صباح الخير قراءنا الأعزاء. نستقبل أول أيام شهر أبريل والربع الثاني من العام بمشاعر مختلطة؛ إذ يتوقع المحللون والخبراء الاقتصاديون أن يوقف البنك المركزي دورة التيسير النقدي مؤقتا، في ظل استمرار الحرب الإقليمية، التي تدفع رؤوس الأموال إلى خارج مصر، وتؤدي إلى تراجع الجنيه أمام الدولار.

وعلى الجانب المضيء: يبدو أن الحكومة بدأت تتعامل بجدية مع خطط الطروحات الحكومية، إذ وضعت مهلة 30 يوما للقيد المؤقت لـ 20 شركة مملوكة في الدولة في البورصة المصرية.

تابع معنا

طروحات – تعمل الحكومة على القيد المؤقت لـ 10 شركات مملوكة للدولة في البورصة المصرية خلال الأسبوعين المقبلين، حسبما صرح به هاشم السيد، مساعد رئيس مجلس الوزراء والرئيس التنفيذي لوحدة الشركات المملوكة للدولة بمجلس الوزراء، خلال اجتماع خُصص لمناقشة ملف الطروحات. وبحلول نهاية أبريل، ستقيّد 10 شركات أخرى في البورصة، حسبما أضاف.

كشفت إنتربرايز عن تلك الخطوة في الشهر الماضي، إذ أوردت في تقرير نُشر آنذاك إلى أن 13 شركة حكومية في قطاعات الأدوية واللوجستيات والصناعة والتمويل ستتقدم بطلبات للقيد المؤقت في مارس، مما يمنح كل منها مهلة ستة أشهر لتوفيق أوضاعها وتجهيز هياكلها المالية والإدارية، تمهيدا للانتقال إلى القيد النهائي وبدء تداول أسهمها في السوق.

خطوة على طريق طويل: يتمثل الهدف في جذب تدفقات نقدية فورية تتراوح بين 3 إلى 4 مليارات دولار بحلول نهاية العام، ضمن مستهدف أكبر يبلغ 6 مليارات دولار للعام المالي المقبل.

وليس هذا كل شيء: تطرق الاجتماع أيضا إلى الموقف الحالي لـ 40 شركة مملوكة للدولة سيجري نقل تبعيتها لصندوق مصر السيادي، مما يؤكد الأخبار التي انفردت بها إنتربرايز في مارس. ومن خلال ضم الشركات تحت مظلة الصندوق، تتوقع الحكومة تأمين شراكات مرتفعة القيمة مقارنة بالخيار الآخر المتمثل في بيع حصص منفصلة في كل شركة على حدة، حسبما صرح به مسؤول حكومي لإنتربرايز في وقت سابق، مضيفا أن الخطة تتضمن نقل شركات مصر للألومنيوم ومصر لإنتاج الأسمدة (موبكو) وأبو قير للأسمدة وسيد للأدوية وزهراء المعادي للاستثمار والتعمير ومصر الجديدة للإسكان والتعمير إلى تبعية الصندوق السيادي.

لوجستيات — هل تصبح تنزانيا بوابة البضائع المصرية إلى شرق أفريقيا؟ ستوقع مصر وتنزانيا قريبا مذكرة تفاهم لإنشاء محطة متعددة الأغراض في ميناء دار السلام، وخط ملاحي يربط بين الموانئ المصرية على البحر الأحمر ودار السلام، بالإضافة إلى تبادل إنشاء منطقة لوجستية لمصر في تنزانيا وأخرى لتنزانيا مصر، وفق بيان صادر عن وزارة النقل.

ستفتح المحطة المخطط لها في أكبر مدن تنزانيا أيضا ممر وصول إلى ست دول حبيسة، حيث سيوفر الميناء المطور بشكل مشترك مسارا للبضائع المصرية للوصول بسهولة أكبر إلى مالاوي وزامبيا وجمهورية الكونغو الديمقراطية وبوروندي ورواندا وأوغندا. وسيغذي هذه المحطة خط ملاحي مقترح من مصر، يربط ميناء دار السلام بميناءي السخنة وسفاجا على البحر الأحمر.

ترسخ الاتفاقية المرتقبة أيضا المقترح الذي أشير إليه في ديسمبر لإنشاء منطقة لوجستية متبادلة في البلدين، على غرار اتفاقية مماثلةمع رواندا. وستساعد هذه المناطق في زيادة الاستثمارات الثنائية، ودعم العمل الصناعي المشترك، وربط البلدين اقتصاديا بشكل أفضل. ومن المقرر أيضا ربط المنطقة المخطط إنشاؤها في تنزانيا بشبكة السكك الحديدية عالية السرعة في البلاد للمساعدة في نقل البضائع.

جمارك — بدأت وزارة المالية أمس مرحلة التشغيل التجريبي لمنظومة التسجيل المسبق للشحنات لشركات البريد السريع، في خطوة من المقرر أن تصبح إلزامية لجميع شركات البريد السريع العاملة في المطارات بدءا من 1 مايو المقبل، حسبما صرح به مصدر حكومي لإنتربرايز.

بموجب الضوابط الجديدة، سيتطلب الإفراج عن الطرود التي يتجاوز وزنها 50 كيلوجراما الحصول على رقم تعريفي، لضمان إحكام الرقابة وحماية السوق من السلع الرديئة، بالتزامن مع تطور منصة "نافذة" لتصبح منصة تجارية موحدة لجميع الموانئ المصرية، حسبما أضاف المصدر.

تعزيزا للمنافسة: رغم تأجيل الإطلاق الكامل للمنظومة الإلكترونية للصادرات لبعض الوقت بعد أن كان مقررا في أبريل، لحين الانتهاء من الترتيبات الإجرائية، تعكف وزارة المالية في غضون ذلك على صياغة تعديلات تشريعية تهدف إلى الحد من المنازعات الجمركية وتقليص زمن التخليص الجمركي، بهدف تعزيز تنافسية الصادرات المحلية، وفق المصدر.

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار الإمارات باللغة العربية؟

ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية.

كما نصدر نشرة متخصصة في قطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

إذا كانت هذه النشرة قد وصلتك من أحد أصدقائك، اضغط هنا للاشتراك لكي تصلك نسختك اليومية من نشرة مصر الصباحية.

تنويهات

تقلبات الطقس تغلق أبواب المدارس: قررت وزارة التربية والتعليم تعطيل الدراسة اليوم بسبب سوء الأحوال الجوية. ولم يتضح حتى الآن ما إذا كان تعليق الدراسة سيستمر غدا أيضا، إذ أوضحت الوزارة أنها تواصل التنسيق مع الهيئة العامة للأرصاد الجوية اليوم لمتابعة طبيعة الأحوال الجوية غدا الخميس لاتخاذ القرار المناسب.

حالة الطقس - تعود الأجواء الممطرة اليوم إلى القاهرة، إذ تشير التوقعات إلى حالة من عدم استقرار الأحوال الجوية مع فرص لسقوط أمطار رعدية في العاصمة، حيث تصل درجات الحرارة العظمى إلى 26 درجة مئوية والصغرى إلى 20 درجة مئوية، وفق توقعات تطبيقات الطقس.

وتشهد الإسكندرية أجواء مشابهة تقريبا، حيث تتزايد فرص سقوط الأمطار المتوسطة التي تكون رعدية أحيانا، مع وصول درجات الحرارة العظمى في المدينة الساحلية إلى 22 درجة مئوية والصغرى إلى 17 درجة مئوية.

الخبر الأبرز عالميا

ما زالت الصحافة تركز في تغطيتها على الحرب الإقليمية، وإن كانت نهايتها ربما تكون قد بدأت تلوح في الأفق. إذ صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن القوات الأمريكية ستغادر إيران خلال 2-3 أسابيع. وأشار إلى أن واشنطن تمكنت من تدمير البنية التحتية النووية لطهران، وأن إعادة بنائها ستستغرق مدة تصل إلى 20 عاما.

كما أعلن ترامب أنه سيكشف "تحديثا مهما حول إيران" في خطاب للأمة صباح الغد.

ولا تزال صدمة إمدادات الطاقة الناتجة عن الحرب تؤثر على الأسواق، إذ تجاوزت أسعار البنزين في الولايات المتحدة 4 دولارات للجالون. ورغم ذلك، يثق المستثمرون بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة في أي وقت قريب، وإنما سيثبتها أو ربما يتجه إلى خفضها في وقت لاحق من العام الجاري، مراهنين على أن ارتفاع تكاليف الطاقة سيعرقل النمو الاقتصادي بدلا من التسبب في زيادة التضخم.

وفي عالم الذكاء الاصطناعي: جمعت شركة "أوبن إيه آي" 122 مليار دولار عبر جولة تمويلية قياسية، ليرتفع تقييمها إلى 852 مليار دولار. وقالت الشركة المطورة لتطبيق "تشات جي بي تي" إن "الذكاء الاصطناعي يعزز الإنتاجية ويسرع الاكتشافات العلمية، ويوسع آفاق ما يمكن للأفراد والمؤسسات بناءه. وسيمنحنا هذا التمويل الموارد اللازمة لمواصلة الريادة بالمستوى الذي تتطلبه تلك المرحلة". وقد قادت تلك الجولة التمويلية مجموعة سوفت بنك اليابانية.

ومن الأخبار اللافتة في الصحافة أيضا هذا الصباح: تبدي شركات الاستثمار المباشر الأمريكية اهتماما متزايدا بقطاع الوجبات السريعة في اليابان. ومن أبرز الاستثمارات في هذا الصدد استحواذ مجموعة كارلايل على عمليات كنتاكي في اليابان مقابل 847 مليون دولار، واستحواذ جولدمان ساكس على عمليات برجر كينج في البلاد مقابل 70 مليار ين. ويبدو أن هذا التوجه يعود إلى التحولات الديموجرافية وزيادة معدلات التضخم، وهي عوامل تجعل الوجبات السريعة أكثر جاذبية.

نحن اليوم على موعد مع عدد جديد من "هاردهات"، وهي نشرتنا الأسبوعية المتخصصة في البنية التحتية في مصر، التي تأتيكم كل يوم أربعاء ضمن نشرة إنتربرايز الصباحية، على كل ما يتعلق بالبنية التحتية من الطاقة والمياه والنقل والتنمية العمرانية وحتى البنية التحتية ذات الطابع الاجتماعي مثل الصحة والتعليم.

في عدد اليوم: نسلط الضوء على دور شهادات المباني الخضراء التي تتزين بها واجهات الأبراج الإدارية والفنادق والمجمعات اللوجستية؛ إذ باتت تساعد المطورين على تعزيز الجدارة التمويلية لمبانيهم، ورفع كفاءتها، وزيادة جاذبيتها أمام صناديق الاستثمار والمؤسسات الدولية.

هل يوقف "المركزي" دورة التيسير النقدي غدا؟ يتوقع غالبية المحللين والخبراء الاقتصاديين الذين استطلعت إنتربرايز آراءهم أن تبقي لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعها يوم الخميس؛ ما يمثل تحولا جذريا عن سردية انتهاء إدارة الأزمة، التي سادت في فبراير الماضي، في ظل ما نشهده من توترات إقليمية أدت إلى تخارج تدفقات رؤوس الأموال، وتراجع قيمة الجنيه، وزيادة مفاجئة في أسعار الوقود.

ومن بين 14 محللا وخبيرا اقتصاديا شملهم الاستطلاع، توقع 11 تثبيت الفائدة، فيما رجح اثنان رفعها بنحو 100 نقطة أساس في إجراء استباقي لمواجهة التضخم، وأبدى أحد المحللين انقساما بين الاحتمالين. لكن ما اتفق عليه المشاركون في الاستطلاع، هو عدم توقع أي منهم استمرار البنك المركزي في دورة التيسير النقدي.

صدمة العرض تهيمن على المشهد: يتفق المحللون بشكل واسع على أن الضغوط التضخمية مدفوعة بصدمات عرض خارجية وليس بطلب محلي، مما يحد من فاعلية رفع الفائدة. وفي هذا الصدد، قال ماجد فهمي، رئيس مجلس إدارة بنك التنمية الصناعية سابقا: "التضخم الحالي ناتج عن عوامل لا ترتبط بالعرض والطلب على السلع.. ولا يمكن معالجته من خلال رفع سعر الفائدة لامتصاص السيولة"، مؤكدا أن التثبيت سيجنب البنك المركزي حدوث انقلاب حاد ومفاجئ في اتجاه السياسة النقدية.

سعر الفائدة الحقيقي يظل هامش أمان: رغم ارتفاع توقعات التضخم، فإن مستويات سعر الفائدة الحقيقي المرتفعة في مصر تمنح البنك مساحة للمناورة. قالت إسراء أحمد، محللة الاقتصاد الكلي بشركة "ثاندر": "البنك المركزي يمتلك بالفعل هامشا مريحا نسبيا بفضل ارتفاع سعر الفائدة الحقيقي، ما يسمح بقدر من ارتفاع التضخم دون الحاجة إلى الاستجابة الفورية".

مرونة سعر الصرف تغير قواعد اللعبة: يرى هاني جنينة، رئيس قسم البحوث في الأهلي فاروس، أنه بخلاف أزمة عام 2022، يتحرك الجنيه الآن بمرونة أكبر. ويضيف جنينة: "ما نشهده حاليا هو في الأساس صدمة في ميزان المدفوعات، وليس تشوها في سعر الصرف"، مشيرا إلى أن سعر الفائدة الحقيقي يظل مرتفعا بما يكفي للحفاظ على جاذبية أدوات الدين المحلية دون الحاجة لمزيد من التشديد.

ترقب قفزة التضخم في مارس: في المقابل، يستند المدافعون عن خيار التشديد إلى بيانات التضخم المتأخرة، فمن المتوقع أن تعكس أرقام مارس (المقرر صدورها في 10 أبريل) التأثير الكامل لزيادة أسعار الوقود بنحو 19% وتراجع الجنيه لمستويات تقترب من 55 جنيها للدولار. ويقول المحلل الاقتصادي الكبير إيهاب سعيد إن البنك المركزي لا بد له أن "يتحوط من الموجة التضخمية بقرار استباقي"، متوقعا زيادة بمعدل 100 نقطة أساس. كذلك أشار سعيد إلى زيادة العائد على أذون الخزانة لأجل 6 أشهر بواقع 150 نقطة أساس في مارس على أنها علامة دالة على أن السوق بدأ بالفعل في تسعير هذه الخطوة.

وأشارت سهر الدماطي، نائبة رئيس بنك مصر سابقا، إلى أن رفع سعر الفائدة يظل سيناريو ثانٍ محتملا، موضحة أن اللجنة قد تتخذ قرارا استباقيا برفع أسعار الفائدة — ربما بنحو 100 نقطة أساس — إذا أظهرت التوقعات ارتفاعا ملحوظا في التضخم، لا سيما مع زيادة أسعار النفط، وإن كانت تميل في نهاية المطاف إلى السيناريو الآخر، الذي يرجح تثبيت الفائدة.

الواقع الجديد للتضخم: رفع المحللون توقعاتهم للتضخم للربع الثاني من عام 2026 بشكل كبير. وتتوقع إيمان مرعي، مديرة إدارة البحوث في شركة فيصل لتداول الأوراق المالية، أن يتوقف البنك المركزي مؤقتا لتقييم التهديد الثلاثي المتمثل في الأوضاع الجيوسياسة والتضخم وأسعار الوقود. وتوقع أحمد حافظ، رئيس قسم البحوث بشركة بلتون القابضة، أن يتسارع الزخم الشهري في مارس ليصل إلى 3%، مما يدفع التضخم السنوي العام إلى أعلى مستوى له في 9 أشهر عند 15%. ومن جانبها، رفعت هبة منير، محلل الاقتصاد الكلي في شركة "إتش سي"، متوسط توقعاتها للتضخم لعام 2026 إلى 13-14% (بدلا من 10-11%)، مشيرة إلى أن تخارج نحو 4 مليارات دولار من استثمارات الأجانب في سوق أذون الخزانة منذ مطلع مارس يفرض اتخاذ موقف حذر. أما محمد أبو باشا، كبير الاقتصاديين في "إي إف جي هيرميس"، فقد قدم التوقعات الأكثر قتامة، إذ يرى التضخم في نطاق 15-16%.

وتتوقع عدة مؤسسات عالمية الآن مسارا أبطأ للتيسير النقدي على مدار العام، فقد قلص دويتشه بنك توقعاته لإجمالي خفض الفائدة في 2026، مشيرا إلى أن "البنك المركزي سيبقى على الأرجح في حالة انتظار طوال النصف الأول من العام"، مرجعا ذلك إلى مخاطر التضخم المتزايدة والسياق الخارجي الصعب". واتفق معه جيسون توفي، نائب كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في كابيتال إيكونوميكس، الذي أشار إلى أن البنك المركزي سيتعامل بحذر أكبر، ولن يلجأ للرفع إلا في حالة "الارتفاع الحاد والمستدام في أسعار الطاقة العالمية أو تعرض الجنيه لضغوط شديدة".

ويبدو أن دورة التيسير النقدي اصطدمت فعليا بحائط سد. وقد لخص الوضع الخبير الاقتصادي هاني أبو الفتوح بكلماته: "نحن نشهد تحولا في سياسة المركزي: من تحفيز النمو، إلى الدفاع عن استقرار الجنيه ومواجهة غلاء المعيشة".

تلقت الحكومة قرضا جديدا بقيمة 35 مليار ين — ما يعادل 220 مليون دولار — من اليابان لدعم الموازنة ودفع عجلة إصلاحات القطاع الخاص، وفقا لاتفاقية قرض اطلعت عليها إنتربرايز.

يأتي القرض الجديد بسعر فائدة يبلغ 1.5% وجدول سداد يمتد لـ 20 عاما، بما في ذلك فترة سماح مدتها 10 سنوات. وفي مقابل هذه التمويلات الميسرة، التزمت الحكومة ببرنامج إصلاح مصمم لتنويع القاعدة الاقتصادية وتقليص مساهمة الدولة في الاقتصاد.

خطوة في وقتها: مع استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض التجاري، تعتمد الحكومة على علاقات الشراكة الثنائية لإيجاد متنفس مالي وتلبية متطلبات العملة الأجنبية. ومن خلال ربط التمويلات بمستهدفات القطاع الخاص، تشير الاتفاقية إلى استمرار الدفع نحو تحقيق تقدم ملموس في الإصلاحات الهيكلية التي غالبا ما كانت تتعثر في مرحلة التنفيذ.

أيضا- وافق مجلس النواب على منحة بقيمة 300 ألف دينار كويتي من الصندوق العربي للإنماء الاقتصادي والاجتماعي للمساهمة في تمويل دراسة جدوى لزيادة قدرة خط الربط الكهربائي بين مصر والأردن. وهذه الخطوة الرامية لزيادة القدرة الحالية البالغة 400 ميجاوات إلى 2 جيجاوات، تهدف إلى أن تكون جزءا حيويا من مشروع الربط الكهربائي الثُماني، الذي يربط بين مصر والعراق والأردن وليبيا ولبنان وفلسطين وسوريا وتركيا تحت مظلة مشروع الربط الكهربائي العربي.

الصحافة العالمية تسلط الأضواء على شوارع القاهرة الهادئة والمظلمة على غير العادة. التقت وكالتا رويترزوأسوشيتدبرس عددا من أصحاب وعمال المقاهي والمحال التجارية لرصد ردود الفعل على الأرض تجاه قرار الحكومة بإغلاق بعض الأنشطة التجارية مبكرا لمواجهة ارتفاع تكاليف الطاقة والنقص المحتمل فيها. ومنذ يوم السبت، أُجبرت المحال التجارية والمولات والمطاعم والمقاهي على الإغلاق في التاسعة مساء خلال أيام الأسبوع، وفي العاشرة مساء يومي الخميس والجمعة.

الإغلاق المبكر يحرم المقاهي والمتاجر من ساعات الذروة: بدأت المشروعات الصغيرة الأكثر احتكاكا بالجمهور في الشعور بوطأة القرار، إذ صرح أحد أصحاب المقاهي لوكالة أسوشيتد برس بأن الإغلاق المبكر الذي يقتطع من ساعات الذروة للمقهى كان "مدمرا"، مما أجبره على تسريح 40% من قوة العمل لديه البالغ عددها 35 عاملا. وقال صاحب مقهى آخر في مقابلة مع رويترز إن الموظفين يتناوبون حاليا على الورديات للتكيف مع انخفاض ساعات العمل، في حين أشار مدير أحد متاجر الإكسسوارات إلى أن الإيرادات انخفضت إلى النصف بينما ظلت التكاليف كما هي. وأوضح قائلا: "لا يزال عليك دفع رواتب الموظفين، والإيجار، وفواتير الكهرباء والمياه... وهناك أيضا الضرائب".