لغة المال

1

نتابع هذا المساء

البطالة تسجل ارتفاعا خلال الربع الثالث إلى 6.4%

مساء الخير قراءنا الأعزاء، وأهلا بكم في أول أعداد هذا الأسبوع من نشرة إنتربرايز المسائية. أهم ما نتابعه اليوم على الصعيد المحلي ارتفاع معدل البطالة في مصر، وعالميا نوجه أنظارنا نحو الولايات المتحدة حيث تلاحق الفضائح الرئيس ترامب.

التعاطف مع غزة لا يحتاج إلى مزيد من الأسباب، لكن إليكم دافعا إضافيا على كل حال: المستفيد الأكبر من الإبادة الجماعية في القطاع هي الشركات الأمريكية التي تعمل في الدفاع والتكنولوجيا والمعدات الثقيلة.

**لينكات إنتربرايز فقط تظهر على الإيميل، اضغط على عنوان الفقرة بالأعلى لقراءتها مصحوبة بكل الروابط**

? أبرز الأخبار هذا المساء -

معدل البطالة يسجل 6.4% خلال الربع الثالث لعام 2025، بزيادة قدرها 0.3% عن الربع السابق، ليوقف موجة التراجع التي استمرت ثلاثة أرباع متتالية، حسبما أعلن الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء. وفي الوقت ذاته، انخفض المعدل على أساس سنوي بمقدار 0.3% عن نسبة 6.7% المسجلة في الربع الثالث من عام 2024.

واصلت القوى العاملة نموها، إذ ارتفعت قوة العمل بنسبة 3.3% على أساس ربع سنوي خلال الربع الثالث إلى 34.7 مليون فرد. وارتفع عدد العاملين بمقدار 939 ألف شخص، فيما سجل عدد العاطلين عن العمل زيادة بنسبة 175 ألف فرد.

الفجوة بين الجنسين لا تزال قائمة: ارتفعت نسبة البطالة بين الذكور إلى 4% خلال الفترة ذاتها، مقارنة بـ 3.5% خلال الربع الثاني، ولكنها سجلت تراجعا على أساس سنوي بنسبة 0.2 نقطة مئوية. وفي الوقت ذاته، تراجع معدل البطالة بين الإناث إلى 15% خلال الربع، من 15.8% في الربع السابق، و18.2% في الربع الثالث من عام 2024.

ارتفع معدل البطالة في المناطق الحضرية إلى 10.1% من 9.7% خلال الربع الثاني من 2025، ودون أن يسجل تغييرا عن النسبة المسجلة في الفترة ذاتها من العام الماضي. من ناحية أخرى، سجل معدل البطالة في الريف ارتفاعا بمقدار 0.3 نقطة مئوية ليصل إلى 3.6% في الربع الثالث، ولكنه تراجع بمقدار 0.4 نقطة مئوية على أساس سنوي.

? الخبر الأبرز عالميا -

الاسم الذي تصدر عناوين الصحافة العالمية عصر اليوم هو الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الذي اتضح أنه اشترى ما لا يقل عن 82 مليون دولار من سندات الشركات والبلديات خلال الفترة من أواخر أغسطس إلى أوائل أكتوبر الماضي، بما في ذلك سندات في قطاعات استفادت بالفعل أو ما زالت تستفيد بشكل مباشر من سياسات إدارته، مثل تخفيف القيود التنظيمية المالية.

التقارير التي أفصح عنها مكتب الأخلاقيات الحكومية لا تشير إلى المبالغ التي استثمرها ترامب بدقة، لكن إجمالي القيمة القصوى المحتملة للسندات قد يتجاوز 337 مليون دولار. ونفذ ترامب أكثر من 175 عملية شراء، معظمها لسندات أصدرتها كيانات مرتبطة بمؤسسات عامة. وتأتي هذه الأخبار بينما تحاصر إدارة ترامب الاتهامات بخصوص علاقة الرئيس الأمريكي بتاجر الجنس المدان جيفري إبستين. (رويترز | بلومبرج | العربية | سي إن بي سي عربية)

وأيضا — صندوق الاستثمارات العامة السعودي يتخارج من تسعة أسهم أمريكية، منها بنترست وأير برودكتس أند كيميكالز وشركة ليند بي إل سي لتوريد الغاز الصناعي، مسجلا بذلك أكبر انخفاض في قيمة استثماراته في الولايات المتحدة خلال عام. وتراجعت محفظة الصندوق الحالية في أمريكا إلى 19.4 مليار دولار بانخفاض يناهز 3.5 مليار دولار، أي الخمس تقريبا. استراتيجية الصندوق السيادي لتقليص انكشافه الخارجي تتزامن مع تركيز المملكة على الاستثمارات المحلية، وقبل أيام من زيارة ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان إلى ترامب في البيت الأبيض. (بلومبرج | فايننشال تايمز | الشرق للأخبار)

موعدنا اليوم مع عدد جديد من "في المصنع"، بوابتكم الأسبوعية لكل ما يخص القطاع الصناعي في مصر. تأتيكم "في المصنع" بدعم من مجموعة التنمية الصناعية (آي دي جي)، وتركز على كل ما تحتاجه مصر لتتحول إلى قوة صناعية وتصديرية، فنطاق الصناعة الداخلي ضخم ويغطي كل شيء، من الاستثمار والتخطيط الأولي إلى توزيع المنتجات، وكل ما بين ذلك: تخصيص الأراضي، والعمليات الصناعية، وإدارة سلسلة التوريد، والعمالة، والتقنية والتحول للتكنولوجيا، والاستيراد والتصدير، والتنظيم والسياسة.

في عدد اليوم: نلقي نظرة على قطاع الأدوية في مصر، ونسلط الضوء على موجة إعادة التشكيل التي تطول الصناعة بأكملها مؤخرا، والتي تأتي مدفوعة بزخم الإنتاج والتوسع والتوطين.

?️ طقس الغد -

الأجواء الخريفية الباردة مستمرة على القاهرة غدا، إذ تسجل درجة الحرارة العظمى 26 درجة مئوية والصغرى 17 درجة، بحسب توقعات تطبيقات الطقس.

2

على الطريق

هكذا كانت الإبادة الجماعية في غزة فرصة ممتازة لجني الأرباح

? كيف استفادت الشركات الأمريكية من الإبادة الجماعية في غزة؟ الحرب الإسرائيلية على غزة لم تكن جريمة في حق الإنسانية فحسب، بل فرصة استثنائية للشركات الأمريكية لجني أرباح طائلة. فبينما تجاوز عدد القتلى الفلسطينيين 68 ألفا وفقا لإحصاءات رسمية تستبعد المفقودين والضحايا "غير المباشرين" جراء الجوع والمرض وتداعيات انهيار المنظومة الصحية، حققت مجموعة من شركات الدفاع الأمريكية وعمالقة صناعة التكنولوجيا ومصنعي المعدات الثقيلة أرباحا ضخمة تقدر بمليارات الدولارات.

قصة دمار مروعة ترويها الأرقام: قفزت الميزانية العسكرية الإسرائيلية خلال عام واحد بنسبة 65% لتصل إلى 46.5 مليار دولار، وتصبح من ضمن الأعلى عالميا على أساس نصيب الفرد، بينما يتجه جزء كبير من هذا الإنفاق إلى الشركات الأمريكية. ومنذ أكتوبر 2023، وافقت واشنطن على صفقات تتجاوز 32 مليار دولار من الأسلحة والذخائر والمعدات لصالح الجيش الإسرائيلي، على نحو يشكل خط إمداد بالتسليح لم يسبق له مثيل وما زال مستمرا إلى اليوم رغم تصاعد الإدانات الدولية، بحسب وول ستريت جورنال. ومنذ بدء وقف إطلاق النار، حاول ترامب الحصول على موافقة الكونجرس لبيع أسلحة إضافية بقيمة 6 مليارات دولار للاحتلال، تشمل 3.8 مليار دولار لمروحيات أباتشي، في صفقة قد تضاعف تقريبا حجم الأسطول الإسرائيلي من هذه الطائرات.

بوينج كانت المستفيد الأكبر من العقود الإسرائيلية، بعدما أعطت واشنطن الضوء الأخضر لصفقة تبلغ 18.8 مليار دولار لبيع مقاتلات إف 15 الهجومية، إضافة إلى 7.9 مليار دولار من القنابل الموجهة ومعداتها. كانت بوينج تواجه في السنوات الأخيرة اضطرابات في الإمدادات وفضائح مرتبطة بالجودة وإضرابات عمالية، إلا أن مبيعات السلاح الخارجية مثلت نقطة مضيئة في نتائج أعمالها لعام 2024. وذكرت الشركة أن قطاعها الدفاعي تلقى دفعة ملحوظة من "ارتفاع الطلب مع تركيز الحكومات على الأمن والتكنولوجيا الدفاعية والتعاون الدولي في ظل التهديدات المتزايدة".

طفرة أرباح صانعي السلاح: حصدت شركات دفاعية كبرى مكاسب ضخمة من المأساة الفلسطينية. وكان من بين المؤسسات التي نالت عقود توريد أسلحة شركات مثل نورثروب جرومان التي توفر قطع غيار للطائرات المقاتلة، ولوكهيد مارتن التي توفر صواريخ دقيقة فتاكة، وجنرال ديناميكس التي تنتج قذائف عيار 120 ملم المستخدمة في دبابات ميركافا الإسرائيلية. لوكهيد مارتن استفادت من الزيادة في التمويل الدفاعي الأمريكي الموجه لإسرائيل، إذ ارتفعت إيرادات قطاع الصواريخ لديها بنسبة 13% لتبلغ 12.7 مليار دولار، بحسب التقرير السنوي الأخير للشركة.

لم يتردد كبار وادي السيليكون في استقبال الأموال الإسرائيلية، إذ قدم عمالقة التكنولوجيا البنية الرقمية التي تتيح لدولة الاحتلال مراقبة الفلسطينيين واستهدافهم وقتلهم بفعالية ووحشية. وفرت مايكروسوفت وأمازون وألفابت (الشركة الأم لجوجل) لإسرائيل "وصولا شبه شامل" إلى أنظمة متقدمة لمعالجة البيانات، تستخدم في كل من العمليات العسكرية ونظام التصاريح التمييزي المفروض على الفلسطينيين تحت الاحتلال. وقبل أكتوبر 2023، كانت هذه الشركات قد أبرمت صفقات بالفعل لتزويد الجيش الإسرائيلي بخدمات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، ما منح المؤسسة العسكرية الإسرائيلية قدرات رقمية مضاعفة في إدارة الحرب.

شركة بالانتير تكنولوجيز المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، والتي شارك في تأسيسها بيتر ثيل حليف ترامب، كانت أيضا من أبرز المستفيدين من الهجمات الإسرائيلية. تحمل الشركة اسما مستوحى من عالم سيد الخواتم، رغم أن مؤلف الروايات جون تولكين كان معروفا بمعارضته الشديدة للحرب. دخلت بالانتير في شراكة مع جيش الاحتلال في يناير 2024، ويشتبه في أنها توفر أنظمة ذكاء اصطناعي تستخدم لتحديد "الأهداف"، وإرسال الطائرات المسيرة إلى منازلهم، وتنفيذ ضربات عسكرية دون تدخل بشري. وعند مواجهته في مايو 2025، قال المدير التنفيذي أليكس كارب إن الضحايا الفلسطينيين كان معظمهم "إرهابيين". وأشارت الشركة في تقريرها السنوي لعام 2024 إلى أن هذه الأنشطة "غير مؤثرة ماديا على نتائجها المالية".

آلة القتل: يشكل الدمار المادي الهائل الذي لحق بغزة مصدر ثراء لمصنعي المعدات الثقيلة. فالجرافات المدرعة من طراز دي 9 التي تنتجها كاتربيلر تنتشر بكثافة في الميدان، وتستخدم لتسوية المنازل والمنشآت بالأرض، وأحيانا لرسم علامة نجمة داوود على الأراضي الفلسطينية المنكوبة. أما مركبات إيتان المدرعة الإسرائيلية فتأتي بهيكل تصنعه شركة أوشكوش الأمريكية ومحرك من إنتاج رولز رويس. وقد اعترفت أوشكوش بأن الطلب الإسرائيلي ساعد في تمديد عمر خط إنتاج كان من المقرر إغلاقه.

تمويل الموت: لجأت إسرائيل إلى سوق السندات لتغطية تكاليف ترسانتها العسكرية والعجز الكبير في الميزانية، مستعينة ببعض أكبر البنوك العالمية مثل بي إن بي باريبا وباركليز لضمان هذه السندات وتعزيز ثقة السوق، رغم تخفيض التصنيف الائتماني لإسرائيل. وكانت شركات إدارة الأصول مثل بيمكو وفانجارد من المشترين الرئيسيين لهذه السندات. وفي مؤشر آخر على الثقة المستمرة، ضاعف صندوق الثروة السيادي النرويجي (الأضخم في العالم) استثماراته في الشركات الإسرائيلية بنسبة 32% منذ أكتوبر 2023.

لماذا تستمر الحرب؟ لأنها مربحة لأطراف كثيرة: قدمت المقررة الخاصة للأمم المتحدة فرانشيسكا ألبانيز تقريرا إلى مجلس حقوقالإنسان التابع للمنظمة، يشير إلى تورط أكثر من 60 شركة في ما تسميه "اقتصاد الإبادة الجماعية". فبينما تنمحي الحياة في غزة وتتعرض الضفة الغربية لهجوم متصاعد، يتضح أن جني الأرباح هو سبب استمرار الإبادة الجماعية، وأن حياة الفلسطينيين أصبحت بيئة اختبار مثالية لمصنعي الأسلحة وشركات التكنولوجيا الكبرى في ظل غياب كامل للرقابة والمساءلة، بحسب ألبانيز.

3

في سهرة الليلة

هل تعرفون وحش فلورنسا؟

? The Monster of Florence.. قصة البحث عن أشهر قاتل في إيطاليا: يتناول هذا المسلسل القصير المكون من أربع حلقات، والذي ينتمي إلى فئة الدراما الوثائقية ومن إنتاج نتفليكس، واحدة من أكثر القضايا الجنائية غموضا في إيطاليا، وهي قضية لا تزال بلا حل حتى يومنا هذا، مسلطا الضوء على حجم الالتباس الذي شاب رحلة البحث عن أشهر قاتل متسلسل في تاريخ البلاد.

القصة: يروي المسلسل وقائع سلسلة من جرائم القتل التي امتدت على مدار 17 عاما في مدينة فلورنسا، إذ شهدت الفترة ما بين عامي 1968 و1985 مقتل 16 شخصا جميعهم من العشاق الشباب الذين قصدوا أماكن منعزلة للاختلاء ببعضهم البعض، قبل أن يلقوا حتفهم بطريقة مأساوية.

يبدأ السرد في عام 1982 مع واحدة من آخر الجرائم التي خضعت للتحقيق، جريمة مروعة راح ضحيتها شابان عثر عليهما مقتولين داخل سيارتهما. بعدها يعيدنا العمل إلى عام 1959 لنتعرف إلى ستيفانو ميلي وباربرا لوتشي اللذين تزوجا حديثا، قبل أن ينتقل بنا إلى عام 1968 لنشهد وقوع أول جريمة ضمن السلسلة. في تلك السنة، عثر على باربرا وعشيقها أنطونيو لو بيانكو مقتولين بنفس الطريقة التي ستتكرر لاحقا، لتعلن بداية المسار الدموي الذي ستشهده المدينة الهادئة.

من قتل باربرا؟ وهل الجاني هو نفسه الذي ارتكب الجرائم التي تلتها؟ هذه الأسئلة وغيرها تعلق بذهن المشاهد فيما تتعمق كل حلقة في واحد من المشتبه بهم المتعددين، من الزوج ستيفانو إلى شقيقه جيوفاني وصولا إلى بييترو باتشاني. وباستثناء ميلي الذي دخل السجن ثم عاد وسحب اعترافه، ينسج المسلسل حبكة تجعل إدانة كل مشتبه احتمالا واردا ببراعة لافتة.

موقف صناع العمل كان واضحا: رواية القصة من دون الانحياز لأي طرف، ولذلك يبتعد المخرج ستيفانو سوليما عن اجترار التفاصيل الوحشية لجرائم القتل، ليوجه البوصلة نحو النزاعات العنيفة التي اتسم بها المشتبه بهم تجاه النساء، لا سيما وأن أجساد الضحايا من النساء — بخلاف الرجال — كانت تتعرض للتشويه بشكل لافت في كل واقعة. وفي قلب السرد تقف باربرا، التي تتحول شخصيتها إلى مرآة تعكس نقد العمل لهيمنة العنف الذكوري الذي يمارسه الرجال أنفسهم الذين انتهى بهم الأمر مشتبها بهم في جريمة قتلها.

ما يجعل المسلسل أكثر إثارة هو أن الأدلة تبدو مقنعة وموضع شك في الوقت نفسه، وأن الاتهام لم يوجه لأي مشتبه به بارتكاب الجرائم الست عشرة كاملة. يوثق هذا المسلسل القصير حكاية أرقت إيطاليا لسنوات، ويعد عملا مشوقا ويسهل متابعته دفعة واحدة، وقد لقي استقبالا جيدا يمهد لإنتاج جزء ثان.

أين تشاهدونه: عبر منصة نتفليكس. (شاهد التريلر، 2:10 دقيقة)

4

رياضة

آخر جولات تصفيات كأس العالم عن قارة أوروبا + نهائي الملحق الأفريقي

الجولة الأخيرة من تصفيات كأس العالم 2026 عن قارة أوروبا تنطلق اليوم وتستمر حتى الثلاثاء المقبل، وتحدد من يتأهلون مباشرة إلى مونديال 2026 ومن يتجهون إلى الملحق الأوروبي.

المجموعة السادسة:

  • المجر x أيرلندا (4 عصرا)
  • البرتغال x أرمينيا (4 عصرا)

موقف المجموعة: تعقد موقف البرتغال متصدرة المجموعة (10 نقاط) بالتعادل والخسارة في آخر جولتين، ما منح بعض الأمل للمجر (8) وأيرلندا (7) لخطف بطاقة التأهل المباشر.

المجموعة الرابعة:

  • أذربيجان x فرنسا (7 مساء)
  • أوكرانيا x أيسلندا (7 مساء)

موقف المجموعة: حجزت فرنسا مقعدها بالفعل باحتلالها الصدارة برصيد 13 نقطة، بينما تتنافس أيسلندا وأوكرانيا على الوصافة وبطاقة الملحق، ولكل منهما 7 نقاط مع أفضلية الأهداف لصالح أيسلندا (+4) مقابل أوكرانيا (-3).

المجموعة الحادية عشرة:

  • صربيا x لاتفيا (7 مساء)
  • ألبانيا x إنجلترا (7 مساء)

موقف المجموعة: تأهلت إنجلترا بالفعل بسجل نظيف بعد الفوز في جميع المباريات وعدم استقبال أي أهداف على الإطلاق، كما ضمنت ألبانيا الوصافة بغض النظر عن نتيجة مباريات الجولة الأخيرة.

تذكر — يتألف الملحق الأوروبي من 12 منتخبا احتلت وصافة المجموعات خلال التصفيات، مع إضافة الفرق الأربعة التي تصدرت مجموعات دوري الأمم الأوروبية، على أن يتأهل 4 فرق في نهاية الملحق إلى كأس العالم.


نهائي تصفيات أفريقيا المؤهلة للملحق العالمي للمونديال يقام اليوم، ويجمع بين منتخبي نيجيريا والكونغو الديمقراطية في التاسعة مساء.

مسار الملحق: نيجيريا تأهلت بعد اكتساح الجابون 4-1، أما الكونغو فوصلت على حساب الكاميرون بهدف نظيف. المنتخبات الأربعة جمعت أعلى رصيد من النقاط لثواني المجموعات في التصفيات الأفريقية، ما منحها فرصة المنافسة من أجل الوصول إلى الملحق العالمي.

الملحق العالمي؟ هذه التصفيات تجمع قارات العالم عدا أوروبا التي تتنافس منتخباتها في ملحقها الخاص، وتتكون من 6 فرق تتنافس على بطاقتي تأهل كالتالي:

  • أفريقيا > منتخب لم يتحدد بعد
  • آسيا > منتخب لم يتحدد بعد
  • أمريكا الشمالية والوسطى > منتخبان لم يتحددا بعد
  • أمريكا الجنوبية > بوليفيا
  • أوقيانوسيا > كاليدونيا الجديدة
العلامات:

هذه النشرة تأتيكم برعاية

5

خارج المنزل

اقتباس مصري من عش الوقواق: "المورستان" على مسرح الفلكي

? لا يفوتكم -

العرض المسرحي "المورستان" المقتبس من رواية الكاتب الأمريكي كين كيسي One Flew Over the Cuckoo’s Nest، والتي تحولت إلى فيلم شهير يحمل نفس الاسم. تدور أحداث المسرحية داخل مصحة نفسية في مصر عام 2010، وهي من بطولة يسرا اللوزي ومحمد خالد ويوسف عثمان، مع العلم أنها غير صالحة لصغار السن. تقام العروض على مسرح الفلكي بوسط البلد من 7 إلى 9 ومن 11 إلى 15 ديسمبر، في تمام الثامنة مساء. (التذاكر متوفرة: تيكتس مارشيه)

خروجات هذا الأسبوع -

ابدأوا الأسبوع بسهرة من الضحك مع عرض علي قنديل الكوميدي التفاعلي "أكسبت، لاف، إنترأكت الذي ينطلق في الثامنة مساء اليوم على بووم رووم أوبن أير مول مدينتي. (التذاكر متوفرة: تيكتس مارشيه)

آخر نداء إلى جميع عشاق الفن، الدورة الخامسة من "حي القاهرة الدولي للفنون" تختتم اليوم الأحد. يقام المعرض في عدة أماكن بوسط البلد، تشمل سينما راديو وممر راديو والهنجر ومساحة أكسس للفنون. تدمج الفعاليات بين التراث المصري والفن المعاصر، وتمنح الجمهور إمكانية المشاركة وتأمل الممارسات الفنية عبر الزمن وتغير الثقافات، مع إتاحة الفرصة لأكثر من 20 لاجئا لعرض أعمالهم الفنية. تستمر الأنشطة يوميا من 12 ظهرا حتى 9 مساء.

الجاز للجميع: سفارة بلجيكا وهولندا تنظمان حفلا لموسيقى الجاز يحييه عازف البيانو البلجيكي جيف نيف وعازف الترومبيت الهولندي تيوس نوبل. يقام الحفل في الثامنة مساء الأربعاء 19 نوفمبر بقاعة إيوارت التذكارية في الجامعة الأمريكية بالقاهرة في التحرير، والدخول مجاني.

تياترو أركان بالشيخ زايد يستضيف مهرجان كوميدي جانج على خشبة مسرح ذا جولدن ثييتر. يضم المهرجان الأول من نوعه أكثر من 50 كوميديان يحيون 8 عروض، والكثير من المفاجآت التي تنتظر محبي عالم الكوميديا وعروض الستاند أب. يمتد المهرجان في الفترة من الخميس إلى السبت 6-29 نوفمبر. (التذاكر متاحة: تيكتس مارشيه)

يحدث لاحقا -

النسخة الأولى من مهرجان صدى الأهرامات الموسيقي تبدأ الاثنين 24 نوفمبر وتستمر حتى الأحد 30 نوفمبر في بانوراما الأهرامات بالجيزة، وتقدم ست ليال ساحرة من العروض الموسيقية بمشاركة مواهب عالمية ومصرية. يفتتح المهرجان عازف البيانو الصيني الشهير لانج لانج بمصاحبة الأوركسترا الفيلهارمونية الملكية بقيادة المايسترو بن بالمر، وتستمر الحفلات مع ديماش كوداي بيرجن وهشام نزيه وأميرة سليم وفايا يونان وعبير نعمة وغيرهم. (التذاكر متوفرة: تذكرتي)

توليت يحيي حفلا في الملاهي أرينا يقص به شريط جولته العالمية "نارين"، وذلك يوم الجمعة 5 ديسمبر من الساعة السادسة مساء. (التذاكر قاربت على النفاد: تيكتس مارشيه)

العلامات:
6

في اتجاه المؤشر

أداء السوق في 16 نوفمبر 2025

? أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 2.5% بنهاية تعاملات مستهل الأسبوع، مع إجمالي تداولات بقيمة 6.3 مليار جنيه (28.7% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون المصريون وحدهم صافي شراء بختام الجلسة. وبهذا يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 38.6% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: المصرية للاتصالات (+11.9%)، والشرقية للدخان (+7.4%)، وطلعت مصطفى القابضة (+4.8%).

في المنطقة الحمراء: مصر للأسمنت (-2.4%)، والنساجون الشرقيون (-2.4%)، والقابضة المصرية الكويتية - بالجنيه (-1.6%).

7

في المصنع

ما بين التسعير والتوسع: صناعة الدواء تدخل أكبر موجة إعادة تشكيل منذ عقد

? الدواء المصري يقترب من عصر تصنيع أعمق.. وجيل جديد من الاستثمارات العالمية في الطريق: يشهد قطاع الدواء المحلي مرحلة إعادة تشكيل مدفوعة بموجة قوية من التوطين وتحديث آليات التسعير وتوسع الشركات العالمية في مصر، بالتوازي مع أداء مالي لافت للشركات المدرجة. ورغم الضغوط المرتبطة بتكاليف الإنتاج والتمويل، تشير البيانات الرسمية ونتائج الأعمال إلى أن القطاع يتحرك بسرعة نحو نماذج تشغيل أكثر كفاءة، مع زيادة الاعتماد على الصناعات المعقدة محليا، ودخول لاعبين جدد، وتوسع في قنوات البيع.

وبينما تعمل هيئة الدواء على رفع نسب الاكتفاء الذاتي وتقديم حوافز للتصنيع، يطالب المنتجون بآليات تسعير أكثر مرونة لمواكبة التغيرات في التكلفة، في وقت ترتفع فيه التوقعات بأن يتجاوز حجم سوق الدواء المحلي 400 مليار جنيه بنهاية 2025. وفي الخلفية، تكشف نتائج الشركات عن تحول تشغيلي كبير يعزز قدرة القطاع على النمو رغم تحديات السوق.

مستهدفات مرنة للتوطين: تعمل هيئة الدواء المصرية بمستهدفات مرنة تختلف من مجموعة علاجية لأخرى، إذ وصل معدل الاكتفاءالذاتي من الدواء حاليا إلى 91.3%، مع خطة للوصول إلى نحو %94 خلال السنوات القليلة المقبلة، وفقا لما قاله رئيس الهيئة علي الغمراوي لإنتربرايز، مشيرا إلى احتساب إنتاج الشركات العالمية العاملة بمصانع داخل مصر ضمن نسب التصنيع المحلي.

ويأتي هذا بعد توطين 208 مستحضرات دوائية في السوق المحلية بالفعل في السنوات الأخيرة، والتي تقدر فاتورتها الاستيرادية بنحو 732 مليون دولار سنويا. ويضم القطاع حاليا 179 مصنع دواء و187 مصنعا لإنتاج المستلزمات الطبية و4 مصانع للأدوية البيولوجية و9 مصانع للأدوية البيطرية، بإجمالي خطوط إنتاج يصل إلى 2700 خط، وفقا لما كشفه الغمراوي.

معظم الشركات الدوائية العالمية الكبرى تعمل بالفعل في السوق المحلية وتوسع نشاطها من مصر إلى أفريقيا، وفقا لما قاله الغمراوي لإنتربرايز. لكن تصنيع بعض أنواع الأدوية مثل علاجات الأورام يتطلب استثمارات كبيرة و"نفسا طويلا"، ما يجعل دخول لاعبين جدد أمرا محدودا، حسبما أشار الغمراوي.

طلبات جديدة للاستثمار: تتفاوض إحدى الشركات الصينية مع جهات حكومية لإنشاء مصنع لإنتاج الخامات الدوائية محليا، وفقا لما قاله الغمراوي لإنتربرايز. يأتي ذلك في الوقت الذي تلقت فيه الحكومة طلبات من نحو 7 شركات عالمية، أميركية وصينية وهندية وأوروبية، للتوسع في السوق المحلية خلال عام 2026، سواء من خلال التصنيع في مدينة الدواء المصرية جيبتوفارما أو الدخول في شراكات مع مستثمرين محليين.

توطين الصناعات المعقدة: يمثل إعلان إيفا فارما هذا الشهر عن طرح 7 مستحضرات لعلاج أمراض الأورام — بعد تطوير 18 منتجا متخصصا — نقطة انطلاق لتوطين علاجات الأورام الموجهة محليا، بالتوازي مع توطين 30 مستحضرا مشابها من قبل شركات أخرى. ويجري هذا التوسع تدريجيا نظرا لتعقيد هذه الأدوية وارتفاع تكلفتها الاستثمارية، بحسب الغمراوي. ويصف رئيس شعبة الأدوية علي عوف، ما تحقق منذ 2024 بأنه "قفزة غير مسبوقة"، مع توقع وفورات كبيرة للدولة والمريض من توسيع تصنيع المواد الفعالة والأدوية البيولوجية محليا. ويرى عوف أن نجاح هذا المسار يعتمد على قدرة المصانع على تصدير 70% من إنتاجها لضمان الجدوى الاقتصادية.

تحريك الأسعار قد لا يعني زيادتها: تحسن المؤشرات الاقتصادية من تراجع الدولار وتباطؤ التضخم وخفض معدلات الفائدة، يفتح الباب لمراجعات سعرية قد تؤدي إلى خفض أسعار بعض المستحضرات "إذا لم تكن هناك زيادات ملموسة في التكاليف"، وفقا لما قاله الغمراوي لإنتربرايز. وتدرس هيئة الدواء المصرية حاليا تعديلات جديدة على آلية التسعير، بعد تقارير تشير إلى إعادة تسعير نحو 1600 منتج إضافي حتى نهاية 2025، فيما تتوقع بحوث إي إف جي القابضة أن يغطي التحريك السوق بالكامل بحلول النصف الثاني من 2026.

ولكن الهيئة أوقفت دورة تحريك أسعار الأدوية بعد آخر موجة في أكتوبر 2024، حسبما قال عوف لإنتربرايز. ولأن الزيادات الأخيرة كانت تستند إلى سعر صرف 50-51 جنيها للدولار، فهذا يعني أن استمرار ارتفاع الجنيه حتى 2026 قد يدعم ربحية الشركات بشكل ملحوظ، حسبما ورد في مذكرة صادرة عن سي أي كابيتال.

المنتجون يضغطون للزيادة بسبب ارتفاع التكاليف: زيادة تكلفة الوقود والغاز رفعت تكاليف الإنتاج والتوزيع مباشرة بنسبة 2%، مع آثار غير مباشرة أكبر على سلاسل التوريد، حسبما يرى عوف، مطالبا بعض المصنعين برفع الأسعار بنحو 10% لتعويض الزيادة في التكاليف. كما انتقد رسوم الخدمات التي تفرضها هيئة الدواء — والتي ارتفعت من مليون جنيه قبل 2018 إلى 5 ملايين جنيه للتسجيل — معتبرا أنها لا تعكس مستوى الخدمات الفعلية.

تحديث مرتقب لآليات التسعير الجبري: تعمل هيئة الدواء على تحديث آليات التسعير الجبري، لتكون أكثر مرونة في تحريك الأسعار عند تغير التكاليف أو سعر الصرف دون انتظار طويل، في تحديث لقرار 499 الخاص بالتسعير الجبري للأدوية. وترى شعبة الأدوية أن التسعيرة الجبرية ضرورية لحماية أصحاب الأمراض المزمنة، لكنها غير منصفة بالشكل الحالي، ما يجعلها غير جاذبة للاستثمار المحلي والأجنبي، بحسب عوف.

الشعبة لا تعارض التسعيرة الجبرية، لكن ينبغي أن تكون مبنية على تكلفة حقيقية وليس انتقائية، بحسب عوف. يأتي هذا بينما بدأت عدة شركات أجنبية في تقليص توريد بعض الأصناف الحيوية التي لا تمتلك بدائل محلية بسبب عدم مواكبة الأسعار للتكاليف الجديدة، ما تسبب في موجات من النواقص خلال الشهور الأخيرة. "الشركات المصدرة لم تعد تقبل بتحمل الفجوة بين التكلفة والسعر"، وفقا لما قاله عوف لإنتربرايز.

التسعير الجبري ليس جاذبا للاستثمار، إذ يتجاهل تثبيت أسعار الدواء لمدد تصل إلى 5 سنوات سلسلة واسعة من التكاليف المتغيرة — من الأجور والتأمينات والكهرباء والرسوم إلى المحروقات — في مقابل التركيز على سعر الصرف فقط، حسبما أوضح عوف لإنتربرايز، مضيفا أن أي مستثمر أجنبي يدخل السوق يبني خطته على معطيات واضحة لسنوات وهذا غير متاح حاليا.

والمطلوب؟ يعد التحول إلى سياسة تسعير مرنة تعتمد على حساب التكلفة الفعلية للإنتاج، ثم إضافة هامش ربح يتراوح بين 15-20%، هو مطلب الشعبة الأول في التعديلات المنتظرة على آليات تسعير الدواء، بحسب عوف، الذي اعتبر أن "المعادلة بسيطة وواضحة: تكلفة حقيقية + هامش ربح عادل"، بما يضمن قدرة الشركات على إنتاج الدواء دون ضغوط مالية.

لا تزال مطالب شركات الأدوية تتركز حول أربع قضايا رئيسية: إعادة تسعير الأدوية لمواكبة ارتفاع التكاليف، مع اتساع الفجوة بين المصروفات والعائدات تحت نظام التسعير الإلزامي القائم منذ 2012، وتسهيل الحصول على المواد الخام عبر تفعيل دور شركات القطاع العام وإنشاء شراكات مع القطاع الخاص لتوفير استثمارات كبيرة وتكنولوجيا يصعب على الشركات منفردة تحملها، وخفض الرسوم والضرائب المرتفعة على التراخيص والمستحضرات الجديدة لجذب استثمارات إضافية، وتبسيط الإجراءات الخاصة بالتسجيل والترخيص.

ورغم أن هذه المطالب مطروحة منذ سنوات، تؤكد شعبة الأدوية واتحاد الصناعات أن هناك تفاعلا حكوميا أكبر في العامين الماضيين، مع اجتماعات ممتدة لإصلاح ملفات التكاليف والترخيص، فيما تعمل هيئة الدواء على تقديم مزيد من الحوافز للقطاع الخاص ودعم خطط التوطين.

تتوقع هيئة الدواء نمو مبيعات السوق بنسبة تتجاوز 30% لتصل إلى 400 مليار جنيه بنهاية 2025، بدعم من التوسع في الإنتاج المحلي وزيادة الطلب، كما تستهدف مصر رفع صادراتها إلى 1.3 مليار دولار خلال العام، مع توسع المصانع البالغ عددها نحو 180 مصنعا واتجاه الدولة لجذب خطوط إنتاج جديدة، وفقا لما قاله الغمراوي لإنتربرايز في وقت سابق، مشيرا إلى أن مصر تتصدر المنطقة من حيث عدد الوحدات المباعة بإنتاج سنوي يتراوح بين 3.7 و4 مليارات وحدة دوائية.

عام صعب في الأفق للشركات الأصغر: يتوقع عوف أن يكون 2026 عاما قاسيا على المصانع الصغيرة والمتوسطة بسبب ارتفاع التكاليف والرسوم، ما قد يؤدي إلى خروج عدد منها من السوق. ويحذر من أن خروج المخازن الصغيرة والمتوسطة قد يسحب سيولة تتجاوز 50 مليار جنيه من دورة تداول الدواء، وهو ما يضغط على قطاع يعاني بالفعل من فجوات تمويلية، مشيرا إلى خسائر كبيرة تحملها ممولو القطاع مثل شركة المتحدة التي تحملت وحدها نحو 12 مليار جنيه.

نتائج أعمال الشركات تكشف تحولا تشغيليا واضحا: برزت ابن سينا فارما كقوة رئيسية في التوزيع غير الدوائي بحصة سوقية 32.4% وهوامش أعلى من الدواء (11.5%) ودورة تحصيل أسرع، ما يجعل هذه الأنشطة مرشحا لتمثل 25-30% من أرباحها حتى 2030. وسجلت ماكرو جروب نموا استثنائيا في الإيرادات بنسبة 113% مدفوعة بزيادة حجم المبيعات والتعديلات السعرية، مع فرص متزايدة في التصدير والتوزيع متعدد القنوات. فيما حققت راميدا نموا بنسبة 66% مدعوما بانتعاش مبيعات المناقصات ونمو القطاع الخاص بنسبة 53% بعد موجة زيادات الأسعار.

كشفت النتائج أيضا قدرة الشركات على التحوط ضد تقلبات السوق، إذ قفزت أرباح ماكرو الإجمالية 140% مع تحسن دورة تحويل النقد، بينما سجلت راميدا نموا قويا في الربحية التشغيلية رغم ضغوط التمويل. وجاءت نتائج جلاكسو أكثر تحفظا مع تراجع صافي الربح إلى 30.2 مليون جنيه، ما يعكس تباين الأداء بين الشركات التي تمكنت من ضبط تكاليفها وتلك التي ما تزال تتأثر بظروف السوق.


? نوفمبر

حتى 16 نوفمبر (الأحد): حي القاهرة الدولي للفنون، وسط القاهرة.

19 نوفمبر (الأربعاء): حفل جاز لجيف نيف وتيوس نوبل، الجامعة الأمريكية بالقاهرة، وسط البلد.

21 نوفمبر (الجمعة): حفل رامي صبري، الملاهي أرينا، القاهرة الجديدة.

21 - 22 نوفمبر (الجمعة - السبت): قمة ترافيرس، هايد أوت، القاهرة الجديدة.

20 - 22 نوفمبر (الخميس - السبت): سهرة كوميدية مع مينا نادر، مسرح جراند نايل تاور، جاردن سيتي.

20 - 29 نوفمبر (الخميس - السبت): أسبوع القاهرة للتصميم.

24 - 30 نوفمبر (الاثنين - الأحد): مهرجان صدى الأهرامات، الجيزة.

28 نوفمبر (الجمعة): مهرجان المونت جلالة للمغامرات، العين السخنة.

حتى 29 نوفمبر (الخميس - السبت): مهرجان كوميدي جانج، تياترو أركان، الشيخ زايد.

ديسمبر

5 ديسمبر (الجمعة): حفل توليت، الملاهي أرينا، القاهرة.

حتى 5 ديسمبر (الجمعة): مهرجان الفسطاط الشتوي، حديقة تلال الفسطاط، القاهرة.

حتى 7 ديسمبر (الأحد): معرض الأبد هو الآن، أهرامات الجيزة.

7 - 9 ديسمبر (الأحد - الثلاثاء): مسرحية "المورستان"، مسرح الفلكي، وسط البلد.

11 - 15 ديسمبر (الخميس - الاثنين): مسرحية "المورستان"، مسرح الفلكي، وسط البلد.

19 ديسمبر (الجمعة): حفل الدي جي تيستو، أهرامات الجيزة.

20 ديسمبر (السبت): حفل إبراهيم معلوف، العاصمة الإدارية الجديدة.

2026

يناير

7 يناير (الأربعاء): عيد الميلاد المجيد.

25 يناير (الأحد): ذكرى ثورة يناير/ عيد الشرطة.

فبراير

6 فبراير (الجمعة): ماراثون القاهرة، مصر الجديدة.

17 فبراير (الثلاثاء): أول أيام شهر رمضان المبارك (الموعد غير مؤكد بعد).

مارس

20 مارس (الجمعة): عيد الفطر المبارك (الموعد غير مؤكد بعد)

أبريل

13 أبريل (الاثنين): شم النسيم.

25 أبريل (السبت): عيد تحرير سيناء.

مايو

1 مايو (الجمعة): عيد العمال.

26 مايو (الثلاثاء): وقفة عرفات (الموعد غير مؤكد بعد).

يونيو

16 يونيو (الثلاثاء): رأس السنة الهجرية.

30 يونيو (الثلاثاء): ثورة يونيو.

يوليو

23 يوليو (الخميس): عيد ثورة يوليو 1952.

أغسطس

25 أغسطس (الثلاثاء): المولد النبوي الشريف.

أكتوبر

6 أكتوبر (الثلاثاء): عيد القوات المسلحة.

الآن تستمع
الآن تستمع
00:00
00:00