"، وفق ما أعلنه مكتب وزير الطاقة الإسرائيلي إيلي كوهين في وقت سابق من هذا الشهر. وبينما وقفت التوترات السياسية بين القاهرة وتل أبيب حجر عثرة أمام المضي قدما في الاتفاقية، فإن هذا العائق الأخير نابع من خلافات تجارية داخلية في إسرائيل، وفق ما نقلته فايننشال تايمز عن مصادر مطلعة.

ومع ذلك، من المتوقع أن تنخفض الشحنات المتوقع استيرادها العام المقبل، إذ قال المصدر إنه يتوقع تنخفض الكميات المستوردة من الغاز الطبيعي المسال بنحو 30% في عام 2026، مدعومة بارتفاع الإنتاج المحلي وزيادة القدرات المولدة من الطاقة المتجددة. وتشير تقديرات إلى أن احتياجات البلاد من الغاز الطبيعي المسال للعام المقبل تبلغ 120-125 شحنة.

شهدت فاليو عاما "استثنائيا" حتى الآن، إذ حققت أرباحا "قوية". ارتفع صافي ربح شركة التكنولوجيا المالية العملاقة المدرجة في البورصة المصرية بأكثر من الضعف على أساس سنوي ليبلغ 541 مليون جنيه في الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي، وقفزت الإيرادات بنسبة 84% على أساس سنوي إلى 4 مليارات جنيه خلال الفترة، وفق تقرير نتائج الأعمال (بي دي إف).

نظرة معمقة: ارتفعت القيمة الإجمالية للمبيعات بنسبة 56% على أساس سنوي خلال فترة التسعة أشهر لتصل إلى 17.3 مليار جنيه، وتضاعف حجم المعاملات إلى 6.1 مليون معاملة. وبلغ إجمالي التمويلات الممنوحة 14.5 مليار جنيه، بزيادة قدرها 49% على أساس سنوي في التسعة أشهر الأولى من عام 2025، فيما ارتفع عدد المستخدمين النشطين إلى 873 ألف مستخدم، لتهيمن الشركة على حصة سوقية بلغت 23% اعتبارا من أغسطس.

وخلال الربع الثالث من العام، قفز صافي ربح الشركة بنسبة 966% على أساس سنوي ليسجل 201 مليون جنيه، فيما صعدت الإيرادات بنسبة 70% على أساس سنوي لتصل إلى 1.4 مليار جنيه.

ما وراء الأرقام: دعم توسع قاعدة عملاء فاليو وارتفاع مستويات تفاعلهم النتائج القوية، مع زيادة الاعتماد على منتج الإقراض الأساسي للمنصة وارتفاع الاستخدام اليومي لمنتجاتها. للتعمق أكثر في الأرقام والاستراتيجية الكامنة وراءها، التقينا مع الرئيس التنفيذي لشركة فاليو وليد حسونة.

أبرز ما جاء في حوارنا مع حسونة -

جاء أداء الشركة هذا العام مدفوع بتحول هيكلي في كيفية استخدام المستهلكين للمنصة، وفق ما قاله حسونة لإنتربرايز، منوها إلى تزايد استخدام البطاقات مسبقة الدفع والضمان المنضبط وزيادة تفاعل العملاء كمحركات أساسية للربحية. وأضاف حسونة أن فاليو وصلت إلى "نقطة تحول"، حيث تولد المعاملات الصغيرة المتكررة رافعة تشغيلية وتسرّع صافي الربح بمعدل أعلى بكثير من نمو الإيرادات.

ومن أبرز تصريحات حسونة أيضا:

• تستعد فاليو لإصدارها الأول من السندات التقليدية بقيمة 2-3 مليارات جنيه، وتتوقع إتمامه في الربع الأول من عام 2026.
• عينت فاليو موظفين في وحدتها الجديدة في الأردن، وخصصت 7 ملايين دولار كرأس مال، وتتوقع أن تبدأ عملياتها في الربع الأول من عام 2026.
• خفضت الشركة معدلات الموافقة لديها، وقدمت ضوابط جديدة، خاصة للعملاء ذوي نسب الدين إلى الدخل المرتفعة.
• الشركة تتطلع للحصول على رخصة مزاولة نشاط تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة.
• نما متوسط المعاملات اليومية من 10 آلاف معاملة العام الماضي إلى 22.2 ألف معاملة يوميا.

نظرة أعمق على نتائج "فاليو" المالية -

لفهم العوامل المحفزة وراء تسارع ربحية فاليو وخطة الشركة لعام 2026، تحدثنا مع حسونة لإلقاء نظرة أعمق.

إنتربرايز: ارتفع صافي أرباح شركتكم بنسبة 139% والإيرادات بنسبة 84%. الشيء الوحيد الذي لفت انتباهنا حقا هو الفارق بين نمو الأرباح ونمو الإيرادات، مما يشير إلى وجود رافعة تشغيلية كبيرة. ما هي العوامل الرئيسية التي سمحت بتسارع الربحية بوتيرة أسرع بكثير من نمو الإيرادات؟

وليد حسونة: نحاول أن نكون جزءا من الحياة اليومية للعملاء. نما متوسط معاملاتنا اليومية من 10 آلاف معاملة العام الماضي إلى 22.2 ألف معاملة يوميا. كان هدفنا الرئيسي دائما هو أن تكون قيمة المعاملة أقل وتكرارها أعلى، لأن هذا يجعل العملاء أقل حساسية لبيئة أسعار الفائدة الحالية وأكثر استعدادا لدفع الفائدة على المعاملات صغيرة الحجم. أدى هذا التكرار المتزايد، مدفوعا بنمو استخدام البطاقات مسبقة الدفع، إلى تحقيق كفاءات تشغيلية (نفقات عامة أقل، وعمليات أبسط)، حتى لو كانت بطاقة الدفع المسبق نفسها أكثر تكلفة بقليل. هذا هو السبب الأساسي في أن نمو صافي أرباحنا أعلى من نمو إيراداتنا. وسيستمر هذا الوضع في المستقبل لأننا وصلنا إلى نقطة تحول العام الماضي.

إنتربرايز: شهدت شركتكم زيادة بلغت 56% في القيمة الإجمالية لمبيعات البضائع التي تغطونها، ومع ذلك، ظلت القروض المتعثرة أقل من 1%، إذ استقرت عند نحو 0.92%. عادة ما نرى، خاصة في مناخ كهذا حيث يعاني المستهلكون، أن النمو السريع في الإيرادات يترجم أيضا إلى تزايد الضغوط على محفظة القروض. ما الذي مكنكم من التحكم في نسبة القروض المتعثرة بهذا الشكل الصارم بينما تنمو القيمة الإجمالية للمبيعات بهذه السرعة؟

حسونة: في السنوات القليلة الماضية، كان تركيزنا الرئيسي ينصب على رفع حصتنا السوقية. هذا العام، بعد إتمام الطرح العام الأولي، حدث تحول في استراتيجيتنا. معظم المعاملات تتم من عملائنا المتكررين، مما يقلل بدوره من نسبة القروض المتعثرة لدينا. نريد فقط ضم العملاء الذين يتمتعون بأداء ائتماني استثنائي، لذلك ندقق حاليا في العملاء الجدد مع التركيز على العملاء الأعلى جودة من حيث المخاطر. لقد خفضنا معدلات الموافقة على [العملاء الجدد] من منتصف الخمسينات إلى منتصف الأربعينات. ما زلنا نحافظ على حصة سوقية تزيد عن 20%، وننافس 45 شركة، ولكن الأهم من ذلك، أننا نحافظ على حصتنا السوقية من خلال عدم قبول العملاء ذوي التقارير الائتمانية المنخفضة.

إنتربرايز: أخبرنا عن معنويات المستهلكين مع اقتراب عام 2026. يقرأ البعض المؤشرات حاليا ويرون علامات على مزيد من التدهور، ليس فقط في القوة الشرائية، ولكن في القدرة على إدارة الديون التي تراكمت على بعض شرائح السوق الاستهلاكية. ما شعورك حيال ذلك؟ وكيف تتعاملون مع ذلك في نموذج أعمالكم؟

حسونة: لقد رأينا ذلك، ولهذا السبب قمنا بتخفيض معدلات الموافقة الخاصة بنا وأدخلنا قواعد جديدة أكثر صرامة للضمان، خاصة للعملاء الذين لديهم نسب دين إلى دخل مرتفعة، حتى لو كانوا ضمن الحدود التنظيمية. كما أننا نتجنب العملاء الذين تراكمت عليهم ديون في كيانات أخرى بالفعل. هناك فئة جديدة من العملاء تأتي بأقل قدر من المعلومات حول هذا المنتج. تقوم بعض الممارسات بتحويل هذا إلى شيء مشابه للقروض النقدية، وهذا ليس شيئا ترغب الجهات التنظيمية في رؤيته. نقوم بفحص نشط لاستبعاد هذا النوع من العملاء المحتملين.

أيضا، العديد من العملاء يتصرفون بحكمة في الوقت الحالي. فهم يدركون أننا في خضم دورة تيسير نقدي. سيكون وضعهم أفضل بحلول العام المقبل بعد انخفاض أسعار الفائدة. هؤلاء العملاء لن يتحركوا الآن.

أعتقد أن العام المقبل سيبدو كما يلي: سيكون هناك انخفاض كبير في أسعار الفائدة، ونحن نخطط بالفعل لخفض أسعارنا بشكل كبير. في الواقع، لدينا عرض ترويجي في ديسمبر على هذا الأساس. كما يتوقع خفض العروض الترويجية من قبل العديد من الشركات، بما في ذلك فاليو، لأن هذه العروض تؤدي إلى خسارة في عملية اكتساب العملاء. وبما أن الهيئة العامة للرقابة المالية قد توقفت عن إصدار المزيد من التراخيص، فسيكون الجميع حذرين للغاية حيال العروض الترويجية الخاسرة — وستندر هذه العروض. ما قمنا به هذا العام لاستقطاب العملاء ذوي القدرة العالية على تحمل الديون والاستعداد العالي للدفع هو أمر مهم للغاية.

إنتربرايز:إذن، اهتمام دقيق بمن تضمونهم وبجودة الائتمان المستمرة للمحفظة.

حسونة: نعم. الشيء الآخر هو أننا نركز حاليا بشكل أكبر على بطاقتنا المدفوعة مسبقا كحل يومي. نعتقد أنها تحولت بالفعل إلى بطاقة ائتمان، وهو أمر جيد للغاية. نركز أيضا على التمويلات طويلة الأجل. لقد زدنا حصتنا السوقية بشكل كبير من تمويلات السيارات. إذ قفزت من نحو 3-4% إلى 15%. كما أطلقنا منصة "Shop’IT"، وهي سوق دفع داخل التطبيق تديره فاليو.

إنتربرايز: ما الذي يعنيه ذلك عمليا؟ وما الذي تفعله "Shop’IT" بالضبط؟ وكيف نستخدمها؟

حسونة: عندما أطلقنا فاليو، أعتقد الناس أنه إذا كان لديهم فاليو وحد أقصى نشط، فيمكنهم بسهولة إجراء معاملة من خلال التطبيق كما لو كانوا في منصة تجارة إلكترونية. لكن في الواقع، كانوا يضطرون الذهاب إلى أمازون أو نون أو زارا لإجراء معاملة، سواء عبر الإنترنت أو في المتاجر التقليدية. الآن، لدينا أكثر من 25 تاجرا أتاحوا قائمة منتجاتهم بالكامل على تطبيقنا. لذا، يمكن للعملاء البحث، والعثور على ما يريدون، وشراء المنتج، ودفع ثمنه، وانتظار استلامه. هذا هو "Shop’IT".

إنتربرايز: ما مدى تعارض ذلك مع علاقتكم مع أمازون — أحد مساهمي الشركة؟

حسونة: على العكس تماما. المساهم سعيد للغاية لأننا نعمل حاليا كشركة تابعة للتسويق بالعمولة. نحن أحد الشركاء الذين يستخدمون برامج التسويق. لذا، هذا أفضل لاستراتيجيتهم ويعزز علاقتنا. كتالوج أمازون الكامل متاح على تطبيقنا الآن.

إنتربرايز: شهدت فاليو قفزة قدرها 75% في المعاملات لكل عميل. كيف جعلتم العملاء ينظرون إليكم كحل يومي وليس فقط للمشتريات كبيرة القيمة؟

حسونة: كان هذا هدفنا منذ اليوم الأول. كان الأمر صعبا على التجار والعملاء لأننا كنا نركز على "الدفع مع فاليو"، وليس "التقسيط مع فاليو". أضفنا العديد من الفئات التي لم يكن العملاء يفكرون فيها سابقا من حيث التكلفة. زدنا تعرضنا للأزياء والصيدليات والتعليم. نوقع اتفاقية جديدة مع شركات الشحن التي تعتمد على السيارات الكهربائية. قدمنا أيضا "Spark’IT"، وهو منتج مدته شهر واحد من دون تكلفة لجميع تجارنا. ورسخنا مكانة بطاقتنا المدفوعة مسبقا في أذهان العملاء. سيكون أبرز المتعاملين لدينا في سوق البطاقات المدفوعة مسبقا هم تطبيقات النقل التشاركي وخدمات توصيل الطعام.

إنتربرايز: عندما تحدثنا في المرة الأخيرة عن الطرح العام الأولي، أشرتم إلى أن منتجات "Shift" لتمويل السيارات وخدمات "Ulter" كانتا أساسيتين لاستراتيجيتكم. ووصفهما تقرير نتائج الأعمال الصادر اليوم بأنهما من بين المحركات الرئيسية للأرباح.

حسونة: من الضروري النظر إلى هذا الأمر من منظور عام 2022. كانت المنافسة تتزايد، ولم نكن نريد أن يتحول هذا المنتج إلى سلعة. في العام الماضي، خلال التسعة أشهر نفسها، جاء 72% من أعمالنا من "يو". هذا العام، بلغت هذه النسبة 60%. نمت بطاقتنا المدفوعة مسبقا من 9% إلى 18%. انتقلت منتجات "Shift" من 11% إلى 13%. تضاعفت خدمات "Ulter"والتمويلات الممنوحة ثلاث مرات. وتمثل حاليا 6.5% من القيمة الإجمالية للمبيعات. كانت هذه هي استراتيجيتنا منذ اليوم الأول: امتلاك باقة منتجات متعددة أوسع وأعمق من أي منافس.

إنتربرايز: ما الذي يمكن أن نتوقعه من عمليات الأردن في عام 2026، ومتى تعتقد أنها ستحقق نقطة التعادل في قوائمها؟

حسونة: لدينا بالفعل رئيس مجلس إدارة مفوض ومدير قطري، ورئيس تنفيذي جرى تعيينه الشهر الماضي. حولنا 7 ملايين دولار إلى حسابنا في الأردن. نحن في المراحل النهائية من إجراءات الترخيص، وسنبدأ العمليات في الربع الأول من عام 2026. ستتكبد وحدتنا في الأردن خاسرة ضئيلة في عامها الأول. ومع ذلك، سترون نموا في ربحية فاليو على أساس موحد بين عامي 2026 و2027، حتى بعد ضم عمليات الأردن. نأمل في أن تتحول الوحدة إلى الربحية في غضون 18 شهرا.

إنتربرايز: ثم تحدثنا مرة أخرى عن الطرح العام الأولي، مركزين على سوق آسيوية واحدة وسوق أفريقية واحدة في النصف الثاني من عام 2026. هل هذا لا يزال مطروحا؟

حسونة: الأردن هو سوقنا الآسيوية. نحن نركز عليه. السوق التالي سيكون سوقا أفريقية. قد تتأخر الخطوة حتى أوائل عام 2027. نحتاج إلى التأكد من أن وحدتنا في الأردن تعمل بشكل فعال قبل أن نوجه الموارد صوب سوق جديدة. لكنها سوق أفريقية / شمال أفريقية.

إنتربرايز: فيما يتعلق بالنمو في العام الجديد، هل نشهد ذلك الفكرة النمطية القائلة بأن 20% من أعمالنا تحقق 80% من نمونا؟ ما هو المحرك الرئيسي؟

حسونة: باقة منتجات فاليو أصبحت متنوعة للغاية حاليا. سيكون الحد الأقصى للتكرار على البطاقة المدفوعة مسبقا، لكنها ستمثل أقل من 30-35% من أعمالنا. ثم تأتي "يو"، وهو حد الائتمان المتجدد الذي حددناه على أساس الحلقة المغلقة، لأن هؤلاء عملاء متكررون.

لدينا أكثر من 800 ألف عميل نشط. لذا فإن افتراضي هو البطاقة المدفوعة مسبقا، تليها "يو"، ثم كل شيء آخر. ستكون "Shop’IT"المحرك الرئيسي للنمو العام المقبل، لكنني لا أعتقد أنها ستتجاوز 5-7% من مبيعاتنا. ما يميز "Shop’IT" هو أنها يوفر عائدا ضخما: نحصل على خصم وعمولة تسويق فورية.

تقدمنا بطلب للحصول على رخصة مزاولة نشاط تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة. نعتقد أن لدينا كل ما نحتاجه لخدمة تجارنا ليس فقط على جانب التعاملات بين الشركات والمستهلكين ولكن أيضا على جانب التعاملات بين الشركات وبعضها البعض. لدينا برنامج تمويل بحلقة مغلقة متاح لهم بناء على تاريخهم وأدائهم معنا. ندرس أدوات تمويل جديدة للعام المقبل. نرغب في إضافة المزيد إلى ما لدينا بشأن الخصم والتخارج والتوريق والاتفاقيات الثنائية وإصدار السندات.

إنتربرايز:أي تفاصيل حول إصدار السندات المرتقب؟

حسونة:الإصدار في مراحله المبكرة. لقد انتهينا من عملية التصنيف الخاص، وكانت إيجابية للغاية. عينا إي إف جي هيرميس مستشارنا للصفقة، والأمر لا يزال في مراحله المبكرة. نتطلع إلى جمع عائدات تتراوح بين 2-3 مليارات جنيه. سيكون هذا تمويلا تقليديا. أتوقع إصدار السندات والاكتتاب فيها في الربع الأول من العام المقبل.

المستثمرون المصريون ♥️ السعودية: أطلقت شركتان مصريتان مشروعات جديدة في المملكة العربية السعودية بإجمالي استثمارات تتجاوز 3.4 مليار ريال سعودي.

مشروع عمراني بـ 3.3 مليار ريال سعودي في الرياض -

يعتزم تحالف يضم شركتي حسن علام القابضة وتلال العقارية تطوير مشروع عمراني متكامل في العاصمة السعودية الرياض باستثمارات تتجاوز 3.3 مليار ريال سعودي، وذلك بموجب اتفاقية شراكة استراتيجية وقعها التحالف مع الشركة الوطنية للإسكان، بحسب بيان مشترك (بي دي إف). تبلغ مساحة المشروع 228 ألف متر مربع، ويقدر إجمالي استثماراته بسعر الصرف الحالي نحو 880 مليون دولار، ومن المقرر أن تنفذه شركة جروفا للتطوير الذراع العقارية لمجموعة حسن علام، مع تولي تلال العقارية دور الشريك المحلي الرئيسي.

ويساهم هذا المشروع في تحقيق أهداف برنامج الإسكان ضمن رؤية "المملكة 2030"، والذي تستهدف الشركة الوطنية للإسكان من خلاله لزيادة نسبة تملك المواطنين للمنازل إلى 70% عبر الجمع بين الخبرة الإقليمية والقيادة الوطنية لتقديم نموذج جديد للحياة الحضرية الحديثة، بحسب البيان.

ما قالوه: "يمثل هذا الإنجاز محطة مهمة تعكس ثقتنا بقطاع العقارات السعودي والتزامنا بالاستثمار طويل الأمد في المملكة. فعلى مدى عقود، نفذنا مشاريع بارزة تعزز الترابط بين المجتمعات والبنية التحتية وفرص النمو. ومن خلال شراكتنا مع الشركة الوطنية للإسكان، ننقل هذا الإرث إلى الرياض لبناء مجتمعات مستدامة تساهم في تحسين جودة الحياة"، وفق ما قاله حسن علام الرئيس التنفيذي لشركة حسن علام القابضة.

فندق جديد بـ 120 مليون ريال سعودي في جدة -

أطلقت مجموعةبراسبلالمصرية للضيافة فندق "فنايا" في مدينة جدة باستثمارات قيمتها 120 مليون ريال سعودي، وفق تصريحات أدهم البدوي، نائب الرئيس للتوسع والنمو في المجموعة، لإنتربرايز. ويعد هذا باكورة مشروعات المجموعة خارج مصر وكذا في المملكة، وفق بيان مرسل عبر البريد الإلكتروني (بي دي إف). وتأتي هذه الخطوة بالتزامن مع الزخم الاستثماري الذي يشهده قطاع السياحة في المملكة هذا الربع، وفق ما قاله البدوي لإنتربرايز.

المزيد في الطريق: تضع "براسبل" المملكة في صدارة أولويات خطتها التوسعية على مدى السنوات الخمس المقبلة، وفق ما ذكره البدوي. بعد إطلاق مشروعها الأول في المملكة بمدينة جدة، تجري المجموعة مناقشات متقدمة لافتتاح فندقين جديدين تحت علامة "فنايا" في الرياض. كما تقوم بتطوير 145 وحدة عبر مجمعين للشقق الفندقية في العاصمة، ومن المقرر افتتاحهما العام المقبل، وفقا للبدوي. بالإضافة إلى ذلك، تجري "براسبل" مفاوضات أولية لإقامة منتجع استشفائي في الطائف، وتدرس تطوير فندق نمط حياة هجين في المنطقة الشرقية.

"براسبل" متفائلة "للغاية" بشأن قطاع الضيافة في المملكة، حيث يتجه قطاع السياحة نحو "نمو سنوي مستدام من خانتين"، وفق ما قاله البدوي، مشيرا إلى الفعاليات الكبرى وتوسيع خطوط الطيران مدفوعة برؤية 2030. وتتوقع "براسبل" أن يفوق الطلب المعروض، خاصة في جدة والرياض.

في أحدث جهوده لدعم التحول الرقمي في البلاد، سيطلق البنك المركزي المصري أول برنامج في الدولة لرقمنة الهوية المالية، في خطوة من شأنها أن تسمح بالوصول السلس إلى الخدمات المصرفية دون الحاجة إلى التواجد الفعلي في فروع البنوك، وفق بيان صادر عن البنك.

البنك المركزي أطلق بالفعل منصة "هوية"، وهي أول منصة وطنية متكاملة للهوية المالية الرقمية. ويمتلك البنك المركزي حصة قدرها 55% في الشركة التي تدير المنصة، بقيمة 308 ملايين جنيه.

يأتي إطلاق المنصة قبل الإصدار المرتقب للتطبيق الرسمي — "هويتي" — على متاجر التطبيقات، في خطوة تهدف إلى تعزيز الشمول المالي في السوق المحلية.

تذكر - وصلت معدلات الشمول المالي في مصر إلى 76.3% في يونيو 2025، إذ أصبح 53.8 مليون مواطن يمتلكون حسابات بنكية نشطة أو حسابات بالبريد المصري أو محافظ إلكترونية أو بطاقات مسبقة الدفع، ارتفاعا من 74.8% بنهاية العام الماضي.

المنصة تتيح للمصريين والأجانب على حد سواء فتح الحسابات البنكية بسهولة، أو الحصول على التسهيلات الائتمانية، أو المصادقة على طلبات العملاء المقدمة مسبقا، وفق ما قاله محمود المصري من بنك الكويت الوطني لإنتربرايز. المنصة ستجذب الفئات غير المتعاملة مع البنوك، مما يمنحها إمكانية الوصول إلى خدمات مالية متنوعة، بما في ذلك خدمات التأمين الرقمية، وفق ما قاله الخبير الاقتصادي هاني أبو الفتوح.

نجاح المنصة الجديدة يتوقف على ثلاثة عوامل رئيسية: توفير خدمات منخفضة التكلفة ومناسبة لجميع فئات المجتمع؛ ومدى انتشار الهواتف الذكية؛ وسهولة استخدام التطبيق الإلكتروني، وفقا لأبو الفتوح.

عبر جمع بيانات العملاء من جميع المحافظات، ستعزز المنصة الجديدة جهود مكافحة غسل الأموال من خلال تحسين إشراف البنك المركزي على المعاملات المالية، وفق ما قاله المصري. ويتمثل الهدف الأساسي للبنك المركزي في تحقيق توازن بين سرعة تقديم الخدمة وتعزيز الرقابة.

الثقة في حماية البيانات أمر بالغ الأهمية لضمان لجوء العملاء للمنصة، وفقا لأبو الفتوح. ويجب ضمان خصوصية وأمن العملاء، وضمان بقاء بيانات الهوية منفصلة عن البيانات المالية بموجب قانون حماية البيانات. وقال المصري: "أي منصة تنطوي على مخاطر تسريب البيانات أو القرصنة؛ ومع ذلك، يمكن تخفيف هذه المخاطر من خلال تبني جدران حماية متقدمة وخوادم آمنة، والتي تعد باهظة التكلفة".

كيف يمكن جذب العملاء للمنصة؟ يشير المصري إلى أن أي تغيير سيواجه مقاومة أولية، مضيفا أنه يجب على البنك المركزي الترويج للمبادرة من خلال حملات توعية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للبنوك: سيساعد تقليل زيارات العملاء للفروع وتقليص المعاملات الورقية البنوك على خفض نفقاتها التشغيلية وتحسين الكفاءة. ومع ذلك، ستحتاج البنوك إلى استثمارات أولية لربط أنظمتها الداخلية بالمنصة الجديدة، وفقا لأبو الفتوح.

على المستوى الإقليمي: تمتلك العديد من دول مجلس التعاون الخليجي بالفعل منصاتها الخاصة لجعل الخدمات المصرفية والهوية الرقمية أكثر سلاسة — فالمملكة العربية السعودية لديها منصة "أبشر"، والكويت لديها "هويتي"، والإمارات العربية المتحدة لديها الهوية الرقمية "يو أيه إي باس". وقال المصري: "لقد سارعت الدول المجاورة بإطلاق منصات رقمية خلال جائحة كوفيد-19، لرقمنة خدماتها الحكومية والمالية".

"أر إم بي في" تستحوذ على سبينيس مصر: وقع صندوق شمال أفريقيا الثالث (RNAFIII)، وهو أداة استثمار مباشر تديره شركة " أرإم بي في "، اتفاقية للاستحواذ على كامل أسهم سلسلة متاجر التجزئة "سبينيس مصر"، في صفقة تصل قيمتها إلى 2.5 مليار جنيه، وفق ما نقله موقع اقتصادالشرق عن مصدر وصفته بالمطلع. ولم تتلقى إنتربرايز ردا من سبينيس مصر للتعليق على هذه الأنباء.

خطة توسع مرتقبة: ستشهد الصفقة، التي تخضع لموافقة جهاز حماية المنافسة ومنع الممارسات الاحتكارية، قيام الصندوق بمضاعفة عدد فروع شبكة متاجر التجزئة التابعة لسبينيس مصر والبالغ عددها حاليا نحو 30 متجرا على مدى السنوات الثلاث المقبلة.

في السياق - تتماشى هذه الصفقة مع الخطط التي أعلنت عنها "أر إم بي في" سابقا لتعزيز استثماراتها في السوق المحلية، لا سيما في القطاعات التي تتعامل مباشرة مع المستهلكين. وكانت شركة الاستثمار المباشر قد كشفت في وقت سابق عن خطتها لاستثمار 100 مليون دولار في مصر خلال عام 2025 من خلال الاستحواذ على حصص في أربع أو خمس شركات. وتستهدف الشركة جمع تمويلات جديدة بنحو 400 مليون دولار على الأقل للاستثمار في الشركات المتوسطة في مصر وشمال أفريقيا. وتستثمر الشركة في عدة شركات محلية في الوقت الراهن، على رأسها مجموعة مستشفيات كليوباترا وشركة تعليم لخدمات الإدارة المدرجة في البورصة المصرية.

المستشارون: لعبت أرقام كابيتال دور المستشار المالي للصفقة، بينما قدم مكتب معتوق بسيوني وحناوي المشورة القانونية، وفقا للمصدر.

تذكر - دخل صندوق مصر السيادي في محادثات للمساهمة في صندوق شمال أفريقيا الثالث (RNFA III)، وفق ما قاله مصدر مطلع لإنتربرايز الشهر الماضي، موضحا أن حجم حصته المحتملة لا يزال قيد التفاوض.

كنا التقينا مع الرئيس التنفيذي لـ "سبينيس مصر" مهند عدلي في عام 2023. ويمكنكم الاطلاع على المقابلة بالكامل من هنا.

بلغ صافي الربح المعدل لشركة كونتاكت المالية القابضة 280 مليون جنيه في التسعة أشهر الأولى من عام 2025، بانخفاض قدره 44% على أساس سنوي، وفق بيان نتائج الأعمال (بي دي إف). وجاء هذا الانخفاض مدفوعا بتراجع الأرباح الصافية لقطاعي التمويل والتأمين، على الرغم من نمو الدخل التشغيلي. وارتفع إجمالي الدخل التشغيلي للمجموعة بنسبة 17% على أساس سنوي ليصل إلى ملياري جنيه خلال فترة التسعة أشهر.

التفاصيل: انخفض صافي أرباح قطاع التمويل بنسبة 51% على أساس سنوي في التسعة أشهر الأولى من العام ليصل إلى 153 مليون جنيه، إذ أثر ارتفاع التكاليف التشغيلية وتكاليف التحول الرقمي سلبا على صافي أرباح القطاع. كما سجل قطاع التأمين انخفاضا حادا في صافي أرباحه بلغ بنسبة 48% على أساس سنوي ليصل إلى 73 مليون جنيه، على الرغم من النمو القوي في إجمالي الأقساط التأمينية والإيرادات.

ما قالوه: "شكل عام 2025 نقطة تحول لكونتكت، إذ ركزت المجموعة على ترسيخ قواعدنا المؤسسية، وإعادة هيكلة المجموعة وتعزيز الكفاءة التشغيلية عبر شركاتها التابعة… واصل قطاع التأمين توسيع مساهمته، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 52% على أساس سنوي، مما يعكس تميز كونتكت باعتبارها المؤسسة المالية غير المصرفية الوحيدة في مصر التي تعمل ضمن منظومة متكاملة تشمل قطاعات التمويل والتأمين والتنقل والحلول التجارية"، وفق ما قالته إدارة الشركة.

صادرات رقمية -

يخطط مركز ديلويت للابتكار لضخ استثمارات بقيمة 80 مليون دولار خلال السنوات الثلاثة المقبلة لتعزيز المنظومة الرقمية في مصر، وفق ما ورد في بيان (بي دي إف). وتعتمد هذه الخطوة على استثمارات بقيمة 30 مليون دولار ضختها الشركة بالفعل في السوق.

ما قالوه: "في إطار تطویر قدراتنا، نعمل على ترسیخ مكانة القاھرة كوجھة عالمیة للتمیز الرقمي"، وفق ما قال الرئيس التنفيذي للعمليات بالمركز أحمد سالم.

تذكر- كانت ديلويت واحدة من 39 شركة خدمات رقمية عالمية تخطط لاستخدام مصر قاعدةً رئيسيةً لعملياتها.

تمويل تنموي -

حصلت مصر على تمويلات ميسرة ومبادلة ديون ومنح وتعاون فني بقيمة 294.5 مليون يورو من ألمانيا، بموجب اتفاقيات وقعهاالجانبان خلال زيارة وزيرة التخطيط والتنمية الاقتصادية والتعاون الدولي رانيا المشاط إلى العاصمة الألمانية برلين. أُعلن بعض من هذه الاتفاقيات بالفعل في وقت سابق، لكن بعض الآخر لم يُكشف عنه من قبل.

وتشمل الاتفاقيات الجديدة منحة بقيمة 15 مليون يورو لتمويل المرحلة الثانية من مشروع "آليات إدارة المخاطر"، الذي يهدف إلى دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة وتسهيل حصولها على التمويل؛ ومنحة بقيمة 20 مليون يورو لتمويل المرحلة الثالثة من البرنامج الوطني لإدارة المخلفات الصلبة؛ ومنحة بقيمة 570 ألف يورو للمساعدة في رقمنة شبكات التوزيع ودعم التحديثات الجارية لدعم كفاءة الطاقة.

أيضا- وقع الجانبان بروتوكول المفاوضات للفترة من 2025 إلى 2028، الذي يتيح تمويلات ميسرة وتعاونا فنيا بقيمة 123 مليون يورو. وسيدعم التمويل مشروعات تغطي مجموعة واسعة من الأولويات الوطنية، بما في ذلك المناخ، والتحول في مجال الطاقة، والتعليم.

تصنيع -

دشنت شركة بيتي التابعة لشركة المراعي خمس خطوط إنتاج جديدة في مصنعها بالنوبارية، باستثمارات تبلغ مليار جنيه، وفق ما ورد في بيان (بي دي إف). وتعزز التوسعات القدرة الإنتاجية للمصنع من الجبن والزبادي والزبادي المشروب