تمت.. "الضوء الأخضر" النهائي لصفقة الغاز البالغة 35 مليار دولار


1

نتابع اليوم

مصر تعيد رسم خارطة تطوير الساحل الشمالي

صباح الخير قراءنا الأعزاء، وأهلا بكم في خميس مزدحم بالأخبار أكثر من المعتاد، بعد أن كشفت الأخبار ليلا عن موافقة جيراننا من الشرق على الاتفاق المعطل منذ فترة لتصدير الغاز الطبيعي إلى مصر بقيمة 35 مليار دولار.

كنا نتمنى ألا نضطر للتعامل تجاريا مع إسرائيل، لكن الواقع يقول إن المصنعين والمستهلكين على حد سواء في حاجة ماسة إلى الغاز الطبيعي، وقد يضمن هذا الاتفاق يضمن إمدادات منتظمة بسعر مناسب.

وفي عددنا اليوم أيضا.. تظهر درجة نضج السياسات لدى الحكومة هذا الصباح في عدد من الأخبار، من بينها نظرة حصرية على حزمة الحوافز والمعالجات التنظيمية التي تسعى الحكومة من خلالها إلى تعديل هيكل الدين العام ليميل أكثر نحو آجال متوسطة. كما نتابع تطورا لافتا بعد أن خصصت هيئة التنمية السياحية أراض لشركة كرم هولدينج لإقامة محطة طاقة شمسية مستقلة عن الشبكة بقدرة 40 ميجاوات لتغذية المقاصد السياحية. وتعد هذه المرة الأولى التي تخصص فيها الهيئة أراضي لمشروعات الطاقة الخضراء بنظام حق الانتفاع.

وكذلك نستعرض التغييرات المرتقبة في هيكل ملكية شركة الإسكندرية لتداول الحاويات، إلى جانب تفاصيل حول حجم الاستثمارات الأجنبية المباشرة التي يتوقع مسؤولون تدفقها من قطر خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة.

^^ كل هذا وأكثر تجدونه في نشرة هذا الصباح أدناه.



يحدث اليوم -

اليوم.. الفرصة الأخيرة أمام صناديق الاقتراع، إذ يُسدل الستار اليوم على ماراثون انتخابات مجلس النواب، مع انتهاء الجولة الثانية والأخيرة من انتخابات الإعادة في الدوائر المتبقية. ومن المقرر أن تُعلن النتائج النهائية رسميا في 25 ديسمبر الجاري.

تذكر: جاءت هذه الإعادة بعد استجابة الهيئة الوطنية للانتخابات لدعوة الرئيس عبد الفتاح السيسي بمراجعة الطعون التي قدمها عدد من المرشحين حول وجود شبهات تلاعب في نتائج المرحلة الأولى. وبناء عليه، تقرر إعادة الانتخابات في 19 دائرة انتخابية موزعة على محافظات الجيزة، والفيوم، وأسيوط، وسوهاج، وقنا، والإسكندرية، والبحيرة.

تابع معنا -

عقارات: الحكومة تعيد رسم ملامح الساحل الشمالي. تعكف هيئة المجتمعات العمرانية الجديدة على وضع اللمسات النهائية للمخطط العام لشريط ساحلي بطول 400 كيلومتر، يمتد من مارينا وصولا إلى الحدود الليبية، وفق ما كشفه مصدر حكومي رفيع لإنتربرايز".

وحتى يتم الانتهاء من هذا المخطط، سيظل تخصيص الأراضي الساحلية للمطورين العقاريين في حالة توقف، بحسب المصدر. يكمن الهدف في التحول من نموذج البيع المباشر للأراضي إلى نظام "حق الانتفاع" طويل الأجل والشراكة بين القطاعين العام والخاص، على غرار نموذج مشروع رأس الحكمة، وهو ما يضمن للدولة الحصول على سيولة نقدية عاجلة وحصة من الإيرادات المستقبلية.

لماذا تهمنا هذه الخطوة؟ تغيرت قواعد اللعبة تماما بالنسبة للمطورين. لنقل وداعا لسياسة "تسقيع الأراضي"؛ فلن يكون بمقدور المطور بعد الآن شراء قطعة أرض والانتظار خمس سنوات ثم إعادة بيعها أو بناء بضعة شاليهات عليها. إذ إن نظام حق الانتفاع سيتطلب تشغيلا فعليا ومستداما، وهو ما يخدم رؤية الدولة في تحويل الساحل إلى مدن متكاملة تعمل طوال العام. لكن هذا التوجه قد يحمل أخبارا سيئة لصغار المطورين، الذين قد لا تسعفهم ملاءتهم المالية لمواكبة هذه المشروعات الضخمة والمتكاملة التي تطمح إليها كبرى الشركات.

ماذا بعد؟ تعمل فِرق المساحة بالفعل على الأرض حاليا في مناطق مثل عجيبة ومرسى مطروح والمناطق القريبة من الحدود الليبية. وتوقع مصدر إنتربرايز الإعلان عن استثمارات جديدة وشراكات ضخمة بين الدولة والقطاع الخاص خلال العام المقبل.


ضرائب: تبحث وزارة المالية تقديم حوافز ضريبية بقيمة 600 مليار جنيه تأمل أن تدفع الشركات لسداد غرامات التأخير المستحقة عليها. إذ تدرس الوزارة حاليا منح إعفاء جزئي لمرة واحدة من غرامات التأخير، بما يسمح بشطب ما بين 30% إلى 100% من الغرامات المسجلة في ميزانيات الشركات، التي تقدرها الوزارة بنحو 600 مليار جنيه، وفق ما صرح به مصدران حكوميان رفيعا المستوى لإنتربرايز.

وبموجب الخطة المقترحة، فإن أولئك الذين يتقدمون بطلبات لسداد غرامات التأخير في وقت مبكر سيكونون مؤهلين للحصول على أعلى نسب من الإعفاءات.


طروحات: يبدو أن نجيب ساويرس يتجه لتحويل بوصلته نحو خطة الدولة لطرح المطارات للشراكة مع القطاع الخاص. فقد أعلن ثاني أغنى رجل في مصر أنه بصدد تشكيل تحالف مع شركاء إيطاليين للمنافسة على الفوز بعقد إدارة وتشغيل مطار الغردقة الدولي، الذي بدأ استقبال العروض الأسبوع الماضي (شاهد 32:11 دقيقة). كذلك أشار ساويرس إلى أن مطاري الأقصر وسوهاج قد يكونان الهدف التالي في مخططاته.

هل تعلم أن لدينا أيضا نشرة تغطي أخبار الإمارات باللغة العربية؟

ونغطي كذلك مصر والإمارات والسعودية باللغة الإنجليزية.

كما نصدر نشرة متخصصة في قطاع اللوجستيات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باللغة الإنجليزية.

إذا كانت هذه النشرة قد وصلتك من أحد أصدقائك، اضغط هنا للاشتراك لكي تصلك نسختك اليومية من نشرة مصر الصباحية.

الخبر الأبرز عالميا -

تتجه الأنظار نحو أحدث تصعيد بين الولايات المتحدة وفنزويلا، وربما يكون الأخطر حتى الآن، إذ أمر الرئيس الأميركي دونالد ترامب بفرض حصار بحري على صناعة النفط الفنزويلية. ودفع ذلك البحرية الفنزويلية إلى الاستنفار والإبحار لمرافقة الشحنات النفطية الخارجة من الموانئ، في خطوة قربت القوتين من شبح مواجهة بحرية مباشرة.

^^ جدير بالقراءة: ارتفاع أسعار النفط بعد أن قلص حصار ترامب على فنزويلا المخاوف بشأن فائض المعروض العالمي من الخام (رويترز).

أيضا- وجّه مجلس إدارة وارنر براذرز ديسكفري انتقادا حادا لعرض باراماونت سكاي دانس المدعوم خليجيا، واصفا إياه بـ "الأدنى"، وحثّ المساهمين على قبول عرض نتفليكس. ورغم أن قيمة عرض نتفليكس أقل، فإنه يُنظر إليه على أنه أكثر قابلية لاجتياز الفحوصات التنظيمية، نظرا لأنه يتضمن فصل أصول قنوات الكابل أولا، بما في ذلك سي إن إن وديسكفري.

يغادر موراي أوكنكلوس منصبه كرئيس تنفيذي لشركة بي بي بعد أقل من عامين، ليخلفه وجه من خارج الشركة هي ميج أونيل، القادمة من وودسايد إنرجي الأسترالية. وبذلك تكون بي بي قد بدلت ثلاثة رؤساء تنفيذيين خلال خمس سنوات.

تنويهات -

حالة الطقس - تشهد القاهرة اليوم أجواء عاصفة نسبيا، إذ تتوقع الهيئة العامة للأرصاد الجوية نشاطا للرياح على معظم أنحاء البلاد على فترات متقطعة. وبالنسبة لدرجات الحرارة، من المنتظر أن تسجل درجات الحرارة العظمى في العاصمة 20 درجة مئوية والصغرى 9 درجات، وفق وقعات تطبيقات الطقس.

Christmas is just the beginning. At Somabay, the celebrations unfold day by day, night by night, building all the way into the New Year. From rooftop takeovers and beach parties to late-night performances and full-band shows, the season is curated to let you choose your moment and celebrate it your way — right through the final countdown and beyond.

New Year’s and beyond at Somabay.

Celebrate when it feels right: Pick your night. Book your plans.

Discover the full December & NYE calendar here. Welcome the New Year at Somabay.

2

الخبر الأبرز هذا الصباح

إسرائيل تمضي قدما في اتفاقية تصدير الغاز مصر البالغة 35 مليار دولار

وقّع رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو الليلة الماضية على اتفاقية تصدير الغاز الطبيعي إلى مصر بقيمة 35 مليار دولار، في خطوة تدعم أمن الطاقة في البلاد على المدى الطويل. وبموجب الصفقة، ستصدر شركة شيفرون وشركاؤها في حقل ليفياثان، نيوميد إنرجي وريشيو إنرجيز، بتصدير 130 مليار متر مكعب من الغاز إلى مصر بين عامي 2026 و 2040، وفق ما قاله نتنياهو في بيان متلفز، مشيرا إلى أن الاتفاقية هي الأكبر في تاريخ إسرائيل (شاهد 5:30 دقيقة).

لماذا تهمنا هذه الخطوة؟

سيكون لاتفاق توريد الغاز من الشرق دور حاسم في استقرار إمدادات الغاز الطبيعي في مصر، التي عانت لتحقيق التوازن بين الطلب المحلي المتزايد وتراجع الإنتاج المحلي، ويُعزى هذا بدرجة كبيرة إلى التحديات التقنية في حقل ظهر البحري العملاق. وقد دفعت تلك التحديات البلاد نحو استيراد المزيد من الغاز المسال للحفاظ على استمرارية التيار الكهربائي ومنع العودة إلى نظام تخفيف الأحمال.

كذلك ستسهم الاتفاقية في كبح فواتير استيراد الغاز الطبيعي. فقد أمنت الحكومة في وقت سابق إمدادات الغاز المسال حتى عام 2026 بتكلفة إجمالية تقديرية تبلغ 8 مليارات دولار بعد توقيع اتفاقيات مع ست شركات طاقة دولية، وفق ما صرح به مصدر حكومي في قطاع الطاقة لإنتربرايز في وقت سابق.

قد يطرح البعض تساؤلا حول سبب توقيع الاتفاقية مع إسرائيل؟ تتمثل الإجابة في الأسعار التنافسية للغاز القادم من الشرق (مما يعني ضغطا أقل على احتياطيات النقد الأجنبي للبلاد)، أضف إلى ذلك البنية التحتية الموجودة بالفعل (مما يعني عدم وجود تأخير لبناء أو استئجار بنية تحتية، ولا توجد تكاليف رأسمالية أو تكاليف استئجار). قد تكون كميات الغاز التي سنستوردها من إسرائيل أرخص بنحو 28 مليار دولار إذا لجأنا إلى شراء نفس الكميات من الأسواق العالمية بالأسعار الحالية، حسبما يشير موقع العربية.

ستحصل طموحاتنا في إعادة تصدير الغاز المسال على دفعة قوية أيضا، مما يسمح لنا باستخدام محطات الإسالة الحالية لإعادة تصدير الغاز في صورته السائلة إلى أوروبا. إذ إن إسالة وتصدير ما يصل إلى 60% من الغاز الذي نستورده من إسرائيل قد يولد إيرادات لمصر بنحو 22 مليار دولار، بحسب موقع العربية.

خلفية: وقعت مصر وإسرائيل اتفاقية في أوائل أغسطس لزيادة التدفقات من 4.5 مليار متر مكعب في 2025 إلى 6.5 مليار متر مكعب بحلول 2026. ثم علق نتنياهو الاتفاق في سبتمبر وسط توترات إسرائيلية مصرية متزايدة بشأن الحرب في غزة والانتشار العسكري المصري في سيناء. وفي وقت لاحق، جرى إرجاء الموعد النهائي للحصول على تصريح تصدير من وزارة الطاقة الإسرائيلية للمشروع حتى 31 ديسمبر.

من أخبار الطاقة الأخرى…

أعفت بريطانيا حقل غاز ظهر من العقوبات المفروضة على روسيا، مما يسمح باستمرار المدفوعات المرتبطة بالمشروع حتى أكتوبر 2027، وفقا لرويترز. وتمتلك شركة روسنفت الروسية حصة 30% في ظهر إلى جانب "بي بي" (10%) وشركة إيني الإيطالية، صاحبة حصة الأغلبية. فقد خضعت روسنفت لعقوبات بريطانية وأمريكية في أكتوبر ضمن تداعيات غزو موسكو لأوكرانيا، ولم تقدم الحكومة البريطانية أي تفسير لهذا الاستثناء.

3

استثمار

رهان قطري على الطاقة النظيفة في مصر: "مجموعة المانع" تقتحم مجال وقود الطيران المستدام

تطمح الحكومة إلى جذب تدفقات استثمارية ضخمة من قطر بنحو 10 مليارات دولار، موزعة بين القطاعين الخاص والحكومي القطري، وذلك بحلول نهاية عام 2026، وفق ما صرح به مسؤول حكومي رفيع المستوى لإنتربرايز.

بالأرقام: يتضمن هذا الرقم نحو ملياري إلى 2.5 مليار دولار من شركات قطرية في قطاعات متنوعة، تشمل التصنيع، والموانئ والخدمات اللوجستية، والضيافة، بحسب المصدر.

لكن النصيب الأكبر من هذه الاستثمارات سيؤول إلى الكيانات التابعة للحكومة القطرية، وعلى رأسها:

الجهة التالية في طابور الاستثمارات القطرية: سيكون هذا من نصيب شركة جرين سكاي كابيتال، التابعة لمجموعة المانعالقطرية، التي تعتزم بناء مصنع بقيمة 200 مليون دولار بطاقة إنتاجية تبلغ 200 ألف طن، لإنتاج وقود الطيران المستدام والديزل المتجدد والمنتجات الحيوية الصناعية. وقد أبرم القائمون على المشروع، الذي يحمل اسم "سافلي إيجيبت"، اتفاقا طويل الأمد مع شركة شل أفييشن تستحوذ بموجبه الأخيرة على كامل إنتاج المصنع، الذي من المقرر أن يدخل حيز التشغيل الفعلي بحلول عام 2027، وفق ما ورد في بيان لشركة شل.

الأثر البيئي والاقتصادي: يتميز وقود الطيران المستدام ببصمة كربونية أقل بنسبة تصل إلى 80% مقارنة بالوقود التقليدي. قد يوفر مشروع "سافلي إيجيبت" ما يصل إلى 700 فرصة عمل مباشرة وغير مباشرة، بحسب ما صرحت به المدير العام للشركة هبة الله حزين.

قد يعتمد مشروع "سافلي إيجيبت" على المنظومة الجديدة التي تدعمها الحكومة لجمع زيت الطعام المستعمل ليكون مادة خام للوقود المستدام. وتعمل الحكومة على وضع إطار قانوني لسلسلة التوريد هذه، إذ أطلقت مؤخرا منظومة لجمع زيت الطعام المستعمل تستهدف جمع 500 ألف طن بحلول 2030.

لكن السؤال يبقى: هل تشتعل المنافسة على زيت القلي، لاسيما في ظل خطط الدولة لإنشاء مجمع خاص بها لإنتاج وقود الطيران في الإسكندرية بتكلفة 530 مليون دولاروبتقنيات من شركة هانيويل، وهو أيضا يحتاج لنفس المادة الخام.

الصفقة الرابحة المرتقبة..

قد لا تقتصر الاستثمارات القطرية على ما سبق؛ إذ لا يزال مقر الحزب الوطني المنحل في قلب القاهرة مطروحا على الطاولة. وبحسب تقارير سابقة، يعد تحالف قطري مصري من أبرز المرشحين للفوز بحقوق إعادة تطوير قطعة الأرض الاستراتيجية هذه المطلة على النيل.

4

تحت الأضواء

عام الإفاقة المرتقب: ما الذي يجب مراقبته في مصر خلال 2026؟

حبس مراقبو برنامج الطروحات الحكومية أنفاسهم طوال عام 2025، فقد كان هذا العام بمثابة بيات شتوي للبرنامج، وغابت عنه الحيوية المرجوة. ومع ذلك، يرى رئيس قسم البحوث في "سي أي كابيتال" منصف مرسي أن العام المقبل قد يحمل مشهدا مختلفاً، مدفوعا بتراجع أسعار الفائدة، وتجلي علامات الإصلاح بوضوح، ونهج أكثر جدية تجاه الطروحات الحكومية. وبحسب رؤيته، قد تهب الروح أخيرا في البورصة المصرية.

لكي تنطلق البورصة.. لابد من تحقق شرطين

#1- تراجع أسعار الفائدة عالميا ومحليا: يفضل المستثمرون تركيز أموالهم في أدوات الدخل الثابت عندما تكون الفائدة مرتفعة، في حين يتجهون إلى الأسهم حين تدفعهم الفائدة المنخفضة للبحث عن فرص نمو، بحسب مرسي. "سيعني نهج التيسير النقدي العالمي أن رؤوس الأموال ستتدفق من الأسواق المتقدمة إلى الأسواق الناشئة"، حسبما يوضح.

ولكن ألن تتجه الأنظار إلى السعودية والإمارات قبل مصر؟ يقر مرسي بأن السوقين الخليجيتين الكبيرتين لا تزالان تستحوذان على نصيب الأسد من اهتمام المستثمرين. لكن هذا لا يعني بالضرورة إزاحة مصر من المشهد. فما السبب في وراء هذا الاعتقاد؟ لأن الصناديق التي تخصص استثماراتها لمصر تختلف في الغالب عن نظيراتها التي تركز استثماراتها حصريا على السعودية. وبالنظر إلى حجم البورصة المصرية الصغير نسبيا، فحتى التدفقات الأجنبية المتواضعة من شأنها أن تحدث تأثيرا كبيرا، ويتوقع مرسي أن تكون مصر من بين الوجهات الأولى لضخ الأموال في عام 2026.

تتوقع "سي أي كابيتال" أن تخفض مصر أسعار الفائدة بنحو 600 نقطة أساس في عام 2026. ومع أن عوائد السندات ستنخفض، ستبدو مصر سوقا أكثر أمانا من منظور مخاطر الائتمان. ويضيف مرسي أنه حتى في ظل انخفاض قدره 6 نقاط مئوية في العام المقبل، ستظل السوق المصرية تعمل بعائد إيجابي حقيقي في المستقبل، إذ يرى أن البنك المركزي المصري سيهدف إلى إبقاء العوائد الحقيقية عند مستوى إيجابي بنسبة 3%، مما سيجعل السوق جذابة للمستثمرين الأجانب الذين ستجذبهم الأسهم أيضا بجانب السندات.

أرقام في السياق: أبقى البنك المركزي المصري على أسعار الفائدة دون تغيير الشهر الماضي. واستقر بذلك سعر الإيداع لليلة واحدة عند 21.00%، والإقراض عند 22.00%، وسعر العملية الرئيسية والخصم عند 21.50%. في حين تراجع التضخم السنوي في المدن بمقدار 0.2 نقطة مئوية في نوفمبر ليصل إلى 12.3%.

#2- الوفاء بالوعود التي قُطعت للمستثمرين: لا يقتصر اهتمام المستثمرين على التصريحات التي تدلي بها الحكومة، بل إنهم يكترثون أيضا بما يُنفذ على أرض الواقع، حسبما قال مرسي، مضيفا أنه خفض الفائدة يحمل أهمية فعلية، لكن الطروحات العامة هي في الحقيقة بمثابة نتيجة مباشرة للاستقرار والثقة، وكلاهما بدأ في التحقق.

ويرى مرسي أن الصفقات الحكومية الضخمة لبيع الأراضي قد تجلب السيولة، لكنها تظل حلا مؤقتا، مشيرا إلى أن ما يهم المستثمرين حقاً هو فتح قطاعات أعمال حقيقية أمام القطاع الخاص. فما هي الإشارة الجدية على رغبة الحكومة في ذلك؟ يقول مرسي إن السماح لمشغلين من القطاع الخاص بإدارة المطارات قد يكون البداية، مضيفا أن مطار الغردقة يعد خطوة أولى، نظرا إلى أنه أصل استراتيجي يؤثر في قطاعات حيوية مثل السياحة، وهو أمر تجب مراقبته لأنه يعكس الجدية في العمل.

استقرار الصرف + الصناعات القائمة على التصدير

ساعد استقرار سعر الصرف في عودة تحويلات المصريين بالخارج بقوة، وسوف "تستمر في التدفق ما دمنا نحافظ على استقرار سعر الصرف. أعتقد أن سعر الصرف الحالي عند مستوى جيد، لا سيما في ظل ما نشهده من تحرك مع فارق التضخم بين مصر وأكبر شركائها التجاريين، وهو بالضبط ما أعلن البنك المركزي عن رغبته فيه"، بحسب مرسي. وأشار مرسي إلى أن الجنيه أمام الدولار يُتداول في نفس نطاق سعر الصرف تقريبا منذ شهور، مؤكدا أن ميزان المدفوعات متماسك، والاحتياطيات تنمو تدريجيا، والتدفقات النقدية الأجنبية تمول الاقتصاد.

"بدأت الصادرات في الانتعاش خلال الربعين الماضيين، وإذا نظرنا إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي لكل ربع سنة، سنجد أن الصناعات القائمة على التصدير كانت أحد المحركات الرئيسية"، بحسب مرسي، الذي سلط الضوء على شركات مثل مجموعة طلعت مصطفى، وإيديتا، وكليوباترا التي نجحت في توسيع نطاق انتشارها دوليا. ومع ذلك، لا يزال بإمكان صناع السياسات تقديم الكثير لدعم هذا القطاع.

تذكر- صرح الرئيس التنفيذي لبنك الاستثمار في "سي آي كابيتال" عمرو هلال، لإنتربرايز في وقت سابق من هذا الشهر بأن المستثمرين الأجانب يراقبون من كثب الشركات الموجهة للتصدير، ويرون فيها وسيلة تحوط ضد تقلبات العملة بفضل إيراداتها الدولارية الطبيعية وهياكل التكلفة التنافسية لديها.

ما الذي يتحسن في صمت داخل البورصة المصرية؟

يعد ارتفاع القيمة السوقية من بين الإنجازات البارزة في عام 2025 التي ذكرها مرسي، جنبا إلى جنب مع تحسن سيولة التداول، وزيادة عدد الأسهم التي تستوفي الآن الحد الأدنى من متطلبات الحجم للمستثمرين الأجانب. ويحمل هذا أهمية كبيرة من أجل أن يشرع المستثمرون الأجانب في الالتفات إلى السوق، نظرا إلى أن عددا منهم لديهم حدود دنيا فيما يتعلق بضخ الأموال في الأسهم، ومستويات السيولة، والقيمة السوقية؛ ومن ثم فإن هذه التحسينات ستبدأ في جذب الأموال الأجنبية.

ومع بقاء أسبوعين فقط على نهاية تداولات العام، سجل المؤشر الرئيسي للبورصة (EGX30) ارتفاعا بنسبة 42.3% منذ بداية العام حتى الآن.

5

لوجستيات

لماذا تطلق موانئ أبو ظبي عرض شراء إجباري للاستحواذ على الإسكندرية للحاويات؟

تجري القابضة "أيه دي كيو" عملية دمج لحيازاتها في شركة الإسكندرية لتداول الحاويات تحت منصة واحدة.. فهل هي مجرد إعادة ترتيب للأوراق أم تمهيد لما هو أكبر؟ لا تفصح اللغة التي تُكتب بها الإفصاحات الموجهة إلى الجهات الرقابية عن القصة برمتها، لكن قراءة ما بين السطور ستكشف الكثير:

العنوان الرئيسي: تعتزم مجموعة موانئ أبو ظبي إطلاق عرض شراء إجباري للاستحواذ على شركة الإسكندرية لتداول الحاويات والبضائع المدرجة في البورصة المصرية، وهي خطوة من شأنها أن تمنح مشغل الموانئ الإماراتي سيطرة مباشرة على واحد من أكبر مشغلي محطات الحاويات في مصر.

ما يعنيه ذلك على أرض الواقع: اشترت موانئأبو ظبيالشهر الماضي حصة 19.3% في الإسكندرية لتداول الحاويات من الشركة السعودية المصرية للاستثمار التابعة لصندوق الاستثمارات العامة السعودي. وفي الوقت نفسه، تمتلك شركة ألفا أوريكس، التابعة أيضا للقابضة "أيه دي كيو"، حصة 32%. يعني هذا عمليا أن الصندوق السيادي لأ بوظبي يسيطر بالفعل على الإسكندرية لتداول الحاويات عبر ذراعين استثماريين؛ وما يحدث الآن هو مجرد دمج لهذه الحصص تحت مظلة واحدة وهي موانئ أبو ظبي.

لماذا هذا المسار؟ وفقا لقواعد سوق المال المصرية، يتعين على أي مساهم يرغب في حيازة 33% أو أكثر من شركة مدرجة أن يتقدم بعرض شراء إجباري يستهدف ما يصل إلى 100% من أسهم الشركة.

التفاصيل: حددت موانئ أبو ظبي سعر 22.99 جنيه للسهم، وتستهدف الاستحواذ على حصة تقارب 32% لضمان امتلاك حصة حاكمة. وأفادت تقارير بأن الحكومة، التي تمتلك 40% من الشركة، لا تعتزم بيع حصتها في الوقت الحالي، بل تفضل الانتظار حتى ترتفع قيمة الأصل قبل التفكير في التخارج. ومن المتوقع إتمام الصفقة في الربع الثاني من 2026، في حال الحصول على الضوء الأخضر من الهيئة العامة للرقابة المالية والجهات المعنية الأخرى.

ما أهمية هذه الخطوة؟ ليست الإسكندرية لتداول الحاويات مجرد شركة عادية؛ فهي تدير مينائي الإسكندرية والدخيلة (اللذين يستحوذان على نحو 60% من سعة الحاويات في منطقة الإسكندرية) وتتعامل مع نحو 1.1 مليون حاوية مكافئة سنويا. ومن ثم فإن الشركة تحقق أرباحا كبيرة، فقد حققت إيرادات بلغت 8.37 مليار جنيه العام الماضي، بهامش ربح معدل يصل إلى 64%. وفي الوقت نفسه، تمتلك موانئ أبو ظبي بالفعل حصص أغلبية في شركة ترانسمار (أحد أبرز الخطوط الملاحية الوطنية) وشركة "تي سي أي" للشحن والتفريغ. كذلك تعمل موانئ أبو ظبي حاليا على بناء محطة نواتوم في ميناء سفاجا (المخطط تشغيلها بنهاية 2026)، بالإضافة إلى مشروعها في منطقة كيزاد شرق بورسعيد.

ما الذي ينبغي مراقبته ؟ هل ستبقى الإسكندرية لتداول الحاويات استثمارا قائما بذاته، أم ستصبح حجر الزاوية لمنصة موانئ متكاملة في مصر (أو أفريقيا)؟

6

رسالة من سيرا للتعليم

سيرا جلوبال فينتشرز تضخ استثمارات في أكاديمية فالكون لدعم توسعها كمنصة بارزة للتعليم الأساسي وقبل الجامعي (K-12) في الولايات المتحدة الأمريكية

في مجال التعليم، لا تُصاغ قصص النجاح المؤثرة في قاعات الاجتماعات، بل تصنعها القدرة على اقتناص الفرص الواعدة والسعي الحثيث لتحقيقها. وفي عام 2024، اتخذت سيرا للتعليم، بوصفها الكيان الرائد لقطاع التعليم في مصر، قرارا استراتيجيا بالتوسع في سوق التعليم الأمريكي شديد التنافسية. ولتحقيق ذلك، نجحت المجموعة من خلال ذراعها المتخصص في التوسع الاستراتيجي، سيرا جلوبال فينتشرز (CGV)، في تسجيل سابقة تاريخية هي الأولى من نوعها، تمثلت في أول تواجد مؤسسي لمجموعة تعليمية مصرية في السوق الأمريكية.

وقد تم تأمين هذا الدخول التاريخي للسوق الأمريكية عبر الاستحواذ على حصة أقلية مؤثرة في أكاديمية فالكون (Falcon Academy, Inc)، والتي تقع في منطقة استراتيجية بين واشنطن العاصمة وشمال ولاية فيرجينيا. لا تعد أكاديمية فالكون مجرد مدرسة؛ بل تعد قصة نجاح ملهمة، ومصنفة حاليًا ضمن المؤسسات التعليمية الأسرع نموا في أمريكا الشمالية.

علاوة على ذلك، يُعد هذا الاستثمار الاستراتيجي المحرّك الرئيسي لتحقيق رؤية سيرا المستقبلية الطموحة، التي تهدف إلى إحداث تحول جذري وسريع يشمل التوسع الهائل في الطاقة الاستيعابية للأكاديمية من خلال إضافة صفوف المرحلة الثانوية، إلى جانب تأسيس حرم تعليمي ريادي ومتطور قائم على نموذج (STEM) المتكامل.

جدير بالذكر أن نجاح أكاديمية فالكون يرجع إلى ميزتها التنافسية الفريدة؛ حيث تقدم نموذجا تعليميا متطورا يلبي الاحتياجات العصرية للطلاب من مختلف الجنسيات. يجمع هذا النموذج ببراعة فائقة بين المناهج الأكاديمية المتقدمة المعتمدة من نظام البكالوريا الدولية (IB) وبين ترسيخ القيم والمبادئ الأخلاقية المتأصلة في ثقافة الشرق الأوسط. كما تهدف هذه الخطوة النوعية إلى سد حاجة ملحة في السوق الأمريكية عبر خدمة الجاليات العربية والآسيوية الكبيرة والمتنوعة في مختلف أنحاء الولايات المتحدة الأمريكية.

بالنسبة لشركة سيرا، فهذه ليست سوى بداية الطريق. إذ تتمثل الرؤية في تحويل أكاديمية فالكون إلى نموذج مرجعي ومعيار للتميز قابل للتكرار، ونقطة انطلاق لبناء شبكة تعليمية دولية عبر مواقع متعددة داخل الولايات المتحدة الأمريكية. ويعكس هذا التحرك الاستراتيجي المدروس التزام سيرا بالتوسع دوليا، وهو ما سيعزز موقعها الريادي في مصر، وترسيخ تواجدها على الساحة الدولية.

7

ديون

الحكومة تتجه لتطبيق حزمة حوافز جديدة لتنظيم تدفقات الأموال الساخنة في البلاد

تستعد الحكومة لإطلاق حزمة حوافز جديدة تهدف إلى تحصين سوق الدين المحلي من الخروج المفاجئ للأموال الساخنة. ستنطوي الحزمة المرتقبة على تعديلات جوهرية على نظام المتعاملين الرئيسيين في السوق الأولية، إلى جانب تغييرات في السوق الثانوية للدين العام المحلي، وفق ما صرح به مصدر حكومي لإنتربرايز.

المشكلة: قفزت تدفقات الأموال الساخنة في السوق المحلية إلى 30.9 مليار دولار بنهاية نوفمبر، مقابل 25 مليار دولار في يونيو الماضي. ومع ذلك، يمتلك المستثمرون قصيرو الأجل نحو 9 مليارات دولار من هذا الإجمالي، وهي النوعية التي تلاحق الفائدة المرتفعة وتتخارج بسرعة عند أول بادرة خطر عالمي. تجذب الأسعار المعتدلة مستثمرين أكثر استقرارا، بينما يرفع العائد الحقيقي المرتفع من مخاطر جذب رؤوس أموال "متقلبة"، بحسب المسؤول.

ماذا تتضمن الحزمة؟ تشمل الخطة تبسيط إجراءات نظام المتعاملين الرئيسيين، وتوسيع مشاركة البنوك في السوق الأولية، مع تقديم حوافز جديدة يجري وضع لمساتها الأخيرة. كما تتضمن تحديث البنية التكنولوجية لربط أنظمة التداول والتسوية والمقاصة لرفع كفاءة السوق. وبالتوازي، تعكف البورصة المصرية على تحسين كفاءة التسعير واجتذاب مستثمرين جدد للسندات وأذون الخزانة، فقد وصل متوسط التداول اليومي في السوق الثانوية بالفعل إلى 60 مليار جنيه، وفقا لرئيس البورصة إسلام عزام.

يتمثل الهدف من وراء ذلك في تحويل سوق الدين المحلي إلى "أصل استثماري هيكلي" مستقر عبر مكافأة المتعاملين الرئيسيين الذين يجذبون رؤوس أموال مؤسسية طويلة ومتوسطة الأجل إلى السوق، بدلا من كونها مجرد "مرتع" للعوائد المرتفعة.

أدوات جديدة في الطريق: تخطط وزارة المالية أيضا لإطلاق سوق "تجزئة" لأدوات الدين لأول مرة العام المقبل، لتنضم إلى الإصدارات الأخيرة من الصكوك السيادية، والسندات صفرية الكوبون، والسندات ذات أسعار الصرف المتحركة.

خلفية: دشنت الوزارة أول إصدار للصكوك السيادية المحلية في أكتوبر الماضي. وشهد الإصدار الثاني في منتصف نوفمبر إقبالا ضخما فاق المعروض بـ 11 مرة، مما دفع الوزارة لزيادة إصدارات ديسمبر؛ فقد جمعت الشريحة الثالثة 5.5 مليار جنيه. ويستهدف برنامج الصكوك جمع 200 مليار جنيه بحلول يونيو 2026.

لماذا تهمنا هذه الخطوة؟ تستهدف هذه الإصلاحات دعم مساعي مصر للعودة مجددا إلى مؤشر "جي بي مورجان" للسندات الحكومية بالأسواق الناشئة، بعد استبعادها منه في 2024 بسبب أزمة نقص الاحتياطي الأجنبي آنذاك، التي حالت دون خروج مستثمري الأموال الساخنة من السوق. كذلك تسعى وزارة المالية من خلال هذه الضوابط إلى إطالة آجال أدوات الدين الحكومية.

موعد التنفيذ؟ توقع المسؤول أن يبدأ التطبيق تدريجيا على مدار عام على الأقل، بالتزامن مع دورة التيسير النقدي المتوقعة في 2026.

كواليس صياغة القرار: تعمل وزارة المالية جنبا إلى جنب مع البنك المركزي والهيئة العامة للرقابة المالية لوضع الضوابط الجديدة، بهدف تعزيز السيولة واجتذاب مستثمرين طويلي الأجل.

8

طاقة متجددة

كرم هولدينج تعتزم إنشاء محطة طاقة شمسية بقدرة 40 ميجاوات في مرسى علم

خصصت هيئة التنمية السياحية أراضي لمشروعات الطاقة المتجددة للمرة الأولى، في خطوة افتتحتها صفقة مع شركة كرم هولدينج (كرم سولار سابقا)، التي حصلت على قطعة أرض بمساحة 500 ألف متر مربع جنوب مطار مرسى علم لإقامة محطة طاقة شمسية مستقلة عن الشبكة بقدرة 40 ميجاوات. ويتضمن عقد حق الانتفاع تقاسما للإيرادات بنسبة 2%، في نموذج جديد على الهيئة التي اقتصر تخصيصها للأراضي سابقا على الفنادق والمنتجعات.

بالأرقام: تخضع الأرض لإشراف كل من هيئة التنمية السياحية وهيئة الطاقة الجديدة والمتجددة، وهي منفصلة عن الأراضي الحالية المملوكة لكرم في المنطقة، وجزء من تخصيص أوسع بمساحة مليوني متر مربع. وقد يبدأ تنفيذ المشروع في الربع الأول من 2026 في حال صدور الموافقات النهائية في الوقت المناسب، على أن يبدأ توليد الكهرباء خلال 36 شهرا، بحسب ما قاله متحدث باسم الشركة لإنتربرايز.

ستغذي المحطة عددا من المنشآت السياحية عبر شبكة توزيع ومحطة محولات مخصصة. ومن المتوقع أن يتضمن التصميم أنظمة لتخزين الطاقة بالبطاريات لتغطية الطلب خلال ساعات الليل. كما تدرس كرم هولدينج تنفيذ مشروعات لتحلية المياه في المنطقة من خلال شركتها التابعة كرم ووتر.

أهمية الصفقة: تعكس الصفقة قناعة الحكومة بأن الطاقة الشمسية التي ينفذها القطاع الخاص أصبحت بنية تحتية أساسية لقطاع السياحة في المناطق النائية مثل مرسى علم، التي اعتمدت تاريخيا على مولدات الديزل. ويتيح نموذج المحطات المستقلة توفير طاقة لا مركزية دون انتظار مد الشبكة القومية، كما يقدم نموذجا قابلا للتكرار في مناطق سياحية محرومة أخرى، مع تعزيز الصورة البيئية للقطاع.

9

نجوم الأسبوع

كندا توقع اتفاقيات منح بـ 552 مليون جنيه لدعم تمكين المرأة والأمن الغذائي في مصر

تخصص نشرة إنتربرايز فقرة "نجوم الأسبوع" في يوم الخميس من كل أسبوع، لتكون مساحة للاحتفاء بالنماذج المميزة من أعضاء مجتمعنا، الذين حققوا نجاحات لافتة. هل ترغب في ترشيح أحد؟ أرسل لنا على هذا البريد الإلكتروني egypt@enterpriseam.com، ويرجى التأكد من كتابة كلمة "Kudos" في عنوان الرسالة.

كندا تخصص 552 مليون جنيه لتمكين المرأة في مصر

وقّع سفير كندا لدى القاهرة أولريك شانون ووزيرة التخطيط والتعاون الدولي رانيا المشاط، اتفاقيات لتمويل ثلاثة مشروعات تنموية بقيمة إجمالية تبلغ 552 مليون جنيه، تركز بشكل أساسي على تمكين المرأة والأمن الغذائي. ومن المقرر تنفيذ هذه المشروعات في مختلف أنحاء البلاد، بما في ذلك أسوان، والقاهرة، والإسكندرية، ودمياط، وصعيد مصر، والدلتا.

وتأتي هذه الاتفاقيات لتضاف إلى محفظة التعاون الإنمائي الكندية الحالية في مصر، البالغة 1.4 مليار جنيه، التي تغطي قطاعات الصحة، والتعليم، ودعم المرأة، والزراعة الذكية مناخيا.

فودافون مصر تقتنص جوائز "موثوقية الشبكة"

حازت فودافون مصر نصيب الأسد من الجوائز في تقرير قياس أداء الشبكات لعام 2025، الصادر عن شركة "أوملوت" الألمانية المتخصصة في قياس جودة أداء مشغلي الهاتف عالميا. توجت الشركة بلقب الأفضل في أداء شبكات المحمول للعام الثالث على التوالي، وفي الشبكات الثابتة للعام الثاني، مع تميز خاص في فئة "موثوقية الشبكة"، وفقا لبيان اطلعت عليه إنتربرايز.

ويأتي هذا التتويج ليقدم شهادة نجاح لاستراتيجية فودافون التي تركز بقوة على تطوير البنية التحتية. فعلى مدى مسيرتها الممتدة لـ 25 عاما في مصر، ضخت الشركة استثمارات تجاوزت 100 مليار جنيه، شملت مؤخرا اتفاقية لعدة سنوات بقيمة 30 مليار جنيه مع الشركة المصرية للاتصالات للاستفادة من شبكة الألياف الضوئية الخاصة بها.

هذه النشرة تأتيكم برعاية

10

على الرادار

توسيع سوق الاستثمار العقاري للأفراد + منح مزيد من الرخص الذهبية + بنوك محلية تستهدف السوق العراقية

"الرقابة المالية" تواصل توسيع سوق الاستثمار العقاري الموجه للأفراد

منحت الهيئة العامة للرقابة المالية تراخيص لست شركات للعمل في مجالات صناديق الاستثمار العقاري والتخصيم وإدارة الأصول، بحسب بيان صادر عن الهيئة. وتعد هذه الخطوة الأحدث ضمن ما نرى أنه توجه لسوق العقارات المصري نحو النماذج الرقمية وتقديم المنتجات الاستثمارية عبر التطبيقات.

التفاصيل: توسع إي إف جي للحلول التمويلية نشاطها في مجال الأنشطة المالية غير المصرفية بعد حصولها على ترخيص يتيح لها إضافة التمويل العقاري إلى أنشطتها القائمة. في الوقت نفسه، حصلت شركة ثاندر، المتخصصة في الوساطة الرقمية، على ترخيص يتيح لها إطلاق صناديق استثمار عقاري خاصة بها، لتنتقل بذلك من مجرد موزع للمنتجات إلى مطور لها. كما حصلت ناوي شيرز على ترخيص لإدارة الصناديق، ما يضفي طابعا مؤسسيا على نموذجها للملكية الجزئية للعقارات. واستكملت القائمة كل من بي إف آي كاش في نشاط التخصيم، وعوايد في نشاط صناديق الاستثمار العقاري، وعكاظ في إدارة الأصول.

رخص ذهبية لمصنعين جديدين

يتحرك مشروعان صناعيان بإجمالي استثمارات 15.1 مليار جنيه بوتيرة أسرع نحو التنفيذ بعد حصولهما على الرخصة الذهبية من مجلس الوزراء.

1#- مصنع ماك لتصنيع وسائل النقل الخفيف التابع لمجموعة المنصور، والبالغة استثماراته 6.3 مليار جنيه في مدينة السادس من أكتوبر، والذي سيختص بتجميع سيارات الركوب ومركبات النقل الخفيفة والمتوسطة والأتوبيسات ومكونات السيارات. ومن المتوقع أن يبدأ التشغيل في 2027، ويوفر نحو ألف فرصة عمل.

2#- مجموعة ديلي الصينية تنفذ مصنعا باستثمارات 8.8 مليار جنيه في مدينة العاشر من رمضان، لتصنيع الأدوات المكتبية والمنتجات المدرسية إلى جانب السلع الرياضية. ومن المنتظر أيضا أن يبدأ تشغيل المشروع في مطلع 2027.

بنوك القاهرة تضع بغداد على الرادار

تدرس مجموعة من البنوك المصرية فرص الدخول في شراكات محتملة داخل السوق العراقية. ونقلت جريدة البورصة عن محافظ البنك المركزي العراقي علي العلاق قوله إن بنوكا مصرية تبحث التعاون مع نظرائها العراقيين.

لماذا: يتزايد تواجد الشركات المصرية في العراق، ومع توسع أعمالها هناك تبرز الحاجة إلى خدمات مصرفية محلية تشمل فتح الاعتمادات المستندية وخطابات الضمان وخدمات الرواتب، وهي تحديات شكلت لفترة طويلة عقبة أمام المقاولين والمصدرين الراغبين في الاستفادة من الطلب الكبير على مشروعات البناء في السوق العراقية. ولا يقتصر الاهتمام على شركات المقاولات فقط، إذ دخلت شركات أخرى السوق العراقية، من بينها إيديتا للصناعات الغذائية التي دشنت في وقت سابق من العام خط إنتاج للمخبوزات إلى العراق في إطار خططها لتسريع التوسع هناك.

وفي الاتجاه المقابل، أشار العلاق إلى أن بغداد تنتظر موافقة البنك المركزي المصري لإعادة فتح فرع بنك الرافدين الحكومي العراقي في مصر، بعد إغلاقه قبل سنوات بسبب معوقات تنظيمية.

11

الأسواق العالمية

لهذا تقلق الأسواق بشأن الطبيعة الدائرية لاستثمارات الذكاء الاصطناعي

تبدو صحافة الأعمال العالمية وكأنها تترقب انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي. ذلك هو الشعور السائد هذا الصباح بعد التوترات التي هزت وول ستريت أمس الأربعاء.

ماذا حدث؟ هوى سهم أوراكل بأكثر من 5% أمس بعد انسحاب شركة بلو أول كابيتال، شريكها التمويلي الرئيسي لمراكز البيانات، من مشروع بقيمة 10 مليارات دولار. أثار هذا الخبر موجة بيع واسعة لأسهم شركات التكنولوجيا، ليهبط مؤشر ناسداك بنسبة 1.8%، مسجلا أدنى مستوى له منذ ثلاثة أسابيع، ولحق به مؤشرا داو جونز وستاندرد أند بورز.

ما يثير قلق المتداولين حقا ليس مجرد صفقة واحدة، بل بنية قطاع الذكاء الاصطناعي برمته. إذ تتفاقم مخاوف المستثمرين بشأن ما أصبح يسمى "الطبيعة الدائرية" للإنفاق في مجال الذكاء الاصطناعي (قد يبدو هذا المفهوم مربكا، لكننا سنوضح ماهية تلك الطبيعة الدائرية بالأسفل).

هذا الوضع دفع مقالات الرأي وشاشات القنوات الاقتصادية إلى تناول فقاعة الدوت كوم من جديد. فوفقا لكل مقاييس التقييم تقريبا، أسعار الأسهم الأمريكية حاليا هي الأعلى منذ عام 2000. ويتعمق جيمس ماكينتوش من صحيفة وول ستريت جورنال في أوجه التشابه البنيوية بين الحالتين: إنفاق ضخم على البنية التحتية ممول بالديون (على كابلات الألياف الضوئية آنذاك، ومراكز البيانات حاليا)، وتركيز السوق على مجال واحد، وتراكم الأرباح في النهاية في جيوب موردي التقنيات ومطوري البنى التحتية (سيسكو آنذاك، وإنفيديا حاليا).

وتلك الظروف تثير قلق المتداولين بشأن بيانات أسعار المستهلكين الأمريكية المقرر صدورها اليوم. فبيانات التضخم لشهر نوفمبر ستصدر هذا الصباح (بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة). ويتوقع الاقتصاديون أن يسجل معدل التضخم الرئيسي 3.1% على أساس سنوي. فإن جاءت البيانات دون التوقعات قد يساهم ذلك في تهدئة حدة القلق، أما العكس قد يسفر عن تفاقم موجة البيع الحالية.

إنتربرايز تشرح -

قد تبدو فكرة "دائرية" استثمارات الذكاء الاصطناعي مربكة، وبما أنها ستتصدر العناوين أكثر فأكثر مع اقتراب عام 2026، فلنحاول تبسيطها إذن. المسألة ليست معقدة، كل ما علينا فعله هو تتبع مسارات التمويل:

يبدأ الأمر بمراكز البيانات التي تطورها شركات التكنولوجيا الكبرى. تستثمر أوراكل ومايكروسوفت وجوجل وأمازون مئات المليارات في البنية التحتية لتقنيات الذكاء الاصطناعي. ولدى أوراكل وحدها التزامات لتأجير مراكز بيانات بقيمة 248 مليار دولار، بزيادة تقارب 150% في خلال ثلاثة أشهر فقط.

تخدم مراكز البيانات هذه شركات الذكاء الاصطناعي مثل "أوبن إيه آي" وأنثروبيك، التي تحتاج إلى "قدرات حوسبة" هائلة لتدريب وتشغيل نماذجها. ومشروع أوراكل الذي انسحبت منه بلو أول كان الهدف من تطويره هو خدمة "أوبن إيه آي".

لكن شركات التكنولوجيا الكبرى تمول أيضا شركات الذكاء الاصطناعي تلك… إذ استثمرت مايكروسوفت مليارات الدولارات في "أوبن إيه آي"، ويبدو أن أمازون بدأت تحذو حذوها اعتبارا من الأمس. كما تستثمر جوجل وأمازون في أنثروبيك. وأوراكل وسوفت بنك شريكان في مشروع البنية التحتية الضخم "ستارجيت" التابع لشركة "أوبن إيه آي"، والذي تبلغ قيمته 500 مليار دولار (نعم، نصف تريليون). وهذه ليست الأمثلة الوحيدة، فالقائمة تطول.

شركات الذكاء الاصطناعي هذه تخسر أموالا طائلة. فتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي، كما وصفتها صحيفة وول ستريت جورنال، "مُسعَّرة بأقل بكثير من تكلفة تطويرها". وبهذا فإن "أوبن إيه آي" وأنثروبيك وغيرهما من الشركات تستنزف أموالها، وتدعم المستخدمين من جيوبها لزيادة حصصها في السوق. وجوجل ومايكروسوفت هما الكيانان الوحيدان اللذان يستخدمان أموالهما الخاصة للنمو.

تلك هي الدائرة: عمالقة التكنولوجيا يستثمرون في الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. وتدفع الشركات الناشئة لعمالقة التكنولوجيا مقابل قدرات الحوسبة السحابية. فيسجل عمالقة التكنولوجيا تلك المدفوعات كإيرادات، ويبررون بهذا المزيد من الإنفاق على البنية التحتية. وتلك النفقات تُمول بالديون، التي تُسدد من إيرادات استخدام مراكز البيانات، تلك الإيرادات التي تأتي من نفس الشركات الناشئة التي تستنزف أموال المستثمرين.

مبعث القلق: ماذا لو كسر أحدهم هذه الدائرة؟ ماذا لو توقف المستثمرون عن ضخ الاستثمارات لأن الشركات المستفيدة من خدمات الذكاء الاصطناعي أبطأت خططها للاعتماد عليها، بسبب تأخر تحقيق العوائد من المشاريع التجريبية باهظة الثمن؟ حينها يتعطل كل شيء، لكن ستظل مراكز البيانات قائمة، وستظل شركات الذكاء الاصطناعي وعمالقة التكنولوجيا وغيرهم من مطوري البنية التحتية مثقلين بالديون التي تكبدوها لبناء مراكز البيانات، بينما لا يستطيع مستأجروها الدفع.

لذا ينصح بنك جيه بي مورجان بالتروي، ولدى بلومبرج تقرير مليء بمزيد من البيانات والتفاصيل، كما تناولت ذا أتلانتيك ونيويورك تايمز مثالا جليا، يتمثل في حالة شركة كور ويف، التي لم تكن معروفة بالنسبة للكثيرين منذ بضعة أشهر.

الأسواق هذا الصباح -

حذت الأسواق الآسيوية حذو وول ستريت في خسائره في ظل موجة البيع الواسعة بقطاع الذكاء الاصطناعي، وتصدر مؤشر نيكاي الياباني اتجاه التراجع، بينما تبعه مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بفارق بسيط. وفي وول ستريت، استقرت العقود الآجلة تقريبا، بينما يترقب المستثمرون صدور بيانات التضخم في وقت لاحق اليوم.

EGX30 (الأربعاء)

41,504

-1.2% (منذ بداية العام: +39.6%)

دولار أمريكي (البنك المركزي)

شراء 47.53

بيع 47.66

دولار أمريكي (البنك التجاري الدولي)

شراء 47.54

بيع 47.64

أسعار الفائدة (البنك المركزي المصري)

21.00% للإيداع

22.00% للإقراض

تداول (السعودية)

10,414

-0.4% (منذ بداية العام: -13.5%)

سوق أبو ظبي

9,953

-0.3% (منذ بداية العام: +5.7%)

سوق دبي

6,109

-0.0% (منذ بداية العام: +18.4%)

ستاندرد أند بورز 500

6,721

-1.2% (منذ بداية العام: +14.3%)

فوتسي 100

9,774

+0.9% (منذ بداية العام: +19.6%)

يورو ستوكس 50

5,681

-0.6% (منذ بداية العام: +16.1%)

خام برنت

60.61 دولار

+1.6%

غاز طبيعي (نايمكس)

4.12 دولار

+2.3%

ذهب

4,366 دولار

-0.2%

بتكوين

86,672 دولار

-0.9% (منذ بداية العام: -7.6%)

مؤشر ستاندرد آند بورز لسندات مصر السيادية

980.33

+0.1% (منذ بداية العام: +26.1%)

مؤشر ستاندرد آند بورز للسندات والصكوك في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا

151.72

-0.0% (منذ بداية العام: +8.4%)

مؤشر فيكس (مؤشر الخوف)

17.62

+6.9% (منذ بداية العام: +1.6%)

جرس الإغلاق -

أغلق مؤشر EGX30 على تراجع بنسبة 1.2% بنهاية تعاملات أمس الأربعاء، مع إجمالي تداولات بقيمة 5.4 مليار جنيه (0.8% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 39.6% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: مصر للأسمنت (+6.2%)، وراية القابضة (+4.9%)، وبلتون القابضة (+3.5%).

في المنطقة الحمراء: أوراسكوم للتنمية مصر (-3.4%)، والبنك التجاري الدولي (-2.8%)، وابن سينا فارما (-2.1%).

12

روتيني الصباحي

روتيني الصباحي: أحمد العتال، رئيس مجلس إدارة شركة العتال هولدنج

أحمد العتال، رئيس مجلس إدارة شركة العتال هولدنج: روتيني الصباحي فقرة أسبوعية نتحاور خلالها مع أحد الأفراد البارزين في مجتمعنا وكيف يبدؤون يومهم — كما نطرح عليهم بعض الأسئلة المتعلقة بأعمالهم. يتحدث إلينا هذا الأسبوع أحمد العتال (لينكد إن)، رئيس مجلس إدارة شركة العتال هولدنج. وإليكم مقتطفات محررة من المقابلة:

اسمي أحمد العتال، رئيس مجلس إدارة شركة العتال هولدنج، وهي شركة محلية رائدة في قطاعات المقاولات والتطوير العقاري والصناعة. أُمثل الجيل الثالث من عائلتي في إدارة المجموعة؛ فقد انضممت إلى الشركة وأنا في الخامسة عشرة من عمري، وتوليت رئاسة مجلس إدارتها في سن الحادية والعشرين. أنا متزوج وأب لثلاثة أبناء، أكبرهم يبلغ من العمر 14 عاما.

على النقيض من الطبيعة التي يتعامل بها آخرون في هذا القطاع، لا يمنعني ارتداء البدلة الرسمية وربطة العنق من تسلق أسطح المباني للتدقيق في كافة التفاصيل، مما لي الإشراف على العمليات بنفسي وترجمة الأفكار التي تدور في رأسي على أرض الواقع. وبعد وقت الظهيرة من اليوم، أمارس دوري في مقار الشركة، حيث أراجع النتائج وأتابع العمليات وأجتمع مع الرؤساء التنفيذيين والشركاء الخارجيين، حيث ينصب تركيزي على الاستراتيجية، فيما يتولى فريق من الكوادر الشابة عملية التنفيذ.

تأسست مجموعة العتال عام 1948 بصفتها شركة مقاولات عائلية، ولكن في الوقت الراهن بعد مرور 80 عاما، توسعت لتضم عدة شركات متخصصة في المقاولات والتطوير العقاري والتصميم وتنفيذ مشروعات البنية التحتية. ولكن على مدى تاريخها، واجهت المجموعة فترات صعود سريع أعقبتها تراجعات حادة، مما وضع تحديات أمام الأجيال الأول والثاني وحتى الثالث من إدارة الشركة.

كان هذا هو الدافع وراء تركيزي على تحويل الشركة إلى كيان مؤسسي واعتماد الحوكمة في إدارتها. يتضمن هذا أيضا خطة للقيد في البورصة المصرية، ولا يقتصر الدافع وراء هذا المسعى على توفير التمويل، بل يمتد أيضا إلى ما نطمح إليه من ضمان حوكمة أفضل، وتعاقب سلس للأجيال، واستمرارية الشركة على المدى الطويل لمائة بل وحتى إلى مائتي عام.

أنا لا أؤمن بفكرة وجود فقاعة عقارية في مصر. يُقدر الطلب السنوي بنحو مليون وحدة، لكن المعروض لا يغطي سوى 50-60% من هذا الطلب. يمثل التمويل المشكلة الحقيقية التي تواجه هذا القطاع؛ إذ إن القطاع العقاري يحتاج إلى دعم أقوى من القطاع المصرفي عبر تسهيلات ائتمانية كافية، وجعل التمويل العقاري متاحا على نطاق أوسع.

يشهد القطاع العقاري تحولا ملحوظا في الوقت الحالي. والأمر ليس مقتصرا على قوة الطلب على الوحدات السكنية، بل يتزايد الطلب أيضا على الشقق الفندقية، لا سيما مع افتتاح المتحف المصري الكبير. فقد أصبح السوق أوسع وأكثر تنوعا — ليشمل القطاعات السكنية والتجارية والإدارية — لكن الاتجاه الحقيقي الأهم الذي يشكل المشهد يتمثل في الطلب المتزايد على الوحدات المصيفية.

أنا شخص روتيني للغاية. يبدأ يومي بعد صلاة الفجر مباشرة. وأخصص ساعة للقراءة وتصفح الصحف الورقية، قبل التوجه إلى صالة الألعاب الرياضية، حيث أقضي نحو 90 دقيقة. وبعد ذلك، أزور مواقع البناء الخاصة بالمجموعة لتفقد سير العمل والتأكد من أن العمليات تمضي في مسارها الصحيح.

الأمور الثابتة الوحيدة في يومي هي الرياضة والصلاة. إذ تمنحني الرياضة الطاقة والحيوية، فيما تمدني الصلاة براحة نفسية تخفف من ضغوط العمل وتصفي ذهني. ومن أجل الحفاظ على تركيزي وتنظيمي، أعتمد على فريق صغير ومخصص مكون من ثلاثة أشخاص.

يصعب تحقيق التوازن بين العمل والحياة الشخصية في هذه الأيام. فبالكاد قضيت وقتا مع ابنتي الكبرى عندما كانت صغيرة، ولم أرَ أطفالي يكبرون بشكل كاف لأنني كنت أعمل قرابة 18 ساعة يوميا. لكن التكنولوجيا ساعدت في تحقيق قدر من التوازن عبر مكالمات الفيديو اليومية التي حافظا على استدامة الاتصال بيننا، مع أنها لا تعوض أبدا الوجود الفعلي. تعد زوجتي أكبر داعم لي؛ فقد تحملت المسؤولية الكاملة في تربية أبنائنا، خاصة أنني كنت أعود إلى المنزل غالبا بعد منتصف الليل، تاركا لها مهمة إدارة روتينهم المدرسي كل صباح.

أعتقد أنني ورثت عادة تقديم العمل على العائلة من والدي. فأنا لم أتعرف عليه حقا إلا من خلال مرافقته إلى العمل. والآن، تبنيت بعض التقاليد العائلية بنفسي، بما في ذلك اعتبار يوم الجمعة ملاذا أسبوعيا للعائلة بأكملها. أذهب لصلاة الجمعة مع أبنائي، ثم نقضي بقية اليوم معا. فهذا الوقت دائما ما يعيد إليّ توازني.

عندما ينتهي العمل، لا أشغل التلفاز ولا أتصفح وسائل التواصل الاجتماعي. وأول شيء أفعله للاسترخاء هو تنحية هاتفي جانبا تماما. فأنا لا أشعر حقا بالانفصال عن العالم إلا في تلك الـ 30 إلى 60 دقيقة التي أقضيها كل ليلة مع زوجتي، فخلالها تخبرني بكل ما حدث معها ومع الأبناء في ذلك اليوم. أحب اقتطاع بعض الوقت بعيدا عن كل ضغوط القرارات والاجتماعات.

ما الذي أتطلع إليه في المستقبل؟ أتطلع إلى قضاء المزيد من الوقت مع عائلتي وخوض رحلة في صحبتهم دون الاضطرار للقلق بشأن أي اجتماعات أو فرق تنفيذية. أما على المستوى المهني، فآمل أن أنتقل تدريجيا إلى دور رئيس مجلس إدارة شرفي، حيث تسير العمليات اليومية بسلاسة دون تدخلي المباشر، وأكتفي بزيارة المكتب من حين لآخر لمراجعة التقارير واعتماد القرارات الكبرى. وبالإضافة إلى القيد في البورصة، نمضي قدما في تأسيس صناديق استثمار عقاري، فقد اقتربت المجموعة بالفعل من إطلاق أول صندوق لها. كذلك ستتوسع الشركة في السوقين السعودية والعمانية في عام 2026، مما يوسع حضورنا العالمي الذي يشمل ماليزيا في الوقت الراهن.

أما عن أفضل نصيحة تلقيتها، فكانت من والدي حين قال لي: "اتقِ الله فيما تفعل". أؤمن أن النجاح يتلخص في ثلاثة عناصر أساسية: التقوى، والشغف، والاستمرارية.


ديسمبر

25 ديسمبر (الخميس): الاجتماع الثامن للجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري.

أحداث دون ميعاد محدد -

النصف الثاني من 2025: من المتوقع أن يزور الرئيس الصيني شي جين بينج مصر.

الربع الأخير من 2025: تبدأ شركة ستيت جريد الصينية إنشاء محطتي طاقة شمسية.

الربع الأخير من 2025: تبدأ شركة جي بي أوتو تجميع أحد طرازات جريت وول موتور الصينية في الربع الأخير من عام 2025.

الربع الأخير من 2025 - الربع الأول من 2026: تطرح مجموعة قصراوي جروب أولى طرازات العلامة التجارية الصينية أفاتار للسيارات الكهربائية الفاخرة في السوق المصرية.

2025: انطلاق جمعية الشراكة بين الأكاديميات.

2025: قمة دول حوض النيل، القاهرة، مصر.

2025: اللجنة الحكومية لريادة الأعمال تطلق ميثاق لمجتمع الشركات الناشئة في مصر.

قبل نهاية 2025: تطلق مصر خطي شحن بنظام "رورو" مع السعودية وتركيا.

2026

يناير

1 يناير: آلية تعديل حدود الكربون الأوروبية (CBAM) تدخل حيز التنفيذ بالكامل.

7 يناير (الأربعاء): عيد الميلاد المجيد (إجازة رسمية).

25 يناير (الأحد): ذكرى ثورة 25 يناير / عيد الشرطة المصرية (إجازة رسمية).

فبراير

10 - 12 فبراير (الثلاثاء - الخميس): تعقد مجموعة جيتكس جلوبال قمة "AI Everything الشرق الأوسط وأفريقيا".

19 فبراير (الخميس): أول أيام شهر رمضان المبارك (فلكيا).

مارس

15 مارس (الأحد): يجري صندوق النقد الدولي المراجعة السابعة لاتفاق تسهيل الصندوق الممدد البالغ 8 مليارات دولار مع مصر.

21 مارس (السبت): عيد الفطر المبارك (فلكيا).

30 مارس - 1 أبريل (الاثنين - الأربعاء): مؤتمر ومعرض مصر الدولي للطاقة (إيجيبس2026)، مركز مصر للمعارض الدولية، القاهرة.

أبريل

12 أبريل (الأحد): عيد القيامة المجيد (إجازة رسمية).

13 أبريل (الاثنين): عيد شم النسيم (إجازة رسمية).

25 أبريل (السبت): ذكرى تحرير سيناء (إجازة رسمية).

مايو

1 مايو (الجمعة): عيد العمال (إجازة رسمية).

27 - 29 مايو (الأربعاء - الجمعة): عيد الأضحى المبارك (إجازة رسمية).

مايو: المعرض الدولي للذهب والمجوهرات في مصر (نيبو 2025)، مركز مصر للمعارض الدولية، القاهرة الجديدة.

يونيو

30 يونيو (الثلاثاء): ذكرى ثورة 30 يونيو (إجازة رسمية).

يوليو

23 يوليو (الخميس): ذكرى ثورة 23 يوليو (إجازة رسمية).

أغسطس

26 أغسطس (الأربعاء): المولد النبوي الشريف (فلكيا).

سبتمبر

15 سبتمبر (الثلاثاء): يجري صندوق النقد الدولي المراجعة الثامنة لاتفاق تسهيل الصندوق الممدد البالغ 8 مليارات دولار مع مصر.

27 - 29 سبتمبر (الأحد - الثلاثاء): تستضيف مصر النسخة الرابعة من المؤتمر العالمي للسكان والصحة والتنمية البشرية.

أكتوبر

6 أكتوبر (الثلاثاء): عيد القوات المسلحة (إجازة رسمية).

أحداث دون ميعاد محدد -

مطلع 2026: بدء تشغيل قطار المونوريل (العاصمة الإدارية - مدينة نصر) لنقل الركاب.

الربع الأول من 2026: بدء التشغيل التجريبي لمسار (العين السخنة - السادس من أكتوبر) بالخط الأول للقطار الكهربائي السريع.


مايو 2026: نهاية العمل بقرار وزارة الإسكان بشأن
سعر الفائدة الثابت للأقساط المستحقة عن الأراضي للمطورين العقاريين عند 15%.

النصف الثاني من 2026: تبدأ شركة ديلي إيجيبت للصناعات الزجاجية، التابعة لمجموعة ديلي جلاس الصينية، تشغيل مصنعها الجديد للمنتجات الزجاجية المنزلية في السخنة باستثمارات قدرها 70 مليون دولار.

2027

20 يناير - 7 فبراير: مصر تستضيف دورة الألعاب الأفريقية.

أبريل 2027: بدء تشغيلالميناء الجاف الجديد في العاشر من رمضان والمركز اللوجستي الملحق به.

أحداث دون ميعاد محدد -

2027: مصر تستضيف الاجتماعات السنوية للبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية.

2027: القمة المصرية الأوروبية الثانية.

نهاية 2027: بدء التشغيل التجريبي للمفاعل الأول بمحطة الضبعة النووية.

سبتمبر 2028: بدء تشغيل الوحدة الأولى من محطة الضبعة للطاقة النووية.

الآن تستمع
الآن تستمع
00:00
00:00